方 燁,王育穎

(福州外語(yǔ)外貿(mào)學(xué)院 財(cái)金學(xué)院,福州 350202)

0 引言

黨的二十大報(bào)告指出“高質(zhì)量發(fā)展是全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家的首要任務(wù)”,實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵在于促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí),綠色發(fā)展,尤其是具有高能耗、高污染、高排放為主要特征的重污染企業(yè)。正因此,重污染企業(yè)需要承擔(dān)更大的社會(huì)責(zé)任,如何協(xié)調(diào)企業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與綠色發(fā)展之間的關(guān)系,提升企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力,成了重點(diǎn)問(wèn)題。打鐵還需自身硬,提高重污染企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力一方面離不開(kāi)企業(yè)外部創(chuàng)造的各種有利條件,但更重要的一方面是調(diào)動(dòng)企業(yè)內(nèi)部的積極性。從內(nèi)部視角探索提升企業(yè)綠色發(fā)展動(dòng)力,具有重要意義。

隨著綠色理念的不斷發(fā)展,綠色技術(shù)創(chuàng)新成為研究熱點(diǎn)?，F(xiàn)有關(guān)于綠色技術(shù)創(chuàng)新的研究多集中于其經(jīng)濟(jì)后果,聚焦于其對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效[1]、企業(yè)價(jià)值[2]的影響。外部因素與企業(yè)內(nèi)部動(dòng)力均能影響企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新能力[3],而目前關(guān)于企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新影響因素的研究多是基于外部視角,更多的是關(guān)注環(huán)境規(guī)制等因素[4],較少有學(xué)者從內(nèi)部視角切入。在兩權(quán)分離的企業(yè)管理制度下,高管作為代理人是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的主導(dǎo)者,很大程度上會(huì)影響綠色技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展。因此,企業(yè)綠色發(fā)展的內(nèi)部動(dòng)力關(guān)鍵因素在于高管。那么如何激勵(lì)高管對(duì)提升企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新水平具有較好效果?內(nèi)部控制作為重要的內(nèi)部機(jī)制,其質(zhì)量對(duì)研發(fā)投資效率產(chǎn)生顯著影響[5]。那么內(nèi)部控制是否對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新具有影響?其影響機(jī)制如何?

中國(guó)重污染企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新存在整體創(chuàng)新程度低、技術(shù)成果轉(zhuǎn)化率低、企業(yè)創(chuàng)新動(dòng)力不足等問(wèn)題[2]。本文以中國(guó)重污染行業(yè)上市公司為樣本,以內(nèi)部控制為著眼點(diǎn),探究高管激勵(lì)對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響,在此基礎(chǔ)上分析內(nèi)部控制在二者之間所發(fā)揮的作用,以期提高企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新內(nèi)部動(dòng)力,為重污染行業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新實(shí)踐提供一定的理論參考與經(jīng)驗(yàn)證據(jù),促進(jìn)重污染企業(yè)的綠色、可持續(xù)發(fā)展。本文從內(nèi)部視角切入,試圖挖掘企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的內(nèi)部驅(qū)動(dòng)因素,研究視角較為新穎,且著眼于亟待綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展的重污染行業(yè),針對(duì)性強(qiáng)且具有較高的實(shí)際意義。

1 研究假設(shè)的提出

1.1 高管激勵(lì)對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響

隨著綠色發(fā)展的理念不斷深入人心,綠色技術(shù)創(chuàng)新成為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要手段,尤其是重污染企業(yè)[6]?；谖写砝碚?公司的經(jīng)營(yíng)決策主要由高管層負(fù)責(zé),高管在決策時(shí)往往傾向于追求明顯即得的利益[6],而這與股東追求的利益最大化目標(biāo)有所背離,因此產(chǎn)生代理矛盾,長(zhǎng)此以往,不利于企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。綠色技術(shù)創(chuàng)新的高風(fēng)險(xiǎn)性與高管趨利避害的原則相悖,高管在決策時(shí)可能更加傾向追求財(cái)務(wù)績(jī)效[7],忽略綠色創(chuàng)新投入,加劇企業(yè)污染。激勵(lì)理論認(rèn)為,合理的高管激勵(lì)能夠平衡企業(yè)所有者與管理者之間的代理矛盾,減少管理者的短視行為,增加創(chuàng)新的動(dòng)機(jī)[7]。適度的高管激勵(lì)能夠降低代理成本,增強(qiáng)利益趨同效應(yīng)[8],調(diào)整企業(yè)內(nèi)部激勵(lì)方式有利于創(chuàng)新效率提升[9]。高管顯性激勵(lì),即公司對(duì)高管采取以增加薪酬為主的一種貨幣激勵(lì)手段,對(duì)高管進(jìn)行薪酬激勵(lì),能夠短期補(bǔ)償高管創(chuàng)新投資風(fēng)險(xiǎn),鼓勵(lì)高管進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新投入。而高管隱性股權(quán)激勵(lì),通過(guò)給予股權(quán),將高管的成長(zhǎng)性與企業(yè)的發(fā)展聯(lián)系在一起,能夠增強(qiáng)高管的價(jià)值認(rèn)同感,促使高管決策時(shí)考慮企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,有利于綠色技術(shù)創(chuàng)新的開(kāi)展。因此,本文對(duì)于高管激勵(lì)與綠色技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系,提出如下假設(shè):

H1a:高管顯性激勵(lì)對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新具有正向影響。

H1b:高管隱性激勵(lì)對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新具有正向影響。

1.2 高管激勵(lì)對(duì)內(nèi)部控制的影響

內(nèi)部控制是由企業(yè)全員參與的旨在為經(jīng)營(yíng)的效率效果、發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)、報(bào)告的可靠性、資產(chǎn)的安全以及法律法規(guī)的遵循等目標(biāo)實(shí)現(xiàn)提供合理保證的重要的制度安排。內(nèi)部控制在內(nèi)容上主要包括內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、控制活動(dòng)、信息與溝通以及內(nèi)部監(jiān)督等五要素。高管作為內(nèi)部控制的重要參與者,其在經(jīng)營(yíng)管理中的一系列決策與執(zhí)行行為均影響著企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量,特別是在人員任免、經(jīng)營(yíng)理念和控制活動(dòng)等方面。顯性的高管薪酬激勵(lì)有助于緩解代理沖突,調(diào)動(dòng)其優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的積極性,提升內(nèi)部控制的有效性[10]。薪酬激勵(lì)能夠滿足高管短期的薪酬預(yù)期,平衡高管心理以減少其短視行為和損害股東利益行為,有助于減少管理層舞弊和利益侵占,同時(shí)能夠緩解高管與股東之間的信息不對(duì)稱,從而有助于加強(qiáng)信息與溝通。而通過(guò)賦予高管股權(quán)激勵(lì)將其角色與股東聯(lián)系,高管則會(huì)更關(guān)注企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,從而其更注重優(yōu)化治理結(jié)構(gòu),加強(qiáng)控制活動(dòng),重視內(nèi)部監(jiān)督的有效性,有利于內(nèi)部控制質(zhì)量提升[11]。此外,基于信號(hào)傳遞理論,公司的系列行為信號(hào)傳遞到外部后資本市場(chǎng)會(huì)相應(yīng)作出反饋,高管股權(quán)激勵(lì)使得高管的未來(lái)收益受股價(jià)影響,為了推動(dòng)股價(jià)上漲其將更為關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和信息與溝通的有效性,從而提升內(nèi)部控制質(zhì)量?；诖?本文提出如下假設(shè):

H2a:高管顯性激勵(lì)對(duì)內(nèi)部控制具有正向影響。

H2b:高管隱性激勵(lì)對(duì)內(nèi)部控制具有正向影響。

1.3 高管激勵(lì)、內(nèi)部控制與綠色技術(shù)創(chuàng)新

在碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)導(dǎo)向下,重污染企業(yè)面臨較多的環(huán)境規(guī)制,企業(yè)需著眼于綠色技術(shù)創(chuàng)新才有利于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,這不僅能夠降低環(huán)境稅費(fèi)的負(fù)擔(dān),還能贏得市場(chǎng)青睞,樹(shù)立企業(yè)良好形象。然而進(jìn)行綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)需要較高的資源投入,且投資期較長(zhǎng)、不確定性較大,短期內(nèi)很難為企業(yè)帶來(lái)即得的經(jīng)濟(jì)效益,因而高管出于自身利益最大化的目標(biāo),往往不愿意開(kāi)展綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)[6]。對(duì)高管進(jìn)行適當(dāng)?shù)呢泿判匠昙?lì)能夠滿足其短期內(nèi)的薪酬預(yù)期,有利于發(fā)揮高管潛能,完善內(nèi)部環(huán)境,提高內(nèi)部控制質(zhì)量[10]。此外,股權(quán)激勵(lì)將高管利益與股東利益聯(lián)系在一起,緩解代理沖突,有利于激勵(lì)高管關(guān)注企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,減少其短視行為,為保障企業(yè)相關(guān)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)、提高經(jīng)營(yíng)的效率效果,重視和完善企業(yè)內(nèi)部控制[11]。從內(nèi)部環(huán)境的發(fā)展戰(zhàn)略和企業(yè)社會(huì)責(zé)任視角,在雙碳目標(biāo)導(dǎo)向下,為企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展考慮,重污染企業(yè)應(yīng)將綠色發(fā)展納入戰(zhàn)略框架,那么內(nèi)部控制在為戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)提供合理保證的同時(shí)即能夠促進(jìn)綠色技術(shù)創(chuàng)新提升。良好的內(nèi)部控制有利于降低綠色技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的不確定性,通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與控制活動(dòng)減少研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)[5],提高綠色技術(shù)創(chuàng)新效率。同時(shí),完善的內(nèi)部控制可以讓信息暢通、溝通流暢,減少信息不對(duì)稱,有利于提高綠色技術(shù)創(chuàng)新過(guò)程的透明度,便于監(jiān)督和管控創(chuàng)新過(guò)程中的各個(gè)環(huán)節(jié)的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn),有利于提高綠色技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出水平。因此,貨幣薪酬激勵(lì)及股權(quán)激勵(lì)均能夠通過(guò)提高內(nèi)部控制質(zhì)量,進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新?；诖?本文提出如下假設(shè):

H3a:內(nèi)部控制在高管顯性激勵(lì)對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響中起中介作用。

H3b:內(nèi)部控制在高管隱性激勵(lì)對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響中起中介作用。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文按照環(huán)保部公布的《上市公司環(huán)境信息披露指南》(征求意見(jiàn)稿)中的16類(lèi)重污染企業(yè),將2012年中國(guó)證監(jiān)會(huì)修訂的《上市公司行業(yè)分類(lèi)指引》中制造業(yè)C門(mén)類(lèi)中劃分為重污染行業(yè)的11大類(lèi)上市公司作為研究對(duì)象,選取2014—2021年為研究區(qū)間。同時(shí)剔除了被標(biāo)記為ST、*ST和PT面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的上市公司以及必要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)缺失的上市公司,最終將剩余的4325個(gè)有效觀測(cè)值作為樣本數(shù)據(jù)。本文樣本數(shù)據(jù)來(lái)源于Wind數(shù)據(jù)庫(kù)、CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù),內(nèi)部控制指數(shù)來(lái)自迪博數(shù)據(jù)庫(kù),同時(shí)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了1%的雙邊縮尾處理,防止極端值以及異常值對(duì)數(shù)據(jù)研究的最終成果造成影響。本文的數(shù)據(jù)處理主要借助EXCEL2016、STATA15.0完成。

2.2 變量定義與測(cè)度

2.2.1被解釋變量

綠色技術(shù)創(chuàng)新(Gp)。本文借鑒梁運(yùn)吉[2]等學(xué)者的方法,選取企業(yè)當(dāng)年申請(qǐng)的綠色專(zhuān)利總數(shù)進(jìn)行衡量,能夠比較客觀地將重污染企業(yè)的綠色技術(shù)創(chuàng)新水平呈現(xiàn)出來(lái)。

2.2.2解釋變量

(1)高管顯性激勵(lì)(Pay)。關(guān)于顯性高管激勵(lì)指標(biāo),即高管薪酬激勵(lì),本文參考孫自愿等[10]選取重污染企業(yè)排名前三位高管薪酬總額的自然對(duì)數(shù)來(lái)進(jìn)行衡量。

(2)高管隱性激勵(lì)(St)。關(guān)于隱性高管激勵(lì)指標(biāo),即高管股權(quán)激勵(lì),本文參考馬桂芬[11]的做法,選取高管持股總數(shù)除以總股數(shù)計(jì)算出來(lái)的高管持股比例進(jìn)行衡量。

2.2.3中介變量

內(nèi)部控制(Lcq)。本文參考孫自愿[10]、馬桂芬[11]等學(xué)者的方法,選取內(nèi)部控制衡量體系比較完善、計(jì)算方法科學(xué)、廣受認(rèn)可的迪博內(nèi)部控制指數(shù)作為衡量?jī)?nèi)部控制質(zhì)量的指標(biāo),并且為了便于研究,對(duì)其進(jìn)行了除以100的處理方法。

2.2.4控制變量

本文參考相關(guān)研究數(shù)據(jù),根據(jù)本文研究框架所需,綜合選擇了公司規(guī)模(Size)、資產(chǎn)負(fù)債率(Lev)、成長(zhǎng)性(Growth)、股權(quán)集中度(Top1)、兩職合任(Dual)、年份(Year)作為控制變量。具體定義及相關(guān)描述見(jiàn)表1。

表1 研究變量的定義及相關(guān)說(shuō)明

2.3 模型設(shè)計(jì)

為驗(yàn)證假設(shè) H1a 中高管顯性激勵(lì)與綠色技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系,并考慮到其他控制變量對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響,建立模型(1):

為驗(yàn)證假設(shè) H1b 中高管隱性激勵(lì)與綠色技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系,并考慮到其他控制變量對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響,建立模型(2):

為驗(yàn)證假設(shè) H2a 中高管顯性激勵(lì)與內(nèi)部控制的關(guān)系,并考慮到其他控制變量對(duì)內(nèi)部控制的影響,建立模型(3):

為驗(yàn)證假設(shè) H2b 中高管隱性激勵(lì)與內(nèi)部控制的關(guān)系,并考慮到其他控制變量對(duì)內(nèi)部控制的影響,建立模型(4):

為驗(yàn)證假設(shè)H3a 中內(nèi)部控制在高管顯性激勵(lì)與綠色技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系中的中介作用,并考慮到其他變量因素對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響,建立模型(5):

為驗(yàn)證假設(shè)H3b中內(nèi)部控制在高管隱性激勵(lì)與綠色技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系中的中介作用,并考慮到其他變量因素對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響,建立模型(6):

3 實(shí)證結(jié)果與分析

3.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析

本研究的主要變量描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果如表2所示。從表2可以看出綠色技術(shù)創(chuàng)新申請(qǐng)量均值為1.604,最大值為27,最小值為0,中位數(shù)仍然為0,說(shuō)明中國(guó)重污染企業(yè)之間綠色技術(shù)創(chuàng)新水平差距明顯,絕大部分重污染企業(yè)還沒(méi)有綠色技術(shù)創(chuàng)新的意識(shí)或者能力。高管激勵(lì)分為顯性薪酬激勵(lì)和隱性股權(quán)激勵(lì),顯性激勵(lì)的均值為14.438,中值為14.419,不難看出接近半數(shù)的重污染企業(yè)的顯性激勵(lì)達(dá)到行業(yè)平均值,標(biāo)準(zhǔn)差為0.699,則體現(xiàn)出各企業(yè)間的顯性激勵(lì)差距較小;隱性激勵(lì)的均值為0.065,中值為0.001,最大值為0.600,最小值為0,可明顯看出大部分企業(yè)對(duì)于高管股權(quán)激勵(lì)方面的意識(shí)較薄弱,企業(yè)之間的差異懸殊,整體更傾向于對(duì)高管進(jìn)行顯性薪酬激勵(lì)。內(nèi)部控制指數(shù)最大值為7.981,最小值為0,均值為6.136,中值為6.579,可以看出各重污染企業(yè)之間的內(nèi)部控制水平不均衡,但超過(guò)50%的企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量在行業(yè)平均水平之上。

表2 描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

3.2 相關(guān)性分析

主要變量的相關(guān)性檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示,變量間的相關(guān)系數(shù)均遠(yuǎn)小于0.6。同時(shí),對(duì)主要變量進(jìn)行VIF值檢驗(yàn),結(jié)果如表4所示,各指標(biāo)的VIF值均未超過(guò)2,因此不存在嚴(yán)重的多重共線性影響。

表3 相關(guān)性分析結(jié)果

表4 VIF值檢驗(yàn)

3.3 回歸結(jié)果分析

本文為檢驗(yàn)重污染企業(yè)高管激勵(lì)、內(nèi)部控制與綠色技術(shù)創(chuàng)新三者之間關(guān)系,進(jìn)行了多元回歸分析,結(jié)果如表5所示。模型1將高管顯性激勵(lì)與綠色技術(shù)創(chuàng)新納入同一回歸方程中,結(jié)果顯示在1%水平上,二者呈現(xiàn)顯著正相關(guān),H1a得以驗(yàn)證。模型2的回歸結(jié)果可以看出高管隱性激勵(lì)與重污染企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新在1%水平上正向相關(guān),H1b得以驗(yàn)證。模型3和模型4是高管顯性激勵(lì)、高管隱性激勵(lì)分別在同一模型下與內(nèi)部控制進(jìn)行回歸后的結(jié)果,可以看出高管顯性激勵(lì)、高管隱性激勵(lì)對(duì)于重污染企業(yè)內(nèi)部控制均在1%水平上正向顯著,說(shuō)明高管激勵(lì)對(duì)重污染企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量有促進(jìn)作用,即假說(shuō)H2a和H2b成立。模型5在模型1的基礎(chǔ)上加入內(nèi)部控制之后,高管顯性薪酬激勵(lì)對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響仍然顯著,結(jié)合模型3回歸結(jié)果可知,內(nèi)部控制在高管顯性激勵(lì)對(duì)重污染企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響中發(fā)揮了中介作用,假說(shuō)H3a得以驗(yàn)證。模型6在模型2的基礎(chǔ)上增加了內(nèi)部控制指標(biāo),股權(quán)激勵(lì)與內(nèi)部控制回歸系數(shù)均在1%水平上顯著為正,結(jié)合模型4回歸結(jié)果,表明內(nèi)部控制在高管隱性股權(quán)激勵(lì)對(duì)重污染企業(yè)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響中起中介作用,假說(shuō)H3b得以驗(yàn)證。

表5 回歸結(jié)果分析

3.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)

3.4.1替換變量

本文以第一大高管薪酬總額的自然對(duì)數(shù)來(lái)替代解釋變量之一的高管顯性薪酬指標(biāo),就涉及的模型1、模型3、模型5進(jìn)行檢驗(yàn),回歸結(jié)果與替換前一致,高管顯性激勵(lì)與綠色技術(shù)創(chuàng)新、高管顯性激勵(lì)與內(nèi)部控制模型均具有顯著促進(jìn)影響,并且在高管顯性激勵(lì)與綠色技術(shù)創(chuàng)新之中加入內(nèi)部控制之后的結(jié)果仍然正向顯著,穩(wěn)健性得到初步驗(yàn)證,如表6所示。

表6 替換高管顯性激勵(lì)變量回歸結(jié)果分析

本文在此基礎(chǔ)上,借鑒溫忠麟[12](2014)學(xué)者的方法,通過(guò)bootstrap方法抽樣1000次后進(jìn)一步檢驗(yàn)內(nèi)部控制的中介作用,研究表明,在加入中介變量之后高管顯性激勵(lì)與綠色技術(shù)創(chuàng)新模型的置信區(qū)間在0.002268至0.041746,不包含0,間接作用效果明顯;加入中介變量之后高管隱性激勵(lì)與綠色技術(shù)創(chuàng)新模型的置信區(qū)間為0.011637至0.147670,不包含0,間接作用同樣效果顯著,穩(wěn)健性得到進(jìn)一步檢驗(yàn),如表7、表8所示。

表7 高管顯性激勵(lì)bootstrap法

表8 高管隱性激勵(lì)bootstrap法

3.4.3滯后期檢驗(yàn)

本文考慮到高管激勵(lì)、內(nèi)部控制對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響可能需要一定的作用過(guò)程,具有滯后性,所以采取滯后一期的方式對(duì)其再次展開(kāi)驗(yàn)證。驗(yàn)證結(jié)果仍然與前述回歸結(jié)果一致,表明研究結(jié)論的穩(wěn)健性良好,如表9所示。

表9 滯后一期回歸結(jié)果分析

4 結(jié)論與建議

在碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)導(dǎo)向下,中國(guó)正在積極推進(jìn)重污染企業(yè)向著高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型升級(jí),促進(jìn)重污染企業(yè)提升綠色技術(shù)創(chuàng)新水平,增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力,勢(shì)在必行。本文在厘清重污染企業(yè)高管激勵(lì)、內(nèi)部控制與綠色技術(shù)創(chuàng)新之間的作用機(jī)理基礎(chǔ)上,選取2014—2021年的A股上市重污染企業(yè)數(shù)據(jù)展開(kāi)實(shí)證研究,研究結(jié)果表明:高管顯性激勵(lì)、高管隱性激勵(lì)分別與綠色技術(shù)創(chuàng)新、內(nèi)部控制之間存在正向顯著關(guān)系,且內(nèi)部控制在高管激勵(lì)與綠色技術(shù)創(chuàng)新的影響機(jī)制中發(fā)揮中介作用。對(duì)高管進(jìn)行短期薪酬激勵(lì)以及長(zhǎng)期股權(quán)激勵(lì),能夠降低其決策風(fēng)險(xiǎn),減少高管短視行為和投機(jī)行為,降低舞弊和資產(chǎn)侵占風(fēng)險(xiǎn),有利于優(yōu)化公司治理等內(nèi)部環(huán)境,完善內(nèi)部控制各個(gè)要素,有利于提高內(nèi)部控制質(zhì)量。完善的內(nèi)部控制有利于減少綠色技術(shù)創(chuàng)新的不確定性,加強(qiáng)過(guò)程監(jiān)督、提高創(chuàng)新效率,促進(jìn)綠色技術(shù)創(chuàng)新成果的形成。

重污染行業(yè)整體綠色發(fā)展現(xiàn)狀還不太理想,企業(yè)間的綠色技術(shù)創(chuàng)新水平差距較大,大部分重污染企業(yè)還未重視綠色技術(shù)創(chuàng)新能力,不利于重污染企業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型升級(jí)。重污染企業(yè)應(yīng)重視綠色技術(shù)創(chuàng)新,為提升綠色技術(shù)創(chuàng)新能力創(chuàng)造有利條件。企業(yè)應(yīng)當(dāng)優(yōu)化高管激勵(lì)機(jī)制,尤其是目前企業(yè)間差距較大的股權(quán)激勵(lì),促進(jìn)高管與股東之間的利益趨同效應(yīng),激發(fā)高管的工作熱情和潛能;合理配置兩種高管激勵(lì)方式的比重,達(dá)到邊際效益最大化。同時(shí)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部控制建設(shè),關(guān)注與綠色技術(shù)創(chuàng)新相關(guān)的內(nèi)控缺陷,嚴(yán)格監(jiān)控研發(fā)資金流向,加強(qiáng)對(duì)綠色技術(shù)創(chuàng)新的動(dòng)態(tài)監(jiān)控,對(duì)相關(guān)環(huán)節(jié)出現(xiàn)的偏離及時(shí)糾正,以提高綠色技術(shù)創(chuàng)新效率。政府及相關(guān)部門(mén)應(yīng)積極引導(dǎo)重污染企業(yè)完善內(nèi)部控制,可針對(duì)重污染行業(yè)推出具體的行業(yè)內(nèi)部控制操作指南。同時(shí)加強(qiáng)重污染企業(yè)環(huán)境信息和綠色創(chuàng)新活動(dòng)信息披露規(guī)范,以便監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及利益相關(guān)者能夠及時(shí)了解與監(jiān)督企業(yè)的綠色創(chuàng)新活動(dòng),促進(jìn)企業(yè)加大綠色創(chuàng)新投入和規(guī)范綠色研發(fā)活動(dòng)。