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由股東人數(shù)及均線系統(tǒng)分析投資時機

2023-08-09 01:23臥龍
股市動態(tài)分析 2023年15期
關鍵詞:平均線海天均線

臥龍

《經(jīng)濟日報》發(fā)文,要讓居民從買股票、基金獲得財產(chǎn)收入,從而刺激消費,一時間市場議論紛紛。但顯然,作者是門外漢,對中國股市并不了解。作為中國股市30 年經(jīng)歷者,我對其了解頗深。以前不時發(fā)文分析中國股市一些弊端,希望能有所改善。

比如2017 年5 月20 日發(fā)文《濫發(fā)新股是中國股市最大風險》,文中指“一年三幾百只股票IPO,股市不被壓垮只有太陽從西邊出來了,特別是大量股票估值高企情況下?!碑敃r上證指數(shù)3090 點,今時今日3292 點,6年時間指數(shù)僅僅上升200 點或6.5%,試問居民如果從股票基金獲得財產(chǎn)性收入?!

又如2019 年8 月10 日文章《新股發(fā)行是牛市最大敵人》指出“隨著中國特色的注冊制試點及以后的正式推行,可以預見,未來大牛市只會出現(xiàn)在總市值指數(shù)上,而國證A 指則只能出現(xiàn)小牛市。大量新股發(fā)行將原應有的大牛市稀釋成小牛市;若是震蕩市則新股發(fā)行的原因導致指數(shù)震蕩向下;若是下跌市,則總市值指數(shù)震蕩,而指數(shù)則大跌?!?/p>

再如2019 年9 月14 日撰文《是誰偷走了大牛市》,指出:中國股市牛短熊長是因為——(1)股票供應大于需求,每逢股市長期下跌之后出現(xiàn)行情,投資者個個抓住千載難逢的機會,慌死以后牛市不會再出現(xiàn),一直炒到南天門;(2)大部分上市公司沒有投資價值,但又不會退市,每輪牛市結束這些股票炒完,自然進入長期下跌境地;(3)政策制定者經(jīng)常左搖右擺,2014 年說金融創(chuàng)新,2015 年就強力驅趕杠桿資金離場。

凡此種種,中國股市只有改變設立初衷—— 并非單為企業(yè)融資救命而是為投資者創(chuàng)造收益——才能帶來大牛、慢牛。

投資者想在中國股市獲得投資收益,其實不難,但須付出耐心。下面抽出四家上市公司,觀察其股東人數(shù)變化。中國中免(601888),2016 年底股東人數(shù)22083戶,之后每年股東人數(shù)均出現(xiàn)增加態(tài)勢,到今年3 月底,股東人數(shù)高達23.3 萬戶,比2016 年底膨脹9.6 倍!中免股價于2021 年2 月見頂,2020 年底股東人數(shù)53856戶,比2016 年底增加31773 戶,增加1.4 倍。其實并不算多,籌碼尚算不太分散。但當其時市場吹捧免稅概念,海南島成免稅島,要成為第二個香港,股價見頂之后持續(xù)下跌,散戶投資者自然不會放過如此難得機會,越跌越買。兩年時間,中免股東人數(shù)由53856 戶變成198277 戶。(見表)

表:四家上市公司股東人數(shù)變動(2016-2023)

中免股價2022 年7 月及2023 年1 月兩次上沖100周平均線(圖中綠色線,相當于500 日平均線)無功而返,明顯地長線投資者派發(fā),而散戶投資者則持續(xù)加倉。今年3 月底中免第四次跌至200 周平均線(相當于1000 日平均線),終于向下突破,此時散戶仍然繼續(xù)加倉,股東人數(shù)增加至233121 戶。盡管海南免稅購物取得極大增長,但股價卻持續(xù)下挫,6 月底跌至400 周平均線(相當于2000 日平均線)。

中免股價歷史最高位400.48 元,近期最低跌至108.11 元,跌幅73%。觀察中免周線圖走勢,非常具技術性。400.48 元歷史高位下跌以來,先是于25 周平均線(相當于125 日平均線)受到支持而反彈,但之后跌破,再破50 周平均線(相當于250 日平均線)然后反彈,受制于此線。接著跌破100周平均線后反彈受制于此線,然后再跌,跌至200 周平均線,兩次下試該線不破而反彈,向上受制于100 周平均線;再跌回200周平均線,兩次考驗該線支持而反彈,又再次受制于200 周平均線。之后再次下跌,此輪跌市跌破200 周平均線后在400 周平均線附近收到支撐而反彈。顯然,400 周平均線支撐力度非常巨大,相信最低反彈目標是25 周平均線,目前位于150 元附近,再上便是50 周平均線約174 元水平??梢?,即便該股進入熊市,參考股東人數(shù)變化及平均線,操作中免獲利并不困難。千萬不要被所謂藍籌股、成長股抑或是核心資產(chǎn)標簽所蒙蔽。

海天味業(yè)(603288)情況與中免差不多,走勢亦接近——是否同一類資金所為?海天主營豉油調味料,但我從來不會買海天產(chǎn)品,因為李錦記比海天好得多。不過這并不妨礙海天股價上市后持續(xù)上升。2016 年底海天股東人數(shù)為23169 戶,當時股價約11 元(按除權后價格計算)。隨著股價上升,股東人數(shù)亦隨之增加,到2020年底,海天股東人數(shù)增加至66719 戶,增長1.9 倍。海天股價于2021 年1 月見頂,比中免早一個月,最高位126.20 元。之后海天股價走勢進入熊市。2021 年底,一年時間海天股東人數(shù)急升1.6 倍至174861 戶,比2020年底增加10.8 萬戶。長線主力持續(xù)派發(fā),而散戶投資者在搏命入市——如此不可多得抄底機會豈能錯過?!殊不知卻是陷阱,海天上市后股價最大升幅高達29倍,最高市值7016 億,怕是要將豉油當飲料喝啦。2022 年底海天股東人數(shù)略微減少至156565 戶,減少1.8萬戶;2023 年3 月底股東人數(shù)164568 戶,增加約8000戶。海天股價走勢比中免弱,幾條平均線都是被跌破后才出現(xiàn)反彈,近期亦是跌破400 周平均線后才出現(xiàn)反彈,力度遜于中免。但相信中免海天均會出現(xiàn)一個中期反彈浪。

與中免、海天相反,福建高速(600033)及招商公路股東人數(shù)則持續(xù)減少。

先看看福建高速,2016 年底股東人數(shù)154581 戶,2017 年底減少至134145 戶,2018 年底120724 戶,2019年底再減至111255 戶,2020 年底跌破10 萬戶大關至99490 戶,2021 年底減少至91502 戶,2022 年底又減至86175 戶,今年3 月底再減至84461 戶。6年多時間,福建高速股東人數(shù)減少45%,而股價則在此期間保持震蕩略微上升勢頭。

今年以來,福建高速均線系統(tǒng)開始發(fā)散向上。目前公司凈資產(chǎn)4.01 元,股價3.25 元,PB 為0.81 倍。動態(tài)市盈率9.6 倍。如福建高速般,經(jīng)過6 年時間,籌碼從弱智手上轉到強者手上,均線系統(tǒng)發(fā)散向上,走勢已經(jīng)逆轉。對比一下中免及海天,非常有趣。

再看看招商公路。2018 年底股東人數(shù)52188 戶,2019 年底減少至44458戶,2020 年底又減至39948 戶,到2021年底剩下33357 戶,2022 年底更減少至31818 戶,今年3 月底股東人數(shù)僅僅剩下29399 戶,4 年多時間股東人數(shù)減少44%,比福建高速更快。歷史上,招商系股票普遍表現(xiàn)出色,比如很早以前赤灣(000022)及招港(000024),后來招商銀行(600036),如今招商公路小荷才露尖尖角。

去年底以來,招路均線系統(tǒng)開始發(fā)散向上,股價緩步攀升,仍屬于早期階段。2014 年寧滬高速(600377)均線系統(tǒng)發(fā)散向上,股價至今上升10 倍。

操作上,中免及海天經(jīng)過一輪大跌,跌至長期平均線附近,出現(xiàn)一個中期買點,可做波段,但由于股東人數(shù)大增,后市再長??赡苄圆淮蟆I碼都在散戶手里;而如福建高速及招商公路,籌碼逐漸落入強者手中,但股價經(jīng)過一輪上升,有回落需要,因此不妨等待回到均線附近再買入——比如最低限度55 日平均線正常情況下是125 日平均線——作長線投資。

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