東吳證券：需求不足的“癥結(jié)”并未顯著緩解。代表內(nèi)需的PMI 新訂單指數(shù)和代表外需的PMI 新出口訂單指數(shù)均連續(xù)3個月處于榮枯線之下。企業(yè)調(diào)查顯示，反映市場需求不足的企業(yè)比重為61.1%，不僅再次創(chuàng)下歷史新高，且已連續(xù)1 年超過50%，市場需求持續(xù)不足仍是經(jīng)濟回升的制約項。不過6 月內(nèi)需修復(fù)表現(xiàn)略優(yōu)于外需，PMI 新訂單指數(shù)錄得48.6%、PMI 新出口訂單指數(shù)錄得46.2%。

紅塔證券：6月制造業(yè)PMI 小幅企穩(wěn)，但表征需求、采購、庫存、價格的多項指數(shù)仍處在榮枯線以下，生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)期指數(shù)也繼續(xù)下滑，需求不足仍是當(dāng)前經(jīng)濟復(fù)蘇的最大阻礙。建筑業(yè)維持在景氣區(qū)間，但房地產(chǎn)市場的低迷對房建景氣度有所拖累。服務(wù)業(yè)也繼續(xù)處于擴張區(qū)間，居民出游熱情依舊高漲，但消費支出意愿有所降低。往后來看，穩(wěn)增長政策窗口期臨近，在政策的合力支持下，經(jīng)濟修復(fù)速度有望提高。

渤海證券：6月制造業(yè)景氣收縮步伐有所放緩。而非制造業(yè)景氣雖有所回落，但仍處擴張區(qū)間，且不論建筑業(yè)還是服務(wù)業(yè)，其市場預(yù)期均保持樂觀，顯示非制造業(yè)恢復(fù)態(tài)勢良好。未來伴隨穩(wěn)增長政策的進(jìn)一步落地，有效需求將獲得提振，制造業(yè)景氣度有望逐步重回擴張區(qū)間。

東方金誠：整體上看，6月制造業(yè)PMI繼續(xù)處于收縮區(qū)間，非制造業(yè)PMI有所回落，綜合PMI 產(chǎn)出指數(shù)比上個月下滑0.6個百分點，顯示二季度以來經(jīng)濟復(fù)蘇動能偏緩的態(tài)勢仍在延續(xù)。這正是6 月政策性降息落地，一批穩(wěn)增長政策措施正在陸續(xù)出臺的直接原因。我們判斷，繼6 月政策性降息帶動LPR 報價全面下調(diào)后，后續(xù)著眼于擴大有效需求、做強做優(yōu)實體經(jīng)濟，帶動三季度經(jīng)濟修復(fù)動能轉(zhuǎn)強，其他財政、產(chǎn)業(yè)及就業(yè)政策也會陸續(xù)出臺，特別是后期房地產(chǎn)支持政策有望進(jìn)一步加碼。我們判斷，接下來新增地方政府專項債發(fā)行節(jié)奏有望顯著加快，并在三季度全部發(fā)完，政策性金融工具也可能再度發(fā)力，而財政在支持消費修復(fù)方向上也將加大政策力度。房地產(chǎn)方面，接下來在因城施策原則下，各地會進(jìn)一步放寬限購限售、加大公積金購房支持力度、引導(dǎo)居民房貸利率進(jìn)一步下行，改善市場預(yù)期。在充分發(fā)揮以上政策綜合效應(yīng)過程中，當(dāng)前對制造業(yè)PMI 指數(shù)影響最大的需求不足問題將會緩解。就短期制造業(yè)PMI 走勢而言，接下來要重點觀察海外經(jīng)濟下行對我國出口的影響程度，以及國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)何時出現(xiàn)趨勢性企穩(wěn)回升勢頭。我們判斷，下半年在各項穩(wěn)增長政策發(fā)力顯效，經(jīng)濟復(fù)蘇動能轉(zhuǎn)強前景下，制造業(yè)PMI 指數(shù)有望在三季度末前后逐步回升至擴張區(qū)間。

數(shù)說

112.8%

經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心綜合測算，2023年端午節(jié)假期，全國國內(nèi)旅游出游1.06億人次，同比增長32.3%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的112.8%；實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入373.10億元，同比增長44.5%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的94.9%。

77.5%

中國信通院數(shù)據(jù)顯示，2023年5月，國內(nèi)市場手機出貨量2603.7萬部，同比增長25.2%，其中，5G手機2016.9萬部，同比增長13.7%，占同期手機出貨量的77.5%。2023年1～5月，國內(nèi)市場手機總體出貨量累計1.08億部，同比下降0.7%。

375579億元

財政部數(shù)據(jù)顯示，2023年5月，全國發(fā)行新增債券3019億元。全國發(fā)行再融資債券4535億元。全國發(fā)行地方政府債券合計7554 億元。截至2023 年5 月末，全國地方政府債務(wù)余額375579億元，控制在全國人大批準(zhǔn)的限額之內(nèi)。

26500億元

審計署發(fā)布報告顯示，2022年，中央一般公共預(yù)算收入總量107552.14億元、支出總量134052.14億元，赤字26500億元，與預(yù)算持平。

27.77萬億元

6月29日，中國基金業(yè)協(xié)會公布數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，公募基金整體規(guī)模達(dá)到27.77萬億，超過2022年8月份的27.29萬億峰值。

16.2%

央行《2023年第二季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查報告》顯示，未來3個月，16.2%的居民打算購房，這一比例大幅低于今年一季度的17.5%。