習(xí)睿

曾經(jīng)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，如今握手言和。這一幕正發(fā)生在新茶飲行業(yè)。在成立七周年之際，奈雪的茶宣布斥資5.25億元投資樂(lè)樂(lè)茶，此次將占比43.64%的股份，成為樂(lè)樂(lè)茶的第一大股東。新茶飲的“三國(guó)殺”也隨著聯(lián)姻結(jié)盟而消失。

實(shí)際上，這并不是業(yè)內(nèi)第一起投資事件。從2021年開(kāi)始，各大新茶飲品牌都在爭(zhēng)做“VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）”，喜茶更是在不到半年時(shí)間拿下數(shù)家品牌。從同類茶飲品牌，到咖啡、烘焙、低度酒等其他領(lǐng)域，新茶飲品牌想要靠投資這一更具性價(jià)比的方式來(lái)擴(kuò)充自己的業(yè)務(wù)版圖。新茶飲玩家的投資都集中在近兩年，這背后是新茶飲玩家無(wú)法回避的一個(gè)行業(yè)事實(shí)——新茶飲增長(zhǎng)放緩。無(wú)論是頭部玩家還是新入局的創(chuàng)業(yè)者，都想要跨過(guò)這一周期。

從頭部品牌集體降價(jià)，到蜜雪冰城上市、喜茶開(kāi)放加盟，再到這筆數(shù)億元的并購(gòu)，新茶飲的2022年是故事豐富、格局動(dòng)蕩的一年。而這一次的并購(gòu)也意味著新茶飲進(jìn)入結(jié)盟時(shí)代，一個(gè)新的秩序正在建立。

新茶飲品牌競(jìng)相涉足投資

2021年應(yīng)該稱之為新茶飲品牌的“投資元年”，包括喜茶、蜜雪冰城在內(nèi)的多個(gè)新茶飲品牌都在這兩年開(kāi)始了對(duì)外投資之路。

作為行業(yè)頭部品牌，喜茶在2021年7月完成了5億美元的D輪融資后，立馬化身投資人，開(kāi)啟了“買買買”模式。在幾個(gè)月的時(shí)間之內(nèi)，接連下注了咖啡、預(yù)調(diào)酒以及果汁等賽道。

喜茶的首筆投資落在了大熱的咖啡賽道。2021年7月，喜茶領(lǐng)投了精品咖啡品牌“Seesaw”的A+輪過(guò)億元融資。在這之后的幾個(gè)月里，喜茶又分別投資了檸檬茶品牌“王檸”、燕麥奶品牌“野生植物YePlant”、新茶飲品牌“和桃桃”、新國(guó)潮預(yù)調(diào)酒品牌“WAT”以及“分子果汁”首創(chuàng)品牌野萃山。

喜茶的瘋狂投資在2022年也沒(méi)有停下。2022年2月，喜茶創(chuàng)始人聶云宸和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人邱詠賢共同成立的一家投資合伙企業(yè)，完成了對(duì)新茶飲品牌“蘇閣鮮茶”的投資，持股15.4%。4個(gè)月后，喜茶再次加注，入股少數(shù)派咖啡，持股12%，而這也算喜茶的“二次投資”。少數(shù)派咖啡和野生植物YePlant都是2014年世界咖啡杯測(cè)比賽中國(guó)區(qū)杯測(cè)總冠軍吳凌波所創(chuàng)立的品牌。此外，聶云宸還以個(gè)人出資形式，投資了兩個(gè)咖啡品牌——烏鴉咖啡和KUDDO咖啡。

一年時(shí)間，喜茶公開(kāi)對(duì)外的投資達(dá)到10起，也是目前新茶飲品牌中對(duì)外投資最多的企業(yè)。而奈雪對(duì)樂(lè)樂(lè)茶的投資，算是目前新茶飲領(lǐng)域金額最大的一筆，但也不是奈雪的首筆對(duì)外投資。

2021年上市后，奈雪的第一筆投資瞄準(zhǔn)了茶飲供應(yīng)鏈企業(yè)田野股份。此后，奈雪先后投資了新茶飲品牌茶乙己、咖啡品牌澳咖AOKKA、烘焙品牌“鶴所”和咖啡連鎖品牌“怪物困了”等。2022年3月，奈雪的茶成立了一家投資公司——美好自有力量。不久前，奈雪的茶還聯(lián)合消費(fèi)、科技領(lǐng)域知名投資人，發(fā)起設(shè)立了一家VC基金——初芽創(chuàng)投。

在下沉市場(chǎng)快速崛起的蜜雪冰城也在2021年成立了投資公司，成立之后就立馬投資了奶茶品牌“匯茶”。但至今，其公開(kāi)對(duì)外的投資事件也只有這一起。

對(duì)外擴(kuò)張不僅發(fā)生在頭部陣營(yíng)，檸季、茶顏悅色、書亦燒仙草等品牌也都在近兩年涉足投資。茶顏悅色創(chuàng)始人呂良在2021年通過(guò)朋友圈宣布，投資了同為長(zhǎng)沙本土網(wǎng)紅的茶飲品牌“果呀呀”。書亦燒仙草和檸季也都聚焦咖啡領(lǐng)域，前者戰(zhàn)略投資長(zhǎng)沙連鎖咖啡品牌DOC咖啡，后者全資控股長(zhǎng)沙咖啡連鎖品牌RUU。

用投資換取更大的協(xié)同

很明顯，咖啡是新茶飲對(duì)外投資的首要對(duì)象，多個(gè)品牌都對(duì)咖啡賽道有所下注，喜茶和奈雪的茶更是不止一次對(duì)咖啡加注。

過(guò)去兩年，喜茶、奈雪的茶等新茶飲品牌先后在門店推出咖啡系列的飲品，茶顏悅色、蜜雪冰城、7分甜、COCO等亦相繼成立獨(dú)立的咖啡品牌。而相比下場(chǎng)直接成立咖啡品牌，投資是一種更為“取巧”的布局方式，一筆輕量級(jí)投入就可以換來(lái)咖啡賽道的入場(chǎng)券，確保自己跟上市場(chǎng)節(jié)奏。

新茶飲品牌們很清楚，咖啡是一個(gè)比新茶飲更具“錢景”的賽道。根據(jù)紅餐網(wǎng)發(fā)布的《中國(guó)餐飲發(fā)展報(bào)告2022》顯示，2021年我國(guó)咖啡市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1547億元，2022年我國(guó)咖啡市場(chǎng)規(guī)模將進(jìn)一步增長(zhǎng)至近1700億元。而《2021新茶飲研究報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2020年我國(guó)新茶飲市場(chǎng)收入的規(guī)模是831億元，有望于2023年達(dá)到1428億元。

除咖啡賽道外，喜茶和奈雪的茶也都在品類上做了更多的延伸，如烘焙、低度酒、燕麥奶。而更多企業(yè)還是以投資同類型企業(yè)為主。

和奈雪投資的樂(lè)樂(lè)茶不同，此前那些被投企業(yè)大多處于發(fā)展初期，還只是區(qū)域性品牌。比如，奈雪投資的茶乙己成立于2020年，截至2022年7月，門店數(shù)量不到30家，并且大多布局在上海；匯茶布局在廣東和海南一帶，3年時(shí)間有近80家門店；果呀呀則扎根湖南。

喜茶投資的品牌中，除和桃桃和蘇閣鮮茶的門店數(shù)量超百家外，其他品牌的門店數(shù)量都在數(shù)十家左右：王檸在9個(gè)城市布局了37家；野萃山則布局華南地區(qū)，目前只有22家門店。

新茶飲老板們大多在天使輪入場(chǎng)，投資金額都在百萬(wàn)至千萬(wàn)級(jí)別。新茶飲品牌的投資也處處透露出想要通過(guò)戰(zhàn)略投資來(lái)?yè)Q取更大的業(yè)務(wù)協(xié)同效果，而非單純地為了加速行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

在喜茶的投資版圖中，從檸檬茶品牌王檸、桃系茶飲和桃桃，再到果汁野萃山和蘇閣鮮茶，都是和喜茶一樣以新鮮水果為原料的品牌，對(duì)喜茶來(lái)說(shuō)，這些品牌都是從品類上進(jìn)行延伸。比如，蘇閣鮮茶在一定程度上可以算是“低價(jià)版”喜茶，二者在經(jīng)營(yíng)理念、產(chǎn)品定位上都有著相似性。蘇閣鮮茶創(chuàng)始人王驃強(qiáng)調(diào)天然、手工制作以及追求質(zhì)量，而非開(kāi)店數(shù)量。因此對(duì)喜茶來(lái)說(shuō)，蘇閣鮮茶也算是在價(jià)格帶上的延伸。

茶顏悅色、蜜雪冰城所選擇的新茶飲投資標(biāo)的，也與其有著或多或少的相似性。比如，果呀呀同樣扎根于湖南，在湖南長(zhǎng)沙、湘潭、衡陽(yáng)和岳陽(yáng)開(kāi)出共50家直營(yíng)門店，并且和茶顏悅色一樣也主打長(zhǎng)沙情懷牌，有十分濃厚的“網(wǎng)紅”色彩。匯茶和蜜雪冰城類似，主打中低價(jià)，奶茶是主打產(chǎn)品。

相比其他領(lǐng)域，無(wú)論是金額還是品類，新茶飲品牌的這些投資事件并不算特別驚艷，但他們的投資時(shí)間卻高度一致，這背后實(shí)際上是行業(yè)性的變化。

新茶飲進(jìn)入新的“結(jié)盟時(shí)代”

奈雪和樂(lè)樂(lè)茶的結(jié)盟，再次將成新茶飲品牌做投資的這一趨勢(shì)放大，也意味著新茶飲進(jìn)入新的“結(jié)盟時(shí)代”。

從2015年開(kāi)始，新茶飲品牌就轉(zhuǎn)化為現(xiàn)在的強(qiáng)調(diào)“鮮制”，不斷加入新鮮原料來(lái)升級(jí)。經(jīng)歷5年時(shí)間發(fā)展，在年輕人習(xí)慣了所謂的天然新茶飲后，品牌們推出新品開(kāi)始乏力，聯(lián)名也無(wú)法再吸引新用戶，新茶飲已經(jīng)進(jìn)入新的瓶頸期。

據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2021新茶飲研究報(bào)告》，2021年新茶飲的市場(chǎng)增速?gòu)?020年的26.1%放緩至19%，未來(lái)兩三年增速將階段性放緩，預(yù)計(jì)增速在10%-15%。相較于第一階段的飛速增長(zhǎng)期，新茶飲賽道已進(jìn)入市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的紅海階段。

新茶飲的天花板在哪，新茶飲的入局者比局外人要更明白。2022年頭部品牌降價(jià)、不斷下探下沉市場(chǎng)、品牌聯(lián)合抵制“外賣平臺(tái)滿減”，這些也都是因?yàn)橥婕覀円庾R(shí)到，活下去是現(xiàn)在的關(guān)鍵。從2021年開(kāi)始的投資，跨界踏入新領(lǐng)域、扶持新興茶飲品牌，正是新茶飲品牌們對(duì)于市場(chǎng)判斷所作出的改變。

相比于投資供應(yīng)鏈企業(yè)、做深自己的主業(yè)務(wù)，新茶飲的多品牌策略則是為了做廣，讓此前積累的供應(yīng)鏈資源得到更高效地運(yùn)轉(zhuǎn)。從上游供應(yīng)鏈的采購(gòu)到數(shù)字化中臺(tái)，甚至品牌整體升級(jí)，這些都是可以不斷復(fù)用的能力。王檸檸檬茶、蘇閣鮮茶等品牌都在獲得喜茶融資后進(jìn)行品牌升級(jí)；奈雪的茶與茶乙己用的是一套相同的組織流程制度、數(shù)字化中臺(tái)和供應(yīng)鏈。

靠著自己積累的能力和資源去孵化更多被投品牌，這比自身去開(kāi)店拓張更為高效。而被投企業(yè)能接受來(lái)自“同行”的資金和扶持，也證明著新茶飲玩家們對(duì)未來(lái)的市場(chǎng)發(fā)展有著一致的判斷：行業(yè)已經(jīng)不再是野蠻擴(kuò)張的時(shí)代，而是結(jié)盟合作。

但在新的競(jìng)爭(zhēng)秩序下，并不是誰(shuí)都能被選中結(jié)盟。盡管新茶飲玩家們選擇的都是剛成立不久的新興品牌，但卻各有特色，至少自身模式能夠自我證明。這意味著，以后新茶飲行業(yè)的馬太效應(yīng)將進(jìn)一步加劇，強(qiáng)者遇強(qiáng)，弱者出局。

對(duì)于那些有能力或是手上還有資金的品牌而言，現(xiàn)在正是將自身優(yōu)勢(shì)無(wú)限放大的最佳時(shí)機(jī)。因此，新茶飲的對(duì)外投資還只是個(gè)開(kāi)始。