丁艷

隨著老齡化的深入和長(zhǎng)壽時(shí)代到來(lái)，國(guó)家財(cái)政壓力將持續(xù)增加，公共養(yǎng)老金和醫(yī)療保障體系也將長(zhǎng)期承壓，預(yù)計(jì)個(gè)人將承擔(dān)更多醫(yī)療、養(yǎng)老的籌資壓力。圖/視覺(jué)中國(guó)

“雖然目前才30歲出頭，但已感覺(jué)到生活壓力爆棚。”在上海工作多年的“90”后林熙感慨，目前房貸、車(chē)貸、養(yǎng)育小孩需要很大的財(cái)務(wù)支出。“我們現(xiàn)在就希望家里老人身體健康，父親目前已65周歲，但退休后返聘，依然在努力工作賺錢(qián)。”

談及未來(lái)養(yǎng)老，林熙表示，即使目前有固定的工作和薪水，但考慮到未來(lái)養(yǎng)老到底需要多少錢(qián)、老年生活會(huì)怎樣都令人焦慮。“未來(lái)養(yǎng)老大概率只能靠自己，總感覺(jué)要多存一些錢(qián)，才不至于讓老年生活太局促?！?/p>

林熙并非單獨(dú)的個(gè)體，她的背后映射的是“80”“90”后這兩代人的群體性養(yǎng)老焦慮。大多已進(jìn)入而立之年的他們，在拼學(xué)歷、拼就業(yè)，承擔(dān)高房?jī)r(jià)社會(huì)壓力之時(shí)，亦不得不直面養(yǎng)老這一終極難題。作為獨(dú)生子女一代，其面臨的養(yǎng)老問(wèn)題更為嚴(yán)峻。

面對(duì)人口老齡化和長(zhǎng)壽時(shí)代的到來(lái)，“80”“90”后規(guī)劃養(yǎng)老的第一步，即是要清晰地判斷養(yǎng)老需要多少錢(qián)？

“感覺(jué)在上海退休估計(jì)300萬(wàn)都不夠用。”“80”后的云清在一家資管公司做投資工作，每天穿行在陸家嘴區(qū)域。他表示，目前公司為員工交的養(yǎng)老金僅僅是強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的一種補(bǔ)充渠道，疊加通貨膨脹，要想提高養(yǎng)老生活水平，還得靠工作時(shí)期各方面收入和投資理財(cái)?shù)姆e累。

他表示，等“80”“90”后年老之時(shí)，龐大的老年群體需要大量的養(yǎng)老院、護(hù)理人員配套，根據(jù)現(xiàn)有人口比例測(cè)算，彼時(shí)適齡護(hù)理相關(guān)行業(yè)人員數(shù)量將供不應(yīng)求，護(hù)理服務(wù)將成為稀缺資源，價(jià)格亦將迅速提升。

與前幾代人相比，“80”“90”后是當(dāng)代社會(huì)最有活力的群體，更加注重人生的自我體驗(yàn)感，其對(duì)老年生活有更高質(zhì)量的期待?！吨袊?guó)城市養(yǎng)老服務(wù)需求報(bào)告》（下稱《報(bào)告》）中披露的數(shù)據(jù)顯示，近七成城市居民認(rèn)為“年輕時(shí)就應(yīng)該規(guī)劃養(yǎng)老財(cái)富”，30歲-39歲人群已成為考慮養(yǎng)老問(wèn)題的高峰年齡段，初為父母、父母生病住院以及自己住院三種情況下，人們對(duì)養(yǎng)老問(wèn)題的認(rèn)識(shí)和重視程度明顯提升。

未來(lái)如何規(guī)劃養(yǎng)老？清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院中國(guó)保險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)管理研究中心主任陳秉正建議，普通居民投資可以遵循“四六比例”，即60%去投資權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，40%用于固定收益類(lèi)投資，建議一定要做一個(gè)投資組合，若希望能夠跑贏通貨膨脹，一定要把適當(dāng)?shù)谋壤旁跈?quán)益類(lèi)投資上。對(duì)于大多數(shù)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，指數(shù)類(lèi)基金是很好的選擇?！拔覀冋娴牟唤ㄗh退休老人自己去盯盤(pán)、買(mǎi)債券、買(mǎi)股票，建議一定要做一個(gè)投資組合。同時(shí)，建議買(mǎi)一個(gè)指數(shù)基金，部分排名前十的指數(shù)基金成立以來(lái)年化收益率達(dá)8%以上?！?h3>300萬(wàn)元存款，夠養(yǎng)老嗎？

作家牧童表示，“80”“90”后生活在時(shí)代的斷層里，養(yǎng)老問(wèn)題大概率需要自己解決，等他們有一天沒(méi)有工作能力的時(shí)候，他們的子女將面臨更大的壓力和時(shí)代的變遷，大概率沒(méi)有能力負(fù)責(zé)這一代人的養(yǎng)老?！澳菚r(shí)如果沒(méi)有錢(qián)，長(zhǎng)壽便意味著又老又窮?！?/p>

為了避免又老又窮，首要解決的問(wèn)題即養(yǎng)老究竟需要多少錢(qián)？

2023年初，一則關(guān)于上海市“80”后丁克夫妻存款300萬(wàn)元后提前退休的消息，一時(shí)間刷爆網(wǎng)絡(luò)，引發(fā)網(wǎng)友熱議。部分網(wǎng)友提出質(zhì)疑，“300萬(wàn)存款，就算有車(chē)有房無(wú)貸款，可能也不夠花。”

北京師范大學(xué)金融研究中心教授鐘偉曾表示，類(lèi)似京、滬、廣、深這樣的一線城市，預(yù)備1000萬(wàn)元養(yǎng)老也未必夠。鐘偉給出的解釋是，通貨膨脹讓一個(gè)人少壯時(shí)候積攢掙下的錢(qián)，老來(lái)不足以安度晚年。

富達(dá)國(guó)際聯(lián)合螞蟻財(cái)富，曾在中國(guó)做了一個(gè)樣本容量近3萬(wàn)人的調(diào)查，結(jié)論顯示：對(duì)于35歲以下的年輕一代，希望過(guò)上舒適的養(yǎng)老生活，在不考慮投資的基礎(chǔ)上，至少需要163萬(wàn)元儲(chǔ)蓄資金。其中22%的人認(rèn)為，擁有100萬(wàn)-200萬(wàn)元就可以；18%的人認(rèn)為100萬(wàn)元以下也不是不可以接受；但同時(shí)也有6%的人認(rèn)為，700萬(wàn)元才能起步。

當(dāng)被問(wèn)及多少錢(qián)才夠養(yǎng)老之時(shí)，“85”后的羅南表示，“難以測(cè)算”，這和退休時(shí)的養(yǎng)老政策和養(yǎng)老金水平息息相關(guān)。其舉例，假設(shè)到時(shí)沒(méi)有任何養(yǎng)老金支持，不計(jì)通貨膨脹，以100歲來(lái)推算，離65歲退休還剩35年時(shí)間，假設(shè)每個(gè)月需要2萬(wàn)元的生活和醫(yī)療開(kāi)支，總計(jì)840萬(wàn)元。如果國(guó)家通過(guò)養(yǎng)老金和醫(yī)保支持50%，那個(gè)人還需要存420萬(wàn)?！拔磥?lái)如果在房?jī)r(jià)高的城市也有類(lèi)似國(guó)外‘reverse mortgage（以房養(yǎng)老）的方式，那個(gè)人未來(lái)養(yǎng)老壓力將進(jìn)一步減少?！?/p>

一位券商高層表示，每個(gè)人養(yǎng)老規(guī)劃的資金都可以通過(guò)計(jì)算得出，以“90”后舉例，其未來(lái)還有30年左右時(shí)間退休，但30年以后的物價(jià)會(huì)飛速上漲。若按目前每個(gè)月需要消費(fèi)1萬(wàn)元舉例，按照貨幣通脹率3%-6%來(lái)計(jì)算，30年以后每月則需要攢下5倍-6倍的資金。

“絕大多數(shù)人養(yǎng)老250萬(wàn)就已足夠?！边@是家住杭州的“80”后徐明在仔細(xì)計(jì)算系列數(shù)學(xué)問(wèn)題，并且羅列了各類(lèi)生活成本后給出的答案。據(jù)其計(jì)算，每餐綠色環(huán)保食物，每天進(jìn)行體育鍛煉，按照60歲退休，活到85歲，那么每天的生活費(fèi)用按照120元，其他費(fèi)用80元計(jì)算，則累計(jì)需要146萬(wàn)元的生活費(fèi)，再計(jì)入100萬(wàn)元意料之外的看病就醫(yī)等費(fèi)用即可。

“養(yǎng)老金是否夠花是一個(gè)主觀性很強(qiáng)的問(wèn)題，在不同國(guó)家、地區(qū)，依據(jù)健康、家庭情況的不同，需求也不同?！蓖饺蛉藟鄹笨偨?jīng)理彭勃亦表示，一般來(lái)講養(yǎng)老金的替代率在70%到85%之間，生活品質(zhì)大概率不會(huì)下降。不過(guò)我們國(guó)家從20世紀(jì)90年代中期開(kāi)始，大概花了20年左右的時(shí)間，養(yǎng)老金替代率從70%迅速下降到45%左右?！凹偃鐔渭円揽筐B(yǎng)老金來(lái)養(yǎng)老，那么大家退休以后的收入相比之前會(huì)有很大幅度的下降。”

具體到個(gè)體來(lái)看，彭勃舉例，諸如“80”后夫妻，養(yǎng)老不僅僅是儲(chǔ)蓄問(wèn)題，還要考慮到余壽，資金需要用多少年。同時(shí)，

還要考慮長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)，近年來(lái)平均壽命大概每四年到五年就會(huì)增長(zhǎng)一歲，上述“80”后夫妻可能還要面對(duì)40年左右甚至更長(zhǎng)的時(shí)間，其要考慮長(zhǎng)壽帶來(lái)的養(yǎng)老金增長(zhǎng)和健康支出。

“錯(cuò)過(guò)房地產(chǎn)紅利”“社保養(yǎng)老金作用下降”“男女同齡65延遲退休”“‘60后國(guó)家養(yǎng)老，‘80‘90后自己養(yǎng)老”“未來(lái)一對(duì)夫妻，需要贍養(yǎng)四個(gè)老人，拉扯三個(gè)娃，帶九個(gè)孫輩”……微博網(wǎng)友如是調(diào)侃“80”“90”這兩代人遇到的生存困境。

“80”“90”后養(yǎng)老，為什么相較于以往幾代更難？一個(gè)現(xiàn)實(shí)的原因是，城市老齡化日趨嚴(yán)重，人的壽命也越來(lái)越長(zhǎng)。全國(guó)老齡工作委員會(huì)辦公室、中國(guó)老齡協(xié)會(huì)編印的《奮進(jìn)中的中國(guó)老齡事業(yè)》中公布的數(shù)據(jù)顯示，2035年前后，中國(guó)老年人口占總?cè)丝诘谋壤龑⒊^(guò)四分之一，2050年前后將超過(guò)三分之一。

隨著老齡化的深入和長(zhǎng)壽時(shí)代到來(lái)，老齡人口進(jìn)一步增長(zhǎng)，勞動(dòng)人口減少，老年人撫養(yǎng)比將快速提升，國(guó)家財(cái)政壓力將持續(xù)增加，公共養(yǎng)老金和醫(yī)療保障體系也將長(zhǎng)期承壓，預(yù)計(jì)個(gè)人將承擔(dān)更多醫(yī)療、養(yǎng)老的籌資壓力。

除了養(yǎng)老金承壓，“80”“90”后這兩代人亦帶有鮮明的時(shí)代烙印。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“80”“90”后獨(dú)生子女這代雖然獲得了更多的家庭資源，但這也使得他們?cè)陴B(yǎng)老時(shí)需要承擔(dān)更多的家庭責(zé)任。從經(jīng)濟(jì)壓力角度來(lái)看，在北上廣等房?jī)r(jià)較高的城市，他們?cè)陴B(yǎng)老前需要承擔(dān)更大的經(jīng)濟(jì)壓力，這透支了其未來(lái)養(yǎng)老金可支配空間。

與此同時(shí)，目前已進(jìn)入“30+”的“80”后們，正面臨父母處于“60+”老齡化階段，而子女處于義務(wù)教育階段，是中國(guó)目前典型的“三明治”家庭，亦是當(dāng)前家庭養(yǎng)老壓力最大的社會(huì)群體。

如何為養(yǎng)老綢繆？

“80”“90”后如何勾勒未來(lái)養(yǎng)老藍(lán)圖？

“退休以后我想開(kāi)一家咖啡廳，希望每個(gè)月靠理財(cái)能獲得2萬(wàn)-3萬(wàn)元被動(dòng)收入，目前我的理財(cái)主要以私募基金和房產(chǎn)增值為主?！奔易∑謻|的“80”后金融行業(yè)總裁王陽(yáng)表示。

“90”后的林熙則笑談道，真是“‘為了碎銀幾兩，日夜惆悵，與養(yǎng)兒防老的觀念不同，我身邊很多朋友和同事都選擇了丁克，他們的養(yǎng)老壓力反而小了，至少他們認(rèn)為這輩子起碼是為自己而活，就算年齡大了，吃點(diǎn)兒苦頭也值得”。

與此同時(shí)，一位“80”后金融高管許林表示，養(yǎng)老規(guī)劃豐儉由人，要清楚自己退休時(shí)的收入情況、養(yǎng)老生活基本開(kāi)支、健康風(fēng)險(xiǎn)資金，最后基于個(gè)人個(gè)性化的養(yǎng)老需求儲(chǔ)備，諸如旅游、父母供養(yǎng)、子女扶持開(kāi)銷(xiāo)、個(gè)人娛樂(lè)等事項(xiàng)。基于以上需求，許林主要在儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)、公積金和企業(yè)年金等方面進(jìn)行了資金的規(guī)劃統(tǒng)籌。

面對(duì)壓力，很多年輕人已經(jīng)在行動(dòng)，聚焦父母和自身。上述《報(bào)告》中顯示，大部分年輕城市居民已經(jīng)考慮過(guò)父母的養(yǎng)老規(guī)劃并付諸實(shí)際行動(dòng)，養(yǎng)老規(guī)劃主要包括三個(gè)方面：一是直接為父母開(kāi)展養(yǎng)老財(cái)富儲(chǔ)備，如購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)產(chǎn)品、出租或售賣(mài)房產(chǎn)等；二是提醒父母鍛煉身體養(yǎng)生，督促父母定期體檢；三是了解養(yǎng)老服務(wù)及養(yǎng)老資訊，三成居民已經(jīng)實(shí)地考察過(guò)養(yǎng)老機(jī)構(gòu)。

養(yǎng)老資金正確的投資規(guī)劃是什么？

1994年，麻省理工學(xué)院學(xué)者威廉·班根曾提出“4%原則”，邏輯是只要總資產(chǎn)組合每年產(chǎn)生的收益超過(guò)4%，那么每年從退休金中提取不超過(guò)4.2%的金額用來(lái)支付生活所需，直到去世退休金亦會(huì)有結(jié)余。

陳秉正表示，“4%原則”很適宜普通居民投資。從近20年內(nèi)中國(guó)通貨膨脹公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，大體上在2%到3%之間徘徊，絕少超過(guò)3%。按照3%來(lái)算，平均來(lái)看20年間物價(jià)累計(jì)上漲1.8倍，對(duì)老百姓特別關(guān)心的日常消費(fèi)品，諸如大米、汽油、豬肉等價(jià)格，從2002年到2022年大約上漲了4倍。

在家庭資產(chǎn)配置方面，陳秉正建議，具體可以從三個(gè)方面去考慮：滿足日常生活需要、可能的意外性支出、退休之前儲(chǔ)蓄。在滿足日常生活需要方面，大體上可按照現(xiàn)在國(guó)際上通行的“70-80原則”，即如果退休以后用于日常生活需要的收入能夠達(dá)到退休前日常生活水平的70%到80%就可以，可以按照這類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)做退休財(cái)務(wù)準(zhǔn)備。

中國(guó)65歲及以上老年人口規(guī)模預(yù)測(cè)（萬(wàn)人）

資料來(lái)源：第七次人口普查資料數(shù)據(jù)，育媧人口，澤平宏觀。制圖：顏斌

上述券商高層表示，每個(gè)人養(yǎng)老規(guī)劃的資金都可以通過(guò)計(jì)算得出，以“90”后舉例，其未來(lái)還有30余年退休，但30年以后的物價(jià)會(huì)飛速上漲。若按目前每個(gè)月需要消費(fèi)1萬(wàn)元舉例，按照貨幣通脹率3%-6%來(lái)計(jì)算，30年以后每月則需要攢下5倍-6倍的資金。

“家庭總資產(chǎn)包括工作獲得的固定現(xiàn)金流，疊加資產(chǎn)增值，包括銀行理財(cái)、股票、房?jī)r(jià)等增長(zhǎng)。”上述券商高層建議，“80”“90”后需要考慮的是，未來(lái)20年-30年沒(méi)有固定現(xiàn)金流以后，可以過(guò)上什么樣品質(zhì)的生活。如發(fā)現(xiàn)無(wú)論怎么計(jì)算，都沒(méi)法按照現(xiàn)在的收入和資產(chǎn)獲得未來(lái)比較好的養(yǎng)老質(zhì)量，就需要靠理財(cái)來(lái)實(shí)現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)較高的理財(cái)方式諸如股票，銀行、保險(xiǎn)等理財(cái)則相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較低。從具體操作方案上來(lái)看，大量金融機(jī)構(gòu)會(huì)提供這些方案和工具，但對(duì)于每一個(gè)人而言，還是需要較強(qiáng)的自我理財(cái)規(guī)劃能力。

“在中國(guó)通過(guò)資產(chǎn)配置達(dá)成跑贏通脹的投資目標(biāo)，是必要且是可以大概率實(shí)現(xiàn)的?！币患覚C(jī)構(gòu)高層表示，隨著2022年11月4日個(gè)人養(yǎng)老金制度正式出臺(tái)，每年在個(gè)人養(yǎng)老金賬戶存入1.2萬(wàn)元，相當(dāng)于一筆被動(dòng)積累的長(zhǎng)期存錢(qián)計(jì)劃，還可以節(jié)稅、享受稅收遞延。

不過(guò)他表示，考慮到每年1.2萬(wàn)元限制，以及可投資標(biāo)的較少，仍不能滿足很多人的養(yǎng)老需求，建議可以根據(jù)自己的收益目標(biāo)和個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好，通過(guò)公募、私募基金的搭配制定長(zhǎng)期的養(yǎng)老資產(chǎn)配置方案，把這筆“養(yǎng)老的錢(qián)”籌劃好。

在廣發(fā)基金資產(chǎn)配置部基金經(jīng)理朱坤看來(lái)，“80”“90”后養(yǎng)老產(chǎn)品更需“巧思”，投資上也要從養(yǎng)老這個(gè)根本需求出發(fā)，追求較高的確定性?？梢酝ㄟ^(guò)資產(chǎn)配置分散風(fēng)險(xiǎn)，這能夠明顯地提高絕對(duì)收益的概率，因?yàn)椴煌Y產(chǎn)在不同時(shí)期的驅(qū)動(dòng)因素不同。例如，股債投資匯總，投資組合對(duì)經(jīng)濟(jì)的敏感度會(huì)相對(duì)降低。

同時(shí)，朱坤認(rèn)為，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型時(shí)期，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)是常態(tài)，即只有一部分公司能夠適應(yīng)變化并保持較高增速和高ROE（權(quán)益凈利率），所以標(biāo)的選擇非常重要。

（應(yīng)受訪者要求，文中林熙、王陽(yáng)、云清、羅南、徐明、許林為化名）