杰佛里·巴塔什（Jeffry Bartash）

2022年2月4日，美國洛杉磯一家餐館招聘兼職收銀員的廣告。圖/法新

美國就業(yè)市場目前存在一種非常奇怪的現(xiàn)象。自2022年以來，美國經濟的增長速度已經放緩，亞馬遜、戴爾和迪士尼等大公司紛紛宣布裁員，經濟衰退的可能性正在上升。

然而，勞動力市場仍然十分緊張，企業(yè)仍在招聘，而且很難招到合適的員工。

拿失業(yè)率來說，2023年1月，美國失業(yè)率降至3.4%，創(chuàng)下54年來低點，而且失業(yè)率幾乎沒有上升的跡象。反映企業(yè)裁員情況的首次申請失業(yè)救濟人數(shù)也處于歷史最低水平附近。

經濟學家把這種現(xiàn)象稱為“勞動力囤積”（labor hoarding）。

牛津經濟研究院（Oxford Economics）首席經濟學家瑞安·斯威特（Ryan Sweet）說：“雖然一些企業(yè)正在裁員，但還有許多企業(yè)選擇縮短員工工作時間，讓他們留下來，而不是選擇裁員?！?/p>

換句話說，即使在經濟困難時期，企業(yè)也只是在別無選擇的情況下才會裁員。總的來說，它們正在避免采取大規(guī)模裁員的慣常做法。

為什么？首先，許多商界領袖認為，經濟可能會在2023年晚些時候好轉，特別是如果歐洲和亞洲經濟繼續(xù)反彈的話。

供應管理學會（Institute for Supply Management）商業(yè)調查委員會負責人蒂莫西·菲奧里（Timothy Fiore）說：“為了給下半年的增長提供支持，許多企業(yè)選擇維持目前的勞動力水平?！?/p>

勞動力短缺是另一個重要因素。企業(yè)在招聘方面遇到了巨大的困難，因此不愿意解雇那些一開始就很難招到的員工。

對于制造業(yè)崗位和其他高技能職業(yè)來說尤為如此，這類職業(yè)的潛在人才庫幾十年來一直在萎縮。

供應管理學會非制造業(yè)商業(yè)調查委員會負責人安東尼·尼夫斯（Anthony Nieves）說：“高質量的熟練勞動力一直很熱門?！?/p>

以服務為導向的企業(yè)的情況可能有所不同，尤其是那些依賴低技能勞動力的企業(yè)，如零售商和餐館。通常來說，填補這類空缺職位更容易，尼夫斯說，到目前為止，他還沒有看到這類職位有勞動力囤積的跡象。

然而，即使是低技能行業(yè)也面臨填補空缺職位和維持現(xiàn)有就業(yè)水平的巨大壓力。

疫情暴發(fā)三年后，零售、休閑和酒店業(yè)的就業(yè)仍未恢復到疫情前水平，與此同時，美國人口增長了幾百萬，對這些服務的需求也升至歷史新高。

簡單來說就是，增加員工數(shù)量的壓力依然存在。

家得寶最近下調了盈利預期，但該公司發(fā)布公告稱，2024年將在工資和福利方面投入10億美元。

杰富瑞（Jefferies）貨幣市場經濟學家托馬斯·西蒙斯（Thomas Simons）最近在發(fā)給客戶的報告中說，越來越多的證據(jù)表明企業(yè)正在囤積勞動力。他寫道：“最重要的是，勞動力供應沒有出現(xiàn)明顯增加，而且沒有證據(jù)表明這種情況會很快發(fā)生變化?！?/p>

如果收入大幅下降，利潤疲軟，企業(yè)最終將選擇裁員。自2023年初以來，許多科技公司已經宣布裁員，裁員總數(shù)超過12萬人。

然而，大多數(shù)被解雇的人并沒有被計入失業(yè)數(shù)據(jù)，進一步讓人迷惑不解。一些觀察人士猜測，科技公司的員工被解雇后會獲得一大筆補償金，他們可以用這些錢生活，或者他們很快會找到新工作。

很少有經濟學家認為未來一兩年失業(yè)率會升到高于4%的水平，更別說5%了。

失業(yè)率以這樣相對較小的幅度上升將是一種非常罕見的情況，尤其是如果美國經濟像許多經濟學家預測的那樣遭遇溫和衰退的話。自20世紀60年代以來，在經濟衰退期間或衰退后，失業(yè)率只有一次保持在6%以下。

圖1：美國失業(yè)率降至54年低點

上一次失業(yè)率如此之低是在1969年（陰影處為經濟衰退期）

資料來源：美國勞工部 制圖：張玲

圖2：美國裁員數(shù)量接近歷史低點

每周申請失業(yè)救濟人數(shù)少于20萬（陰影處為經濟衰退期）

資料來源：美國就業(yè)培訓管理局

不過，緊張的勞動力市場給美聯(lián)儲制造了一個難題。

正在通過加息對抗高通脹的美聯(lián)儲認為，強勁的就業(yè)市場是應對潛在衰退的一劑解藥。加息放慢了經濟增長速度，從而壓低通脹，但加息也加大了經濟萎縮的可能性。

然而，緊張的勞動力市場也在推動工資以40年來最快的速度上漲，可能導致誰都不愿意看到的工資-物價螺旋上升，如果出現(xiàn)這種情況，美聯(lián)儲要想遏制通脹就更難了。

最理想的情況是，美聯(lián)儲放慢經濟增速，力度足以抑制通脹，同時沒有引發(fā)大規(guī)模裁員。

但經濟學家稱這是“癡心妄想”。

Bank of the West首席經濟學家斯科特·安德森（Scott Anderson）說：“華爾街對‘金發(fā)姑娘（即高增長和低通脹并存的局面）的期待很快就會落空?！?/p>