劉楠

2月13日，浙江華業(yè)塑料機(jī)械股份有限公司（下稱“浙江華業(yè)”）的IPO申請(qǐng)獲創(chuàng)業(yè)板上市委審核通過。

2020-2022年（下稱“報(bào)告期”），浙江華業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.78億元、8.08億元和7.82億元，同比分別增加9.18%、39.78%和-3.22%；同期，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤5523.54萬元、9602.15萬元和8164.23萬元，同比分別增加1274.39%和73.84%和-14.97%。

報(bào)告期內(nèi)，浙江華業(yè)經(jīng)營業(yè)績?cè)鏊俪霈F(xiàn)較大波動(dòng)。2020年及2021年，公司營業(yè)收入和凈利潤都還在持續(xù)提升中，且增幅較高。2022年，公司業(yè)績?cè)鏊侔l(fā)生逆轉(zhuǎn)，從原本的“欣欣向榮”驟然變得“江河日下”，營業(yè)收入和凈利潤雙雙進(jìn)入下行通道。

主要產(chǎn)品銷量大幅減少

浙江華業(yè)主要從事塑料成型設(shè)備核心零部件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為塑料成型設(shè)備的螺桿、機(jī)筒、哥林柱及相關(guān)配件（螺桿、機(jī)筒一般為配套銷售），其中螺桿機(jī)筒可分為單螺桿機(jī)筒和雙螺桿機(jī)筒，單螺桿機(jī)筒按照口徑又可大致分為大、中、小三種類型；哥林柱可分為三板機(jī)哥林柱和二板機(jī)哥林柱，三板機(jī)哥林柱按照口徑又可大致分為大、中、小三種類型。

2020年及2021年，浙江華業(yè)螺桿機(jī)筒銷量同比分別上漲15.15%和20.91%，哥林柱銷量同比分別上漲34.97%和35.57%。

從細(xì)分產(chǎn)品來看，2020年及2021年，浙江華業(yè)大型單螺桿機(jī)筒銷量同比分別上漲6.45%和45.45%，中型單螺桿機(jī)筒同比分別上漲54.29%和22.22%，小型單螺桿機(jī)筒同比分別上漲7.57%和18.9%，雙螺桿機(jī)筒同比分別上漲-2.86%和17.65%；大型三板機(jī)哥林柱同比分別上漲16.67%和28.57%；中型三板機(jī)哥林柱同比分別上漲26.37%和32.17%；小型三板機(jī)哥林柱同比分別上漲39.6%和35.99%；二板機(jī)哥林柱同比分別上漲-30%%和85.71%。

可見，2020年及2021年，浙江華業(yè)只有雙螺桿機(jī)筒和二板機(jī)哥林柱的銷量在2020年曾出現(xiàn)一定程度下滑，其他產(chǎn)品銷量都呈現(xiàn)持續(xù)大幅上升的趨勢。

從銷售單價(jià)來看，2020年，浙江華業(yè)螺桿機(jī)筒和哥林柱的銷售單價(jià)都出現(xiàn)了一定程度的下滑。公司螺桿機(jī)筒銷售單價(jià)為4188.83元，同比下滑5.8%。細(xì)分產(chǎn)品中，小型單螺桿機(jī)筒和雙螺桿機(jī)筒的銷售單價(jià)同比分別上漲4.76%和5%，大型單螺桿機(jī)筒和中型單螺桿機(jī)筒同比則分別下滑15.89%和11.02%。公司哥林柱銷售單價(jià)為1995.2元，同比下滑21.08%。細(xì)分產(chǎn)品中，二板機(jī)哥林柱銷售單價(jià)同比上漲3.6%，大、中、小型三板機(jī)哥林柱則分別同比下滑22.78%、8.18%和8.72%。

2021年，浙江華業(yè)螺桿機(jī)筒和哥林柱的銷售單價(jià)開始快速攀升。公司螺桿機(jī)筒銷售單價(jià)為4858.24元，同比上漲15.98%，各細(xì)分產(chǎn)品進(jìn)入全面漲價(jià)狀態(tài)，增幅范圍從5.01%到17.05%不等；公司哥林柱銷售單價(jià)為2190.68元，同比上漲9.8%。細(xì)分產(chǎn)品中，二板機(jī)哥林柱的銷售單價(jià)同比下滑5.47%，大、中、小型三板機(jī)哥林柱則分別同比上漲11.71%、10.12%和8.05%。

2020年及2021年，盡管浙江華業(yè)各產(chǎn)品的銷售價(jià)格漲跌互現(xiàn)，但在銷量大幅增加的加持下，公司各產(chǎn)品銷售收入大幅增加。

2020年及2021年，浙江華業(yè)螺桿機(jī)筒銷售收入分別為3.5億元和4.86億元，同比分別增加10.81%和38.84%，哥林柱銷售收入分別為2.02億元和2.92億元，同比分別增加6.6%和44.53%。

2022年，浙江華業(yè)各產(chǎn)品的銷售價(jià)格進(jìn)一步大幅提升。公司螺桿機(jī)筒銷售單價(jià)為6867.33元，同比上漲41.35%。細(xì)分產(chǎn)品中，大、中、小型單螺桿機(jī)筒銷售單價(jià)分別同比上漲14.3%、26.24%和23.27%，雙螺桿機(jī)筒則同比下滑1.28%。公司哥林柱銷售單價(jià)為2885.68元，同比上漲31.73%。各細(xì)分產(chǎn)品紛紛漲價(jià)，大、中、小型三板機(jī)哥林柱和二板機(jī)哥林柱銷售單價(jià)分別同比上漲22.24%、5.62%和7.78%。

伴隨銷售單價(jià)大幅上漲，浙江華業(yè)各產(chǎn)品的銷量卻是大幅減少。

2022年，浙江華業(yè)單螺桿機(jī)筒銷量同比下滑31.51%，其中，大型螺桿機(jī)筒同比增加20.83%，中型螺桿機(jī)筒同比下滑29.8%，小型螺桿機(jī)筒同比下滑36.78%，雙螺桿機(jī)筒同比下滑25%。公司哥林柱銷量同比下滑24.9%，其中，大型三板機(jī)哥林柱銷量同比下滑16.67%；中型三板機(jī)哥林柱同比下滑11.18%；小型三板機(jī)哥林柱同比下滑29.2%，二板機(jī)哥林柱同比增加46.15%。

最終，浙江華業(yè)各產(chǎn)品銷量減少對(duì)銷售收入的影響超過了銷售單價(jià)提升的影響。2022年，浙江華業(yè)螺桿機(jī)筒銷售收入同比下滑2.67%，哥林柱銷售收入同比下滑1.26%。

2022年，浙江華業(yè)螺桿機(jī)筒和哥林柱的銷售收入在主營業(yè)務(wù)收入中的占比為77.93%，其中銷量出現(xiàn)大幅下降的產(chǎn)品收入占比達(dá)到66%以上。

浙江華業(yè)大部分產(chǎn)品銷量的大幅下滑意味著公司下游客戶對(duì)公司產(chǎn)品需求的減弱，這一客戶需求變化未來將如何演繹，值得市場關(guān)注。

毛利率下滑明顯

2022年，除了大部分產(chǎn)品銷量出現(xiàn)大幅下滑外，浙江華業(yè)幾乎所有產(chǎn)品的毛利率都出現(xiàn)了明顯的下滑。這與2020年及2021年的情況截然不同。

2020年，浙江華業(yè)螺桿機(jī)筒及其配件毛利率同比增加6.41個(gè)百分點(diǎn)，哥林柱及其配件毛利率同比增加3.17個(gè)百分點(diǎn)。

從細(xì)分產(chǎn)品來看，2020年，浙江華業(yè)螺桿機(jī)筒及其配件各細(xì)分產(chǎn)品毛利率均呈現(xiàn)了不同程度的增加，最小增加幅度為3.49個(gè)百分點(diǎn)，最大增加幅度為10.39個(gè)百分點(diǎn)；哥林柱及其配件中，只有二板機(jī)哥林柱毛利率同比下滑4.56個(gè)百分點(diǎn)，大、中、小型三板機(jī)哥林柱及配件的毛利率均有所上升，上升幅度范圍在2.56個(gè)百分點(diǎn)和7.15個(gè)百分點(diǎn)之間。

2021年，浙江華業(yè)主要產(chǎn)品毛利率增加幅度大幅下滑，螺桿機(jī)筒及其配件毛利率僅同比增加0.58個(gè)百分點(diǎn)，哥林柱及其配件毛利率僅同比增加0.95個(gè)百分點(diǎn)。

具體來看，2021年，浙江華業(yè)螺桿機(jī)筒及其配件中，大型單螺桿機(jī)筒和中型單螺桿機(jī)筒的毛利率同比分別下滑1.64個(gè)百分點(diǎn)和4.07個(gè)百分點(diǎn)，小型單螺桿機(jī)筒、雙螺桿機(jī)筒和配件的毛利率則是處于上升狀態(tài)，上升幅度范圍在0.2個(gè)百分點(diǎn)和4.4個(gè)百分點(diǎn)之間，上升幅度已明顯低于2020年。

2021年，浙江華業(yè)哥林柱及其配件中，大型三板機(jī)哥林柱、中型三板機(jī)哥林柱和配件的毛利率同比分別下滑0.56個(gè)百分點(diǎn)、0.58個(gè)百分點(diǎn)和0.33個(gè)百分點(diǎn)，小型三板機(jī)哥林柱和二板機(jī)哥林柱的毛利率同比分別提升2.39個(gè)百分點(diǎn)和1個(gè)百分點(diǎn)。

2022年，浙江華業(yè)主要產(chǎn)品毛利率幾乎進(jìn)入全面下滑狀態(tài)。公司螺桿機(jī)筒及其配件中，大、中、小型單螺桿機(jī)筒、雙性螺桿機(jī)筒和配件的毛利率同比分別下滑2.73個(gè)百分點(diǎn)、1.25個(gè)百分點(diǎn)、5.02個(gè)百分點(diǎn)和6.41個(gè)百分點(diǎn)。公司哥林柱及其配件中，大、中、小型三板機(jī)哥林柱和配件的毛利率同比分別下滑2.62個(gè)百分點(diǎn)、5.12個(gè)百分點(diǎn)、4.83個(gè)百分點(diǎn)和0.61個(gè)百分點(diǎn)，二板機(jī)哥林柱毛利率同比增加1.01個(gè)百分點(diǎn)。

綜上來看，一方面，浙江華業(yè)各產(chǎn)品銷量及毛利率在經(jīng)過2020年及2021年的連續(xù)上漲或波動(dòng)上漲后，在2022年突然“轉(zhuǎn)身”為全面下滑。2022年，公司螺桿機(jī)筒銷量已遠(yuǎn)低于2020年水平，哥林柱銷量也基本與2020年持平。同時(shí)，公司螺桿機(jī)筒及其配件毛利率比2020年低了1.3個(gè)百分點(diǎn)，哥林柱及其配件毛利率比2020年低了1.39個(gè)百分點(diǎn)。

另一方面，報(bào)告期內(nèi)，浙江華業(yè)各產(chǎn)品的銷售單價(jià)總體呈上升趨勢。2022年，公司螺桿機(jī)筒銷售單價(jià)比2020年上漲63.94%，哥林柱銷售單價(jià)比2020年上漲44.63%。盡管公司主要產(chǎn)品銷售單價(jià)上漲幅度不小，但既不能完全抵消銷量下滑對(duì)營業(yè)收入的影響，也不能完全抵消單位成本上漲對(duì)毛利率的影響。

因此，如果公司各產(chǎn)品銷量和毛利率不能得到有效改善，浙江華業(yè)經(jīng)營業(yè)績未來走勢著實(shí)令人擔(dān)憂。