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光大興隴信托有限責(zé)任公司（下稱光大信托）因違反銀行間債券市場(chǎng)自律管理規(guī)則，被中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)自律處分。

據(jù)了解，2021年以來(lái)，發(fā)展迅速的光大信托便頻繁“踩雷”房地產(chǎn)，營(yíng)收和凈利也隨之大幅下滑，同時(shí)還深陷輿論和監(jiān)管處罰多重漩渦……資管新規(guī)落地之后，信托行業(yè)持續(xù)承壓，光大信托又將如何走出困境？

2月20日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)布一則自律處分信息，劍指光大信托。

據(jù)自律處分信息顯示，作為相關(guān)資產(chǎn)支持票據(jù)的發(fā)行載體管理機(jī)構(gòu)，光大信托存在未按規(guī)定在收益支付日的前3個(gè)工作日披露資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)報(bào)告，且未按規(guī)定在本息兌付日前5個(gè)工作日披露付息兌付公告的行為，違反了銀行間債券市場(chǎng)相關(guān)自律管理規(guī)則。

根據(jù)銀行間債券市場(chǎng)相關(guān)自律規(guī)定，經(jīng)自律處分會(huì)議審議，對(duì)光大信托予以誡勉談話；責(zé)令其針對(duì)本次事件中暴露出的問(wèn)題進(jìn)行全面深入的整改。

據(jù)了解，處分中所提到的資產(chǎn)支持票據(jù)是指非金融企業(yè)為實(shí)現(xiàn)融資目的，采用結(jié)構(gòu)化方式，通過(guò)發(fā)行載體發(fā)行的，由基礎(chǔ)資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為收益支持的，按約定以還本付息等方式支付收益的證券化融資工具。

根據(jù)最新版本的《非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》（下稱指引），資產(chǎn)支持票據(jù)發(fā)行的載體可以為特定目的信托、特定目的公司或交易商協(xié)會(huì)認(rèn)可的其他特定目的載體（以下統(tǒng)稱特定目的載體），也可以為發(fā)起機(jī)構(gòu)。

根據(jù)《指引》要求，特定目的載體或其管理機(jī)構(gòu)負(fù)有對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)、相關(guān)交易主體以及對(duì)資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè)務(wù)有重大影響的其他相關(guān)方開(kāi)展盡職調(diào)查以及履行信息披露的職責(zé)；在資產(chǎn)支持票據(jù)存續(xù)期內(nèi)，發(fā)行載體應(yīng)在每期資產(chǎn)支持票據(jù)收益支付日的前3個(gè)工作日披露資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)報(bào)告。光大信托正是違反了該條規(guī)則。

據(jù)光大信托官網(wǎng)信息顯示，光大信托是2014年5月經(jīng)中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)，由中國(guó)光大集團(tuán)股份公司（下稱光大集團(tuán)）在原甘肅信托基礎(chǔ)上重組成立，是光大集團(tuán)金融板塊中與銀行、保險(xiǎn)、證券并列的核心子公司之一，目前公司注冊(cè)資本有84.18億元。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，光大集團(tuán)為控股股東占比51%，甘肅省國(guó)有資產(chǎn)投資集團(tuán)有限公司占比23.42%，甘肅金融控股集團(tuán)有限公司21.58%，天水市財(cái)政局占比4%。

眾所周知，光大信托發(fā)展勢(shì)頭可謂迅猛。重組成立之初，其管理信托資產(chǎn)規(guī)模僅有577.15億，而僅僅用了8年時(shí)間便突破了萬(wàn)億元大關(guān)；公司凈利潤(rùn)同樣一路攀升，從一開(kāi)始的1.45億元迅速上升至超過(guò)20億元。

由于不少信托資產(chǎn)投向了房地產(chǎn)領(lǐng)域，一路高歌之下的光大信托為自己埋下了更大的危機(jī)。據(jù)了解，其直接或間接持股的“地產(chǎn)”公司一度超過(guò)100個(gè)，其中不乏鴻坤、恒大、融創(chuàng)、佳兆業(yè)、陽(yáng)光城等多家問(wèn)題房企。

2021年以來(lái)，隨著房地產(chǎn)企業(yè)的陸續(xù)爆雷，光大信托違約的項(xiàng)目越來(lái)越多，產(chǎn)品導(dǎo)致無(wú)法順利兌付。與此同時(shí)，一些項(xiàng)目中的違規(guī)現(xiàn)象也逐漸暴露，2022年監(jiān)管部門(mén)就曾兩次出手懲罰，事涉違規(guī)向不符合條件的房地產(chǎn)項(xiàng)目提供融資等問(wèn)題，處罰金額累計(jì)達(dá)300萬(wàn)。

光大信托一方面選擇控股一些房地產(chǎn)項(xiàng)目，一方面先行履約努力給客戶實(shí)現(xiàn)兌付，其信托賠償準(zhǔn)備金也從2020年3.8億元提升到了4.58億元。而這自然也給公司的業(yè)績(jī)?cè)斐闪瞬恍〉膲毫?。從上圖中不難發(fā)現(xiàn)，光大信托的凈利潤(rùn)從2021年開(kāi)始出現(xiàn)大幅下滑。具體來(lái)看，2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.60億元，同比下滑40.28%；2022年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.89億元，再度下滑23.78%。

2018年至2020年則分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.17億元、20.78億元和26.11億元，曾連續(xù)兩年突破20億元。

針對(duì)業(yè)績(jī)快速下滑，光大信托在2022年半年報(bào)中曾表示：受宏觀經(jīng)濟(jì)下行、新冠疫情反復(fù)和監(jiān)管政策收緊的影響，部分房地產(chǎn)客戶經(jīng)營(yíng)情況、資金回流等受到較大影響，產(chǎn)生信用違約風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理，光大信托也表示將加強(qiáng)地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)及其衍生風(fēng)險(xiǎn)管控，建立房企集團(tuán)客戶專人對(duì)接機(jī)制，強(qiáng)化統(tǒng)籌管理，常態(tài)化、規(guī)范化管控地產(chǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

另外值得注意的是，據(jù)光大信托2021年報(bào)顯示，其報(bào)告期內(nèi)的自營(yíng)資產(chǎn)不良率僅為0.17%。面對(duì)業(yè)績(jī)的連續(xù)下滑，行走于“風(fēng)浪”之中的光大信托又將如何更好地把舵？讓我們拭目以待……