謝青茜

（閩東能源投資有限公司，福建 寧德 352100）

目前國內外宏觀經濟形勢穩(wěn)中向好、緩中趨穩(wěn)，未來中國各產業(yè)市場依然具有巨大的發(fā)展空間。財務戰(zhàn)略可以把企業(yè)的財務特點充分反映出來，也可以對財務戰(zhàn)略風險合理管控，已經成為企業(yè)經營的關鍵。財務戰(zhàn)略是國有企業(yè)整個戰(zhàn)略中的主要部分，而國有企業(yè)在實際運營過程中，財務戰(zhàn)略風險的出現概率也較高，所以，預防和管理財務戰(zhàn)略風險就十分重要。國有企業(yè)在發(fā)展過程中所面臨的競爭日趨激烈，同時由于企業(yè)管理創(chuàng)新、技術創(chuàng)新，國有企業(yè)的內外部環(huán)境變動速率提高，在財務戰(zhàn)略制訂和實施階段中面臨的不確定因素增多，經營風險的出現概率提高，因此為了確保國有企業(yè)的穩(wěn)健運營，要采取相應舉措管控經營風險，進而提高國有企業(yè)財務戰(zhàn)略的效果。

一、財務戰(zhàn)略風險概述

（一）財務風險內涵

財務風險指的是運營過程中，在不確定的環(huán)境因素影響下，導致在某個階段內企業(yè)的財務利潤與期望收益之間出現偏離的可能性。企業(yè)融資、投入、運營投資、分配利潤等各個環(huán)節(jié)中都有可能形成財務風險，因此必須與各個階段企業(yè)的發(fā)展財務戰(zhàn)略、總體目標等相結合，以實現財務風險管控，降低風險，以推動國有企業(yè)實現穩(wěn)定健康的發(fā)展，達到財務戰(zhàn)略目標。

（二）風險管控意義

國有企業(yè)通過管控財務戰(zhàn)略經營風險，提升企業(yè)運營活動效率，并減少實現在業(yè)務目標過程中的不確定風險，從而有效把握財務風險，為企業(yè)進行重大財務戰(zhàn)略目標提供保障。國有企業(yè)的財務穩(wěn)健可以使在其金融鏈條上的各企業(yè)都有更為穩(wěn)健的發(fā)展，甚至有助于整個國家的宏觀經濟的穩(wěn)定發(fā)展。特別是在世界經濟高度國際化的今天，國家間貿易往來越來越頻繁，而國有企業(yè)的穩(wěn)健將會給整個世界經濟的平穩(wěn)發(fā)展帶來微小的助力。此外，國有企業(yè)風險防范及控制可以確保企業(yè)各個單位經營發(fā)展方向一致，在實現部門經營目標的同時助力國有企業(yè)發(fā)展壯大，進而使部門的經營發(fā)展方向更加清晰干勁十足，發(fā)掘企業(yè)各個方面工作潛力，以實現國有企業(yè)盈利目標。

（三）財務戰(zhàn)略風險分析

第一，籌資風險?；I資風險是由國有企業(yè)融資活動導致的，企業(yè)借入資金降低了還款能力，或者存在無法支付利率和本金的可能性。國有企業(yè)由于高層管理人員的經營風格比較保守，當執(zhí)行擴展性財務戰(zhàn)略的時候，會導致在制定戰(zhàn)略后短期內的企業(yè)整體償債能力顯著下降。

第二，投資風險。投資風險指的是，受各種負面因素影響而使得預測計劃的投入結果和現實利益發(fā)生巨大偏差。例如，當國有企業(yè)對海外的施工企業(yè)進行合并投入后，國有企業(yè)很難利用合并提高期望利潤，反而受到過快增長速度負面影響，不得不進行全面提升改造，由于合并投入耗費了許多成本，短期內的投資風險很高。

第三，營運資金風險。經營資金周轉風險，指的是企業(yè)在經營時資金周轉不充足，可能給企業(yè)財務部情況造成的潛在損失或不良影響。如果資金周轉速度快慢指數越高，則表示企業(yè)流動資金資產的周轉速度越快，提高利用率。如果國有企業(yè)的財務戰(zhàn)略不正確后，財務數據將會產生大幅震蕩，會削弱企業(yè)經營實力，從而降低了流動資金周轉速率。

二、影響國有企業(yè)財務戰(zhàn)略的風險因素

（一）企業(yè)文化

企業(yè)文化是指企業(yè)在生產運營過程中、科學管理過程中產生的人文價值觀、道德規(guī)范、社會價值觀和行為準則等。

（二）內部環(huán)境

企業(yè)環(huán)境對財務戰(zhàn)略的每一環(huán)都產生了作用，對財務戰(zhàn)略的執(zhí)行也產生了很大的效果，優(yōu)秀的企業(yè)環(huán)境能促使企業(yè)有效地執(zhí)行財務管理戰(zhàn)略，同時也可以增強財務戰(zhàn)略的實效性。

（三）戰(zhàn)略資源

唯有優(yōu)化企業(yè)內部的戰(zhàn)略資源，才能促使財務戰(zhàn)略高效實施，財務戰(zhàn)略的風險才得以有效管控。所以國有企業(yè)必須加強對戰(zhàn)略資源的管理力度，根據企業(yè)的經濟發(fā)展規(guī)模管理戰(zhàn)略資源總量，并保持投資適度，以避免戰(zhàn)略資源浪費的狀況。

（四）財務結構

財務結構是企業(yè)領導根據企業(yè)自己的發(fā)展目標提出的戰(zhàn)略舉措，財務結構通過分配企業(yè)財務職權，在與利益關聯(lián)人共同管理財務的基礎上，建立相應的制約與激勵。

（五）理財柔性

理財柔性是指國有企業(yè)的創(chuàng)新能力、對環(huán)境的適應能力、協(xié)調能力等，具體表現在財務環(huán)境不確定因素的處理方面。理財柔性較好的國有企業(yè)，可通過迅速且經濟性顯著的方法，對不確定因素進行處理。

三、國有房地產企業(yè)財務風險案例分析

（一）償債風險

目前中國大部分國有房地產企業(yè)負債規(guī)模很大，資產負債率較高。由于中國產業(yè)集中度持續(xù)提升，房地產企業(yè)如果想要繼續(xù)促進規(guī)模擴大，仍然需要巨大的財力支撐，這也將導致企業(yè)資產負債率規(guī)模不斷增長。但過高的資產負債率將會增加企業(yè)的還款負擔，意味著企業(yè)存在較大的財務隱患。房地產企業(yè)投入資金量大、開發(fā)周期長、投入回報時間長，如果投入使用不當或運營困難，企業(yè)的項目回報率未達期望，或者低貸款利息率，或是企業(yè)運作過程中流動資產能力發(fā)生困難、財務狀況不斷下降，企業(yè)便會遭遇不能按時償還負債的危機，不但影響公司聲譽，而且可能會使企業(yè)面臨財務問題乃至破產倒閉。

（二）利率變動的風險

利率的變化直接影響著企業(yè)管理的成本。對以負債經營為主的國有房地產企業(yè)來說，一旦資產規(guī)模很大，即使是較小幅度的利率變化也會對公司所承擔的利率形成很大的負面影響。而利息的變化受國家宏觀調控的影響，不為企業(yè)利益所左右。利息增加就會大量提高企業(yè)的利息，從而增加管理成本；利息的提高不但會減少企業(yè)的收益，還會增加企業(yè)的償債壓力，使企業(yè)融資鏈條更加緊繃，從而增加企業(yè)的財務風險。

（三）企業(yè)再籌資的風險

由于擴張的戰(zhàn)略需要大量融資，國有房地產企業(yè)必須進行長期債務性投資，貸款方式一般為短期貸款，要求企業(yè)在一年內支付本金利率，但如果國有房地產企業(yè)在長期營運中融資成本回報率遠小于債務利息率，則表明無法進行短期還款，此時的舉債風險也較高，可能出現無力償還的情況。國有房地產企業(yè)的資產負債率比重過高，表明其所面臨的財務風險越來越大。國有房地產企業(yè)的信用等級、較大的資產負債率都會提高國有房地產企業(yè)再度管理的困難程度和融資的成本；而且，債權人還會加大對資本使用的約束與監(jiān)督。一旦公司使用發(fā)行股票籌集資本，較高的資產規(guī)模與負債比率就會影響投資人的決定，進而影響股價，增加公司的融資風險。

（四）企業(yè)投資風險

投資風險，主要指的是國有房地產企業(yè)在外投資了相應的資本后，由于投入市場所需要的價格變動將直接影響最終實際投資收益和與國有房地產企業(yè)預計投資收益偏離的系統(tǒng)性風險。國有房地產企業(yè)的投資也往往面臨著許多風險，最基本的問題就是當庫存或者積壓的商品沒有市場的時候，就很容易產生商品滯銷或者變質甚至折損的風險。另外一些隱性投資也會出現風險，比如：員工培養(yǎng)、游學等投資，可能會形成跳槽或是其他的不能收回的投資，導致投資和收益不成比例，達不成期望。

四、加強國有企業(yè)財務戰(zhàn)略管理的思考

（一）制定與企業(yè)文化相符的戰(zhàn)略目標

市場體系的多元化給公司的業(yè)務活動帶來了很多不確定性，對企業(yè)的財務分析工作提出了更高的要求。首先，企業(yè)的普通員工也要灌輸財務風險的意識概念，提高所有員工參與的意識。財務風險管理不僅涉及財務人員，還涉及企業(yè)活動、部門和企業(yè)的各個環(huán)節(jié)。各級管理人員，普通員工也應該提高財務風險管理意識。其次，企業(yè)文化在一定程度上影響了財務戰(zhàn)略的實施。要將企業(yè)文化和財務戰(zhàn)略互相配合，使企業(yè)文化也就能夠促進財務戰(zhàn)略的實施。最后，通過靈活應用企業(yè)管理的財務思想邏輯，發(fā)揮價值分析作用，以綜合財務報告、預算執(zhí)行分析、成本費用管理、融資分析等財會管理手段服務于運營決策，促進國有房地產企業(yè)追求經濟價值最優(yōu)化的經營目標，促進企業(yè)戰(zhàn)略決策聚焦與價值驅動。

（二）優(yōu)化企業(yè)內外部管理環(huán)境

第一，針對信息化環(huán)境而言，由于計算機技術的高速發(fā)展，其逐漸在各個行業(yè)被廣泛應用，所以需要加強對信息化的了解，逐步引入相關人才。第二，建立分工明確的組織機構，明確各級部門在財務風險控制過程中的職責和責任，建立完善的資金管理體系，使企業(yè)各職能部門和資金管理部門相互配合、相互監(jiān)督。要對不同的職位也提出具體的業(yè)績指標，以鼓勵人員內部的良性競爭。第三，企業(yè)內部環(huán)境也是直接影響財務管理戰(zhàn)略實效與價值的重要原因之一，直接關系到財務管理戰(zhàn)略制定的科學性與有效性，也關系到財務戰(zhàn)略的有效執(zhí)行。同時，企業(yè)的外部環(huán)境也產生了很大作用，如科技環(huán)境、社會人文環(huán)境和商業(yè)經營環(huán)境等。由此可見，在企業(yè)的財務戰(zhàn)略風險因素中，必須注意企業(yè)環(huán)境影響因素。

（三）完善企業(yè)的財務戰(zhàn)略資源

前文中所提及，影響國有企業(yè)財務戰(zhàn)略風險的主要影響因素中含有財務戰(zhàn)略資源這一內容，所以國有企業(yè)就必須做好對財務戰(zhàn)略資源的管理工作，其中包括對人力資本、信息技術、社會資本管理等資源。由于人力資本是支撐一家企業(yè)發(fā)展壯大最重要的基礎要素，同時也是核心，所以國有企業(yè)一定要重視人才管理，包括根據企業(yè)的經營能力制定發(fā)展激勵規(guī)劃、薪酬調節(jié)、增加投資獎勵等，同時針對企業(yè)人員設定了員工晉升的激勵、人才培養(yǎng)機制等，提高人員對企業(yè)的信心。使企業(yè)人才流動性過大這一問題就能夠得到有效緩解，人力資本管理在企業(yè)財務戰(zhàn)略風險管控方面的重要功能也能順利實現。在技術創(chuàng)新層面，國有企業(yè)要根據行業(yè)內對業(yè)務產品的技術要求，針對性地引入創(chuàng)新技術，同時鼓勵企業(yè)內部及時研究開展工作創(chuàng)新，從而進一步增強國有企業(yè)的危機處理能力。

（四）完善企業(yè)財務戰(zhàn)略管理制度

為了能夠進一步保證企業(yè)生產經營活動的順利進行和提高資金的使用效率，企業(yè)應當建立健全的財務風險管理模式。首先，國有企業(yè)要加強資金運用狀況的監(jiān)管力度，進一步健全企業(yè)投資管理體系，并做好資金運用狀況的大數據分析，以提升企業(yè)資金運用效率；其次，國有企業(yè)要認真執(zhí)行成本管理體系，利用財務的戰(zhàn)略管理持久性、動態(tài)性等特征，全面設立相關制度，增強其發(fā)揮的效用。再次，合理配置財務資源。國有企業(yè)應當保證資源共享的充分性，以及相互結合的良好性，使財務資源可以統(tǒng)一出來，成為一個企業(yè)共有資源，如此才利于在最大程度上體現出國有企業(yè)財務資源的有效性；最后，國有企業(yè)不能回避財務戰(zhàn)略風險，只有及時發(fā)覺并采取相應舉措加以管理與規(guī)范，國有企業(yè)要進一步完善資源配置，奠定財務戰(zhàn)略實施的基石，才能減少財務戰(zhàn)略危機出現可能性，從而進一步增強國有企業(yè)的危機處理能力，實現企業(yè)的穩(wěn)健經營發(fā)展。

（五）建立柔性財務戰(zhàn)略風險管理體系

構建柔性財務戰(zhàn)略風險管理系統(tǒng)，有助于有效避免國有企業(yè)風險。其完整的內涵表現在以下多個層面。首先，進行財務戰(zhàn)略風險的柔性管理。要凸顯國有企業(yè)財務戰(zhàn)略管理的主題，優(yōu)化企業(yè)戰(zhàn)略管理主體架構調適及績效，并針對國有企業(yè)實際管理內涵，來科學合理調節(jié)其組織結構，提升企業(yè)財務管理速度，保證其可以適應市場環(huán)境要求。其次，國有企業(yè)戰(zhàn)略主體還須進一步探索發(fā)展出完善的柔性組織結構，就其主要特點而言，其包括了無邊界化、包括學習發(fā)展等多個主要方面的特點。再次，積極健全國有企業(yè)財務利益關系人員管理架構，有助于企業(yè)獲得正確的戰(zhàn)略管理資訊，讓企業(yè)有關人士也可以一同投入至國有企業(yè)財務狀況及戰(zhàn)略風險問題的規(guī)避管理工作當中。最后，政府必須加強國有企業(yè)財務的信息管理系統(tǒng)，從而使得該信息系統(tǒng)可以同時具有智能化信息管理功能，以研究國有企業(yè)在經營戰(zhàn)略管理工作過程中的各項狀況。

五、結束語

現階段，隨著中國經濟社會的飛速成長，在社會主義市場經濟環(huán)境下，企業(yè)若想增強實力，就必須對財務風險進行全面管理，對企業(yè)的財務狀況進行持續(xù)改造，并逐步促進企業(yè)管理層的全面發(fā)展，進一步完善企業(yè)財務風險的管理制度，以提升運用資本的效率，讓資本得以全面流轉。綜上所述，國有企業(yè)在各個發(fā)展時期的財務戰(zhàn)略規(guī)劃都有所不同，因此需要針對國有企業(yè)實際狀況進行財務戰(zhàn)略風險管理，促進國有企業(yè)健康長效的發(fā)展。由于影響國有企業(yè)財務戰(zhàn)略經營風險的因素較多，國有企業(yè)為了緩解或者避免上述戰(zhàn)略經營風險，就必須在這幾方面制定有效的針對性舉措，從而充分地發(fā)揮出國有企業(yè)在緩解就業(yè)壓力、推動我國經濟社會發(fā)展等方面的重要功能。