謝可可

（安徽財經(jīng)大學 國際經(jīng)濟貿(mào)易學院, 安徽 蚌埠 233000）

0 引言

FDI 和OFDI 是國際資本流動的兩大主要方式，同時也是技術(shù)溢出的重要載體，對國家和地區(qū)發(fā)展意義重大。 中國是雙向直接投資的參與者，同時也是國際投資的重要合作者。 隨著一帶一路戰(zhàn)略的實施以及各個自貿(mào)試驗區(qū)的建立，中國雙向直接投資得到了進一步發(fā)展。 在這個過程中，雙向投資的內(nèi)外聯(lián)動還通過產(chǎn)業(yè)鏈的傳導機制提升了我國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展和產(chǎn)品質(zhì)量，實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上的升級優(yōu)化。經(jīng)濟全球化深化發(fā)展背景下，研究雙向投資有利于進一步擴大對外開放的深度，提升對外開放的質(zhì)量。此外，對外開放和創(chuàng)新作為中國的國策，將兩者進行理論與實證的有機研究，探究雙向直接投資與中國區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系，有利于研究成果更好地服務于現(xiàn)實，提升我國的技術(shù)創(chuàng)新水平。

區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新是技術(shù)創(chuàng)新的一個層面［1］，主要是指某一地區(qū)不同的創(chuàng)新主體利用各種創(chuàng)新要素進行研究，最后獲得新的產(chǎn)品、專利等創(chuàng)新成果的一個過程。區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的影響因素可歸納為四個方面：首先是經(jīng)濟發(fā)展水平［2］。 第二個是基礎要素投入，例如教育投入、人力資本［3］等。 郭立宏等［4］的研究發(fā)現(xiàn)政策虛擬變量可以顯著促進技術(shù)創(chuàng)新。 第三個方面是環(huán)境規(guī)制［5］。 最后是技術(shù)溢出因素，也是本文的研究內(nèi)容。

關(guān)于雙向直接投資影響區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的研究，葉初升等［6］在宏觀層面驗證了FDI 對技術(shù)創(chuàng)新的積極作用。 杜龍政等［7］提出OFDI 逆向技術(shù)溢出具有創(chuàng)新能力的“雙門檻效應”，F(xiàn)DI 是提高創(chuàng)新能力的第三大途徑。 也有學者認為FDI 不僅無法提高技術(shù)創(chuàng)新能力，還會產(chǎn)生負面作用。 龔新蜀等［8］和徐磊等［9］的研究發(fā)現(xiàn)，雙向FDI 作用下，OFDI 對技術(shù)創(chuàng)新有促進作用，而FDI 的影響不顯著。 徐磊等［10］研究細分行業(yè)時發(fā)現(xiàn)我國的制造業(yè)雙向FDI 對技術(shù)創(chuàng)新存在顯著正向作用。 受多種因素影響，關(guān)于雙向FDI 與技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的研究，學術(shù)界尚無定論。

在貿(mào)易方面，有學者提出FDI 和貿(mào)易進出口之間具有雙向創(chuàng)造效應［11］。Goh S K 等［12］對馬來西亞的貿(mào)易研究發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI 能夠促進進出口貿(mào)易，而OFDI 與其并無顯著關(guān)系。OFDI 與貿(mào)易的關(guān)系方面，學者們的看法出現(xiàn)分歧。由于中國對外直接投資半數(shù)以上都集中于服務業(yè)，因此有學者認為中國對外直接投資的貿(mào)易創(chuàng)造效應是有限的。 也有部分學者認為對外直接投資可以促進進口和出口貿(mào)易［13］。 進出口企業(yè)可以通過學習效應促進自身的技術(shù)創(chuàng)新。 貿(mào)易增加后，國與國之間產(chǎn)品和服務的交流增加，這也使中國有了更多學習先進技術(shù)和管理經(jīng)驗的機會。在這個過程中，進口企業(yè)在吸收學習的同時會增加對自身創(chuàng)新的需求，從而推動創(chuàng)新投入的增加［14］。 而出口企業(yè)通過出口學習效應大大降低了引入新產(chǎn)品時面臨的各種成本風險，使企業(yè)的創(chuàng)新規(guī)模進一步擴大［15］。 此外，國際貿(mào)易的增加擴大了國內(nèi)廠商的競爭市場，國際國內(nèi)多個市場的壓力有利于反向推動企業(yè)研發(fā)投入的增加。而人力資本能顯著促進技術(shù)進步的結(jié)論在很多文獻中得到了證實［16-17］。

經(jīng)過以上文獻梳理，主要有以下幾點發(fā)現(xiàn)：首先，雙向FDI 與技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系受到多種因素影響，對兩者關(guān)系的研究仍未形成統(tǒng)一意見。 其次，OFDI 和貿(mào)易關(guān)系的研究關(guān)注度較低，對雙向FDI、貿(mào)易（人力資本）和技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的研究還有深入挖掘的空間。 最后，雙向FDI 與中國區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的研究資料相對較少，且少有學者將雙向FDI 和貿(mào)易進出口、技術(shù)創(chuàng)新放至同一研究框架，分析貿(mào)易在雙向直接投資影響技術(shù)創(chuàng)新中的中介作用。

1 機制分析

1.1 雙向FDI 與技術(shù)創(chuàng)新

外商直接投資規(guī)模的擴展使中國企業(yè)學習到外國廠商的管理方法、生產(chǎn)方式和營銷手段，同時通過對外商產(chǎn)品的研究來推測產(chǎn)品的生產(chǎn)流程，模仿研制新產(chǎn)品，實現(xiàn)了技術(shù)和知識雙重積累。 前后向產(chǎn)業(yè)鏈的互動以及國內(nèi)外市場的競爭，則為東道國企業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)鏈提升提供了外生動力。反饋機制下，OFDI 企業(yè)會將國外先進技術(shù)傳遞給國內(nèi)企業(yè)，提高國內(nèi)技術(shù)創(chuàng)新水平。對外直接投資為國內(nèi)企業(yè)提供了模范示范，促進了行業(yè)資源的優(yōu)化并在競爭中加快了技術(shù)創(chuàng)新的腳步，逆向技術(shù)溢出效應顯著。

外商直接投資和對外直接投資是一個系統(tǒng)的整體，兩者的相互作用可以促進區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展。其中，F(xiàn)DI 有利OFDI 的開展，外商直接投資提高了國內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量、管理水平以及技術(shù)創(chuàng)新水平，而產(chǎn)業(yè)實力的增強為出口海外奠定了堅實的基礎， 有利于后續(xù)開展對外投資時吸收逆向技術(shù)溢出帶來的技術(shù)反饋。除此之外，外商直接投資帶來的外來產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移能有效緩解對外直接投資造成的產(chǎn)業(yè)空心化問題，形成一個產(chǎn)業(yè)升級的良性循環(huán)，兩者共同推動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展。 基于分析，我們提出假設一：

H1：雙向直接投資中，F(xiàn)DI 和OFDI 都對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展有直接的積極作用。

由于對外投資的發(fā)展晚于外商投資，我們提出假設二：

H2：外商直接投資對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的技術(shù)溢出效應強于對外直接投資對其的逆向技術(shù)溢出效應。

1.2 雙向FDI、貿(mào)易與技術(shù)創(chuàng)新

外商資本的加入提高了中國國內(nèi)企業(yè)的資金實力、技術(shù)水平和管理經(jīng)驗，帶動了產(chǎn)品質(zhì)量的提升。產(chǎn)品質(zhì)量的提高使中國產(chǎn)品開始走出國門，出口量不斷增加。 而跨國公司擁有的強大的信息能力，暢通了貿(mào)易的渠道，有利于國內(nèi)本土企業(yè)走出去。此外，為了保持產(chǎn)品的高質(zhì)量標準，鑒于全球貿(mào)易網(wǎng)絡上下游之間的關(guān)系，東道國企業(yè)會增加對外國原材料和部件的進口。

貿(mào)易的發(fā)展有利于本國技術(shù)創(chuàng)新能力的提高，這種作用可以通過貿(mào)易的技術(shù)溢出效應發(fā)揮［18］，另外貿(mào)易開放水平的提高會加大市場競爭程度，低生產(chǎn)率的企業(yè)被迫退出市場，幸存下來的企業(yè)為了保持競爭力就會不斷增加創(chuàng)新投入，從而增強創(chuàng)新能力，提高創(chuàng)新效率［19］。 進口企業(yè)會借鑒國外企業(yè)的先進管理方法，并在獲得國外先進產(chǎn)品后會進行模仿學習，從而產(chǎn)生了“學習效應”［20］，在學習和模仿過程中人力資本水平和企業(yè)創(chuàng)新能力不斷得到提升［21］。 貿(mào)易出口企業(yè)則可以通過“出口中學”效應提高自身創(chuàng)新能力。 但技術(shù)水平等因素會影響貿(mào)易的創(chuàng)新效應，邢孝兵等［22］在研究進口貿(mào)易的創(chuàng)新效應時發(fā)現(xiàn)，集中在高技術(shù)水平的進口貿(mào)易會抑制產(chǎn)品進口國家的創(chuàng)新能力。

基于以上分析本文提出假設三：

H3：雙向FDI 背景下，貿(mào)易在FDI 的創(chuàng)新效應過程中具有中介作用，在OFDI 影響區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新過程中發(fā)揮的作用尚不確定。

雙向FDI 通過貿(mào)易效應影響技術(shù)創(chuàng)新的機制分析如圖1 所示。

圖1 雙向FDI 通過貿(mào)易效應影響技術(shù)創(chuàng)新的機制分析圖

1.3 雙向FDI、人力資本與技術(shù)創(chuàng)新

外資企業(yè)進入東道國市場主要采用人才本土化戰(zhàn)略，聘用當?shù)氐膭趧恿?，然后通過培訓以及教授實操等方式培養(yǎng)高素質(zhì)研發(fā)人員。 本土企業(yè)員工學習到外企的經(jīng)營模式和操作流程， 勞動力素質(zhì)大大提高，最終東道國在技術(shù)上實現(xiàn)了進步，勞動者素質(zhì)也得到了全面的提升。 此外，人力資本具有流動性特點，可以帶動技術(shù)、知識進一步向各全國各地擴散，最終實現(xiàn)東道國整體創(chuàng)新能力的提高。中國對外投資企業(yè)一般會通過與當?shù)乜蒲袡C構(gòu)、技術(shù)研發(fā)中心的合作，提高自身水平和擴充人才隊伍，并將經(jīng)驗和技術(shù)傳遞給國內(nèi)企業(yè)，一定程度上也會提高國內(nèi)研發(fā)水平。 基于以上分析本文提出假設四。

H4：雙向FDI 背景下，F(xiàn)DI 和OFDI 都可以通過人力資本效應提高區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新能力。

雙向FDI 通過人力資本效應影響技術(shù)創(chuàng)新的機制分析如圖2 所示。

圖2 雙向FDI 通過人力資本效應影響技術(shù)創(chuàng)新的機制分析圖

2 實證分析

2.1 模型構(gòu)建

2.1.1 基準模型

基于理論分析，本文建立計量模型如下。

其中，ln innoit表示i 省份t 年國內(nèi)專利授權(quán)量，ln fdiit表示i 省份t 年的外商直接投資存量，ln ofdiit表示i 省份t 年的對外直接投資存量，控制變量里主要有l(wèi)n kit，表示i 省份t 年的研發(fā)資本存量，lnrdit表示i 省份t 年的人力資本水平，ln enrit表示i 省份t 年的環(huán)境規(guī)制強度，ln gdpit表示i 省份t 年的經(jīng)濟規(guī)模，shock 為政策虛擬變量，主要是以一帶一路政策頒布以后的2014 年為界，2014 年及以后年份受到一帶一路政策影響的為1，其余年份都為0，μi表示第i 省份的地區(qū)效應，εit為殘差效應。

2.1.2 中介效應模型

本文選擇進口貿(mào)易、出口貿(mào)易、貿(mào)易整體（進出口貿(mào)易總額）和人力資本四個中介變量構(gòu)建中介效應模型［23-24］。 模型主要有三部分：第一，將區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新對雙向直接投資進行回歸（即基準模型）；第二，將FDI（OFDI）對中介變量進行回歸；第三，將區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新同時對FDI（OFDI）和中介變量進行回歸，用mediait表示中介變量。 具體模型如下:

2.2 變量選擇

本文的研究對象是我國30 個省市（西藏除外），各變量的時間跨度為2008～2019 年。數(shù)據(jù)處理上，對數(shù)據(jù)的單位按照當年人民幣對美元的平均匯率轉(zhuǎn)換為人民幣計算，匯率來源于國家統(tǒng)計局。此外為了克服通貨膨脹造成的貨幣波動，以2008 年為基期，本文利用各地區(qū)GDP 平減指數(shù)對文章中所有涉及價格的數(shù)據(jù)進行了平減。

被解釋變量是區(qū)域創(chuàng)新，以國內(nèi)各省市三種專利授權(quán)量的加權(quán)平均衡量各區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新能力［25］，用inno 表示。 為了增加回歸模型的穩(wěn)健性，選擇各省份專利授權(quán)總數(shù)作為備用指標進行穩(wěn)健性估計。 數(shù)據(jù)來源于《中國科技統(tǒng)計年鑒》。

本文的核心解釋變量主要有外商直接投資以及對外直接投資，F(xiàn)DI 存量數(shù)據(jù)選取FDI 各個行業(yè)的實際利用總額作為代理變量，由于非金融類對外投資量占比高達89.5%，因此本文選擇中國對外非金融類直接投資存量代表OFDI。 數(shù)據(jù)來源于2009～2020 年各省市統(tǒng)計年鑒和《2021 中國對外直接投資統(tǒng)計公報》。

對已有文獻的研究中我們發(fā)現(xiàn)，研發(fā)資本投入以及研發(fā)勞動投入可以為技術(shù)創(chuàng)新的提供基礎，兩者在技術(shù)創(chuàng)新中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。 此外，波特提出環(huán)境規(guī)制有可能會推動技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展。 鄒志明等［26］認為在環(huán)境規(guī)制約束下，F(xiàn)DI 技術(shù)溢出效應會更加顯著。 因此，本文選取R&D 經(jīng)費內(nèi)部支出、研究與開發(fā)機構(gòu)R&D 人員全時當量、環(huán)境污染治理投資總額（億元）、經(jīng)濟規(guī)模作為控制變量。 數(shù)據(jù)來源于《中國科技統(tǒng)計年鑒》《中國環(huán)境統(tǒng)計年鑒》和《中國統(tǒng)計年鑒》。

中介變量主要包括進口貿(mào)易額、出口貿(mào)易額和人力資本水平。 其中進口貿(mào)易額（import）和出口貿(mào)易額（export）分別指各省市按收發(fā)貨人所在地劃分的貨物進口總額和出口總額；人力資本水平（hum）選擇實際人力資本存量表示，這里的實際人力資本存量主要使用Jorgenson-Fraumeni 收入計算法（簡稱J-F法），選擇六種受教育程度人數(shù)計算所得。 數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計年鑒》和《2021 中國人力資本報告》。

2.3 實證回歸與分析

2.3.1 描述性統(tǒng)計

對所有的變量都進行了對數(shù)化的處理，以消除異方差的影響。 變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果如表1 所示，各省市區(qū)域創(chuàng)新能力差異較大，區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新能力最大值為11.929，最小值為4.135，平均值是8.159；外商直接投資平均值為9.509，標準差為2.097，對外直接投資平均值為4.608，標準差1.682，說明各省市雙向FDI 發(fā)展水平存在一定差距。

表1 描述性統(tǒng)計表

2.3.2 基準回歸的結(jié)果和分析

基于前文提出的假設以及建立的計量模型，經(jīng)過豪斯曼檢驗后，本文在全樣本的基礎上使用固定效應回歸，利用stata15.1 軟件進行實證分析。

固定效應回歸主要有3 列，分別是FDI、OFDI 和雙向FDI 回歸結(jié)果，且都對地區(qū)效應進行控制。 結(jié)果顯示模型的擬合度較好，都在0.8 以上，外商投資和對外投資都可以拉動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新能力的增長。雙向FDI 效應下外商直接投資和對外直接投資都可以在1%水平上正向拉動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展。 從系數(shù)上看，雙向直接投資效應下，外商直接投資每增長一個單位，區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新水平可以提升0.058 個單位，對外直接投資每增長一單位帶動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新水平提升0.263 個單位，這說明雙向FDI 的協(xié)調(diào)發(fā)展可以發(fā)揮投資對區(qū)域創(chuàng)新的積極作用，驗證了前文提出的假設：雙向直接投資對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展有直接的積極作用。 通過計算標準回歸系數(shù)比較FDI 和OFDI 的溢出效應發(fā)現(xiàn)，OLS 回歸中FDI 的標準化回歸系數(shù)等于FDI 回歸系數(shù)*FDI 標準差/區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新標準差，即0.055*2.097/1.521=0.076，而OFDI 的標準化回歸系數(shù)為0.196， 固定效應下FDI 的標準化回歸系數(shù)是0.08，OFDI 的標準化回歸系數(shù)是0.29，結(jié)論是我國對外直接投資的逆向技術(shù)溢出效應強于外商直接投資的技術(shù)溢出效應，與假設二相悖。中國直接投資發(fā)展前期，由于對外直接投資的發(fā)展起步較晚，且其中不可貿(mào)易的服務業(yè)占比較高，對外投資的技術(shù)溢出效應一直低于外商投資的技術(shù)溢出效應。 但隨著我國投資的發(fā)展以及各區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新需求的增加，2020 年中國對外非金融類對外直接投資額1 537.1 億美元， 高于實際外資利用額1 493.4 億美元，這說明國內(nèi)對外投資規(guī)模超過了外商投資的規(guī)模，這種現(xiàn)象解釋了為什么逆向技術(shù)溢出效應的拉動作用超過了外商投資的技術(shù)溢出效應。

控制變量中，研發(fā)人員投入、環(huán)境規(guī)制、經(jīng)濟規(guī)模和政策沖擊有促進作用，研發(fā)資本投入顯示不顯著。 經(jīng)過文獻查閱，研發(fā)投入對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的影響還受到企業(yè)性質(zhì)以及模型方法等因素的影響，國有企業(yè)的r&d 投入比例雖然高，但是無法對企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)生積極作用［27］，而在門限回歸模型下，研發(fā)投入的創(chuàng)新效應會呈現(xiàn)一種從促進到抑制的變化趨勢［28］。 基準回歸表如表2 所示。

表2 基準回歸表

續(xù)表2

2.3.3 內(nèi)生性檢驗

基準回歸的結(jié)果初步驗證了雙向FDI 對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展的激勵效應， 但模型中有可能存在內(nèi)生性問題。 為了使雙向FDI 和區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新關(guān)系的研究更準確， 本文選擇解釋變量的滯后一期當作解釋變量、以滯后一期為工具變量的兩步工具變量法以及弱內(nèi)生性子樣本（小于平均值的數(shù)據(jù)樣本）（李娜娜和楊仁發(fā)，2020）［29］進行內(nèi)生性檢驗。內(nèi)生性檢驗的結(jié)果顯示在考慮了可能存在的內(nèi)生性之后，雙向FDI對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新仍然有顯著的正向促進作用， 證明雙向FDI 對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的促進作用是存在的。 內(nèi)生性檢驗的結(jié)果如表3 所示。

表3 內(nèi)生性檢驗表

續(xù)表3

2.4 中介效應檢驗

2.4.1 FDI 的中介效應分析

為了驗證雙向FDI 對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新影響的機制差異，本文參考Baron R M 等［30］、毛其淋等［23］和溫忠麟等［24］對中介效應模型的檢驗方法，選擇使用逐步回歸檢驗和Sobel 檢驗兩種方法進行檢驗。 列（1）為區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新對 FDI 的回歸結(jié)果，列（2）、（3）、（4）、（5）分別表示以出口、進口、貿(mào)易進出口總額以及實際人力資本為中介變量的估計結(jié)果。

列（1）中，F(xiàn)DI 對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新在1%的水平上顯著，說明外商直接投資額的增長可以帶動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新能力的提升。 逐步回歸法檢驗下，列（2）中FDI 對出口貿(mào)易額具有負向作用，根據(jù)溫忠麟等［31］文章中的解釋此時的a*b 為負，c’正，c 正，這說明間接效應部分抵消了直接效應，屬于遮掩效應。 而出口貿(mào)易額在FDI 影響區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的過程中正向顯著，參考溫忠麟的文章，需要進一步利用sobel 檢驗其中介效應。sobel 檢驗的P 值小于0.01，通過了檢驗。綜合逐步回歸檢驗和sobel 檢驗的結(jié)果，我們得出結(jié)論出口貿(mào)易具有外商直接投資影響區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的中介效應。 列（3）中，綜合逐步回歸和sobel 檢驗可知，進口是雙向FDI 影響區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的中介變量，且具有正向作用。

列（4）為貿(mào)易進出口總額的中介檢驗，結(jié)果顯示FDI 與貿(mào)易總額之間作用不顯著，但貿(mào)易總額對FDI 影響區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的中介效應明顯，貿(mào)易總額每增長一個百分點，區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新增長0.305 個百分點。Sobel 檢驗p 值為0.0256，在5%的水平上顯著。綜合結(jié)論發(fā)現(xiàn)，外商直接投資可以通過貿(mào)易拉動區(qū)域創(chuàng)新的發(fā)展，且主要通過貿(mào)易進口發(fā)揮作用。

列（5）是以人力資本為中介變量的回歸結(jié)果，逐步回歸法中FDI 對人力資本有積極作用，在1%的水平上顯著，F(xiàn)DI 每增長一個百分點，人力資本增長0.024 個百分點。 同時加入FDI 和人力資本額后，人力資本對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的作用也正向顯著，說明人力資本具有中介效應。外商直接投資基于貿(mào)易和人力資本的中介效應檢驗結(jié)果如表4 所示。

表4 外商直接投資基于貿(mào)易和人力資本的中介效應表

續(xù)表4

2.4.2 OFDI 的中介效應分析

對外直接投資基于貿(mào)易和人力資本的中介效應檢驗結(jié)果如表5 所示，由列（6）和列（7）可知以出口為中介變量的回歸結(jié)果顯著，列（6）和列（8）可知以進口為中介變量的回歸結(jié)果不顯著，列（6）和列（9）可知貿(mào)易整體具有中介效應。 出口貿(mào)易的擴張使中國學習到了先進的技術(shù)和管理經(jīng)驗并可以有效降低企業(yè)新產(chǎn)品引入的風險，推動企業(yè)創(chuàng)新規(guī)模實現(xiàn)擴張，而進口的發(fā)展會擠壓國內(nèi)產(chǎn)品市場，國內(nèi)企業(yè)銷售額不斷下降，甚至面臨退市和破產(chǎn)的風險。 競爭的加劇和利潤的下降大大打擊了本國企業(yè)的創(chuàng)新激情，因此不能發(fā)揮對創(chuàng)新的帶動作用。列（6）和列（10）可知實際人力資本是雙向FDI 推動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的中介變量。

整理表4 和表5 的結(jié)論， 我們發(fā)現(xiàn)雙向FDI 可以通過促進貿(mào)易發(fā)展和提高人力資本水平間接提升區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新水平，其中外商直接投資的貿(mào)易中介效應主要通過進口貿(mào)易發(fā)揮作用，而對外直接投資主要通過出口發(fā)揮中介作用， 驗證了前文提出的假設三和假設四。 貿(mào)易出口在FDI 影響區(qū)域創(chuàng)新中具有遮掩作用，進口在OFDI 影響區(qū)域創(chuàng)新中不存在中介作用。 綜上，外商直接投資和對外直接投資都可以通過促進我國國際貿(mào)易和人力資本的發(fā)展，提升我國的區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新能力。

表5 對外直接投資基于貿(mào)易和人力資本的中介效應表

續(xù)表5

2.5 異質(zhì)性分析

根據(jù)John H D［32］的發(fā)展階段理論，中國各省市之間發(fā)展水平的不同有可能會對雙向FDI 與區(qū)域創(chuàng)新產(chǎn)生影響。 以人均GDP 來衡量地區(qū)發(fā)展水平，對數(shù)據(jù)進行三等分［33］，人均GDP 低于53 164 元的地區(qū)為低水平地區(qū)， 人均GDP 在53 164 元至67 852 元之間的地區(qū)為中等發(fā)展水平地區(qū)， 人均GDP 達到67 852 元以上的是高發(fā)展水平區(qū)域。 回歸結(jié)果如表6 所示。 整體來看，雙向直接投資在各個水平區(qū)域都可以促進區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新。 高水平區(qū)域中，區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展主要依靠對外直接投資推動，對外直接投資每增長一個單位，區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新增長0.293 個單位。 中等發(fā)展水平和低水平區(qū)域中，對外直接投資的促進作用占據(jù)主要地位，外商投資作用弱于對外投資的作用。

各區(qū)域雙向FDI 與區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系，分流向看，對外直接投資對東部地區(qū)的作用不顯著，對中西部兩個地區(qū)的區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新都在1%水平上正向顯著；外商直接投資對東部和中西部地區(qū)的區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新同樣高度顯著，其中東部地區(qū)的拉動作用弱于中西部地區(qū)，這說明通過發(fā)展雙向FDI 可以有效帶動當?shù)氐膮^(qū)域技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展。 2020 年東部地區(qū)的外商直接投資占比高達85.4%，而中部和西部只有5.9%和5.4%，這說明中西部地區(qū)的外商直接投資還有很大的發(fā)展空間，外資對中西部技術(shù)創(chuàng)新的作用仍未完全發(fā)揮。 以上結(jié)論說明FDI 和OFDI 對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的作用呈現(xiàn)明顯的地區(qū)差異。

控制了地區(qū)效應后，雙向FDI 對代表區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新能力的不同類型專利申請的影響存在顯著差異。其中雙向投資對發(fā)明專利的帶動作用最顯著， 外資和對外投資每增長一個單位， 發(fā)明專利分別增長0.084 個和0.239 個單位；實用新型專利上，對外直接投資在1%水平上顯著，外商直接投資不顯著，實用新型專利是一種實用的技術(shù)方案，對實用性的要求較高，通過對外行直接投資的擴展，國內(nèi)企業(yè)可以接觸到許多科學的實驗技術(shù)和先進的科學知識， 從而促進了實用新型專利的發(fā)展；FDI 和OFDI 對外觀設計專利分別在1%和5%水平上顯著，說明雙向直接投資的發(fā)展可以顯著促進區(qū)域創(chuàng)新能力發(fā)展，但存在差異。 異質(zhì)性分析結(jié)果如表6 所示。

表6 異質(zhì)性分析表

2.6 穩(wěn)健性分析

為保證估計結(jié)果的穩(wěn)定性，本文采用剔除市級數(shù)據(jù)、替換被解釋變量、剔除異常值以及隨機效應回歸幾種方法進行穩(wěn)健性檢驗。 市級數(shù)據(jù)主要是北京、上海、天津、重慶四個直轄市的數(shù)據(jù)，核心解釋變量替換為國內(nèi)專利授權(quán)總量，剔除異常值是指避免2008 金融危機后造成的經(jīng)濟波動，剔除2009 年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)。

穩(wěn)健性回歸結(jié)果如表7 所示，剔除市級數(shù)據(jù)、替換被解釋變量和剔除異常值的模型顯示雙向FDI 都對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新有顯著的正向作用。隨機效應回歸中，雙向FDI 對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的都顯著。 數(shù)據(jù)平減后的實證結(jié)果顯示雙向FDI 對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新依然存在正向促進作用。以上檢驗說明本文的結(jié)果比較穩(wěn)健。

表7 穩(wěn)健性檢驗結(jié)果表

續(xù)表7

3 結(jié)論

本文可能具有的貢獻是：第一，在研究視角上，同時研究FDI 和OFDI 與區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的關(guān)系，對國際直接投資與區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展之間的關(guān)系有更準確的判斷。 第二，在研究內(nèi)容上，對貿(mào)易以及人力資本進行中介效應的機制分析和實證檢驗，完善相關(guān)理論研究與研究。

但文章仍存在以下不足：第一，指標測度上，由于部分省市存在數(shù)據(jù)缺失，指標的選擇雖具有一定代表性，但仍與完整數(shù)據(jù)有一定差別，因此最終結(jié)果與實際狀況存在些微差異。第二，各個被投資方創(chuàng)新程度上的差距很難衡量，而創(chuàng)新程度不同的國家之間的相互投資也會有所差別，因此本文的研究結(jié)果僅適用于中國為投資方和被投資方的情況，當研究中國與其他國家的雙向FDI 的創(chuàng)新效應時，需進一步具體分析。

3.1 研究結(jié)論

雙向直接投資的發(fā)展對不同發(fā)展水平地區(qū)的技術(shù)創(chuàng)新都有帶動作用。 本文從省級層面研究雙向FDI 協(xié)調(diào)發(fā)展對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的直接影響程度， 并根據(jù)間接影響機制分析從貿(mào)易和人力資本兩方面探究其對區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的中介作用。異質(zhì)性分析中，將中國分為不同發(fā)展水平、不同區(qū)域，創(chuàng)新細分到不同類型，以完善國際投資對技術(shù)創(chuàng)新的影響研究。 主要研究結(jié)論如下：

（1）FDI 和OFDI 都能拉動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新能力的增長，雙向FDI 的協(xié)調(diào)發(fā)展可以增強投資對區(qū)域創(chuàng)新的積極作用。 我國對外直接投資的逆向技術(shù)溢出效應強于外商直接投資的技術(shù)溢出效應。

（2）異質(zhì)性分析結(jié)果表明，所屬區(qū)域、發(fā)展水平以及專利類型的不同都會造成雙向FDI 區(qū)域創(chuàng)新效應的差異。 高水平區(qū)域中，區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展主要依靠對外直接投資推動，中等發(fā)展水平和低水平區(qū)域中，雙向投資都有促進作用，但對外直接投資的促進作用占據(jù)主要地位。 FDI 對不同區(qū)域創(chuàng)新的促進作用中，中水平>低水平；OFDI 的拉動作用中，低水平>高水平>中水平。 分地區(qū)看，OFDI 對東部地區(qū)的作用不顯著，對中西部兩個地區(qū)的區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新正向顯著；FDI 對東部和中西部地區(qū)的區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新同樣高度顯著，其中東部地區(qū)的拉動作用弱于中西部地區(qū)，說明外資對中西部技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展的作用還有待挖掘。分專利類型看，雙向投資對發(fā)明專利的帶動作用最顯著；實用新型專利上，對外直接投資對區(qū)域創(chuàng)新高度顯著，外商直接投資不顯著。

（3）中介效應分析中，貿(mào)易整體和人力資本對FDI 和OFDI 影響區(qū)域創(chuàng)新的中介作用明顯，但貿(mào)易進口和貿(mào)易出口對雙向直接投資的中介作用存在差異。 其中，貿(mào)易出口對FDI 促進區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新有遮掩效應，部分的消除了外商直接投資的積極作用，而貿(mào)易進口對FDI 影響區(qū)域創(chuàng)新有明顯的中介作用。OFDI 可以通過貿(mào)易進口推動區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新的發(fā)展，貿(mào)易進口具有中介效應，而貿(mào)易出口則不存在中介效應。 因此我們得出結(jié)論貿(mào)易對FDI 的中介效應主要基于貿(mào)易出口發(fā)揮作用，對OFDI 的中介效應主要通過貿(mào)易進口發(fā)揮作用。 外商直接投資和對外直接投資都可以通過促進我國國際貿(mào)易和人力資本的發(fā)展，提升我國的區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新能力。

3.2 相關(guān)建議

基于以上結(jié)論，為了促進我國各個區(qū)域創(chuàng)新能力的均衡發(fā)展，利用好雙向直接投資的開放效應，我們將從雙向投資視角、貿(mào)易視角、人力資本視角以及綠色發(fā)展視角，為政府和相關(guān)企業(yè)提供以下建議。

（1）優(yōu)化營商環(huán)境，推動投資結(jié)構(gòu)合理化

雙向投資可以通過技術(shù)溢出和逆向技術(shù)溢出效應提升區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新能力， 為了改善投資質(zhì)量和投資結(jié)構(gòu)政府要做到：首先要加大高科技行業(yè)引資力度，建設多元化投資格局，利用跨國公司的產(chǎn)學研合作模式整合各項資源，提高科研成果的轉(zhuǎn)化率。其次要完善雙向投資的金融體系、服務體系、法規(guī)平臺和信息平臺建設等各項配套設施。 最后，政府可以通過建立緊密的外交關(guān)系，實現(xiàn)國與國之間雙向投資的共同發(fā)展。

（2）因地制宜施政策，協(xié)調(diào)投資促發(fā)展

在雙向投資的行業(yè)和地區(qū)選擇上，各區(qū)域要制定發(fā)展戰(zhàn)略，多引導多鼓勵，實現(xiàn)投資的統(tǒng)籌發(fā)展。針對不同發(fā)展水平區(qū)域，要多渠道促進技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展，重視發(fā)揮中低發(fā)展水平區(qū)域外資的作用，建設國內(nèi)經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)和區(qū)域招商引資平臺，利用產(chǎn)業(yè)集群效應吸引投資向中西部轉(zhuǎn)移。 此外，要充分釋放東部地區(qū)對外直接投資的逆向技術(shù)溢出作用，完善國內(nèi)外的技術(shù)反饋機制，建立有效的信息咨詢機構(gòu)或網(wǎng)絡信息平臺，減小企業(yè)信息差，提高投資效率。 此外還要充分挖掘外商直接投資對中西部創(chuàng)新發(fā)展的潛力，持續(xù)擴大招商引資力度，實現(xiàn)政府牽頭、企業(yè)推進、高校和研究機構(gòu)深入合作的布局。最后，在充分重視雙向投資創(chuàng)新作用的同時，政府還要重視國內(nèi)實用新型專利和外觀設計專利的發(fā)展，增強創(chuàng)新發(fā)展的綜合實力，彌補創(chuàng)新發(fā)展差距。

（3）實現(xiàn)綠色發(fā)展，增加研發(fā)資本投入和環(huán)境污染治理投入

為進一步提升區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新水平，提高吸收能力，各級政府可以設置研發(fā)專項資金、實施研發(fā)類財政補助、建設企業(yè)研發(fā)綜合評價體系，增強研發(fā)經(jīng)費監(jiān)管力度，從而提高當?shù)氐难邪l(fā)能力以及研發(fā)投入對技術(shù)創(chuàng)新的貢獻度。 企業(yè)也要加大研發(fā)投入，完善研究所的基礎設施，吸收高水平高技術(shù)人才建立研發(fā)團隊，提高自己的競爭力。各類高校和研究所要充分利用所得財政撥款，增加與企業(yè)的交流與合作，實現(xiàn)產(chǎn)學研一體化發(fā)展，提高研發(fā)成果的轉(zhuǎn)化率。

（4）促進經(jīng)濟發(fā)展，提高地區(qū)貿(mào)易發(fā)展水平和人力資本水平

政府要集中精力提高經(jīng)濟發(fā)展水平，以產(chǎn)業(yè)集群帶動當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展，著力挖掘當?shù)亟?jīng)濟潛力。 要加大當?shù)亟逃度?，以政策督促、資金補貼支持教育事業(yè)發(fā)展；改善科研環(huán)境、提高人才待遇，放寬人才吸收政策吸引國外人才留住國內(nèi)人才。 此外，各省市政府還應重視中國人力資本測度體系的建立，正確評估當?shù)厝肆Y本水平，并有針對性的施行政策增強人力資本積累。