■ 王翔宇 / 中國航發(fā)研究院

根據(jù)空客公司和波音公司發(fā)布的最新市場預測，未來20年全球民用飛機的交付量為40000架左右，其中窄體飛機占比達到了80%，相應地牽引出不同量級航空發(fā)動機的市場需求。

民用航空發(fā)動機的市場需求主要體現(xiàn)在兩方面：一是新飛機出廠交付時來自飛機自身的裝備需求，單發(fā)、雙發(fā)乃至四發(fā)等不同類型的飛機配裝不同數(shù)量、不同推力量級的發(fā)動機；二是在飛機出廠后日常使用中的換發(fā)需求，發(fā)動機在例行維護保養(yǎng)和故障維修時可能用備份發(fā)動機進行替換。特別是前者，能夠表征發(fā)動機市場需求的絕大部分來源，在直觀明確地反映飛機和發(fā)動機之間那種整體與部件的對應關系的同時，也意味著飛機機隊預測結果對于判斷未來民用航空發(fā)動機市場發(fā)展走勢有著重要的參考價值。

空客公司和波音公司未來20年不同細分市場機隊交付預測

空客和波音相繼發(fā)布市場預測年報

2022年范堡羅航展開幕前夕，空客公司發(fā)布了最新版本的《全球民航市場預測》（GMF），預計到2041年全球在役商用飛機為46930架，與之前給出的到2040年機隊規(guī)模46720架的預測結果相差很小。未來20年預測周期內(nèi)合計產(chǎn)生39500架客機和貨機的市場需求，其中隨著市場規(guī)模擴張產(chǎn)生的新增需求占比超過了60%。雖然延續(xù)了之前關于全球民航旅客運輸量會在2023—2025年恢復疫情前水平的判斷，但考慮到奧密克戎病毒不斷變異以及俄烏沖突等市場潛在風險因素，空客公司將未來20年旅客周轉(zhuǎn)量（RPK）年化增長率從3.9%下調(diào)到了3.6%，對應的客機交付量38600架。民航貨運市場則有望保持疫情以來繁榮發(fā)展的勢頭，2041年前貨郵周轉(zhuǎn)量（RTK）年化增長率可能會維持在3.2%，較2021年11月的市場預期上升了0.2%，期間進行的客機改貨機數(shù)量達到1550架，占據(jù)貨機機隊規(guī)模的一半以上。

空客公司和波音公司未來20年不同區(qū)域機隊交付預測

特別說明的是，空客公司在其機隊分析預測中并未考慮100座級以下的支線飛機市場，預計未來20年全球窄體飛機和寬體飛機分別交付31620架和7870架，此時對應的市場占比為80%和20%，新生產(chǎn)的890架貨機全部為寬體飛機。具體到各個區(qū)域，預測周期內(nèi)亞太地區(qū)的機隊交付17580架，約為全球交付總量的45%，其中中國市場將交付7070架窄體飛機和1350架寬體飛機，成為發(fā)展最為迅猛的單一經(jīng)濟體，而中東地區(qū)則是唯一的寬體飛機交付超過窄體飛機的細分市場?？紤]到新機的不斷交付，空客公司認為以A220、A320neo系列、A350、737MAX、777X和787為代表的新一代高效飛機的市場份額將從2021年的20%上升到2041年的95%。

幾乎就在空客公司更新預測年報的同時，波音公司也發(fā)布了2022年版的《商用航空市場展望》（CMO）。同樣，基于未來20年全球GDP增速為2.6%的假設，波音公司給出的旅客周轉(zhuǎn)量和機隊規(guī)模年化增長率分別為3.8%和2.8%，到2041年全球在役民用飛機（不含支線渦槳飛機）達到47080架，市場價值超過7.2萬億美元，其中41170架為預測周期內(nèi)新交付，與2021年的預測結果相比下降了2500架左右。波音公司表示，由于對全球長期GDP（-0.1%）和旅客周轉(zhuǎn)量（-0.2%）增長前景的調(diào)低，即便不將俄羅斯及中亞市場（約1500架）排除在外，未來20年交付需求也很難達到疫情前做出的評估。為支持全球供應鏈和不斷增長的快遞網(wǎng)絡，航空貨運市場對專用貨機的需求持續(xù)強勁，波音公司預計貨郵周轉(zhuǎn)量增速將保持在4.1%，超過空客公司預期0.9個百分點，2041年的貨機機隊規(guī)模是2019年的1.8倍，新生產(chǎn)的專用貨機為940架。

在波音公司預測交付的機隊中，窄體飛機占比約75%，達到30880架，非常接近空客公司的預測結果。疫情前運營的窄體飛機中已有98%重新投入使用，而目前寬體飛機機隊仍然低于2019年和2020年年初在役數(shù)量的80%，相應地，波音公司將寬體飛機交付預期設置為7230架，約為空客公司的91%。雖然未來20年支線噴氣飛機交付量可能仍在2000架以上，但波音公司認為全球支線噴氣飛行市場需求會長期維持在疫情前的狀態(tài)，新交付飛機將全部用來填補退役機隊產(chǎn)生的市場空缺?？紤]到支線飛行市場主要集中在北美地區(qū)、機隊需求占全球總量的3/4以上，波音公司針對不同區(qū)域的機隊交付預測自然也與空客公司出現(xiàn)了一定的差異。除了機隊需求以外，波音公司還預測未來20年航空服務市場價值將達3.6萬億美元，維修和改裝業(yè)務占比70%，其余的市場空間主要涉及數(shù)字化解決方案和航空培訓。

飛機機隊預測準確性回顧與比較

過去的幾十年里，空客公司和波音公司定期發(fā)布的市場預測年報被認為是民航業(yè)最全面的市場分析，是對未來市場發(fā)展走勢研判的重要參照與指引。曾經(jīng)有研究人員基于2013年市場情況對波音公司預測年報（1999年版）的準確性進行評估，該年份全球民航旅客周轉(zhuǎn)量為58890億RPK，僅比波音公司預測的60780億RPK少3%，對應的客機機隊在役數(shù)量誤差也不過8%。不過除了中小型窄體飛機以外，其他細分市場機隊在役量的預測值都高于15年后的實際情況，當然也正是得益于737和A320系列超預期的市場表現(xiàn)，在一定程度上抵消了其他細分市場運量需求的下滑。例如，市場實際的寬體飛機機隊規(guī)模比波音公司預計的要少1700多架，500座級的超大寬體飛機在役量還不到預測值的一半。

波音公司機隊規(guī)模預測值和真實值比較（ 2013年 ）

而那時候的空客公司對于寬體飛行市場的未來比波音公司要樂觀得多。篤定民航運輸從樞紐到樞紐的集中式發(fā)展趨勢，空客公司研發(fā)了前所未有的超大寬體飛機A380，同期發(fā)布的市場預測年報也一直為其市場前景鼓吹造勢。截至超大客機不再作為一個細分類別出現(xiàn)在市場預測年報之前，空客公司給出的未來20年超大客機交付需求普遍是波音公司預期的2 ～3倍，由于兩家公司預測的旅客周轉(zhuǎn)量增速相差無幾，超大客機所承擔的運量大幅侵占了窄體飛機的市場份額，這也使得空客公司關于窄體飛機交付量的預測比波音公司少了4000多架，占到了未來窄體飛機機隊的20%，市場價值接近5000億美元。當然市場對機隊預測結果的檢驗并不需要等到20年之后，空客公司于2019年宣布了A380的停產(chǎn)計劃，也在某種程度上為兩家公司曾經(jīng)的市場路線之爭畫上了句號。

拋開支線市場不談，空客公司2022年版的市場預測年報關于窄體飛機、寬體飛機和貨機的交付預期較波音公司的偏差分別為2.4%、-3.5%和-5.3%。時殊事異，如今兩家公司在未來民航運輸市場發(fā)展態(tài)勢研判上表現(xiàn)出了高度的一致，即窄體飛機市場有望繼續(xù)保持之前景氣的局面，代表了未來機隊需求的絕對主體，交付量可能會是寬體飛機市場的4倍以上。早在新冠肺炎疫情爆發(fā)之前，業(yè)界就已普遍看好窄體飛機市場的發(fā)展，后疫情時代遲遲難以徹底破除的國際旅行限制、經(jīng)濟下行大背景下航空公司的運營成本壓力則給未來的寬體飛機市場帶來了更多的不確定因素。不過雖然機隊規(guī)模相差懸殊，但寬體飛機高昂的單價使得其機隊市場價值與窄體機隊相差無幾，仍舊是一個不可忽視的細分市場，同時航空貨運的運輸時效和可靠性方面巨大優(yōu)勢在新冠肺炎疫情下進一步凸顯，成為全球增強供應鏈彈性的重要工具，在一定程度上促進了專業(yè)寬體貨機的市場發(fā)展。

空客公司和波音公司機隊交付歷史預測結果比較

一個有意思的事實是，雖然空客公司較波音公司預測的全球市場交付差距也就1%，但凈新增機隊規(guī)模差距卻擴大到了10%以上。出現(xiàn)這種情況的原因在于二者對于未來機隊結構的演化有著不同的理解。如今在役的23000 架民航飛機中，波音公司認為到2031 年其中的50%將會被替換，到2041 年只有5690 架能夠繼續(xù)服役，比空客公司預測的少了近2000 架，特別是窄體飛機市場能夠留存的機隊占比還不到12%。部署新一代高效飛機的最大驅(qū)動力在于提高燃油效率、支持碳減排目標，與A320ceo、A330、737NG 和777 這樣的機型相比能夠節(jié)省20%～40%的燃料，但在后疫情時代全球系統(tǒng)性經(jīng)濟風險越發(fā)高企的當下，機隊過快的更新?lián)Q代無疑對航空公司的財務健康狀況產(chǎn)生巨大的沖擊，民航市場主要產(chǎn)品新舊交替節(jié)奏仍難下定論。

機隊需求牽引下的航空動力市場

作為飛機上最為核心的部件系統(tǒng)，航空發(fā)動機市場需求與飛機機隊交付共線性、強相關。隨著四發(fā)大型寬體飛機在民航市場上日漸勢微，10年間全球發(fā)動機與飛機保有量之比由2.15下降到2.06左右，未來民航市場上雙發(fā)飛機的大行其道將使得發(fā)動機和飛機之間2∶1的需求關系越發(fā)明晰。若不考慮客機改裝貨機導致的發(fā)動機需求變化，基于空客公司和波音公司的飛機預測結果并假設飛機的備發(fā)系數(shù)為10%，可粗略估計未來20年全球窄體飛機和寬體飛機的動力裝置交付量分別為68000臺和17600臺，按照發(fā)動機市場價值占飛機的20%計算對應的金額合計超過1.4萬億美元。這也與日本飛機開發(fā)公司的民用航空發(fā)動機市場預測結果非常接近。

過去的20 年，窄體飛機市場的興旺騰飛帶動了整個民航市場的快速發(fā)展，是未來20 年產(chǎn)品需求量和價值量占比最大的細分市場。在100 ～119 座級這個最小的窄體飛機群體中雖然一直有737-700 等的縮短型產(chǎn)品，但由于運營經(jīng)濟性不佳而沒有成為熱門機型。歸入空客公司旗下的A220 將是進入這一領域第一款全新機型，儲備訂單達到了544 架，相當于空客公司所有寬體飛機訂單的85%。120 ～169座級的窄體飛機尤為常見，737系列和A320系列的市場支配性地位毋庸置疑，170 ～229座級的飛機訂單也在增加。事實上A321和737-800/-8等稍大的飛機比A318/319和737-700更受歡迎，特別是A321XLR于2019年夏季正式推出以來訂單在500架以上，有望與A220一同幫助空客公司擴大在窄體飛機市場的優(yōu)勢。

目前，配裝窄體飛機的中小推力渦扇發(fā)動機正在經(jīng)歷從CFM56和V2500到LEAP和PW1100G-JM的 變革。2021年CFM56發(fā)動機的在役運營數(shù)量仍在20000臺以上，大約是其他窄體發(fā)動機的2倍，且新交付量依舊超過了100臺。由于波音737MAX停飛、超過450架訂單的取消，再加上新冠肺炎疫情對整個航空產(chǎn)業(yè)的全方面影響，LEAP發(fā)動機占領市場的節(jié)奏顯著低于預期，到2021年投入運營的數(shù)量不超過4000臺，即使后續(xù)能夠?qū)崿F(xiàn)年化20%的穩(wěn)定增長，也要到2028年才能超過CFM56發(fā)動機的保有量、到2030年后才能達到CFM56發(fā)動機的在役峰值。PW1100G-JM系列也將以類似的速度增長，未來10年有望從不足3000臺增長到10000臺以上，屆時將是V2500發(fā)動機在役數(shù)量的2倍還多。目前PW1100G-JM發(fā)動機與LEAP發(fā)動機在A320系列的配發(fā)份額上基本呈現(xiàn)4∶6的關系，不過A320還有1/3的訂單尚未確定動力方案， 再考慮到A220高歌猛進的市場態(tài)勢，未來PW1000G發(fā)動機與LEAP發(fā)動機的市場差距要遠小于V2500發(fā)動機相比CFM56發(fā)動機的差距。此外，國產(chǎn)窄體飛機及其發(fā)動機也將在未來20年大展拳腳，作為我國自主設計制造的第一款大型商用發(fā)動機，“長江”1000A有望成為國內(nèi)民航動力市場的破局者、全球民航動力市場的攪局者，后續(xù)市場空間令人期待。

日本飛機開發(fā)公司（ JADC ）未來20年全球民用航空發(fā)動機市場預測（ 含備發(fā) ）

寬體飛機的主要市場是中遠程國際航線和需求量較大的國內(nèi)航線，以A330和787為代表的高燃油效率、航程性能優(yōu)異的300座級小型寬體飛機問世后迅速獲得航空公司的青睞，之前大型寬體飛機運營難以獲利的遠程航線正在被逐步開辟。從在役量上看，A330約為787的四分之三，不過其訂單量卻比787多出一倍，在400架以上，成為A320neo和737MAX之后的又一個市場競爭焦點。超大客機釋放的市場空間主要由中大型寬體飛機承接，機隊規(guī)模已增長到整個寬體飛機的三分之一，其中777以1300架左右的在役量一枝獨秀，占到全球?qū)掦w機隊的四分之一以上，也是市場份額最多的寬體機型。隨著777X研發(fā)的不斷推進、交付在即，該系列較A350的市場優(yōu)勢可能會進一步鞏固。

大跨度的座級范圍使得不同細分市場的寬體飛機對于動力裝置的需求存在較大差異，寬體飛機動力市場份額也相應的非常分散。在2021年投入使用的12600臺左右寬體飛機發(fā)動機中，GE公司的CF6-80發(fā)動機占20%、GE90發(fā)動機占18%、GEnx發(fā)動機占16%，羅羅公司的遄達700發(fā)動機占11%，還有其他遄達發(fā)動機型號和PW4000發(fā)動機，既沒有像窄體飛機動力市場那樣一錘定音的壟斷性產(chǎn)品，新舊型號之間的交替也更加的平穩(wěn)緩慢。配裝787的GEnx發(fā)動機和遄達1000發(fā)動機、配裝A330neo的遄達7000發(fā)動機、配裝A350XWB的遄達XWB發(fā)動機以及即將出現(xiàn)的市場上為777X提供動力的GE9X發(fā)動機將是未來20年寬體飛機動力市場的主要發(fā)動機型號。一方面，目前787有86%的在役機隊、62%的儲備訂單選擇GEnx作為動力裝置，遄達1000想要卷土重來可能并不容易；另一方面，777X的交付推遲到2025年可能給A350帶來市場機遇，A350貨機的出現(xiàn)也將進一步抬升遄達XWB發(fā)動機的市場需求。因此中短期內(nèi)，GEnx發(fā)動機和遄達XWB發(fā)動機分別作為成長期中等推力渦扇發(fā)動機和大推力渦扇發(fā)動機的代表，可能會在市場份額上表現(xiàn)出一定的優(yōu)勢。在所有發(fā)動機類別中，寬體飛機動力市場受到疫情的破壞最大，預計其低迷期將比短途和中程飛機動力的持續(xù)時間更長，而這與大量逐步淘汰或長期停飛存放的飛機相疊加，對中大推力渦扇發(fā)動機的價值造成了嚴重傷害。當然，從某種意義上來說，這對于像中國這樣的后發(fā)國家也會產(chǎn)生更充裕的時間窗口，未來20年國產(chǎn)寬體飛機/發(fā)動機也有望在錯綜復雜的市場格局中占據(jù)一席之地。

結束語

過去的兩年無疑是全球航空業(yè)的動蕩期，盡管面臨巨大挑戰(zhàn)，但航空旅行需求驅(qū)動因素幾乎沒有變化。在最新的市場預測年報中，空客公司和波音公司均預計到2041年全球窄體和寬體機隊交付量在40000架左右，其中窄體飛機市場份額有望突破80%，繼續(xù)保持著絕對市場主體的地位，并牽引出對LEAP發(fā)動機和PW1100G-JM發(fā)動機的巨大需求，而寬體飛機和發(fā)動機以其可觀的市場價值仍將是未來航空運輸市場的重要組成部分。

如今全球政治經(jīng)濟局勢不同以往、風險變化無常，難以預見又影響深遠的事件頻發(fā)，很多市場走勢判斷可能會在幾天或者幾周內(nèi)發(fā)生顛覆性變化，空客公司和波音公司與之前相比也在一定程度上下調(diào)了對市場增長的預期，年報中的很多數(shù)據(jù)細節(jié)更加語焉不詳，提供的有效信息也是越來越少。航空市場的未來還有太多的未知，航空產(chǎn)業(yè)鏈的內(nèi)在邏輯也可能發(fā)生改變，所有的市場參與者有必要保持定力、謹慎前行，為可能發(fā)生的一切做好準備。