王家榆　鄧勇

上海太平康復(fù)醫(yī)院的病房一角。圖/視覺中國

上市公司跨界辦醫(yī)院，正是民營醫(yī)院把握自身定位以滿足人民需求的重要體現(xiàn)。在“健康中國”建設(shè)持續(xù)推進(jìn)的時代背景下，多行業(yè)迎來跨界辦醫(yī)院的浪潮，紛紛跨入健康產(chǎn)業(yè)這片藍(lán)海，以期實現(xiàn)企業(yè)的內(nèi)部轉(zhuǎn)型。

然而，多數(shù)企業(yè)在實踐中碰壁，陷入套用商業(yè)模式、指導(dǎo)理論不成熟、疫情冷卻等困境。2022年5月18日，上市公司雅戈爾披露，計劃向?qū)幉ㄊ姓栀浧諠t(yī)院及相關(guān)資產(chǎn)，并提請股東大會授權(quán)經(jīng)營管理層辦理。然而5月23日晚間，該公司又公告稱，公司董事會、管理層聽取了廣大股東的意見，決定終止此次對外捐贈，并取消6月2日的臨時股東大會。這也從一個側(cè)面反映辦醫(yī)之難。

跨界入行可能會囿于研究的滯后性，暫未出現(xiàn)完整而系統(tǒng)的分析研判，導(dǎo)致后續(xù)的動作偏差，而醫(yī)療行業(yè)恰恰是一個需要長期規(guī)劃的項目。兼之，專業(yè)門檻高、投入大、回報慢，這些都造成非專業(yè)企業(yè)在醫(yī)療健康領(lǐng)域難以適應(yīng)。

近十年上市公司跨界辦醫(yī)的樣本統(tǒng)計

依據(jù)樣本數(shù)據(jù)，從上市公司原先的主營業(yè)務(wù)角度來看，選擇跨界辦醫(yī)院的上市公司涉及地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)、藥業(yè)、食品等多行業(yè)，由此反映出各行業(yè)上市公司跨界辦醫(yī)院在2012年前后已成浪潮。

從投資金額角度來看，由于上市公司跨界辦醫(yī)院的全過程涉及地產(chǎn)購買、醫(yī)院籌建、擴建等多個方面，因此所需的資金成本高，少則2.6億元，多則上百億元。由此可見，上市公司跨界辦醫(yī)院需要以雄厚的資金力量為支撐，暫未成熟或者資金流動性弱的公司應(yīng)當(dāng)審慎選擇是否加入辦醫(yī)浪潮。

從辦醫(yī)規(guī)模目標(biāo)來看，絕大部分上市公司跨界辦醫(yī)的規(guī)模目標(biāo)都是三甲醫(yī)院，這表明上市公司對跨界辦醫(yī)的目標(biāo)統(tǒng)一、明確，也反映出資本對進(jìn)軍醫(yī)療行業(yè)持積極態(tài)度，期望價值高。

然而，最終雖然有些上市公司能成功跨界，但出現(xiàn)半途而廢、出售醫(yī)院股權(quán)以止損等情況的公司也不在少數(shù)。由此可見，跨界辦醫(yī)院仍存在諸多風(fēng)險。

上市公司為何跨界選擇辦醫(yī)院

隨著越來越多的上市公司選擇跨界辦醫(yī)，傳統(tǒng)的辦醫(yī)模式不能抓住產(chǎn)業(yè)需求的痛點，倒逼公司探索多樣化跨界合作模式。從最初的出資建設(shè)醫(yī)院，到利用互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)線上線下結(jié)合辦醫(yī)、打造產(chǎn)業(yè)鏈“健康村”等等，豐富了上市公司跨界辦醫(yī)院的合作模式。

政策紅利推動了多行業(yè)、多領(lǐng)域的上市公司進(jìn)入醫(yī)療浪潮的動力。

近十年上市公司跨界辦醫(yī)院樣本不完全統(tǒng)計

在2010年后，政府陸續(xù)出臺鼓勵社會化辦醫(yī)的相關(guān)文件，尤其是2015年10月，十八屆五中全會首次提出推進(jìn)健康中國建設(shè)，將“健康中國”上升為國家戰(zhàn)略。政策紅利在眼前，企業(yè)更有沖勁，當(dāng)然這也從側(cè)面反映出健康產(chǎn)業(yè)的潛力仍有待繼續(xù)挖掘。

2010年11月發(fā)改委等五部委出臺《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵和引導(dǎo)社會資本舉辦醫(yī)療機構(gòu)的意見》，鼓勵社會資本參與公立醫(yī)院改革，希望借助社會資本提高醫(yī)療服務(wù)水平和質(zhì)量。此后，借助“十二五”期間深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革之契機，社會化辦醫(yī)更是得到了前所未有的長足發(fā)展，迎來公立醫(yī)院的改制浪潮，眾多社會資本把握商機，勇立潮頭。

利用上市公司流動性資本參與辦醫(yī)院，能夠有效填補中國部分區(qū)域大型綜合性醫(yī)療機構(gòu)缺乏的空白，對當(dāng)?shù)蒯t(yī)療健康水平的提升有積極作用，符合國家關(guān)于支持優(yōu)質(zhì)社會辦醫(yī)擴容、大力發(fā)展建設(shè)區(qū)域醫(yī)療中心的方針;另一方面，由于醫(yī)療服務(wù)行業(yè)所需勞動力大，上市公司跨界辦醫(yī)能夠增加就業(yè)崗位，有效緩解就業(yè)壓力。

此時市場需求也顯現(xiàn)出來。同一般醫(yī)療行業(yè)相似，健康產(chǎn)業(yè)也是一個重資產(chǎn)、長周期投入、回報率低但穩(wěn)定的行業(yè)，它的預(yù)期回報并不隨著經(jīng)濟周期變化而變化，甚至可以說是逆周期的。此外，健康產(chǎn)業(yè)基于涉及領(lǐng)域分支多、關(guān)聯(lián)性大、覆蓋面廣，可與其他產(chǎn)業(yè)融合點多，跨界融合已成趨勢。

借助社會辦醫(yī)的東風(fēng)，民營醫(yī)療機構(gòu)興起，發(fā)展空間大，人民群眾多樣化、多層次的健康需求增長，為上市公司跨界辦醫(yī)院提供切入角度。

從企業(yè)自身發(fā)展角度來看，跨界辦醫(yī)的確是有前景、有活力的一次探索。部分上市公司相信未來健康產(chǎn)業(yè)的前景廣闊，希望通過跨界辦醫(yī)、投資醫(yī)療產(chǎn)業(yè)建設(shè)實現(xiàn)公司投資業(yè)務(wù)向戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)投資轉(zhuǎn)型，在實現(xiàn)自我成長的同時，推動產(chǎn)業(yè)升級，拓寬盈利渠道，提升盈利水平。

跨界辦醫(yī)院的成效與困頓

盡管資本對健康產(chǎn)業(yè)的廣闊前景有獨到的判斷，這并不代表所有的企業(yè)都能跨過這一道門檻，成功邁入健康產(chǎn)業(yè)并站穩(wěn)腳跟。大多數(shù)企業(yè)在探索過程中碰壁，但這也為后來者留下寶貴經(jīng)驗。

健康產(chǎn)業(yè)門檻高，需要專業(yè)人才和團隊來支撐醫(yī)院的管理和運營，而企業(yè)在跨界進(jìn)入醫(yī)療行業(yè)時，很容易將原有的企業(yè)固有發(fā)展模式套用在醫(yī)院建立上，低估經(jīng)營好醫(yī)院所需的條件?？缃甾k醫(yī)院的上市公司應(yīng)當(dāng)注意到，醫(yī)療服務(wù)不僅僅在于醫(yī)院硬件設(shè)施條件，更為關(guān)鍵的因素是醫(yī)院管理機制以及醫(yī)護(hù)人員服務(wù)水平。患者注重醫(yī)生的技術(shù)和診療態(tài)度，這無疑是辦醫(yī)院最為敏感的因素。

雅戈爾集團的一處生產(chǎn)車間。圖/視覺中國

盡管更多的企業(yè)意識到專業(yè)壁壘，采取合作模式，但不同于國外“強保險、弱醫(yī)院”，中國推行“強醫(yī)院、弱保險”的道路，醫(yī)療資源主要由政府主導(dǎo)，占有更強勢地位，合作的主動性被削弱。就目前既有的合作模式而言，無法解決過度醫(yī)療、欺詐、不合理醫(yī)療造成的浪費。

對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，跨界辦醫(yī)是對借助互聯(lián)網(wǎng)的放大鏡效應(yīng)進(jìn)行資源的再開發(fā)，如何巧妙地利用互聯(lián)網(wǎng)平臺有效搭建患者與醫(yī)院之間的橋梁，如何規(guī)避互聯(lián)網(wǎng)信息量大、隱私泄露風(fēng)險等問題在后續(xù)的實踐中仍需探索。

資本未能跳出宏觀政策以及醫(yī)院盈利的設(shè)想，沒有觸及醫(yī)院自身發(fā)展盈利的根本特點——周期長、重資產(chǎn)、回報率穩(wěn)定但低。因此，當(dāng)它們沉浸在辦醫(yī)浪潮之中，投注高額代價擠入醫(yī)療行業(yè)卻發(fā)現(xiàn)不能收回成本時，巨大的落差推動它們?nèi)拥羰种械摹盃C手山芋”，拋售此前入手的醫(yī)院資產(chǎn)。這將導(dǎo)致既有的辦醫(yī)實踐以虧損告終，而成功的可能性也就此終結(jié)。

不可否認(rèn)的是，局勢控制對跨界辦醫(yī)院也產(chǎn)生了一定程度的“冷卻”作用。由于民營醫(yī)療鮮少出現(xiàn)在疫情逆行者的主流敘事中，新冠肺炎疫情再次拉開了人們對于公立醫(yī)療和民營醫(yī)療認(rèn)知的差距，警示跨界者面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

在探索跨界辦醫(yī)實踐中，如果上市公司能夠?qū)ふ业椒掀髽I(yè)自身發(fā)展、政府宏觀引導(dǎo)的辦醫(yī)模式，邁過轉(zhuǎn)型門檻，對企業(yè)而言不失為一次產(chǎn)業(yè)經(jīng)營模式的突破性進(jìn)展，有利于實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)布局的優(yōu)化。

保證政策的穩(wěn)定性、長期性、可落地性是穩(wěn)定社會辦醫(yī)的基石。吸收資本參與政策制定過程，因為如果政策制定主體專業(yè)知識不足、組織協(xié)調(diào)能力不夠、掌握信息不全，將導(dǎo)致政策不能真正落地。

如果僅僅機械地將醫(yī)院與上市公司兩種特性疊加，并不能有效實現(xiàn)跨界的最終目的——深度綁定后的共同價值創(chuàng)造。因此，跨界辦醫(yī)院的上市公司應(yīng)當(dāng)全方位考慮跨界環(huán)境、成本、風(fēng)險、發(fā)展等諸多因素。并且，扎根醫(yī)療健康行業(yè)的本質(zhì)，背后需要的是耐心和時間，企業(yè)需要審慎選擇是否加入跨界浪潮，預(yù)先對企業(yè)發(fā)展進(jìn)行長遠(yuǎn)規(guī)劃。

（作者單位：北京中醫(yī)藥大學(xué)法律系;編輯：王?。?/p>