吳 竺 （中美綠色基金管理有限公司，北京 100022）

1 碳達峰時代背景

我國已經(jīng)是世界上最大溫室氣體排放國之一，要實現(xiàn)碳達峰目標與碳中和愿景，需要付出艱苦卓絕的努力。此外，中國從碳達峰到碳中和的過渡期遠遠少于發(fā)達國家，更意味著我國能源消費和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、溫室氣體減排的速度和力度，要比發(fā)達國家快得多、大得多，實現(xiàn)碳達峰、碳中和將是一場廣泛而深刻的社會系統(tǒng)性變革。

2 中美綠色基金簡介

我國是世界上主要污染物和溫室氣體的排放大國之一，經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和滿足老百姓對美好生活的向往，與生態(tài)環(huán)境改善密切相關(guān)。為了實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標、碳達峰和碳中和目標，我國需要付出持續(xù)艱苦的努力。我國從碳達峰到碳中和的過渡期遠遠短于發(fā)達國家，這意味著必須大力推進經(jīng)濟和能源綠色低碳轉(zhuǎn)型、經(jīng)濟體系的系統(tǒng)性變革。我國在格拉斯哥全球氣候峰會上提出了新的明確目標：到 2030年，中國單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放將比 2005年下降 65% 以上，達到峰值，非化石能源占一次能源消費比重將達到 25% 左右，森林蓄積量將比 2005年增加 60億 m3，風電、太陽能發(fā)電總裝機容量將達到 12億 kW 以上，從能源生產(chǎn)、能源利用方式、能源利用效率、資源循環(huán)回收等各個環(huán)節(jié)對國民經(jīng)濟發(fā)展模型提出了全新的挑戰(zhàn)。為實現(xiàn) 2030年前碳達峰、2060年前碳中和，將帶來一場以能源變革為基礎(chǔ)的經(jīng)濟發(fā)展模式變革，綠色投資的前景和空間也將更加廣闊。

中美綠色基金成立于 2016年，旨在圍繞物質(zhì)資源利用效率的提升、自然能量獲取方式的優(yōu)化、資源循環(huán)可持續(xù)利用，展開圍繞全生命周期碳減排效益最優(yōu)化的綠色低碳投資，推動經(jīng)濟的綠色低碳轉(zhuǎn)型和可持續(xù)增長。通過多層次、全方位的投資組合，推動綠色創(chuàng)新技術(shù)的研發(fā)，加速綠色技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化推廣和應用。通過專注于綠色股權(quán)投資，樹立綠色投資的專業(yè)化標桿，為投資人帶來可觀的財務回報，使綠色低碳技術(shù)創(chuàng)新成為經(jīng)濟發(fā)展的新動能和新支撐。

按照有利于減少各種污染物和溫室氣體排放，有利于提高資源利用效率和循環(huán)利用水平的標準，中美綠色基金主要在 4 個領(lǐng)域投資：①清潔低碳能源生產(chǎn)和存儲技術(shù)；②綠色智能制造、綠色交通物流；③能效提升技術(shù)及相關(guān)新材料、終端高效用能設(shè)施；④再生資源循環(huán)利用、生態(tài)環(huán)境保護與修復。

中美綠色基金圍繞碳達峰、碳中和目標進行全方位、全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，針對投資方向和階段分布，基金制定了“五位一體”的投資策略。

（1）技術(shù)性：依托較強的產(chǎn)業(yè)技術(shù)背景和產(chǎn)業(yè)圈資源，深耕上下游產(chǎn)業(yè)技術(shù)鏈，尋找具有核心產(chǎn)業(yè)技術(shù)的潛在頭部企業(yè)。

（2）伙伴型：依托豐富的政府與企業(yè)資源、資本市場運作經(jīng)驗、產(chǎn)業(yè)技術(shù)能力，為被投企業(yè)提供宏觀政策咨詢、資本市場運作、產(chǎn)業(yè)技術(shù)顧問、市場拓展等服務，成為被投企業(yè)的伙伴型投資人。

（3）組合型：通過建立早期（10%）、成長期（50%）、成熟期（40%）搭配的階段組合型投資模型，形成合理的產(chǎn)業(yè)技術(shù)鏈和生態(tài)圈投資布局。

（4）碳中和：以自主研發(fā)的 ESG 評估模型為基礎(chǔ)，與投資回報風險評估共同作為投資決策依據(jù)。將 ESG 因子融入傳統(tǒng)分析模型中，選出 ESG 因子高于同類平均水平的板塊和公司作為投資標的。

（5）控風險：通過組合型投資模型，強化投前技術(shù)和財務評估、投中風險評估、投后風險管控，降低投資風險。

中美綠色基金組建伊始即專注于綠色股權(quán)投資，致力于樹立綠色投資的專業(yè)化標桿，以促進中國經(jīng)濟的綠色低碳轉(zhuǎn)型和綠色創(chuàng)新發(fā)展為己任。中美綠色擁有一套 ESG 評估專利模型，用以量化被投企業(yè)或項目的減排能力以投資決策。中美綠色項目 ESG 評估模型示意圖如圖 1 所示。

圖1 中美綠色項目 ESG 評估模型示意圖

3 碳達峰行動計劃的行業(yè)影響分析

3.1 能源消費總量、增量嚴格管控

2020年我國能源消費總量（折算為標準煤，下同） 49.8億 t，根據(jù)碳達峰目標，我國 2030年能源消費總量將控制在 60億 t 以內(nèi)，10 a 僅新增 10億 t，遠低于過去 10 a 的增長水平。因此，未來我國經(jīng)濟將面臨資源的強約束，轉(zhuǎn)型升級、提質(zhì)增效、綠色發(fā)展將成為必然選擇。

3.2 能源消費結(jié)構(gòu)的巨大變化

非化石能源消費占比上升。根據(jù)行動計劃，非化石能源消費占比將從 2020年的 15.9% 分別提高到 2025年的 20% 和 2030年的 25%。

化石能源消費出現(xiàn)顯著分化。煤炭消費量下降，煤炭消費在“十三五”期間逐步減少。根據(jù)初步測算，預計 2030年我國煤炭消費占比有望從 2020年的 56.8% 下降到 2030年的 42%，煤炭消費量將比 2020年下降 3億 t 標準煤。天然氣加快發(fā)展，由于天然氣單位熱值排放量僅為煤炭的 56%，因此未來仍有較大發(fā)展?jié)摿?，預計天然氣消費總量將從 2020年的 3200億 m3增長到 2030年的 6000億 m3。原油將保持微幅增長，在 2030年達峰，國內(nèi)原油消費量將在 2030年達到 6.8億 t，比 2020年增加 0.7億 t。

終端電氣化率大幅提高。鑒于電力的利用效率較高，未來終端電氣化率將大幅度提高，預計終端電氣化率從 2020年的 27% 提高到 31%，2050年達到 50%。

火電在發(fā)電量中占比將持續(xù)下降。預計火電發(fā)電量占比從 2020年的 70% 下降到 2030年的 50%。受此影響，未來火電將由主體電源轉(zhuǎn)型為調(diào)節(jié)型電源，煤電利用小時數(shù)將持續(xù)降低。

3.3 高耗能、高排放產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型

煤電（37%）、鋼鐵（18億 t）、有色（7%）、水泥（14%）等“雙高”行業(yè)在碳排放中占近 80%，因此是未來減碳的主要領(lǐng)域，轉(zhuǎn)型刻不容緩。存量減量置換、提高能效標準、改變用能方式（加大在光伏、風電綠色能源的利用比例）、加大循環(huán)經(jīng)濟力度（固廢，如廢鋼、可再生鋁、廢渣的循環(huán)利用）會加大力度、其他減碳技術(shù)應用等將會有很多的市場應用機會。

3.4 新型電力系統(tǒng)迅猛發(fā)展

根據(jù)行動計劃，2030年我國光伏、風電總裝機將達到 12億 kW，將比 2020年新增7億 kW，年均新增 7000 萬 kW，無疑將給新能源行業(yè)帶來廣闊發(fā)展空間。與此同時，隨著煤電嚴控，新能源裝機規(guī)模越來越大，應對尖峰負荷的調(diào)峰壓力與日俱增。為確保電網(wǎng)安全運行，儲能業(yè)務必須加快發(fā)展。

3.5 節(jié)能、降碳將逐漸成為社會主流生活方式

綠色建筑普及化率提高，如被動房屋、屋頂光伏、綠色建材等；加大生活垃圾減量化、資源化，固廢處理行業(yè)將持續(xù)發(fā)展；綠色交通和綠色出行更為普及，電動汽車、加氫站、充電樁將繼續(xù)加快發(fā)展；綠色供應鏈成為主流，推廣綠色低碳產(chǎn)品，完善綠色產(chǎn)品認證與標識制度，提升綠色產(chǎn)品在政府采購中的比例。

4 不同綠色時代屬性的投資技術(shù)布局思考

在這個時刻變化著的綠色發(fā)展時代，綠色低碳學科的發(fā)展和投資面臨同樣的技術(shù)選擇。

2030年和2060年，這兩個重要的時間節(jié)點代表著中國碳達峰和碳中和的兩個重要時間節(jié)點。雖然大方向都是低碳綠色，但是碳達峰和碳中和所要解決的核心問題是不一樣的，所以側(cè)重的技術(shù)也會有差異。

在現(xiàn)階段看，經(jīng)濟和技術(shù)綜合效益最成熟的是在能源的源頭更可能多地選取清潔電力和天然氣等氣體能源的替代，在下游加大清潔電力的電氣化、天然氣等清潔氣體能源的利用以及節(jié)能（工業(yè)節(jié)能和建筑節(jié)能）。碳中和階段是非碳能源（例如氫能等）大面積地替代化石能源，因此在投資和學科設(shè)置中同樣要考慮 10 a 發(fā)展的重點和 20 a 發(fā)展的規(guī)劃。

碳達峰和碳中和不同的內(nèi)涵屬性，決定了有不一樣的階段技術(shù)選擇。在 10 a 這個時間區(qū)間看，中美綠色基金重要的投資布局還是側(cè)重在碳達峰這個階段，這個階段的技術(shù)重點會是我們要重要考慮的，同時兼顧下一代碳中和前沿技術(shù)的布局。

本文主要側(cè)重在能效應用和建筑節(jié)能領(lǐng)域的技術(shù)思考。

4.1 能效應用領(lǐng)域

過去兩年，電動汽車的迅猛發(fā)展，已經(jīng)拉開了清潔電力在用戶端電器化的進程，電動汽車、快充樁、UPS 電源（通信）、光伏、軌交以及航天軍工等領(lǐng)域，涉及電器化的設(shè)備、材料、系統(tǒng)解決方案等領(lǐng)域都是很迎來了巨大的投資機會。

在能效利用領(lǐng)域，下游市場的需求驅(qū)動，以下幾個技術(shù)方向未來十年將會有較好的投資機會：①清潔氣體能源的高效燃燒及綜合利用；②氣體能源的氣液兩相轉(zhuǎn)換基礎(chǔ)研究和工程應用；③能源利用端的基礎(chǔ)傳熱、傳質(zhì)研究和工程應用；④跨學科的電氣自動化和能源系統(tǒng)的耦合研究；⑤氫氣的燃燒機理研究及氣液兩相轉(zhuǎn)換的機理研究；⑥超低氮燃燒的機理研究、污染物控制及工程應用；⑦以上領(lǐng)域涉及的新材料（合金材料、無機硅酸鹽材料、高分子聚合材料等）。

4.2 綠色建筑

建筑能耗（生產(chǎn)過程＋運行）占中國總能耗 40% 以上，建筑耗能成為碳達峰階段一個很重要的節(jié)能領(lǐng)域。

從筆者個人角度，對綠色智能建筑有 3 個成語去闡述和理解：以人為本、知學善用、克勤克儉。

真正的綠色樓宇應當“以人為本”，更好地服務于人。在樓宇的設(shè)計和施工階段，可以用 BIM 等技術(shù)捕獲建筑的靜態(tài)數(shù)據(jù)，然后用可視化和仿真的方式，設(shè)計最佳的空間布局、冷熱源方案、疏散路線、居住環(huán)境等，并提高建筑工程效率。

真正的綠色樓宇應當“知學善用”，不僅能夠了解外界環(huán)境并與之互動，同時也具有學習和適應的能力。通過部署物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備，樓宇能夠及時捕捉大量數(shù)據(jù)，以洞悉周圍環(huán)境，并主動響應人們的需求，同時通過分析樓宇和設(shè)備產(chǎn)生的數(shù)據(jù)進而提供反饋信息，幫助人們實現(xiàn)科學決策和精細管理。

真正的綠色樓宇應當“克勤克儉”，通過最小化能源消耗來滿足人的舒適性。未來，智能樓宇可以根據(jù)房間的實際使用、光照條件、溫度濕度、二氧化碳濃度等維度，通過自動調(diào)整照明、暖通空調(diào)使用方案、高效換氣等手段來實現(xiàn)基于舒適性的建筑節(jié)能，和普通建筑比，這將能夠減少大量碳排放。

在以上理念的支持和指導下，與寶業(yè)集團合作，設(shè)計并建造了中航信托總部大廈——江西南昌航信大廈，在以上系統(tǒng)理念的整體構(gòu)架中，采用了 50 余項綠色技術(shù)，集成了國際先進的樓宇智慧控制系統(tǒng)、數(shù)字化、人工智能等多項功能。項目從建設(shè)至交付獲獎不斷，已獲得“中國好建筑”“南昌市優(yōu)質(zhì)結(jié)構(gòu)”“江西省優(yōu)質(zhì)結(jié)構(gòu)”等省級以上 10 余項榮譽，更是作為首個裝配式項目獲得了 2020－2021 魯班獎，還獲得了 2021年度“國家綠色建筑創(chuàng)新獎”，實現(xiàn)了業(yè)主方與建設(shè)方的價值共創(chuàng)。中航信托總部大樓簡介如圖 2 所示。

圖2 中航信托總部大樓簡介圖

在南昌航信大廈的基礎(chǔ)上，寶業(yè)集團邀請中美綠色基金協(xié)作，繼續(xù)探索綠色建筑技術(shù)在智能建筑大樓上的綜合應用。

寶業(yè)集團在紹興市投資建設(shè)的“中國建筑節(jié)能檢測中心（園區(qū)）”總建筑面積 18 萬 m2，地上 12 萬 m2，地下 6 萬 m2，由辦公樓、數(shù)據(jù)中心、商業(yè)中心、公寓等不同建筑業(yè)態(tài)構(gòu)成，集成國內(nèi)在綠色建筑、智能建筑的頂尖技術(shù)，打造綠色低碳時代的園區(qū)類標桿建筑形態(tài)。

為了確保節(jié)能中心的性能，設(shè)計團隊依托建筑結(jié)構(gòu)從建筑能耗模擬開始，參考紹興的十年綜合氣候參數(shù)等，運用 energy plus、CFD 模擬等，對建筑圍護、不同樓層空間氣流組織、外部日照輻射、采光、冷熱源等進行了綜合分析，并在此基礎(chǔ)上構(gòu)建了具有自學習策略的控制體系。基于 CFD 仿真的自學習智能空調(diào)控制系統(tǒng)如圖 3 所示，中國建筑節(jié)能檢測中心綠色建筑構(gòu)架圖如圖 4 所示。

圖3 基于CFD仿真的自學習智能空調(diào)控制系統(tǒng)

圖4 中國建筑節(jié)能檢測中心綠色建筑構(gòu)架圖

通過這些高性能、綠色低碳建筑的實踐，我們更加關(guān)注以下技術(shù)的發(fā)展，并從中尋找突破性的技術(shù)投資機會。

（1）建筑、家居物聯(lián)網(wǎng)：有利于節(jié)能的智能家居技術(shù)集成、智能家居硬件、智慧樓宇系統(tǒng)、空氣潔凈、CFD 模擬技術(shù)與暖通的結(jié)合等。

（2）建筑節(jié)能：合同能源管理、綠色數(shù)據(jù)中心、綠色建筑材料、BIM、建筑節(jié)能技術(shù)。

（3）綠色建材：建筑固廢循環(huán)利用、新型高性能綠色建材（低碳、高性能絕熱、隔音等）、建筑光伏材料、新型門窗材料等

5 結(jié)語

碳中和、碳達峰不僅僅意味著低碳、綠色，更為重要的是改變了經(jīng)濟增長方式，對高新技術(shù)的需求將比任何一個時期都更為迫切。通過投資新型的綠色發(fā)展技術(shù)，給綠色發(fā)展助力，是這個時代投資的主旋律。但是由于綠色技術(shù)門類眾多，且受到應用場景、經(jīng)濟性、制造技術(shù)、政策法規(guī)等諸多因素的影響，綠色技術(shù)的投資還面臨很多挑戰(zhàn)和很多不確定性，希望有更多年輕的、低碳領(lǐng)域的專業(yè)技術(shù)學子加入到綠色投資領(lǐng)域，用專業(yè)的眼光去發(fā)掘更多有潛力、有價值的綠色發(fā)展技術(shù)，為在 2030年前實現(xiàn)碳達峰、2060年實現(xiàn)碳中和，貢獻一份力量。