文/郭磊 沈劭茗（同濟大學經(jīng)濟與管理學院公共管理系，上海 200092）

一、引言

黨的十九屆五中全會提出“堅持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，全面塑造發(fā)展新優(yōu)勢”以及“堅持創(chuàng)新在我國現(xiàn)代化建設(shè)全局中的核心地位”，并強調(diào)“提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力”，這表明企業(yè)創(chuàng)新在我國現(xiàn)代化建設(shè)中占據(jù)重要地位。創(chuàng)新既是現(xiàn)階段中國經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)實需求，也是必須把握的發(fā)展條件。一方面，創(chuàng)新對于現(xiàn)階段我國經(jīng)濟獨立自主、健康發(fā)展至關(guān)重要。中美貿(mào)易戰(zhàn)以來，我國在科技創(chuàng)新領(lǐng)域面臨著關(guān)鍵核心技術(shù)、關(guān)鍵零部件“卡脖子”問題，掌握核心技術(shù)受到前所未有的關(guān)注，現(xiàn)實環(huán)境迫切要求增強企業(yè)創(chuàng)新能力。另一方面，創(chuàng)新有助于在新發(fā)展階段深化供給側(cè)改革，激發(fā)市場活力，創(chuàng)造新的市場需求。在此基礎(chǔ)上，我國可以借助“超大規(guī)模市場優(yōu)勢和內(nèi)需潛力”的條件，建設(shè)強大的國內(nèi)市場，“構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局”。因此，如何完善各種制度條件、創(chuàng)造有利的企業(yè)創(chuàng)新環(huán)境成為當下促進中國經(jīng)濟良性發(fā)展的重要課題。

綜上所述，有必要考察社會保障繳費如何影響企業(yè)創(chuàng)新。本文以2007—2017 年A 股非金融行業(yè)上市公司為樣本，檢驗企業(yè)基本養(yǎng)老保險和住房公積金繳費與企業(yè)創(chuàng)新數(shù)量和質(zhì)量的關(guān)系，并考察其中的作用機制和這種關(guān)系的異質(zhì)性。余文安排如下：首先分析社會保障與企業(yè)創(chuàng)新的關(guān)系，然后介紹研究設(shè)計并匯報實證結(jié)果，最后是結(jié)論與討論。

二、社會保障繳費與企業(yè)創(chuàng)新

（一）影響機制

1. 增加創(chuàng)新投入

H1：社會保障繳費與創(chuàng)新投入正相關(guān)，創(chuàng)新投入與企業(yè)創(chuàng)新正相關(guān)。

2. 加強職工培訓

H2：社會保障繳費與職工培訓正相關(guān)，職工培訓與企業(yè)創(chuàng)新正相關(guān)。

（二）異質(zhì)性

社會保障影響創(chuàng)新可能因企業(yè)自身特征而異，本文考慮規(guī)模、勞動密集度和所有制三個維度。

1. 規(guī)模

H3a：社會保障與企業(yè)創(chuàng)新的正相關(guān)關(guān)系，在大企業(yè)中更強。

2. 勞動密集度

H3b：社會保障與企業(yè)創(chuàng)新的正相關(guān)關(guān)系，在勞動密集度高的企業(yè)中更強。

3. 所有制

H3c：社會保障與企業(yè)創(chuàng)新的正相關(guān)關(guān)系，在非國有企業(yè)中更強。

三、研究設(shè)計

（一）樣本選擇

（二）模型構(gòu)建

1. 基準模型

為驗證H1 和H2，首先檢驗社會保障繳費與企業(yè)創(chuàng)新的直接關(guān)系，構(gòu)建模型（1）：

2. 影響機制

利用兩步法驗證H1 和H2，構(gòu)建模型（2）和（3）：

模型（2）為第一步，被解釋變量（Mediator）包括創(chuàng)新投入（RDe）和職工培訓（Training），解釋變量和控制變量同模型（1），此步驟檢驗社會保障繳費對創(chuàng)新投入和職工培訓的影響。創(chuàng)新投入以研發(fā)投入取對數(shù)測量，職工培訓以工會教育經(jīng)費除以員工人數(shù)再取自然對數(shù)測量。

模型（3）為第二步，被解釋變量為企業(yè)創(chuàng)新（Innovation），解釋變量包括創(chuàng)新投入（RDe）、職工培訓（Training）和社保繳費率（SSC），控制變量同模型（1）。此步驟進一步檢驗創(chuàng)新投入和職工培訓對企業(yè)創(chuàng)新的影響。

3. 異質(zhì)性

4. 內(nèi)生性檢驗

所有變量的測量見表1。

表1 變量定義表

四、實證結(jié)果

（一）描述性統(tǒng)計

表2 顯示了所有變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。如表2 所示，創(chuàng)新數(shù)量（InnoQuan）和創(chuàng)新質(zhì)量（InnoQual）的最小值分別為0.690 和0，最大值分別為9.910 和9.110，標準差分別為1.400 和1.420，這表明全樣本中不同企業(yè)的創(chuàng)新數(shù)量和質(zhì)量差距都較大?；攫B(yǎng)老保險繳費率（BpenRate）的最小值為0.0200，最大值為0.290，標準差為0.05。住房公積金繳費率（HfundRate）的最小值為0，最大值為0.190，標準差為0.04。企業(yè)規(guī)模（Size）、勞動密集度（Lintensity）的均值分別為21.94 和0.890。創(chuàng)新投入（RDe）的最小值為5.090，最大值為25.03，標準差為1.490，差異較大。職工培訓（Training）的均值為6.720?；攫B(yǎng)老保險和住房公積金省份均值的標準差分別為0.03 和0.01，行業(yè)均值的標準差分別為0.02 和0.01，這表明基本養(yǎng)老保險繳費的省份和行業(yè)差異略大于住房公積金繳費。

表2 描述性統(tǒng)計

（二）直接關(guān)系檢驗

表3 顯示了社保繳費與企業(yè)創(chuàng)新直接關(guān)系的檢驗結(jié)果。如表3 所示，企業(yè)基本養(yǎng)老保險實際繳費率、住房公積金實際繳費率兩個解釋變量與企業(yè)創(chuàng)新數(shù)量、創(chuàng)新質(zhì)量兩個被解釋變量均顯著正相關(guān)（BpenRate 系數(shù)為0.5692**、1.1091***；HfundRate 系數(shù)為1.7089***、1.9192***），表明社會保障繳費與企業(yè)創(chuàng)新正相關(guān)，H1 和H2 獲得部分支持。

表3 社會保障繳費與企業(yè)創(chuàng)新

基本養(yǎng)老保險與住房公積金的比較。如表3 所示，無論被解釋變量是創(chuàng)新數(shù)量還是創(chuàng)新質(zhì)量，住房公積金實際繳費率回歸系數(shù)的絕對值都遠大于基本養(yǎng)老保險實際繳費率回歸系數(shù)的絕對值，這表明住房公積金的影響大于基本養(yǎng)老保險?？赡艿脑蛴腥齻€方面。首先是產(chǎn)權(quán)，住房公積金的企業(yè)繳費和職工繳費均進入個人賬戶，歸屬職工個人所有，基本養(yǎng)老保險的企業(yè)繳費進入統(tǒng)籌賬戶，歸屬全體繳費職工共有。其次是流動性，住房公積金可用于當前租房、買房或裝修，相當于增加了職工即期可支配收入，基本養(yǎng)老保險僅當職工退休才能受益。第三是自主性，住房公積金的繳費率是一個區(qū)間，企業(yè)在區(qū)間內(nèi)自主決策，基本養(yǎng)老保險的繳費率是一個固定值，企業(yè)決策空間較小。以上三點使企業(yè)更可能以住房公積金為工具激勵職工，也使職工更可能受住房公積金激勵。

創(chuàng)新數(shù)量和創(chuàng)新質(zhì)量的比較。如表3 所示，無論解釋變量是基本養(yǎng)老保險實際繳費率還是住房公積金實際繳費率，對創(chuàng)新質(zhì)量回歸系數(shù)的絕對值都大于創(chuàng)新數(shù)量，這表明企業(yè)創(chuàng)新質(zhì)量受到的影響大于創(chuàng)新數(shù)量?？赡艿慕忉屖?，創(chuàng)新數(shù)量更可能被企業(yè)操縱，創(chuàng)新質(zhì)量不容易被偽造。當社會保障繳費變動時，前者可以人為地保持，后者則相應(yīng)變化。

（三）機制檢驗

表4 顯示了H1 和H2 的檢驗結(jié)果。如表4 Panel A 顯示，基本養(yǎng)老保險實際繳費率和住房公積金實際繳費率均與創(chuàng)新投入顯著正相關(guān)（BpenRate 的系數(shù)為0.5854**；HfundRate 的系數(shù)為2.2889***），兩個解釋變量下創(chuàng)新投入與創(chuàng)新數(shù)量和創(chuàng)新質(zhì)量均顯著正相關(guān)，這表明社保實際繳費率上升推動創(chuàng)新投入增加，進而促進創(chuàng)新。該結(jié)果支持假設(shè)H1。

表4 機制檢驗

如表4 Panel B 顯示，基本養(yǎng)老保險實際繳費率、住房公積金實際繳費率與職工培訓均顯著正相關(guān)（BpenRate 的系數(shù)為0.6544***；HfundRate 的系數(shù)為1.0985***），兩個解釋變量下職工培訓與創(chuàng)新數(shù)量和創(chuàng)新質(zhì)量均顯著正相關(guān)，這表明社保實際繳費率上升推動職工培訓增加，進而促進創(chuàng)新。該結(jié)果支持假設(shè)H2。

（四）異質(zhì)性檢驗

對H3a-H3c 進行檢驗的結(jié)果如下。社會保障繳費與企業(yè)創(chuàng)新的正相關(guān)關(guān)系，在大企業(yè)中更強，H3a 獲得支持。解釋變量與規(guī)模形成兩個交互項（HfundRate×Lintensity、BpenRate×Lintensity）均與兩個被解釋變量（InnoQuan、InnoQual）顯著正相關(guān)。

住房公積金繳費與企業(yè)創(chuàng)新的正相關(guān)關(guān)系在勞動密集型企業(yè)中更強，H3b 獲得部分支持。住房公積金繳費率與勞動密集度的交互項（HfundRate×Lintensity）與創(chuàng)新數(shù)量（InnoQuan）、創(chuàng)新質(zhì)量（InnoQual）均顯著正相關(guān)；而基本養(yǎng)老保險繳費率與勞動密集度的交互項（BpenRate×Lintensity）則不顯著相關(guān)。

社會保障繳費與創(chuàng)新質(zhì)量的正相關(guān)關(guān)系在非國有企業(yè)中更強，H3c 獲得部分支持。解釋變量與所有制形成兩個交互項（HfundRate×Soe、BpenRate×Soe）均與創(chuàng)新質(zhì)量（InnoQual）顯著負相關(guān)，而與創(chuàng)新數(shù)量（InnoQuan）無顯著關(guān)系。

（五）穩(wěn)健性檢驗

工具變量法。以同年同行業(yè)其他企業(yè)社保繳費的平均值（Industry1、Industry2）、同年同省其他企業(yè)社保繳費的平均值（Provc1、Provc2）為工具變量，采用GMM法估計，結(jié)果與前文一致。

五、結(jié)論

本文發(fā)現(xiàn)社會保障繳費一方面增加企業(yè)勞動力成本，倒逼企業(yè)增加研發(fā)投入替代勞動，另一方面促使企業(yè)加大職工培訓投入，提升人力資本素質(zhì)，二者共同促進企業(yè)創(chuàng)新。本文以2007—2017 年A股非金融行業(yè)上市公司為樣本，檢驗企業(yè)基本養(yǎng)老保險和住房公積金繳費與企業(yè)創(chuàng)新數(shù)量和質(zhì)量的關(guān)系，并考察其中的作用機制以及這種關(guān)系在不同類別企業(yè)的異質(zhì)性。實證結(jié)果表明：（1）社會保障繳費推動了企業(yè)創(chuàng)新，住房公積金的推動作用大于基本養(yǎng)老保險，創(chuàng)新質(zhì)量受到的影響大于創(chuàng)新數(shù)量；（2）這種推動作用在大企業(yè)、勞動密集度高的企業(yè)以及非國有企業(yè)更強；（3）社會保障繳費通過倒逼企業(yè)增加創(chuàng)新投入、加強職工培訓，進而促進企業(yè)創(chuàng)新。

本研究表明，政府應(yīng)全面分析降低社會保障費率的政策效應(yīng)。2015 年以來，各級政府為了減輕企業(yè)負擔，出臺了一系列政策降低社會保障費率，“五險一金”的企業(yè)單位繳費比例均有下調(diào)。但是，本文發(fā)現(xiàn)社會保障繳費是影響企業(yè)創(chuàng)新的重要因素，無論是社會保險還是住房公積金都有助于創(chuàng)新。本文同時發(fā)現(xiàn)，加強職工培訓是社會保障推動企業(yè)創(chuàng)新的重要機制。而職工培訓有助于人力資本形成，是提高就業(yè)質(zhì)量和人民收入水平的重要內(nèi)容，也是基本實現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化的內(nèi)在要求。因此，政府應(yīng)關(guān)注降低社會保障費率可能對企業(yè)創(chuàng)新和職工人力資本形成的不利影響，把費率控制在合理區(qū)間，平衡政策收益和成本。本文還發(fā)現(xiàn)住房公積金推動企業(yè)創(chuàng)新的作用大于基本養(yǎng)老保險。因此，政府可以設(shè)計差異化的社會保障費率降低政策，在住房公積金領(lǐng)域給予企業(yè)更多自主權(quán)，最大限度地發(fā)揮社會保障繳費推動企業(yè)創(chuàng)新的作用。

本研究還表明，企業(yè)應(yīng)理性制訂社會保障繳費決策。很多企業(yè)視社保繳費為負擔，想盡各種辦法偷逃社保繳費，不僅時刻面臨法律法規(guī)的懲罰，還損害職工利益。但是，本文發(fā)現(xiàn)社會保障繳費有助于企業(yè)創(chuàng)新。致力于創(chuàng)新的企業(yè)可以充分考慮這一點，優(yōu)化社保繳費決策，平衡勞動成本與創(chuàng)新收益。本文同時發(fā)現(xiàn)，住房公積金推動企業(yè)創(chuàng)新的作用大于基本養(yǎng)老保險。企業(yè)可以實行差異化社保繳費，利用住房公積金區(qū)間比例繳費的特點，發(fā)揮社保繳費推動創(chuàng)新的作用。本文還發(fā)現(xiàn)，社保繳費推動創(chuàng)新的作用在大企業(yè)、勞動密集度高的企業(yè)以及非國有企業(yè)更強。這些類型的企業(yè)不應(yīng)將社保繳費僅僅視為負擔，可以多考慮其積極作用。

受限于數(shù)據(jù)，本研究以上市公司為樣本有助于獲取企業(yè)社保繳費和創(chuàng)新等數(shù)據(jù)，但犧牲了代表性。上市公司僅占全國企業(yè)的極少比例，社保繳費合規(guī)水平和創(chuàng)新均高于非上市公司，二者的關(guān)系可能存在異質(zhì)性。未來我們可針對中小企業(yè)做進一步研究。