2021年，受地緣沖突加劇、疫情緩解后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、碳中和目標(biāo)下能源轉(zhuǎn)型持續(xù)推進(jìn)、極端天氣等因素影響，全球天然氣需求強(qiáng)勁反彈，但供應(yīng)增長不及預(yù)期，歐洲市場供需矛盾尤為突出。國際能源署數(shù)據(jù)顯示，2021年歐盟從俄羅斯進(jìn)口了1550億立方米天然氣，占?xì)W盟天然氣進(jìn)口量的45%，占天然氣總消費(fèi)量的40%，10個(gè)中東歐國家有75%的天然氣來自俄羅斯，這也使地緣沖突天然地與歐洲能源安全“捆綁”在一起。

歐盟為了跟隨美國對(duì)俄全面制裁，在能源領(lǐng)域不惜代價(jià)。3月25日，歐盟委員會(huì)和美國發(fā)布關(guān)于歐洲能源安全的聯(lián)合聲明，決心在2027年前終止歐洲對(duì)俄羅斯的能源依賴，美承諾今年將向歐洲供應(yīng)150億立方米天然氣，保證到2030年前，歐洲每年可以得到500億立方米的液化氣。不過，美LNG既沒有數(shù)量優(yōu)勢(shì)，也沒有價(jià)格優(yōu)勢(shì)。盡管美油氣產(chǎn)量大幅攀升，但要填補(bǔ)歐洲能源缺口，仍顯得力不從心。美允諾今年底前至少提供150億立方米液化天然氣，甚至不到俄管道氣供給的1/10（1500億立方米+），因而對(duì)于緩解歐洲氣荒簡直就是杯水車薪。美承諾2030年后每年提供歐洲500億立方米液化天然氣，這還是8年后美能提供的氣量，問題是這8年內(nèi)歐洲怎么辦？上千億立方米工業(yè)和生活用氣缺口誰來補(bǔ)？歐洲天然氣年需求量每年可達(dá)4000億立方米，即使向世界各地生產(chǎn)商廣泛采購，一時(shí)也難以填補(bǔ)全部缺口。而在價(jià)格方面，美LNG原本并沒有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，對(duì)歐洲很多國家來說，進(jìn)口美LNG更多的是基于政治考量，經(jīng)濟(jì)上根本不劃算。分析顯示，每千立方米1000美元是歐洲市場天然氣價(jià)格臨界點(diǎn)，當(dāng)管道天然氣價(jià)格超出這個(gè)臨界點(diǎn)，就會(huì)被液化氣所取代。1月份，俄在向歐洲供應(yīng)天然氣方面被美領(lǐng)先，美LNG價(jià)格正好是1000美元，俄天然氣價(jià)格則高達(dá)1400美元，被迫將其市場份額拱手讓給西方競爭者。最終，歐洲市場美供氣量達(dá)103.6億立方米，俄只有72億立方米。進(jìn)入2月，為了反制美氣掠奪歐洲市場，俄針鋒相對(duì)大打價(jià)格戰(zhàn)，將價(jià)格拉低至898美元，其供歐氣量從1月每天5400萬立方米增至1.077億立方米。但地緣沖突爆發(fā)后，觸發(fā)歐洲對(duì)能源危機(jī)進(jìn)一步加劇的擔(dān)憂，歐洲天然氣價(jià)格隨即上漲。

從長遠(yuǎn)看，地緣危機(jī)惡化已造成歐俄能源合作失去互信基石，前景更加黯淡。原本“北溪2號(hào)”項(xiàng)目已基本完成管道鋪設(shè)，只需要完成最后審批即可投入使用，該管線原本可為歐盟每年提供550億立方米的廉價(jià)天然氣，但被德國宣布無限期擱置。不僅如此，俄還曾威脅有可能主動(dòng)切斷現(xiàn)有輸歐能源管道。

2022年，全球新增LNG液化產(chǎn)能不足，傳統(tǒng)LNG出口國產(chǎn)量下降。全年計(jì)劃新增LNG液化產(chǎn)能1300萬噸/年，僅為2019年增量的1/3。主要來自美國、印度尼西亞、莫桑比克和俄羅斯?？ㄋ柡桶拇罄麃啛o計(jì)劃投產(chǎn)項(xiàng)目。受前期氣田投資不足、原料氣產(chǎn)量下降及潛在的安全問題等因素影響，特立尼達(dá)和多巴哥、尼日利亞等國LNG出口量將呈下降走勢(shì)。

雖然2021年全球天然氣產(chǎn)量恢復(fù)增長，但全球LNG液化產(chǎn)能增長較低。歐洲市場供應(yīng)緊張傳導(dǎo)至亞洲市場，南美市場資源競爭加劇，全球天然氣市場呈現(xiàn)區(qū)域結(jié)構(gòu)性供需失衡特征。預(yù)計(jì)2022年，北美LNG出口增速較高，區(qū)域內(nèi)天然氣需求增速偏低。美LNG出口將持續(xù)推進(jìn)，原計(jì)劃年內(nèi)僅有賽賓帕斯液化項(xiàng)目第六生產(chǎn)線投產(chǎn)，新增產(chǎn)能450萬噸/年。全年美將至少新增560萬噸/年液化產(chǎn)能，LNG出口量有望從6933萬噸增至7700萬噸，增速達(dá)11.1%。LNG出口增長將推動(dòng)美原料氣需求快速增長，造成美國供需偏緊，推升氣價(jià)。預(yù)計(jì)全年美HH現(xiàn)貨均價(jià)為4美元-4.5美元/百萬英熱單位，同比上漲2.3%-15.1%。由于年初歐洲地下儲(chǔ)氣庫庫存僅為288億立方米，低于過去5年低限值。且俄供歐洲管道氣將有130億立方米合同到期。為滿足能源需求，歐洲將采取提升區(qū)內(nèi)產(chǎn)量、增加LNG進(jìn)口、加大替代能源利用來彌補(bǔ)用能缺口。短期來看，歐洲全年TTF均價(jià)為25美元-30美元/百萬英熱單位，同比上漲 57.2%-88.7%。

預(yù)計(jì)2022年HH 現(xiàn)貨均價(jià)4美元-4.5美元/百萬英熱單位，同比上漲2.3%-15.1%；TTF現(xiàn)貨均價(jià)20美元-22美元/百萬英熱單位，同比上漲25.6%-38.2%；東北亞LNG現(xiàn)貨均價(jià)22-25美元/百萬英熱單位，同比上漲51.7%-72.4%。