收盤收益=（本期收盤價(jià)—上期收盤價(jià)）/上期收盤價(jià)。

本期累計(jì)收益率=（1+上期累計(jì)收益率）*（1+本期收益率）-1。

大盤表現(xiàn)：1、當(dāng)期大盤表現(xiàn)為上證指數(shù)兩周漲跌;2、累計(jì)大盤表現(xiàn)為截止當(dāng)期末上證指數(shù)年內(nèi)漲跌。

本期國泰君安推薦的華陽股份跑贏指數(shù)較多，國信證券累計(jì)收益率也升至第一，并且累計(jì)收益率成功轉(zhuǎn)正。

上周薦股第一名

國泰君安收盤收益：14.78%

華陽股份（600348）作為山西省屬煤企，市場(chǎng)擔(dān)憂公司面臨煤礦資源枯竭壓力，且此前未涉足新能源業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型存在風(fēng)險(xiǎn)，中長(zhǎng)期發(fā)展存在不確定性。我們認(rèn)為公司于2021年已完成枯竭礦井退出并計(jì)提減值，目前礦井可開采年數(shù)達(dá)46年，且七元/泊里礦預(yù)計(jì)23/24年投產(chǎn)，此外公司是通過參股中科海鈉的形式轉(zhuǎn)型鈉離子電池，一期正負(fù)極材料項(xiàng)目已于3月投產(chǎn)，中長(zhǎng)期具備成長(zhǎng)性。

受益七元礦2023年中投產(chǎn)，及煤市高景氣持續(xù)，我們?cè)诰S持公司2022年2.50元EPS的基礎(chǔ)上，上調(diào)2023、2024年EPS至3.04/3.63元。公司煤炭主業(yè)有新礦投產(chǎn)，鈉離子電池及光伏組件進(jìn)入布局收獲期，結(jié)合可比公司PE/PB，上調(diào)公司目標(biāo)價(jià)至22.03元。

本周個(gè)股推薦：方大特鋼（600507）

21年公司營(yíng)收24.04億元（同比+53.7%），其中4Q21營(yíng)收6.82億元（同比+51.6%），高增長(zhǎng)得益于折疊屏市場(chǎng)快速發(fā)展、客戶訂單量增長(zhǎng)以及安特信納入合并報(bào)表范圍。毛利率25.93%（同比-1.94pct），其中4Q21毛利率29.98%（同比-2.13pct，環(huán)比-1.10pct），同比下滑主要系毛利率相對(duì)較低的安特信TWS業(yè)務(wù)并表所致，21年公司傳統(tǒng)主業(yè)MIM零部件及組件的毛利率同比提升2.91pct至30.02%。

折疊屏成為消費(fèi)電子創(chuàng)新主旋律，根據(jù)DSCC數(shù)據(jù)，21年全球折疊屏手機(jī)出貨量798萬部（YoY：254%），26年出貨量有望達(dá)到5468萬部（21-26年CAGR：47%）。公司是三星、華為折疊屏鉸鏈MIM件的核心供應(yīng)商，并積極配合客戶向轉(zhuǎn)軸組件的方向拓展，從量、價(jià)的角度公司折疊屏相關(guān)業(yè)務(wù)均具備較大增長(zhǎng)彈性。

國信證券

2022年業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)，周期股中的成長(zhǎng)股。

鎳板塊：友山鎳業(yè)2021年開始全產(chǎn)運(yùn)行，產(chǎn)能釋放疊加鎳價(jià)高位，量穩(wěn)價(jià)增預(yù)計(jì)子板塊歸母凈利可達(dá)5.8億，同比上漲18%。70%權(quán)益的盛邁鎳業(yè)富氧側(cè)吹項(xiàng)目在2023年有望投產(chǎn)，24年公司鎳權(quán)益銷量有望達(dá)到3.2萬噸，較22年增長(zhǎng)124%。

銅鈷板塊：CCM項(xiàng)目2022年開始放量，銅鈷權(quán)益銷量預(yù)計(jì)分別同比增長(zhǎng)70%/32%?？屏Ⅵ渭几暮螅a(chǎn)品質(zhì)量更加穩(wěn)定，單噸加工利潤(rùn)提升0.5-1萬元?？⊥型?023年完成投產(chǎn)，自有礦山將賦予公司成本優(yōu)勢(shì)，即使銅鈷價(jià)格出現(xiàn)小幅下探，公司利潤(rùn)厚度仍有保證，2024年預(yù)計(jì)銅鈷板塊歸母凈利較2022年分別增長(zhǎng)200%、65%。

中信建投

公司為國內(nèi)工業(yè)制動(dòng)器龍頭，在風(fēng)電領(lǐng)域市場(chǎng)占有率約45%。預(yù)計(jì)“十四五”期間風(fēng)電年均新增裝機(jī)容量在50GW以上，且制動(dòng)器單位價(jià)值量有望隨風(fēng)機(jī)大型化趨勢(shì)有所增加，頭部公司優(yōu)勢(shì)更為明顯。同時(shí)是國內(nèi)唯一一家西門子風(fēng)電全球合格供方，有望打開海外市場(chǎng)。

全資子公司安德科技是成飛公司、航發(fā)科技等知名企業(yè)的重要供應(yīng)商，產(chǎn)品主要為工裝、模具、發(fā)動(dòng)機(jī)反推、機(jī)匣等。目前主機(jī)廠產(chǎn)能擴(kuò)張，航空零部件外協(xié)加工比例和數(shù)量將繼續(xù)增長(zhǎng)，安德科技有望充分受益。另外隨著某型號(hào)渦扇航空發(fā)動(dòng)機(jī)定型批量生產(chǎn)，安德科技緊跟配套研發(fā)的機(jī)匣及反推產(chǎn)品將批量供應(yīng)，公司將受益于該款發(fā)動(dòng)機(jī)型號(hào)的上量。

天風(fēng)證券

2021年公司生豬出欄量為36.8萬頭、其中供港活大豬19.97萬頭，占內(nèi)地供港比例約26%，是內(nèi)地供港活大豬的最大供應(yīng)商。

目前公司是上市豬企中少有的負(fù)債率低、賬面現(xiàn)金充足的豬企，規(guī)模擴(kuò)張有望提速。結(jié)合公司的豬舍、母豬、人員及資金狀況，預(yù)計(jì)公司2022/23/24年出欄量有望達(dá)60/120/180萬頭。受益于香港豬價(jià)更高且實(shí)行優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)、公司自產(chǎn)供港比例持續(xù)提升及非瘟防控得當(dāng)，公司的養(yǎng)殖盈利中樞遠(yuǎn)超行業(yè)，2021年其養(yǎng)殖業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)41%?？紤]到內(nèi)地供港市場(chǎng)已在復(fù)蘇，而公司的地理優(yōu)勢(shì)和歷史高完成度有望帶動(dòng)其供港市占率持續(xù)提升，預(yù)計(jì)公司的供港豬銷售占比有望維持50%的高位、從而支撐其頭均盈利水平持續(xù)優(yōu)于行業(yè)。

招商證券

公司21年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收52.32億元，同比增長(zhǎng)29.46%;由于受原材料價(jià)格大幅上漲等因素影響，歸母凈利為5.41億元，同比下降2.08%，業(yè)績(jī)符合預(yù)期。公司成本處于行業(yè)較低水平，2022Q1銷售期間費(fèi)用率為2.76%，同比下降0.7個(gè)百分點(diǎn)，再創(chuàng)歷史新低。公司與關(guān)聯(lián)方上海滬旭投資管理有限公司共同設(shè)立鋼鐵產(chǎn)業(yè)投資基金，在行業(yè)“限產(chǎn)”背景下，該基金的成立將有助于公司未來通過對(duì)外兼并收購、參與混改等方式實(shí)現(xiàn)自身規(guī)模擴(kuò)張。

在“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策背景下，預(yù)期2022年建筑鋼需求將超預(yù)期增長(zhǎng)，板塊有望迎修復(fù)行情。公司21年分紅率為87.6%，對(duì)應(yīng)股息率12.9%，兼顧高分紅、優(yōu)管理、低成本，但估值偏低，我們認(rèn)為公司是極具性價(jià)比的建筑鋼龍頭標(biāo)的。

國泰君安

根據(jù)最新的公司經(jīng)營(yíng)狀況更新公告，目前上海地區(qū)生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)已基本恢復(fù)正常，且高效執(zhí)行業(yè)務(wù)連續(xù)性計(jì)劃，保證訂單的順利交付。據(jù)公司公告，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)收入同比增長(zhǎng)65%-70%，其中2022Q2收入預(yù)計(jì)同比增長(zhǎng)63%-65%，2022Q2公司業(yè)績(jī)有望延續(xù)高增長(zhǎng)。

截止到2022Q1，化學(xué)業(yè)務(wù)服務(wù)項(xiàng)目所涉及分子數(shù)達(dá)1808個(gè)，同比增長(zhǎng)34.93%。2022Q1公司完成了用于原料藥生產(chǎn)的常熟工廠的投產(chǎn)，并開始陸續(xù)投產(chǎn)用于GMP生產(chǎn)的常州三期工廠，新產(chǎn)能整體投產(chǎn)順利;測(cè)試業(yè)務(wù)方面，安評(píng)業(yè)務(wù)亞太龍頭地位凸顯，2022Q1安評(píng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)53%。SMO團(tuán)隊(duì)快速擴(kuò)張至4600人以上（+26%）且賦能4個(gè)創(chuàng)新藥獲批上市。細(xì)胞及基因療法CTDMO業(yè)務(wù)方面，截止到2022Q1已為74個(gè)項(xiàng)目提供服務(wù)。安信證券

5月30日，公司簽訂《輕量化鋁合金汽車零部件生產(chǎn)制造項(xiàng)目投資協(xié)議書》，擬投資10億元，建設(shè)年產(chǎn)10萬噸新能源車鋁部件項(xiàng)目，預(yù)計(jì)在項(xiàng)目用地具備開工條件之日起1年內(nèi)建成投產(chǎn)，打造第二發(fā)展曲線。同日，公司發(fā)布股權(quán)激勵(lì)草案，擬以24.34元/股的價(jià)格，授予公司19名核心人員296.13萬股限制性股票，股權(quán)激勵(lì)指標(biāo)制定相對(duì)穩(wěn)健，有望維持人才隊(duì)伍的穩(wěn)定。

目前公司已經(jīng)具備20萬噸產(chǎn)能，有望在2023年具備30萬噸的產(chǎn)能規(guī)模，提升市占率并且通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化提升盈利能力。隨著公司新增產(chǎn)能持續(xù)釋放，我們預(yù)計(jì)工業(yè)鋁部件業(yè)務(wù)及光伏領(lǐng)域產(chǎn)品占比將進(jìn)一步提升，公司將充分受益于下游光伏行業(yè)的高景氣周期，迎來量和利共振上行的快速發(fā)展期。

中信證券

1）2020年我國工業(yè)品市場(chǎng)規(guī)模為10.6萬億元，工業(yè)B2B電商市場(chǎng)規(guī)模約4700億元，線上滲透率僅4.5%，預(yù)計(jì)2025年將擴(kuò)容至1.75萬億元，滲透率提升空間較大;2）業(yè)績(jī)維持高增，2022年Q1營(yíng)收與凈利潤(rùn)同比均實(shí)現(xiàn)近100%增長(zhǎng)，二者增速剪刀差收窄，內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁;3）“橫向拓品類+縱向延深度+數(shù)字云工廠”并駕齊驅(qū)，提升電商滲透率的同時(shí)為工廠降本增效，助力產(chǎn)業(yè)互聯(lián)互通，提升各節(jié)點(diǎn)效率，短期與長(zhǎng)期前景均可期。

預(yù)計(jì)2022-2024年歸母凈利潤(rùn)分別為9.7/15.6/24億元，對(duì)應(yīng)PE分別為40/25/16倍?？紤]到工業(yè)品電商市場(chǎng)廣闊，各細(xì)分賽道滲透率提升空間較大，公司為國內(nèi)領(lǐng)先的工業(yè)B2B電商平臺(tái)，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)，具備多品類競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)兼具高成長(zhǎng)性。

西南證券