2021年12月15日，澳門金融領(lǐng)域的一則重磅消息引發(fā)社會(huì)關(guān)注，“澳門中央證券托管系統(tǒng)（以下簡(jiǎn)稱 CSD ）”當(dāng)日正式啟動(dòng)，而這個(gè)由澳門金融管理局與中央國(guó)債登記結(jié)算有限公司合辦系統(tǒng)的啟動(dòng)儀式，引來(lái)澳門特區(qū)行政長(zhǎng)官賀一誠(chéng)、中聯(lián)辦主任傅自應(yīng)、經(jīng)濟(jì)財(cái)政司司長(zhǎng)李偉農(nóng)、國(guó)務(wù)院港澳辦交流司副司長(zhǎng)劉文達(dá)、金管局行政管理委員會(huì)主席陳守信、澳門中央證券托管結(jié)算一人有限公司獨(dú)任股東代表劉佳華，以及中央國(guó)債登記結(jié)算有限公司（簡(jiǎn)稱中債登）副總經(jīng)理徐良堆到場(chǎng)主持啟動(dòng)儀式，彰顯這個(gè) CSD 系統(tǒng)的地位不一般。

消息中還提到，系統(tǒng)啟動(dòng)同日便有中國(guó)銀行澳門分行及交通銀行澳門分行發(fā)行兩筆債券率先於澳門中央證券托管結(jié)算一人有限公司進(jìn)行登記托管，且兩筆債券均獲得超額認(rèn)購(gòu)。是次啟動(dòng)儀式吸引了約200名澳門及內(nèi)地的金融機(jī)構(gòu)及企業(yè)、律師事務(wù)所及會(huì)計(jì)師事務(wù)所等機(jī)構(gòu)代表出席。

何為中央證券托管（central security depository）？一種保管證券的服務(wù)，它使得證券的交易可以由簿記系統(tǒng)進(jìn)行處理。實(shí)物證券可以固定地由托管機(jī)構(gòu)保管而不進(jìn)行實(shí)物交割，或是實(shí)現(xiàn)證券的無(wú)形化（即證券都是以電子記錄的形式存在）。除了保管以外，中央證券托管可能還包含撮合、清算和結(jié)算功能。

中央證券托管系統(tǒng)對(duì)澳門的重要性，可以從當(dāng)日澳門特區(qū)政府經(jīng)濟(jì)財(cái)政司司長(zhǎng)李偉農(nóng)參加啟動(dòng)活動(dòng)致辭時(shí)中了解的比較清楚，“CSD 是環(huán)球成熟債券市場(chǎng)必不可少的關(guān)鍵金融基建，系統(tǒng)將以規(guī)範(fàn)、安全、高效的核心價(jià)值，為市場(chǎng)提供包括登記、托管以及結(jié)算等服務(wù)。系統(tǒng)的上線運(yùn)作，可鞏固澳門債券市場(chǎng)和中葡金融服務(wù)平臺(tái)的發(fā)展基礎(chǔ)，更好地銜接內(nèi)地發(fā)行人及國(guó)際投資者的投融資需求，並藉此豐富澳門離岸人民幣市場(chǎng)的金融產(chǎn)品。”

李偉農(nóng)稱中央證券托管是關(guān)鍵的金融基建，也有金融界人士稱這是金融債券市場(chǎng)的核心基建項(xiàng)目?！叭f(wàn)丈高樓平地起”，澳門特區(qū)政府致力適度多元發(fā)展，其中明確現(xiàn)代金融業(yè)是重要發(fā)展方向，在這一過(guò)程中，政府確定金融領(lǐng)域證券、債券市場(chǎng)為重點(diǎn)發(fā)展的突破口，而要在證券、債券市場(chǎng)取得突破，就必須從夯實(shí)證券、債券市場(chǎng)的基礎(chǔ)做起，澳門特區(qū)政府選取國(guó)家中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（簡(jiǎn)稱中債登，官方稱為中央結(jié)算公司，簡(jiǎn)稱中央結(jié)算）的支持與合作，無(wú)疑是直通天頂，獲取國(guó)家級(jí)債券市場(chǎng)的“尚方寶劍”，紮實(shí)地構(gòu)建起澳門一項(xiàng)關(guān)鍵性的金融基建基礎(chǔ)，為澳門金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展走向國(guó)際化，積極連通內(nèi)地和國(guó)際資本市場(chǎng)，豐富金融服務(wù)形式，提升金融服務(wù)效率起到關(guān)鍵性的作用。

據(jù)了解，成立於1996年中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司為國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)並出資設(shè)立的國(guó)有獨(dú)資中央金融企業(yè)，最開(kāi)始是為國(guó)債而建立，後來(lái)慢慢發(fā)展成為各類債券的登記結(jié)算機(jī)構(gòu)。為全國(guó)債券市場(chǎng)提供國(guó)債、金融債券、企業(yè)債券和其他固定收益證券的登記、托管、交易結(jié)算信息披露、付息兌付等服務(wù)的國(guó)有獨(dú)資金融機(jī)構(gòu)。

多年來(lái)，澳門一直視金融產(chǎn)業(yè)為澳門的支柱產(chǎn)業(yè)之一，但其在澳門 GDP 中所占的比例不到7%。由於受到澳門市場(chǎng)規(guī)模的限制，澳門金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間非常有限，金融服務(wù)類型也較為單一。澳門想在金融產(chǎn)業(yè)有所建樹(shù)，就必須豐富金融服務(wù)形式，提升金融服務(wù)效率，依托國(guó)家資源和力量，積極連通內(nèi)地和國(guó)際資本市場(chǎng)，走國(guó)際化發(fā)展之路。此次澳門與中央級(jí)債券登記機(jī)構(gòu)合作建立中央證券托管系統(tǒng)，是澳門邁出發(fā)展國(guó)際化金融服務(wù)的關(guān)鍵性一步，可喜可賀。

有澳門學(xué)者認(rèn)為，建立中央證券托管系統(tǒng)有助於澳門的證券在國(guó)際市場(chǎng)的自由流通。一旦澳門建立證券的托管系統(tǒng)並得到國(guó)際市場(chǎng)的認(rèn)可，將會(huì)促進(jìn)內(nèi)地證券在國(guó)際資本市場(chǎng)上的流通，從而吸引內(nèi)地企業(yè)赴澳門發(fā)行證券融資，這有利於推動(dòng)澳門金融企業(yè)相關(guān)證券發(fā)行業(yè)務(wù)的發(fā)展。建立中央證券托管系統(tǒng)能夠增加澳門市場(chǎng)上金融產(chǎn)品品種，為澳門的財(cái)富管理等金融服務(wù)提供更豐富的投資產(chǎn)品及相應(yīng)的制度保障，有助於在澳門為內(nèi)地和國(guó)際資本市場(chǎng)中的證券提供托管服務(wù)，將豐富的金融產(chǎn)品放到澳門市場(chǎng)交易，為澳門金融企業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)配置，發(fā)展財(cái)富管理服務(wù)提供了更廣闊的空間。中央證券托管系統(tǒng)不僅為證券交易提供托管服務(wù)，衍生證券的撮合交易、清算以及結(jié)算等金融服務(wù)，還將為未來(lái)澳門建設(shè)跨境人民幣結(jié)算中心和以人民幣結(jié)算的證券市場(chǎng)積累豐富的經(jīng)驗(yàn)。

澳門中央證券托管系統(tǒng)的順利啟動(dòng)，可以視為是2021年年末國(guó)家送給澳門的一件生日禮物，正如中債登副總經(jīng)理徐良堆所說(shuō)，發(fā)展債券市場(chǎng)是特區(qū)政府落實(shí)澳門經(jīng)濟(jì)多元化、融入國(guó)家發(fā)展大局的重要舉措，而建立配套的債券市場(chǎng)金融基礎(chǔ)正是其中一個(gè)核心環(huán)節(jié)。中債登在相關(guān)部委指導(dǎo)下，與澳門金管局合作，支持澳門 CSD 的建設(shè)，未來(lái)願(yuàn)與澳門同業(yè)共同助力澳門債券市場(chǎng)“對(duì)接內(nèi)地、聯(lián)通世界”，把澳門打造成為重要的離岸人民幣市場(chǎng)，以及中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的重要門戶。

澳門中央證券托管系統(tǒng)的啟動(dòng)，是澳門發(fā)展現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)邁出的堅(jiān)實(shí)一步。2021年12月23日，前往北京述職的行政長(zhǎng)官賀一誠(chéng)又專程會(huì)面中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱，就加強(qiáng)澳門與內(nèi)地的金融合作，特別是橫琴粵澳深度合作區(qū)發(fā)展現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)的議題進(jìn)行了交流。相信在特區(qū)政府的不懈努力、務(wù)實(shí)工作及國(guó)家的大力支持下，澳門及橫琴深合區(qū)的現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)定會(huì)結(jié)出成功的果實(shí)。（澳門/關(guān)天月）