王卉

摘 要：本文介紹了供應(yīng)鏈金融的四個(gè)發(fā)展階段。以京東為例，分析了電商平臺(tái)供應(yīng)鏈的構(gòu)建、金融服務(wù)業(yè)務(wù)的形成、發(fā)展，直到最終跳出電商平臺(tái)供應(yīng)鏈的框架，進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)務(wù)范圍等一系列的金融盈利模式，供參考。

關(guān)鍵詞：電商平臺(tái);供應(yīng)鏈;金融業(yè)務(wù);京東集團(tuán)

引言：“供應(yīng)鏈”的概念脫胎于“經(jīng)濟(jì)鏈”，其中經(jīng)過(guò)了“價(jià)值鏈”的階段，最終被定義為“圍繞核心企業(yè)，通過(guò)對(duì)信息流、物流、資金流進(jìn)行控制，重點(diǎn)關(guān)注原材料采購(gòu)、中間生產(chǎn)環(huán)節(jié)，最終經(jīng)由銷售網(wǎng)絡(luò)將產(chǎn)品送到消費(fèi)者手中”。在這個(gè)過(guò)程中，供應(yīng)商、制造商、分銷商、零售商、消費(fèi)者均是“供應(yīng)-生產(chǎn)-銷售-購(gòu)買功能網(wǎng)鏈”中的一個(gè)環(huán)節(jié)。當(dāng)傳統(tǒng)的線下實(shí)體經(jīng)營(yíng)模式的大部分市場(chǎng)份額開始被電商平臺(tái)奪走之后，電商平臺(tái)必然也會(huì)形成專屬的供應(yīng)鏈，而這種令人又熟悉又陌生的電商平臺(tái)供應(yīng)鏈的金融盈利模式及復(fù)雜的供應(yīng)環(huán)節(jié)設(shè)置均具有很大的分析價(jià)值。

一、供應(yīng)鏈金融盈利模式的歷史進(jìn)程及研究現(xiàn)狀

1.供應(yīng)鏈金融的四個(gè)發(fā)展階段

“供應(yīng)鏈”的概念雖然在20世紀(jì)80年代末才提出，但“供應(yīng)鏈”在消費(fèi)市場(chǎng)誕生之日起便切實(shí)存在。這是因?yàn)橄M(fèi)市場(chǎng)由買家和賣家組成，而賣家售賣的商品需要通過(guò)各種原材料生產(chǎn)加工而成，缺少任何一個(gè)環(huán)節(jié)，都會(huì)導(dǎo)致消費(fèi)市場(chǎng)陷入無(wú)序化的混亂狀態(tài)，不符合社會(huì)整體追求的和諧狀態(tài)。

（1） 早期的供應(yīng)鏈金融模式一般被視為傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融模式，也是供應(yīng)鏈發(fā)展的第一階段。這個(gè)時(shí)期內(nèi)，由于信息化技術(shù)尚不成熟，整條供應(yīng)鏈中的多個(gè)環(huán)節(jié)均有可能出現(xiàn)極大的信息差，在一定程度上造成了市場(chǎng)價(jià)格的混亂和無(wú)序。不僅如此，很多金融機(jī)構(gòu)甚至無(wú)法對(duì)供應(yīng)鏈中的某些參與企業(yè)的信息真實(shí)性予以保證，使得很多企業(yè)、組織、個(gè)人“渾水摸魚”，在相對(duì)混亂的市場(chǎng)供應(yīng)鏈環(huán)境下賺得盆滿缽滿。比如人們熟知的“二道販子”、“三道販子”實(shí)際上是商品供應(yīng)鏈中的“末端銷售商”，他們從上游供貨商處收購(gòu)商品后，利用消費(fèi)者不清楚商品制造原材料及其他成本的“信息差”，對(duì)原本售價(jià)可能十分低廉的商品進(jìn)行加價(jià)，在售賣給消費(fèi)者的過(guò)程中賺得的利益可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于商品的生產(chǎn)商以及原材料供貨商。總體而言，在供應(yīng)鏈金融模式的第一個(gè)發(fā)展階段，整個(gè)消費(fèi)市場(chǎng)的多條供應(yīng)鏈之中充滿了“隱瞞性”，由此形成的消費(fèi)市場(chǎng)相對(duì)病態(tài)，消費(fèi)者往往會(huì)花費(fèi)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)商品制造成本的價(jià)格，但賺取最多利潤(rùn)的卻是掌握信息差的“中間商”。

（2） 在市場(chǎng)逐漸成熟、有序且相關(guān)法律法規(guī)逐漸健全之后，供應(yīng)鏈金融模式的漏洞逐漸減少。此即為第二個(gè)發(fā)展階段。這個(gè)階段的特點(diǎn)為：掌握“信息”的人越來(lái)越多，且消費(fèi)市場(chǎng)中“經(jīng)營(yíng)者”的準(zhǔn)入門檻越來(lái)越高。比如商品的生產(chǎn)商、銷售商（包含代理加盟等）若要參與市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)，必須在工商管理部門注冊(cè)（審核力度相較于第一階段大幅度提升）。不僅如此，銀行得到政府部門的授權(quán)之后，直接與商家企業(yè)的ERP系統(tǒng)進(jìn)行對(duì)接，這些企業(yè)的經(jīng)營(yíng)記錄、業(yè)務(wù)往來(lái)款項(xiàng)信息都掌握在銀行以及政府管理部門手中，供應(yīng)鏈金融模式的可靠程度切實(shí)得到了提升。但各個(gè)地區(qū)的發(fā)展速度存在差異，各地管理水平參差不齊，盡管供應(yīng)鏈金融模式整體呈現(xiàn)出“提升”的趨勢(shì)，但具體效果并不絕對(duì)。

（3） 隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的突飛猛進(jìn)以及電腦、手機(jī)等設(shè)備完成了智能化的升級(jí)以及普及，基于“線上”的電商網(wǎng)購(gòu)模式開始取代傳統(tǒng)的線下實(shí)體店銷售模式，成為消費(fèi)者購(gòu)買商品的主要渠道。受此影響，供應(yīng)鏈金融模式同樣從線下轉(zhuǎn)向線上，就此形成了電商平臺(tái)供應(yīng)鏈金融模式。相較于過(guò)去的線下供應(yīng)鏈，電商平臺(tái)供應(yīng)鏈新增了電子商城（平臺(tái)）、物流（商品配送）兩個(gè)環(huán)節(jié)，與“金融”結(jié)合之后，三者協(xié)同發(fā)展。

（4） 現(xiàn)在及未來(lái)的電商平臺(tái)供應(yīng)鏈金融模式已經(jīng)進(jìn)一步融入了更多開放式的內(nèi)容。比如第三方支付的渠道并不限于“一個(gè)平臺(tái)一種線上支付方式”，而是“所有電商平臺(tái)都要盡可能多地對(duì)接消費(fèi)者常用的多種支付模式”。如果某些的電商平臺(tái)只支持其自主開發(fā)運(yùn)營(yíng)的支付模式，將微信、支付寶、美團(tuán)支付等已經(jīng)具有龐大用戶的支付模式摒棄在外，強(qiáng)行要求消費(fèi)者更改消費(fèi)習(xí)慣，那么這種電商平臺(tái)幾乎不可能持久。除了第三方支付模式外，“電商平臺(tái)”中還增加了多項(xiàng)服務(wù)，即消費(fèi)者除了常規(guī)進(jìn)行網(wǎng)購(gòu)之外，還可以在平臺(tái)上搜索諸多其他商品或服務(wù)。以京東為例，該集團(tuán)最早做網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)，“京東商城”加盟模式已經(jīng)為廣大消費(fèi)者熟知。除此之外，京東集團(tuán)還組建了專屬的物流配送團(tuán)隊(duì)，為消費(fèi)者提供一站式的商品下單、物流配送、權(quán)益保障服務(wù)?；陔娚唐脚_(tái)的供應(yīng)鏈金融模式已經(jīng)與現(xiàn)代人的生活息息相關(guān)，值得重點(diǎn)分析。

2.針對(duì)供應(yīng)鏈金融盈利模式的研究現(xiàn)狀

現(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)圍繞盈利模式的研究相對(duì)有限，特別是針對(duì)電商平臺(tái)供應(yīng)鏈金融模式的研究數(shù)量更加稀少，整體處于起步階段。比如許華（2021）等人對(duì)現(xiàn)有研究文獻(xiàn)進(jìn)行梳理后認(rèn)為，前人研究?jī)H集中在“對(duì)電商平臺(tái)及其企業(yè)內(nèi)部資源特長(zhǎng)進(jìn)行挖掘，實(shí)時(shí)考量市場(chǎng)信息”等方面。之后對(duì)這些有限的統(tǒng)計(jì)項(xiàng)進(jìn)行整合，得出電商平臺(tái)的供應(yīng)鏈金融盈利模式建立在“對(duì)自身現(xiàn)有資源進(jìn)行優(yōu)化配置，之后開展業(yè)務(wù)規(guī)劃”之上，最終目的是獲取更多的利潤(rùn)。筆者經(jīng)過(guò)分析后認(rèn)為，上述傳統(tǒng)研究結(jié)論并沒(méi)有考慮電商平臺(tái)供應(yīng)鏈金融盈利模式的更多特性。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，很多研究人員直接將傳統(tǒng)的線下實(shí)體店銷售模式代入線上電商平臺(tái)銷售模式，對(duì)線上銷售供應(yīng)鏈中的新增事物、事項(xiàng)的重視程度并不足?；诖耍柚攸c(diǎn)圍繞電商平臺(tái)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)在不同發(fā)展階段出現(xiàn)的新事物、新動(dòng)態(tài)進(jìn)行客觀分析，從而使相關(guān)結(jié)論更具說(shuō)服力。

二、基于京東電商平臺(tái)的供應(yīng)鏈金融盈利模式分析

1.京東電商平臺(tái)的基本特點(diǎn)及發(fā)展脈絡(luò)簡(jiǎn)析

作為國(guó)內(nèi)數(shù)一數(shù)二的自營(yíng)綜合B2C（Business To Customer）電商企業(yè)，京東現(xiàn)階段已經(jīng)成為很多消費(fèi)者的首選網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)。其中一個(gè)重要原因在于：消費(fèi)者從京東商城下單之后，由于京東在全國(guó)各個(gè)地區(qū)都建設(shè)有品牌連鎖店，故可進(jìn)行就近發(fā)貨、調(diào)貨，絕大多數(shù)商品“當(dāng)日下單，次日送達(dá)”。不僅如此，京東商城的配送服務(wù)還十分貼心，基于消費(fèi)者填寫的送貨地址，對(duì)附近連鎖商城及倉(cāng)儲(chǔ)配送基地的存貨情況進(jìn)行綜合分析后，甚至可以給出商品送達(dá)的具體時(shí)限，從完成下單開始，包括“通知出貨”、“打包完成”、“分揀完成”、“車輛起運(yùn)”、“配送員接貨”、“開始配送”在內(nèi)的多個(gè)配送環(huán)節(jié)，每進(jìn)展至一個(gè)新的階段，對(duì)應(yīng)的信息都會(huì)在微信公號(hào)平臺(tái)顯示，能夠幫助消費(fèi)者更好地追蹤商品配送的實(shí)時(shí)進(jìn)展情況?？傮w而言，京東電商平臺(tái)的發(fā)展模式與廣大消費(fèi)者熟悉的另一家網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)——阿里系旗下的淘寶網(wǎng)存在很大的差異。

淘寶網(wǎng)更像是一個(gè)專屬平臺(tái)，平臺(tái)除了與賣家對(duì)接之外，還與物流配送企業(yè)對(duì)接，消費(fèi)者在賣家開設(shè)的網(wǎng)店下單之后，賣家會(huì)為消費(fèi)者提供可發(fā)快遞的企業(yè)名單，由消費(fèi)者自行選擇;若消費(fèi)者沒(méi)有選擇，則由賣家隨機(jī)選擇物流配送商發(fā)貨。相對(duì)而言，順豐是諸多快遞中最被消費(fèi)者認(rèn)可的一家物流配送企業(yè)，而很多淘寶賣家為了吸引消費(fèi)者，會(huì)在宣傳文案及海報(bào)中重點(diǎn)標(biāo)注“發(fā)順豐快遞”。淘寶網(wǎng)采用的“賣家-物流”雙對(duì)接模式是一種十分“輕盈”的電商供應(yīng)鏈盈利模式，廣大賣家和物流企業(yè)若要選擇“進(jìn)駐”，平臺(tái)直接按照一定比例收取服務(wù)費(fèi)即可，而面向消費(fèi)者時(shí)，很多信息直接轉(zhuǎn)自賣家和物流企業(yè)，平臺(tái)本身只負(fù)責(zé)出現(xiàn)利益糾紛時(shí)的調(diào)解工作，幾乎能夠?qū)崿F(xiàn)穩(wěn)賺不賠。

相較于淘寶平臺(tái)，京東旗下的京東商城走了一條完全不同的道路，集“倉(cāng)儲(chǔ)、物流、配送、管理”于一體。具體而言：第一，商家加盟模式。①與淘寶平臺(tái)相似，商家可直接加盟平臺(tái)，但并沒(méi)有被標(biāo)注“京東自營(yíng)”等標(biāo)識(shí)。消費(fèi)者下單之后，商家可自行選擇除了京東配送之外的其他物流配送企業(yè)發(fā)貨。這種模式適用于一些小規(guī)模商家，只在一個(gè)地區(qū)建有實(shí)體店或倉(cāng)儲(chǔ)中心。②京東自營(yíng)模式。一些商家會(huì)被標(biāo)注成“京東旗艦店”。這些企業(yè)的規(guī)模較大，在全國(guó)多地均建有連鎖店和倉(cāng)儲(chǔ)中心，能夠?qū)οM(fèi)者就近發(fā)貨。不僅如此，這些商家以“網(wǎng)店加盟”的形式，在某種程度上將很多其他的網(wǎng)上經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)全部轉(zhuǎn)移給京東，包括調(diào)貨、裝車、轉(zhuǎn)運(yùn)、配送全部由京東物流子公司完成。第二，物流企業(yè)管理。同樣有兩種模式。①與淘寶一樣，包括“四通一豐”以及極兔等物流配送企業(yè)均可加盟，主要與小型賣家對(duì)接。②如上文所述，京東物流專門對(duì)接京東旗艦店，基于“就近發(fā)貨”原則，力求在極短時(shí)間內(nèi)將商品送抵消費(fèi)者手中。

截至2021年3月，京東在北京、上海、廣州、沈陽(yáng)、西安、武漢、成都共計(jì)七個(gè)直轄市或省會(huì)城市均建有超大規(guī)模的庫(kù)存物流中心，分別覆蓋華北、華東、東南、東北、西北、華中、西南。在北京（華北）和武漢（華中）之間的在中原地區(qū)（主要包括河南、河北兩?。┍M管沒(méi)有選擇城市建立庫(kù)存物流中心，但一上一下兩個(gè)庫(kù)存物流中心完全能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)河南、河北兩省消費(fèi)者的“迅速配送”。除此之外，京東目前在全國(guó)建設(shè)的大型倉(cāng)庫(kù)已經(jīng)近500個(gè)，總存儲(chǔ)面積已經(jīng)達(dá)到1000萬(wàn)平方米。

除了物流配送、電商平臺(tái)之外，京東在2013年7月成立了京東金融集團(tuán)，表明該企業(yè)的業(yè)務(wù)已經(jīng)拓展到其他領(lǐng)域。時(shí)至今日，京東的電商平臺(tái)共包括電子商城、技術(shù)平臺(tái)、物流平臺(tái)、金融平臺(tái)，集團(tuán)整體采用“信息互通，共同研發(fā)各類服務(wù)模式和產(chǎn)品”的發(fā)展模式?？傮w而言，無(wú)論是京東物流龐大的自檢體系，還是京東電子商城掌握并能夠廣泛利用的商家資源，均能夠支撐京東集團(tuán)形成采購(gòu)、銷售等多個(gè)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，在其母公司不斷發(fā)展的過(guò)程中，京東已經(jīng)從單一的網(wǎng)購(gòu)電商平臺(tái)大跨步地邁入了全流程、廣域性的金融業(yè)務(wù)拓展階段、

2.京東電商平臺(tái)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的三個(gè)發(fā)展階段

（1） 聚焦“銀行與企業(yè)合作”的萌芽發(fā)展階段

京東電商平臺(tái)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展分“三步走”完成。首先便是萌芽階段，主要金融業(yè)務(wù)集中在銀行與企業(yè)合作方面。實(shí)際上，京東集團(tuán)在該階段扮演“中介”角色——降低融資價(jià)格，達(dá)到吸引供應(yīng)商加盟的目的。與此同時(shí)，由于京東電商平臺(tái)十分注重收集供應(yīng)商、加盟商的信息，對(duì)很多經(jīng)營(yíng)資質(zhì)良好但欠缺進(jìn)一步發(fā)展壯大資金的企業(yè)了如指掌。以此為基礎(chǔ)，京東集團(tuán)為這些企業(yè)進(jìn)行擔(dān)保，幫助其向工、農(nóng)、交、建四大行以及其他資質(zhì)優(yōu)越的大型銀行申請(qǐng)資金。京東的高明之處在于，其發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的過(guò)程中，雖然基于“中介”性質(zhì)完成“起家”，但并沒(méi)有局限于中介的身份——僅充當(dāng)中介賺取部分服務(wù)費(fèi)（比如以京東電商平臺(tái)作為擔(dān)保，幫助有需求的加盟商賣家企業(yè)向銀行貸款，加盟商企業(yè)成功獲得貸款額度且貸款到賬之后，京東按照一定比例收取服務(wù)費(fèi)）的整體利潤(rùn)空間較為有限，并且這種金融服務(wù)的面向?qū)ο蟠嬖诤艽蟮南拗?，只能針?duì)資質(zhì)良好、有一定規(guī)模的加盟商企業(yè)，規(guī)模較小的加盟企業(yè)以及個(gè)人用戶幾乎永遠(yuǎn)無(wú)法直接與銀行對(duì)接?？蓞⒖贾Ц秾毱煜碌幕▎h、借唄業(yè)務(wù)，面向企業(yè)、組織、個(gè)人提供不同額度的金融產(chǎn)品和金融服務(wù)。其中的深層邏輯在于：個(gè)體尋求借款服務(wù)時(shí)，批款的額度雖然在數(shù)千元至數(shù)萬(wàn)元不等，且國(guó)家規(guī)定綜合年化利率必須設(shè)置在一定范圍之下，而螞蟻花唄、借唄的綜合年化利率一直處于接近國(guó)家最高合規(guī)線的水平，看似收益較少但乘以龐大的個(gè)體數(shù)量之后，這種本質(zhì)是借款的“超前消費(fèi)”金融產(chǎn)品收獲的利益甚至高于向企業(yè)放貸。在這樣的利益驅(qū)使下，京東集團(tuán)認(rèn)為必須進(jìn)一步發(fā)展自己的金融業(yè)務(wù)。于是到了2012年年底，京東與工農(nóng)交建四大行、中國(guó)銀行等達(dá)成深度合作，累計(jì)從這些銀行獲得的融資授信業(yè)務(wù)總額超過(guò)了50億元人民幣。在如此龐大的資金支持下，京東基于電商平臺(tái)的多元供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)迅速開始擴(kuò)張。如京東集團(tuán)在2013年公開披露的財(cái)務(wù)報(bào)告中顯示：2013年全年，京東旗下的金融子公司面向社會(huì)提供各類金融服務(wù)及附屬業(yè)務(wù)時(shí)，使用的成本金額不到1000萬(wàn)元人民幣。但該年多項(xiàng)金融服務(wù)及服務(wù)業(yè)務(wù)獲得的回報(bào)收入?yún)s高達(dá)3.44億元人民幣?？鄢靶┠甑某杀就度?，該年的毛利率近98%，與2012年同比增長(zhǎng)幅度超過(guò)95%。綜合供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)初期發(fā)展結(jié)果，京東金融業(yè)務(wù)給出的成績(jī)已經(jīng)超出了很多人的想象。但京東對(duì)此有著直觀且清晰的認(rèn)識(shí)——在供應(yīng)商數(shù)量逐漸增加、商業(yè)性質(zhì)銀行審批復(fù)雜程度逐漸增高、有關(guān)政策改變導(dǎo)致放貸速度變慢以及貸款額度在一定程度上縮減的情況下，這種“銀行與企業(yè)合作”的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)開展方式已經(jīng)呈現(xiàn)出了弊端，需要尋找新的發(fā)展道路。

（2） 注重“平臺(tái)自營(yíng)類金融業(yè)務(wù)”的逐步完善階段

在明確基于電商平臺(tái)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)初級(jí)模式無(wú)法長(zhǎng)遠(yuǎn)維持后，京東集團(tuán)首先做出改變——自主開發(fā)平臺(tái)自營(yíng)類供應(yīng)鏈金融服務(wù)業(yè)務(wù)。代表性事件為：京東金融從2013年開始不再作為京東集團(tuán)的一個(gè)項(xiàng)目，而是從中直接剝離，組建京東金融全資獨(dú)立子公司，專門圍繞自營(yíng)類供應(yīng)鏈金融服務(wù)業(yè)務(wù)進(jìn)行完善。現(xiàn)階段為廣大個(gè)人用戶及企業(yè)用戶所熟知的京小貸、京保貝等金融服務(wù)產(chǎn)品便是從這個(gè)時(shí)間段開始逐漸醞釀而成。同樣自此開始，京東金融幾乎完全放棄了初始階段的“中介”性質(zhì)金融業(yè)務(wù)，而是依靠“京東集團(tuán)”這張大名片，通過(guò)多種方式吸收資金之后，全部作為“自持資金”，之后面向京東電商平臺(tái)供應(yīng)鏈所有環(huán)節(jié)的加盟企業(yè)、個(gè)人賣家提供資金支持服務(wù)。以供應(yīng)鏈最終端的買家為例。消費(fèi)者若要在京東商城購(gòu)買產(chǎn)品，一般可以經(jīng)由兩種方式實(shí)現(xiàn)。其一，在微信內(nèi)搜索“京東商城小程序”，點(diǎn)擊并跳轉(zhuǎn)界面后，直接授權(quán)微信登錄，之后進(jìn)行下單即可。其二，從應(yīng)用商城中搜索京東App，下載后可瀏覽包括京東商城、京東物流配送、京東金融等多個(gè)模塊。而消費(fèi)者在購(gòu)買產(chǎn)品時(shí)，京東能夠?yàn)槠涮峁┤箢愡x擇：其一，常規(guī)購(gòu)買。即用戶的銀行卡、支付平臺(tái)余額充足時(shí)，可直接購(gòu)買（包括支付寶花唄支付）。其二，分期購(gòu)買。與花唄分期一樣，是京東金融為一些被評(píng)估為“資質(zhì)良好”的消費(fèi)者用戶提供的金融服務(wù)。分期賬單會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的利息，作為該項(xiàng)服務(wù)的收益。其三，貸款購(gòu)買。與分期購(gòu)買的性質(zhì)相似，但功能更加強(qiáng)大。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，分期購(gòu)買模式下的“額度”只能用于在京東商城消費(fèi)，不能提現(xiàn);而貸款購(gòu)買模式下，由“京東白條”等個(gè)人貸款業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)對(duì)消費(fèi)者的資質(zhì)進(jìn)行審核，之后批復(fù)一定的“額度”。消費(fèi)者可以在額度范圍內(nèi)選擇一定的金額進(jìn)行“提現(xiàn)（將現(xiàn)金直接轉(zhuǎn)移到銀行卡之中，若逾期不還則相關(guān)信息會(huì)直接上傳中國(guó)人民銀行個(gè)人征信系統(tǒng)，該人的買房、買車等行為都會(huì)受到限制）”，之后如何支配完全由消費(fèi)者自己決定?？傮w來(lái)看，這個(gè)階段的京東供應(yīng)鏈金融盈利模式雖然更加完善，但由于金融業(yè)務(wù)的“上游信息供應(yīng)鏈”是京東商城，導(dǎo)致能夠吸引的、需求金融服務(wù)的用戶數(shù)量依然較少。

（3） 啟動(dòng)“動(dòng)產(chǎn)融資”的開放發(fā)展階段

為了進(jìn)一步提高基于電商平臺(tái)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)盈利能力，京東決定在保持原有業(yè)務(wù)范圍不變的情況下，對(duì)一些容易發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)（如用戶無(wú)法及時(shí)還款而導(dǎo)致金融收益降低）的業(yè)務(wù)進(jìn)行系統(tǒng)性審核。簡(jiǎn)單來(lái)講，可以理解為京東的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)進(jìn)一步朝向銀行化發(fā)展。其中的代表性改變?yōu)椋恒y行為企業(yè)、個(gè)人用戶提供貸款時(shí)，要求其必須以房產(chǎn)、車輛等進(jìn)行抵押;如果發(fā)現(xiàn)被抵押物已經(jīng)被抵押給其他機(jī)構(gòu)，則不會(huì)通過(guò)審核。京東的做法類似，故在選擇金融服務(wù)對(duì)象方面更加嚴(yán)謹(jǐn)。實(shí)際上，當(dāng)京東推出的金融服務(wù)進(jìn)入該階段之后，對(duì)電商平臺(tái)的依賴性已經(jīng)開始減低——提供對(duì)象除了線上之外，還涉獵線下。在打破了電商平臺(tái)這一“枷鎖”之后，其金融盈利能力進(jìn)一步得到了提升。

三、結(jié)語(yǔ)

通過(guò)對(duì)京東基于電商平臺(tái)的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)盈利能力進(jìn)行分析后可以發(fā)現(xiàn)，京東的成功之路在于：第一，完成電商平臺(tái)的建設(shè)，打造能夠提供金融業(yè)務(wù)供應(yīng)鏈的框架。第二，在發(fā)展過(guò)程中，供應(yīng)鏈金融盈利模式逐漸以平臺(tái)為核心，伴隨對(duì)外開放。第三，在內(nèi)外部影響因素逐漸增加的過(guò)程中，供應(yīng)鏈金融盈利模式悄然發(fā)生變化。第四，在發(fā)現(xiàn)電商平臺(tái)已經(jīng)成為限制金融業(yè)務(wù)發(fā)展的枷鎖之后，在保留原有業(yè)務(wù)范圍的情況下，在電商平臺(tái)之外擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍，最終實(shí)現(xiàn)了供應(yīng)鏈金融盈利能力的提升。

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