央行近日公布的金融數(shù)據(jù)顯示，6月末，我國住戶存款規(guī)模為112.8萬億元，比年初增加了10.3萬億元，同比多增2.9萬億元。這一數(shù)據(jù)明顯高于近年同期，顯示出居民更傾向于儲蓄而不是消費(fèi)。央行近期發(fā)布的《2022年第二季度城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查報(bào)告》也印證了這一趨勢。調(diào)查顯示，二季度傾向于“更多儲蓄”的居民占58.3%，這比上季度抬升了3.6個(gè)百分點(diǎn)。要解釋居民儲蓄存款意愿大幅上升，需要從上半年宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中尋找答案。

今年上半年尤其是二季度，為盡快控制疫情，部分企業(yè)停工停產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展受阻。尤其是3月初，受疫情反復(fù)、美聯(lián)儲加息等風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊，A股出現(xiàn)了較大幅度回撤。從歷史數(shù)據(jù)來看，我國居民儲蓄意愿的階段性高點(diǎn)也往往對應(yīng)著經(jīng)濟(jì)增速較低的階段。在這些因素影響下，居民對流動(dòng)性的偏好有所上升，風(fēng)險(xiǎn)偏好有所降低，更傾向于選擇減少開支，增加預(yù)防性儲蓄，以對沖經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)弱與投資收益降低的風(fēng)險(xiǎn)。

上半年，我國居民存款增長幅度較大，還與積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策有關(guān)。上半年我國還實(shí)施了大規(guī)模增值稅留抵退稅政策，為企業(yè)特別是中小微企業(yè)提供了重要的現(xiàn)金流支持，增加了實(shí)體部門的存款。這其中一部分資金通過工資發(fā)放等形式轉(zhuǎn)移到居民手中。

不過，儲蓄的增加也意味著消費(fèi)的相應(yīng)減少。但經(jīng)濟(jì)穩(wěn)了，就業(yè)有著落了，居民對未來就有信心，敢花錢消費(fèi)，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長。

（摘自《經(jīng)濟(jì)日報(bào)》7.19）