國(guó)海證券：回顧歷年4月政治局會(huì)議召開(kāi)及通稿發(fā)布時(shí)間，今年政治局會(huì)議系首次于中午且以電視而非文字的形式對(duì)外發(fā)布。通稿中強(qiáng)調(diào)“要及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，穩(wěn)步推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，積極引入長(zhǎng)期投資者，保持資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行”，是2018年4月以來(lái)政治局會(huì)議首次就資本市場(chǎng)發(fā)表相關(guān)表述，體現(xiàn)了政策對(duì)市場(chǎng)層面的呵護(hù)。后續(xù)市場(chǎng)將迎來(lái)超跌反彈，催化因素主要有三方面，一是隨著年初以來(lái)市場(chǎng)的三輪下跌，各指數(shù)逐步進(jìn)入價(jià)值區(qū)間，各大指數(shù)的估值分位均已處于較為便宜的位置，便宜是硬道理。二是國(guó)內(nèi)點(diǎn)狀疫情逐步緩解是大勢(shì)所趨，等有效控制住疫情之后，堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心，努力實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展預(yù)期目標(biāo)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，中國(guó)依然是今年全球范圍內(nèi)增速較快的經(jīng)濟(jì)體。三是隨著4月政治局會(huì)議一錘定音，基調(diào)暖意明顯，并且隨著業(yè)績(jī)空窗期的到來(lái)，影響市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的負(fù)面因素將得到緩釋?zhuān)袌?chǎng)將迎來(lái)修復(fù)，進(jìn)入可為階段。結(jié)構(gòu)上看好消費(fèi)以及成長(zhǎng)類(lèi)的超跌反彈。

東莞證券：總的來(lái)看，本次政治局會(huì)議定調(diào)積極，在一季度經(jīng)濟(jì)偏弱背景下明確了未來(lái)一段時(shí)間政策定調(diào)和政策方向，特別是“加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度”“全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”“保持資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行”等表述，在明確政策方向的同時(shí)，也為政策的實(shí)施落地指明方向，將積極提升市場(chǎng)信心。站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，市場(chǎng)短期拋壓釋放已經(jīng)接近尾聲，反彈動(dòng)力也在不斷增強(qiáng)，隨著疫情不斷好轉(zhuǎn)以及政治局穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的陸續(xù)落地，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將逐步震蕩修復(fù)，迎來(lái)回暖機(jī)會(huì)。操作上建議適度積極，關(guān)注政策發(fā)力方向以及前期超跌高景氣板塊機(jī)會(huì)。

華安證券：我們認(rèn)為，4月29日中央政治局會(huì)議延續(xù)了5.5%增長(zhǎng)目標(biāo)，有關(guān)政策進(jìn)一步加碼加速，將引導(dǎo)市場(chǎng)統(tǒng)一對(duì)經(jīng)濟(jì)、政策力度預(yù)期。結(jié)合中央政治局會(huì)議穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力點(diǎn)，三條主線機(jī)會(huì)值得關(guān)注。1.穩(wěn)增長(zhǎng)鏈條確定性強(qiáng)、具有超配價(jià)值。重點(diǎn)關(guān)注全面加強(qiáng)基建和房地產(chǎn)調(diào)控政策進(jìn)一步放松帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，以及上下游建材和銀行板塊配置機(jī)會(huì)。2.促消費(fèi)政策有望陸續(xù)出臺(tái)，疊加疫情防控有望逐步取得成效、防疫經(jīng)濟(jì)成本下降，居民消費(fèi)服務(wù)確定性逐步顯現(xiàn)，關(guān)注食品飲料、醫(yī)藥生物板塊估值修復(fù)、把握必選消費(fèi)品漲價(jià)以及服務(wù)類(lèi)出行鏈條復(fù)蘇“搶跑”相關(guān)機(jī)會(huì)。3.成長(zhǎng)主線存在超跌后估值修復(fù)的需要。此外，密切關(guān)注平臺(tái)經(jīng)濟(jì)“完成專(zhuān)項(xiàng)整改”后政策轉(zhuǎn)向“出臺(tái)支持平臺(tái)經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康發(fā)展的具體措施”釋放的政策利好提振作用。

圖說(shuō)

1～3月，規(guī)上工企利潤(rùn)同比增長(zhǎng)8.5%，較1～2月增速上升3.5個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)小幅加快態(tài)勢(shì)。從行業(yè)間利潤(rùn)格局看，中游利潤(rùn)占比上升，上游、下游利潤(rùn)占比小幅下降。能源、原材料行業(yè)對(duì)總體工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)較大，部分裝備制造業(yè)利潤(rùn)有所改善。工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)整體偏弱，營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率同比下降，工業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)銜接相對(duì)不暢，中小企業(yè)成本壓力仍然較大，民企和外資的利潤(rùn)表現(xiàn)較弱。預(yù)期隨著減稅降費(fèi)、保供穩(wěn)價(jià)、投資支持政策發(fā)力，行業(yè)利潤(rùn)格局或進(jìn)一步優(yōu)化。

——摘自中信證券宏觀經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告