呂軍輝

國內(nèi)的商業(yè)銀行呈現(xiàn)出快速發(fā)展的趨勢，營銷業(yè)績的增長顯得過于野蠻。從國際金融資產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀來看，項目動蕩對理財產(chǎn)品運營產(chǎn)生的影響是較大的。銀行推出了不少的理財業(yè)務(wù)，然而漏洞是現(xiàn)實存在的，管理制度的系統(tǒng)性也明顯不足。為了應(yīng)對出現(xiàn)的問題，國家制定出了全新的資管規(guī)定，這就使得理財產(chǎn)品管理呈現(xiàn)出體系化特征，而且金融發(fā)展也會更加穩(wěn)定。新規(guī)的出臺就是要針對商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)展開有效監(jiān)管，并要將調(diào)控工作做到位，然而資產(chǎn)新規(guī)則會對理財業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大影響，尤其是監(jiān)制、操作更加的嚴(yán)格，如此就會使得理財格局出現(xiàn)明顯的改變，而且金融經(jīng)濟(jì)市場也會發(fā)生動蕩。將資管新規(guī)予以有效落實能夠使得商業(yè)銀行所要面對的競爭風(fēng)險降低很多，營業(yè)額利潤可以得到切實保證，而且域外金融市場帶來的影響能夠切實消除，如此一來，國內(nèi)商業(yè)銀行就可加快自身的建設(shè)速度。本文主要對資管新規(guī)實施的情況予以分類，了解銀行理財變局和市場受到的實際影響。

資管新規(guī)開始實施后，銀行理財業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出發(fā)展速度加快的態(tài)勢，尤其是營銷業(yè)績的增長過于野蠻。國際金融市場如果發(fā)生動蕩的話，對銀行理財產(chǎn)品必然會帶來直接的影響，雖然走高狀態(tài)暫時并未改變，然而社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展卻明顯放緩，若想保證銀行業(yè)能一直保持穩(wěn)定發(fā)展，必須要保證資管新規(guī)能夠真正落實到位。

一、資管行業(yè)銀行理財現(xiàn)階段背景

我們國家對資管行業(yè)的重視程度是較高的，從最近幾年的發(fā)展現(xiàn)狀來看，業(yè)務(wù)發(fā)展速度是較快的，理財金融利益額也明顯提高。從專業(yè)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，在2017年的營業(yè)額為29.54億元，和上一年進(jìn)行比較，增幅達(dá)到5%。此種增長模式會對其他金融業(yè)務(wù)起到明顯的促進(jìn)作用，而且此項業(yè)務(wù)的成長腳步也會加快。對銀行理財進(jìn)行分析可知，其是由個人理財、同業(yè)理財共同組成，從利率增長角度來說，同業(yè)理財是明顯較高的。然而在現(xiàn)階段，金融市場出現(xiàn)很大的轉(zhuǎn)變，個人理財所占比例呈現(xiàn)出逐漸加大的趨勢，對于商業(yè)銀行而言，個人理財帶來的利潤是非常高的。隨著個人理財?shù)囊?guī)模大幅增加，對產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)鏈條起到明顯的促進(jìn)作用，中小企業(yè)通過聯(lián)合方式來獲取所需的資金，確保自身的發(fā)展更為穩(wěn)健，而商業(yè)銀行則可對外來資金加以充分利用，通過適當(dāng)?shù)慕鹑诓僮魇沟觅Y金周轉(zhuǎn)帶來更為理想的經(jīng)濟(jì)效益。對近年來出現(xiàn)的野蠻發(fā)展予以分析可知，操作不夠規(guī)范是主要的原因，這樣做能夠保證利率收益大幅增加，然而在道德層面并不是非常合理的，尤其是會對社會生產(chǎn)造成較大的影響，將新規(guī)予以實施能夠?qū)Σ僮餍袨橛枰試?yán)格監(jiān)管，確保約束效果更為理想。剛性兌換、多層嵌套等操作均是不符合規(guī)范要求的，這是對系統(tǒng)漏洞加以利用來謀取利益。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度持續(xù)加快，不少的國外企業(yè)在進(jìn)入中國后也會利用漏洞來謀求利益，這對國內(nèi)金融產(chǎn)生的沖擊是較大的，所以要對新規(guī)予以實施，如此可以使得經(jīng)濟(jì)壓力大幅降低，金融業(yè)可保持穩(wěn)定狀態(tài)。對于商業(yè)銀行來說，資金池業(yè)務(wù)屬于剛性支付，若想保證此種情況能夠切實轉(zhuǎn)變，必須要尋找到可行的措施來對不規(guī)范操作予以根除。因而要出臺資管新規(guī)，通過法律手段來對不規(guī)范行為進(jìn)行約束，同時保證金融業(yè)務(wù)管理中存在的漏洞能夠得到有效彌補。

二、資管新規(guī)對銀行理財及市場環(huán)境的影響

在對資產(chǎn)新規(guī)予以實施時所要達(dá)成的目標(biāo)是保證商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的規(guī)劃、管理遵循的標(biāo)準(zhǔn)能夠真正統(tǒng)一起來，使得金融市場中存在的風(fēng)險切實消除，投資人的操作行為也可得到行之有效的管控，確保金融市場能夠保持穩(wěn)定發(fā)展。對資產(chǎn)新規(guī)予以分析可知，其中最為關(guān)鍵的就是將資金池的運行、流轉(zhuǎn)予以明確，業(yè)務(wù)資金的管理必須要符合規(guī)范要求，使得保存、運轉(zhuǎn)能夠真正做到位。對于不同項目來說，資金運轉(zhuǎn)、保持采用的是同一資金池，如此可以使得金融市場更加純凈，而且運行的穩(wěn)定性會有大幅提升。現(xiàn)階段，國際經(jīng)濟(jì)形勢呈現(xiàn)出明顯的動蕩特征，采用此種模式可以使得資金鏈運轉(zhuǎn)不受影響，增長也更為穩(wěn)健。進(jìn)賬必須要具有獨立性，核算也要切實做到位，按照既定計劃完成審核工作，如此可以使得做假賬行為切實避免，而且不同行業(yè)銀行間也不會做出串聯(lián)行為，通過集合運轉(zhuǎn)能夠使得整個經(jīng)濟(jì)鏈條受到一定程度沖擊。對現(xiàn)行的商業(yè)規(guī)范予以分析可知，分離定價必須要避免，理財產(chǎn)品進(jìn)入到市場之后，其價值、市價必須要統(tǒng)一起來，如果某些區(qū)域未能完成好監(jiān)管工作，通過定價漏洞來對客源予以吸引的話，這就使得公平性受損，而且商業(yè)信譽體系也會遭受沖擊。不少的商業(yè)銀行推出的保值業(yè)務(wù)就是要對流動資金予以籌集，其呈現(xiàn)出剛性特征，這就使得風(fēng)險管理體系受到破壞，甚至導(dǎo)致資金流出現(xiàn)斷裂的情況，這對金融市場造成的負(fù)面影響是較大的。

（一）資管新規(guī)很大程度上改變了資產(chǎn)的管理期限

對資管新規(guī)予以推進(jìn)時，銀行中的有些業(yè)務(wù)會出現(xiàn)明顯改變，尤其是管理性質(zhì)業(yè)務(wù)的變化是較大的，這就要求銀行將新規(guī)執(zhí)行到位，并要在此基礎(chǔ)上完成資產(chǎn)管理方法創(chuàng)新工作，尋找到更為可行的管理策略，如此方可保證管理效果更為理想。從資管新規(guī)落實的整個過程來看，資產(chǎn)管理發(fā)生問題的概率是較高的，管理操作不符合規(guī)定的情況是較為常見的，錯配概率大幅增加，如果未能得到及時解決的話，經(jīng)濟(jì)鏈條也會出現(xiàn)錯接。資管新規(guī)當(dāng)中明確指出產(chǎn)品管理檔案建設(shè)工作必須要加強(qiáng)，若想保證資產(chǎn)長期管理能夠更具實效性，要對檔案時間予以適當(dāng)延長，確保管理更加的全面。在對檔案管理予以創(chuàng)新的過程中，時間因素是不可忽視的，通常來說，常規(guī)檔案應(yīng)該超過二十年，而封閉式檔案則應(yīng)該超過五十年，如此可以使得資產(chǎn)錯配能夠切實規(guī)避。在對資管新規(guī)予以實施時，負(fù)債權(quán)限是必須加以關(guān)注的，長期管理必須要予以加強(qiáng)，這是降低資產(chǎn)錯配概率的可行途徑，而且能夠保證業(yè)務(wù)風(fēng)險也可得到行之有效的管控。

（二）銀行表面理財業(yè)務(wù)會出現(xiàn)大幅度調(diào)整

為了使得資產(chǎn)新規(guī)能夠順利實施，商業(yè)銀行必須要對表面理財予以適當(dāng)調(diào)整，確保能夠和金融行業(yè)發(fā)展相適應(yīng)。創(chuàng)新理財可以使得凈值化管理切實達(dá)成，非保本理財也能夠真正成為表面理財體系的組成部分，如此一來，理財范圍就能夠進(jìn)一步拓展，理財業(yè)務(wù)的調(diào)整優(yōu)化也可順利達(dá)成。從市場現(xiàn)狀出發(fā)來對出現(xiàn)的波動展開全面分析，在此基礎(chǔ)上完成好理財業(yè)務(wù)的設(shè)計工作，如此可以使得銀行業(yè)務(wù)保持良好運行，然而凈資產(chǎn)投入、動態(tài)凈值也是要面對一定風(fēng)險的。所以說，必須要尋找到可行的措施來對資產(chǎn)管理予以加強(qiáng)，有效性評估也必須要做到位，如此方可保證理財業(yè)務(wù)創(chuàng)新能夠切實達(dá)成。對資管新規(guī)予以實施時，如果客戶獲取的價值呈現(xiàn)明顯波動的話，銀行理財變局必須要加以深入分析，確保市場管理模式能夠真正得到創(chuàng)新，如此可以使得非保本理財業(yè)務(wù)順利展開。40081EB7-A290-414B-893E-250D359294F8

（三）銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式的開放化調(diào)整

從資管新規(guī)實施的實際情況來看，商業(yè)銀行的環(huán)境會出現(xiàn)明顯變化，并對經(jīng)營管理理念產(chǎn)生直接影響，因而要對傳統(tǒng)模式進(jìn)行創(chuàng)新，確保其能夠真正得到優(yōu)化，尋找到更為可行的業(yè)務(wù)模式。商業(yè)銀行應(yīng)該要對資管新規(guī)中的相關(guān)要求有清晰的認(rèn)知，針對業(yè)務(wù)宣傳方式予以創(chuàng)新，如此可以挖掘出更多的客源。另外來說，對資管新規(guī)予以實施能夠使得傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式得到進(jìn)一步調(diào)整，尤其是要確保采用的宣傳方式是最為合適的，如此可以使得理財產(chǎn)品能夠在更大范圍內(nèi)順利推廣，此時也可保證利率信息能夠真正做到公開，剛性兌付理念自然就會摒棄。商業(yè)銀行應(yīng)該要針對現(xiàn)行的業(yè)務(wù)模式予以開放化設(shè)計，而要保證業(yè)務(wù)模式能夠帶來理想的效果，必須要將成本控制切實做到位。商業(yè)銀行應(yīng)該要切實完成好風(fēng)險分析工作，從資管新規(guī)中的相關(guān)要求出發(fā)，針對風(fēng)險控制差異予以合理設(shè)計，并要依據(jù)實際情況進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，如此可以使得理財渠道真正實現(xiàn)創(chuàng)新，風(fēng)險、價值的等效處理也可切實做到位，而且業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新帶來的價值要能夠充分發(fā)揮出來。

三、資管新規(guī)下銀行理財工作及市場影響的優(yōu)化調(diào)整策略

（一）加強(qiáng)風(fēng)險管理體系的建設(shè)完整性

對資管新規(guī)予以實施能夠使得銀行理財業(yè)務(wù)模式有明顯的變化，在將全新理財業(yè)務(wù)模式予以確定后，則要尋找到切實可行的風(fēng)險管控策略，如此也可使得風(fēng)險管理體系能夠更加的完善。若想使得流動性風(fēng)險控制更具實效性，應(yīng)該要對管控力度予以加強(qiáng)，并要將創(chuàng)新分析做到位，尋找到切實可行的管控措施，尤其是要設(shè)計出更為科學(xué)的風(fēng)險管理體系，確保風(fēng)險管理的相關(guān)要求更為詳細(xì)。風(fēng)險管理體系的受重視程度提高很多，商業(yè)銀行要將賬目建立、資產(chǎn)核算的創(chuàng)新化設(shè)計真正做到位，采用的理財方式應(yīng)該和資管新規(guī)能夠真正相匹配，使得理財產(chǎn)品、投資資產(chǎn)能夠形成更為緊密的關(guān)系。為了使得風(fēng)險管理體系能夠真正建立起來，杠桿率設(shè)計必須要更為合理，同時要保證新型私募資金能夠得到有效控制，如此就可保證風(fēng)險控制效果更為理想。

（二）提高理財性質(zhì)業(yè)務(wù)的儲備資金比例

發(fā)生特殊情況時，金融業(yè)務(wù)若想保證穩(wěn)定運行，必須要確保儲備資金比例是最為合理的。對資管新規(guī)予以實施時，金融行業(yè)更加的開放，依據(jù)實際情況來對基礎(chǔ)性規(guī)定予以適當(dāng)改進(jìn)就可使得創(chuàng)新順利展開，理財產(chǎn)品的安全性有大幅提升，金融運作中出現(xiàn)的風(fēng)險也能夠有效控制。若想確保理財工作能夠真正實現(xiàn)創(chuàng)新，關(guān)鍵就是要保證儲備資金比例能夠有明顯提升。

四、資管新規(guī)下銀行理財業(yè)務(wù)的市場發(fā)展前景

（一）對資金募集與資產(chǎn)運作規(guī)范化轉(zhuǎn)型

在資管新規(guī)正式出臺之后，必須要將資金募集端轉(zhuǎn)型工作予以重點關(guān)注，具體來說，要對下面幾點加以關(guān)注。

1.強(qiáng)化投資者的教育工作

為了使得銀行理財產(chǎn)品的剛性兌付預(yù)期切實打破，必須要對投資者教育予以加強(qiáng)。從客戶的角度來說，購買產(chǎn)品的過程中應(yīng)該確保其對“賣者盡責(zé)，買者自負(fù)”有清晰的認(rèn)識，促使其準(zhǔn)確識別可能出現(xiàn)的風(fēng)險，個人承擔(dān)風(fēng)險的能力切實增強(qiáng)。

2.針對理財產(chǎn)品信息披露模式實施轉(zhuǎn)型

對剛性兌付予以打破后，銀行理財變局采用的模式出現(xiàn)明顯改變，而凈值型產(chǎn)品則成為了主流。展開資產(chǎn)運作轉(zhuǎn)型時要對以下幾點予以重視。

（1）傳統(tǒng)資金池業(yè)務(wù)應(yīng)該要摒棄，依據(jù)理財產(chǎn)品的實際情況展開單獨管理，同時要確保建賬、核算之類的工作能夠切實做到位。

（2）對投資管理要予以加強(qiáng)，投資時應(yīng)該要確?，F(xiàn)行規(guī)定能夠落實到位，促使投資方向能夠切實轉(zhuǎn)變，重點領(lǐng)域、重大工程成為投資的主要途徑。

（二）強(qiáng)化風(fēng)險管控力度實施風(fēng)險管理體系的建設(shè)

在針對風(fēng)險管控實施強(qiáng)化的時候，需要針對以下幾點來實施：⑴防控流動性風(fēng)險。在針對這一方面實施防控的時候，主要依據(jù)以下幾點來進(jìn)行具體實施。①流動性的管理力度需要加強(qiáng)，在具體實施的時候需要遵循相應(yīng)的管理要求，分別為單獨的進(jìn)行管理、建賬以及核算等方面的管理要求，進(jìn)而實現(xiàn)對理財產(chǎn)品與投資資產(chǎn)之間的期限匹配的加強(qiáng)。②杠桿率需要嚴(yán)格進(jìn)行控制，在具體實施的時候需要對公募、私募的產(chǎn)品在負(fù)責(zé)比例與分析方面，嚴(yán)格遵守產(chǎn)品的優(yōu)先劣后的份額比例底線。⑵降低操作風(fēng)險出現(xiàn)概率。銀行在具體實施的時候，需要嚴(yán)格依據(jù)資管新規(guī)當(dāng)中的規(guī)定，針對理財產(chǎn)品實施管理的過程中，應(yīng)以費用收入的10%作為計提風(fēng)險準(zhǔn)備金，或者依據(jù)相關(guān)規(guī)定中計提操作風(fēng)險資本、風(fēng)險資本的準(zhǔn)備。當(dāng)風(fēng)險準(zhǔn)備金額達(dá)到產(chǎn)品余額數(shù)量的1%的時候，可以不進(jìn)行相應(yīng)的提取。風(fēng)險準(zhǔn)備金的計提，主要在出現(xiàn)操作錯誤、技術(shù)故障等風(fēng)險的時候，為理財產(chǎn)品的財產(chǎn)、投資者所遭受的損失實施彌補。

結(jié) 語

資管新規(guī)的創(chuàng)新性實施在很大程度上改變了銀行的理財工作局面，也使得市場環(huán)境受到較大影響。加強(qiáng)對銀行金融工作的有效創(chuàng)新，并制定穩(wěn)定市場環(huán)境的有效策略，對提升資管質(zhì)量，具有十分重要的意義。

（作者單位：中國民生銀行股份有限公司紹興分行）40081EB7-A290-414B-893E-250D359294F8