文／于 洋

日前，?？松梨?、英國(guó)石油公司（BP）、殼牌、雪佛龍和道達(dá)爾五大國(guó)際石油公司陸續(xù)發(fā)布了2021年財(cái)報(bào)。對(duì)比2020年的“慘烈”業(yè)績(jī)——五大石油巨頭總虧損達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的760億美元，2021年盈利水平大增，凈利潤(rùn)合計(jì)高達(dá)869億美元。

高油價(jià)下的高利潤(rùn)

毫無(wú)疑問(wèn)，高利潤(rùn)得益于2021年油價(jià)的給力。

“持續(xù)的高油價(jià)加之強(qiáng)化資本投資的約束，讓國(guó)際石油公司2021年現(xiàn)金流充裕，揚(yáng)眉吐氣?！蹦茉磻?zhàn)略專家趙磊說(shuō)。

?？松梨?021年總營(yíng)收2856億美元，凈利潤(rùn)230億美元。而2020年?？松梨谙萑肓?0年來(lái)的首次年度虧損，全年凈虧損224億美元。在新冠疫情和油價(jià)暴跌的雙重沖擊下，?？松梨诤脱┓瘕?jiān)?020年初很嚴(yán)肅地進(jìn)行了“合并”談判。

BP2021年基本重置成本利潤(rùn)（用作凈利潤(rùn)的代表）為128億美元。而2020的凈虧損為57億美元，這是BP十年來(lái)首次出現(xiàn)年度虧損。

同樣扭虧為盈的還有雪佛龍。2021年雪佛龍總營(yíng)收1624.65億美元，全年凈利潤(rùn)156.89美元，而2020年凈虧損55.61億美元。截至2021年，雪佛龍經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為292億美元，2020年同期為106億美元；2021年自由現(xiàn)金流為211億美元，2020年同期為17億美元。

殼牌盡管在過(guò)去的一年經(jīng)歷了“更名、遷都”，甚至一度傳言“一拆為二”的“風(fēng)雨飄搖”，業(yè)績(jī)依然超出市場(chǎng)預(yù)期。2021年全年調(diào)整后凈利潤(rùn)為193億美元，而2020年調(diào)整后的凈利潤(rùn)為48.5億美元。此外，到2021年底，殼牌凈債務(wù)減少到526億美元，比2020年減少了230億美元。

道達(dá)爾算是五大石油巨頭中最先適應(yīng)當(dāng)下形勢(shì)的石油公司，在2021年更是實(shí)現(xiàn)了15年來(lái)的最高盈利紀(jì)錄——凈利潤(rùn)181億美元。這個(gè)數(shù)值是2020年的4.4倍。此外，2021年債務(wù)調(diào)整后現(xiàn)金流為307億美元，與2020年相比增長(zhǎng)74%。

其他國(guó)際石油公司同樣迎來(lái)好消息。挪威國(guó)油2021年全年凈利潤(rùn)100億美元，而2020年全年凈利潤(rùn)僅5300萬(wàn)美元。康菲石油迎來(lái)2013年以來(lái)利潤(rùn)最高的一年，2021全年凈利潤(rùn)80.79億美元，而2020年全年虧損27億美元。

上游資產(chǎn)瘦身

2021年的亮眼業(yè)績(jī)讓業(yè)內(nèi)人士不禁感慨：石油行業(yè)終于開始復(fù)蘇了！

作為行業(yè)活躍程度的重要參考數(shù)據(jù)，Rystad Energy的研究顯示，全球上游并購(gòu)交易在2021年反彈至疫情之前的水平，總額達(dá)到1810億美元，比2020年增長(zhǎng)70%。2021年的總交易價(jià)值為三年來(lái)最高，接近2017年的2020億美元和2018的1990億美元高位水平。

如果說(shuō)高油價(jià)為“臥薪嘗膽”十余年的石油巨頭們提供了天時(shí)地利，那么石油巨頭從2020年慘淡業(yè)績(jī)之后對(duì)“重資產(chǎn)、高收益”經(jīng)營(yíng)模式的突破，則為此次盈利提供了“人和”的條件。

“盡管油氣價(jià)格大幅上漲，但疫情之下油氣市場(chǎng)的波動(dòng)性和不確定性卻在加劇。在此背景下，國(guó)際石油公司更加注重回報(bào)股東、強(qiáng)化資產(chǎn)負(fù)債表，對(duì)增加支出和產(chǎn)量則保持謹(jǐn)慎?！鳖Ｗ傻蒙嫌畏治鰩熇铞握f(shuō)。

2021年，?？松梨?、雪佛龍的資本支出同比分別減少22%、13%，至166億美元、117億美元。而殼牌、道達(dá)爾能源則小幅增加支出，分別增加11%、2%，至200億美元、133億美元。

在有限的支出下，油氣產(chǎn)量保持相對(duì)穩(wěn)定。雪佛龍2021年油氣產(chǎn)量當(dāng)量為310萬(wàn)桶/日，比一年前略有增加。道達(dá)爾能源全年油氣產(chǎn)量當(dāng)量小幅下滑2%，至282萬(wàn)桶/日。不過(guò)，?？松梨?、雪佛龍、殼牌、道達(dá)爾和BP均計(jì)劃增加2022年支出，增幅分別為27%～45%、28%、15%、5%～13%和9%～17%。

“雖然2021年的盈利主要依靠上游業(yè)務(wù)，但國(guó)際石油公司未來(lái)投資將集中于高回報(bào)的核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，資產(chǎn)碳排放成為重要考量?！崩铞握f(shuō)。

埃克森美孚稱將繼續(xù)推進(jìn)在圭亞那的低成本深水油氣開發(fā)。日前其圭亞那斯塔布魯克區(qū)塊Liza二期開始生產(chǎn)，使區(qū)塊總產(chǎn)能超過(guò)34萬(wàn)桶/日。道達(dá)爾基于成本控制和低排放的戰(zhàn)略，2021年擴(kuò)大了在巴西的業(yè)務(wù)，在烏干達(dá)啟動(dòng)了阿爾伯特湖資源開發(fā)項(xiàng)目，并剝離了在安哥拉部分成熟資產(chǎn)的權(quán)益。BP在2021年宣布啟動(dòng)安哥拉海上Platina重大項(xiàng)目，并已采取進(jìn)一步措施提高投資組合的競(jìng)爭(zhēng)力，支持Aker BP對(duì)倫丁能源油氣業(yè)務(wù)擬議中的收購(gòu)。

低碳成效初顯

在有利的市場(chǎng)環(huán)境下，國(guó)際石油公司保持穩(wěn)健投資策略的同時(shí)，更重視效率而不是規(guī)模。而且當(dāng)應(yīng)對(duì)氣候變化越來(lái)越成為全球共識(shí)，石油巨頭利用高油價(jià)機(jī)遇，進(jìn)一步加速脫碳布局，積極履行社會(huì)責(zé)任。從2021年的業(yè)績(jī)來(lái)看，改革成效初顯。

“不同于以往，2021年每家石油公司的當(dāng)家人都在年報(bào)中提到了公司在低碳方面的舉措和未來(lái)的規(guī)劃。盡管新能源業(yè)務(wù)目前還不是主力，但受重視的程度絕對(duì)不比油氣資源差。”李鑫說(shuō)。

從年報(bào)中可以看出，在新能源業(yè)務(wù)中，“電力成為國(guó)際石油巨頭的兵家必爭(zhēng)之地?！壁w磊說(shuō)。而低碳業(yè)務(wù)（包括天然氣）對(duì)國(guó)際石油公司業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)日益凸顯，正成為重要的增長(zhǎng)引擎。

2021年四季度，殼牌綜合天然氣、可再生能源與能源解決方案業(yè)務(wù)利潤(rùn)增至40.5億美元，對(duì)當(dāng)季整體利潤(rùn)貢獻(xiàn)率高達(dá)63%。道達(dá)爾可再生能源和電力業(yè)務(wù)盈利保持增長(zhǎng)，2021年調(diào)整后稅息折舊攤銷前利潤(rùn)錄得14億美元，遠(yuǎn)高于目標(biāo)的8億美元。2021年，BP天然氣及低碳能源業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10倍，至75億美元。

這讓石油巨頭看到了新的希望。?？松梨谟?jì)劃6年內(nèi)投資150億美元用于低排放解決方案，重點(diǎn)是碳捕獲與封存、氫和生物燃料。雪佛龍擴(kuò)大了可再生燃料業(yè)務(wù)，成立了雪佛龍新能源組織，旨在發(fā)展氫、碳捕獲和抵消業(yè)務(wù)，計(jì)劃到2028年將其相關(guān)資本投資增加2倍，達(dá)到約100億美元。

不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士表示，可再生能源及電力的商業(yè)模式和資本回報(bào)率與油氣產(chǎn)業(yè)有著天壤之別。如何保障轉(zhuǎn)型過(guò)程中以及轉(zhuǎn)型之后的資本回報(bào)率，將是石油公司面臨的最大挑戰(zhàn)。

◇像加油站這樣的高回報(bào)資產(chǎn)更受青睞。 供圖/視覺(jué)中國(guó)