李曉峰 李土華

一、引言

自2013 年習(xí)近平總書記提出“一帶一路”倡議以來(lái)，我國(guó)對(duì)外直接投資（Outwards Foreign Direct Investment，OFDI）面臨重要機(jī)遇，迎來(lái)了快速增長(zhǎng)期。黨的十九屆五中全會(huì)強(qiáng)調(diào)，要推動(dòng)共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展。2021 年11 月，習(xí)近平總書記在第三次“一帶一路”建設(shè)座談會(huì)上指出，推動(dòng)共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展不斷取得新成效。受世界格局演變、產(chǎn)業(yè)變革加快、新冠疫情防控等影響，高質(zhì)量共建“一帶一路”的環(huán)境復(fù)雜多變，其中海外華僑華人更是具有獨(dú)特影響力的關(guān)鍵一環(huán)，研究文化與海外移民的互動(dòng)機(jī)制對(duì)促進(jìn)我國(guó)對(duì)外投資和推進(jìn)共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展具有重要現(xiàn)實(shí)意義。據(jù)聯(lián)合國(guó)移民數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，近年來(lái)我國(guó)海外移民數(shù)量增長(zhǎng)迅速，2019 年我國(guó)海外移民存量已達(dá)1073.2萬(wàn)人，比2000 年增長(zhǎng)了82.36%。與此同時(shí)，據(jù)中國(guó)“一帶一路”網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2021 年12 月9 日，中國(guó)已同多個(gè)國(guó)家和組織簽署200 多份共建“一帶一路”合作文件，包括145 個(gè)國(guó)家和32 個(gè)國(guó)際組織，其中和18 個(gè)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）國(guó)家a簽訂合作文件的18 個(gè)OECD 國(guó)家：奧地利、愛(ài)沙尼亞、匈牙利、意大利、韓國(guó)、新西蘭、波蘭、葡萄牙、盧森堡、智利、捷克、斯洛伐克、斯洛文尼亞、希臘、拉脫維亞、土耳其、立陶宛和哥斯達(dá)黎加。簽訂了合作文件。通過(guò)與當(dāng)?shù)厣鐣?huì)交流融合，海外移民網(wǎng)絡(luò)具有促進(jìn)我國(guó)與東道國(guó)相互了解、縮小文化差異，進(jìn)而影響對(duì)外直接投資的作用。因此，本文將重點(diǎn)研究?jī)蓚€(gè)問(wèn)題：一是海外移民網(wǎng)絡(luò)如何調(diào)節(jié)影響我國(guó)在不同文化距離國(guó)家的對(duì)外直接投資；二是海外移民網(wǎng)絡(luò)的調(diào)節(jié)效應(yīng)是否在共建“一帶一路”國(guó)家更為顯著。

文化作為非正式制度的重要組成部分，與正式制度共同形成對(duì)跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的約束因素，而文化距離量化了國(guó)家之間的文化差異。荷蘭學(xué)者Hofstede（1980）提出核心價(jià)值觀不變的國(guó)家文化理論，把國(guó)家與國(guó)家之間的文化差異分類量化為六個(gè)方面的比較維度。aHofstede G.,Culture’s Consequences:International Differences in Work-Related Values,Beverly Hills:Sage Publications,1980,pp.1-328.Morris 和Jain（2014）在實(shí)證中構(gòu)建衡量文化距離變量的不同指標(biāo)，研究結(jié)果表明較遠(yuǎn)的文化距離會(huì)提高交易成本、增加貿(mào)易摩擦，從而阻礙母國(guó)的對(duì)外直接投資。bMorris S.,Jain P.,“Empirical Study on Inter-Country OFDI”,MPRA Paper,No.56194，2014.孫俊新（2020）發(fā)現(xiàn)文化距離會(huì)約束對(duì)外直接投資，但在引入雙邊文化貿(mào)易作為調(diào)節(jié)變量后，這種約束作用減弱。c孫俊新：《文化距離,文化貿(mào)易與對(duì)外直接投資區(qū)位選擇》，《經(jīng)濟(jì)問(wèn)題探索》2020 年第12 期。王霞等（2020）考察了制度質(zhì)量的調(diào)節(jié)效應(yīng)，認(rèn)為東道國(guó)的制度質(zhì)量越高，文化距離對(duì)我國(guó)在“一帶一路”沿線國(guó)家投資的影響越弱。d王霞、程磊、劉甜：《文化差異、制度質(zhì)量對(duì)中國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家直接投資的影響》，《投資研究》2020年第11 期。海外移民網(wǎng)絡(luò)主要指定居在某地的具有相同國(guó)家文化、語(yǔ)言特征的某國(guó)移民群體，他們通過(guò)協(xié)會(huì)、社團(tuán)、家族等方式建立聯(lián)系并形成社會(huì)網(wǎng)絡(luò)。海外移民網(wǎng)絡(luò)包含經(jīng)濟(jì)和文化交融的特征，其在文化差異下融入東道國(guó)，不僅促進(jìn)了對(duì)外直接投資，而且增加了雙邊文化交流，推動(dòng)融合發(fā)展。Murat 和Pistoresi（2009）研究發(fā)現(xiàn)，意大利境外的移民網(wǎng)絡(luò)在當(dāng)期和滯后一定時(shí)期內(nèi)，都顯著促進(jìn)了雙向的直接投資。eMarina Murat,Barbara Pistoresi,“Emigrant and Immigrant Networks in FDI”,Applied Economics Letters,vol.16,no.12,2009,pp.1261-1264.Lan 等（2013）考察中國(guó)高技能學(xué)生和學(xué)者群體的雙向流動(dòng)移民對(duì)投資的影響發(fā)現(xiàn)，該群體移民有效地促進(jìn)了中國(guó)對(duì)外直接投資。fLan Gao,Xiaohui Liu,Huan Zou,“The Role of Human Mobility in Promoting Chinese Outward FDI:A Neglected Factor?”,International Business Review,vol.22,no.2,2013,pp.437-449.鐵瑛和蒙英華（2020）認(rèn)為移民網(wǎng)絡(luò)是我國(guó)參與區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作的重要資源，其主要通過(guò)加強(qiáng)雙邊貿(mào)易流量來(lái)提升兩國(guó)簽訂區(qū)域貿(mào)易協(xié)定的可能性。g鐵瑛、蒙英華：《移民網(wǎng)絡(luò)、國(guó)際貿(mào)易與區(qū)域貿(mào)易協(xié)定》，《經(jīng)濟(jì)研究》2020 年第2 期。

綜上所述，現(xiàn)有研究大多認(rèn)同文化距離、海外移民網(wǎng)絡(luò)分別對(duì)OFDI 具有顯著影響，但將文化距離、海外移民網(wǎng)絡(luò)與對(duì)外直接投資置于同一理論框架進(jìn)行討論并做出實(shí)證檢驗(yàn)的文獻(xiàn)仍較為缺乏。有個(gè)別文獻(xiàn)檢驗(yàn)了三者關(guān)系，如袁海東和朱敏（2017）研究表明，海外華人網(wǎng)絡(luò)能縮小國(guó)家間文化差異，進(jìn)而間接促進(jìn)我國(guó)的對(duì)外直接投資；h袁海東、朱敏：《海外華人網(wǎng)絡(luò)對(duì)中國(guó)對(duì)外投資的影響研究——基于東道國(guó)異質(zhì)性的視角》，《國(guó)際商務(wù)（對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報(bào)）》2017 年第5 期。李妍和丁鴻君（2017）研究發(fā)現(xiàn)，海外華人網(wǎng)絡(luò)有助于中國(guó)企業(yè)克服與“一帶一路”國(guó)家的文化差異。i丁鴻君、李妍：《中國(guó)OFDI 對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響：基于文化距離的視角》，《文化產(chǎn)業(yè)研究》2017 年第2 期。但這些文獻(xiàn)欠缺對(duì)三者理論機(jī)制的探討，更為關(guān)鍵的是，在新時(shí)代推動(dòng)共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展的背景下，現(xiàn)有研究使用的基本是2015 年以前的數(shù)據(jù)，無(wú)法區(qū)分檢驗(yàn)在共建“一帶一路”過(guò)程中海外移民網(wǎng)絡(luò)對(duì)文化距離和OFDI 的調(diào)節(jié)效應(yīng)，并為推動(dòng)共建“一帶一路”高質(zhì)量發(fā)展提供參考啟示。因此，本文擬基于交易成本和外來(lái)者劣勢(shì)理論，以海外移民網(wǎng)絡(luò)作為調(diào)節(jié)變量闡述文化距離影響我國(guó)對(duì)外直接投資的理論機(jī)制，并利用OECD 共建“一帶一路”國(guó)家數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

二、理論分析

基于交易成本視角，不同經(jīng)濟(jì)體間的文化差異導(dǎo)致了投資合作過(guò)程需要更多的交易成本。短期來(lái)看，企業(yè)在投資區(qū)域選擇上會(huì)基于成本考慮，減少對(duì)文化距離較遠(yuǎn)國(guó)家的對(duì)外直接投資。長(zhǎng)期來(lái)看，文化距離會(huì)產(chǎn)生“外來(lái)者劣勢(shì)”和“外來(lái)者優(yōu)勢(shì)”。“外來(lái)者優(yōu)勢(shì)”是跨國(guó)企業(yè)依賴強(qiáng)大的企業(yè)國(guó)際化和文化整合能力，在東道國(guó)綜合發(fā)揮跨文化資源的優(yōu)勢(shì)所產(chǎn)生的投資收益。文化距離提供了獲得具有文化差異特征的資產(chǎn)、人力資源和多元文化認(rèn)知等的戰(zhàn)略機(jī)會(huì)，跨國(guó)企業(yè)通過(guò)實(shí)施基于跨文化管理和資源整合的戰(zhàn)略，可以提高在東道國(guó)的投資收益。“外來(lái)者劣勢(shì)”指文化距離會(huì)阻礙信息傳遞、生產(chǎn)要素流動(dòng)，降低跨國(guó)公司在東道國(guó)投資經(jīng)營(yíng)的吸引力，是相比本國(guó)公司的劣勢(shì)。殷華方和魯明泓（2011）指出“外來(lái)者劣勢(shì)”與“外來(lái)者優(yōu)勢(shì)”兩者的疊加效果可能導(dǎo)致“文化距離悖論”，即文化距離越遠(yuǎn)的國(guó)家反而對(duì)外直接投資越多，文化距離與對(duì)外直接投資之間存在復(fù)雜非線性關(guān)系。a殷華方、魯明泓：《文化距離和國(guó)際直接投資流向：S 型曲線假說(shuō)》，《南方經(jīng)濟(jì)》2011 年第1 期。雖然文化距離具有“外來(lái)者優(yōu)勢(shì)”的積極影響，但我國(guó)近十幾年來(lái)才開(kāi)始大規(guī)模參與對(duì)外直接投資，跨國(guó)企業(yè)綜合能力有限，還未能形成足夠大的“外來(lái)者優(yōu)勢(shì)”。因此，為了降低投資交易成本，我國(guó)對(duì)外直接投資存量主要集中于文化距離較近的亞洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)體（2020 年末占比63.7%）。結(jié)合理論和實(shí)際，本文提出假設(shè)H1。

假設(shè)H1：文化距離與我國(guó)對(duì)外直接投資負(fù)相關(guān)。

海外移民網(wǎng)絡(luò)主要從克服外來(lái)者劣勢(shì)和降低交易成本兩方面來(lái)調(diào)節(jié)文化距離和OFDI 間的關(guān)系。社會(huì)網(wǎng)絡(luò)在投資活動(dòng)中廣泛存在。我國(guó)海外移民網(wǎng)絡(luò)是全世界規(guī)模最大的移民網(wǎng)絡(luò)，定居外國(guó)的移民往往有參與雙邊貿(mào)易或投資經(jīng)驗(yàn)。海外移民網(wǎng)絡(luò)通過(guò)實(shí)現(xiàn)信息共享和契約執(zhí)行監(jiān)督，減少了跨國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的信息不對(duì)稱，促進(jìn)了它們的組織身份變革，提升了認(rèn)知合法性。這減少了跨國(guó)企業(yè)“外來(lái)者劣勢(shì)”的負(fù)面影響，增加了“外來(lái)者優(yōu)勢(shì)”。杜曉君等（2014）認(rèn)為，海外移民網(wǎng)絡(luò)的調(diào)節(jié)效應(yīng)與種群密度的理論影響邏輯相同，即隨著時(shí)間推移，海外移民融入東道國(guó)并得到認(rèn)可后會(huì)形成社會(huì)網(wǎng)絡(luò)，產(chǎn)生合法性外溢效應(yīng)，弱化跨國(guó)企業(yè)在文化方面的信息不對(duì)稱和認(rèn)知合法性缺失。b杜曉君、蔡靈莎、史艷華：《外來(lái)者劣勢(shì)與國(guó)際并購(gòu)績(jī)效研究》，《管理科學(xué)》2014 年第2 期。減少信息不對(duì)稱是克服外來(lái)者劣勢(shì)的重點(diǎn)，而海外移民網(wǎng)絡(luò)通過(guò)更高效的文化信息交流，減少了文化距離的外來(lái)者劣勢(shì)。Kugler和Rapoport（2011）亦指出，國(guó)際移民會(huì)通過(guò)降低雙邊信息成本來(lái)促進(jìn)對(duì)外直接投資。cMaurice Kugler,Hillel Rapoport,“Migration,FDI and the Margins of Trade”,CID Working Paper,No.222,2011.因此，海外移民網(wǎng)絡(luò)是通過(guò)減少信息不對(duì)稱、提高跨國(guó)企業(yè)對(duì)隱性知識(shí)和規(guī)則的理解，使跨國(guó)企業(yè)受到東道國(guó)社會(huì)的平等對(duì)待和形成認(rèn)知合法性等來(lái)克服文化距離的外來(lái)者劣勢(shì)。

從交易成本理論角度看，海外移民網(wǎng)絡(luò)的調(diào)節(jié)作用主要體現(xiàn)在移民網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部的治理機(jī)制能夠促進(jìn)文化認(rèn)知溝通、提高合約執(zhí)行效率和構(gòu)建長(zhǎng)期合作關(guān)系。一方面，海外移民網(wǎng)絡(luò)在企業(yè)的生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)中起到“潤(rùn)滑劑”和“橋梁”作用，可以緩解不同文化可能產(chǎn)生的沖突，減少文化差異所帶來(lái)的交易成本；另一方面，海外移民網(wǎng)絡(luò)在對(duì)外直接投資雙方執(zhí)行契約的效率上發(fā)揮作用，為跨國(guó)企業(yè)適應(yīng)東道國(guó)市場(chǎng)的非正式制度要求提供重要信息和知識(shí)支持，增加文化認(rèn)知和雙向認(rèn)同，有助于形成長(zhǎng)期合作關(guān)系。范兆斌等（2015）實(shí)證發(fā)現(xiàn)，海外移民網(wǎng)絡(luò)正向影響OFDI 總體利潤(rùn)率，因?yàn)橐泼窬W(wǎng)絡(luò)會(huì)通過(guò)監(jiān)督、遏制跨國(guó)公司在東道國(guó)代理人的投機(jī)行為，來(lái)維護(hù)資產(chǎn)價(jià)值，降低投資合作中的交易成本。d范兆斌、楊?。骸逗Ｍ庖泼窬W(wǎng)絡(luò)、交易成本與外向型直接投資》，《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》2015 年第4 期。在共建“一帶一路”的背景下，參與共建“一帶一路”可視為執(zhí)行合約和構(gòu)建長(zhǎng)期合作關(guān)系，海外移民網(wǎng)絡(luò)能夠在其中有效降低由文化距離產(chǎn)生的交易成本。因此，海外移民網(wǎng)絡(luò)在“一帶一路”合作國(guó)家中的調(diào)節(jié)作用可能會(huì)更加顯著。綜合上述分析，本文提出假設(shè)H2 和H3。

假設(shè)H2：海外移民網(wǎng)絡(luò)能降低文化距離的負(fù)面影響，正向調(diào)節(jié)文化距離與我國(guó)對(duì)外直接投資的關(guān)系。

假設(shè)H3：海外移民網(wǎng)絡(luò)的調(diào)節(jié)作用在已同中國(guó)簽訂共建“一帶一路”合作文件的國(guó)家中更為顯著。

三、計(jì)量模型建立與變量說(shuō)明

（一）基準(zhǔn)模型

引力模型被應(yīng)用于對(duì)外直接投資，最早由Anderson（1979）在對(duì)國(guó)際投資流量的分析中提出。aJames.E.Anderson,“A Theoretical Foundation for the Gravity Equation”,The American Economic Review,vol.69,no.1,1979,pp.106-116.投資引力基準(zhǔn)模型為：

（二）計(jì)量模型構(gòu)建

本文在基準(zhǔn)模型上，參照Mauro（2000）的研究模型設(shè)定，bDi Mauro F.,“The Impact of Economic Integration on FDI and Exports:A Gravity Approach”,CEPS Working Paper,2000.加入海外移民網(wǎng)絡(luò)、文化距離等核心變量將模型轉(zhuǎn)化成線性對(duì)數(shù)形式，引入海外移民網(wǎng)絡(luò)作為調(diào)節(jié)變量，建立以下修改后的回歸模型：

（三）變量選取和數(shù)據(jù)處理

1.被解釋變量：對(duì)外直接投資（lnOFDI）?？紤]數(shù)據(jù)的可得性和完整性，本文選取2003—2019 年共17 年的面板數(shù)據(jù)。研究選取中國(guó)對(duì)29 個(gè)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）國(guó)家c29 個(gè)OECD 國(guó)家分別是：澳大利亞、奧地利、比利時(shí)、加拿大、丹麥、愛(ài)沙尼亞、芬蘭、法國(guó)、德國(guó)、匈牙利、意大利、日本、韓國(guó)、荷蘭、新西蘭、挪威、波蘭、葡萄牙、西班牙、瑞典、英國(guó)、美國(guó)、盧森堡、墨西哥、智利、捷克、冰島、斯洛伐克、斯洛文尼亞。的直接投資存量數(shù)據(jù)，其OFDI 金額占當(dāng)年中國(guó)對(duì)全部OECD 國(guó)家投資存量的比重在90%以上，樣本具有很強(qiáng)的代表性，數(shù)據(jù)來(lái)源于我國(guó)商務(wù)部歷年發(fā)布的《中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》。

2.解釋變量：文化距離（CD）。采用Kogut and Singh（1988）的KS 指數(shù)計(jì)算方法，dKogut B.,Singh H.,“The Effect of National Culture on the Choice of Entry Mode”,Journal of International Business Studies,vol.19,no.3,1988,pp.411-432.利用一國(guó)的文化特征包括個(gè)人與集體主義、權(quán)力距離、不確定性規(guī)避、男性或女性特征等四個(gè)維度對(duì)文化距離進(jìn)行測(cè)算，計(jì)算公式如下所示，數(shù)據(jù)來(lái)源于霍夫斯泰德（Hofstede）洞察官方網(wǎng)站。

3.調(diào)節(jié)變量：中國(guó)海外移民網(wǎng)絡(luò)（lnCOM）。采用歷年OECD 國(guó)家移民流量數(shù)據(jù)的對(duì)數(shù)作為衡量指標(biāo)，數(shù)據(jù)來(lái)源于OECD 國(guó)際移民數(shù)據(jù)庫(kù)。

4.控制變量。東道國(guó)制度距離（INS）變量通過(guò)東道國(guó)與我國(guó)在法治水平和政權(quán)穩(wěn)定性兩項(xiàng)指標(biāo)上的差異來(lái)衡量，數(shù)據(jù)來(lái)源于世界銀行最新發(fā)布的全球治理指標(biāo)報(bào)告（WGI）。東道國(guó)的法制水平越高和政權(quán)越穩(wěn)定，我國(guó)對(duì)外直接投資成功的可能性就越大。東道國(guó)市場(chǎng)規(guī)模（lnHGDP）變量以東道國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）來(lái)衡量，相關(guān)數(shù)據(jù)從OECD 數(shù)據(jù)庫(kù)獲取。東道國(guó)市場(chǎng)規(guī)模取決于其經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，一國(guó)市場(chǎng)規(guī)模越大，我國(guó)企業(yè)越可能在該東道國(guó)進(jìn)行對(duì)外直接投資。地理距離（lnDIST）變量用北京和各個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）首都城市之間的距離來(lái)表示，這是按照地球經(jīng)緯度計(jì)算的球面距離，數(shù)據(jù)來(lái)自CEPII 數(shù)據(jù)庫(kù)。人們投資經(jīng)常有“本土偏好”，地理距離遠(yuǎn)對(duì)投資活動(dòng)具有負(fù)面影響，如果兩國(guó)的地理距離很遠(yuǎn)，直接的運(yùn)輸和溝通成本就會(huì)很高，不利于跨國(guó)企業(yè)進(jìn)行有效的管理和控制。自然資源稟賦（RES）變量由東道國(guó)燃料、礦石和金屬的出口額占商品出口額的百分比來(lái)衡量，數(shù)據(jù)來(lái)源于世界銀行發(fā)展指標(biāo)（WDI）數(shù)據(jù)庫(kù)?，F(xiàn)有理論研究指出，尋求自然戰(zhàn)略資源可能是中國(guó)企業(yè)OFDI 的重要?jiǎng)訖C(jī)之一。

四、實(shí)證分析

下文首先通過(guò)最小二乘法進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)果如表2 中第（1）、（2）、（3）列所示。由于OLS 方法可能存在估計(jì)不一致和有偏等問(wèn)題，為了使實(shí)證結(jié)果更加穩(wěn)健可靠，本文還采用隨機(jī)效應(yīng)GLS 估計(jì)方法對(duì)模型進(jìn)行估計(jì)，結(jié)果如表2 中第（4）列所示。

表2 總體樣本模型回歸結(jié)果

（一）實(shí)證結(jié)果

對(duì)文化距離和海外移民網(wǎng)絡(luò)變量進(jìn)行拓展研究，以文化距離平均值3.534 為界限將樣本細(xì)分為文化距離較小值組和較大值組。根據(jù)東道國(guó)是否已同中國(guó)簽訂共建“一帶一路”合作文件，分為已簽訂國(guó)家和未簽訂國(guó)家兩個(gè)樣本組。匯總以上分樣本的回歸結(jié)果，如表3 所示。

表3 文化距離與共建“一帶一路”合作文件國(guó)家分樣本回歸結(jié)果

2015 年3 月，國(guó)家多部委聯(lián)合發(fā)布推動(dòng)共建“一帶一路”的愿景和行動(dòng)文件，明確共建原則和合作重點(diǎn)等，“一帶一路”合作邁向新高度。本文為研究變量在共建“一帶一路”不同時(shí)間段的變化特點(diǎn)，將樣本劃分成2003—2014 年、2015—2019 年兩個(gè)時(shí)間段觀察，表4 為回歸結(jié)果。

表4 分時(shí)間段回歸結(jié)果

（二）結(jié)果分析

如表2 所示，在模型（1）、（2）和（3）列的回歸結(jié)果中，文化距離變量系數(shù)為負(fù)，文化距離和海外移民網(wǎng)絡(luò)交互變量的回歸系數(shù)均為正且在1%水平下顯著。這表明海外移民網(wǎng)絡(luò)能有效調(diào)節(jié)文化距離變量，弱化文化距離對(duì)我國(guó)對(duì)外直接投資的負(fù)向影響。就具體交互項(xiàng)系數(shù)而言，樣本中海外移民網(wǎng)絡(luò)均值是7.732。考慮到海外移民網(wǎng)絡(luò)的調(diào)節(jié)作用，第（1）、（2）和（3）列文化距離的影響值分別從-2.546、-3.499、-2.498 變?yōu)?0.11、-0.0273、0.185（取值為）。以上結(jié)果證實(shí)假設(shè)1 和假設(shè)2 成立。文化距離負(fù)向影響對(duì)外直接投資，但海外移民網(wǎng)絡(luò)的調(diào)節(jié)作用減弱了文化距離和對(duì)外直接投資的負(fù)向關(guān)系。

從表3 的估計(jì)結(jié)果可知，與我國(guó)文化距離較近國(guó)家的海外移民網(wǎng)絡(luò)調(diào)節(jié)作用呈現(xiàn)顯著正相關(guān)，而文化距離較遠(yuǎn)國(guó)家的調(diào)節(jié)作用一般，僅在5%的水平下顯著，文化距離回歸系數(shù)甚至不顯著。此結(jié)果表明海外移民網(wǎng)絡(luò)的調(diào)節(jié)作用有局限性，對(duì)于文化距離越近的國(guó)家，海外移民網(wǎng)絡(luò)的調(diào)節(jié)作用效果會(huì)越好，能較有效降低文化距離在OECD 國(guó)家對(duì)外直接投資的阻礙作用。此外，表3 共建“一帶一路”國(guó)家分組的回歸結(jié)果顯示，相比未同中國(guó)簽訂共建“一帶一路”合作文件的國(guó)家，海外移民網(wǎng)絡(luò)的調(diào)節(jié)效應(yīng)在已簽訂合作文件國(guó)家中更為顯著。值得注意的是，我國(guó)與OECD 國(guó)家簽訂的合作文件基本在2015 年以后，簽訂后發(fā)揮作用時(shí)間可能會(huì)延遲，這說(shuō)明海外移民網(wǎng)絡(luò)的正向調(diào)節(jié)效用在長(zhǎng)期內(nèi)與共建“一帶一路”高度相關(guān)。表4 回歸結(jié)果表明，在2015 年前后的兩個(gè)時(shí)間段，海外移民網(wǎng)絡(luò)變量的調(diào)節(jié)作用是正向顯著的，表現(xiàn)為交互項(xiàng)系數(shù)值都為正，通過(guò)了1%顯著性水平的檢驗(yàn)，在2015—2019 年交互項(xiàng)和海外移民網(wǎng)絡(luò)變量均通過(guò)10%顯著性水平的檢驗(yàn)。海外移民網(wǎng)絡(luò)在降低文化距離的負(fù)向影響后，通過(guò)降低交易成本，提高執(zhí)行海外契約的效率，在形成長(zhǎng)期合作關(guān)系等方面發(fā)揮作用，使得海外移民網(wǎng)絡(luò)調(diào)節(jié)效應(yīng)在已同中國(guó)簽訂共建“一帶一路”合作文件的OECD 國(guó)家更顯著，并在新時(shí)代助力推進(jìn)高質(zhì)量共建“一帶一路”。綜上所示，假設(shè)3 得到證實(shí)。

對(duì)于總體樣本而言，模型回歸估計(jì)顯示東道國(guó)市場(chǎng)規(guī)模（lnHGDP）與我國(guó)對(duì)OECD 國(guó)家直接投資存在正相關(guān)關(guān)系，而東道國(guó)制度距離（INS）負(fù)向影響我國(guó)對(duì)外直接投資，地理距離（lnDIST）、自然資源（RES）對(duì)其影響則不顯著。東道國(guó)市場(chǎng)規(guī)模系數(shù)符號(hào)為正，說(shuō)明東道國(guó)市場(chǎng)規(guī)模越大，越有助于促進(jìn)我國(guó)對(duì)其進(jìn)行對(duì)外直接投資。這與國(guó)內(nèi)外許多學(xué)者的研究相符。東道國(guó)制度距離與我國(guó)OFDI 成負(fù)相關(guān)，意味著中國(guó)企業(yè)更偏向于對(duì)OECD 國(guó)家中制度距離較小的國(guó)家進(jìn)行投資。地理距離、自然資源稟賦的影響在統(tǒng)計(jì)上不顯著，說(shuō)明中國(guó)企業(yè)在投資OECD 國(guó)家時(shí)，地理距離和自然資源稟賦對(duì)其影響較弱。

五、結(jié)論與啟示

隨著經(jīng)濟(jì)全球化和中國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度不斷提高，從中國(guó)出發(fā)的國(guó)際移民融入全世界，中華文化與世界文化交流互鑒，我國(guó)在逐漸走向世界舞臺(tái)中央的過(guò)程中扮演著越來(lái)越重要的角色。海外移民網(wǎng)絡(luò)在促進(jìn)縮小文化差異影響和協(xié)助對(duì)外投資區(qū)位選擇方面發(fā)揮的作用會(huì)愈加明顯，進(jìn)而對(duì)中國(guó)“走出去”戰(zhàn)略和共建“一帶一路”產(chǎn)生積極影響。本文基于交易成本和外來(lái)者劣勢(shì)理論，以海外移民網(wǎng)絡(luò)作為調(diào)節(jié)變量闡述文化距離影響我國(guó)對(duì)外直接投資的理論機(jī)制，并利用OECD 共建“一帶一路”國(guó)家數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，以O(shè)ECD 國(guó)家作為東道國(guó)，文化距離阻礙了我國(guó)OFDI，海外移民網(wǎng)絡(luò)的調(diào)節(jié)效應(yīng)可以減弱文化距離對(duì)我國(guó)OFDI 的阻礙作用，正向調(diào)節(jié)文化距離與我國(guó)OFDI 的關(guān)系；海外移民網(wǎng)絡(luò)的正向調(diào)節(jié)作用在文化距離較小、已同中國(guó)簽訂共建“一帶一路”合作文件的國(guó)家中更為顯著。

據(jù)此得到以下啟示。首先，海外移民網(wǎng)絡(luò)可作為中國(guó)在東道國(guó)（或地區(qū)）一種重要的非正式“資源”，具備參與區(qū)域或國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的資源優(yōu)勢(shì)，在幫助中國(guó)企業(yè)“走出去”、降低交易成本、增進(jìn)文化交流、促進(jìn)對(duì)外投資順利實(shí)施中發(fā)揮顯著作用。因此，在高質(zhì)量共建“一帶一路”過(guò)程中，我國(guó)應(yīng)主動(dòng)發(fā)揮海外移民網(wǎng)絡(luò)作用，團(tuán)結(jié)海外移民力量，加強(qiáng)海外統(tǒng)一戰(zhàn)線建設(shè)，通過(guò)增加文化理解和認(rèn)同來(lái)降低文化差異方面的負(fù)面影響，形成共建國(guó)家互利共贏的高質(zhì)量發(fā)展新局面。例如，跨國(guó)企業(yè)與當(dāng)?shù)厝A僑華人社團(tuán)積極交流，在當(dāng)?shù)爻闪⑷A僑華人企業(yè)家行業(yè)協(xié)會(huì)，通過(guò)中國(guó)海外移民了解實(shí)時(shí)投資信息，鼓勵(lì)海外移民參與對(duì)外投資項(xiàng)目工作等。其次，為了更好地發(fā)揮海外移民網(wǎng)絡(luò)的作用，我國(guó)對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇應(yīng)從文化距離近的國(guó)家開(kāi)始，逐漸拓展到文化距離遠(yuǎn)的國(guó)家。最后，海外移民網(wǎng)絡(luò)的促進(jìn)作用對(duì)已同中國(guó)簽訂共建“一帶一路”合作文件的國(guó)家的OFDI 影響更大，因此要積極開(kāi)展“一帶一路”合作國(guó)家（地區(qū)）的文化交流活動(dòng)，進(jìn)一步支持海外華僑華人在東道國(guó)建立各種形式的文化交流平臺(tái)和社團(tuán)協(xié)會(huì)，以降低國(guó)家間的文化差異和認(rèn)知成本，使中國(guó)在國(guó)際社會(huì)上獲得更多的文化認(rèn)可，促進(jìn)“一帶一路”倡議的更好落實(shí)。