張為國(guó) 金以文 薛爽 王浩宇

【摘要】近年來(lái)， 隨著ESG、社會(huì)責(zé)任、可持續(xù)發(fā)展、影響力投資熱潮的興起， 各類制定相關(guān)準(zhǔn)則的機(jī)構(gòu)相繼成立， 但相互間缺乏協(xié)調(diào)。 國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則（IFRS）基金會(huì)已正式成立國(guó)際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB）， 專注于制定國(guó)際可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則（ISDS）。 本文基于當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)際關(guān)系背景， 根據(jù)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則協(xié)調(diào)與趨同， 以及各國(guó)或地區(qū)制定或?qū)嵤┛沙掷m(xù)披露準(zhǔn)則的歷史經(jīng)驗(yàn)， 結(jié)合組建ISSB和歐盟可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則（ESRS）的最新發(fā)展， 初步估計(jì)ISSB的發(fā)展前景。 本文認(rèn)為： IFRS基金會(huì)應(yīng)努力平衡多方利益主體間的關(guān)系， 建立包容而有效運(yùn)轉(zhuǎn)的ISSB; IFRS基金會(huì)和相關(guān)各方應(yīng)努力界定清楚ISSB的職責(zé)范圍， 避免與IFRS以及各國(guó)相關(guān)法規(guī)、準(zhǔn)則等的嚴(yán)重重疊或矛盾; ISSB不應(yīng)操之過(guò)急， 而應(yīng)嚴(yán)格按應(yīng)循程序， 一方面努力制定自己的概念框架， 明晰可持續(xù)信息的使用者和用途、財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)信息的關(guān)系、可持續(xù)信息披露的主體和時(shí)間范圍、質(zhì)量要求等， 另一方面努力制定高質(zhì)量、能被廣泛認(rèn)可的ISDS; 組建ISSB、制定ISDS、促進(jìn)各國(guó)和地區(qū)采用ISDS的過(guò)程， 可能會(huì)受各種逆全球化思潮和將國(guó)際準(zhǔn)則的制定和執(zhí)行小集團(tuán)化或政治化傾向的影響， 各方應(yīng)予警覺(jué)， 正確應(yīng)對(duì)。只有這樣， 才能循序漸進(jìn)地推動(dòng)各國(guó)和地區(qū)采用或吸納ISDS， 助力于全球企業(yè)實(shí)現(xiàn)綠色低碳轉(zhuǎn)型， 為應(yīng)對(duì)全球氣候變化、實(shí)現(xiàn)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)做出重要貢獻(xiàn)。

【關(guān)鍵詞】ESG;可持續(xù)發(fā)展;國(guó)際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會(huì);國(guó)際可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則

【中圖分類號(hào)】F275? ? ? 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A? ? ? 【文章編號(hào)】1004-0994（2022）06-0003-11

國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則基金會(huì)（International Financial Reporting Standards Foundation， IFRS基金會(huì)）于2021年11月宣布成立國(guó)際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會(huì)（International Sustainability Standards Board， ISSB）， 頒布了第一批國(guó)際可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則（International Sustainability Standards， ISDS）樣稿。 對(duì)此， 黃世忠[1] 已作了介紹和分析。 張為國(guó)、薛爽和王浩宇[2] 根據(jù)G7影響力工作組發(fā)布的報(bào)告分析了可持續(xù)披露準(zhǔn)則的發(fā)展趨勢(shì)。 IFRS基金會(huì)已任命ISSB主席、副主席和特別顧問(wèn)， 完成吸收合并氣候披露準(zhǔn)則委員會(huì)（Climate Disclosure Standards Board， CDSB）的工作， 吸收合并價(jià)值報(bào)告理事會(huì)（Value Reporting Foundation， VRF）及屬下整合報(bào)告框架委員會(huì)（Integrated Reporting Framework Board， IRFB）和可持續(xù)發(fā)展會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（Sustainability Accounting Standards Board， SASB）的工作正緊鑼密鼓地展開(kāi)。 同時(shí)， 歐洲財(cái)務(wù)報(bào)告咨詢組（European Financial Reporting Advisory Group， EFRAG）也正積極展開(kāi)歐盟可持續(xù)報(bào)告委員會(huì)（EFRAG Sustainability Reporting Board， ESRB）的組建和歐盟可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則（European Sustainability Reporting Standards， ESRS）的起草工作。 本文試圖以當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)際關(guān)系為背景， 根據(jù)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則協(xié)調(diào)與趨同， 以及各國(guó)制定實(shí)施可持續(xù)披露準(zhǔn)則的經(jīng)驗(yàn)， 結(jié)合組建ISSB和ESRB的最新發(fā)展， 初步估計(jì)ISSB的發(fā)展前景， 以利于我國(guó)相關(guān)各方研究確定應(yīng)對(duì)之策。

一、如何組建包容而又有效的ISSB？

根據(jù)2021年11月修訂的《IFRS基金會(huì)章程》， 組建ISSB的要點(diǎn)包括： （1）通常由14名理事組成， 不應(yīng)少于8名理事， ISSB成立初期個(gè)別理事可兼職， 以后任命的理事都將全職。 （2）ISSB理事應(yīng)具備專業(yè)能力和經(jīng)驗(yàn)。 （3）在具備專業(yè)能力和經(jīng)驗(yàn)的前提下， 應(yīng)確保ISSB理事的地域平衡， 通常來(lái)自歐洲、美洲和亞洲-大洋洲各三名， 來(lái)自非洲一名， 另外可有四名來(lái)自任何地區(qū)的理事， 但不能因此而導(dǎo)致地域分布嚴(yán)重不平衡。 根據(jù)以上章程規(guī)定、國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）的經(jīng)驗(yàn)以及IFRS基金會(huì)已作的決定， 筆者對(duì)ISSB理事構(gòu)成的初步分析如下：

（一）ISSB主席和副主席的任命

2022年1月1日， IFRS基金會(huì)宣布任命來(lái)自法國(guó)的伊曼紐爾·費(fèi)伯（Emmanuel Faber）為ISSB首任主席。 這一任命的主要意義如下： （1）如張為國(guó)[3] 分析的那樣， 除在2001年成立之初外， IFRS基金會(huì)和IASB主席一直是歐洲人。 這是因?yàn)闅W盟最早要求所有上市公司都按IFRS編制合并報(bào)表， 且歐盟近十年來(lái)一直是IFRS基金會(huì)最大捐款方， 捐款合計(jì)約占基金會(huì)捐款總額的40%。 （2）費(fèi)伯畢業(yè)于法國(guó)著名的巴黎高等商學(xué)院， 曾長(zhǎng)期擔(dān)任達(dá)能公司首席財(cái)務(wù)官和首席執(zhí)行官， 是合適的企業(yè)家代表。 （3）費(fèi)伯在推動(dòng)ESG、可持續(xù)發(fā)展、社會(huì)責(zé)任、影響力投資和披露（簡(jiǎn)稱“可持續(xù)發(fā)展事業(yè)”）方面有突出表現(xiàn)。 他支持可持續(xù)信息對(duì)全球資本市場(chǎng)和投資者決策的重要性。 在他的領(lǐng)導(dǎo)下， 達(dá)能公司推出了各種創(chuàng)新措施， 幫助報(bào)表使用者更好地評(píng)估可持續(xù)因素對(duì)企業(yè)短、中和長(zhǎng)期價(jià)值的影響。 費(fèi)伯曾在全球四大洲擔(dān)任高級(jí)領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)， 有全球視野。 他曾創(chuàng)立“同一行星生物多樣性業(yè)務(wù)聯(lián)盟”等與可持續(xù)發(fā)展事業(yè)相關(guān)的國(guó)際組織并提出相關(guān)倡議。

2022年1月27日， IFRS基金會(huì)任命現(xiàn)IASB副主席蘇·勞埃德（Sue Lloyd）為ISSB副主席。 勞埃德有豐富的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定經(jīng)驗(yàn)， 曾任IASB技術(shù)經(jīng)理、資本市場(chǎng)總監(jiān)、高級(jí)技術(shù)總監(jiān)、IASB理事和副主席等職。 她的這些經(jīng)驗(yàn)有助于ISSB在成立后迅速?gòu)臒o(wú)到有， 制定頒發(fā)一系列ISDS， 也有助于加強(qiáng)與IASB的協(xié)調(diào)。

（二）ISSB的地區(qū)代表

目前， ISSB理事招聘仍在進(jìn)行中， IFRS基金會(huì)準(zhǔn)備先任命八位ISSB理事， 以利于其盡早展開(kāi)制定ISDS的工作。 假設(shè)三大地區(qū)各有三名理事、非洲有一名理事， 則ISSB理事的來(lái)源估計(jì)將是：

1. 歐洲區(qū)。 考慮到2001年后來(lái)自歐洲的IASB理事的結(jié)構(gòu)和英國(guó)脫歐實(shí)情， ISSB理事中有一位來(lái)自英國(guó)、兩位來(lái)自歐盟似無(wú)懸念。 IFRS基金會(huì)、IASB辦公地及ISSB的技術(shù)運(yùn)行地均在倫敦， 英國(guó)有ISSB理事是自然的。 IASB成立后的20年中， 英國(guó)以外的歐洲國(guó)家中僅法國(guó)和德國(guó)一直有理事， 足見(jiàn)這兩個(gè)國(guó)家在歐盟的地位。 既然ISSB主席已經(jīng)是法國(guó)人， 且德國(guó)的法蘭克福將成為ISSB主席和理事的辦公地， 另一名理事來(lái)自德國(guó)同樣似無(wú)懸念。

2. 美洲區(qū)。 美國(guó)是全球最大經(jīng)濟(jì)體和最大資本市場(chǎng)， 還是可持續(xù)發(fā)展事業(yè)較發(fā)達(dá)的國(guó)家， ISSB無(wú)疑會(huì)有來(lái)自美國(guó)的理事。 加拿大一直是國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則協(xié)調(diào)和趨同的主要推動(dòng)國(guó)， IFRS基金會(huì)又宣布將在加拿大蒙特利爾設(shè)立地區(qū)中心， ISSB有一名來(lái)自加拿大的理事也很自然。 過(guò)去十多年， IFRS基金會(huì)各機(jī)構(gòu)都增加了來(lái)自新興經(jīng)濟(jì)體的代表， 其中在基金會(huì)關(guān)鍵機(jī)構(gòu)的代表都來(lái)自巴西， 因此， 預(yù)計(jì)ISSB中拉丁美洲的理事會(huì)來(lái)自巴西。

3. 亞洲和大洋洲區(qū)。 （1）自2006年和2007年IFRS基金會(huì)和IASB有來(lái)自中國(guó)的成員后， 基金會(huì)各重要機(jī)構(gòu)都有來(lái)自中國(guó)的代表。 鑒于中國(guó)是最大的新興經(jīng)濟(jì)體， 近幾年一直是IFRS基金會(huì)按單個(gè)國(guó)家算的第一大捐款國(guó)等因素， ISSB理應(yīng)有來(lái)自中國(guó)的理事。 （2）日本是全球第三大經(jīng)濟(jì)體， 是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際協(xié)調(diào)與趨同的主要參與國(guó)， 近年來(lái)也一直是IFRS基金會(huì)按單個(gè)國(guó)家算的第二大捐款國(guó)， 日本在IFRS基金會(huì)的所有機(jī)構(gòu)中一直都有牢固的位置。 因此， ISSB有來(lái)自日本的理事也幾無(wú)懸念。 （3）澳大利亞和新西蘭長(zhǎng)期以來(lái)一直是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際協(xié)調(diào)與趨同的主要推動(dòng)者。 國(guó)際會(huì)計(jì)界的領(lǐng)袖人物有許多都來(lái)自這兩個(gè)國(guó)家， 包括菲利普?布朗（Philip Brown）、羅斯?沃茨（Ross Watts）、雷?波爾（Ray Ball）、喬治?福斯特（George Foster）和斯蒂夫?佩門(mén)（Steve Penman）等著名會(huì)計(jì)學(xué)家。 國(guó)際會(huì)計(jì)師聯(lián)合會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人， 世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織的會(huì)計(jì)負(fù)責(zé)人， IFRS基金會(huì)各級(jí)機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人也經(jīng)常來(lái)自這兩個(gè)國(guó)家， 因此， ISSB很可能有來(lái)自這兩個(gè)國(guó)家的理事。 除一位來(lái)自澳大利亞的ISSB理事外， 勞埃德祖籍是新西蘭， 基金會(huì)任命她為副主席也可像過(guò)去那樣以專業(yè)背景而非地區(qū)分布為理由。

4. 非洲區(qū)。 自1973年起， 南非始終在IFRS基金會(huì)的所有重要機(jī)構(gòu)中有代表。 這是因?yàn)槟戏菚?huì)計(jì)及相關(guān)制度基本延續(xù)英聯(lián)邦的傳統(tǒng)， 且南非的經(jīng)濟(jì)命脈始終為歐洲移民后裔所控制。 因此， ISSB中非洲的代表將來(lái)自南非。

（三）ISSB理事的專業(yè)分布

按修訂的IFRS章程， ISSB會(huì)有審計(jì)師、報(bào)表編制者、報(bào)表使用者、準(zhǔn)則制定者、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)等方面的代表。 ISSB理事也需要可持續(xù)發(fā)展事業(yè)方面的專家， 以制定全球公認(rèn)的高質(zhì)量可持續(xù)披露準(zhǔn)則。 因此， IFRS基金會(huì)在考慮ISSB理事的地區(qū)分布時(shí)， 也會(huì)考慮他們的專業(yè)背景。 若兼顧這兩個(gè)因素后， 仍不足以使ISSB有廣泛專業(yè)代表性， 基金會(huì)也會(huì)增加ISSB理事數(shù)。 考慮到ISSB的技術(shù)支持主要來(lái)自美國(guó)和英國(guó)， 其有可能增加來(lái)自這兩個(gè)國(guó)家的理事。 若基金會(huì)希望ISSB能較快地轉(zhuǎn)向多元利益相關(guān)者導(dǎo)向， 增加崇尚這一導(dǎo)向的歐盟代表較合理。

（四）ISSB的包容性和新興經(jīng)濟(jì)體的參與

按GDP衡量， 中國(guó)、印度和韓國(guó)都已成為全球前十大經(jīng)濟(jì)體。 另外， 新興經(jīng)濟(jì)體目前都是全球溫室氣體排放大國(guó)， 排放總量仍以較快速度增長(zhǎng)。 它們將是未來(lái)幾十年減排和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)。 因此， IFRS基金會(huì)和G7影響力工作組都強(qiáng)調(diào)新興經(jīng)濟(jì)體參與ISSB， 使之更具包容性。 除了前述中國(guó)、巴西和南非， 基金會(huì)有多大可能任命G20中其他新興經(jīng)濟(jì)體的ISSB理事呢？

韓國(guó)有別于中國(guó)和日本， 是全面采納IFRS的國(guó)家， 在IFRS基金會(huì)各主要機(jī)構(gòu)也都已有代表。 因此， 基金會(huì)也會(huì)將韓國(guó)作為ISSB理事來(lái)源的重點(diǎn)考慮對(duì)象。

印度按GDP計(jì)算現(xiàn)為世界第五大經(jīng)濟(jì)體， 但參與IFRS制定的積極性并不高， 作用也不明顯。 2009 ～ 2013年， IASB曾有一位理事是印度人， 但他一直在美國(guó)工作， 此后不再有印度的IASB理事。 因此， ISSB似不會(huì)有理事來(lái)自印度。

墨西哥現(xiàn)GDP全球排名為第十五位。 與巴西人主要使用葡萄牙語(yǔ)不同， 墨西哥人主要使用聯(lián)合國(guó)五大官方語(yǔ)言之一， 也是其他拉美國(guó)家普遍采用的西班牙語(yǔ)。 但根據(jù)過(guò)往的經(jīng)驗(yàn)， 基金會(huì)只會(huì)給同為北美的美國(guó)和加拿大ISSB理事席位， 而不會(huì)給廣大的拉美地區(qū)第二個(gè)理事席位。

沙特、印尼和土耳其都是全球GDP前20強(qiáng)的G20理事國(guó)， 以信奉伊斯蘭教為主， 而按伊斯蘭教義的不少交易又有特殊性， 因此， 他們一直希望在制定IFRS時(shí)給予特殊考慮。 但總體上這些國(guó)家在制定IFRS中并不活躍， 且內(nèi)部不那么團(tuán)結(jié)， 因此， IFRS基金會(huì)不可能任命來(lái)自這些國(guó)家的ISSB理事。

需指出的是， 在宣布任命ISSB副主席時(shí)， 基金會(huì)還宣布預(yù)計(jì)將任命一名來(lái)自亞洲-大洋洲地區(qū)的特別顧問(wèn)， 專注于ISSB與發(fā)展中國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體以及較小公司的聯(lián)系。 這是一個(gè)有益的安排。

總之， 在如何組建一個(gè)包容而有效的ISSB方面， IFRS基金會(huì)需平衡好三對(duì)關(guān)系： 地區(qū)分布與專業(yè)背景的關(guān)系， 主張投資者導(dǎo)向的英美和主張多元利益相關(guān)者導(dǎo)向的歐盟的關(guān)系， 發(fā)達(dá)國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體的關(guān)系。 在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)， 來(lái)自新興經(jīng)濟(jì)體的ISSB理事只可能占約三分之一， 但考慮到新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展?jié)摿Αp排及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要性， 長(zhǎng)期來(lái)看， 調(diào)整ISSB理事結(jié)構(gòu)是必需的。

二、如何整合現(xiàn)有可持續(xù)披露準(zhǔn)則體系， 然后在此基礎(chǔ)上發(fā)展？

IFRS基金會(huì)在2021年11月宣布成立ISSB時(shí)提出， ISSB成立后將先整合現(xiàn)有服務(wù)于投資者的機(jī)構(gòu)及其制定的準(zhǔn)則， 然后在此基礎(chǔ)上發(fā)展。 這些機(jī)構(gòu)包括位于倫敦的CDSB和由位于倫敦的國(guó)際綜合報(bào)告委員會(huì)（IIRC）與位于舊金山的SASB合并而成的VRF。 另外， 還將加強(qiáng)與金融穩(wěn)定理事會(huì)（Financial Stability Board， FSB）下的氣候相關(guān)財(cái)務(wù)披露工作組（Task Force on Climate-related Financial Disclosure， TCFD）以及世界經(jīng)濟(jì)論壇（World Economic Forum， WEF）的合作。 那么， ISSB能否順利實(shí)現(xiàn)此設(shè)想呢？

（一）能否成功整合CDSB和VRF及其制定的準(zhǔn)則？

IFRS基金會(huì)宣布成立ISSB后， ISSB整合CDSB和VRF的工作快速展開(kāi)。

為推進(jìn)整合工作， 基金會(huì)成立了技術(shù)準(zhǔn)備工作組（Technical Readiness Working Group， TRWG）， 成員來(lái)自IASB、CDSB、VRF、TCFD及WEF。 該小組頒發(fā)了基于這些機(jī)構(gòu)所頒發(fā)準(zhǔn)則的若干文件， 包括工作方案概要、氣候相關(guān)披露要求樣稿（基于TCFD）及附件、可持續(xù)性相關(guān)財(cái)務(wù)披露一般要求樣稿。

2022年1月31日， 基金會(huì)宣布完成了吸收合并CDSB的工作。 CDSB的使命因此而終結(jié)， 也不再制定新的準(zhǔn)則， 但在ISSB以自己的名義頒發(fā)ISDS前， CDSB頒發(fā)的基本框架和各項(xiàng)準(zhǔn)則仍有效。 基金會(huì)同日還宣布將在2022年6月完成吸收合并VRF的工作， 任命現(xiàn)VRF和原SASB首席執(zhí)行官吉妮·吉洛特（Janine Guillot）為ISSB主席的特別顧問(wèn)。

筆者認(rèn)為， 基金會(huì)能否成功吸收合并CDSB和VRF取決于如下三點(diǎn)：

首先， CDSB和VRF會(huì)否完全被吸收合并？ 根據(jù)基金會(huì)的新聞稿及CDSB、VRF網(wǎng)站資料等， CDSB被吸收合并后， 其母體CDP（Climate Disclosure Project）仍繼續(xù)存在。 基金會(huì)吸收合并VRF后， 后者及其下屬機(jī)構(gòu)會(huì)否以某種形式存在仍有懸念。 若會(huì)， 好處是能繼續(xù)給基金會(huì)及ISSB以支持， 缺點(diǎn)是可能制約后者的工作， 不利于后者制定全球統(tǒng)一、高質(zhì)量的ISDS。

其次， ISSB能否基于CDSB和VRF及其下屬IRFB及SASB已頒布的準(zhǔn)則， 基于TRWG起草的準(zhǔn)則樣稿， 成功地按自己的應(yīng)循程序制定全球統(tǒng)一、高質(zhì)量的ISDS。

再次， 能否有效實(shí)現(xiàn)多地辦公的模式？ 基金會(huì)及其所屬IASB自成立起一直只有倫敦一個(gè)辦公地點(diǎn)。 根據(jù)基金會(huì)的新聞稿， 新成立的ISSB將在世界多地辦公： 設(shè)在德國(guó)法蘭克福的辦公室（ISSB主席和理事辦公地）和加拿大蒙特利爾的辦公室將負(fù)責(zé)為ISSB的核心職能提供支持， 并加強(qiáng)與區(qū)域利益相關(guān)者的合作; 設(shè)在美國(guó)舊金山和英國(guó)倫敦的辦公室， 將負(fù)責(zé)為ISSB提供技術(shù)支持及市場(chǎng)互動(dòng)平臺(tái)， 并加強(qiáng)與區(qū)域利益相關(guān)者的合作; 基金會(huì)將繼續(xù)討論在中國(guó)北京或日本東京設(shè)立辦公室的提議。 基金會(huì)還宣布， 將立即展開(kāi)法蘭克福和蒙特利爾辦公室的選址， 爭(zhēng)取在2022年初開(kāi)始工作。

筆者對(duì)這種多地辦公的設(shè)想持一定的懷疑態(tài)度： （1）如果能完全吸收合并CDSB和VRF， 但分散運(yùn)作， 這將面臨法律地位、人員招聘、稅收、日常協(xié)調(diào)等一系列問(wèn)題， 也會(huì)大大增加成本。 （2）在毗鄰的美加兩國(guó)各設(shè)一個(gè)辦公地點(diǎn)理由非常牽強(qiáng)。 （3）2012年在日本的要求下， IFRS基金會(huì)在東京設(shè)立了一個(gè)地區(qū)辦公室， 但因定位不清、經(jīng)費(fèi)沒(méi)有保障， 難以招聘到合適的人， 而幾乎成為“棄之可惜、食之無(wú)味”的擺設(shè)。 此外， 該中心也與亞洲-大洋洲會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)的功能重疊。 在北京或東京設(shè)立ISSB地區(qū)中心需明確其定位和運(yùn)作方式， 以免重蹈東京地區(qū)辦公室的覆轍。 （4）基金會(huì)章程規(guī)定可任命至多兩位ISSB副主席， 但在2022年1月27日任命ISSB一位副主席時(shí)， 基金會(huì)卻宣布遴選副主席的工作已結(jié)束。 據(jù)此可以假設(shè)， 基金會(huì)在2021年11月3日宣布多地辦公僅是回應(yīng)各國(guó)申請(qǐng)成為ISSB辦公地的一種體面的臨時(shí)性表示， 而最終不見(jiàn)得能實(shí)現(xiàn)。

（二）ISSB何時(shí)以及如何轉(zhuǎn)向制定多元利益相關(guān)者的可持續(xù)披露準(zhǔn)則？

ISSB將首要目標(biāo)確定為制定服務(wù)于投資者， 反映增強(qiáng)或削弱企業(yè)短、中、長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造的可持續(xù)披露準(zhǔn)則（中范圍準(zhǔn)則）， 之后再轉(zhuǎn)向服務(wù)于多元利益相關(guān)者， 反映對(duì)人類、環(huán)境和經(jīng)濟(jì)影響更廣泛的可持續(xù)性披露準(zhǔn)則（大范圍準(zhǔn)則）。 張為國(guó)、薛爽和王浩宇[2] 指出： 有人主張ISSB應(yīng)盡早轉(zhuǎn)向制定大范圍準(zhǔn)則; 而另有人認(rèn)為， ISSB成立后首先應(yīng)集中精力制定高質(zhì)量的中范圍準(zhǔn)則， 而不急于轉(zhuǎn)向大范圍準(zhǔn)則。 筆者支持后一種觀點(diǎn)， 因?yàn)槌晒M建后， ISSB應(yīng)努力按應(yīng)循程序制定高質(zhì)量的ISDS， 以提高ISDS的可接受性和權(quán)威性， 并逐步為各國(guó)或地區(qū)采用， 成為公認(rèn)可持續(xù)披露準(zhǔn)則。 至于ISSB將如何轉(zhuǎn)向制定大范圍準(zhǔn)則， 筆者估計(jì)有三種可能：

第一種可能是在VRF未被完全吸收合并的情況下， ISSB在CDP及余下的VRF支持下， 轉(zhuǎn)向制定大范圍準(zhǔn)則。 這樣做可能較易合作， 但缺點(diǎn)是不利于主張多元利益相關(guān)者導(dǎo)向的歐盟， 因?yàn)槊烙⒅鲗?dǎo)的CDP與VRF都不主張多元利益相關(guān)者導(dǎo)向。

第二種可能是ISSB通過(guò)吸收合并GRI來(lái)制定大范圍準(zhǔn)則。 這樣做的好處是將美英偏愛(ài)的投資者導(dǎo)向的中范圍準(zhǔn)則思路與歐盟偏愛(ài)的多元利益相關(guān)者導(dǎo)向的大范圍準(zhǔn)則思路融為一體。 但在基金會(huì)和歐盟同步建立各自的可持續(xù)披露準(zhǔn)則、英國(guó)已脫歐、英美勢(shì)力和歐盟的關(guān)系不那么和諧甚至對(duì)立的情況下， 雙方是否具有強(qiáng)烈的合作意愿尚難估計(jì)。

第三種可能是在制定出高質(zhì)量的ISDS， 且這套準(zhǔn)則為全球各國(guó)公認(rèn)和采用的前提下， 與EFRAG及其屬下ESRB、GRI等合作， ISSB自己制定服務(wù)于更廣泛利益相關(guān)者的大范圍準(zhǔn)則。 這種可能建立在ISSB已站穩(wěn)腳跟的前提下， 雖速度可能最慢， 但最穩(wěn)妥。 難點(diǎn)仍是歐盟愿否放棄通過(guò)EFRAG及屬下ESRB制訂自己的ESRS的計(jì)劃。

如何轉(zhuǎn)向大范圍準(zhǔn)則取決于英美與歐盟， 或具體來(lái)說(shuō)IFRS基金會(huì)及其屬下ISSB與EFRAG及其屬下ESRB能否以及如何有效合作。

三、如何正確處理財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)信息的關(guān)系？

有關(guān)基于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的信息和基于可持續(xù)披露準(zhǔn)則的信息， 有一要點(diǎn)必須澄清， 即財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)信息的關(guān)系。

（一）財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)信息間應(yīng)否有清晰的界限？

不少機(jī)構(gòu)將可持續(xù)披露歸為財(cái)務(wù)披露， IFRS基金會(huì)為ISSB初期設(shè)定的任務(wù)也是制定服務(wù)于投資者的可持續(xù)財(cái)務(wù)披露準(zhǔn)則。 ISSB是基金會(huì)下的機(jī)構(gòu)， 這樣說(shuō)或許有一定道理， 但既然要在基金會(huì)下設(shè)IASB和ISSB， 分別制定IFRS和ISDS， 筆者認(rèn)為仍有必要將財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)信息的關(guān)系厘清。

筆者認(rèn)為， 所謂財(cái)務(wù)報(bào)表或報(bào)告信息是指符合如下會(huì)計(jì)公理、假設(shè)或?qū)傩缘男畔ⅲ?復(fù)式記賬、會(huì)計(jì)主體、貨幣計(jì)量、會(huì)計(jì)分期等。 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及其概念框架都將財(cái)務(wù)報(bào)告的目標(biāo)定義為提供投資者、債權(quán)人資本分配決策和評(píng)價(jià)管理層履行受托責(zé)任情況所需的信息。 這些信息集中反映在存在勾稽關(guān)系的三大報(bào)表及附注中。 美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（FASB）于1984年頒發(fā)的《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)概念公告第5號(hào)》用圖1對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)外信息作了恰當(dāng)?shù)拿枋觯?/p>

圖1表明， 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)范的信息僅限于前三欄的信息。 盡管概念框架將討論的范圍擴(kuò)大至財(cái)務(wù)報(bào)告， 但有關(guān)非財(cái)務(wù)報(bào)表信息的論述極其有限。

IASB的工作可能涉及圖1第四欄非財(cái)務(wù)報(bào)表信息的部分， 但I(xiàn)ASB總是小心翼翼， 避免做超出自身職責(zé)的事。 如IASB未將在2010年頒發(fā)的《實(shí)務(wù)公告第1號(hào)——管理層討論》作為IFRS的一部分， 而是作為指導(dǎo)性的實(shí)務(wù)公告， 且一再?gòu)?qiáng)調(diào)文件僅涉及財(cái)務(wù)報(bào)表信息的討論。 這是因?yàn)榘ㄗC券市場(chǎng)監(jiān)管者在內(nèi)的不少利益相關(guān)者認(rèn)為， 管理層討論的不少內(nèi)容已超出了財(cái)務(wù)報(bào)告及其準(zhǔn)則的范圍， 且根據(jù)各國(guó)公司法和證券法， 上市公司應(yīng)定期或持續(xù)披露大量有可能對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響的所有敏感信息， 這些信息有些在圖1前三欄的范圍內(nèi)， 有些則在第四、五欄的范圍內(nèi)。 IASB于2021年頒布的《實(shí)務(wù)公告——管理層討論（征求意見(jiàn)稿）》也明確不涉及公司治理及其披露， 理由是這些都已由各國(guó)公司或證券法規(guī)和自律規(guī)則規(guī)范。

筆者認(rèn)為， 嚴(yán)謹(jǐn)?shù)卣f(shuō)， 圖1第五欄的信息不應(yīng)被稱為財(cái)務(wù)信息。 換言之， 筆者可明確地稱圖1中前三欄及第四欄的部分信息為財(cái)務(wù)信息， 而將包括以上所有五欄的信息統(tǒng)稱為企業(yè)或公司報(bào)告信息。 IASB過(guò)去十年的工作重心之一就是財(cái)務(wù)報(bào)告的更好溝通。 在此期間IASB展開(kāi)過(guò)一系列項(xiàng)目， 但精力最終還是收斂于前三欄信息。

（二）ISSB應(yīng)否為ISDS制定概念框架？

IASB的準(zhǔn)則制定工作始終局限于其概念框架涵蓋的范圍， 嚴(yán)格受概念框架的制約。 這是IASB理事們及利益相關(guān)者就IFRS爭(zhēng)論的基礎(chǔ)。 若所制定的IFRS不符合概念框架， IASB總會(huì)備受利益相關(guān)者質(zhì)疑。 因此， IASB總努力避免出現(xiàn)此情況[4] 。

事實(shí)上， 各種國(guó)際可持續(xù)披露準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)都在努力建立自己的概念框架。 如IIRC的《國(guó)際綜合報(bào)告框架》、CDSB的《氣候變化披露框架》。 SASB概念框架的結(jié)構(gòu)與FASB及IASB的概念框架相似。

GRI并無(wú)概念框架性的文件， 但其制定的《可持續(xù)發(fā)展報(bào)告準(zhǔn)則1——基礎(chǔ)》（GRI Sustainability Reporting Standards 1-Foundation， GRI 1）， 包括GRI準(zhǔn)則的目的和體系、可持續(xù)發(fā)展報(bào)告的關(guān)鍵概念， 以及執(zhí)行GRI準(zhǔn)則報(bào)告時(shí)須遵守的要求和原則。 IASB及FASB的概念框架并非會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的一部分， 而是制定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則所依賴的基本概念和原則， 也可作為企業(yè)制定會(huì)計(jì)方針的依據(jù)。 相反， GRI 1不是GRI準(zhǔn)則的依據(jù)， 而是準(zhǔn)則的一部分， 是企業(yè)運(yùn)用這些準(zhǔn)則時(shí)首先應(yīng)參考的依據(jù)， 其地位類似于我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的基本準(zhǔn)則。

EFRAG正在GRI的協(xié)助下制定歐盟版的可持續(xù)報(bào)告準(zhǔn)則。 為此， EFRAG在2021年頒發(fā)了《有關(guān)如何制定相關(guān)且與時(shí)俱進(jìn)的ESRS的建議》， 另有6個(gè)附件， 其中： 第3個(gè)有關(guān)概念框架的附件討論了分類標(biāo)準(zhǔn)、重要性、報(bào)告范圍、面向未來(lái)的信息及時(shí)間范圍、運(yùn)用的層次、信息的分類、報(bào)告原則等; 第4個(gè)附件集中討論了非財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)信息的關(guān)系。

如前所述， IFRS基金會(huì)在2021年3月成立的TRWG已頒發(fā)了若干個(gè)文件， 其中之一是《可持續(xù)發(fā)展相關(guān)財(cái)務(wù)信息披露一般要求（樣稿）》， 內(nèi)容包括目標(biāo)、適用范圍、概念要素（如運(yùn)用重要性、報(bào)告主體的范圍、信息間的鏈接）、一般特征（如治理、戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)管理、指標(biāo)和目標(biāo)、可比信息、報(bào)告的頻率和途徑、與基于IFRS信息的關(guān)系、使用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和假設(shè)、公允列報(bào)、估計(jì)的根據(jù)和結(jié)果不確定性、誤差更正、遵循準(zhǔn)則的聲明、生效日）。 此樣稿還有4個(gè)附件， 它們是術(shù)語(yǔ)定義、應(yīng)用指南（如包括可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)信息和財(cái)務(wù)報(bào)表信息的通用財(cái)務(wù)報(bào)告、報(bào)告主體的界限）、應(yīng)用重要性原則的指南、有用的可持續(xù)相關(guān)財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量特征。

ISSB一開(kāi)始就有以上類似概念框架的文件是有益的。 但I(xiàn)FRS基金會(huì)及其下屬ISSB與EFRAG各走各的道實(shí)為憾事， 有可能為兩者的協(xié)調(diào)埋下隱患。 另外， 與EFRAG文件不同， TRWG文件將可持續(xù)信息歸為財(cái)務(wù)信息， 并與財(cái)務(wù)報(bào)表信息相并列， 共同組成通用財(cái)務(wù)報(bào)告。 對(duì)此， 筆者并不認(rèn)同， 因?yàn)檫@可能混淆財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)信息的關(guān)系， 混淆企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告與廣義的企業(yè)報(bào)告間的關(guān)系。

綜上， EFRAG和TRWG文件引起或加深了人們對(duì)可持續(xù)信息披露及制定相關(guān)準(zhǔn)則所應(yīng)依據(jù)的基本概念和原則的思考： 當(dāng)非定量或非貨幣計(jì)量信息在使用者決策中的作用越來(lái)越大時(shí)， 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是否還要建立在復(fù)式記賬和貨幣計(jì)量等基本公理假設(shè)之上？ 投資者與多元利益相關(guān)者導(dǎo)向下報(bào)告的目標(biāo)應(yīng)有哪些區(qū)別？ 當(dāng)企業(yè)披露的信息要反映對(duì)企業(yè)價(jià)值、投資者以及環(huán)境和社會(huì)的短、中、長(zhǎng)期影響時(shí)， 會(huì)計(jì)主體和會(huì)計(jì)分期的假設(shè)是否還有意義或企業(yè)所披露信息的范圍究竟有多大？ 邊界在哪里？ 高質(zhì)量財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量特征有什么區(qū)別？ 應(yīng)如何將財(cái)務(wù)信息與可持續(xù)信息鏈接起來(lái)， 使之效用更大？ 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的概念框架經(jīng)過(guò)約50年的努力才在20世紀(jì)80年代基本成形， 我們不能期望可持續(xù)信息披露的概念框架能一蹴而就。

（三）可持續(xù)信息貨幣化是鏈接財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)信息的有效途徑嗎？

可持續(xù)發(fā)展事業(yè)是一個(gè)價(jià)值鏈， 信息披露和投資決策間有鑒證、評(píng)級(jí)和指數(shù)等環(huán)節(jié)。 但各種研究都表明， 目前可持續(xù)評(píng)級(jí)的一個(gè)重大缺陷是各機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)結(jié)果差異相當(dāng)大， 這不利于投資決策， 也不利于衡量投資效果。 導(dǎo)致差異的原因包括各評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)設(shè)定的評(píng)級(jí)主題和指標(biāo)及其定義、計(jì)分和權(quán)重衡量方法等不一。 而這種差異又可能受各國(guó)政治經(jīng)濟(jì)制度、法律和監(jiān)管環(huán)境的影響， 還可能受機(jī)構(gòu)特質(zhì)的影響， 包括它們是獨(dú)立的還是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)等。

彌補(bǔ)以上缺陷的思路有不少， 其中引人注目的是以哈佛商學(xué)院為主， 麻省理工學(xué)院、牛津大學(xué)、倫敦政經(jīng)學(xué)院、巴黎高等商學(xué)院、歐洲商學(xué)院等著名高校參與的影響力加權(quán)賬表項(xiàng)目（Impact-Weighted Accounts Initiative， IWA）①。 其基本思想是將所有企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)行為產(chǎn)生的影響貨幣化， 建立財(cái)務(wù)報(bào)表項(xiàng)目層面（如人工費(fèi)用）、產(chǎn)品層面甚至企業(yè)層面的指標(biāo)體系、衡量原則等。 該項(xiàng)目已在一些著名公司進(jìn)行模擬。

根據(jù)張為國(guó)、薛爽和王浩宇[2] 的研究， IWA是2021年G7影響力工作組討論最多的話題之一。 有的專家組成員對(duì)影響力信息貨幣化的呼聲相當(dāng)高， 甚至提出只有這樣做， 并和傳統(tǒng)財(cái)務(wù)信息融為一體， 影響力信息的效用才能最大化。 另一些專家并不否認(rèn)提高貨幣量指標(biāo)比例的必要性， 也不否認(rèn)部分影響力調(diào)整后財(cái)務(wù)指標(biāo)的作用， 但強(qiáng)調(diào)基于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的財(cái)務(wù)信息仍有各方面的重要用途， 應(yīng)與基于IWA的信息相對(duì)獨(dú)立。 如果真要把所有影響力信息貨幣化， 并與以會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為基礎(chǔ)的信息整合在一起， 從一開(kāi)始就無(wú)必要成立獨(dú)立于IASB的ISSB。

筆者并不贊成將基于IWA的信息與基于IFRS的財(cái)務(wù)信息完全融合， 但認(rèn)為， 采用貨幣計(jì)量單位確實(shí)可將諸多可持續(xù)或影響力因素及其結(jié)果加減乘除， 有助于提高信息的可比性。 當(dāng)然， 消除基于非貨幣單位的評(píng)級(jí)結(jié)果差異大的弊端也非一日之功。 各種因素間因果關(guān)系的確定、參數(shù)的賦予等都存在較大判斷空間， 也可能受價(jià)值觀等因素的影響。 因此， IWA理論和方法體系的建立、運(yùn)用效果的提高都需加倍努力。 IWA有可能成為未來(lái)幾年可持續(xù)發(fā)展事業(yè)的重要領(lǐng)域之一， 值得引起各方的關(guān)注。

四、ISSB制定的準(zhǔn)則能否成為全球公認(rèn)的高質(zhì)量準(zhǔn)則？

IFRS已成為全球公認(rèn)并廣泛采用的高質(zhì)量會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。 ISSB成立后， 其制定的ISDS能否以及多快為全球各國(guó)或地區(qū)廣泛采用？ 對(duì)此， 有人主張應(yīng)盡快轉(zhuǎn)向大范圍準(zhǔn)則， 并推動(dòng)各國(guó)盡快采用， 否則就失去了成立ISSB的意義; 另一些人則主張， ISSB成立后首先應(yīng)努力制定高質(zhì)量的可持續(xù)披露準(zhǔn)則， 并逐步擴(kuò)大準(zhǔn)則涵蓋的范圍， 然后逐步爭(zhēng)取被各國(guó)或地區(qū)采用， 成為公認(rèn)的準(zhǔn)則[2] 。 筆者支持后一種觀點(diǎn)， 主要理由如下：

其一， CDSB和TRWG這兩年發(fā)布的氣候相關(guān)財(cái)務(wù)披露文件有大量和IFRS交叉的內(nèi)容; 可持續(xù)披露準(zhǔn)則中有關(guān)社會(huì)和公司治理的內(nèi)容也與各國(guó)在近幾十年形成的勞動(dòng)、公司治理 、社會(huì)責(zé)任等方面的法規(guī)、準(zhǔn)則交叉。 IFRS基金會(huì)和相關(guān)各方應(yīng)努力厘清ISSB的職責(zé)范圍， 避免與IFRS以及各國(guó)相關(guān)法規(guī)、準(zhǔn)則等嚴(yán)重重疊或沖突， 導(dǎo)致事倍而功半。

其二， 高質(zhì)量的ISDS建立在合理的治理架構(gòu)和應(yīng)循程序基礎(chǔ)之上。 ISSB的治理架構(gòu)和應(yīng)循程序需從無(wú)到有、逐步完善， 其制定的ISDS能否成為公認(rèn)的高質(zhì)量準(zhǔn)則尚需時(shí)間的考驗(yàn)。

其三， ISSB制定的ISDS有一個(gè)逐步健全的過(guò)程。 國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（IAS）體系在2001年IASB重組成立前已較完整地形成， 包括1個(gè)概念框架、41個(gè)IAS、25個(gè)IAS解釋。 按IFRS基金會(huì)的設(shè)想， ISSB成立后將先制定中范圍的準(zhǔn)則， 且從氣候相關(guān)部分開(kāi)始。 這是理智的， 但也意味著， 在ISSB開(kāi)始制定準(zhǔn)則的若干年內(nèi)， 其他國(guó)際組織仍將繼續(xù)制定服務(wù)于投資者的與氣候不相關(guān)的可持續(xù)披露準(zhǔn)則， 還有的國(guó)際組織會(huì)繼續(xù)制定多元利益相關(guān)者導(dǎo)向的可持續(xù)披露準(zhǔn)則。 也即若干年內(nèi)ISSB所制定的ISDS只是可采用的可持續(xù)披露準(zhǔn)則之一， 或至多與氣候相關(guān)部分成為普遍采用的基本披露準(zhǔn)則。

其四， 經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展， 各國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則幾乎都由統(tǒng)一的機(jī)構(gòu)制定， 也由統(tǒng)一的機(jī)構(gòu)監(jiān)管。 中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一直由財(cái)政部制定和監(jiān)管。 在證券市場(chǎng)上， 中國(guó)證監(jiān)會(huì)有制定上市公司信息披露規(guī)則的權(quán)利， 也有對(duì)包括會(huì)計(jì)準(zhǔn)則執(zhí)行結(jié)果在內(nèi)的信息披露的監(jiān)管權(quán)。 美國(guó)證監(jiān)會(huì)（Securities Exchange Commission， SEC）有權(quán)制定包括會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在內(nèi)的公眾公司信息披露制度并實(shí)施監(jiān)管， 但自20世紀(jì)30年代起， SEC一直在保留自身法定權(quán)利的同時(shí)， 將會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定權(quán)代理給獨(dú)立的民間準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)， 自1973年起為FASB。 不少國(guó)家也建立起與美國(guó)相似的體制。 還有些國(guó)家或地區(qū)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的制定和監(jiān)管仍以自律組織為主， 如會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)、證券交易所等， 我國(guó)香港就屬這種類型。 相反， 目前世界上所有國(guó)家或地區(qū)幾乎還沒(méi)有集中統(tǒng)一的可持續(xù)披露準(zhǔn)則制定和監(jiān)管機(jī)構(gòu)， 相關(guān)規(guī)定可能散見(jiàn)于各種法律法規(guī)規(guī)范中。 換言之， 盡管GRI、IIRC、CDSB、SASB、TCFD等制定的準(zhǔn)則已較普遍地為各國(guó)或地區(qū)公司所采用， 但絕不能簡(jiǎn)單等于各國(guó)或地區(qū)法定的準(zhǔn)則。 ISSB制定的ISDS也一樣， 盡管IFRS基金會(huì)成立ISSB的建議獲得廣泛支持， 但不等于ISDS自然成為各國(guó)或地區(qū)的法定準(zhǔn)則。

其五， 自20世紀(jì)70年代末起， 興起經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化和全球化的浪潮。 這極大地推動(dòng)了會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際協(xié)調(diào)與趨同， 促使國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASC）在2001年改組為IASB， 制定的IFRS現(xiàn)已成為全球公認(rèn)的高質(zhì)量財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則。 相反， 過(guò)去十來(lái)年， 主要國(guó)家出現(xiàn)了逆全球化而動(dòng)的傾向， 如： 對(duì)聯(lián)合國(guó)氣候協(xié)議， 想?yún)⒓泳蛥⒓樱?想離開(kāi)就離開(kāi); 對(duì)其他國(guó)家的企業(yè)以各種名義， 采取各種形式的處罰與制裁; 想方設(shè)法控制能源、芯片等戰(zhàn)略資源， 破壞各種供應(yīng)鏈; 英國(guó)脫歐沒(méi)完全了結(jié)， 脫歐后與歐盟一再滋生各種矛盾; 東歐國(guó)家加入歐盟后， 不斷出現(xiàn)與傳統(tǒng)歐盟國(guó)家的矛盾; 淡化世界貿(mào)易組織下的全球貿(mào)易關(guān)系和爭(zhēng)端解決機(jī)制， 代之以小集團(tuán)式的互為重疊的貿(mào)易關(guān)系; 強(qiáng)化G7這一個(gè)別發(fā)達(dá)國(guó)家參與的機(jī)制， 淡化2008年金融危機(jī)后形成的G20發(fā)達(dá)國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體協(xié)同的機(jī)制等。 這些都不同程度地造成國(guó)際規(guī)則制定的小集團(tuán)化和政治化以及過(guò)程的復(fù)雜化。 ISSB的組建和ISDS的制定會(huì)否受此傾向的影響或被一定程度政治化尚難預(yù)料。

五、ISSB制定的準(zhǔn)則能否很快為全球主要國(guó)家或地區(qū)采用？

IFRS基金會(huì)成立ISSB的倡議得到廣泛支持。 ISSB頒布的ISDS會(huì)否很快為各國(guó)或地區(qū)采用呢？ 下面根據(jù)部分國(guó)家和地區(qū)采用IFRS和ISDS的動(dòng)向②， 對(duì)其采用ISDS的可能性和方式做初步估計(jì)。

（一）美國(guó)

由于如下原因， 美國(guó)將是影響ISSB組建和ISDS制定的主要經(jīng)濟(jì)體之一： （1）美國(guó)是全球最大的可持續(xù)投資及其產(chǎn)品的來(lái)源國(guó); （2）最大的可持續(xù)評(píng)級(jí)和指數(shù)機(jī)構(gòu)來(lái)自美國(guó); （3）將吸收合并進(jìn)IFRS基金會(huì)的SASB基本是個(gè)美國(guó)機(jī)構(gòu); （4）崇尚多元利益相關(guān)者導(dǎo)向的GRI在美國(guó)創(chuàng)建， 美國(guó)的利益相關(guān)者仍對(duì)其有較大影響; （5）ISSB成立之初將制定服務(wù)于投資者的ISDS， 這合SEC的職權(quán)和口味。

但筆者對(duì)美國(guó)政府決定采用ISDS持較悲觀的預(yù)期， 主要理由是： （1）美國(guó)始終習(xí)慣于自己為規(guī)則制定者而非接受者， 哪怕是自己喜歡或主導(dǎo)的全球規(guī)則。 （2）美國(guó)是IASC在2001年改組為IASB的最主要推動(dòng)國(guó)， 美國(guó)也曾有采用IFRS的路線圖計(jì)劃， 但最終于2012年完全放棄了這一計(jì)劃。 同樣， 至今無(wú)任何美國(guó)將采用ISDS的跡象。 （3）按IFRS基金會(huì)所宣布的， SASB將被吸收合并進(jìn)基金會(huì)， SASB也可能保留部分人員和功能。 但無(wú)論是SASB還是其他機(jī)構(gòu)， 至今未得到SEC等美國(guó)政府機(jī)構(gòu)的授權(quán)， 成為本國(guó)唯一可持續(xù)披露準(zhǔn)則的制定機(jī)構(gòu)。 （4）納斯達(dá)克交易所在2019年首次推出《ESG報(bào)告指南》， 引導(dǎo)上市公司規(guī)范ESG信息披露。 作為美國(guó)公眾公司信息披露準(zhǔn)則制定和監(jiān)管機(jī)構(gòu)， SEC僅在2010年發(fā)布了《委員會(huì)關(guān)于氣候變化相關(guān)信息披露的指導(dǎo)意見(jiàn)》， 2020年初， 眾議院金融服務(wù)委員會(huì)通過(guò)《ESG信息披露簡(jiǎn)化法案》， 要求SEC制定更詳細(xì)的規(guī)則， 但SEC至今尚未制訂可持續(xù)信息披露的全面計(jì)劃， 較關(guān)注的僅是漂綠行為的執(zhí)法問(wèn)題。 （5）與其他國(guó)家和地區(qū)一樣， 可持續(xù)發(fā)展事業(yè)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了SEC管轄范圍， 如： 公司治理方面主要是公司法規(guī)范的范疇， 而美國(guó)公司法屬州政府管轄; 涉及金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品的， 主要屬美聯(lián)儲(chǔ)、財(cái)政部、存款保險(xiǎn)委員會(huì)等管轄; 涉及能源領(lǐng)域排污和碳中和的， 主要屬能源部等管轄; 涉及勞動(dòng)保障的， 主要由勞動(dòng)部等管轄。

（二）歐盟

歐盟的歷史始于1952年。 在經(jīng)濟(jì)全球化浪潮下， 1993年《馬斯特里赫特條約》生效， 歐盟成立， 并且漸漸從貿(mào)易實(shí)體轉(zhuǎn)變成經(jīng)濟(jì)政治聯(lián)盟。 IASB在2001年成立第二年， 歐盟就決定上市公司自2005年開(kāi)始按IFRS編制合并報(bào)表。 若歐盟不這么做， 很難想象IFRS現(xiàn)已成為全球公認(rèn)并廣泛采用的高質(zhì)量會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。 這一決定也是歐盟鞏固、提高在IFRS基金會(huì)及IASB中影響力的政策保障[3] 。

20年后， 歐盟還會(huì)很快做出決定， 要求上市公司采用ISSB制定的ISDS嗎？ 答案有肯定的一面。 首先， 美國(guó)在10年前放棄采用IFRS的計(jì)劃后， 歐盟一直為IFRS基金會(huì)和IASB的主要領(lǐng)導(dǎo)力量， IFRS基金會(huì)和IASB主席也一直是歐洲人。 若歐盟違背基金會(huì)的決定， 不采用ISSB制定的準(zhǔn)則， 顯然與其IFRS基金會(huì)和IASB領(lǐng)導(dǎo)人的身份不符， 也有損其在基金會(huì)中的地位。 其次， ISSB的總部將設(shè)在法蘭克福， 理事會(huì)主席和理事將在那兒辦公， 首任主席費(fèi)伯來(lái)自法國(guó)。 這在相當(dāng)程度上賦予歐盟對(duì)ISSB的領(lǐng)導(dǎo)地位。 若歐盟最終決定不采用ISSB制定的準(zhǔn)則， 會(huì)給人自打耳光之感。 再次， 在IFRS基金會(huì)決定成立并加緊組建ISSB的同時(shí)， 歐盟委員會(huì)（EC）制定了《企業(yè)可持續(xù)報(bào)告指令》， 據(jù)此將委托EFRAG擔(dān)任EC的技術(shù)顧問(wèn)， 制定ESRS草案并進(jìn)行影響力分析。 EFRAG正在組建ESRB， 起草ESRS的工作也正緊鑼密鼓地展開(kāi)。 與ISSB制定的準(zhǔn)則服務(wù)于投資者不同， 在GRI的協(xié)助下， ESRB制定的準(zhǔn)則將服務(wù)于多元利益相關(guān)者。 若歐盟與IFRS基金會(huì)的其他理事國(guó)間、ISSB和ESRB間配合默契， 緊密合作， 且也明確在ISSB完成中范圍準(zhǔn)則后， 逐步吸收ESRB制定的服務(wù)于多元利益相關(guān)者的大范圍準(zhǔn)則， 則歐盟要求成員國(guó)的企業(yè)采用ISSB制定的準(zhǔn)則也在情理之中。

但是， 也存在ESRB與ISSB走不到一起的風(fēng)險(xiǎn)。 這首先可能是由兩者間導(dǎo)向不同所致， 背后又牽涉SEC這一關(guān)鍵機(jī)構(gòu)的立場(chǎng)。 其次， IFRS基金會(huì)決定先吸收合并CDSB和VRF及其屬下的IRFB及SASB， 但未明確何時(shí)轉(zhuǎn)向制定多元利益相關(guān)者導(dǎo)向的大范圍準(zhǔn)則， 更未明確以后是否會(huì)吸收合并GRI， 又如何在制定大范圍準(zhǔn)則上與歐盟， 特別是與EFRAG及其屬下的ESRB合作。 若英美勢(shì)力實(shí)際上想將歐盟撇在一邊， 完全控制ISSB及其制定的ISDS， IFRS基金會(huì)及其所屬ISSB或許會(huì)和EFRAG及其所屬ESRB漸行漸遠(yuǎn)。 再次， 2002年歐盟做出采用IFRS的決定時(shí)， 英國(guó)是歐盟及EFRAG的重要成員， 歐盟有關(guān)IFRS的立場(chǎng)在很大程度上受英國(guó)影響。 英國(guó)脫歐后， 歐盟和英國(guó)在IFRS和ISDS上會(huì)否有意識(shí)地采取不同立場(chǎng)同樣需時(shí)間檢驗(yàn)。 最后， 歐盟在2011年成立了三個(gè)統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)， 即歐盟證券市場(chǎng)監(jiān)管局、歐洲銀行業(yè)監(jiān)管局、歐洲保險(xiǎn)和職業(yè)養(yǎng)老金監(jiān)管局。 它們成立的時(shí)間不算長(zhǎng)， 因此， 其規(guī)則制定、監(jiān)管權(quán)威仍在逐步形成中， 歐盟成員國(guó)又有各自的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。 這三個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也參與EFRAG的治理。 因此， 可持續(xù)發(fā)展事業(yè)規(guī)則的制定和監(jiān)管也會(huì)受這些機(jī)構(gòu)及其規(guī)則的影響。

（三）英國(guó)

IASC于1973年在倫敦成立。 2001年IFRS基金會(huì)成立時(shí)， 其注冊(cè)地是美國(guó)達(dá)拉華， 但基金會(huì)及屬下的IASB實(shí)際工作地點(diǎn)在倫敦。 由于這一點(diǎn)， 再加上工作語(yǔ)言是英語(yǔ)， IFRS也用英文撰寫(xiě)， 準(zhǔn)則制定中英國(guó)的實(shí)際作用更大。 盡管基金會(huì)已任命法國(guó)達(dá)能公司的費(fèi)伯為ISSB主席， 也宣布ISSB主席和理事的辦公地將在法蘭克福， 但通過(guò)吸收合并在倫敦的CDSB和IIRC等安排， 倫敦會(huì)否成為ISSB實(shí)際中心， ISDS的制定會(huì)否由包括英美在內(nèi)的主要英語(yǔ)國(guó)家主導(dǎo)？ 若是有， 英國(guó)似沒(méi)有理由不首先宣布采用ISDS。 但也可能存在一些不確定因素。

首先， 既然ISSB主席來(lái)自歐盟國(guó)家， ISSB主席及理事辦公地在法蘭克福， 包括法國(guó)在內(nèi)的歐盟國(guó)家會(huì)否完全接受英美在制定ISDS上的主導(dǎo)地位， ISDS的未來(lái)發(fā)展方向是否是英美等國(guó)想要的？ 若不是， 英國(guó)會(huì)否很快宣布全面采納ISDS？

其次， 歐盟在2002年決定全面采納IFRS時(shí)， 還決定成立EFRAG， 其職責(zé)是跟進(jìn)IASB的發(fā)展、參與IFRS的制定、向歐盟提出是否認(rèn)可IFRS的建議。 被認(rèn)可的準(zhǔn)則稱為歐盟認(rèn)可的IFRS（IFRS as Endorsed by EU）。 在英國(guó)是歐盟成員期間， 英國(guó)通過(guò)其財(cái)務(wù)報(bào)告理事會(huì)（Financial Reporting Council， FRC）及屬下負(fù)責(zé)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的機(jī)構(gòu)， 參與EFRAG有關(guān)是否認(rèn)可IFRS的討論。 在此過(guò)程中， 英國(guó)總是更偏向IASB。 正式脫歐后， 英國(guó)在2021年成立了英國(guó)認(rèn)可委員會(huì)（UK Endorsement Board， UKEB）。 該委員會(huì)既與英國(guó)政府商業(yè)、能源和工業(yè)戰(zhàn)略的國(guó)務(wù)秘書(shū)及FRC有一定聯(lián)系， 又被授權(quán)獨(dú)立做出是否認(rèn)可IFRS的決策。 UKEB決定認(rèn)可的IFRS名為英國(guó)采納的國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（UK-Adopted International Accounting Standards）。 可以預(yù)料， ISSB完成組建， 并開(kāi)始制定ISDS后， 英國(guó)也會(huì)建立類似的認(rèn)可機(jī)制。 有此機(jī)制后， 英國(guó)會(huì)在多大程度上和ISSB保持一致， 會(huì)在多大程度上和EFRAG及整個(gè)歐盟在與ISSB的關(guān)系上保持一致， 有待時(shí)間的檢驗(yàn)。

最后， 即使英國(guó)會(huì)認(rèn)可ISSB制定的ISDS， 也有一個(gè)由什么機(jī)構(gòu)來(lái)確保執(zhí)行的問(wèn)題。 美國(guó)公眾公司信息披露一直由SEC監(jiān)管。 但在美國(guó)屬于證券法規(guī)范的事宜， 在英國(guó)屬于公司法規(guī)范。 英國(guó)也一直沒(méi)有SEC這樣強(qiáng)有力且穩(wěn)定的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)。 預(yù)期金融機(jī)構(gòu)、金融產(chǎn)品可持續(xù)披露的執(zhí)法權(quán)歸英國(guó)各種金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)， 但其他企業(yè)可持續(xù)披露的執(zhí)法將由FRC、交易所還是其他機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)尚難判斷。 執(zhí)法機(jī)制的穩(wěn)定性、有效性和威懾力也會(huì)影響ISSB及其所制定的ISDS在英國(guó)的權(quán)威性。

（四）日本

日本在IFRS基金會(huì)和IASB中的地位和影響一直很穩(wěn)固， 其極有可能會(huì)在ISSB中有代表。 日本也會(huì)延續(xù)過(guò)去的傳統(tǒng)， 支持G7、G20、國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）、FSB等可能發(fā)起的推動(dòng)各國(guó)或地區(qū)采用ISDS的動(dòng)議。 那么， 日本自身會(huì)否采用ISDS呢？

在美國(guó)于2008年推出采用IFRS的路線圖后， 日本緊跟其后， 推出采用IFRS的路線圖。 美國(guó)在2012年放棄這一計(jì)劃后， 日本也決定放棄。 此后， 日本和中國(guó)一樣采用與IFRS趨同的模式。 但日本于2010年推出中國(guó)和美國(guó)都沒(méi)有的制度， 即允許上市公司自愿向日本市場(chǎng)的投資者提供按IFRS編制的財(cái)務(wù)報(bào)表， 并在東京交易所為這樣的公司設(shè)立了專門(mén)的板塊。

日本的這一制度安排總體效果不錯(cuò)。 如圖2所示， 在2010年， 只有3家日本公司向本國(guó)市場(chǎng)的投資者提供基于IFRS的財(cái)務(wù)信息， 但在2020年， 這樣做的日本公司已達(dá)225家。 相反， 在2010年， 有33家日本公司向本國(guó)市場(chǎng)的投資者提供基于美國(guó)準(zhǔn)則（US GAAP）的財(cái)務(wù)信息， 但在2020年， 仍這樣做的日本公司僅存10家。

如表1所示， 盡管向本國(guó)市場(chǎng)的投資者提供基于IFRS和US GAAP的公司僅占日本上市公司數(shù)的6.0%和0.3%， 但這些公司市值占日本市場(chǎng)股票總市值的比例卻分別達(dá)41.8%和4.5%; 而按日本準(zhǔn)則（日本GAAP）提供財(cái)務(wù)信息的公司數(shù)占日本上市公司數(shù)的93.7%， 但其市值占日本市場(chǎng)股票總市值的比例卻只有53.7%。 這說(shuō)明， 提供基于IFRS和US GAAP財(cái)務(wù)信息的都是規(guī)模較大的公司。

日本的這一做法獲得了政商的支持， 也獲得了國(guó)際同行的肯定。 主要原因包括： （1）外國(guó)投資者在日本資本市場(chǎng)已相當(dāng)活躍， 占日本上市公司股權(quán)的比例已相當(dāng)高。 基于同一會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的可比信息更有利于這些投資者的決策。 （2）在過(guò)去20年的IT和互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展高潮中， 日本公司總體表現(xiàn)并不好。 與此同時(shí)， 日本老齡化問(wèn)題越來(lái)越嚴(yán)重。 有了這樣的板塊， 日本政府和民間的養(yǎng)老金有了相對(duì)可靠且穩(wěn)定增長(zhǎng)的投資對(duì)象， 同時(shí)也有利于其他投資者的資本保值增值。 （3）成功的日本大公司都是跨國(guó)經(jīng)營(yíng)， 統(tǒng)一的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則有助于他們的內(nèi)部管理。

筆者注意到， 各種分析報(bào)告都將日本視為按IIRC、GRI、SASB披露ESG或可持續(xù)信息增長(zhǎng)最快的國(guó)家。 這說(shuō)明， 日本公司參照的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)也是多樣的， 盡管這些分析有明顯重疊成分。 基于以上成功經(jīng)驗(yàn)， 筆者估計(jì)日本會(huì)允許上市公司自愿采用ISDS。 這樣少數(shù)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的日本大公司順應(yīng)了國(guó)際發(fā)展的潮流， 也有利于日本市場(chǎng)的國(guó)內(nèi)外投資者， 而以本土經(jīng)營(yíng)為主的中小日本公司受此潮流的影響將很小。 但與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不同的是， 可持續(xù)報(bào)告涉及的面更廣， 因此， 相關(guān)規(guī)定和準(zhǔn)則可能由日本不同的政府部門(mén)或自律組織頒發(fā)， 如有的反映在公司法和交易所自律規(guī)則中， 有的反映在環(huán)境和勞動(dòng)保護(hù)法規(guī)中， 有的反映在金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品監(jiān)管法規(guī)中。 因此， 和其他國(guó)家一樣， 即使日本允許上市公司自愿采用ISDS， 也只能說(shuō)這一準(zhǔn)則是諸多法規(guī)或準(zhǔn)則依據(jù)的一部分， 或被吸納進(jìn)日本的相關(guān)規(guī)則中。

（五）韓國(guó)

韓國(guó)經(jīng)濟(jì)在20世紀(jì)70年代開(kāi)始起飛。 但此后， 韓國(guó)公司一直因自身文化、政治、法律、經(jīng)濟(jì)、企業(yè)等制度的固有特征而被外國(guó)投資者另眼相待， 股價(jià)被嚴(yán)重打折， 俗稱“韓國(guó)折扣”（Korean Discount）。 20世紀(jì)90年代亞洲金融危機(jī)時(shí)， 韓國(guó)金融市場(chǎng)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)都受到嚴(yán)重沖擊。 其后， 韓國(guó)進(jìn)行了一系列徹底的制度改革， 包括成立了全能型的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和獨(dú)立的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)。 與中國(guó)和日本不同， 韓國(guó)執(zhí)行全面采納IFRS的方針。 所有這些使韓國(guó)在IFRS基金會(huì)中的地位和影響一直在穩(wěn)固提升。 為鞏固這種地位和影響， 筆者估計(jì)韓國(guó)也會(huì)較快且較簡(jiǎn)單地做出采用ISDS的決定。

實(shí)際上， 根據(jù)韓國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定， 韓國(guó)證券交易所在2021年1月宣布， 市值超過(guò)18億美元的上市公司應(yīng)在2025年前披露ESG信息。 這一要求在2030年前以“遵循或解釋”的方式適用于所有公司。 該所還于2021年1月發(fā)布《ESG信息公開(kāi)指南》， 規(guī)定了ESG的概念、董事會(huì)和管理層的作用、信息公開(kāi)原則、重要性評(píng)價(jià)、ESG報(bào)告書(shū)的制作及公開(kāi)程序等內(nèi)容。 因此， 一旦ISSB頒布了ISDS， 韓國(guó)能較容易地過(guò)渡到這一準(zhǔn)則， 或?qū)SDS吸納進(jìn)本國(guó)的披露規(guī)定中。

（六）中國(guó)香港

借助于中國(guó)內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的發(fā)展， 尤其是適應(yīng)內(nèi)地公司上市的需要， 中國(guó)香港已迅速發(fā)展成全球最重大的資本市場(chǎng)之一。 股票總市值已在美國(guó)、中國(guó)內(nèi)地、日本、德國(guó)市場(chǎng)后， 列全球第五， 超過(guò)法國(guó)、英國(guó)、加拿大等市場(chǎng)。 為吸引全球的投資者， 香港總努力使自己的各項(xiàng)規(guī)則與全球通行的高質(zhì)量規(guī)則同步。 2002年歐盟率先宣布采用IFRS后， 香港也宣布采用IFRS。 香港雖有將IFRS轉(zhuǎn)換成本地會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（HK IFRS）的規(guī)定， 但僅是形式上的。

在可持續(xù)披露準(zhǔn)則方面， 中國(guó)香港也始終跑在世界前列。 首先， 2011年港交所就《ESG指引》公開(kāi)征詢意見(jiàn)， 以使市場(chǎng)廣泛認(rèn)同ESG理念， 鼓勵(lì)上市企業(yè)披露ESG信息。 第二年， 港交所首次發(fā)布《ESG指引》及實(shí)施意見(jiàn)， 并列入其《上市規(guī)則》， 但作為自愿披露項(xiàng)目。 其次， 2015年港交所頒布了《ESG指引》修訂版， 在環(huán)境及社會(huì)兩大范疇下分11個(gè)層面的具體內(nèi)容， 但分兩步走， 即： 將兩個(gè)范疇內(nèi)一般披露的內(nèi)容提升至“不遵守就解釋”， 從2016年1月1日起生效; 將環(huán)境范疇的關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)披露責(zé)任提升至“不遵守就解釋”， 從2017年1月1日起生效。 最后， 2019年港交所再次修訂了《ESG指引》， 融合了市場(chǎng)意見(jiàn)， 參考了香港及國(guó)際相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)， 也鼓勵(lì)自愿尋求獨(dú)立審驗(yàn)以提升披露信息質(zhì)量。 為配合2020年7月1日起實(shí)施的新指引， 港交所又發(fā)布了新版《如何編備環(huán)境、社會(huì)及管治報(bào)告》和全新董事會(huì)指南《在ESG方面的領(lǐng)導(dǎo)角色和問(wèn)責(zé)性》。

在以上漸進(jìn)式發(fā)展中， 中國(guó)香港吸收了TCFD、GRI等的精華， 這有利于其在ISSB頒布ISDS后迅速?zèng)Q定采用。 和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一樣， 香港ESG披露制度都屬自律規(guī)則， 因此， 較容易根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展加以修改。 香港的綠色金融規(guī)則主要由監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定。

（七）其他受英聯(lián)邦傳統(tǒng)影響的國(guó)家和地區(qū)

澳大利亞、南非和加拿大等嚴(yán)重受英聯(lián)邦傳統(tǒng)影響的國(guó)家和地區(qū)一直是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則國(guó)際協(xié)調(diào)和趨同的積極推動(dòng)者。 2002年， 歐盟決定采用IFRS不久， 他們也做出了類似的決定。 因此筆者估計(jì)， ISSB開(kāi)始頒布ISDS后， 他們也會(huì)很快宣布采納ISDS， 但采納的時(shí)間和具體政策仍會(huì)有些差別。

澳大利亞在2002年決定于2005年起全面采納IFRS。 和歐盟一樣， 該國(guó)也有IFRS的認(rèn)可程序， 有時(shí)也會(huì)根據(jù)本國(guó)國(guó)情在披露等方面作些微小的調(diào)整。 如與其他國(guó)家不同的是， 澳大利亞非營(yíng)利和公營(yíng)組織都采用該國(guó)認(rèn)可的IFRS， 因此會(huì)對(duì)IFRS作些微小的修改。 另外， 該國(guó)可持續(xù)發(fā)展事業(yè)也由多部門(mén)監(jiān)管， 包括金融服務(wù)委員會(huì)、審慎監(jiān)管委員會(huì)、證券投資委員會(huì)、退休金投資委員會(huì)等。 因此， ISDS的要求必然會(huì)受這些機(jī)構(gòu)規(guī)則的影響， 也可能采用將ISDS的要求吸納進(jìn)各自規(guī)則的模式。

南非是2003年決定上市公司于2005年起按IFRS編制財(cái)務(wù)報(bào)表的， 南非也是全球第一個(gè)采用IIRC的國(guó)家， 在ESG信息披露上頗為領(lǐng)先。 ISSB會(huì)有南非的理事也有助于該國(guó)緊跟ISDS的發(fā)展。 因此， 南非會(huì)更容易地決定采納ISDS。

加拿大采納IFRS的時(shí)間較上述其他受英聯(lián)邦傳統(tǒng)影響的國(guó)家和地區(qū)晚， 也較復(fù)雜。 由于加拿大是美國(guó)的鄰國(guó)， 不少加拿大公司在美國(guó)上市， 或不少加拿大公司是美國(guó)公司的分子公司。 這導(dǎo)致加拿大不管在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則還是在其他相關(guān)法規(guī)、準(zhǔn)則方面， 都一定程度上受到美國(guó)的影響。 ISDS采納方面也必然如此。 加拿大是一個(gè)聯(lián)邦制國(guó)家， 除加拿大證監(jiān)會(huì)外， 各省的證券、養(yǎng)老金等監(jiān)管機(jī)構(gòu)都頒發(fā)了可持續(xù)披露方面的規(guī)范， 多倫多證券交易所也頒發(fā)了自律性的規(guī)范。 因此， 即使ISSB頒布了ISDS， 也有如何將其吸納進(jìn)加拿大各機(jī)構(gòu)規(guī)范的問(wèn)題。

六、結(jié)束語(yǔ)

近年來(lái)， 全球掀起強(qiáng)調(diào)平衡企業(yè)（或股東）價(jià)值和環(huán)境及社會(huì)影響， 按可持續(xù)發(fā)展理念進(jìn)行投資的熱潮。 為適應(yīng)這種需要， IFRS基金會(huì)宣布成立ISSB， 專司制定ISDS。 這是一個(gè)積極的發(fā)展。 本文試圖在當(dāng)前復(fù)雜的國(guó)際關(guān)系背景下， 根據(jù)IAS協(xié)調(diào)與趨同的經(jīng)驗(yàn)以及各國(guó)可持續(xù)發(fā)展事業(yè)的實(shí)踐， 結(jié)合組建ISSB的最新發(fā)展， 初步估計(jì)ISSB的發(fā)展前景。

其一， 為組建一個(gè)包容而有效的ISSB， IFRS基金會(huì)要平衡好三大關(guān)系， 即ISSB理事地區(qū)分布與專業(yè)背景的關(guān)系、主張投資者導(dǎo)向的英美國(guó)家和主張多元利益相關(guān)者導(dǎo)向的歐盟的關(guān)系、發(fā)達(dá)國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)國(guó)家參與度的關(guān)系。

其二， IFRS基金會(huì)提出的ISSB全球足跡， 在全球各大洲設(shè)中心的設(shè)想很難操作， 或至多形成歐盟和英國(guó)協(xié)調(diào)較好、法蘭克福和倫敦雙中心的機(jī)制， 或英美主導(dǎo)、倫敦和美國(guó)一城市的雙中心機(jī)制。

其三， IFRS基金會(huì)和相關(guān)各方應(yīng)努力厘清ISSB的職責(zé)范圍， 避免與IFRS以及各國(guó)相關(guān)法規(guī)、準(zhǔn)則等嚴(yán)重重疊或沖突， 導(dǎo)致事倍而功半。

其四， 為避免準(zhǔn)則制定和執(zhí)行的混亂， ISSB應(yīng)努力明確財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)信息的區(qū)別和相互關(guān)系， 為此， 應(yīng)和財(cái)務(wù)報(bào)告概念框架一樣， 盡早制定可持續(xù)披露概念框架。

其五， IFRS基金會(huì)和全球的利益相關(guān)者應(yīng)敦促ISSB將精力集中于按應(yīng)循程序制定為各國(guó)或地區(qū)各方廣泛認(rèn)可的高質(zhì)量ISDS上， 而不應(yīng)草率行事。 在此基礎(chǔ)上再推動(dòng)各國(guó)和地區(qū)做出如何采用ISDS的決定。

其六， 由于可持續(xù)發(fā)展事業(yè)涉及面較廣， ISSB制定ISDS的工作才剛起步， 各國(guó)或地區(qū)采用IFRS都有各自曲折的經(jīng)歷， 加之在制定ISDS上還有導(dǎo)向之爭(zhēng)等， 不能期待世界主要國(guó)家和地區(qū)能簡(jiǎn)單、快速地做出采用ISDS的決定。 這樣的決定也會(huì)不同程度受到各國(guó)公司治理、環(huán)境和勞動(dòng)保護(hù)、金融監(jiān)管等方面法規(guī)和體制的影響。

其七， 組建ISSB、制定ISDS、促進(jìn)各國(guó)和地區(qū)采用ISDS的過(guò)程， 可能會(huì)受各種逆全球化思潮和將國(guó)際準(zhǔn)則的制定和執(zhí)行小集團(tuán)化或政治化傾向的影響。 各方應(yīng)予警覺(jué)， 正確應(yīng)對(duì)。

（在本文的思路形成和寫(xiě)作過(guò)程中，黃世忠、周蕓、馮飛、張開(kāi)元等專家學(xué)者提供了各種信息、數(shù)據(jù)、對(duì)有些問(wèn)題的看法。在此表示由衷的感謝）

【 注 釋 】

① 上海交通大學(xué)高等金融研究院邱慈觀和王昊月的《ESG 披露、ESG度量及影響力度量的迭代發(fā)展（工作稿）》對(duì)IWA有全面精辟的介紹和分析。

② 有關(guān)主要國(guó)家和地區(qū)制定和采用可持續(xù)披露準(zhǔn)則的情況，最全面的研究報(bào)告是上海新金融研究院的《可持續(xù)信息披露標(biāo)準(zhǔn)研究——全球趨勢(shì)與中國(guó)實(shí)踐》。

【 主 要 參 考 文 獻(xiàn) 】

[1] 黃世忠.國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告可持續(xù)發(fā)展披露準(zhǔn)則新動(dòng)向[ J].財(cái)會(huì)月刊，2021（24）：3 ～ 8.

[2] 張為國(guó)，薛爽，王浩宇.從G7影響力工作組報(bào)告看可持續(xù)披露的發(fā)展趨勢(shì)[ J].財(cái)會(huì)月刊，2022（3）：3 ～ 10.

[3] 張為國(guó).影響國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的關(guān)鍵因素之一：大國(guó)博弈[ J].財(cái)會(huì)月刊，2021（2）：3 ～ 11.

[4] 張為國(guó).影響國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的關(guān)鍵因素之二：理論之爭(zhēng)（上）[ J].財(cái)會(huì)月刊，2021（4）：3 ～ 12.