摘 要：從國民經(jīng)濟發(fā)展的角度來看，宏觀經(jīng)濟的預(yù)測以及前瞻對于整個經(jīng)濟具有重要的意義。對于重大事件以及風(fēng)險的提前預(yù)判有利于我國的經(jīng)濟部門進行相關(guān)的應(yīng)急準備?，F(xiàn)代宏觀經(jīng)濟的分析以及預(yù)測通常以GDP、工業(yè)增長值、PMI等指標作為經(jīng)濟的先導(dǎo)判斷因素，以此來預(yù)測未來一段時期內(nèi)經(jīng)濟的發(fā)展狀況以及經(jīng)濟增速，采取若干的宏觀指標對于經(jīng)濟增速的預(yù)測毫無疑問具有十分重要的作用。但是，經(jīng)濟預(yù)測仍然成為一項非常困難以及艱巨的工作。對于宏觀經(jīng)濟的發(fā)展走勢以及理論分析，以凱恩斯為代表的若干古典經(jīng)濟學(xué)思想為當代的宏觀經(jīng)濟預(yù)測做出了指導(dǎo)性貢獻，文章對于經(jīng)濟預(yù)測的理論基礎(chǔ)在當代復(fù)雜的經(jīng)濟發(fā)展情況進行理論的突破以及分析。

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟;經(jīng)濟數(shù)據(jù);西方經(jīng)濟學(xué)理論

中圖分類號：F265 文獻標識碼：A 文章編號：1005-6432（2022）09-0018-02

DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2022.09.018

現(xiàn)實中，各國對于危機的判斷往往是宏觀經(jīng)濟分析中重要的一項工作，其對于危機的影響程度、覆蓋范圍的判斷進而影響了刺激政策的規(guī)模，從而對經(jīng)濟產(chǎn)生了連鎖的反應(yīng)。因此，對于我國宏觀走勢判斷的準確與否直接影響了國民經(jīng)濟的福利以及發(fā)展水平。近年來，我國的宏觀經(jīng)濟分析面臨一系列復(fù)雜的局面，突出問題在于宏觀經(jīng)濟分析中存在若干背離實體經(jīng)濟走勢的情況。目前，我國宏觀經(jīng)濟發(fā)展面臨著復(fù)雜的走勢，單靠經(jīng)濟數(shù)據(jù)的判斷往往難以確定其發(fā)展的趨勢以及拐點，造成了目前的宏觀分析失誤狀況頻發(fā)。

1 中高頻數(shù)據(jù)與低頻數(shù)據(jù)的擬合失效

對于宏觀經(jīng)濟發(fā)展的悖論首先需要解決的問題在于如何看待宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)中中高頻數(shù)據(jù)與低頻數(shù)據(jù)的擬合問題。由于宏觀經(jīng)濟是總量概念，其囊括了中觀以及微觀的方方面面的產(chǎn)業(yè)，因此通過高頻數(shù)據(jù)進而判斷宏觀經(jīng)濟的走勢面臨的問題在于高頻數(shù)據(jù)代表了產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，各個產(chǎn)業(yè)參差不齊，發(fā)展程度各異，往往對總體的經(jīng)濟發(fā)展方向以及程度不具備明確的指導(dǎo)意義。尤其近年來的宏觀經(jīng)濟發(fā)展特性顯示我國宏觀經(jīng)濟傳導(dǎo)不暢的問題較為突出，上游與下游之間的市場割裂以及CPI與PPI的價格背離均指向了我國宏觀經(jīng)濟分析面臨的復(fù)雜局面，極大可能造成數(shù)據(jù)擬合與實際經(jīng)濟情況背離的發(fā)生。

2 西方經(jīng)濟學(xué)理論的指導(dǎo)失效

不同于凱恩斯時代，目前的宏觀經(jīng)濟調(diào)控面臨更加復(fù)雜的局面，導(dǎo)致原有的經(jīng)濟預(yù)測以及判斷出現(xiàn)偏誤的可能性加大。與此同時，現(xiàn)實中理論缺乏于指導(dǎo)宏觀經(jīng)濟實踐的具體理論導(dǎo)致傳統(tǒng)的古典經(jīng)濟學(xué)理論難以適用?？梢园l(fā)現(xiàn)，當下中國經(jīng)濟面臨的問題具有獨特性，宏觀經(jīng)濟理論亟待創(chuàng)新。尤其對于中國經(jīng)濟特有的現(xiàn)象，政策指引需要加以歸納進行理論的發(fā)展與創(chuàng)新。比如，2016年提出的供給側(cè)改革旨在實現(xiàn)行業(yè)去杠桿以及供給出清，而從實踐層面上發(fā)展的若干問題在理論層面尚未引起充分的討論以及歸納。當下中國經(jīng)濟正面臨加速轉(zhuǎn)型以及走向現(xiàn)代化強國的階段，對于我國的宏觀經(jīng)濟理論創(chuàng)新還需要在政策層面上進行總結(jié)，以形成具備中國特色的宏觀經(jīng)濟理論?？偠灾瑢τ谥袊暮暧^經(jīng)濟理論，需要遵循的是從實踐中來、到實踐中去的原則，中國經(jīng)濟問題具有其內(nèi)在獨特性，單純套用西方的經(jīng)濟學(xué)理論往往難以得到有效的結(jié)論，需要進行實踐層面的驗證以及理論的歸納。在充分尊重現(xiàn)有事實的基礎(chǔ)上進行理論的拓展才能得到適合中國經(jīng)濟發(fā)展的理論工具。

經(jīng)濟周期也稱經(jīng)濟循環(huán)和商業(yè)循環(huán)，市場經(jīng)濟社會的生產(chǎn)和再生產(chǎn)過程中，經(jīng)濟活動沿著經(jīng)濟發(fā)展的總體趨勢呈現(xiàn)周期性的擴張和緊縮。經(jīng)濟周期是指生產(chǎn)、貿(mào)易和一般經(jīng)濟活動在整個經(jīng)濟范圍內(nèi)的波動。從概念上講，商業(yè)周期是GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）水平的向上和向下運動，是指圍繞長期增長趨勢的經(jīng)濟活動水平（業(yè)務(wù)波動）的擴張和收縮時期。一個典型經(jīng)濟周期過程包括兩個時期（收縮、擴張）、四個階段和兩個轉(zhuǎn)折點。繁榮（景氣，頂峰）→衰退（過渡）→蕭條（不景氣、恐慌、谷底）→復(fù)蘇（過渡）→繁榮。四階段：衰退、蕭條、復(fù)蘇和高漲四個階段。實際中，總體經(jīng)濟活動不僅由實際（即經(jīng)通貨膨脹調(diào)整后的）GDP表示（衡量總產(chǎn)出），而且還表示工業(yè)生產(chǎn)、就業(yè)、收入和銷售的總指標。一般而言，一個周期的長度或一定時間內(nèi)幾個周期的平均長度較長，則說明該時期內(nèi)經(jīng)濟波動較小，經(jīng)濟較穩(wěn)定。反之，周期長度越短則說明經(jīng)濟越不穩(wěn)定。而周期的平均擴張長度與平均收縮長度之比衡量的是周期波動的漲落比。某一個周期的漲落比或某一時期內(nèi)幾個周期的平均漲落比較大，則說明該周期或該時期中經(jīng)濟擴張的力量大于收縮的力量，經(jīng)濟中擴張因素的彈性大，經(jīng)濟增長強勁;反之，漲落比或平均漲落比較小，則說明經(jīng)濟增長的擴張力較弱?？偠灾?，經(jīng)濟周期是一種循環(huán)、產(chǎn)出、就業(yè)、收入和銷售額下降的連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致產(chǎn)出進一步下降，在各個行業(yè)之間以及各個地區(qū)之間迅速蔓延。這種多米諾骨牌效應(yīng)是經(jīng)濟衰退弱點在整個經(jīng)濟中擴散的關(guān)鍵，從而推動了這些同時出現(xiàn)的經(jīng)濟指標之間的共同發(fā)展以及經(jīng)濟衰退的持續(xù)性。對于經(jīng)濟增長如何發(fā)生，不同學(xué)派有不同的觀點。1776年亞當·斯密出版了《國民財富的性質(zhì)和原因的研究》，其認為勞動是財富的源泉，分工引起的勞動生產(chǎn)率提高和生產(chǎn)勞動在全部勞動中所占比例是決定經(jīng)濟增長的主要因素。1817年大衛(wèi)·李嘉圖在《政治經(jīng)濟學(xué)及賦稅原理》中認為一定利潤率是資本積累和資本主義生產(chǎn)發(fā)展的必要條件。羅斯托認為投資是經(jīng)濟增長的主要原因，只要把15%～20%的國民收入儲存起來用于投資，增長率就會迅速提高。庫茲涅茨認為經(jīng)濟增長可以定義為給居民提供種類日益繁多的經(jīng)濟產(chǎn)品的能力的長期上升，是建立在先進技術(shù)以及所需要的制度和思想意識之相應(yīng)的調(diào)整的基礎(chǔ)上的。羅默爾的新經(jīng)濟增長論認為知識積累是經(jīng)濟增長的獨立因素之一。盧卡斯的新經(jīng)濟增長論認為專業(yè)化的人力資本才是經(jīng)濟增長的真正源泉。具體而言，各學(xué)派認為短期經(jīng)濟波動的原因：①實際增長率低于自然增長率，實際投資率低于合意的儲蓄率，則投資縮減，經(jīng)濟收縮。②實際增長率高于自然增長率，則投資增加，收入和就業(yè)增加，經(jīng)濟繁榮。

3 判斷宏觀經(jīng)濟走勢的難度增加

宏觀經(jīng)濟的走勢主要包括主體趨勢、拐點、波動，因此宏觀經(jīng)濟判斷主要的關(guān)鍵在于判斷宏觀經(jīng)濟的拐點，從趨勢中把握變動的幅度以及方向。因此，宏觀經(jīng)濟的拐點預(yù)測對于宏觀經(jīng)濟判斷而言尤為重要，正確預(yù)測出經(jīng)濟以及市場的拐點對于整個經(jīng)濟具有重要的意義。當經(jīng)濟下滑時期，其往往經(jīng)歷一段緩慢下行，然后劇烈的經(jīng)濟下行階段，預(yù)測拐點能夠幫助市場判斷其最低點進而作出正確的預(yù)測。總而言之，宏觀經(jīng)濟預(yù)測近年來的難度不斷加大，主要原因在于伴隨著經(jīng)濟形勢的復(fù)雜化，經(jīng)濟周期的界限愈加不明朗，不同的階段特征存在交叉重疊的現(xiàn)象，這對宏觀經(jīng)濟的預(yù)測帶來較大的困難。與此同時，近年來“黑天鵝”的不斷出現(xiàn)以及市場風(fēng)險的累積導(dǎo)致投資者的情緒更加敏感，造成了市場的波動加劇，對于整個宏觀體系而言表現(xiàn)出的癥狀則是其拐點愈加難以判明。由于整個市場的波動更加敏感，投資者的悲觀情緒容易進一步的發(fā)酵，造成對市場的負向反饋?？梢园l(fā)現(xiàn)，近年來我國A股市場明顯的特征是牛短熊長，這與投資者的過度樂觀以及過度悲觀的情緒互相影響有著重要的關(guān)系。正因為投資者情緒的較大變化導(dǎo)致我國資本市場慢牛行業(yè)難以形成，同時對于預(yù)測我國的宏觀經(jīng)濟拐點增加了較大的困難。

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[作者簡介]范秋萍，中國社會科學(xué)院研究生院博士研究生，研究方向：財稅理論與政策。

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