董延濤 ，陰秀琦 ，宋崇宇 ，孫仁斌

（1.中國(guó)地質(zhì)調(diào)查局發(fā)展研究中心，北京 100037；2.中國(guó)地質(zhì)調(diào)查局國(guó)際礦業(yè)研究中心，北京 100037）

0 引言

黨的十九屆五中全會(huì)和《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》（國(guó)務(wù)院，2021）對(duì)能源資源安全、金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、加強(qiáng)國(guó)際供應(yīng)鏈保障合作、構(gòu)建金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體制機(jī)制等作出明確部署安排。能源和礦產(chǎn)資源安全是國(guó)家總體安全的重要組成部分。礦業(yè)企業(yè)特別是重要礦業(yè)上市公司是落實(shí)國(guó)家資源安全戰(zhàn)略、推動(dòng)礦業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、開展礦業(yè)國(guó)際合作的主要力量，也是礦業(yè)資本市場(chǎng)的重要基石，是連接資本與礦業(yè)的重要紐帶，是金融和礦業(yè)深度融合發(fā)展的重要實(shí)踐主體。為進(jìn)一步準(zhǔn)確把握新發(fā)展階段，深入貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，加強(qiáng)礦業(yè)和金融兩個(gè)行業(yè)交流合作，促進(jìn)金融和礦業(yè)融合發(fā)展，示范帶動(dòng)中國(guó)礦業(yè)更加注重資源-資產(chǎn)-資本一體化運(yùn)作，提升國(guó)際合作水平和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)中國(guó)礦業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，維護(hù)國(guó)家資源安全，本文在總結(jié)梳理洛陽鉬業(yè)發(fā)展歷程、基本特點(diǎn)、典型經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，提出新時(shí)期金融支持我國(guó)礦業(yè)發(fā)展的思路框架和政策建議。

1 洛陽鉬業(yè)的國(guó)際化歷程

1.1 地方小礦、艱難運(yùn)行

洛陽鉬業(yè)前身是1969年原冶金部投資建設(shè)的欒川縣小型鉬選廠。改革開放以來，鄉(xiāng)鎮(zhèn)礦山井噴式發(fā)展，長(zhǎng)期以來受產(chǎn)品單一、惡性競(jìng)爭(zhēng)、鉬價(jià)低迷、機(jī)制不活等影響，該礦山一度處于半停產(chǎn)狀態(tài)，2000年前后，曾拖欠養(yǎng)老保險(xiǎn)金5000余萬元，6000名職工中有一半被動(dòng)“放假”。

1.2 兩次混改、激發(fā)活力

為解決歷史包袱，洛陽市委、市政府積極引入資本實(shí)力雄厚、運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)豐富、有理想抱負(fù)的戰(zhàn)略投資者鴻商集團(tuán)。2004年，鴻商集團(tuán)投入一定資金，成為第二大股東。此后洛陽鉬業(yè)加速擴(kuò)產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)水平不斷提高，2007年?duì)I業(yè)收入71億元，利潤(rùn)31億元，順利在香港H股上市。2008年金融危機(jī)爆發(fā)，礦產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌，此時(shí)，公司戰(zhàn)略定位不清、市場(chǎng)機(jī)制不活、企業(yè)發(fā)展嚴(yán)重依賴市場(chǎng)價(jià)格等問題再次凸顯，2009年至2012年，公司盈利大幅下降，其中2012年利潤(rùn)總額同比下降40%。2012年，洛陽市委、市政府邀請(qǐng)鴻商集團(tuán)共同謀劃二次混改，最終鴻商集團(tuán)增持股份到36.01%，超越原國(guó)有股的35.01%，開始以第一大股東身份主導(dǎo)后續(xù)改革，并成功在A股上市（河南日?qǐng)?bào)，2018）。

洛陽鉬業(yè)通過兩次混合所有制改革，構(gòu)建了“政府引導(dǎo)、民營(yíng)主導(dǎo)、股份制架構(gòu)”的現(xiàn)代化企業(yè)運(yùn)行機(jī)制，極大激發(fā)了洛陽鉬業(yè)跨越式發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力。

1.3 國(guó)際并購、多元發(fā)展

2013年以來，洛陽鉬業(yè)持續(xù)釋放混改效應(yīng)，積極踐行“一帶一路”倡議，先后完成澳大利亞北帕克斯銅金礦、剛果（金）TFM銅鈷礦、KFM銅鈷礦、瑞士礦產(chǎn)品貿(mào)易商IXM、巴西鈮磷礦、金屬流交易等6次典型礦業(yè)國(guó)際資本運(yùn)作，順利實(shí)現(xiàn)從地方性礦業(yè)企業(yè)發(fā)展成為資源多品種、業(yè)務(wù)多樣性、利潤(rùn)多元化的跨國(guó)礦業(yè)集團(tuán)。

2020年，洛陽鉬業(yè)的總市值、總資產(chǎn)、營(yíng)業(yè)收入分別達(dá)到1350億元、1124億元、1130億元，成為國(guó)內(nèi)有色金屬行業(yè)為數(shù)不多的“三個(gè)千億大型礦業(yè)集團(tuán)”，位居2020年財(cái)富中國(guó)500強(qiáng)第151位，全球礦業(yè)公司50強(qiáng)排行榜第22位。同時(shí)，洛陽鉬業(yè)在全球礦業(yè)領(lǐng)域的卓越表現(xiàn)還包括：全球最大的鎢生產(chǎn)商；全球第二大的鈷、鈮生產(chǎn)商；全球前七大鉬生產(chǎn)商；全球基本金屬貿(mào)易業(yè)務(wù)前三位；巴西磷肥產(chǎn)量位第二位；全球領(lǐng)先的銅生產(chǎn)商等（洛陽欒川鉬業(yè)集團(tuán)股份有限公司，2020①;王瓊杰和王常虹，2021）。

2 洛陽鉬業(yè)的基本特點(diǎn)

（1）資源豐富、品質(zhì)優(yōu)良

一是國(guó)際化程度大幅提高，2020年公司境外資產(chǎn)994億元，占總資產(chǎn)的81.20%，核心資產(chǎn)涵蓋亞洲、非洲、南美洲、大洋洲等主要資源富集區(qū)。二是擁有8個(gè)大型優(yōu)質(zhì)礦山。尤其是剛果（金）TFM和KFM兩大銅鈷礦都是全球頂級(jí)礦山，相距僅30余公里，協(xié)同效應(yīng)明顯。公司位于巴西的鈮磷礦區(qū)資源品質(zhì)優(yōu)良，2020年洛陽鉬業(yè)鈮金屬產(chǎn)量9300噸，占全球的12%。三是積極服務(wù)國(guó)家資源安全戰(zhàn)略，將超過50%的鈮鐵和近30%的鈷運(yùn)回國(guó)內(nèi)，支持下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

（2）獨(dú)特組合、抵御風(fēng)險(xiǎn)

公司目前擁有銅、鈷、鉬、鎢、鐵、鈮、磷及金等獨(dú)特稀缺的產(chǎn)品組合，其中：銅、鐵作為大宗礦產(chǎn)，應(yīng)用前景穩(wěn)定可觀。鈷是新能源電池主要材料，市場(chǎng)潛力大。鈮周期波動(dòng)性弱，相對(duì)穩(wěn)定。巴西可耕土地面積大，是全球第四大化肥消費(fèi)國(guó)，公司在巴西的磷業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)明顯。這種獨(dú)特而多元化的資源組合，既可以充分享受不同資源品種周期輪動(dòng)的收益，又可以有效抵御周期性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

（3）礦貿(mào)融合、產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)

一是并購全球第三大基本金屬貿(mào)易商埃珂森（IXM），構(gòu)建全球金屬貿(mào)易、物流和倉儲(chǔ)體系，打造礦業(yè)+貿(mào)易新模式，目前已經(jīng)覆蓋60余個(gè)國(guó)家。二是礦業(yè)與貿(mào)易協(xié)同運(yùn)行，物流費(fèi)用大幅降低，風(fēng)險(xiǎn)管理體系逐步完善，特別是在疫情沖擊背景下，2020 年IXM 實(shí)現(xiàn)毛利2.83 億美元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.72 億元。三是通過收購IXM，全面學(xué)習(xí)國(guó)際礦產(chǎn)品貿(mào)易新模式、新規(guī)則、新技術(shù)，打破固有國(guó)際行業(yè)壁壘，為中資企業(yè)逐步爭(zhēng)奪定價(jià)權(quán)發(fā)揮積極作用。四是與寧德時(shí)代強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，高質(zhì)量合作開發(fā)剛果（金）KFM 項(xiàng)目、印度尼西亞鎳礦、鋰礦資源等，為我國(guó)新能源發(fā)展提供穩(wěn)定、清潔、負(fù)責(zé)任的原料供應(yīng)，實(shí)現(xiàn)新能源全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略協(xié)同（陳紅霞和陳淇瑩，2021）。

（4）智能礦山、降本增效

一是將5G應(yīng)用到無人礦山領(lǐng)域，成功實(shí)現(xiàn)全流程自動(dòng)化，生產(chǎn)效率提升40%以上。二是大力實(shí)施降本增效計(jì)劃，2020年降本超過29億元，管理費(fèi)用率從2018年的4.57%下降到2020年的1.33%，有效應(yīng)對(duì)疫情沖擊，充分體現(xiàn)中國(guó)礦山運(yùn)營(yíng)效率。2021年第一季度，實(shí)現(xiàn)毛利率達(dá)43.0%、稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)率達(dá)55%，年化凈資產(chǎn)收益率達(dá)10.4%，相比2020年，又上了新的臺(tái)階。三是持續(xù)推進(jìn)技術(shù)攻關(guān)，尤其是實(shí)現(xiàn)從鉬尾礦中回收副產(chǎn)品白鎢礦，成功躍升為最大白鎢礦生產(chǎn)商之一。在巴西鈮業(yè)務(wù)中實(shí)現(xiàn)低品位鈮礦資源高效回收和綜合利用，鈮產(chǎn)量位居全球第二。2018年位居《福布斯》全球100家最具創(chuàng)新力企業(yè)第43位。

（5）強(qiáng)化治理、回饋社會(huì)

一是通過兩次混改，形成民營(yíng)控股、國(guó)有參股和大型投資機(jī)構(gòu)共同參與、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的股權(quán)架構(gòu)。二是形成“5233”管理架構(gòu)，建設(shè)集團(tuán)決策、監(jiān)督等5大戰(zhàn)略中心；生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、成本控制2大管理中心；搭建采購、銷售、財(cái)務(wù)共享3大業(yè)務(wù)平臺(tái)；筑牢資金、人才、項(xiàng)目3個(gè)池子，綜合管理效率大幅提升。三是積極踐行環(huán)境、社會(huì)責(zé)任與公司治理（ESG）國(guó)際投融資理念。2020年投資超過1.6億元，用于全球社會(huì)責(zé)任支出。以區(qū)塊鏈技術(shù)推動(dòng)鈷的溯源及負(fù)責(zé)任采購。ESG評(píng)級(jí)連續(xù)3年達(dá)到BBB等級(jí)，穩(wěn)居全球礦業(yè)公司第一梯隊(duì)。

3 資本運(yùn)作主要經(jīng)驗(yàn)

（1）以資本為紐帶，充分發(fā)揮國(guó)企民企兩方面優(yōu)勢(shì)和積極性

洛陽鉬業(yè)近年來的快速發(fā)展，得益于地方政府用足、用好、用對(duì)國(guó)有企業(yè)改革政策，大膽引進(jìn)既有戰(zhàn)略眼光、經(jīng)營(yíng)思路，又有社會(huì)責(zé)任的戰(zhàn)略投資者。實(shí)踐證明，這種模式充分釋放了國(guó)企管理規(guī)范、社會(huì)責(zé)任強(qiáng)，以及民營(yíng)企業(yè)理念先進(jìn)、機(jī)制靈活等優(yōu)勢(shì)，既促進(jìn)了國(guó)有資產(chǎn)保值增值，又實(shí)現(xiàn)了企業(yè)國(guó)際化發(fā)展，為國(guó)家資源安全貢獻(xiàn)了力量。

（2）積極借助國(guó)際資本市場(chǎng)和中介機(jī)構(gòu)，為企業(yè)國(guó)際化發(fā)展提供保障

借助大股東鴻商集團(tuán)豐富的資本運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，洛陽鉬業(yè)分別于2007年、2012年在H股、A股上市。目前，通過資本市場(chǎng)累計(jì)直接融資385億元人民幣，其中首發(fā)6億元人民幣、可轉(zhuǎn)債49億元人民幣、定向增發(fā)180億元人民幣，債券融資150億元人民幣。通過資本市場(chǎng)賦能，為企業(yè)跨越式提供保障。尤其是在香港上市過程中選擇摩根士丹利和瑞士銀行等國(guó)際知名金融機(jī)構(gòu)擔(dān)任保薦人和承銷人，為其深化國(guó)際合作，提供了便利條件。

（3）以資源為核心開展資本運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)資源擴(kuò)張與財(cái)務(wù)穩(wěn)健相統(tǒng)籌

一是通過2007年的IPO，有效支持了國(guó)內(nèi)年處理4萬余噸的低品位復(fù)雜白鎢礦清潔高效利用，取得較好經(jīng)濟(jì)效益，為后續(xù)國(guó)際化發(fā)展奠定基礎(chǔ)。二是2012年的IPO和2014年的可轉(zhuǎn)債，有力支持了收購澳大利亞NPM銅金礦。三是2016年抓住時(shí)機(jī)，投入自有資金41.5億美元收購巴西鈮磷和剛果（金）TFM項(xiàng)目，然后再定增募集180億元人民幣，置換前期投入。四是2020年7月，洛陽鉬業(yè)與加拿大三旗貴金屬公司（Triple Flag）簽署5.5億美元金屬流融資協(xié)議（中國(guó)證券報(bào)，2020），獲得5.5億美元融資，年底就通過高效的資本運(yùn)作，用于收購剛果（金）KFM項(xiàng)目。項(xiàng)目并購和資本運(yùn)作中，洛陽鉬業(yè)高度重視金融財(cái)務(wù)運(yùn)行的穩(wěn)健性，實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張的同時(shí)，將資產(chǎn)負(fù)債率控制在2020年的52.73%（新浪財(cái)經(jīng)，2020）。

（4）實(shí)施員工持股計(jì)劃，將公司高管、員工利益與企業(yè)利益高度綁定，激發(fā)企業(yè)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力活力

2020年10月，洛陽鉬業(yè)公告擬回購公司A股股份不超過1億股，用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。2021年5月5日，推出2021年第一期員工持股計(jì)劃4851.33萬股，約占總股本0.22%，籌集資金9702.66萬元。

（5）強(qiáng)化銀企合作，為企業(yè)發(fā)展提供及時(shí)便利融資和“一攬子”金融支持方案

截至2020年底，超過60家銀行為洛陽鉬業(yè)提供授信1134.38億元人民幣，已使用565.66億元，還有568.72億元未使用，這為公司發(fā)展提供了充足流動(dòng)性，其中授信額度前5名的中外銀行分別為：中國(guó)銀行128億元、中信銀行89億元、中國(guó)建設(shè)銀行67億元、荷蘭銀行63億元、渣打銀行57億元。長(zhǎng)期穩(wěn)定的銀企關(guān)系，為其開展海外并購提供了靈活及時(shí)的金融支持方案，如2016年獲得62億元銀團(tuán)貸款，用于收購巴西鈮磷業(yè)務(wù)，獲得110億元銀團(tuán)貸款用于收購剛果銅鈷業(yè)務(wù)。

（6）開展國(guó)內(nèi)首單5.5億美元金屬流融資，示范引領(lǐng)我國(guó)礦業(yè)投融資模式創(chuàng)新

2020年7月，洛陽鉬業(yè)與加拿大三旗貴金屬公司（Triple Flag）簽署5.5億美元金屬流融資協(xié)議，以洛陽鉬業(yè)所屬澳大利亞北帕克斯礦副產(chǎn)品金和銀為交易標(biāo)的，以較低融資成本獲得20年以上長(zhǎng)期融資。這種模式具有成本低效率高，不影響自主經(jīng)營(yíng)權(quán)、不影響信用等級(jí)和融資能力、有利于建立長(zhǎng)期穩(wěn)定合作關(guān)系、有利于控制風(fēng)險(xiǎn)等突出優(yōu)勢(shì)。

（7）積極利用衍生品市場(chǎng)穩(wěn)經(jīng)營(yíng)、抗風(fēng)險(xiǎn)

洛陽鉬業(yè)專門出臺(tái)《衍生品交易業(yè)務(wù)管理辦法》《關(guān)于開展商品期貨套期保值業(yè)務(wù)的議案》，全面規(guī)范金融衍生品操作原則、決策程序。通過判斷市場(chǎng)供需關(guān)系，積極發(fā)現(xiàn)礦產(chǎn)品的質(zhì)量差價(jià)、地理差價(jià)、遠(yuǎn)期差價(jià)，捕捉價(jià)格錯(cuò)配機(jī)會(huì)，開展低風(fēng)險(xiǎn)套利。通過簽訂外匯衍生工具合約及時(shí)有效對(duì)沖國(guó)際化經(jīng)營(yíng)中的匯率風(fēng)險(xiǎn)（洛陽欒川鉬業(yè)集團(tuán)股份有限公司，2021）。

4 金融支持我國(guó)礦業(yè)轉(zhuǎn)型和國(guó)際合作的思路建議

以洛陽鉬業(yè)為代表的一批優(yōu)秀企業(yè)為其他中資礦業(yè)企業(yè)國(guó)際化發(fā)展提供了參考和借鑒。但縱觀行業(yè)全局，金融與礦業(yè)融合發(fā)展還存在諸多不平衡不充分的地方，迫切需要構(gòu)建新形勢(shì)下金融支持礦業(yè)的政策體系與路徑舉措。

（1）分類構(gòu)建大中小型礦業(yè)企業(yè)和上下游全產(chǎn)業(yè)鏈的金融支持體系

一是加強(qiáng)礦業(yè)主管部門與金融主管部門戰(zhàn)略聯(lián)動(dòng)。進(jìn)一步明確“十四五”及未來一個(gè)時(shí)期我國(guó)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源勘查、開發(fā)利用、基地建設(shè)、綠色轉(zhuǎn)型以及國(guó)際合作的發(fā)展重點(diǎn)，完善宏觀政策導(dǎo)向，為相關(guān)金融機(jī)構(gòu)支持戰(zhàn)略性礦產(chǎn)提供專業(yè)化參考依據(jù)。二是通過產(chǎn)融結(jié)合培育大型礦業(yè)集團(tuán)。對(duì)于我國(guó)大型礦業(yè)企業(yè)，多數(shù)已經(jīng)上市或完成股份制改革。以中鋁、五礦、江銅等為代表的企業(yè)集團(tuán)均組建了專門的金融財(cái)務(wù)公司。建議支持大型礦業(yè)企業(yè)兼并重組，同時(shí)與銀行等金融機(jī)構(gòu)互相參股，“由礦到融”和“由融到礦”相結(jié)合，以礦為本，組建中國(guó)特色大型礦業(yè)集團(tuán)（財(cái)團(tuán)），提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。三是多渠道支持培育中小型企業(yè)發(fā)展。對(duì)于中小型礦山企業(yè)，擇優(yōu)逐步逐級(jí)培育到新三板等不同層次資本市場(chǎng)上市融資，鼓勵(lì)兼并重組、借殼上市，或通過產(chǎn)業(yè)鏈金融模式與大型核心企業(yè)抱團(tuán)發(fā)展。四是創(chuàng)新勘查融資渠道和模式。在我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)勘查資本市場(chǎng)難以一步到位的客觀形勢(shì)下，建議按照“以下游采選促上游勘查”的思路，充分利用已上市礦業(yè)企業(yè)融資途徑比較暢通的優(yōu)勢(shì)，參照?qǐng)?zhí)行科技創(chuàng)新投入可抵稅政策，形成正向激勵(lì)機(jī)制，鼓勵(lì)企業(yè)加大勘查投入，讓“風(fēng)險(xiǎn)勘查”逐步被資本市場(chǎng)接受，利用現(xiàn)有優(yōu)質(zhì)資源的杠桿作用和時(shí)間窗口期，逐步培育風(fēng)險(xiǎn)勘查市場(chǎng)環(huán)境。如洛陽鉬業(yè)依托資本市場(chǎng)，2020 年用于勘查找礦的資金投入超過1億元。五是積極培育各類基金等專業(yè)化礦業(yè)金融支持力量。充分發(fā)揮中非基金、絲路基金、中阿基金等現(xiàn)有平臺(tái)，或探索通過國(guó)有商業(yè)銀行、大型礦業(yè)企業(yè)、相關(guān)社會(huì)資本聯(lián)合成立礦業(yè)發(fā)展基金，支持企業(yè)“走出去”。六是培育金融支持礦業(yè)發(fā)展新的增長(zhǎng)點(diǎn)。將礦產(chǎn)資源勘查開發(fā)與鄉(xiāng)村振興、生態(tài)修復(fù)、環(huán)境治理、礦業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈國(guó)際合作等結(jié)合起來，積極落實(shí)企業(yè)社會(huì)責(zé)任，進(jìn)一步完善ESG（環(huán)境、社會(huì)和公司治理）相關(guān)政策、標(biāo)準(zhǔn)，引導(dǎo)綠色金融支持戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源國(guó)際合作。

（2）構(gòu)建政-銀-礦深度合作機(jī)制，堅(jiān)持投貸聯(lián)動(dòng)，為礦業(yè)國(guó)際合作提供一攬子金融支持

“十三五”期間我國(guó)主要銀行對(duì)采礦業(yè)的信貸支持呈下降趨勢(shì)，如中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、國(guó)家開發(fā)銀行2020年采礦業(yè)貸款余額分別為2179億元、2128億元、1632億元、1917億元、2623億元（2019年數(shù)據(jù)），與2016年相比分別下降21%、15%、51%、17%和39%。新形勢(shì)下需要建立健全“敢貸、愿貸、能貸”長(zhǎng)效機(jī)制。一是研究制定金融支持戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源指導(dǎo)目錄，引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為重點(diǎn)礦種、企業(yè)、礦區(qū)、項(xiàng)目提供精準(zhǔn)支持。二是我國(guó)礦業(yè)企業(yè)負(fù)債率較高，建議創(chuàng)新投貸聯(lián)動(dòng)模式，這樣既能保障重大項(xiàng)目及時(shí)順利并購，又能幫助企業(yè)維持穩(wěn)健的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。三是借鑒主辦銀行制度和模式，加強(qiáng)礦業(yè)企業(yè)和銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的合作，各有側(cè)重、錯(cuò)位發(fā)展、深化合作，為礦業(yè)企業(yè)提供高質(zhì)量專業(yè)化金融服務(wù)。四是創(chuàng)新發(fā)展符合礦業(yè)“周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大、收益高”規(guī)律的金融產(chǎn)品，充分發(fā)揮政策性銀行作用，為礦業(yè)提供中長(zhǎng)期資金支持。

（3）大力發(fā)展多層次礦業(yè)資本市場(chǎng)，提高直接融資比例，為中國(guó)礦業(yè)高質(zhì)量發(fā)展和國(guó)際合作提供基礎(chǔ)保障

一是對(duì)于已經(jīng)在A股上市的礦業(yè)企業(yè)，進(jìn)一步提升再融資便利性，支持開展國(guó)內(nèi)外優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略性礦產(chǎn)項(xiàng)目并購，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。二是對(duì)于優(yōu)秀中小型企業(yè)，加大培育、輔導(dǎo)力度，支持其到中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)和區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)上市或掛牌融資。三是因地制宜開展混合所有制改革，釋放經(jīng)營(yíng)活力，盤活已有資源，增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)活力、實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值，同時(shí)也更有利于企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)發(fā)展。四是對(duì)A股礦業(yè)上市公司，支持海外二次上市。五是加大國(guó)內(nèi)礦業(yè)資本市場(chǎng)開放水平，鼓勵(lì)外資持有中資礦業(yè)企業(yè)，支持通過“換股”方式，開展國(guó)際并購和參股合作，形成利益共同體，減少現(xiàn)金支出，降低國(guó)家外儲(chǔ)流失。

（4）構(gòu)建礦業(yè)企業(yè)產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)和大宗礦產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理體系，逐步增強(qiáng)市場(chǎng)影響力和定價(jià)權(quán)

一是加快推出稀土、鉬、石墨、鎢等戰(zhàn)略性礦產(chǎn)的期貨期權(quán)品種，為企業(yè)套期保值、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)提供多元化金融工具。二是培育機(jī)構(gòu)投資者，提高國(guó)際化進(jìn)程，加快出臺(tái)期貨法，規(guī)范期貨市場(chǎng)。三是建立完善礦產(chǎn)現(xiàn)貨交易市場(chǎng)，為期貨市場(chǎng)有效發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能提供基礎(chǔ)保障。當(dāng)前鐵礦石等大宗商品價(jià)格不斷攀升，價(jià)格調(diào)控一度“失靈”，雖然加強(qiáng)監(jiān)管、完善規(guī)則可以在一定程度上發(fā)揮作用，但我國(guó)現(xiàn)貨市場(chǎng)滯后仍是重要短板。四是為中資礦業(yè)企業(yè)在開展國(guó)際合作中使用人民幣結(jié)算提供便利條件，提高匯率風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

（5）建立健全金融支持礦業(yè)發(fā)展的綜合服務(wù)保障體系

一是充分發(fā)揮中國(guó)地質(zhì)調(diào)查局的專業(yè)技術(shù)力量，實(shí)施地質(zhì)調(diào)查對(duì)外援助專項(xiàng)計(jì)劃，加大公益性地質(zhì)服務(wù)力度，為中資企業(yè)走出去，提供基礎(chǔ)地質(zhì)、礦產(chǎn)資源、投資評(píng)價(jià)等信息和技術(shù)服務(wù)。二是強(qiáng)化資源外交，與重要資源國(guó)簽訂、更新一批雙邊投資協(xié)定，充分保護(hù)中資礦業(yè)海外利益。三是在駐外使領(lǐng)館設(shè)立法律援助或指導(dǎo)部門，為中資礦業(yè)企業(yè)在海外投資運(yùn)營(yíng)提供法律、政策等指導(dǎo)服務(wù)。四是建議針對(duì)戰(zhàn)略性緊缺礦產(chǎn)的海外并購項(xiàng)目，進(jìn)一步簡(jiǎn)化審批程序，充分發(fā)揮企業(yè)家作用，政府做好事中事后監(jiān)管服務(wù)。

注 釋

①洛陽欒川鉬業(yè)集團(tuán)股份有限公司.2020.洛陽欒川鉬業(yè)集團(tuán)股份有限公司2020年年度報(bào)告[R].