云飛揚

上期文章中，筆者分析了上證50指數(shù)期貨的升水現(xiàn)象，并認為“以滬深300和上證50為代表的權(quán)重股指數(shù)，距離四浪調(diào)整結(jié)束已經(jīng)不太遙遠了?！?2月7日，在降準(zhǔn)消息刺激下，各大指數(shù)全部高開，但隨后走勢分化明顯，簡直可以說不在一個頻道上。中小創(chuàng)指數(shù)回調(diào)幅度較大，中證1000指數(shù)下跌1.58%，滬深300和上證50指數(shù)小幅上揚。（見圖一）

圖一：滬深300指數(shù)60分鐘K線技術(shù)分析

如圖一所示，從形態(tài)上看，滬深300指數(shù)在收斂楔形末端突破。四-C-5浪形結(jié)構(gòu)完整，各個子浪中，1浪簡潔，2浪相對復(fù)雜些，3浪是清晰的延長浪，4浪是三折浪，只是最后的5浪較為短促。當(dāng)前，指數(shù)正處在五-1-1浪段中。

技術(shù)分析中，常會利用線段進行輔助研判。不過在此也應(yīng)注意，宜選取次高點或者次低點進行連線，因為如果使用最高點、最低點，那么由于極值的出現(xiàn)很有偶然性，則后市指數(shù)到達該連線的概率就會偏低。

近期，權(quán)重股走強，尤其是消費類大藍籌上行，或許是有部分基金風(fēng)格漂移的資金回歸所致。這一點，筆者在之前的文章中也曾提及。技術(shù)層面上，還可以從深紅利ETF的走勢中反映出來。（見圖二）

圖二：深紅利ETF日K線技術(shù)分析

深紅利ETF屬于交易型開放式指數(shù)證券投資基金，其投資組合包含了深市部分績優(yōu)權(quán)重股，規(guī)模雖然不大，卻有較好的代表性。

由圖二可見，在時間方面，從10月14日高位回落到11月30日的5浪結(jié)束點，正好運行了34個交易日。12月2日開始，深紅利ETF日K線出現(xiàn)了典型的紅三兵形態(tài)，然后連續(xù)多個交易日價升量增。并且，除60日均線外，5日、10日、20日、30日等四條均線明顯聚合，隨后便進入整齊的多頭排列。

今年9月以來，上證50指數(shù)浪形與滬深300略有不同，經(jīng)過了包含5個波段的上升過程以及abc三折浪調(diào)整，直至本周向上突破。（見圖三）

圖三：上證50指數(shù)日K線浪形分析

不經(jīng)意間，上證50指數(shù)也已經(jīng)連漲7個交易日。

對于證券市場漲跌的原因，或者說運行的驅(qū)動力究竟是什么？仁者見仁，智者見智，難以定論，但也有必要進行探討。比如，外圍市場對A股有何影響？在此，不妨將今年的標(biāo)普500與滬深300指數(shù)走勢作一個對比。（見圖四）

圖四：滬深300指數(shù)與標(biāo)普500指數(shù)對比

有圖有真相，結(jié)論是顯而易見的。圖四顯示，大路一條，自行其道。A股和美股各有各的基因，社會狀況、文化背景截然不同，中期走勢并沒有直接關(guān)聯(lián)，多數(shù)時候是不相關(guān)或者負相關(guān)，正向弱相關(guān)的時候都很少。

此外，突發(fā)事件對股市的影響，也是坊間的常見話題。其實，只要把前后走勢做一個對比，就會明白消息跟大盤指數(shù)的關(guān)系。例如12月6日，投資者在收盤后才知道降準(zhǔn)的消息，而上證50指數(shù)已經(jīng)反彈了4個交易日。諸如此類的外部事件，可能短暫影響開盤價，并不會改變市場本身的中長線運行軌跡。

誠然，投資者入市買賣需要尋找多方面的依據(jù)，可是股市如棋局局新，甚至經(jīng)驗的作用都十分有限。古人云：“功者難成而易敗，時者難得而易失”，先知先覺是可遇不可求的。未來走勢時而可能預(yù)測，時而又難以捉摸，缺乏真正的確定性。

無論如何，令人欣慰的是，在漫長的休整之后，A股權(quán)重股指數(shù)2月18日以來的四浪回調(diào)終于結(jié)束，期待已久的第五大浪啟動了，后市有望展開以低估值優(yōu)質(zhì)藍籌股為主導(dǎo)的跨年度行情。當(dāng)然，對具體交易而言，既要該出手時就出手，也應(yīng)謹(jǐn)慎操作，畢竟前途是光明的，道路是曲折的，小心才能駛得萬年船。