林群靖

（嘉興銀行股份有限公司，浙江 嘉興 314000）

隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化的穩(wěn)步推進(jìn)，以及“兩軌合一軌”和完善的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）的提出，對(duì)商業(yè)銀行的內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)（FTP）提出了新的要求。各家商業(yè)銀行建立和完善FTP機(jī)制并開(kāi)展將LPR融入FTP構(gòu)建的工作。地方性商業(yè)銀行——這個(gè)特殊類(lèi)型的銀行，要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，提高精細(xì)化管理，同樣也需要將LPR融入FTP體系。

一、LPR背景下地方性商業(yè)銀行的FTP概述

（一）LPR和FTP的含義

LPR全稱(chēng)為L(zhǎng)oan Prime Rate，指貸款基礎(chǔ)利率，金融機(jī)構(gòu)對(duì)最優(yōu)質(zhì)客戶(hù)執(zhí)行的貸款利率，其他貸款利率可根據(jù)借款人的信用情況，考慮抵押、期限、利率浮動(dòng)方式和類(lèi)型等要素，在貸款基礎(chǔ)利率基礎(chǔ)上加減點(diǎn)確定。

FTP全稱(chēng)Funds Transfer Pricing，是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部管理的一種模式，具體指金融機(jī)構(gòu)內(nèi)業(yè)務(wù)單位每筆負(fù)債業(yè)務(wù)所籌集的資金，以該業(yè)務(wù)的FTP價(jià)格全額向內(nèi)部資金中心轉(zhuǎn)移；每筆資產(chǎn)業(yè)務(wù)所需要的資金，均以該業(yè)務(wù)的FTP價(jià)格全額向內(nèi)部資金中心購(gòu)買(mǎi)。FTP的本質(zhì)是通過(guò)內(nèi)部資金中心集中統(tǒng)一調(diào)配使用資金，使期限、幣種、金額、利率等資金風(fēng)險(xiǎn)敞口統(tǒng)一歸集和專(zhuān)業(yè)管理，為產(chǎn)品定價(jià)和績(jī)效考核提供合理的依據(jù)。

（二）LPR背景下地方性商業(yè)銀行的FTP的重要性

對(duì)于地方性商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，構(gòu)建新的FTP體系，實(shí)現(xiàn)將LPR融入FTP構(gòu)建的新要求，有以下重要性：第一，符合利率市場(chǎng)化改革的要求，也能緊跟國(guó)有行和股份制行的步伐，提升在銀行業(yè)的地位。完善后的LPR將會(huì)發(fā)揮更大的作用，所以盡早運(yùn)用融入LPR的FTP對(duì)銀行自身發(fā)展有重要作用，能獲得更多的支持，同時(shí)以國(guó)有行和股份制行的要求來(lái)約束自己，提升自己的精細(xì)化管理水平。第二，有助于查漏補(bǔ)缺，提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力。LPR是最優(yōu)貸款報(bào)價(jià)，本行的最優(yōu)貸款定價(jià)與LPR進(jìn)行對(duì)比，可以發(fā)現(xiàn)問(wèn)題和不足，有針對(duì)性地進(jìn)行完善，有利于降低銀行的風(fēng)險(xiǎn)。第三，通過(guò)搭建新的FTP體系，培養(yǎng)專(zhuān)業(yè)型人才，用FTP系統(tǒng)來(lái)引導(dǎo)分支機(jī)構(gòu)開(kāi)展業(yè)務(wù)，集中利率風(fēng)險(xiǎn)，提高分支機(jī)構(gòu)專(zhuān)營(yíng)擅長(zhǎng)業(yè)務(wù)，同時(shí)強(qiáng)化各部門(mén)的溝通和合作，提升全員的管理理念，以應(yīng)對(duì)不斷提出的新要求，保證銀行能持續(xù)健康發(fā)展。

二、LPR背景下地方性商業(yè)銀行的FTP存在的問(wèn)題

地方性商業(yè)銀行的FTP曲線(xiàn)搭建之前主要分為兩類(lèi)，一類(lèi)是基于本行的存款付息率和貸款的收息率，在兩者之間選取一條曲線(xiàn)作為FTP曲線(xiàn)。另一類(lèi)是基于市場(chǎng)曲線(xiàn)（shibor、國(guó)債及商業(yè)銀行間債）搭建的FTP曲線(xiàn)。結(jié)合兩種搭建原理，地方性商業(yè)銀行將LPR融入FTP主要面臨如下問(wèn)題：

（一）LPR與FTP二者銜接不暢

LPR是金融機(jī)構(gòu)對(duì)最優(yōu)質(zhì)客戶(hù)執(zhí)行的貸款利率，F(xiàn)TP是銀行內(nèi)部資金考核成本，前者是對(duì)客的利率，后者是資金成本，兩者的定義不一致，不能簡(jiǎn)單地直接使用。如果生搬硬套，直接將LPR作為FTP 定價(jià)，一是將會(huì)導(dǎo)致存款FTP利差增大，貸款FTP利差減小，最終會(huì)出現(xiàn)的業(yè)務(wù)結(jié)果是大力吸收存款，縮減貸款投放，不利于貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展；二是貸款的內(nèi)部資金成本等于銀行提供給最優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的貸款利率，導(dǎo)致最優(yōu)質(zhì)客戶(hù)貸款FTP利潤(rùn)為零，業(yè)務(wù)部門(mén)將失去主動(dòng)發(fā)展和穩(wěn)定最優(yōu)質(zhì)貸款客戶(hù)的積極性，導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)客戶(hù)流失，貸款客戶(hù)群的風(fēng)險(xiǎn)整體拉高，出現(xiàn)“劣幣驅(qū)逐良幣”的情況，在一定程度上，加大了銀行經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）LPR現(xiàn)有期限品種不能覆蓋FTP曲線(xiàn)的關(guān)鍵期限

2019年8月，央行宣布改革完善貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）形成機(jī)制，LPR僅有1年期和5年期以上兩個(gè)期限品種。FTP曲線(xiàn)期限結(jié)構(gòu)包括的關(guān)鍵期限點(diǎn)有隔夜、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、1年、2年、5年、10年及30年等。目前LPR僅有的兩個(gè)期限品種對(duì)于金融機(jī)構(gòu)最終用于形成一整條FTP曲線(xiàn)仍顯不足。同時(shí)，隨著利率市場(chǎng)化發(fā)展，金融產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，貸款期限越來(lái)越多樣，所以需要考慮合理確定1年以?xún)?nèi)的短期信貸產(chǎn)品的FTP定價(jià)和5年以上超長(zhǎng)期限的FTP定價(jià)，以便更好地引導(dǎo)貸款定價(jià)。

（三）部分地方性銀行資源不足制約FTP的應(yīng)用

地方性銀行資產(chǎn)規(guī)模差異較大，個(gè)別大的資產(chǎn)規(guī)模有上萬(wàn)億，小的資產(chǎn)規(guī)模只有幾百億，普遍資產(chǎn)規(guī)模不大。地方性銀行作為特殊的金融機(jī)構(gòu)，城市信用社改制為城市商業(yè)銀行，農(nóng)村信用社改制為農(nóng)村商業(yè)銀行，普遍存在幾個(gè)問(wèn)題：第一，專(zhuān)業(yè)人員不足。因?yàn)榈乩砦恢玫脑颍荒芎芎玫匾M(jìn)專(zhuān)業(yè)人員，專(zhuān)業(yè)人員儲(chǔ)備不足，導(dǎo)致無(wú)法自行搭建FTP曲線(xiàn)；第二，F(xiàn)TP的認(rèn)識(shí)不夠。經(jīng)常將FTP等同于考核系統(tǒng)，且FTP系統(tǒng)通常能按業(yè)務(wù)、按機(jī)構(gòu)等維度測(cè)算FTP利差及FTP利潤(rùn)；第三，調(diào)整FTP的意識(shí)不足。部分機(jī)構(gòu)存在FTP使用后，未及時(shí)進(jìn)行曲線(xiàn)的維護(hù)和調(diào)整項(xiàng)的更新，即未體現(xiàn)市場(chǎng)變化和行業(yè)政策、業(yè)務(wù)導(dǎo)向的變化，未有效發(fā)揮FTP指揮棒作用。

三、基于LPR背景下地方性商業(yè)銀行完善FTP的對(duì)策

在利率市場(chǎng)化不斷推進(jìn)的過(guò)程中，地方性商業(yè)銀行必須明確定位，完善各項(xiàng)管理要求，將LPR更好地融入FTP中，滿(mǎn)足市場(chǎng)及管理需求，提升自己的競(jìng)爭(zhēng)能力。

（一）LPR剔除相關(guān)成本，轉(zhuǎn)化為資金成本

為了使LPR與FTP有效地銜接上，將LPR轉(zhuǎn)換為資金成本，即將LPR減去管理成本、資本成本、風(fēng)險(xiǎn)成本和稅務(wù)成本，因LPR是最優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的貸款利率，風(fēng)險(xiǎn)成本較小可省略。但是，同樣存在一個(gè)問(wèn)題，LPR是18家報(bào)價(jià)行的平均值，18家行相關(guān)成本無(wú)法準(zhǔn)確獲取。LPR雖然是18家報(bào)價(jià)行的平均值，但作為所有銀行金融機(jī)構(gòu)須以L(fǎng)PR作為基準(zhǔn)報(bào)價(jià)，因此可以考慮用自身的管理成本、資本成本、風(fēng)險(xiǎn)成本和稅務(wù)成本替代。資本成本、風(fēng)險(xiǎn)成本和稅務(wù)成本基本上一致，管理成本一般比18家平均值略大，所以最后在計(jì)算出來(lái)的FTP上加一定的BP值，可以得到最終的FTP曲線(xiàn)。

（二）運(yùn)用期限溢價(jià)，確定各期限的FTP值

在LPR期限與FTP關(guān)鍵期限不匹配問(wèn)題上，可參照下文介紹市場(chǎng)曲線(xiàn)搭建FTP曲線(xiàn)方法，確定不同期限的參照基礎(chǔ)。FTP曲線(xiàn)搭建具體步驟如下：

第一步，確定1Y和5YFTP的值。根據(jù)1年期和5年期的LPR值，減去相應(yīng)的管理成本、資本成本和稅務(wù)成本，確定1Y和5YFTP的數(shù)值；第二步，確定1M至1Y（不含）的曲線(xiàn)。市場(chǎng)上有活躍的同業(yè)存單1M，3M，6M，9M，所以FTP曲線(xiàn)的1M至1Y（不含），用對(duì)應(yīng)的同業(yè)存單作確定各期限的值。第三步，確定隔夜至1M（不含），市場(chǎng)上存在活躍的質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)，用質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率作為FTP對(duì)應(yīng)期限的利率。第四步，確定5Y以上的各期限值。5Y以上用國(guó)債加上對(duì)應(yīng)信用評(píng)級(jí)的商業(yè)銀行普通債與同期限國(guó)債之間的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，確定各期限值。第五步，確定1Y至5Y，其他期限的利率。根據(jù)1Y至5Y國(guó)債各期限的溢價(jià)與LPR各期限的溢價(jià)，按比例確定1Y至5Y的利率值。第六步，確定活期的內(nèi)部定價(jià)利率。根據(jù)活期沉淀率公式，計(jì)算每個(gè)期限的現(xiàn)金流出，再計(jì)算出平均流出時(shí)間，根據(jù)插入法，計(jì)算出對(duì)應(yīng)的內(nèi)部定價(jià)。第七步，檢查曲線(xiàn)，確保合理性。檢查整條曲線(xiàn)，是否出現(xiàn)利率倒掛，如出現(xiàn)倒掛，將該值改為插入法計(jì)算內(nèi)部定價(jià)利率。第八步，保證曲線(xiàn)平穩(wěn)。存貸款利率短期不存在較大波動(dòng)，所以將上述曲線(xiàn)按照一定的時(shí)間加權(quán)平均，保證曲線(xiàn)平滑，同時(shí)按月調(diào)整該曲線(xiàn)。因LPR在每月的20日對(duì)外公布，所以FTP曲線(xiàn)一般在LPR公布日進(jìn)行調(diào)整。

（三）通過(guò)分層次培訓(xùn)，強(qiáng)化FTP概念

首先，由于地方性商業(yè)銀行普遍缺乏相關(guān)專(zhuān)業(yè)人員，初期通過(guò)外部咨詢(xún)公司搭建FTP體系的情況占絕大多數(shù)，故建議地方性商業(yè)銀行的主要管理部門(mén)和科技信息部門(mén)安排專(zhuān)職負(fù)責(zé)人員，從起初需求的確定到系統(tǒng)實(shí)施落地，全程參與跟蹤，有利于銀行內(nèi)部專(zhuān)業(yè)人員的培養(yǎng)。其次，加強(qiáng)銀行內(nèi)部不同層級(jí)的培訓(xùn)。地方性商業(yè)銀行對(duì)管理層、操作層、分支行機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人和全行員工有針對(duì)性地進(jìn)行培訓(xùn)，明白FTP能發(fā)揮的用途及其局限性。最后，F(xiàn)TP運(yùn)用到分支機(jī)構(gòu)的考核后，須建立通暢的商討機(jī)制。結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境和銀行內(nèi)管理戰(zhàn)略，主管部門(mén)和業(yè)務(wù)部門(mén)定期或不定期地分析評(píng)估，及時(shí)通過(guò)產(chǎn)品、期限、機(jī)構(gòu)等其他FTP調(diào)整方式來(lái)引導(dǎo)分支機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)開(kāi)展，使FTP系統(tǒng)成為行之有效的指揮棒。

四、結(jié)束語(yǔ)

本文上述內(nèi)容提供了一種符合要求的、較好地將LPR融入FTP的搭建思路，此并非唯一的搭建方法，每家銀行可以根據(jù)自身實(shí)際情況選擇搭建符合的FTP體系。地方性商業(yè)銀行必須認(rèn)識(shí)到利率市場(chǎng)化改革是一個(gè)逐步推進(jìn)的過(guò)程，在改革過(guò)程中仍會(huì)出現(xiàn)更多、更新的要求，所以須化被動(dòng)推進(jìn)為主動(dòng)創(chuàng)新，增強(qiáng)學(xué)習(xí)意識(shí)，積極推進(jìn)各項(xiàng)改革，才能使自己在激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中健康平穩(wěn)地發(fā)展。