馬武

（凌鋼股份北票鋼管有限公司，遼寧 朝陽 122100）

所謂信息披露主要是指上市公司以上市公告書、招股說明書、臨時(shí)報(bào)告和定期報(bào)告的方式將公司和與公司有關(guān)的信息向投資者和社會公開披露的行為。從實(shí)際情況看來，投資者以及其他利益相關(guān)者主要通過上市公司的信息披露來對企業(yè)的各項(xiàng)情況進(jìn)行了解，而上市公司信息披露準(zhǔn)確與否能夠直接影響到利益相關(guān)者的利益以及投資者參與到證券市場的態(tài)度，所以，需要對信息披露行為進(jìn)行規(guī)范，構(gòu)建出良好的市場環(huán)境和秩序，促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的良好發(fā)展和建設(shè)。

一、上市公司信息披露存在的問題

（一）信息披露不準(zhǔn)確

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司的披露信息應(yīng)當(dāng)具有實(shí)時(shí)性和準(zhǔn)確性，嚴(yán)禁出現(xiàn)謊報(bào)、錯(cuò)報(bào)以及對相關(guān)利益者產(chǎn)生錯(cuò)誤引導(dǎo)信息的出現(xiàn)。但從實(shí)際情況來看，個(gè)別公司的信息披露存在作假的情況，目的主要是為了避稅和成功上市，這種情況與相關(guān)規(guī)定完全不符，錯(cuò)誤信息不僅會對相關(guān)利益者的利益造成損害，公司的信譽(yù)和形象也會因此受到一定的影響。比如，公司為提高自身的經(jīng)濟(jì)效益，將收入提前確認(rèn)，并構(gòu)建出虛假的銷售客戶和數(shù)據(jù)信息等。

（二）信息披露不完整

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司應(yīng)當(dāng)完全遵循法律法規(guī)，公開對相關(guān)利益者決策產(chǎn)生影響且較為重要的信息，但是，個(gè)別公司卻不以為然，全力掩飾對自身不利的信息，只披露對自身具有正面影響的信息。主要體現(xiàn)在以下幾方面：披露的短期或長期償還債務(wù)的能力信息不完整，披露的關(guān)聯(lián)方交易信息不完整，用保護(hù)企業(yè)機(jī)密為理由來對關(guān)鍵信息進(jìn)行隱瞞，披露中影響自身聲譽(yù)的相關(guān)信息較少等。

（三）信息披露不及時(shí)

通過調(diào)查顯示，個(gè)別上市公司存在信息不及時(shí)的情況，對于相關(guān)利益者來講，沒有充分了解公司的運(yùn)營狀況以及發(fā)展趨勢.所以，上市公司應(yīng)當(dāng)?shù)谝粫r(shí)間按照規(guī)定披露出與公司相關(guān)的重要信息，確保投資者和相關(guān)利益者能夠?qū)镜臓顩r進(jìn)行及時(shí)了解。比如，在發(fā)生對公司業(yè)務(wù)造成影響較大的事件時(shí)，公司并沒有根據(jù)有關(guān)規(guī)定進(jìn)行信息披露工作，致使投資者和相關(guān)利益者無法及時(shí)接收到信息，就會直接損害到投資者和相關(guān)利益者的利益[1]。

（四）信息泄密情況嚴(yán)重

為確保投資者能夠按照規(guī)定進(jìn)行交易，構(gòu)建出公平、公正的市場交易秩序，有關(guān)部門對上市公司信息披露進(jìn)行了嚴(yán)格要求，上市公司必須公平的披露出相關(guān)信息。但是，因上市公司內(nèi)部管理不足，上市公司內(nèi)部的董事會人員、監(jiān)事會人員以及高級管理人員往往會將對投資者和利益相關(guān)者相對重要的信息泄露出去，導(dǎo)致投資者群體并不能與相關(guān)知情人員同時(shí)知曉披露信息，投資者群體在這種不公平的情況下利益受到了嚴(yán)重?fù)p害，證券市場公平、公正的交易秩序同樣遭到破壞。

二、完善上市公司信息披露的對策

（一）規(guī)范上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)

為提升信息披露的質(zhì)量，需要從以下兩個(gè)方面來對上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行規(guī)范。第一，從目前看來，許多上市公司之中均存在單股占比較大的情況，針對該情況需要運(yùn)用股權(quán)制衡將公司控制權(quán)進(jìn)行分散，構(gòu)建出多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)，使公司內(nèi)能夠呈現(xiàn)出多個(gè)股東相互制約的現(xiàn)象，通過公司各個(gè)股東的相互制約能夠確保公司根據(jù)法律規(guī)定進(jìn)行信息披露工作。第二，需要制定出完善的獨(dú)立董事選聘體制，避免再次出現(xiàn)單股占比較大的股東獨(dú)立選聘人員的情況，除此之外，還要制定出合理的考評方法和標(biāo)準(zhǔn)，考評公司的獨(dú)立董事，保證公司董事會能夠得到有效的監(jiān)督，確保上市公司的披露信息與法律規(guī)定相符[2]。

（二）提高上市公司自愿性信息披露的規(guī)范性

為使上市公司自愿進(jìn)行信息披露，使披露信息的質(zhì)量得到進(jìn)一步提高，需要規(guī)范公司披露信息的具體內(nèi)容及形式。應(yīng)根據(jù)相關(guān)利益者的需求來選擇披露內(nèi)容。比如，公司經(jīng)營項(xiàng)目信息披露和財(cái)務(wù)狀況信息披露等，不需要披露與相關(guān)利益者無關(guān)的信息，從實(shí)際情況看來，雖然披露的內(nèi)容沒有實(shí)質(zhì)作用，但是，公司應(yīng)當(dāng)將較為可靠的數(shù)據(jù)信息作為基礎(chǔ)并向相關(guān)利益者提供，使相關(guān)利益者能夠?qū)?qiáng)制性披露信息進(jìn)行正確的認(rèn)知，從而準(zhǔn)確判斷出公司的價(jià)值。而公司的披露形式主要使用財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行信息披露，無法將自愿性信息披露的重要作用體現(xiàn)出來，相關(guān)部門應(yīng)要求上市公司采用自愿性信息報(bào)告書進(jìn)行信息披露，制定統(tǒng)一的披露格式。

（三）加大信息披露違規(guī)的處罰力度

為避免出現(xiàn)信息披露違規(guī)的現(xiàn)象，需要進(jìn)一步強(qiáng)化信息披露違規(guī)的處罰力度。應(yīng)當(dāng)先將信息披露民事賠償責(zé)任進(jìn)行明確，并對信息披露民事賠償責(zé)任流程進(jìn)行不斷完善，保證信息披露違規(guī)處罰的合理性，然后根據(jù)事件影響程度和具體損失進(jìn)行處罰，將處罰的合理性充分體現(xiàn)出來。

三、結(jié)束語

綜上所述，許多上市公司的信息披露中存在問題，對公司的聲譽(yù)和形象造成了一定的影響，不利于公司的未來發(fā)展。因此，需要對公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行規(guī)范，保證公司自愿性信息披露的規(guī)范性，進(jìn)一步加大信息披露違規(guī)的處罰力度，以此來推動(dòng)我國證券市場的良好發(fā)展。