漢中

硬質合金作為工業(yè)生產(chǎn)的中間品及耗材，被譽為“工業(yè)的牙齒”，其產(chǎn)品廣泛應用于礦山采掘、石油鉆井、工程機械、金屬切削機床、汽車制造、電子信息和航天軍工等多個行業(yè)領域。近年來，憑借強大的性能與多領域應用，其作為國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的重要環(huán)節(jié)正越來越受到行業(yè)的高度關注。

2021年10月27日國內硬質合金領先企業(yè)新銳股份（688257.SH）在科創(chuàng)板正式登陸。據(jù)公開資料顯示，自成立以來，新銳股份始終專注于硬質合金領域的技術開發(fā)，通過多年的領域深耕，公司目前已逐步掌握了礦用、切削及耐磨等應用領域的硬質合金核心技術，具備了較高的生產(chǎn)工藝水平，并建立了完善的銷售渠道，產(chǎn)品銷售區(qū)域覆蓋亞洲、歐洲、大洋洲、非洲和美洲等五大洲的40多個國家或地區(qū)。據(jù)中國鎢業(yè)協(xié)會硬質合金分會公開的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，公司的硬質合金產(chǎn)量已連續(xù)多年位列國內前十。其礦用牙輪鉆頭國內市場占有率位列首位，在澳洲及南美洲等地區(qū)市場占有率位列前三。

硬質合金領域形成核心技術體系被工信部認定為專精特新“小巨人”

新銳股份的產(chǎn)品主要包括硬質合金、硬質合金工具，以及根據(jù)客戶需求提供的配套產(chǎn)品。其核心技術覆蓋了產(chǎn)品研發(fā)、設計及生產(chǎn)的全過程，其中包括礦用工具合金、切削工具合金、耐磨工具合金等硬質合金產(chǎn)品和礦用硬質合金工具產(chǎn)品，以及目前處于開發(fā)和推廣中的金屬陶瓷等產(chǎn)品。

長期以來，公司始終通過技術創(chuàng)新和新產(chǎn)品開發(fā)的雙輪驅動，聚焦硬質合金的中高端應用領域，并持續(xù)開發(fā)適用于多種地質結構的高品質硬質合金工具，為客戶提供高技術含量、高附加值的產(chǎn)品。可供佐證的是，據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2018年至2020年，公司的研發(fā)支出分別達到3456.10萬元、3746.85萬元和3865.16萬元，研發(fā)支出呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢，平均占最近三年累計營業(yè)收入的比例為5.36%。

在持續(xù)的研發(fā)投入下，公司構建了以技術研發(fā)中心為自主研發(fā)平臺，以各品類產(chǎn)品研發(fā)部為產(chǎn)品及工藝創(chuàng)新平臺的完善的研發(fā)體系。據(jù)招股說明書顯示，截至目前，公司已獲得發(fā)明專利42項，實用新型專利121項，其中最近三年申請并取得的發(fā)明專利9項，實用新型專利95項。公司共有在研項目 14 項，用于開發(fā)新牌號產(chǎn)品、提升現(xiàn)有產(chǎn)品性能、降低生產(chǎn)成本和增強產(chǎn)品競爭力。

目前，公司的牙輪鉆頭產(chǎn)品在國內處于領先水平，在海外則具備與其他國際供應商在同等條件下競爭的能力。公告顯示，在全球最大的鐵礦石生產(chǎn)商巴西淡水河谷的某礦山開采中，公司所產(chǎn)的礦用牙輪鉆頭曾創(chuàng)下單個牙輪鉆頭米道數(shù)12，814米的歷史最好成績，并獲得了礦山客戶頒發(fā)的獎杯。而憑借強大的技術實力和研發(fā)水平，公司也成功在2021年被工信部認定為專精特新“小巨人”。

技術創(chuàng)新驅動業(yè)績增長產(chǎn)業(yè)延伸與海外拓展助力業(yè)務快速發(fā)展

在新產(chǎn)品的持續(xù)開發(fā)和現(xiàn)有產(chǎn)品的不斷改進驅動下，新銳股份在近年來取得了高速的業(yè)績增長。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年，公司營收由5.35億元增長至7.30億元，復合增速達到10.91%，歸母凈利潤由0.33億元增長至1.14億元，復合增速達到51.17%，同期利潤增速大幅領先于所屬有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)平均水平。此外，公司同期的毛利率水平由37.01%增長至39.56%，并在可比公司中位居前列。

依托于硬質合金領域的核心技術和市場地位，公司在保持領域競爭優(yōu)勢的同時將產(chǎn)業(yè)延伸至下游的工具制造領域，形成了硬質合金及工具制造上下游產(chǎn)業(yè)一體化發(fā)展的運營模式，并積極拓展海外市場，通過向海外礦山客戶供應開采、勘探領域的礦用硬質合金工具及其配套產(chǎn)品，為其提供礦山耗材綜合解決方案。

據(jù)公告顯示，目前，公司已成為必和必拓（BHP）、力拓集團（Rio Tinto）和FMG等全球鐵礦石巨頭的直接供應商，并通過經(jīng)銷商渠道進入巴西淡水河谷（VALE）、智利國家銅業(yè)公司（CODELCO）的供應鏈體系。據(jù)統(tǒng)計，2020年公司海外業(yè)務占比已超過50%，且在近年中呈現(xiàn)遞增趨勢。其較強的國際市場競爭力也進一步加速了企業(yè)整體業(yè)務的發(fā)展。

近年來，我國正處于由制造業(yè)大國向制造業(yè)強國的轉變過程中，而硬質合金作為裝備制造業(yè)的關鍵配套在其中亦占據(jù)著重要作用。預計未來，隨著國產(chǎn)替代程度的進一步加深，公司有望憑借其在硬質合金領域的領先技術和產(chǎn)品能力，取得持續(xù)發(fā)展。