袁靚

8月20日，通化金馬（000766.SZ）對(duì)外發(fā)布了其2021年半年度報(bào)告，上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.85億元，同比增長(zhǎng)74.95%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利約2295.85萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)131.26%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)1598.42萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)了116.75%，盈利水平有了較大幅度的提升。

對(duì)于此次業(yè)績(jī)正向增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)因素，通化金馬也總結(jié)稱：經(jīng)過(guò)一年多的調(diào)整，適應(yīng)了國(guó)家藥品政策變動(dòng)對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)的新變化、新趨勢(shì)，并且公司新銷售體系調(diào)整逐步產(chǎn)生新效果，構(gòu)建新的市場(chǎng)格局，品種潛力得到進(jìn)一步釋放，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅提升。同時(shí)，公司繼續(xù)加大資產(chǎn)整合力度，并通過(guò)資產(chǎn)置換等措施，進(jìn)一步改善公司資產(chǎn)質(zhì)量。而且公司通過(guò)強(qiáng)化內(nèi)部管理，抓核心，挖潛力，降本增效，也提升了公司可持續(xù)的盈利能力。

地域優(yōu)勢(shì)明顯產(chǎn)業(yè)“縱橫”布局不斷完善

我國(guó)東北地區(qū)的中成藥生產(chǎn)商數(shù)目眾多，根據(jù)歐睿的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)東北地區(qū)中成藥的生產(chǎn)銷售額由2015年的約508億元增至2019年的約650億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)6.4%，而在生產(chǎn)銷售額增長(zhǎng)的背后，來(lái)源于東北地區(qū)中藥材資源優(yōu)勢(shì)的強(qiáng)力支撐。據(jù)了解，吉林長(zhǎng)白山是中國(guó)三大中藥材基因庫(kù)之一，蘊(yùn)藏著豐富的藥用生物資源，而通化金馬所在的通化市更是被譽(yù)為中國(guó)醫(yī)藥城，是中國(guó)五大藥庫(kù)之一，而這無(wú)疑為通化金馬的持續(xù)發(fā)展奠定了絕佳的地域優(yōu)勢(shì)。

基于獨(dú)特的地域優(yōu)勢(shì)，通化金馬不斷深耕醫(yī)藥領(lǐng)域，且橫向布局進(jìn)展神速，據(jù)了解，目前其已形成了圣泰生物、永康制藥和源首生物等組成的業(yè)務(wù)單元集群。不僅如此，其還成功收購(gòu)了擁有處于臨床Ⅲ期的阿爾茲海默癥治療新藥的研發(fā)公司長(zhǎng)春華洋，并參股了以腫瘤和神經(jīng)系統(tǒng)疾病為主要治療領(lǐng)域的單抗研發(fā)公司上海詩(shī)健和化藥CRO企業(yè)民康百草。這意味著，通化金馬在鞏固提升自身原有中成藥制造優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，也在進(jìn)一步完善化學(xué)藥、生物藥和創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)。而在縱深方向，據(jù)了解，通化金馬為拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，也開(kāi)始向醫(yī)療產(chǎn)業(yè)下游延伸產(chǎn)業(yè)布局，據(jù)悉，公司已成功摘牌獲取雞西雞礦醫(yī)院有限公司等醫(yī)院15%股權(quán)。

基于產(chǎn)業(yè)布局的不斷“橫縱”發(fā)展，報(bào)告顯示，上半年通化金馬業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)全面提升，其中中成藥營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了3.17億元，同比大增了111.76%，營(yíng)收占比也從去年同期的33.33%提升至40.34%，化學(xué)藥營(yíng)業(yè)收入也達(dá)到4.66億元，同比增長(zhǎng)57.18%，營(yíng)收占比達(dá)59.37%，可以說(shuō)，通化金馬當(dāng)前形成了各業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。

藥品劑型齊全多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)明顯

眾所周知，醫(yī)藥制造業(yè)是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重要行業(yè)，大力發(fā)展醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，對(duì)于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革、推進(jìn)健康中國(guó)建設(shè)、培育經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動(dòng)力具有重要意義。近年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，居民人均收入水平提高，醫(yī)療保障制度逐漸完善，人口老齡化問(wèn)題日益突出，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)呈現(xiàn)出持續(xù)良好的發(fā)展趨勢(shì)。同時(shí)，國(guó)家及各部委出臺(tái)的一系列醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)政策也推動(dòng)提升了我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，有利于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。而為了能夠準(zhǔn)確把握所屬行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，近年來(lái)，通化金馬根據(jù)政策和市場(chǎng)變化，全面做好產(chǎn)品布局，并不斷聚焦優(yōu)勢(shì)細(xì)分領(lǐng)域。

據(jù)了解，當(dāng)前通化金馬的藥品劑型已經(jīng)比較齊全，涵蓋抗腫瘤、微生物、心腦血管、清熱解毒、消化系統(tǒng)、骨骼肌肉系統(tǒng)、婦科系統(tǒng)、神經(jīng)系統(tǒng)等多個(gè)領(lǐng)域。其中，母公司的主導(dǎo)產(chǎn)品主要包括復(fù)方嗜酸乳桿菌片、風(fēng)濕祛痛膠囊、清肝健脾口服液、芩石利咽口服液等，其中風(fēng)濕祛痛膠囊是風(fēng)濕骨病用藥中蟲(chóng)類藥的代表，在國(guó)內(nèi)風(fēng)濕骨病中成藥用藥中排名居于前位。子公司圣泰生物經(jīng)營(yíng)的品種主要集中在骨多肽類、腦保護(hù)劑化學(xué)藥、心腦血管中成藥、清熱解毒類以及兒童呼吸系統(tǒng)中成藥等五類藥品領(lǐng)域，主要產(chǎn)品為骨瓜提取物制劑、血栓通注射液、清開(kāi)靈片及小兒熱速清顆粒，且在同類產(chǎn)品零售市場(chǎng)中建立了一定的市場(chǎng)地位。子公司永康制藥生產(chǎn)的藥品種類主要系中成藥，用于治療腺體增生、炎性疾病、骨外傷及軟組織損傷等相關(guān)疾病，主要產(chǎn)品包括小金丸、天然麝香小金丸、消咳喘膠囊、九味羌活顆粒、元胡止痛分散片、溫胃舒片等，其中核心產(chǎn)品小金丸采用超微粉碎技術(shù)，溶散時(shí)間短，發(fā)揮藥效快，具備較高的市場(chǎng)知名度。另外，子公司源首生物主導(dǎo)產(chǎn)品蠟樣芽孢桿菌活菌膠囊、蠟樣芽孢桿菌活菌片為治療用生物活菌微生態(tài)制劑，其中，蠟樣芽孢桿菌活菌膠囊在國(guó)內(nèi)為獨(dú)家劑型，較目前上市的其他微生態(tài)制劑具有效期長(zhǎng)、運(yùn)輸和儲(chǔ)存成本低的特點(diǎn)，產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力十足。

綜上可以看到，通化金馬通過(guò)產(chǎn)業(yè)布局的不斷豐富，順勢(shì)進(jìn)行了多個(gè)領(lǐng)域的產(chǎn)品布局，并形成了多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，從而大幅提升了行業(yè)地位和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

研發(fā)體系完善新銷售體系調(diào)整產(chǎn)生新效果

研發(fā)投入已經(jīng)毫無(wú)爭(zhēng)議地成為了醫(yī)藥企業(yè)發(fā)展的基本。當(dāng)前越來(lái)越多的企業(yè)通過(guò)加大自身研發(fā)的投入、推進(jìn)更具創(chuàng)新性的項(xiàng)目，以取得更多的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而通化金馬作為醫(yī)藥領(lǐng)域的知名公司，一直以來(lái)就非常重視創(chuàng)新研發(fā)和專利技術(shù)開(kāi)發(fā)，報(bào)告顯示，通化金馬已通過(guò)專利保護(hù)構(gòu)建起核心產(chǎn)品的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系，截至目前，公司及子公司已成功擁有42項(xiàng)發(fā)明專利，71項(xiàng)實(shí)用新型專利，2項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專利，已被受理發(fā)明專利2項(xiàng)?；诖?，通化金馬在研項(xiàng)目也不斷豐富，報(bào)告期內(nèi)，公司還重點(diǎn)推進(jìn)了化藥1.1類新藥琥珀八氫氨吖啶片III期臨床試驗(yàn)，截至目前已完成全部病例出組，而且也開(kāi)啟了藥學(xué)研究、物料平衡和代謝產(chǎn)物藥代動(dòng)力學(xué)特征考察、藥物相互作用研究，同時(shí)公司還開(kāi)展了對(duì)小金丸物質(zhì)基礎(chǔ)、質(zhì)量控制、作用機(jī)制等方面的研究?？梢钥吹焦狙邪l(fā)體系完善，研發(fā)實(shí)力也在不斷增強(qiáng)。

同時(shí)，根據(jù)醫(yī)藥行業(yè)政策的發(fā)展變化，通化金馬也在堅(jiān)持“以變應(yīng)變”的變革理念，對(duì)銷售體系進(jìn)行了全面調(diào)整。據(jù)了解，公司以往以生產(chǎn)基地產(chǎn)品線劃分的多個(gè)銷售事業(yè)部，現(xiàn)在已統(tǒng)一組建臨床銷售事業(yè)部和行銷銷售事業(yè)部。而且，公司“條狀管理”也改為了“塊狀管理”，將臨床事業(yè)部及行銷事業(yè)部的全部產(chǎn)品，由原多個(gè)銷售事業(yè)部的銷售組織結(jié)構(gòu)變?yōu)槿瘓F(tuán)全國(guó)共分為兩個(gè)銷售區(qū)域，每個(gè)銷售區(qū)域負(fù)責(zé)10-12個(gè)分公司的銷售組織結(jié)構(gòu)。不僅如此，通化金馬還打破了傳統(tǒng)產(chǎn)品及市場(chǎng)區(qū)域管理，根據(jù)各省區(qū)醫(yī)藥市場(chǎng)規(guī)模和以往集團(tuán)產(chǎn)品銷售基礎(chǔ)內(nèi)外兩方面多個(gè)維度評(píng)估成立分公司，分公司負(fù)責(zé)其管轄區(qū)域內(nèi)集團(tuán)所有品種的銷售和管理，人員由分公司總經(jīng)理、行銷線經(jīng)理、臨床線經(jīng)理及下屬各分線區(qū)域銷售經(jīng)理組成，由分公司總經(jīng)理對(duì)銷售業(yè)績(jī)及團(tuán)隊(duì)管理負(fù)全責(zé)，分公司負(fù)責(zé)人及分線經(jīng)理公開(kāi)競(jìng)聘上崗。這一系列措施瞬間激活了組織、也激活了產(chǎn)品，更激活了市場(chǎng)。

當(dāng)前，通化金馬新銷售體系快速產(chǎn)生了新效果，報(bào)告顯示，通化金馬上半年主要地域的銷售均實(shí)現(xiàn)了大幅提升，其中，上半年?duì)I收占比高達(dá)36.01%的華東地區(qū)，銷售同比大增了86.26%;營(yíng)收占比18.86%的華北地區(qū)，銷售同比大增了136.31%;營(yíng)收占比12.63%的華南地區(qū)，銷售同比大增了48.39%;西南地區(qū)、華中地區(qū)、東北地區(qū)和西北地區(qū)的營(yíng)收增速也分別大增了29.79%、119.35%、22.84%和55.75%?？梢哉f(shuō)，通過(guò)整合營(yíng)銷資源，通化金馬在穩(wěn)固現(xiàn)有市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了新的市場(chǎng)格局，從而使品種潛力得到了進(jìn)一步釋放，從而最終提升了公司總體市場(chǎng)份額和銷售業(yè)績(jī)。

管理團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)明顯資產(chǎn)整合使資產(chǎn)質(zhì)量進(jìn)一步改善

經(jīng)過(guò)多年的行業(yè)深耕，當(dāng)前通化金馬已成功擁有一支經(jīng)驗(yàn)豐富、多學(xué)科背景、高凝聚力的專家型管理團(tuán)隊(duì)，管理層不僅具有長(zhǎng)期豐富的行業(yè)積累及專業(yè)技能，同時(shí)具有較強(qiáng)的市場(chǎng)敏銳度、先進(jìn)的企業(yè)管理和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、清晰的戰(zhàn)略規(guī)劃和發(fā)展思路。而在優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)的帶領(lǐng)下，為解決藥品管理政策變化對(duì)全資子公司圣泰生物的銷售影響，經(jīng)公司多方協(xié)調(diào)，據(jù)悉，2021年5月圣泰生物與金宏置業(yè)正式達(dá)成了《資產(chǎn)置換協(xié)議》，協(xié)議中，圣泰生物置出資產(chǎn)為部分應(yīng)收賬款，置入資產(chǎn)為金宏商貿(mào)100%股權(quán)，核心資產(chǎn)為房屋資產(chǎn)，用途為商住和商業(yè)服務(wù)。今年6月金宏商貿(mào)已完成工商變更登記，并取得了蓋州市市場(chǎng)監(jiān)督管理局仙人島分局變更登記核準(zhǔn)通知書(shū)，至此，金宏商貿(mào)正式成為了圣泰生物的全資子公司。而隨著資產(chǎn)整合的完成，通化金馬的資產(chǎn)質(zhì)量也得到了進(jìn)一步改善。

隨著地域優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的不斷凸顯，以及研發(fā)水平、營(yíng)銷實(shí)力的不斷提升，再加上資產(chǎn)質(zhì)量的進(jìn)一步改善，通化金馬逐漸獲得了行業(yè)的高度認(rèn)可。據(jù)悉，2019年、2020年公司及子公司圣泰生物分別被評(píng)定和復(fù)評(píng)為高新技術(shù)企業(yè)，2019年公司更榮獲了中華全國(guó)工商聯(lián)合會(huì)醫(yī)藥商會(huì)頒發(fā)的“中華民族醫(yī)藥百?gòu)?qiáng)品牌企業(yè)”稱號(hào)等榮譽(yù)。