馬元駒 李曉冬

【摘要】銀行等金融機(jī)構(gòu)讓利1.5萬億元的政策因數(shù)額之大備受各方關(guān)注， 基于此， 對國有四大行半年報披露的讓利信息進(jìn)行專項分析， 發(fā)現(xiàn)該信息未能及時、充分地列示與披露， 只是散見于半年報的定性描述中， 缺乏定量的數(shù)據(jù)支撐。 為此， 從重要性和及時性兩個角度解讀銀行披露讓利信息的質(zhì)量， 總結(jié)得出國有四大行半年報披露讓利信息的質(zhì)量不符合會計信息披露的重要性和及時性原則。 建議更新核算觀念， 改變慣性思維， 并在半年報中以定性和定量相結(jié)合的方式及時、充分地披露讓利信息， 從而增強(qiáng)半年報信息的重要性、決策相關(guān)性和有用性， 提高半年報讓利信息披露質(zhì)量。

【關(guān)鍵詞】國有四大行;讓利;半年報;信息披露;重要性;及時性

【中圖分類號】 F231.5? ? ?【文獻(xiàn)標(biāo)識碼】A? ? ? 【文章編號】1004-0994（2021）13-0018-10

一、研究背景與問題的提出

新冠肺炎疫情的發(fā)生極大地影響了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動， 使大量企業(yè)面臨資金周轉(zhuǎn)困難、供應(yīng)鏈和資金鏈隨時斷裂的經(jīng)營和財務(wù)風(fēng)險， 尤其是對于規(guī)模較小、盈利能力較差和抗風(fēng)險能力較弱的中小微企業(yè)。 在這一背景下， 我國在降低企業(yè)融資成本、減輕企業(yè)還本付息壓力、減免企業(yè)稅費(fèi)并維持企業(yè)資金鏈接續(xù)、嚴(yán)防資金鏈斷裂等保企、穩(wěn)企方面綜合使用了一攬子財政和貨幣政策工具。 2020年《政府工作報告》指出， 要“強(qiáng)化對穩(wěn)企業(yè)的金融支持， 鼓勵銀行合理讓利， 一定要讓綜合融資成本明顯下降”。 2020年6月， 國常會指出， 要“抓住合理讓利這個關(guān)鍵， 進(jìn)一步通過引導(dǎo)貸款利率和債券利率下行、發(fā)放優(yōu)惠利率貸款、實施中小微企業(yè)貸款延期還本付息、支持發(fā)放小微企業(yè)無擔(dān)保信用貸款、減少銀行收費(fèi)等一系列政策， 推動金融系統(tǒng)全年向各類企業(yè)合理讓利1.5萬億元”。

2021年《政府工作報告》同樣指出， 要“保持宏觀政策連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性， 宏觀政策要繼續(xù)為市場主體紓困， 不急轉(zhuǎn)彎。 延續(xù)普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策， 適當(dāng)降低小微企業(yè)支付手續(xù)費(fèi)， 推動實際貸款利率進(jìn)一步降低， 繼續(xù)引導(dǎo)金融系統(tǒng)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利”。 可見， 要求銀行等金融系統(tǒng)合理讓利實體經(jīng)濟(jì)是疫情期間國家采取的降低企業(yè)貸款利率、切實減輕企業(yè)成本負(fù)擔(dān)等保企、穩(wěn)企的重要舉措。

銀行等金融系統(tǒng)讓利1.5萬億元并不是一個小數(shù)目。 從金融業(yè)數(shù)據(jù)來看， 截止到2019年年末， 金融系統(tǒng)、銀行業(yè)、商業(yè)銀行、上市銀行和國有四大行（中國建設(shè)銀行、中國銀行、中國工商銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行）累計實現(xiàn)凈利潤分別為2.9萬億元、2.63萬億元①、1.99萬億元②、1.7萬億元和0.997萬億元③， 1.5萬億元占金融系統(tǒng)、銀行業(yè)、商業(yè)銀行和上市銀行凈利潤的比重分別為52%、57%、75%和88%， 是國有四大行凈利潤的1.5倍。 2019年我國全部A股上市公司累計實現(xiàn)凈利潤4.12萬億元， 其中， 金融類上市公司2.14萬億元， 非金融類上市公司1.98萬億元， 而讓利1.5萬億元相當(dāng)于金融類上市公司凈利潤的70.09%、凈利潤最高的前165家非金融類上市公司的凈利潤之和④。

此外， “中國有6億中低收入及以下人群， 他們平均每個月的收入也就1000元左右”⑤， 如果按每人每月工資1000元計算， 1.5萬億元相當(dāng)于1.5億人10個月的工資收入。 綜合上述分析不難發(fā)現(xiàn)， 金融系統(tǒng)讓利1.5萬億元數(shù)額巨大， 受到了各利益相關(guān)者包括政府、各類企業(yè)尤其是中小微企業(yè)、股東、銀行債權(quán)人、管理層以及社會公眾等的高度關(guān)注。

自國常會提出銀行等金融系統(tǒng)讓利1.5萬億元的要求以來， 各個銀行響應(yīng)號召， 積極地落實這項工作。 從媒體報道和銀行半年報來看， 這項工作在有序地向前推進(jìn)， 取得了重要進(jìn)展。 作為承擔(dān)讓利的主體——商業(yè)銀行， 特別是國有四大行的讓利情況如何？ 是否完成了全年讓利目標(biāo)？ 如果沒有完成還要作出多大努力？對這些公眾關(guān)心的重要信息及時、充分而簡明易懂地進(jìn)行披露， 既是滿足包括商業(yè)銀行利益相關(guān)者在內(nèi)的社會公眾知情權(quán)的需要， 也是商業(yè)銀行對外披露自身履行社會責(zé)任應(yīng)盡的義務(wù)。 遺憾的是， 對于包括半年報在內(nèi)的銀行定期報告能否充分披露與傳遞出讓利信息這一重要問題還沒有引起學(xué)界足夠的重視， 對半年報等定期報告的基本信息披露與傳遞功能尚缺乏足夠的理性認(rèn)識， 研究文獻(xiàn)也十分少見。 為此， 本文以國有四大行半年報為例， 通過對其披露的讓利信息進(jìn)行專項分析， 從重要性和及時性兩個角度解讀銀行讓利信息披露的質(zhì)量狀況， 分析存在的問題并探討改善的辦法， 為使半年報等定期報告真正具有充分披露和傳遞報告期信息的基本功能奠定基礎(chǔ)。

二、國有四大行半年報披露讓利信息的實踐與理論依據(jù)

財務(wù)報告是企業(yè)對報告期內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)狀況等信息正式而詳細(xì)的披露， 其中， 財務(wù)報表是財務(wù)報告的核心， 是信息有效傳遞和溝通的重要載體， 反映了企業(yè)在一定時期內(nèi)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量， 是利益相關(guān)者了解企業(yè)整體情況的最主要渠道。 1.5萬億元的讓利信息在銀行財務(wù)報告中是如何體現(xiàn)的？實際上， 金融機(jī)構(gòu)主要通過降低利率、直達(dá)貨幣政策工具和減少收費(fèi)三種途徑實現(xiàn)讓利⑥。 其中， 降低利率和直達(dá)貨幣政策工具（本文僅指對普惠小微企業(yè)延期還本付息、應(yīng)延盡延部分）會負(fù)向影響利息收入， 減少收費(fèi)基本上對應(yīng)的是非利息收入中的手續(xù)費(fèi)及傭金收入， 這三種讓利方式都會影響銀行等金融機(jī)構(gòu)的收入， 進(jìn)而影響利潤。 可見， 讓利1.5萬億元并不是直接抵減凈利潤， 而是首先反映在營業(yè)收入上， 因此， 銀行等金融機(jī)構(gòu)披露讓利信息對報告使用者的相關(guān)決策非常重要。 為此， 本文從實踐和理論兩個層面對銀行披露讓利信息的依據(jù)進(jìn)行剖析。

（一）實踐層面

通過對國有四大行2020年上半年讓利額與利潤表項目占2019年營業(yè)收入的比重進(jìn)行比較， 揭示讓利信息的重要性， 進(jìn)而從實踐層面提供銀行半年報應(yīng)對讓利信息予以單獨披露的證據(jù)。 為此， 首先需大致測算國有四大行2020年上半年應(yīng)該讓利多少， 然后再計算讓利比重并進(jìn)行比較。

1. 國有四大行上半年讓利額的測算。 為了相互印證， 本文從資產(chǎn)占比和凈利潤占比兩個維度大致測算了國有四大行上半年的讓利額。 截至2019年年末， 金融業(yè)的資產(chǎn)和凈利潤分別為318.69萬億元和2.9萬億元， 國有四大行的資產(chǎn)和凈利潤分別為103.2萬億元和0.997萬億元， 具體統(tǒng)計結(jié)果如表1所示。

由表1可知， 國有四大行資產(chǎn)和凈利潤占金融業(yè)資產(chǎn)和凈利潤的比重分別為32.38%和34.38%， 如果按照資產(chǎn)和凈利潤占比分別計算1.5萬億元的讓利額， 2020年國有四大行讓利額至少應(yīng)該達(dá)到0.4857萬億元或0.5157萬億元， 因為兩者數(shù)額接近， 相差不大， 故本文僅按照資產(chǎn)占比口徑來測算四大行應(yīng)承擔(dān)的讓利額。 如果大致以上下半年均攤讓利額來分析， 則上半年國有四大行讓利約為2428.5億元。

由表2可知， 國有四大行的資產(chǎn)占資產(chǎn)總和的比例分別為24.65%、22.06%、29.18%和24.11%， 2020年上半年國有四大行應(yīng)承擔(dān)的讓利額分別為598.6億元、536億元、708.6億元和585.5億元， 同時， 國有四大行應(yīng)承擔(dān)的讓利額占2019年營業(yè)收入的比重分別為8.48%、9.76%、8.29%和9.34%。

2. 國有四大行讓利額和利潤表項目占營業(yè)收入比重的比較。 本文分別計算了國有四大行利潤表項目占2019年營業(yè)收入的比重并與讓利額占比作了對比分析， 具體如表3所示。

由上文表2可知， 國有四大行讓利額占2019年營業(yè)收入比重的平均值為8.97%⑦， 從對表3各項目占比的對比分析發(fā)現(xiàn)， 如果把銀行讓利作為利潤表的一個項目列示， 則讓利額占營業(yè)收入的比重顯著高于利潤表中絕大部分項目的占比， 具體來看：

中國建設(shè)銀行： 讓利額所占比重（8.48%）遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于利潤表中的稅金及附加（0.42%）、其他資產(chǎn)減值損失（0.03%）、其他業(yè)務(wù)成本（4.18%）、營業(yè)外收支凈額（0.01%）和所得稅費(fèi)用（4.22%）。

中國銀行： 讓利額所占比重（9.76%）遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于利潤表中的所得稅費(fèi)用（3.97%）， 并且已經(jīng)超過手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入（9.16%）。

中國工商銀行： 讓利額所占比重（8.29%）遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于利潤表中的稅金及附加（0.51%）、其他業(yè)務(wù)成本（5.44%）、營業(yè)外收支凈額（0.02%）和所得稅費(fèi)用（4.63%）。

中國農(nóng)業(yè)銀行： 讓利額所占比重（9.34%）遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于利潤表中的其他非利息收入（4.45%）、稅金及附加（0.43%）、其他資產(chǎn)減值損失（0.01%）、其他業(yè)務(wù)成本（3.37%）、營業(yè)外收支凈額（0.02%）和所得稅費(fèi)用（3.73%）， 并且已經(jīng)超過手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入（8.36%）。

綜合上述分析來看， 有將近一半的利潤表項目占營業(yè)收入的比重小于讓利額占比， 且讓利額占比已經(jīng)接近甚至超過了手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入。 由此可見， 銀行讓利信息具有重要性， 應(yīng)該單獨予以披露。

（二）理論層面

1. 基于利潤表本質(zhì)功能。 經(jīng)營活動是企業(yè)生存發(fā)展的根本， 是企業(yè)利潤的源泉， 而利潤是經(jīng)營損益配比確定的結(jié)果， 因此， 利潤表的本質(zhì)功能是反映企業(yè)在一定時期基本經(jīng)營活動的成果[1] ， 反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的主要來源及其構(gòu)成， 是對企業(yè)經(jīng)營成果的一種結(jié)構(gòu)性表述。 因此， 利潤表的列報必須充分披露企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的主要來源和構(gòu)成， 并有助于使用者判斷利潤質(zhì)量、風(fēng)險以及預(yù)測利潤的持續(xù)性， 從而作出正確決策。 銀行等金融機(jī)構(gòu)是以盈利為目的， 通過向單位、個人等以負(fù)債形式籌集資金， 向外部單位、個人等發(fā)放各種貸款， 具有信用創(chuàng)造功能的金融機(jī)構(gòu)， 其主要的經(jīng)營活動就是吸收存款、發(fā)放貸款、票據(jù)貼現(xiàn)及中間業(yè)務(wù)等。 營業(yè)收入是銀行提供金融商品或服務(wù)所取得的收入， 主要由利息凈收入和手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入構(gòu)成， 降低貸款利率和貨幣政策工具直達(dá)必然影響利息收入， 減少銀行收費(fèi)則會影響手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入， 這三種讓利方式都會直接影響銀行等金融機(jī)構(gòu)的收入， 進(jìn)而影響其利潤。 英國會計準(zhǔn)則委員會認(rèn)為， 業(yè)績指標(biāo)應(yīng)以一組信息的方式列報， 并由一系列重要的業(yè)績指標(biāo)構(gòu)成， 只要某個業(yè)績指標(biāo)對于報表使用者分析企業(yè)業(yè)績具有重要意義， 該指標(biāo)就值得單獨列報[1] 。 由上文可知， 國有四大行讓利額占營業(yè)收入比重的平均值為8.97%， 該指標(biāo)對報表使用者了解讓利信息對銀行財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的影響、分析報告期經(jīng)營業(yè)績具有重要作用， 因此， 從利潤表本質(zhì)功能來看， 讓利信息具有重要性， 應(yīng)當(dāng)單獨進(jìn)行披露。

2. 基于會計信息質(zhì)量要求。 會計信息質(zhì)量特征是判斷會計信息質(zhì)量高低的標(biāo)準(zhǔn)。 高質(zhì)量的會計信息表現(xiàn)在內(nèi)容與信息兩個維度， 內(nèi)容維度要求會計信息易理解， 能夠完整、全面地反映企業(yè)狀況， 信息維度要求會計信息相關(guān)， 能夠及時、準(zhǔn)確地反映企業(yè)的真實狀況[2] 。 《企業(yè)會計準(zhǔn)則——基本準(zhǔn)則》（財政部令第33號， 簡稱《基本準(zhǔn)則》）規(guī)定會計信息應(yīng)具有相關(guān)性、及時性和重要性等質(zhì)量要求， 披露讓利信息對于利益相關(guān)者了解并客觀、合理評價銀行的營業(yè)收入、經(jīng)營業(yè)績及社會責(zé)任履行情況具有重要作用， 并與其未來作出有關(guān)經(jīng)濟(jì)預(yù)測和決策的需要直接相關(guān)， 但如果這么重要且相關(guān)的會計信息未能及時披露， 則不符合會計信息的質(zhì)量要求。 此外， 根據(jù)《基本準(zhǔn)則》第十七條對“所有重要交易或事項”的規(guī)定可知， 只要是重要的情況就必須進(jìn)行披露和反映， 而且只有重要的信息才有披露的必要[3] 。 讓利額占營業(yè)收入的比重遠(yuǎn)高于利潤表中稅金及附加、其他業(yè)務(wù)成本、營業(yè)外收支凈額和所得稅費(fèi)用等項目的占比， 因而讓利也應(yīng)該作為一項重要信息在半年報中予以披露和反映。 因此， 從會計信息質(zhì)量要求來看， 銀行應(yīng)該對讓利信息進(jìn)行披露。

3. 基于會計目標(biāo)理論。 受托責(zé)任觀和決策有用觀是會計目標(biāo)理論的兩種主流觀點。 受托責(zé)任觀是指所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)的分離直接促成了委托代理關(guān)系的產(chǎn)生。 產(chǎn)權(quán)所有者將資源委托給管理者保管與經(jīng)營， 管理者因此承擔(dān)了有效管理與運(yùn)用受托資源并使其保值增值、實現(xiàn)價值最大化[4] 的責(zé)任和義務(wù)。 委托人通過考核受托人履行經(jīng)管資源保值增值的情況來判斷其受托責(zé)任的履行情況， 而資源的保值增值又與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績密切相關(guān)， 因此， 會計需要向委托人提供經(jīng)營業(yè)績的有關(guān)信息， 以解除受托人的經(jīng)管責(zé)任以及幫助委托人決定是否維持現(xiàn)有的委托代理關(guān)系。 決策有用觀是指在完全市場條件下， 投資者需要依靠會計信息進(jìn)行投資決策， 因此， 會計信息必須以服務(wù)決策為目標(biāo)取向， 滿足投資者的信息需求是財務(wù)報告的首要出發(fā)點[4] 。 企業(yè)通過會計報告向現(xiàn)有和潛在的投資者、債權(quán)人等報表使用者提供有助于其作出合理投資、信貸等決策和評估企業(yè)價值的有用信息， 這種決策有用的信息包括企業(yè)經(jīng)營業(yè)績、資源變動情況和未來現(xiàn)金流量等。

我國的會計目標(biāo)理論兼顧受托責(zé)任和決策有用。 在受托責(zé)任目標(biāo)下， 所有者需要通過會計報表反映的經(jīng)營成果信息來對管理層的經(jīng)營業(yè)績進(jìn)行考評。 而經(jīng)營成果是收入費(fèi)用配比確定的結(jié)果， 讓利會負(fù)向影響銀行營業(yè)收入進(jìn)而影響其經(jīng)營業(yè)績， 因此， 讓利信息關(guān)系到所有者對管理層受托經(jīng)管資源保值增值情況的考核與評價， 具有重要性， 應(yīng)該單獨進(jìn)行披露。 在決策有用目標(biāo)下， 會計報表應(yīng)向投資者等報告使用者提供與其決策相關(guān)的有用信息。 由上文可知， 國有四大行讓利額占營業(yè)收入比重的平均值為8.97%， 因此， 執(zhí)行降低貸款利率、直達(dá)貨幣政策工具和減少收費(fèi)等讓利措施會造成銀行的營業(yè)收入變動， 進(jìn)而導(dǎo)致報告期經(jīng)營業(yè)績發(fā)生變化， 這對投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者正確評估銀行業(yè)績和財務(wù)風(fēng)險進(jìn)而作出股票買入、賣出或繼續(xù)持有等決策是相關(guān)而有用的一項信息， 如果該信息披露不及時、不充分， 會在一定程度上影響利益相關(guān)者的決策， 因而應(yīng)對其予以單獨披露。

4. 基于利益相關(guān)者對讓利信息的需求偏好。 任何企業(yè)的發(fā)展都離不開利益相關(guān)者的參與和治理， 企業(yè)絕不是只為股東而生存的， 而是不同利益相關(guān)者之間締結(jié)的“一組契約”， 本質(zhì)上是一系列不完全契約的有機(jī)集合體。 企業(yè)的行為必然會對利益相關(guān)者的決策產(chǎn)生影響， 利益相關(guān)者的決策以其獲取的企業(yè)信息為支撐。 信息是影響使用者經(jīng)濟(jì)決策的關(guān)鍵因素， 能在一定程度上改善使用者的決策環(huán)境， 降低其對環(huán)境的不了解程度和因不確定性所導(dǎo)致的風(fēng)險成本。 當(dāng)會計信息成為公共產(chǎn)品后， 信息的需求者和使用者就無處不在。 投資者、經(jīng)營者、債權(quán)人、政府和社會公眾等是企業(yè)會計信息的主要使用者， 銀行等金融機(jī)構(gòu)也概莫能外。 利益相關(guān)者對讓利信息的具體需求偏好分析如下：

（1）投資者。 上市公司由于兩權(quán)進(jìn)一步分離， 產(chǎn)權(quán)所有者進(jìn)一步蛻變?yōu)楣芾硇屯顿Y者（大股東）和投資型投資者（中小股東）， 二者對會計信息需求偏好的重點不同。 管理型投資者的所有權(quán)與管理權(quán)并沒有徹底分離， 由于讓利能顯著影響財務(wù)報表中的營業(yè)收入和經(jīng)營業(yè)績等指標(biāo)， 因而他們不僅要求報表能為其提供與預(yù)判證券市價升值和取得股利情況有關(guān)的信息， 更要求報表能夠提供考評經(jīng)營者受托責(zé)任履行情況與努力結(jié)果所需的信息。 投資型投資者的所有權(quán)與管理權(quán)徹底分離， 因而他們對證券市價升值和股利分配更感興趣， 要求報表能提供與其作出股票買賣等決策行為有關(guān)的信息。 銀行讓利會負(fù)向影響營業(yè)收入進(jìn)而影響利潤， 這對投資型投資者判斷銀行業(yè)績、財務(wù)風(fēng)險和預(yù)測股價進(jìn)而作出是否繼續(xù)持有股票等決策具有重要的參考價值。

（2）經(jīng)營者。 經(jīng)營者面臨的核心問題是如何有效履行與實現(xiàn)對其他利益相關(guān)者的受托責(zé)任。 實現(xiàn)資源保值增值是經(jīng)營者的主要受托責(zé)任， 而資源的保值增值直接決定了企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績， 因此， 經(jīng)營者需要通過財務(wù)報表獲取企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。 銀行讓利通過影響經(jīng)營收入進(jìn)而影響利潤， 這直接關(guān)系到銀行所有者對經(jīng)營者的業(yè)績考核， 因此， 為解除受托責(zé)任， 維持現(xiàn)有委托代理關(guān)系， 經(jīng)營者需要了解影響經(jīng)營成果的讓利信息。

（3）債權(quán)人。 債權(quán)人投入的是債務(wù)資本， 旨在通過會計信息評價企業(yè)的償債能力和財務(wù)風(fēng)險， 而對償債能力的評估是以企業(yè)的可持續(xù)經(jīng)營為基礎(chǔ)的， 因此， 債權(quán)人在關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債的同時， 也會關(guān)注營業(yè)收入、營業(yè)成本和利潤等經(jīng)營損益信息。 銀行讓利會對企業(yè)營業(yè)收入和利潤指標(biāo)產(chǎn)生影響， 進(jìn)而可能會影響企業(yè)償債能力。 如果銀行沒有及時、充分地披露讓利信息， 那么銀行和債權(quán)人之間的信息不對稱會引起外部資金提供者（客戶、中央銀行和同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)）的逆向選擇， 導(dǎo)致銀行外部融資成本過高。

（4）政府及其有關(guān)部門。 政府作為國家經(jīng)濟(jì)管理和監(jiān)督部門投入的是公共環(huán)境資本， 需要通過會計信息來評價與監(jiān)督經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況和國家宏觀調(diào)控政策的執(zhí)行情況， 進(jìn)而調(diào)整或修正宏觀經(jīng)濟(jì)決策。 銀行讓利作為特殊時期國家惠企紓困的利好政策， 讓利措施和讓利進(jìn)度等具體實施情況是政府最為關(guān)注的， 如果銀行不充分披露讓利的具體執(zhí)行信息， 政府將無法評價讓利政策的落實情況， 因而調(diào)整或修正讓利政策也就無據(jù)可依。

（5）社會公眾。 社會公眾作為現(xiàn)有和潛在的客戶， 能為銀行的經(jīng)營發(fā)展提供良好的經(jīng)營環(huán)境和雄厚的資金支持， 但在讓利信息不透明、雙方信息不對稱的情況下， 公眾與銀行間會形成一種動態(tài)博弈， 即銀行期望從公眾那里獲得借款， 但公眾又不知道哪家銀行值得信賴。 此時， 銀行必須向公眾傳遞其積極讓利、主動履行社會責(zé)任的信號， 通過這種信號傳遞機(jī)制來獲得公眾的信賴和支持。 因此， 社會公眾需要通過讓利信息來辨別哪家銀行值得信賴， 以作出合理的儲蓄和投資決策。

綜上所述， 利益相關(guān)者對讓利信息具有不同的需求偏好， 及時、充分地披露讓利信息是銀行積極履行社會責(zé)任的一種信號傳遞機(jī)制， 從而獲得利益相關(guān)者的信賴和支持， 這樣做不僅能降低利益相關(guān)者的信息搜集成本， 而且能增強(qiáng)銀行的品牌聲譽(yù)， 促進(jìn)銀行的可持續(xù)發(fā)展[5] 。 因此， 從利益相關(guān)者理論來看， 讓利信息具有重要性， 銀行應(yīng)對其予以充分披露。

三、國有四大行半年報讓利信息的披露

本文列示了讓利信息在國有四大行2020年半年報中的披露位置和文本說明， 如表4所示。 由表4可知， 中國工商銀行、中國建設(shè)銀行和中國農(nóng)業(yè)銀行都在其半年報的不同位置提及了讓利信息， 且主要集中在“經(jīng)營情況討論與分析”的“財務(wù)回顧”“業(yè)務(wù)回顧”和“資本市場關(guān)注的熱點問題”部分。 其中， 從披露篇幅來看， 尤以中國工商銀行披露的讓利信息最多， 其次是中國建設(shè)銀行， 最后是中國農(nóng)業(yè)銀行， 這與它們的資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、承擔(dān)的讓利責(zé)任等方面的情況基本一致。 另外， 在中國銀行半年報中未能找到其讓利信息的披露說明， 但這并不代表中國銀行在實踐中沒有履行讓利實體經(jīng)濟(jì)的社會責(zé)任。

通過分析表4中的文本說明發(fā)現(xiàn)， 讓利信息只是零散地見于半年報中定性形式的文字說明， 國有四大行既沒有以定量的數(shù)據(jù)形式在利潤表中直觀、清晰、明確地列示其上半年的讓利額， 也沒有在報告的其他顯著位置充分披露讓利額、讓利進(jìn)度和完成情況， 報告使用者根本無法知曉讓利的確切信息， 不利于利益相關(guān)者作出合理決策。 讓利作為國有四大行履行社會責(zé)任的重大事項和舉措， 各行確實已經(jīng)付諸行動， 盡管在報告中也偶有提及讓利的量化信息， 但這些信息并不清晰， 對于是否是因為讓利而導(dǎo)致利率下降進(jìn)而導(dǎo)致利息凈收入減少等量化信息的含量明顯不足， 財務(wù)報告附注中也沒有對其作出充分的補(bǔ)充說明， 報告使用者很難從中直觀地獲取讓利的定量信息， 因此， 國有四大行半年報并未充分披露和傳遞出讓利的數(shù)量信息， 以致于利益相關(guān)者都無法從中知曉國有四大行2020年上半年在1.5萬億元的讓利活動中， 讓利額究竟是多少？進(jìn)度如何？就全年而言， 能否完成或者超額完成自身應(yīng)承擔(dān)的讓利額？ 如果這些問題不清楚， 也就無法由此推斷出銀行業(yè)或金融業(yè)讓利的進(jìn)展情況。

四、國有四大行半年報披露讓利信息的質(zhì)量狀況及原因分析

一項信息只有重要才有必要在財務(wù)報告中單獨列示與披露， 并且重要的信息具有時效性， 只有及時地對外披露， 才會對信息使用者的經(jīng)濟(jì)決策有用。 因此， 本文從重要性和及時性兩個角度解讀國有四大行半年報披露讓利信息的質(zhì)量狀況并分析原因。

（一）讓利信息的質(zhì)量狀況

2020年10月， 國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》（簡稱《意見》）指出， “要以提升信息披露透明度為目標(biāo)， 優(yōu)化信息披露編報規(guī)則， 督促上市公司股東及相關(guān)信息披露義務(wù)人真實、準(zhǔn)確、完整、及時、公平披露信息， 提升財務(wù)信息質(zhì)量。 上市公司及其他信息披露義務(wù)人要充分披露投資者作出價值判斷和投資決策所必需的信息， 并做到簡明清晰、通俗易懂。 ”由表4可知， 國有四大行半年報披露的讓利信息以定性信息為主， 定量信息披露并不充分、直觀、易懂， 披露讓利信息的透明度不高、質(zhì)量欠佳， 不符合《意見》要求， 違背了會計信息披露的重要性與及時性原則。

1. 重要性原則。 重要性是會計中的重要概念和基本原則[6] ， 影響會計數(shù)據(jù)的表達(dá)及其在財務(wù)報表中的列報與披露， 是確定什么會計信息應(yīng)該向公眾披露的關(guān)鍵。 財務(wù)報告項目的列示與披露需遵循財政部發(fā)布的財務(wù)報表列報準(zhǔn)則的有關(guān)規(guī)定。 其中， 《企業(yè)會計準(zhǔn)則第30號——財務(wù)報表列報》（財會[2014]7號， 簡稱《財務(wù)報表列報》）第十條首次對重要性作出了專門界定， 即判斷一個項目是否重要， 需從性質(zhì)和金額兩方面加以界定， 并不是所有的財務(wù)信息都需要對外披露， 重要性原則決定了一項信息是否需要在會計上予以反映， 即： 如果一個項目信息（或金額）是重大的， 就應(yīng)該對外披露; 如果項目信息（或金額）是不重大的， 就沒必要單獨對外披露。

根據(jù)上述重要性的判斷依據(jù)審視銀行讓利信息可以發(fā)現(xiàn)， 該信息具有重要性， 將其省略或隱藏會影響利益相關(guān)者據(jù)此作出的經(jīng)濟(jì)決策。 一是從性質(zhì)方面來看， 當(dāng)前全球疫情防控形勢仍處在較大的不確定性中， 外防輸入、抵御世界經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的壓力依然較大， 疫情對我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的沖擊仍在， “六穩(wěn)”“六?！睂⑹墙诮?jīng)濟(jì)工作的常態(tài)， 在此背景下， 至少在2020年， 銀行等金融機(jī)構(gòu)讓利實體企業(yè)已經(jīng)成為銀行的一項經(jīng)常性業(yè)務(wù)， 與以往相比， 讓利業(yè)務(wù)顯著影響了銀行的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量， 因此， 從讓利信息的性質(zhì)分析來看， 該項目具有重要性。 二是從金額方面來看， 由上文可知， 國有四大行讓利額占營業(yè)收入比重的平均值為8.97%， 幾乎高于近一半利潤表項目的占比， 且已經(jīng)接近甚至超過了手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占比， 由此可見， 從讓利信息的金額來看， 該項目也具有重要性。

總之， 無論是從讓利的性質(zhì)還是從金額來分析， 該事項已經(jīng)能夠顯著地影響銀行的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量等以及利益相關(guān)者據(jù)此作出的經(jīng)濟(jì)預(yù)測、決策和對銀行經(jīng)營業(yè)績的客觀、合理評價， 因此， 讓利信息具有重要性， 銀行應(yīng)該對其予以充分披露。 但是， 目前半年報披露讓利信息的質(zhì)量明顯不符合重要性原則。

2. 及時性原則。 會計信息的及時性是指會計信息能在規(guī)定的時間范圍內(nèi)或使用者要求的時間限度內(nèi)讓使用者知曉。 會計信息能否被及時披露對其價值影響很大， 即使是相關(guān)和可靠的會計信息， 如果不能及時提供， 該信息的時效性就會大打折扣， 信息使用者的效用也會降低， 該信息甚至不再具有任何參考價值。 因此， 及時性是會計信息相關(guān)性和可靠性的制約因素， 時過境遷的信息對于使用者的決策很難說仍具有相關(guān)性。

及時性要求對銀行等金融機(jī)構(gòu)的信息披露更為重要， 因為銀行等金融機(jī)構(gòu)的日常資金流動量很大而交易又極為頻繁， 這就導(dǎo)致銀行的經(jīng)營運(yùn)轉(zhuǎn)較快， 不確定性較大， 會計信息更需要及時對外披露才能使投資者及時獲得相關(guān)信息。 因此， 國有四大行如果不及時、充分地披露讓利措施具體執(zhí)行情況的量化信息， 就不能為信息使用者及時了解報告期銀行的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和財務(wù)風(fēng)險提供決策依據(jù)， 這不僅增加了投資者的決策風(fēng)險， 而且可能為銀行內(nèi)幕交易、虛假信息等創(chuàng)造條件， 進(jìn)而損害證券市場環(huán)境和投資者利益， 危及市場效率和公平。 如果等到讓利工作結(jié)束后再統(tǒng)一披露各階段讓利情況的具體量化信息就已經(jīng)為時已晚， 屆時投資者等各利益相關(guān)者依據(jù)這些信息作出的分析、預(yù)測等決策已經(jīng)基本沒有意義了。 因此， 及時、充分和透明地披露讓利信息、提高會計信息披露質(zhì)量不僅有利于增強(qiáng)銀行讓利信息披露的透明度， 降低銀行股東等利益相關(guān)者與管理層之間的信息不對稱， 提高投資者的決策相關(guān)性， 而且能夠降低管理層的道德風(fēng)險和逆向選擇， 提高信息決策效率， 引導(dǎo)資源實現(xiàn)有效配置。 國有四大行應(yīng)該在其半年報中及時、充分地披露讓利信息， 但目前半年報披露讓利信息的質(zhì)量明顯不符合及時性原則。

（二）原因分析

由上述分析可知， 國有四大行半年報披露讓利信息的質(zhì)量不符合重要性和及時性原則， 本文認(rèn)為， 造成這種現(xiàn)象的原因可能是：

1. 核算觀念陳舊， 慣性思維使然。 國有四大行半年報存在披露讓利信息不充分、不及時的現(xiàn)象， 源自銀行讓利的特殊性和銀行核算觀念陳舊、半年報編制和披露人員的慣性思維。 銀行讓利是新冠肺炎疫情這一特殊時期國家紓困惠企、積極幫助企業(yè)渡過難關(guān)而要求銀行等金融機(jī)構(gòu)主動讓利、與貸款企業(yè)共生共榮的一項臨時性政策， 因而具有特殊性、臨時性和重要性特征， 銀行在固有的陳舊核算觀念影響下， 可能會選擇“多一事不如少一事”的披露策略， 從表4也可以發(fā)現(xiàn)， 讓利信息披露基本上是以定性描述為主， 定量披露很少。 此外， 銀行等金融機(jī)構(gòu)的主營業(yè)務(wù)通常較為穩(wěn)定， 會認(rèn)為讓利并非是其一項經(jīng)常性業(yè)務(wù)， 因而在慣性思維的主導(dǎo)下， 銀行半年報等定期報告的編制和披露人員出于便利和省事， 只對其在半年報中以定性的文字形式進(jìn)行了簡單的粗線條勾勒， 而沒有詳細(xì)、充分而及時地對外披露讓利的具體量化信息。

2. 讓利政策提出時間較短， 讓利信息涉及面較廣， 銀行準(zhǔn)備不足。 由于政府首次提出讓利是在2020年5月， 6月即確定了讓利總量， 后續(xù)向各金融機(jī)構(gòu)分配讓利任務(wù)的過程歷經(jīng)時間較短， 而任務(wù)又較重， 銀行等金融機(jī)構(gòu)既要遵循政府的統(tǒng)一安排和部署， 又要總體協(xié)調(diào)、合理籌劃自身的經(jīng)營業(yè)務(wù)和讓利工作， 確實面臨著時間緊和任務(wù)重的雙重考驗。 依據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》的規(guī)定， 上市公司中期報告應(yīng)當(dāng)在每個會計年度的上半年結(jié)束之日起2個月內(nèi)編制完成并披露， 也就是說， 上市公司對外披露半年報的時間為每年7月1日至8月31日之間。 因此， 銀行從編制半年報到對外披露最多只有2個月的時間， 一方面銀行的讓利工作可能才剛剛開展， 讓利事項一時難以在半年報中予以及時反映和披露， 另一方面可能是讓利信息涉及面較廣， 銀行的技術(shù)手段跟不上、準(zhǔn)備不充分， 短時間內(nèi)難以對讓利信息進(jìn)行量化并在半年報中予以披露。

五、解決國有四大行半年報未能充分披露讓利信息的對策與建議

（一）更新核算觀念， 充分認(rèn)清讓利及讓利信息披露的重要性并改變慣性思維

國有四大行半年報未能充分披露1.5萬億元讓利信息的原因之一是對銀行讓利和讓利信息披露的重要性、特殊性認(rèn)識不明確， 需要對其予以進(jìn)一步的強(qiáng)調(diào)。 讓利是銀行響應(yīng)國家號召與履行自身社會責(zé)任的統(tǒng)一， 有利于提高銀行聲譽(yù)、吸引投資和實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展， 從長遠(yuǎn)來看， 對實現(xiàn)銀行價值意義重大。 同時， 及時、充分地披露讓利信息對利益相關(guān)者及時獲取信息進(jìn)而作出相關(guān)決策非常重要， 因此， 銀行要更新核算觀念， 充分認(rèn)清讓利及讓利信息披露的重要性和特殊性， 深入領(lǐng)會和學(xué)習(xí)國家出臺讓利政策的背景和意義， 把加強(qiáng)對半年報等定期報告編制和披露人員的政策學(xué)習(xí)與履行企業(yè)社會責(zé)任的教育統(tǒng)一起來， 促使報告編制人員勤勉盡責(zé)、改變慣性思維。 顯然， 只有銀行及時更新核算觀念， 編制和披露半年報等定期報告的相關(guān)人員認(rèn)識到讓利及讓利信息披露的重要性和特殊性， 才能解決半年報未能及時、充分披露讓利信息的問題。

（二）在半年報等定期報告中以定性和定量相結(jié)合的形式及時、充分地列示與披露讓利信息

《基本準(zhǔn)則》第四十四條規(guī)定， “財務(wù)會計報告包括會計報表及其附注和其他應(yīng)當(dāng)在財務(wù)會計報告中披露的相關(guān)信息和資料”。 第四十八條規(guī)定， “附注是指對在會計報表中列示項目所做的進(jìn)一步說明， 以及對未能在這些報表中列示項目的說明等”。 在財務(wù)報表列報中， “列示”通常反映資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表等報表中的信息， “披露”通常反映附注中的信息[7] ， 因此， 本文建議在半年報等定期報告中以定性和定量相結(jié)合的方式做如下列示與披露， 以使其能夠充分披露和傳遞出讓利信息。

1. 在利潤表中以收入的抵減項目直觀列示本期讓利額的定量信息。 由于銀行等金融機(jī)構(gòu)的日常經(jīng)營活動與一般的工商企業(yè)不同， 因此《財務(wù)報表列報》第三十一條指出， “金融企業(yè)可以根據(jù)其特殊性列示利潤表項目”。 譬如， 商業(yè)銀行將利息支出作為利息收入的抵減項目、將手續(xù)費(fèi)及傭金支出作為手續(xù)費(fèi)及傭金收入的抵減項目等列示， 據(jù)此， 可以比照利息支出和手續(xù)費(fèi)及傭金支出抵減收入的做法， 將讓利作為收入的抵減項目在利潤表中加以列示， 即： 把貸款利率下降讓利和直達(dá)貨幣政策工具讓利作為利息收入的抵減項目列示， 把減少收費(fèi)讓利作為手續(xù)費(fèi)及傭金收入的抵減項目列示。 增加列示讓利信息的銀行利潤表格式如表5所示。

在利潤表中， 以收入的抵減項目列示本期讓利額的定量信息， 報表使用者能夠直觀地看到銀行本期的讓利額及其變動情況， 并能計算出其對收入的影響， 使用者據(jù)此可以判斷銀行的收入質(zhì)量。 利潤表收入項目的填列說明如下： ①“營業(yè)收入”項目， 反映“利息凈收入”“手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入”等項目的金額合計， 與原先利潤表該項目的填列方法相同。 ②“利息凈收入”項目， 應(yīng)根據(jù)“利息收入”減去“利息支出”項目金額后的余額計算填列。 “利息收入”“利息支出”項目應(yīng)根據(jù)這兩個科目的發(fā)生額分別填列。 其中， “貸款利率下降讓利”和“直達(dá)貨幣政策工具讓利”作為“利息收入”的抵減項目以負(fù)數(shù)填列[表5中的（a）和（b）]。 ③“手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入”項目， 應(yīng)根據(jù)“手續(xù)費(fèi)及傭金收入”減去“手續(xù)費(fèi)及傭金支出”項目金額后的余額計算填列。 “手續(xù)費(fèi)及傭金收入”和“手續(xù)費(fèi)及傭金支出”項目應(yīng)根據(jù)這兩個科目的發(fā)生額分別填列。 其中， “減少中間收費(fèi)讓利”作為“手續(xù)費(fèi)及傭金收入”的抵減項目以負(fù)數(shù)填列[表5中的（c）]。 ④其他項目的填列方法不變。

2. 在財務(wù)報表附注中以定性和定量相結(jié)合的方式充分披露讓利的具體信息。 財務(wù)報表中的數(shù)字是對企業(yè)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的高度濃縮和簡化， 是分類匯總后的結(jié)果， 若沒有對理解這些數(shù)字進(jìn)行必需的披露， 財務(wù)報表就很難充分發(fā)揮效用。 附注是對資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表等報表中列示項目的文字描述或明細(xì)資料， 以及對未能在這些報表中列示項目的說明等， 事實上， 財務(wù)報表的大量篇幅是財務(wù)報表附注， 因此， 附注與利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表等報表具有同等重要性， 也應(yīng)當(dāng)受到關(guān)注。 依據(jù)《財務(wù)報表列報》第三十九條（六）中的“報表重要項目的說明”， “企業(yè)應(yīng)當(dāng)按照資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表等報表及其項目列示順序， 對報表重要項目的說明采用文字和數(shù)字描述相結(jié)合的方式進(jìn)行披露。 ”因此， 對讓利信息除了在利潤表中以收入的抵減項目進(jìn)行列示， 還應(yīng)在報表附注中以文字和數(shù)字相結(jié)合的方式詳細(xì)披露， 具體是在財務(wù)報表附注的“報表重要項目說明”部分， 對“利息凈收入”和“手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入”的讓利信息進(jìn)行詳盡披露。

（1）利息凈收入中的讓利信息。 利息凈收入讓利信息的披露格式如表6所示。

“貸款利率下降讓利”和“直達(dá)貨幣政策工具讓利”在利息凈收入披露表中應(yīng)以負(fù)數(shù)填列[表6中的（a）和（b）]， 且在該表下， 應(yīng)以文字形式詳細(xì)披露本期通過降低貸款利率讓利和直達(dá)貨幣政策工具讓利的具體金額， 報表使用者不難自行計算該讓利額對“發(fā)放貸款及墊款”收入和“利息收入”指標(biāo)等的影響。 其他項目的填列方法不變。

（2）手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入中的讓利信息。 手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入讓利信息的披露格式如表7所示。 減少收費(fèi)讓利在手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入披露表中應(yīng)以負(fù)數(shù)填列， 且在該表下， 應(yīng)以文字形式詳細(xì)披露本期通過減少各種手續(xù)費(fèi)收費(fèi)業(yè)務(wù)讓利的具體金額， 報表使用者不難自行計算各項目讓利額對各業(yè)務(wù)收入指標(biāo)的影響等。 其他項目的填列方法不變。

當(dāng)然， 對讓利信息在半年報中的列示與披露， 本文只是提供了一種可資借鑒的解決方案， 也可以考慮將其作為“利息支出”和“手續(xù)費(fèi)及傭金支出”的附加項目加以列示與披露， 或者在“營業(yè)支出”項目下單設(shè)一個“讓利”科目來專門反映讓利信息， 本文對此不再贅述。

六、研究結(jié)論與貢獻(xiàn)

本文以國有四大行的讓利情況為例， 對其2020年半年報披露的讓利信息進(jìn)行了專項分析。 研究發(fā)現(xiàn)， 國有四大行半年報未能及時而充分地披露1.5萬億元的讓利信息， 披露的讓利信息表現(xiàn)為以定性為主、定量披露較少， 信息使用者難以充分地了解銀行的讓利信息， 也無法判斷全年讓利1.5萬億元的目標(biāo)完成了多少。 要求銀行等金融機(jī)構(gòu)讓利1.5萬億元是國務(wù)院的重大決策部署， 是銀行特別是國有銀行應(yīng)承擔(dān)的社會責(zé)任， 是社會公眾關(guān)注的熱點話題， 因此應(yīng)在半年報等定期報告中專門就讓利數(shù)額、進(jìn)展和預(yù)期等進(jìn)行專項列示與披露。

對此， 本文從會計信息披露的重要性和及時性兩個角度進(jìn)行了解讀， 認(rèn)為國有四大行半年報披露讓利信息的質(zhì)量不符合會計信息披露的重要性和及時性原則， 半年報披露讓利信息的質(zhì)量有待提高。 造成這種現(xiàn)象的原因可能在于以下兩個方面： 一是銀行核算觀念陳舊， 慣性思維使然; 二是讓利政策提出時間較短， 銀行準(zhǔn)備不充分。 最終提出具體的改進(jìn)措施： 一方面， 及時更新核算觀念， 充分認(rèn)清讓利及讓利信息披露的重要性， 改變慣性思維; 另一方面， 在半年報中以定性和定量相結(jié)合的方式及時、充分地披露讓利信息， 即在利潤表中以收入的抵減項目直觀列示本期讓利額的定量信息， 在報表附注中以文字和數(shù)字相結(jié)合的方式充分披露讓利的具體信息。

從理論層面來看， 研究結(jié)論有利于充實和豐富半年報信息披露與傳遞功能的理論研究， 不僅是對《意見》關(guān)于提高上市公司信息披露質(zhì)量要求的一個有力支撐與回應(yīng)， 而且有利于提高半年報信息披露的及時性、相關(guān)性和有用性， 進(jìn)而為利益相關(guān)者及時獲取信息并作出經(jīng)濟(jì)決策奠定理論基礎(chǔ)。 從實踐層面來看， 通過改進(jìn)與完善半年報的信息披露功能， 為銀行今后編制定期報告時能夠充分而直觀地向利益相關(guān)者傳遞其因執(zhí)行國家重大決策部署而影響報表相關(guān)項目變動的信息提供參考借鑒， 增強(qiáng)報表信息的決策相關(guān)性和有用性， 最終提高信息披露質(zhì)量。

【 注 釋 】

① 數(shù)據(jù)來源： Wind蘇寧金融研究院。

② 數(shù)據(jù)來源： 中國銀行保險監(jiān)督管理委員會于2020年2月17日發(fā)布的《銀行業(yè)監(jiān)管統(tǒng)計指標(biāo)季度情況表（2019）》， http： //www.cbirc.gov.cn/cn/view/pages/ItemDetail.html？docId=890466&itemId=954&generaltype=0。

③ 數(shù)據(jù)來源： 國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫并自行整理計算。

④ 數(shù)據(jù)來源： 國泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫并自行整理計算。

⑤ 資料來源： 中央人民政府： 李克強(qiáng)總理出席記者會并回答中外記者提問， http： //www.gov.cn/premier/2020-05/29/content_5515798.htm#allContent。

⑥ 資料來源： 中國人民銀行行長易綱在第十二屆陸家嘴論壇上的發(fā)言， http： //www.pbc.gov.cn/goutongjiaoliu/113456/113469/4041941/index.html。

⑦ 8.97%是采用簡單算術(shù)平均法計算而得， 即： 國有四大行讓利額占營業(yè)收入比重的平均值=（8.48%+9.76%+8.29%+9.34%）÷4=8.97%。

【 主 要 參 考 文 獻(xiàn) 】

[1] 馬元駒，林志軍.利潤貢獻(xiàn)損益確定模式的邏輯基礎(chǔ)及其建構(gòu)——基于收入與費(fèi)用配比邏輯的分析框架[ J].會計研究，2018（1）： 24 ～ 31.

[2] 顧水彬.會計準(zhǔn)則變革對企業(yè)投資行為的影響研究：理論機(jī)理與實證檢驗[M].成都：西南交通大學(xué)出版社，2013：75.

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