周琦

《中國經(jīng)濟(jì)周刊》首席攝影記者 肖翊攝

4月15日，中國獨(dú)立AI技術(shù)平臺(tái)百融云創(chuàng)（6608.HK）發(fā)布年報(bào)和2021年第一季營運(yùn)摘要。這是該公司3月31日在香港上市后，向股東交上的首份“成績單”。公告顯示，百融云創(chuàng)在報(bào)告期內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)不俗，展現(xiàn)了強(qiáng)勁的增長潛力和活力，龍頭地位進(jìn)一步鞏固。

百融云創(chuàng)2021年第一季度經(jīng)營摘要顯示，由于數(shù)據(jù)分析服務(wù)保持高速增長，服務(wù)于金融機(jī)構(gòu)的精準(zhǔn)營銷服務(wù)及保險(xiǎn)分銷服務(wù)取得較高同比增長，公司一季度實(shí)現(xiàn)營收4.09億元，同比增長92%。

百融云創(chuàng)相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者采訪時(shí)說，資本市場(chǎng)長期投資還是會(huì)看公司的基本面、未來成長性，百融云創(chuàng)作為中立性云平臺(tái)，不涉及金融產(chǎn)品和金融風(fēng)險(xiǎn)，真正通過科技內(nèi)核發(fā)散出長期價(jià)值，相信資本市場(chǎng)會(huì)認(rèn)可其在市場(chǎng)上的價(jià)值。

快速覆蓋客戶，營收大幅增長

根據(jù)招股書顯示的過往業(yè)績，百融云創(chuàng)營收總規(guī)模2017—2019年分別實(shí)現(xiàn)3.54億元、8.58億元和12.62億元，2018年、2019年同比增幅分別高達(dá)143%、47%。

此次2020年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，新冠肺炎疫情對(duì)中國金融服務(wù)業(yè)造成負(fù)面影響，間接對(duì)公司的業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)產(chǎn)生影響，百融云創(chuàng)業(yè)務(wù)于2020年全年實(shí)現(xiàn)收入11.36億元。其中，公司前三季度營收雖出現(xiàn)小幅下滑，卻在第四季度呈現(xiàn)同比10%的增長態(tài)勢(shì)，第四季度的單季度營收達(dá)到3.72億元。

值得注意的是，刨除股份基礎(chǔ)付款、優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)、可轉(zhuǎn)換貸款公允價(jià)值變動(dòng)以及上市開支等非經(jīng)營性影響因素的經(jīng)調(diào)整凈利潤，百融云創(chuàng)2017—2020年分別為-8320萬元、-160萬元、1310萬元、8004.4萬元。其中，2020年經(jīng)調(diào)整后凈利潤逆勢(shì)增幅達(dá)到512%，凈利潤呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢(shì)。

業(yè)內(nèi)人士分析，百融云創(chuàng)在2019年實(shí)現(xiàn)由虧轉(zhuǎn)盈，在2020年實(shí)現(xiàn)5.1倍的高速增長，呈現(xiàn)出逐年向上遞增的走勢(shì)，未來有望繼續(xù)保持火箭式加速態(tài)勢(shì)。從2020年第四季度的營業(yè)收入看，百融云創(chuàng)已經(jīng)完全克服疫情帶來的負(fù)面沖擊。參考?xì)v史增長看，公司已經(jīng)重回增長正軌，并且，隨著國內(nèi)防疫情況向好，宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖，公司業(yè)績將迎來強(qiáng)勁反彈，未來增長可期。

2021年第一季度經(jīng)營摘要證實(shí)了這一說法。公告稱，隨著百融云創(chuàng)服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)客戶數(shù)量和客戶需求持續(xù)增加，公司的數(shù)據(jù)分析服務(wù)恢復(fù)高速增長態(tài)勢(shì);同期盡管金融業(yè)在2020年受到疫情影響，但疫情后經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)持續(xù)改善，金融業(yè)對(duì)于營銷獲客的需求快速反彈，促使公司在一季度服務(wù)金融機(jī)構(gòu)的精準(zhǔn)營銷服務(wù)及保險(xiǎn)分銷服務(wù)取得較高同比增長。2021年第一季度，百融云創(chuàng)實(shí)現(xiàn)營收4.09億元，同比大幅增長92%。

營收的強(qiáng)勁表現(xiàn)，進(jìn)一步鞏固了百融云創(chuàng)的龍頭地位。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，按收入計(jì)，百融云創(chuàng)為中國最大獨(dú)立金融大數(shù)據(jù)分析解決方案供應(yīng)商，市場(chǎng)份額在2019年約為8.7%，2020年進(jìn)一步提升至9.0%。

對(duì)于公司營收的快速增長，百融云創(chuàng)CFO趙宏強(qiáng)在接受《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者采訪時(shí)說，原因在于底層的需求非常強(qiáng)烈，甚至?xí)霈F(xiàn)產(chǎn)品技術(shù)有點(diǎn)跟不上需求的發(fā)展。此外，百融云創(chuàng)的商業(yè)模式是基于云端給客戶提供服務(wù)，能夠以很小的邊際成本快速地覆蓋客戶，也是公司業(yè)績?cè)鲩L迅速的關(guān)鍵之一。

“你會(huì)發(fā)現(xiàn)做到一定階段的時(shí)候，你在一個(gè)行業(yè)積累的經(jīng)驗(yàn)可以用到另外一個(gè)行業(yè)，比如說信貸領(lǐng)域和金融領(lǐng)域我們得到一些好的經(jīng)驗(yàn)，就可以直接復(fù)制到保險(xiǎn)行業(yè)，它也能夠解決保險(xiǎn)行業(yè)的一些痛點(diǎn)問題，這是作為一個(gè)大平臺(tái)本身優(yōu)勢(shì)的呈現(xiàn)?！壁w宏強(qiáng)說。

服務(wù)眾多國有大型金融機(jī)構(gòu)

數(shù)據(jù)顯示，截至今年第一季度末，百融云創(chuàng)在中國累計(jì)為逾4800家金融服務(wù)供應(yīng)商客戶提供服務(wù)，包括國有銀行、逾800家區(qū)域銀行、消費(fèi)金融公司、100家主要保險(xiǎn)公司及其他多家金融服務(wù)供應(yīng)商。

據(jù)悉，包括工商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、郵儲(chǔ)銀行、招商銀行、浦發(fā)銀行、中國人壽、中國人保等在內(nèi)的眾多國內(nèi)外一流企業(yè)，都是其客戶。

2020年，百融云創(chuàng)的核心客戶數(shù)目增長到237家，比2017年增長近3倍。核心客戶留存率96%，比2019年提升7個(gè)百分點(diǎn)。

百融云創(chuàng)CEO張韶峰介紹，一般大型企業(yè)可以通過資本市場(chǎng)融資，銀行等間接融資部門更應(yīng)服務(wù)個(gè)人和小微企業(yè)。疫情暴發(fā)更使金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)作業(yè)模式即線下人力服務(wù)模式無以為繼。兩個(gè)因素疊加，大大加快銀行數(shù)字化、線上化轉(zhuǎn)型的進(jìn)程，也為百融云創(chuàng)提供了機(jī)遇?！拔覀兛梢园堰@么多年積累的數(shù)據(jù)技術(shù)、智能技術(shù)、算法和云計(jì)算等賦予他們，提升他們的效率?！?/p>

他舉例說，疫情暴發(fā)之后，一家國有銀行的傳統(tǒng)客服中心因防疫要求無法像往常一樣正常運(yùn)轉(zhuǎn)，百融云創(chuàng)的智能語音交互機(jī)器人技術(shù)可以通過智能多輪問答，模擬人工給客戶打電話友善地提醒還款?！斑@個(gè)技術(shù)大大緩解了當(dāng)時(shí)一些國有銀行的難題，如果沒有這個(gè)技術(shù)，可能會(huì)引起逾期攀升。我們可以做到模擬真人的效果，八九成客戶其實(shí)沒有感知到自己面對(duì)的是機(jī)器人客服?！?/p>

在已“拿下”眾多國有大行、股份制銀行和保險(xiǎn)公司的情況下，百融云創(chuàng)未來將如何拓展自己的業(yè)務(wù)范圍？還有多大的增長潛力？

對(duì)此，張韶峰向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者解釋說，中國的各類銀行有4200多家，公司還有很多金融機(jī)構(gòu)沒有覆蓋到，還有數(shù)萬家的融資租賃公司、融資擔(dān)保公司等毛細(xì)血管式金融服務(wù)平臺(tái)，以及券商、基金等，都可以拓展。

“此外，同一金融機(jī)構(gòu)服務(wù)的類型我們也有很多，從貸前的風(fēng)控服務(wù)、貸中管理、貸后管理，到存量運(yùn)營、精準(zhǔn)營銷等，未來針對(duì)同一家公司的各條線環(huán)節(jié)產(chǎn)品服務(wù)，我們都會(huì)陸續(xù)推出，從而推動(dòng)業(yè)務(wù)不斷增長?！睆埳胤逖a(bǔ)充道。

國家級(jí)基金看好長期成長性

作為創(chuàng)新公司，百融云創(chuàng)是繼美團(tuán)、小米、快手之后第4家獲批采用同股不同權(quán)結(jié)構(gòu)以香港為主要上市地的公司，足以體現(xiàn)其綜合實(shí)力。與此同時(shí)，海內(nèi)外頂級(jí)資本的共同加持，亦是看準(zhǔn)百融云創(chuàng)未來核心商業(yè)價(jià)值和公司強(qiáng)大的技術(shù)驅(qū)動(dòng)力。

在赴港上市之前，百融云創(chuàng)的豪華股東陣容中不乏國字頭基金，國資的“青睞”也印證了對(duì)其未來發(fā)展空間的看好。

2014年，百融云創(chuàng)獲IDG資本參與發(fā)起投資、高瓴資本領(lǐng)投的A系列融資;2015年，百融云創(chuàng)獲華興資本、高瓴資本及紅杉中國等機(jī)構(gòu)參與的A+及B系列融資;2016年，百融云創(chuàng)獲中金領(lǐng)投的B+系列融資;2018年4月，百融云創(chuàng)完成10億元人民幣的C輪融資，由國資委國家主權(quán)基金中國國新領(lǐng)投，老股東紅杉資本中國基金增持;2021年3月，百融云創(chuàng)獲得基石投資人認(rèn)可，基石投資者為Cederberg Capital、中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金（國調(diào)基金）、Franchise Fund LP。

其中，國調(diào)基金是受國務(wù)院國資委委托，由央企中國誠通牽頭成立的國內(nèi)規(guī)模最大的私募股權(quán)投資基金，基金總規(guī)模3500億元，服務(wù)于國有企業(yè)布局優(yōu)化、結(jié)構(gòu)調(diào)整和高質(zhì)量發(fā)展。

趙宏強(qiáng)解釋，這些機(jī)構(gòu)都是長期的投資者。例如國新和國調(diào)，肩負(fù)著服務(wù)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，包括用AI技術(shù)去改造產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的使命。他們認(rèn)為百融云創(chuàng)是一家后起之秀，跟一般的公司相比是一個(gè)更加云化、可以快速拓展業(yè)務(wù)的企業(yè)。

截至4月26日，百融云創(chuàng)以22.90港元/股的報(bào)價(jià)收盤，較31.80港元/股的發(fā)行價(jià)下跌27.99%。

中泰國際首席分析師顏招駿認(rèn)為，近期港股及美股對(duì)科技股的投資氣氛轉(zhuǎn)弱，賺錢效應(yīng)減少，二級(jí)市場(chǎng)同業(yè)的估值也下降，削弱了新股估值提升的空間。

百度、B站等明星企業(yè)登陸港股后也紛紛破發(fā)，印證了上述分析。

對(duì)此，趙宏強(qiáng)認(rèn)為，企業(yè)在資本市場(chǎng)上的表現(xiàn)最終還是靠自身價(jià)值?！鞍偃谠苿?chuàng)是一個(gè)看長期的企業(yè)，路遙知馬力。其實(shí)做這個(gè)行業(yè)很不容易，尤其是to B服務(wù)，一個(gè)客戶一個(gè)客戶積攢，過程非常艱辛。而且，百融云創(chuàng)從來不要高價(jià)，這一輪我們還是比較實(shí)在的，沒有像一些在美國上市的企業(yè)估值倍數(shù)那么高。”

他說，資本市場(chǎng)是公平的，最終會(huì)認(rèn)可百融云創(chuàng)在市場(chǎng)上的價(jià)值，會(huì)給他們一個(gè)公平的市場(chǎng)地位。

嚴(yán)守安全和合規(guī)底線

有市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，金融科技類公司近年來在資本市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，與國家監(jiān)管部門加強(qiáng)了對(duì)金融科技類公司的監(jiān)管有關(guān)。

對(duì)此，張韶峰回應(yīng)稱，百融云創(chuàng)與此前受到嚴(yán)格監(jiān)管的“金融科技”公司不同，并非那種“打著金融科技的旗號(hào)，行個(gè)人貸款之實(shí)”的公司，而是中國最大的獨(dú)立金融大數(shù)據(jù)分析解決方案供應(yīng)商，在積極擁抱監(jiān)管的過程中，還與政府部門合作，提供金融監(jiān)管方案。

“百融云創(chuàng)與幾千家金融類機(jī)構(gòu)和實(shí)體產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)合作，定期發(fā)布行業(yè)分析報(bào)告，供金融行業(yè)的從業(yè)者、監(jiān)管者參考。同時(shí)，我們還跟很多地方政府合作，基于政府各部門的數(shù)據(jù)，如稅務(wù)數(shù)據(jù)、工商數(shù)據(jù)、司法數(shù)據(jù)等，分析信用等級(jí)。不僅能讓監(jiān)管部門看到接入系統(tǒng)金融企業(yè)的真實(shí)情況，也可以幫助小微企業(yè)獲得融資，這也是一種既包含監(jiān)管也包含金融科技的應(yīng)用?！睆埳胤逭f。

他表示，百融云創(chuàng)將繼續(xù)擁抱監(jiān)管、合規(guī)經(jīng)營、嚴(yán)守底線、穩(wěn)妥創(chuàng)新，用產(chǎn)品和服務(wù)協(xié)助客戶創(chuàng)造更多價(jià)值，同時(shí)立足行業(yè)需求，扎根技術(shù)創(chuàng)新，深入貫徹?cái)?shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的理念，共筑數(shù)據(jù)安全的生命線。

“無論是出于管理成熟度、對(duì)監(jiān)管的尊重，還是出于對(duì)行業(yè)本身規(guī)律深刻的認(rèn)知，我們都會(huì)嚴(yán)守安全和合規(guī)底線。國家級(jí)基金愿意做我們的長期投資者，也是因?yàn)橛X得我們?cè)谶@方面還是比較出類拔萃的。他們也認(rèn)識(shí)到這個(gè)行業(yè)是一個(gè)發(fā)展中行業(yè)，還有很長很長的路要走，所以愿意支持我們長期健康發(fā)展?！睆埳胤逭f。