華泰證券：短期內(nèi)部分商品的通脹壓力可能較為“頑固”——在全球經(jīng)濟重啟加速階段，已經(jīng)存在的供需缺口難以快速彌合、甚至可能擴大，因此能源、原材料等外需驅(qū)動的大宗商品，以及除豬肉外的農(nóng)產(chǎn)品價格通脹可能有較強的持續(xù)性。我們預計2-4季度PPI可能都在7%以上，這將有助于制造業(yè)資本開支進一步回升，特別是上游行業(yè)中與環(huán)保相關(guān)的投資可能成為亮點。但整體而言，由于今年以來國內(nèi)政策偏緊、內(nèi)需環(huán)比增長不及外需，通脹向下游傳導較為有限。由此，我們認為貨幣政策不太可能調(diào)整利率或存款準備金率，而下半年財政政策仍有較大寬松空間。

中信證券：近期大宗商品價格持續(xù)上漲，用電需求增加也推升了能源成本，5月工業(yè)品價格環(huán)比漲幅再度擴大，同比更是創(chuàng)下2008年10月份以來新高?；趯Ρ据喭洺梢虻姆治?，我們預計當前PPI同比或已位于年內(nèi)高點，后續(xù)PPI環(huán)比持續(xù)快速攀升的空間相對較小。另外，核心CPI持續(xù)溫和上行，表明居民消費需求復蘇的趨勢延續(xù)。當前PPI和CPI的剪刀差創(chuàng)有記錄以來新高，后續(xù)有望收斂，在這一過程中，消費制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)的盈利狀況有望得到支撐。

興業(yè)證券：結(jié)合4月社會消費品零售總額邊際走弱來看，核心CPI的上行可能更多反映了上游漲價對下游的傳導，而非終端需求的修復。而5月PPI-CPI剪刀差繼續(xù)走擴，達到歷史高點（7.7%），在終端需求偏弱的情況下，下游企業(yè)或承擔較大的盈利壓力。雖然在政策監(jiān)管和調(diào)控下，國內(nèi)黑色系大宗價格漲幅暫緩，一定程度上可能緩解PPI上行壓力。但是，隨著疫苗的普及和國際航班的開放，先前滯后上漲的原油可能接替黑色系大宗成為推升PPI的主要因素。假設WTI原油價格在年底之前皆維持在60美元/桶以上，則PPI在四季度之前皆可能高于8%。

東莞證券：CPI方面，我們維持之前的判斷，當前非食品價格為拉動CPI增速擴大的重要因素，雖豬肉、蔬菜鮮果供給持續(xù)增加帶動食品項價格同比持續(xù)下滑，但消費服務的持續(xù)回暖，帶動非食品價格同比或覆蓋該拖累因素，CPI同比增速或延續(xù)擴大勢頭。此外，正向翹尾因素在6月CPI亦會有所體現(xiàn)。需注意近期我國局部疫情反復，對我國消費服務復蘇的影響。PPI方面，內(nèi)需強勁但供給偏緊或繼續(xù)延續(xù)，大宗商品價格有望保持高位運行，但隨著政策持續(xù)落地以穩(wěn)住大宗商品價格，PPI同比增速或趨緩，需關(guān)注后續(xù)政策面保供穩(wěn)價力度。

數(shù)說

8.3%央行數(shù)據(jù)顯示，5月新增人民幣貸款1.50萬億元，社會融資規(guī)模增量為1.92萬億元，社融存量同比增速降至11%。5月末，廣義貨幣（M2）同比增長8.3%，增速比上月末高0.2個百分點。

1.9億中國結(jié)算最新數(shù)據(jù)顯示，5月份A股新增投資者數(shù)為141.22萬，同比增加16.32%。今年前五個月，市場新增投資者數(shù)量已達928.47萬。至此，A股投資者已達1.87億，逼近1.9億。

32.9%工信部數(shù)據(jù)顯示，1—4月，機械行業(yè)增加值同比增長32.9%，高于同期全國工業(yè)12.6個百分點;4月當月增加值同比增長11.8%，高于同期全國工業(yè)2個百分點，兩年平均增長10.2%。

3.22萬億美元國家外匯局數(shù)據(jù)顯示，截至2021年5月末，我國外匯儲備規(guī)模為32218億美元，較4月末上升236億美元，升幅為0.74%。

174.2%乘聯(lián)會公布數(shù)據(jù)顯示，5月新能源乘用車批發(fā)銷量達到19.6萬輛，環(huán)比4月增長6.7%，同比增長174.2%，呈現(xiàn)強勢增長的良好態(tài)勢。

3.68萬億元央行上?？偛繑?shù)據(jù)顯示，截至5月末，境外機構(gòu)持有銀行間市場債券3.68萬億元，約占銀行間債券市場總托管量的3.5%。