王宗和

身處2020年的“至暗時(shí)刻”，當(dāng)輿論紛紛引述丘吉爾的那句名言“千萬不要浪費(fèi)一場危機(jī)”時(shí)，對很多人來說，這句話可能會顯得“站著說話不腰疼”，但對創(chuàng)投風(fēng)投行業(yè)來說，過去20年每當(dāng)危機(jī)來的時(shí)候，都是這個(gè)行業(yè)攻城掠地最好的時(shí)候。那么在2020年前所未有的疫情之下，創(chuàng)投風(fēng)投行業(yè)究竟做了些什么？

仔細(xì)翻閱由中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱中基協(xié)）和全球創(chuàng)投風(fēng)投大會組委會共同推出并在2021青島·全球創(chuàng)投風(fēng)投大會上重磅發(fā)布的《全球創(chuàng)投風(fēng)投行業(yè)年度白皮書（2021）》，可以看出，面對危機(jī)，整個(gè)創(chuàng)投風(fēng)投行業(yè)展現(xiàn)出少見的決斷力和韌性，在踐行社會責(zé)任，引領(lǐng)價(jià)值投資之余，承擔(dān)了歷史使命，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)振興，并順利穿越了疫情所導(dǎo)致的“陣痛期”。

《全球創(chuàng)投風(fēng)投行業(yè)年度白皮書（2021）》數(shù)據(jù)顯示：受新冠疫情影響，2020年全球經(jīng)濟(jì)深度衰退，而全球風(fēng)險(xiǎn)投資卻逆流而上。2020年風(fēng)險(xiǎn)投資總額達(dá)3130億美元，同比增長約7%左右，這是過去10年來投資額第二高的年份，募資額也創(chuàng)下1112億美元的巨量，同樣是史上第二的募資規(guī)模。

同時(shí)，《全球創(chuàng)投風(fēng)投行業(yè)年度白皮書（2021）》指出：2020年創(chuàng)投風(fēng)投行業(yè)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，驅(qū)動科技創(chuàng)新，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，推動動能轉(zhuǎn)換中起到了重要作用。在美國及中國，一系列擁有數(shù)字商業(yè)模式的公司吸引了大量融資，新科技、醫(yī)療健康、消費(fèi)成為2020年創(chuàng)投風(fēng)投投資趨勢的指向標(biāo)。

2020年，從中國市場看，創(chuàng)投行業(yè)積極化“?！睘椤皺C(jī)”，克服疫情影響，取得寶貴的成績?？梢哉f，創(chuàng)投風(fēng)投行業(yè)“并沒有浪費(fèi)這場危機(jī)”，為中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展提供了蓬勃的動力。

創(chuàng)投風(fēng)投“偏向虎山行”

2020年，新冠疫情取代全球貿(mào)易爭端，迅速成為了對世界經(jīng)濟(jì)格局影響范圍最廣、最深遠(yuǎn)的外部沖擊，但“?！迸c“機(jī)”向來相伴相生，克服問題就是機(jī)遇。

相比FDI（國際直接投資）的萎靡，聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議《全球投資趨勢監(jiān)測報(bào)告》顯示，2020年全球FDI總額約為8590億美元，與2019年相比縮水42%；與之形成鮮明對比的是： 2020年，全球風(fēng)險(xiǎn)投資總額達(dá)3130億美元，同比增長約7%左右。

在全球經(jīng)濟(jì)衰退與強(qiáng)貨幣刺激的交織中，全球風(fēng)險(xiǎn)投資市場出現(xiàn)分化及“強(qiáng)者更強(qiáng)”的特點(diǎn)。科技行業(yè)呈現(xiàn)繁榮景象，特別是大型科技公司，疫情并沒有減少估值泡沫，反而在部分領(lǐng)域行業(yè)的估值越推越高，比如生物醫(yī)藥、新能源車等。

從目前來看，2020年風(fēng)險(xiǎn)投資“偏向虎山行”的趨勢，已延續(xù)到2021年。從2021年1月的數(shù)據(jù)來看，全球風(fēng)險(xiǎn)投資總額高達(dá)410億美元，較2020年同比增長95%；2月全球風(fēng)險(xiǎn)投資總額350億美元，較2020年同比增長94%。顯然，2021年對全球創(chuàng)投風(fēng)投市場而言，機(jī)遇大于挑戰(zhàn)。

抓住歷史機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)彎道超車

中國憑借優(yōu)秀的防疫措施快速控制了疫情，率先走上了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的道路，危機(jī)客觀上為中國帶來了難得的“彎道超車”的歷史機(jī)遇。

中國資本市場在2020年成績斐然，中國內(nèi)地公司IPO總市值占到了全球的37%，這是自2009年全球金融危機(jī)以來，中國在全球IPO市場中所占份額最高的一次。并且，全球發(fā)行規(guī)模最大的4個(gè)IPO均發(fā)生在上交所和港交所，分別為中芯國際（688981. SH）、京東集團(tuán)（09618.HK）、京滬高鐵（601816.SH）和京東健康（06618. HK）。

而從風(fēng)險(xiǎn)投資數(shù)量和總額來看，2020年中國第四季度風(fēng)險(xiǎn)投資數(shù)量和總額分別從第三季度的830宗和149億美元增加到869宗和198億美元，為連續(xù)8個(gè)季度以來最高。而全球前五宗最大額的交易均在中國完成。

在2020年全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)排名中，中國企業(yè)數(shù)量和估值均居世界第一，分別為217家和9376.9億美元，連續(xù)兩年位居全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)榜首。

而反應(yīng)在募資上，雖然人民幣基金依舊處于寒冬，但關(guān)注亞洲市場的美元VC/PE基金已成募資熱潮，不少一線GP都在募資中發(fā)出一個(gè)鮮明的信號：美元LP投資中國更積極了。2020年官宣募集成功的外幣基金至少涉及20支，規(guī)模超320億美元（2000億人民幣），多個(gè)百億級新基金誕生，主要以美元基金為主。

金融市場不斷對外開放，新興產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，中國將成為下一個(gè)全球創(chuàng)投風(fēng)投中心。

改革春風(fēng)再起，創(chuàng)投風(fēng)投揚(yáng)帆

截至2020年底，中基協(xié)已登記私募基金管理人為24561家，已備案私募基金196852萬支，管理基金規(guī)模15.97萬億元。其中創(chuàng)投基金10398支，管理規(guī)模1.6萬億元。2020年秉承著“扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的初心，創(chuàng)投風(fēng)投市場亦有回升。創(chuàng)投風(fēng)投機(jī)構(gòu)新完成募集的基金數(shù)量為757支，募資總金額為2414.35億元，較2019年上升了48.2%。

從2020年中國創(chuàng)投風(fēng)投市場各行業(yè)融資情況來看，投資項(xiàng)目主要集中在IT、生物技術(shù)/醫(yī)療健康、半導(dǎo)體及電子設(shè)備等行業(yè)。其中IT行業(yè)獲創(chuàng)投風(fēng)投次數(shù)最多，案例數(shù)達(dá)2911次；獲投金額達(dá)525.18億人民幣。顯然，在驅(qū)動科技創(chuàng)新、助力結(jié)構(gòu)優(yōu)化、培育動能引擎、賦能產(chǎn)業(yè)升級上，創(chuàng)投風(fēng)投行業(yè)起到了引領(lǐng)作用。

危機(jī)是大考，也是脫穎而出的機(jī)會?！皼]有浪費(fèi)這場危機(jī)”的創(chuàng)投風(fēng)投行業(yè)，在疫情大考中發(fā)展壯大，靠的是不忘服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，驅(qū)動科技創(chuàng)新的初心，靠的是不屈不撓、堅(jiān)韌不拔，靠的是大智慧、大格局，靠的是擁抱變化、看多中國。

同樣“沒有浪費(fèi)這場危機(jī)”的還有青島，隨著全球創(chuàng)投風(fēng)投大會在青島的第三次召開，創(chuàng)投風(fēng)投行業(yè)在青島取得了快速發(fā)展。截至2021年一季度，青島在中基協(xié)登記的私募基金管理人數(shù)量為387家，全國排名由2018年底的第15位躍升到第10位，增速連續(xù)兩年位居全國首位，青島已經(jīng)成為國內(nèi)最受私募基金青睞的城市之一。同時(shí)，越來越多的青島企業(yè)通過資本的助力實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展，更優(yōu)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)正在青島形成，今年一季度，山東省新增的4家上市企業(yè)，全部來自青島。

青島是一座創(chuàng)業(yè)之城，充滿著機(jī)遇與挑戰(zhàn)；青島是一座創(chuàng)新之城，充滿著激情與活力。相信未來會有更多創(chuàng)投風(fēng)投機(jī)構(gòu)關(guān)注青島，走進(jìn)青島，成為青島城市發(fā)展的“合伙人”！

On May 7th， 2021 Qingdao Global Venture Capital Investment Conference released the Global Venture Capital and Venture Capital Industry White Paper （2021）. The white paper was jointly launched by the Asset Management Association of China and the Organizing Committee of the Global Venture Capital Investment Conference. Global venture capital is bucking the trend of a deep global economic recession in 2020 due to the COVID-19 pandemic， according to data from the white paper. The total amount of venture capital investment in 2020 reached $313 billion， an increase of about 7% year-on-year and the second highest in the past decade. The amount of capital raised also hit a staggering amount of $111.2 billion， the second largest in history.