子鑒

4月26日晚，瑞芯微（603893.SH）公布2020年年度報告，公司去年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.63億元，同比增長32.37%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.20億元，同比大增56.31%，實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.79元，同比增長43.64%，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利5.00元。同時公布的2021年一季報顯示公司業(yè)績更是迎來大爆發(fā)，營收同比增長108.65%，達(dá)到5.65億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.12億元，大增250.17%，公司業(yè)績延續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)。

2020年，在“疫情”“缺芯潮”等復(fù)雜環(huán)境背景下，作為中國大陸領(lǐng)先的集成電路設(shè)計企業(yè)之一，瑞芯微堅持以“大音頻、大視頻、大感知、大軟件”為技術(shù)方向，在智能物聯(lián)和消費(fèi)電子等領(lǐng)域堅定布局與發(fā)展，最終實(shí)現(xiàn)整體業(yè)績快速增長，交出了一份令投資者滿意的答卷。

2020年全年，公司集成電路產(chǎn)品產(chǎn)量12723.20萬顆，同比增長15.50%，集成電路產(chǎn)品銷量達(dá)到12867.65萬顆，同比增長17.71%。分業(yè)務(wù)線看，公司幾條業(yè)務(wù)線業(yè)績大幅增長，人工智能物聯(lián)網(wǎng)（AIoT）應(yīng)用領(lǐng)域需求爆發(fā)，智能音箱、平板電腦、電視盒子等音頻/視頻產(chǎn)品領(lǐng)域全年市場需求逐季加速增長，公司憑借多年行業(yè)積累與競爭優(yōu)勢，迅速獲得市場優(yōu)勢，業(yè)務(wù)收入大幅度增長。同時，公司積極應(yīng)對疫情帶來的影響，迅速響應(yīng)市場需求，快速拓展疫情下的智慧教育、遠(yuǎn)程辦公、智慧門禁、智能家庭等應(yīng)用需求的增量市場，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)模較大幅度增長。此外年報顯示，第四季度陸續(xù)量產(chǎn)落地的智慧安防、光電等新領(lǐng)域的產(chǎn)品進(jìn)一步擴(kuò)大了公司的業(yè)務(wù)規(guī)模，帶來了新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。

AIoT需求爆發(fā)凈利潤大增超五成復(fù)雜背景下的高質(zhì)量高增長

機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存常常被用來定義不平凡的“2020年”。2020年全年國內(nèi)外新冠疫情對經(jīng)濟(jì)環(huán)境造成階段性沖擊，上半年各行各業(yè)停工，經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，下半年半導(dǎo)體市場則又面臨近20年來最大的晶圓、封裝產(chǎn)能緊缺。全球經(jīng)濟(jì)停滯減速、國際形勢嚴(yán)峻和半導(dǎo)體行業(yè)格局變化等多重因素影響下，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈面臨前所未有的挑戰(zhàn)。挑戰(zhàn)之下同樣蘊(yùn)藏著機(jī)遇，疫情的隔離與封鎖加速了數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，遠(yuǎn)程辦公、智慧教育、人臉識別閘機(jī)等各類智能終端和智能家居市場需求快速增長。

面對機(jī)遇與挑戰(zhàn)，公司依托技術(shù)研發(fā)積累，深耕智能應(yīng)用處理器芯片、電源管理芯片等市場細(xì)分領(lǐng)域，積極穩(wěn)步拓展智能物聯(lián)、消費(fèi)電子等應(yīng)用方向，公司整體業(yè)績實(shí)現(xiàn)快速增長。2020年全年，公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入18.63億元，較上年同期增長32.37%，主營業(yè)務(wù)成本11.03億元，較上年同期增長30.88%;歸屬于上市公司股東的凈利潤3.20億元，同比大增56.31%;綜合毛利率達(dá)到40.77%，較上年同期增加0.67個百分點(diǎn);公司核心產(chǎn)品集成電路產(chǎn)品毛利率達(dá)到40.41%，比上年增加0.74個百分點(diǎn)，與此同時公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率增加2.63個百分點(diǎn)，達(dá)到15.32%。

瑞芯微是中國大陸領(lǐng)先的集成電路設(shè)計企業(yè)之一，公司以大規(guī)模應(yīng)用處理器為核心，產(chǎn)品涵蓋智能應(yīng)用處理器芯片、電源管理芯片、接口轉(zhuǎn)換芯片、無線連接芯片及與自研芯片相關(guān)的組合器件等。2020年公司在智能應(yīng)用處理器芯片、電源管理芯片等優(yōu)勢領(lǐng)域發(fā)展迅速。

在智能物聯(lián)領(lǐng)域，公司多年在智能物聯(lián)市場的布局和積累開花結(jié)果，智慧教育、遠(yuǎn)程辦公、智能安防等國內(nèi)外增量市場需求爆發(fā)，業(yè)務(wù)板塊營收大規(guī)模增長;智能視覺應(yīng)用方面，公司應(yīng)用于安防前端市場產(chǎn)品中的新款智能視覺處理器推出，產(chǎn)品成功贏得客戶認(rèn)可，下半年進(jìn)入量產(chǎn)階段。公司的3D結(jié)構(gòu)光模組產(chǎn)品，同樣獲得頭部客戶的選型認(rèn)證，并批量出貨;同時結(jié)構(gòu)光模組已取得知名算法公司的適配，部分模組還獲得銀聯(lián)BCTC認(rèn)證。全年公司智能物聯(lián)產(chǎn)品保持可觀的成長性，營收取得較大幅度增長。

在消費(fèi)電子大板塊領(lǐng)域，公司抓住疫情下的需求，在智能音箱、掃地機(jī)器人、詞典筆、平板電腦、電視盒子、智能家電等產(chǎn)品領(lǐng)域發(fā)力，板塊業(yè)務(wù)收入獲得較快增長。在電源管理芯片市場方面，公司持續(xù)推進(jìn)PMU的內(nèi)部配套能力，完善產(chǎn)品線，尤其在大電流的應(yīng)用平臺上，同時與公司的智能應(yīng)用處理器配合，不斷提升公司產(chǎn)品的市場競爭力?！俺潆娢宸昼?，通話兩小時”或許是大部分用戶對快充的認(rèn)知，而這背后的快充芯片正是瑞芯微提供。在手機(jī)快充協(xié)議芯片領(lǐng)域，2020年公司與大客戶合作開發(fā)的手機(jī)端協(xié)議芯片成功量產(chǎn)，形成新的產(chǎn)品線和增長點(diǎn)。此外，公司研發(fā)的適配器協(xié)議芯片也將推向公開市場，可以支持PD/QC及不同手機(jī)廠的自有協(xié)議。

持續(xù)研發(fā)投入前瞻布局新品成果優(yōu)勢顯著

年報數(shù)據(jù)顯示，2020年公司總資產(chǎn)27.18億元，同比增長31.71%;歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)22.61億元，同比增長31.75%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額5.60億元，同比增長31.35%，貨幣資金14.93億元，占總資產(chǎn)的比例54.92%。持續(xù)增長的正向現(xiàn)金流和貨幣資金是公司研發(fā)投入的保證。公司持續(xù)維持高水平研發(fā)投入，2020年公司研發(fā)投入達(dá)到37632.75萬元，同比去年增長21.36%，研發(fā)投入占營收的比重達(dá)到20.20%。

成立以來，公司在音視頻編解碼、圖像信號處理、軟硬件協(xié)同開發(fā)、多應(yīng)用平臺開發(fā)等領(lǐng)域不斷深耕研發(fā)，已經(jīng)成為國內(nèi)集成電路設(shè)計行業(yè)的優(yōu)勢企業(yè)。公司建立了以客戶為中心，市場為導(dǎo)向、技術(shù)創(chuàng)新為基礎(chǔ)的研發(fā)模式，秉持量產(chǎn)一代、預(yù)研一代的策略，堅持“源于需求、找準(zhǔn)痛點(diǎn)、發(fā)揮優(yōu)勢、服務(wù)市場”的研發(fā)理念;對重大的新產(chǎn)品布局，以前瞻性策略為主，密切跟蹤市場動向，并預(yù)判未來市場發(fā)展方向，提前布局，對現(xiàn)有產(chǎn)品線的衍生或迭代開發(fā)，以市場和客戶需求為導(dǎo)向，根據(jù)客戶的具體需求對產(chǎn)品進(jìn)行改良、優(yōu)化和提升。

公司人工智能技術(shù)已形成完整布局，包括完整的可配置算力NPU內(nèi)核、多款具有人工智能處理內(nèi)核的芯片、多種AI參考算法等整體技術(shù)，并與國內(nèi)多數(shù)知名AI公司進(jìn)行了算法適配和對接，廣泛應(yīng)用于智能安防、人臉識別、物體識別等眾多AIoT產(chǎn)品中。

2020年，公司的第三代人工智能處理技術(shù)研發(fā)完成，運(yùn)算效率比上一代提升30%，并成功運(yùn)用到新款通用人工智能應(yīng)用處理器中。年底公司完成第三代ISP的研發(fā)，進(jìn)一步優(yōu)化圖像性能，已在新款通用人工智能應(yīng)用處理器中使用。同時，報告期內(nèi)公司自主研發(fā)的結(jié)構(gòu)光模組產(chǎn)品進(jìn)入商用，產(chǎn)品采用自研的結(jié)構(gòu)光算法、視覺處理器和人工智能處理器及大量先進(jìn)技術(shù)，具有3D精度高、戶外高動態(tài)感知、集成活體檢測、高可靠性等優(yōu)勢，獲得客戶眾多項(xiàng)目選型。公司還將發(fā)力光電產(chǎn)品，進(jìn)一步發(fā)展光電一體化技術(shù)，與公司傳統(tǒng)技術(shù)結(jié)合，突出算法優(yōu)勢。

中國大陸領(lǐng)先的集成電路設(shè)計企業(yè)與AIoT芯片供應(yīng)商

2018年Compass Intelligence公布的人工智能芯片企業(yè)排名中，瑞芯微位居全球第20位，在中國大陸企業(yè)上榜名單中排名第二，僅次于華為海思。同年全球科技市場權(quán)威研究機(jī)構(gòu)IC Insights發(fā)布的2017年度全球Fabless芯片供應(yīng)商前50名榜單，瑞芯微也位列其中。

瑞芯微是中國大陸領(lǐng)先的集成電路設(shè)計企業(yè)之一，公司以大規(guī)模應(yīng)用處理器為核心，以“大音頻、大視頻、大感知、大軟件”為技術(shù)方向，在智能物聯(lián)和消費(fèi)電子等領(lǐng)域全面布局。在大規(guī)模SoC芯片設(shè)計、圖像信號處理、高清晰視頻編解碼、人工智能系統(tǒng)、系統(tǒng)軟件開發(fā)上公司已經(jīng)形成了多層次、多平臺的專業(yè)解決方案，涵蓋各種新興智能硬件，公司已經(jīng)成為華為海思之后，少有的具備14nm等SoC芯片設(shè)計能力的國內(nèi)企業(yè)。

在快速發(fā)展的人工智能物聯(lián)網(wǎng)（AIoT）應(yīng)用領(lǐng)域，公司已經(jīng)成為國內(nèi)領(lǐng)先的AIoT芯片供應(yīng)商，產(chǎn)品遍布生活、生產(chǎn)的周邊，廣泛應(yīng)用于商用辦公設(shè)備、安防、教育產(chǎn)品、汽車電子、工業(yè)智能設(shè)備以及消費(fèi)電子等產(chǎn)業(yè)中。合作客戶有大疆、億聯(lián)、商米、冠林、聯(lián)迪、研華等;在消費(fèi)電子領(lǐng)域，公司和OPPO、百度、科沃斯、網(wǎng)易等國內(nèi)知名消費(fèi)電子品牌合作，推出各種智能音箱、智能家電、平板電腦、音頻播放器以及手機(jī)適配器等產(chǎn)品，公司已經(jīng)成為國內(nèi)領(lǐng)先的方案供應(yīng)商。

AIoT、智能安防等多領(lǐng)域迎來爆發(fā)期

集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)是信息產(chǎn)業(yè)的核心，根據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年中國集成電路產(chǎn)業(yè)銷售額為8848億元，同比增長17%。其中，設(shè)計業(yè)銷售額為3778.4億元，同比增長23.3%。

未來，隨著人工智能、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)的發(fā)展成熟，消費(fèi)電子、視頻處理、汽車電子等下游產(chǎn)業(yè)升級速度將進(jìn)一步加快，將促進(jìn)市場需求持續(xù)增長?！?020年中國智能物聯(lián)網(wǎng)（AIoT）白皮書》預(yù)計，中國物聯(lián)網(wǎng)連接量將由2019年的45.7億增至2025年的199億，年復(fù)合增速達(dá)27.79%。公司系列SoC芯片在語音和視覺識別領(lǐng)域已經(jīng)大量商業(yè)化落地，高速增長的AIoT市場將成為公司未來業(yè)績的重要增長點(diǎn)。去年量產(chǎn)的用于安防前端智能視覺應(yīng)用處理器RV1109、RV1126將有望借助全球智能安防市場的高速增長獲得大量訂單，根據(jù)Juniper Research數(shù)據(jù)顯示，全球智能安防市場規(guī)模2023年將增長到450億美元，年復(fù)合增速高達(dá)30.26%。此外汽車智能網(wǎng)聯(lián)時代到來，公司在汽車電子領(lǐng)域的布局也將迎來收獲期。