文琪

牛年以來A股市場加劇震蕩，但結(jié)構(gòu)性和階段性機(jī)會(huì)仍然非?；钴S。全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、 疫情加速改善，也進(jìn)一步強(qiáng)化后續(xù)主要經(jīng)濟(jì)體重新開放、全球經(jīng)濟(jì)共振復(fù)蘇的樂觀預(yù)期，歐美央行均延續(xù)鴿派立場。中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，企業(yè)盈利保持增長。長期來看，隨著資本市場基礎(chǔ)制度的完善，注冊制下優(yōu)質(zhì)公司供給增多，新經(jīng)濟(jì)不斷崛起，同時(shí)以居民和機(jī)構(gòu)為代表的增量資金持續(xù)流入，長牛趨勢值得期待。

記者了解到，價(jià)值投資掌舵者、金?；鸾?jīng)理蔡向陽時(shí)隔一年將再出新基，擬由其掛帥的華夏安陽6個(gè)月持有期混合型證券投資基金（A類 010969 C類 010970）3月15日將重磅發(fā)售。

蔡向陽是公募業(yè)內(nèi)一位長期價(jià)值投資者，他管理的華夏回報(bào)A自2014年5月管理以來，任職回報(bào)224.98%，年化回報(bào)19.07%（數(shù)據(jù)來源：華夏基金，經(jīng)托管行復(fù)核，截至2021.2.19）。產(chǎn)品成立以來分紅98次，是業(yè)內(nèi)分紅次數(shù)最多的主動(dòng)權(quán)益型基金，并獲銀河三年期、五年期五星評(píng)級(jí)。值得一提的是，這個(gè)業(yè)績是在以絕對收益為目標(biāo)，權(quán)益?zhèn)}位被限制在60%左右的前提下實(shí)現(xiàn)的。

資料顯示，蔡向陽具有13年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，近7年公募基金管理經(jīng)驗(yàn)，現(xiàn)任華夏基金管理有限公司董事總經(jīng)理、華夏回報(bào)、華夏常陽三年、華夏睿陽一年等基金的基金經(jīng)理。在長期的投研積累中，蔡向陽形成了科學(xué)完善的投資體系。在選股上，他聚焦增長確定性強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，關(guān)注中長期業(yè)績增長更具穩(wěn)定性、受宏觀經(jīng)濟(jì)影響更小的龍頭企業(yè)，選股的核心原則主要包括高ROE、高壁壘、確定性成長。最近兩年，他的“價(jià)值投資”框架發(fā)生了重大躍遷，升級(jí)到重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)秀互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和不被互聯(lián)網(wǎng)顛覆的壁壘型公司。

根據(jù)資料，華夏安陽6個(gè)月持有期的股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%，其中，港股投資比例最高可達(dá)股票資產(chǎn)的50%，可以兼顧A股和港股投資機(jī)會(huì)。業(yè)績比較基準(zhǔn)為：中證800指數(shù)收益率×50%+經(jīng)匯率調(diào)整的恒生指數(shù)收益率×20%+中債綜合指數(shù)收益率×30%。這只基金將以價(jià)值投資為理念，精選個(gè)股，挖掘增長行業(yè)的龍頭公司，重點(diǎn)關(guān)注優(yōu)秀互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和不被互聯(lián)網(wǎng)顛覆的壁壘型公司。聚焦大消費(fèi)、醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)板塊的投資機(jī)遇。

此外，為了建立強(qiáng)制投資紀(jì)律，新基金做了6個(gè)月持有期的設(shè)置，有助于避免短期波動(dòng)影響投資效果，減少不理性行為對可能的投資回報(bào)的損害。

蔡向陽近期表示，今年市場波動(dòng)加大，但風(fēng)險(xiǎn)總體有限。長期看好白酒、免稅、醫(yī)療服務(wù)、創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)ROE超過20%和競爭壁壘較高的龍頭公司，可以利用股價(jià)調(diào)整，在合理價(jià)格積極買入并長期持有;關(guān)注估值合理的互聯(lián)網(wǎng)龍頭，尤其是港股上市公司，經(jīng)過調(diào)整后，性價(jià)比再次提升。對A股港股的行業(yè)龍頭長期發(fā)展前景有信心的投資者可以關(guān)注華夏安陽這只產(chǎn)品。