蒙昱竹，李 波，潘文富

(1.貴州財經(jīng)大學(xué) a.工商管理學(xué)院；b.會計學(xué)院，貴州 貴陽 550025；2.云南大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院，云南 昆明 650091)

一、問題提出

在抗擊新冠肺炎疫情的背景下，2020年2月，中共中央政治局常務(wù)委員會召開會議指出“要積極擴(kuò)大內(nèi)需”“推動服務(wù)消費提質(zhì)擴(kuò)容，擴(kuò)大實物商品消費，加快釋放新興消費潛力”。消費是拉動增長的三駕馬車之一，而擴(kuò)大內(nèi)需、使需求拉動增長是中國促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要選擇；同時，居民消費是內(nèi)需的重要主體，在擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)內(nèi)需發(fā)展等問題上有著重要意義，并且會受到政府財政支出的影響。有學(xué)者認(rèn)為，政府財政支出是直接的政府消費，是政府拉動居民消費的重要手段之一[1-2]；但也有學(xué)者認(rèn)為政府財政支出會擠出居民消費[3]。政府財政支出的重要去向之一是推動城市化，而作為政府宏觀調(diào)控的重要手段，政府財政支出在很大程度上決定了在哪里推行城市化、把城市化推行到何種程度，以及城市化推行的效率如何等。因此，城市化水平的提高有利于創(chuàng)造大量的就業(yè)崗位、改善就業(yè)環(huán)境、提升居民收入水平，進(jìn)而提升居民消費。

既然政府財政支出能夠影響居民消費、推進(jìn)城市化，而城市化又能推動居民消費，那么政府財政支出、城市化與居民消費之間是否存在某種必然的聯(lián)系？ 2008年全球性金融危機(jī)以來，“內(nèi)需不足”與“擴(kuò)大內(nèi)需”成為“熱詞”，中國政府為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)衰退，出臺了“進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需的十項措施”，即四萬億元經(jīng)濟(jì)刺激計劃，是典型的大規(guī)模財政支出代表。不少學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，政府財政支出對居民消費的影響是“擠入”的[4-6]，但也有認(rèn)為是“擠出”的[7-11]。還有學(xué)者認(rèn)為，城市化在這一過程中發(fā)揮了重要的作用[12-15]。那么，政府財政支出對居民消費的直接影響是“擠出”還是“擠入”？政府財政支出通過城市化影響居民消費的間接效應(yīng)與調(diào)節(jié)效應(yīng)如何？是否具有動態(tài)階段特點？

鑒于此，本文擬分析政府財政支出對居民消費的直接影響，并引入城市化這一中介變量與調(diào)節(jié)變量，分析財政支出通過城市化對居民消費水平影響的中介效應(yīng)與調(diào)節(jié)效應(yīng)；同時，研究東、中、西部地區(qū)異質(zhì)性背景下政府財政支出對居民消費的直接影響，以及通過城市化的間接影響與調(diào)節(jié)效應(yīng)。

本文邊際貢獻(xiàn)如下：第一，從政府財政支出的視角，研究政府財政支出對居民消費的影響，并利用全國樣本與分地區(qū)樣本探索政府財政支出對居民消費水平的直接影響，以及通過城市化的間接效應(yīng)與調(diào)節(jié)效應(yīng)對居民消費的影響研究三者的關(guān)系；第二，引入面板VAR模型，分析在短期、中期和長期政府財政支出與城市化對居民消費的影響，既考慮政府財政支出、城市化與居民消費間的靜態(tài)關(guān)系，又考慮三者間的動態(tài)效果。

二、文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)

(一)政府財政支出對居民消費的影響

政府消費支出作為政府財政支出的重要形式之一，與居民消費有著密切的關(guān)系。王玉鳳和劉樹林(2015)認(rèn)為，基于凱恩斯的有效需求理論，財政支出對居民消費波動的調(diào)控主要通過乘數(shù)機(jī)制完成[16]。然而，國內(nèi)外學(xué)者對于政府支出對居民消費是“擠出”還是“擠入”卻一直缺乏定論，主要集中于以下四類研究。

第一，政府財政支出對居民消費有“擠入”效應(yīng)。由于財政支出與居民消費是互補(bǔ)關(guān)系，因此擴(kuò)大財政支出能夠“擠入”居民消費。不少學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，政府財政支出對居民消費發(fā)揮出了“擠入”效應(yīng)[4-6]。例如，胡書東(2002)的研究表明，以擴(kuò)大財政支出、加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為重點的積極財政政策能夠拉動居民消費水平，政府積極的財政政策與內(nèi)需的擴(kuò)大是互補(bǔ)的關(guān)系，因此應(yīng)完善財政監(jiān)督體制，增加財政支出的科學(xué)合理性[17]。

第二，政府財政支出對居民消費有“擠出”效應(yīng)。大量學(xué)者的研究支撐了政府財政支出對居民消費的“擠出”論。例如，貝利(Bailey，1971)的有效消費函數(shù)[7]、巴羅(Barro，1981)的一般均衡宏觀經(jīng)濟(jì)模型[8]、克爾門迪(Kormendi，1983)和阿紹爾(Aschauer，1985)的長期收入決定模型[9-10]、艾哈邁德(Ahmed，1986)的跨期替代模型[11]等，都認(rèn)為政府財政支出對于居民消費水平表現(xiàn)出的是一種“擠出”效應(yīng)。方福前和孫文凱(2014)綜合多個模型進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)在不同的模型框架下政府財政支出對居民消費的影響具有顯著差異，并且利用2007—2012年中國的省際面板數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，中國的政府財政支出總體上是“擠出”居民消費的，符合政府支出不進(jìn)入生產(chǎn)函數(shù)的動態(tài)均衡一般理論的預(yù)測[18]。

第三，政府財政支出對居民消費的影響，可能既是“擠出”的，又是“擠入”的。例如，張少華(2013)的研究表明，財政總支出“擠出”了私人消費，而財政投資支出對于私人消費也具有“擠出”效應(yīng)；同時，財政消費支出對私人消費支出有著積極的沖擊效應(yīng)，且財政非工資消費“擠入”私人消費，因此財政工資消費對于私人消費既可能發(fā)揮“擠出”效應(yīng)，也有可能發(fā)揮“擠入”效應(yīng)[19]。針對這種差異化的政府財政支出對居民消費“擠入”與“擠出”效果不同的形成原因，部分學(xué)者進(jìn)行了研究。例如，范金等(2018)總結(jié)了改革開放40年來政府財政支出對居民消費的影響，發(fā)現(xiàn)差異化效應(yīng)的原因來源于流動性約束人口比重的變化、初始政府財政水平、居民消費的相互關(guān)系與財政支出對居民收入效應(yīng)的不同，并且在經(jīng)濟(jì)衰退期，政府財政支出刺激居民消費水平提升的作用更顯著[20]。

第四，政府財政支出對居民消費的“擠出”或“擠入”效應(yīng)具有動態(tài)特征，與時間階段有關(guān)。理論與研究支持政府財政支出對居民消費支出的影響既可能是“擠出”的，也有可能是“擠入”的，同時受到時間階段的影響。例如，胡蓉等(2011)考慮了動態(tài)時間階段特點對政府財政支出影響居民消費的“擠出”效果，發(fā)現(xiàn)了這一效果具有動態(tài)性，即政府支出在短期內(nèi)對居民消費的有“擠入” 效應(yīng)， 但在較長時期則表現(xiàn)為“擠出” 效應(yīng)[21]?？紤]政府財政政策的動態(tài)一般均衡模型發(fā)現(xiàn)，財政政策對于私人消費有負(fù)向影響，政府財政支出主要來源于稅收，當(dāng)財政支出擴(kuò)張時，居民預(yù)期其將面臨更多的稅負(fù)，所以會減少私人消費[18]?；诖?，本文提出以下競爭性假設(shè)。

假設(shè)1a：政府財政支出對居民消費有“擠入”效應(yīng)，且受到時間階段影響。

假設(shè)1b：政府財政支出對居民消費有“擠出”效應(yīng)，且受到時間階段影響。

(二)城市化對居民消費的影響

第一，城市化能夠?qū)用裣M產(chǎn)生影響。藤田昌久等(Fujita et al.，1999)認(rèn)為，人口與經(jīng)濟(jì)活動的地理集聚將產(chǎn)生外部性，進(jìn)而帶來需求關(guān)聯(lián)與成本關(guān)聯(lián)的循環(huán)因果，而勞動力市場將共享信息和技術(shù)，通過發(fā)揮“集聚效應(yīng)”與“規(guī)模效應(yīng)”促進(jìn)居民消費[14]。建立在經(jīng)濟(jì)地理學(xué)的理論基礎(chǔ)上，部分研究者從城鄉(xiāng)區(qū)域差距的視角，闡述了城市化推動居民消費的機(jī)理。例如，萬勇(2012)認(rèn)為城鄉(xiāng)間勞動生產(chǎn)率差距較大，農(nóng)村人口會向生產(chǎn)率與工資水平更高的城市轉(zhuǎn)移，進(jìn)而擴(kuò)大居民消費[13]。居民是進(jìn)行消費的主體，而居民的規(guī)模與數(shù)量、生活條件的好壞與生活質(zhì)量的高低是決定居民消費水平高低的重要條件。此外，居民能有多大的購買力還與經(jīng)濟(jì)的景氣程度相關(guān)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)景氣時居民預(yù)測下一期的收入會比較高，因此會更多地進(jìn)行消費；若經(jīng)濟(jì)不景氣，居民認(rèn)為下一期的收入將縮減，因此會更傾向于進(jìn)行預(yù)防性儲蓄，從而減少當(dāng)期消費。城市化在這一過程中起到了重要作用，原因在于城市與農(nóng)村的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、能夠為居民創(chuàng)造的生活條件與帶來的生活質(zhì)量是有差距的，而市民與農(nóng)民的收入也有較大差距。因此，城市化很大程度上影響了居民收入水平，不僅影響了較高消費水平居民的數(shù)量，也決定了居民具體花費多少資金進(jìn)行消費。由此可見，城市化與城市經(jīng)濟(jì)的景氣程度將影響居民的未來收入預(yù)期，進(jìn)而影響居民消費水平。具體到中國新型城市化的建設(shè)目標(biāo)，倪鵬飛(Ni，2013)認(rèn)為，城市化的目標(biāo)在于推動社會發(fā)展、提升人口質(zhì)量與人均收入、提高要素供給、擴(kuò)大居民消費，以及維持城鄉(xiāng)可持續(xù)發(fā)展[15]。

第二，城市化通過多種渠道積極影響居民消費。例如，辜勝阻等(2010)[12]概括了城市化促進(jìn)內(nèi)需擴(kuò)大的主要途徑：(1)城市化是引致消費需求與促進(jìn)消費水平提高的主要路徑。具體包括：創(chuàng)造非農(nóng)就業(yè)機(jī)會，如發(fā)展第三產(chǎn)業(yè)；農(nóng)業(yè)用地集聚與農(nóng)業(yè)規(guī)?；?jīng)營；促進(jìn)農(nóng)業(yè)一體化經(jīng)營，發(fā)展農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)，深化農(nóng)業(yè)發(fā)展；提高農(nóng)民人均可支配收入等。(2)城市化是刺激投資需求增加、擴(kuò)張民間投資的主要動力之一。城市化進(jìn)程中基礎(chǔ)設(shè)施得以完善，房地產(chǎn)投資規(guī)模擴(kuò)大，從而能夠促進(jìn)投資需求的發(fā)展，而基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展將降低人們的生活成本，促進(jìn)人們生活質(zhì)量的提高，為城市吸收更多的勞動力與企業(yè)，進(jìn)而擴(kuò)大居民消費。同時，城市化在發(fā)展帶動民間投資的過程中，促進(jìn)中小型企業(yè)的建立與發(fā)展，吸納更多的人口就業(yè)，進(jìn)而推動居民消費水平提高。(3)城市化通過優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而促進(jìn)服務(wù)業(yè)的發(fā)展。城市化有利于三大產(chǎn)業(yè)的密切發(fā)展與延伸發(fā)展，延展出更多的產(chǎn)業(yè)與企業(yè)，進(jìn)而擴(kuò)大就業(yè)面，提供更多的就業(yè)崗位，提高居民人均可支配收入，擴(kuò)大內(nèi)需；對第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展尤為重要，因為第三產(chǎn)業(yè)恰好是能夠吸納最多就業(yè)人口的產(chǎn)業(yè)。(4)城市化有利于城鎮(zhèn)居民生活安康，并培育更多的創(chuàng)業(yè)企業(yè)和新型農(nóng)民。城市化在發(fā)展過程中，對更多的細(xì)分領(lǐng)域有需求，創(chuàng)造了更多的就業(yè)崗位，同時農(nóng)民不斷向城市遷移，農(nóng)地流轉(zhuǎn)到少部分有經(jīng)驗的農(nóng)民手中，使得生產(chǎn)效率更高，而“農(nóng)民工”也在“打工”的過程中不斷豐富自己的技能，提升收入水平，從而促進(jìn)居民可支配收入水平和居民消費水平的提高。此外，萬勇(2012)從城市化的結(jié)構(gòu)效應(yīng)、交易效應(yīng)、保障效應(yīng)與收入效應(yīng)等視角，分析其提高居民消費的具體機(jī)制[13]。由此，本文提出假設(shè)2。

假設(shè)2：城市化對居民消費有促進(jìn)作用。

三、研究設(shè)計與變量選取

(一)經(jīng)驗?zāi)Ｐ驮O(shè)定

為檢驗政府財政支出對居民消費的綜合影響，本文設(shè)定如下模型：

consumpit=β0+β1fisit+β2pergdpit-1+β3openit+β4investit+β5liveit+β6energyit+εit

(1)

其中，consump代表居民消費水平，用常住人口平均計算的居民消費支出表示；fis代表政府財政支出，用人均財政支出水平表示；pergdp代表經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，用人均地區(qū)生產(chǎn)總值表示(為了解決雙向因果問題帶來的內(nèi)生性，本文采用滯后一期的人均地區(qū)生產(chǎn)總值來衡量經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平)；open代表經(jīng)濟(jì)開放水平，按經(jīng)營單位所在地分貨物進(jìn)出口人均總額表示；invest代表固定資產(chǎn)投資發(fā)展水平，用人均全社會固定資產(chǎn)投資表示；live代表人民生活水平，用城鎮(zhèn)單位職工在崗平均工資表示；energy代表能源消耗水平，用人均電力消費量表示；ε代表隨機(jī)擾動項，i代表省份，t代表年份。

為了分析政府財政支出是否會通過影響城市化水平間接影響居民消費水平，本文借鑒已有研究[22-23]，采用逐步回歸的方法檢驗中介效應(yīng)，具體操作如下：首先，以城市化水平為被解釋變量、政府財政支出作為解釋變量，檢驗政府財政支出對城市化水平的影響；其次，以居民消費水平為被解釋變量、城市化水平為解釋變量，檢驗城市化水平對居民水平的影響。根據(jù)上述方法，設(shè)定如下模型：

urbanit=γ0+γ1fisit+γ2pergdpit-1+γ3openit+γ4investit+γ5liveit+γ6energyit+εit

(2)

consumpit=α0+α1urbanit+α2pergdpit-1+α3openit+α4investit+α5liveit+α6energyit+εit

(3)

其中，urban代表城市化水平，用城市人口占總?cè)丝诘谋戎乇硎?。如果政府財政支出通過影響城市化水平，進(jìn)而影響居民消費水平，那么系數(shù)γ1和系數(shù)α1都應(yīng)該是顯著的。同時，若α1γ1與β1同號，意味著政府財政支出通過影響城市化水平進(jìn)而影響居民消費水平的中介效應(yīng)是α1γ1；若α1γ1與β1異號，那么政府財政支出通過城市化間接作用于居民消費表現(xiàn)為遮掩效應(yīng)，其大小為α1γ1。

此外，為了研究城市化的中介效應(yīng)是否完全，在控制城市化水平的間接效應(yīng)后，研究政府財政支出對居民消費影響的顯著性，進(jìn)一步構(gòu)建如下回歸模型：

consumpit=φ0+φ1fisit+φ2urbanit+φ3pergdpit-1+φ4openit+φ5investit+φ6liveit+φ7energyit+εit

(4)

如果政府財政支出對居民消費的影響，既是直接的，又能夠通過城市化進(jìn)而間接作用于居民消費，那么φ1、φ2均是顯著的；在控制政府財政支出對居民消費的直接影響的基礎(chǔ)上，調(diào)整后的間接影響效應(yīng)是γ1φ2。假如政府財政支出對居民消費的影響只反映在政府城市化的間接影響效果上，那么φ1不顯著，而φ2顯著，這時城市化將成為完全的中介變量。具體的研究思路如圖1所示。

圖1 中介效應(yīng)的研究思路設(shè)計

(二)主要變量的設(shè)定

設(shè)定政府財政支出即政府對財政資源的投入程度作為模型的核心解釋變量，若政府財政支出水平越高，則表示政府對某個地域的重視程度越高。為剔除人口規(guī)模與財政支出水平間相關(guān)關(guān)系的影響，采用人均財政支出即地方一般財政預(yù)算支出除以總?cè)丝趤矶攘空斦С?。本文主要采用的?005—2017年除西藏、香港、澳門、臺灣以外的中國各省份面板數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局網(wǎng)站。本文對于所有指標(biāo)進(jìn)行了對數(shù)化處理，以避免離群值的影響。具體變量名稱及描述性統(tǒng)計分析結(jié)果如表1所示。需要說明的是：(1)2000—2001年人口為當(dāng)年人口普查推算數(shù)據(jù)，2002—2004年為人口抽樣調(diào)查推算數(shù)據(jù)，2005年起為常住人口口徑的人口抽樣調(diào)查推算數(shù)據(jù)；(2)1995—2008年城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均工資即為原來的城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均勞動報酬；(3)從2011年起，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)發(fā)布口徑改為固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)，固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)等于原口徑的城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資加上農(nóng)村企事業(yè)組織的項目投資；(4)進(jìn)出口數(shù)據(jù)來源于海關(guān)總署，1978年為外貿(mào)業(yè)務(wù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，1980年起為海關(guān)進(jìn)出口統(tǒng)計數(shù)據(jù)；(5)電力消費量為中國電力企業(yè)聯(lián)合會官網(wǎng)數(shù)據(jù)；(6)地方財政支出為本級支出，2000年以前不包括國內(nèi)外債務(wù)還本付息支出和利用國外借款收入安排的基本建設(shè)支出；(7)從2013年起，國家統(tǒng)計局開展城鄉(xiāng)一體化住戶收支與生活狀況調(diào)查，2013年及以后數(shù)據(jù)來源于此項調(diào)查，因此與2013年前的分城鎮(zhèn)和農(nóng)村住戶調(diào)查的調(diào)查范圍、調(diào)查方法、指標(biāo)口徑有所不同。

表1 各變量的描述性統(tǒng)計分析結(jié)果

政府財政支出規(guī)模的改變將影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展與居民消費，而政府對居民消費水平的影響，除通過貨幣政策實現(xiàn)之外，也可以通過財政政策實現(xiàn)。通常來說，城市是開展消費的主要區(qū)域，城市化水平通常會與政府財政支出以及居民消費水平都有一定的關(guān)系，因此本文設(shè)定城市化這一中介變量，用城市人口占總?cè)丝诘谋戎乇硎?，代表城市化的發(fā)展水平。此外，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平也是主要的控制變量之一。

四、政府財政支出對居民消費的影響：基于城市化的間接效應(yīng)

(一)政府財政支出對居民消費的綜合影響效果檢驗

為了進(jìn)一步探究政府財政支出對居民消費對影響，分別采用隨機(jī)效應(yīng)模型、固定效應(yīng)模型和混合回歸模型進(jìn)行研究，回歸結(jié)果如表2所示。其中，模型1與模型3中政府財政支出對居民消費水平的回歸系數(shù)顯著為負(fù)，說明政府財政支出對于全樣本的居民消費水平具有擠出效應(yīng)；模型2雖然結(jié)果不顯著，但其符號具有一定的參考價值。這與眾多學(xué)者的研究結(jié)論相一致[7-11，18]，符合假設(shè)1b，原因在于貨幣資金在政府部門與消費者部門間分配，若政府財政部門占有的消費資金多了，那么消費者部門占有的消費資金自然會少了，因為總的消費資金量是恒定的，因此政府財政支出一定程度上表現(xiàn)出了對消費者支出的“擠出”效應(yīng)。

表2 政府財政支出對居民消費水平影響的回歸結(jié)果

觀察控制變量的回歸結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，滯后一期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平對居民消費水平的影響顯著為正，原因在于經(jīng)濟(jì)發(fā)展越好則消費者越樂于消費，因此經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，消費者消費水平越高；能源消耗水平也一定程度上正向影響消費者的消費水平，主要是由于能源消費量越大客觀上反映消費者的消費水平越高；而開放水平對于消費者消費水平的影響不明顯，表明中國的消費者主要還是以消費國內(nèi)市場產(chǎn)品為主，全球化紅利與開放紅利還有待進(jìn)一步的挖掘探索；此外，居民生活水平越高，越有利于提升其消費水平。

(二)城市化的影響效應(yīng)的檢驗

如前文所述，政府財政支出的擴(kuò)大使得居民消費水平的資金占有量降低，進(jìn)而擠出了居民消費。那么，政府財政支出是否會通過影響城市化進(jìn)而影響居民消費水平呢？為了驗證這個間接效應(yīng)，本文先從城市化對居民消費水平影響的角度出發(fā)，分析其符號與顯著性，進(jìn)一步研究政府財政支出對城市化影響。表3是對式(2)進(jìn)行回歸的結(jié)果，而表4是對式(3)進(jìn)行回歸的結(jié)果。

表3 城市化水平對居民消費水平影響的回歸結(jié)果

由表3可以看出，模型4—模型6中城市化對居民消費水平的回歸系數(shù)都在較高的置信區(qū)間下顯著為正，說明城市化水平的提高能夠帶來居民消費水平的提高，與辜勝阻等(2010)[12]、萬勇(2012)[13]和倪鵬飛(Ni，2013)[15]的研究結(jié)論相一致，符合假設(shè)2。通常來說，城市化水平高的地區(qū)也是商業(yè)街與商品較為集中的地區(qū)，而具有消費能力的居民也通常會選擇生活在城市化水平較高的地區(qū)，因此城市化水平有利于提升居民消費水平。

由表4可知，政府財政支出對城市化水平的影響結(jié)果在模型7—模型8中顯著為負(fù)，模型9雖然不顯著但符號有一定的參考價值，說明政府財政支出抑制了城市化的提高。究其原因可能在于，一方面，中國的城市化水平已經(jīng)達(dá)到了一定的發(fā)展階段，政府的財政支出一方面更多投向了農(nóng)村等欠發(fā)達(dá)地區(qū)，因為中國的財政支出遵循的是工業(yè)對農(nóng)業(yè)、城市對鄉(xiāng)村的“反哺”，城市對農(nóng)村的轉(zhuǎn)移支付比較明顯；另一方面，當(dāng)中國的城市化水平達(dá)到一定的高度，要達(dá)到一定規(guī)模的財政支出才能推動城市化的發(fā)展。

表4 政府財政支出對城市化水平影響的回歸結(jié)果

上述研究表明，政府財政支出對居民消費水平的影響作用以“擠出”為主(表2)，也會通過抑制城市化水平(表4)，影響城市化對居民消費水平的推動作用(表3)，產(chǎn)生“擠出”居民消費水平的結(jié)果。初步認(rèn)為政府財政支出阻礙城市化從而導(dǎo)致居民消費水平效率下降的間接效應(yīng)為-0.091 0(γ1α1)與β1同號，具體表現(xiàn)為中介效應(yīng)。同時，政府財政支出對居民消費水平的綜合影響為-0.172 7，因此在控制城市化的中介效應(yīng)后，政府財政支出對居民消費水平的影響為-0.263 7。

(三)城市化的間接效應(yīng)再檢驗

本文繼續(xù)采用隨機(jī)效應(yīng)模型、固定效應(yīng)模型和混合回歸模型對式(4)進(jìn)行回歸，結(jié)果如表5所示?？梢钥闯?，在控制了城市化對居民消費水平的間接影響后，政府財政支出對居民消費水平的影響依然顯著。

表5 城市化的間接效應(yīng)檢驗結(jié)果

模型10—模型12中的政府財政支出系數(shù)較之模型1—模型3中的系數(shù)更大，進(jìn)一步論證了城市化這一中介效應(yīng)的存在，即城市化一定程度上“擠入”了居民消費。調(diào)整后的政府財政支出通過抑制城市化進(jìn)而“擠出”居民消費水平的中介效應(yīng)值為-0.079 1(γ1φ2)，與β1同號。同樣地，控制城市化水平的中介效應(yīng)后，修正了政府財政支出對居民消費水平的影響。結(jié)果顯示，政府財政支出一定程度上“擠出”居民消費(模型1)的同時，阻礙了城市化發(fā)展(模型7)，影響城市化對居民消費“擠入”效應(yīng)的發(fā)揮(模型4)，導(dǎo)致居民消費的“擠出”。

(四)分地區(qū)研究政府財政支出對居民消費水平的影響

為了分析政府財政支出對區(qū)域居民消費水平的影響是否具有地區(qū)依賴的特點，按照一般的地區(qū)分類方法，本文將考察的主要省份劃分為東部地區(qū)、中部地區(qū)與西部地區(qū)三個子樣本，分別進(jìn)行回歸分析。這樣劃分的依據(jù)在于，中國的東、中、西部地區(qū)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、社會發(fā)展?fàn)顩r等方面具有明顯的差異特征，即東部地區(qū)的居民消費水平明顯高于中部地區(qū)，而中部地區(qū)的居民消費水平又明顯高于西部地區(qū)。固定效應(yīng)模型估計結(jié)果如表6所示。

表6 分地區(qū)研究政府財政支出對區(qū)域消費水平的影響

表6(續(xù))

根據(jù)模型13，在東部地區(qū)，政府財政支出對東部地區(qū)的居民消費水平影響顯著為負(fù)，即政府財政支出顯著阻礙了居民消費水平的提升，且進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)財政政策對城市化水平的影響并不具有顯著性。此外，城市化對東部地區(qū)居民消費水平的影響不顯著，如模型16中同時考慮政府財政支出與城市化對居民消費水平的影響，發(fā)現(xiàn)財政支出負(fù)向顯著影響居民消費水平，而城市化對居民消費水平的影響不顯著。這說明，東部地區(qū)政府財政支出對居民消費水平具有明顯的“擠出”作用，但其通過城市化影響居民消費水平的間接效應(yīng)并不顯著。

在中部地區(qū)，如模型17所示的回歸結(jié)果，政府財政支出對居民消費水平的影響不顯著，模型18—模型20的間接效應(yīng)檢驗也進(jìn)一步證明政府財政支出難以通過城市化進(jìn)而影響居民消費水平；但是城市化影響居民消費水平的積極影響是顯著的。而模型21—模型24的西部地區(qū)的樣本顯示，無論是政府財政支出還是城市化其影響系數(shù)都不顯著，即政府財政支出直接影響居民消費水平的效果不顯著，并且通過城市化影響居民消費水平的間接效果也不顯著。

五、政府財政支出對居民消費的影響：基于城市化的調(diào)節(jié)效應(yīng)

(一)政府財政支出與居民消費

除了分析政府財政支出通過城市化間接影響居民消費的間接效應(yīng)外，本文還對政府財政支出影響居民消費過程中是否受城市化調(diào)節(jié)效應(yīng)的影響進(jìn)行研究。考慮到中國各地區(qū)在政府財政支出、城市化與居民消費等方面存在較大差距，本文以省份所在地為劃分標(biāo)準(zhǔn)，將樣本劃分為東、中、西部地區(qū)樣本，并以城市化為調(diào)節(jié)變量，采用調(diào)節(jié)效應(yīng)模型檢驗政府財政支出對居民消費的影響。具體模型如下：

consumpit=λ0+λ1fisit+λ2urbanit+λ3fisit×urbanit+λ4pergdpit-1+λ5openit+λ6investit+

λ7liveit+λ8energyit+εit

(5)

圖2 調(diào)節(jié)效應(yīng)的研究思路

其中，如果λ3顯著為正，則意味著在城市化調(diào)節(jié)變量的作用下，政府財政支出對居民消費的影響是積極的“擠入”效應(yīng)；如果λ3顯著為負(fù)，則意味著在城市化調(diào)節(jié)變量的作用下，政府財政支出對居民消費的影響是消極的“擠出”效應(yīng)(具體調(diào)節(jié)效應(yīng)如圖2所示)。

(二)調(diào)節(jié)效應(yīng)討論

無論對于全樣本還是分地區(qū)樣本而言，表7中的城市化與政府財政支出的交互項系數(shù)顯著為負(fù)，且顯著性水平較高。這意味著對于全樣本與分地區(qū)樣本，在城市化的調(diào)節(jié)效應(yīng)的作用下，政府財政支出負(fù)向顯著影響居民消費水平。這表明，城市化水平的提高會促進(jìn)政府財政支出對居民消費的“擠入”效應(yīng)，進(jìn)而擴(kuò)大內(nèi)需。

表7 政府財政支出對居民消費的影響：調(diào)節(jié)效應(yīng)

綜上所述，結(jié)合政府財政支出通過城市化影響居民消費的間接效應(yīng)與調(diào)節(jié)效應(yīng)結(jié)果可知，中國政府財政支出一定程度上“擠出”了居民消費，但城市化一定程度上“擠入”了居民消費。政府財政支出通過城市化作用于居民消費的間接效應(yīng)表現(xiàn)為中介效應(yīng)，且通過城市化作用于居民消費的調(diào)節(jié)效應(yīng)顯著為正，這種顯著為正的調(diào)節(jié)效應(yīng)在東、中部地區(qū)表現(xiàn)相一致。

然而，政府財政支出影響居民消費的直接效應(yīng)與通過城市化影響居民消費的間接效應(yīng)具有地區(qū)異質(zhì)性，東部地區(qū)政府財政支出對居民消費的“擠出”效應(yīng)明顯，但政府財政支出通過城市化作用于居民消費的間接效應(yīng)不明顯。由于東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)，東部地區(qū)的政府財政支出大規(guī)模轉(zhuǎn)移到了落后的農(nóng)村地區(qū)導(dǎo)致財政支出規(guī)模不足，沒有推動反而抑制了東部地區(qū)人均消費水平的增長，而其通過城市化發(fā)揮作用的效果也不明顯；中部地區(qū)政府財政支出與城市化都直接“擠入”了居民消費，但政府財政支出通過城市化間接作用于居民消費的間接效應(yīng)不明顯，因為城市化建設(shè)尚需要大規(guī)模的財政支出作為支撐，而城市化能夠提供購物場所與平臺的供給，有利于居民消費水平的提升，但是政府支持內(nèi)需擴(kuò)大的力度不足，政府財政支出的影響不足，由此阻斷了政府財政支出通過影響城市化進(jìn)而影響居民消費水平的這一間接效應(yīng)；在西部地區(qū)，政府財政支出與城市化對居民消費的影響不顯著，政府財政支出通過城市化間接作用于居民消費的影響也不顯著，說明西部地區(qū)的城市化建設(shè)和政府財政支出的力度都不足，尚未形成對居民消費水平的影響。

六、進(jìn)一步拓展：基于面板VAR的動態(tài)關(guān)系分析

為進(jìn)一步分析政府財政支出、城市化與居民消費的動態(tài)關(guān)系，本文借鑒洛夫和齊基諾(Love & Zicchino，2006)[24]的面板VAR模型進(jìn)行研究。該方法結(jié)合了傳統(tǒng)VAR模型把所有變量視為內(nèi)生變量與面板數(shù)據(jù)方法允許個體異質(zhì)性的優(yōu)點，設(shè)定模型如下：

yit=β0+β1yit-1+ft+dit+eit

(6)

其中，yit由三維向量{fis，urban，consump}組成，ft代表時間效應(yīng)，dit代表個體時間效應(yīng)，eit是隨機(jī)擾動項，i代表各省份，t代表年份。通過正交化沖擊反映函數(shù)，分析“政府財政支出-城市化-居民消費”的作用效果。由于“政府財政支出-城市化-居民消費”的發(fā)生遵循一定的先后順序，因此在對面板向量自回歸模型估計時，在變量的納入過程中也遵循一定的順序。同時，為控制省份效應(yīng)與時間效應(yīng)，通過組內(nèi)去心去除時間效應(yīng)，通過前向均值差分去除個體效應(yīng)。本文在式(6)的面板向量自回歸模型基礎(chǔ)上，分析“政府財政支出-城市化-居民消費”沖擊反應(yīng)效果。為避免偽回歸， 首先對數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性進(jìn)行研究。

截至目前，在分析面板向量自回歸模型中，估計策略的選擇是解決問題的核心與關(guān)鍵。由于面板向量自回歸模型有部分時間序列特性，需要對數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性予以檢驗，否則如果是對非平穩(wěn)序列進(jìn)行分析，則難以研究變量間的聯(lián)系。本文采用面板單位根檢驗方法，使用LLC檢驗、HT檢驗、Breitung檢驗、IPS檢驗和Fishier檢驗，研究變量平穩(wěn)性，結(jié)果如表8所示。檢驗結(jié)果在10%的顯著性水平上拒絕存在單位根的原假設(shè)，表示序列是平穩(wěn)的，不存在偽回歸問題，因此可以繼續(xù)下一步分析。

表8 面板序列的平穩(wěn)性檢驗結(jié)果

在去除省份固定效應(yīng)與年度固定效應(yīng)的影響后，本文還進(jìn)行包括全樣本、分地區(qū)樣本在內(nèi)的三組面板VAR回歸分析，并且在面板VAR模型中放置變量的先后順序遵循逐一納入政府財政支出、城市化與居民消費的過程。研究結(jié)果顯示，滯后一期的政府財政支出能夠顯著正向影響當(dāng)期的城市化與居民消費，并且滯后一期的城市化能夠顯著正向影響當(dāng)期的居民消費(限于篇幅，研究數(shù)據(jù)省略，備索)。

此外，本文還研究了滯后三年期、滯后五年期的沖擊效果。通過對比分析發(fā)現(xiàn)，在短期動態(tài)效果中，滯后一期的政府財政支出與城市化顯著推動了居民消費水平的拓展；在中期動態(tài)效果中，滯后三期的政府財政支出對居民消費的推動作用不顯著但滯后三期的城市化對居民消費的推動作用顯著；在長期動態(tài)效果中，滯后五期的政府財政支出對居民消費的推動效果顯著，但滯后五期的城市化對居民消費的推動作用不顯著(限于篇幅，研究數(shù)據(jù)省略，備索)。

通過上述分析可知，在政府財政支出、城市化與居民消費關(guān)系間的動態(tài)效果研究結(jié)果，在不同的滯后周期中表現(xiàn)出了不同的特點。主要原因如下：(1)城市化與政府財政支出在短期內(nèi)能快速“擠入”居民消費，主要得益于居民消費對城市化與政府財政支出的迅速“應(yīng)激反應(yīng)”的發(fā)揮，即當(dāng)政府?dāng)U大財政支出或城市化水平提高時，居民將受到“利好”消息的刺激，進(jìn)而做出擴(kuò)大消費的“應(yīng)激反應(yīng)”。(2)在中期城市化將推動居民消費水平的擴(kuò)大，而在長期政府財政支出將推動居民消費的擴(kuò)大。主要原因在于城市化發(fā)展到一定時期，如經(jīng)歷了三年的中期發(fā)展將創(chuàng)造更多的就業(yè)，而在長期中這些就業(yè)將被經(jīng)濟(jì)發(fā)展所“消化”掉，而政府財政支出則需得到長期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展效應(yīng)所“消化”進(jìn)而刺激居民消費。因此，城市化對居民消費的促進(jìn)在中期顯現(xiàn)，而政府財政支出對居民消費的促進(jìn)在長期顯現(xiàn)。

七、結(jié)論與啟示

基于政府財政支出、城市化與居民消費水平等相關(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)概念，本文研究了政府財政支出對居民消費水平的影響與城市化水平在其中的間接作用、調(diào)節(jié)作用與動態(tài)效果，并針對2005—2017年省際面板數(shù)據(jù)，采用逐步回歸的方法檢驗間接效應(yīng)、加入交互項的方法檢驗調(diào)節(jié)效應(yīng)，以及面板VAR動態(tài)分析的方法，研究三者間的動態(tài)效果。具體結(jié)論如下：(1)從靜態(tài)分析政府財政支出對居民消費影響的直接效應(yīng)、間接效應(yīng)與調(diào)節(jié)效應(yīng)的研究結(jié)果顯示，政府財政支出當(dāng)期“擠出”居民消費，而城市化能夠削弱這種“擠出”效應(yīng)，且無論從政府財政支出影響居民消費的間接效應(yīng)還是調(diào)節(jié)效應(yīng)來看，這一結(jié)論都得到了證實，符合假設(shè)1b和假設(shè)2。(2)從動態(tài)分析結(jié)果來看，短期(一年)的政府財政與城市化顯著促進(jìn)了居民消費，而中期(三年)的居民消費主要靠城市化推動，長期(五年)的居民消費主要靠政府財政支出推動，符合政府財政支出影響居民消費具有階段效應(yīng)的理論預(yù)期。

建立在以上結(jié)論的基礎(chǔ)上，本文得出了如下啟示：

第一，從總體而言，促進(jìn)城市化水平的提升能夠較好發(fā)揮城市商業(yè)區(qū)的主體功能，進(jìn)而促進(jìn)居民消費水平的提升。理論上來說，居民消費水平具有誘發(fā)性、趨勢不穩(wěn)定性與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相關(guān)性較大等特征，促使市場機(jī)制在調(diào)控居民消費水平時難以避免面臨滯后性、調(diào)控不到位等問題。由于內(nèi)需是拉動經(jīng)濟(jì)增長的不竭動力，專注于推動居民消費水平提升、擴(kuò)大內(nèi)需的努力有其內(nèi)外激勵機(jī)制，可以通過提高城市化、便利化的消費者市場，以及商品與服務(wù)質(zhì)量，進(jìn)而提升消費水平。

第二，中國的消費品市場已經(jīng)到了比較發(fā)達(dá)的階段，商品與服務(wù)數(shù)量較多，商品與服務(wù)質(zhì)量較高。擴(kuò)大政府財政支出是實現(xiàn)內(nèi)需擴(kuò)大的重要手段，盡管在當(dāng)期政府財政支出可能會“擠出”居民消費，但通過與城市化發(fā)展的合理配合，能夠削弱這種“擠出”效應(yīng)，進(jìn)而在大力推進(jìn)城市化與擴(kuò)大政府財政支出的過程中，實現(xiàn)在各時期推動居民消費的動態(tài)效果。

第三，中國的主體消費者仍然是城市中的市民，城市化水平的提高有利于內(nèi)需效用的發(fā)揮。一方面，這就要求不斷推進(jìn)城市化，繼續(xù)擴(kuò)大市民的內(nèi)需；另一方面，也應(yīng)進(jìn)一步推進(jìn)居民生活水平的提高，進(jìn)而釋放居民購買力，促進(jìn)內(nèi)需水平提高。此外，要積極進(jìn)行財政政策的調(diào)整和改革，發(fā)揮出財政政策對居民消費水平的“擠入”效應(yīng)，并積極發(fā)揮城市化對居民消費水平提升的促進(jìn)效應(yīng)。同時，大力發(fā)展城市化，建設(shè)社會主義現(xiàn)代化新農(nóng)村，創(chuàng)造新的需求。