陳恭睿

[摘 要]隨著社會(huì)日新月異的發(fā)展，我國(guó)資本市場(chǎng)也在不斷發(fā)展壯大。由于我國(guó)資本市場(chǎng)起步晚，發(fā)展快，又處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時(shí)期，相關(guān)法律法規(guī)還不夠完善，難免會(huì)存在一些問題。比如，近年來引發(fā)關(guān)注的上市公司財(cái)務(wù)舞弊事件愈發(fā)頻繁，層出不窮，嚴(yán)重?cái)_亂市場(chǎng)秩序，也重創(chuàng)了廣大投資者的信心，對(duì)投資環(huán)境造成了惡劣影響。財(cái)務(wù)舞弊問題應(yīng)引起人們的高度重視，如何防治與管控則是重中之重?？档眯伦鳛槲羧盏陌遵R股，風(fēng)頭一時(shí)無兩，卻因財(cái)務(wù)舞弊一夜間跌落神壇。文章以康得新為例，探究其發(fā)生舞弊的成因，并探討防治與管控財(cái)務(wù)舞弊的措施。

[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)舞弊;康得新;舞弊管控

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2021.04.016

[中圖分類號(hào)]F239[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A[文章編號(hào)]1673-0194（2021）04-00-02

1 ? ? 康得新簡(jiǎn)介

康得新復(fù)合材料集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“康得新”）

成立于2001年8月，為深圳中小板上市公司（股票代碼：002450），

擁有三大板塊業(yè)務(wù)，六大生產(chǎn)基地，下轄30多家子公司，營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)遍布80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，擁有100多個(gè)細(xì)分類別、超過

1 000多種產(chǎn)品，主要客戶超過1 600多家。

2 ? ? 康得新財(cái)務(wù)舞弊事件回顧

2019年1月21日，康得新有到期債券15億元無法兌付，公司債務(wù)危機(jī)曝光，銀行賬戶被凍結(jié)。1月23日，證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查其涉嫌信息披露違規(guī)違法，公司也戴上ST帽子。2019年4月30日，*ST康得披露2018年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.81億元，同比大跌88%。5月10日，康得新回復(fù)深交所關(guān)注函時(shí)表示，無法確定公司資金是否已被康得投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“康得集團(tuán)”）非經(jīng)營(yíng)性占用。7月5日，康得新收到證監(jiān)會(huì)下發(fā)的行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書，認(rèn)定康得新2015-2018年連續(xù)4年凈利潤(rùn)為負(fù)。

3 ? ? 康得新財(cái)務(wù)舞弊手段分析

3.1 ? 虛增業(yè)務(wù)收入

2015年1月至2018年12月，康得新通過虛構(gòu)銷售業(yè)務(wù)來虛增營(yíng)收，通過虛構(gòu)生產(chǎn)、采購虛增營(yíng)業(yè)成本，財(cái)務(wù)狀況真實(shí)性存疑。經(jīng)調(diào)查，康得新有偽造銀行單據(jù)、勾結(jié)關(guān)聯(lián)方虛構(gòu)交易等諸多不法行為?？档眯?015至2018年的造假金額占這4年銷售收入的80%，達(dá)到119億元，與在西單支行憑空消失的存款金額接近。

3.2 ? 控股股東非經(jīng)營(yíng)性占用資金未披露

康得集團(tuán)與北京銀行西單支行簽訂了用以即時(shí)劃撥子公司康得新銀行賬戶資金到康得集團(tuán)的《現(xiàn)金管理服務(wù)協(xié)議》?？档眯沦~戶發(fā)生收款等金額入賬時(shí)便會(huì)直接劃到康得集團(tuán)，付款時(shí)再從集團(tuán)賬戶撥付，賬戶雖然已清零，但日常收支卻未受影響，所以不會(huì)被輕易察覺。

3.3 ? 為控股股東提供關(guān)聯(lián)擔(dān)保的信息未披露

2016-2017年，康得新子公司與廈門國(guó)際銀行北京分行簽訂了3份《存單質(zhì)押合同》，2018年與中航信托簽訂1份《存單質(zhì)押合同》，合同中為康得集團(tuán)提供擔(dān)保的事項(xiàng)均為光電材料大額專戶資金存單。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，從合同簽訂起的兩個(gè)交易日內(nèi)，應(yīng)披露擔(dān)保合同及對(duì)外提供的擔(dān)保事項(xiàng)。但是，并未在康得新年報(bào)中找到為康德集團(tuán)提供關(guān)聯(lián)擔(dān)保的信息。

3.4 ? 募集資金使用狀況未如實(shí)披露

康得新于2015年12月定增募資凈額為29.82億元，2016年9月為47.84億元，名義上用于增資光電材料。2018年7月至12月，合計(jì)達(dá)24.53億元的款項(xiàng)從康得新募集資金專戶轉(zhuǎn)出，用來支付設(shè)備采購款。設(shè)備款雖然按合同支付了，但是設(shè)備并沒有收到，對(duì)這筆款項(xiàng)的支出一直也沒有合理的解釋。事實(shí)上經(jīng)過多道流轉(zhuǎn)后，轉(zhuǎn)出的募集資金最終流回康得新，用以虛增利潤(rùn)、償還貸款等，相當(dāng)于募集資金用途發(fā)生變更，這部分內(nèi)容在年報(bào)中也未見披露。

3.5 ? 利用應(yīng)收賬款造假

截至2018年12月31日，康得新有賬面余額60.94億元的應(yīng)收賬款，壞賬準(zhǔn)備相應(yīng)計(jì)提了12.28億元，但是對(duì)于上述計(jì)提的依據(jù)，康得新卻未能給出。分析應(yīng)收賬款的歷史數(shù)據(jù)和回款情況，全額或大部分收回的可能性不大，營(yíng)業(yè)收入的真實(shí)性有待商榷。

4 ? ? 康得新財(cái)務(wù)舞弊成因分析

4.1 ? 面臨資金周轉(zhuǎn)壓力

打造先進(jìn)高分子材料平臺(tái)作為康得新上市后的發(fā)展藍(lán)圖，巨大且持續(xù)的資金投入是其最終實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵。但在經(jīng)濟(jì)增速放緩的大形勢(shì)下，融資的壓力難以避免，市場(chǎng)份額萎縮也困擾著康得新。投入巨資建成的生產(chǎn)線雖然產(chǎn)能可觀卻早已超過了市場(chǎng)的需求。資金周轉(zhuǎn)不暢、萎縮的市場(chǎng)份額、過剩的產(chǎn)能使康得新的經(jīng)營(yíng)面臨困境。

4.2 ? 面臨退市風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)連續(xù)3年虧損將會(huì)被暫停上市，而最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度還未盈收，上市資格則會(huì)被撤銷。面對(duì)連續(xù)4年均告負(fù)的凈利潤(rùn)，康得新連年的巨額虧損若不靠虛增收入來填補(bǔ)，則其從資本市場(chǎng)上消失是注定的。上市之殼作為金字招牌，得來不易，保殼的執(zhí)念讓康得新選擇了舞弊。

4.3 ? 內(nèi)部治理存在缺陷

內(nèi)部治理存在重大問題的康得新，共同控制和管理只是空談。上市后的康得新股東數(shù)量眾多，但難掩其一股獨(dú)大的局面，占股7.75%的浙江中泰作為第二大股東，僅占康得集團(tuán)24.05%股份的1/4，于是康得新的實(shí)際控制人便成為擁有康得集團(tuán)80%股權(quán)的鐘玉。在康得新內(nèi)部，只是流于形式地設(shè)置了董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，原總經(jīng)理陳曙與鐘玉是夫妻關(guān)系，2/3的監(jiān)事會(huì)成員與鐘玉存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，為隱匿非經(jīng)營(yíng)性占用資金和為康得集團(tuán)提供關(guān)聯(lián)擔(dān)保創(chuàng)造了機(jī)會(huì)，也為大股東操縱財(cái)務(wù)報(bào)表、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)提供了便利。

4.4 ? ?投資者缺乏專業(yè)知識(shí)

絕大部分財(cái)務(wù)報(bào)表使用者是散戶股民，其普遍特點(diǎn)是對(duì)金融財(cái)務(wù)等領(lǐng)域認(rèn)識(shí)不足，導(dǎo)致有些財(cái)務(wù)報(bào)表中的細(xì)節(jié)變動(dòng)很難被發(fā)現(xiàn)，加上信息不對(duì)稱也讓股民很大程度處于弱勢(shì)地位。于是深諳此道的康得新便大肆美化財(cái)報(bào)，炒熱股價(jià)吸引關(guān)注，套取更多資金。

4.5 ? 審計(jì)工作復(fù)雜

康得新?lián)碛腥蟀鍓K業(yè)務(wù)，六大生產(chǎn)基地，九大研發(fā)中心，下轄30多家子公司，擁有100多個(gè)細(xì)分類別、超過1 000多種產(chǎn)品，極其龐雜的關(guān)聯(lián)關(guān)系，導(dǎo)致審計(jì)工作量大且復(fù)雜，紛繁繚亂的關(guān)聯(lián)公司交易，讓康得新以此作為掩護(hù)，給審計(jì)人員發(fā)現(xiàn)舞弊行為造成一定的困難。

4.6 ? 相關(guān)法律法規(guī)尚不完善

雖然經(jīng)過多次的修訂，暫時(shí)滿足了整體上對(duì)制度的要求，但目前我國(guó)會(huì)計(jì)制度并非滴水不漏，局部設(shè)計(jì)上仍然存在較大的漏洞。比如，對(duì)康得集團(tuán)用來轉(zhuǎn)移現(xiàn)金的《現(xiàn)金管理合作協(xié)議》的審查并不嚴(yán)格，現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中也未強(qiáng)制上市公司在年報(bào)中披露該部分內(nèi)容。證監(jiān)會(huì)對(duì)康得新舞弊的懲罰僅是處以頂格60萬元罰款，處以相關(guān)責(zé)任人3萬元至90萬元不等的罰款。面對(duì)動(dòng)輒上百億元的不義之財(cái)，幾十萬元的罰款不過九牛一毛。當(dāng)過低的違法成本在巨大誘惑面前不值一提時(shí)，造假舞弊就難以遏制。

4.7 ? 外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)缺乏獨(dú)立性

從2012年開始，康得新的年報(bào)審計(jì)由瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所負(fù)責(zé)，年報(bào)審計(jì)的費(fèi)用從原先每年190萬元漲到每年210萬元。在財(cái)務(wù)舞弊發(fā)生的4年中，康得新總計(jì)向瑞華支付了840萬元酬金。如若不繼續(xù)開出標(biāo)準(zhǔn)無保留意見的審計(jì)報(bào)告，與康得新的長(zhǎng)期合作關(guān)系將很有可能受到影響。事實(shí)上證監(jiān)會(huì)不只一次處罰過瑞華，屢查屢犯的行徑讓人不禁懷疑康得新財(cái)務(wù)舞弊是否有瑞華從中包庇。

5 ? ? 針對(duì)財(cái)務(wù)舞弊的管控措施

5.1 ? 改善企業(yè)內(nèi)部治理制度

為了避免一股獨(dú)大，防止大股東占用資金，股權(quán)應(yīng)該適當(dāng)分散，通過相互牽制保護(hù)各方權(quán)益。重疊交叉的監(jiān)督機(jī)構(gòu)職能是互相推諉責(zé)任產(chǎn)生的重要原因，應(yīng)明確劃分監(jiān)事會(huì)和獨(dú)立董事的責(zé)任范疇。增加熟悉財(cái)務(wù)知識(shí)作為選舉監(jiān)督機(jī)構(gòu)人員的要求，專業(yè)盲區(qū)消除了，才能保證專業(yè)的審查監(jiān)督?？梢栽O(shè)立隸屬于董事會(huì)的審計(jì)小組，審計(jì)小組不僅要監(jiān)督完整的經(jīng)營(yíng)過程，而且要在決策中有話語權(quán)。獨(dú)立董事應(yīng)積極參與監(jiān)督，發(fā)揮自身精通業(yè)務(wù)的專業(yè)性與所處行業(yè)的權(quán)威性，獨(dú)立客觀地為董事會(huì)決策把好關(guān)。

5.2 ? 完善法律法規(guī)體系及信息披露制度

非自愿性信息披露的范圍要制定明確，保證上市公司信息的真實(shí)可靠并且能被投資者及時(shí)了解到。執(zhí)法監(jiān)管體系應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)舞弊加大懲處力度，通過相關(guān)立法的完善，更明確地劃分舞弊在刑事、民事等方面的責(zé)任。為了對(duì)合謀行為進(jìn)行震懾，應(yīng)該對(duì)重大金融案件中第三方責(zé)任人進(jìn)行處罰和追責(zé)，由金融監(jiān)管體系盡快以法律的形式確立該機(jī)制并不斷加以完善，明確涉案方懲處措施與承擔(dān)責(zé)任的范圍。

5.3 ? 強(qiáng)化對(duì)財(cái)務(wù)舞弊的識(shí)別研究

為了規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，投資者要做好金融、財(cái)務(wù)等方面的知識(shí)儲(chǔ)備，對(duì)上市公司財(cái)務(wù)狀況要學(xué)會(huì)進(jìn)行分析。對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，投資者應(yīng)要仔細(xì)審視，想要了解全面，可以利用證監(jiān)會(huì)披露的企業(yè)信息，不僅要做好對(duì)其高管、母子公司之間關(guān)聯(lián)性的調(diào)查，還要全面調(diào)查客戶和供應(yīng)商。

5.4 ? 強(qiáng)化審計(jì)監(jiān)督力量與審計(jì)的獨(dú)立性

為防止審計(jì)機(jī)構(gòu)協(xié)助公司隱瞞罪責(zé)，進(jìn)而牟取暴利，建議采取以下措施。①禁止會(huì)計(jì)師事務(wù)所數(shù)年對(duì)同一企業(yè)進(jìn)行連續(xù)審計(jì)，減少其協(xié)助舞弊的機(jī)會(huì)。②審計(jì)費(fèi)用由獨(dú)立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)發(fā)放給事務(wù)所，統(tǒng)一由作為中間媒介的監(jiān)管機(jī)構(gòu)按時(shí)收繳上市公司支付的審計(jì)費(fèi)，由此斷絕二者的資金往來，保證事務(wù)所的獨(dú)立性。③對(duì)于有案底前科的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，可以建立評(píng)價(jià)機(jī)制量化事務(wù)所的獨(dú)立性，作為選擇中介機(jī)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)，供上市公司與公眾審視和參考。④為切實(shí)增強(qiáng)監(jiān)管力量，提升監(jiān)管效率，應(yīng)當(dāng)由證監(jiān)會(huì)制定保密條例，設(shè)立舉報(bào)獎(jiǎng)勵(lì)制度，要將民間諸多專業(yè)人士的積極性充分調(diào)動(dòng)起來，參與資本市場(chǎng)監(jiān)督，形成社會(huì)監(jiān)督的強(qiáng)大力量。

5.5 ? 融資機(jī)制需要革新

“融資貴，融資難”已經(jīng)成為許多企業(yè)發(fā)展中的老大難問題，上市公司迫于融資壓力而陷入財(cái)務(wù)舞弊泥淖現(xiàn)象屢見不鮮。建議政府從宏觀角度，深化金融體制改革，鼓勵(lì)資本市場(chǎng)多層次發(fā)展，發(fā)現(xiàn)不良籌資成本及時(shí)清理，為企業(yè)“供血輸氧”，只有企業(yè)融資問題得以解決，財(cái)務(wù)舞弊發(fā)生的可能性才能有效降低。

5.6 ? 強(qiáng)化審查上市公司關(guān)聯(lián)方行為

監(jiān)管部門要將上市公司集團(tuán)內(nèi)部與其關(guān)聯(lián)方的行為作為日常監(jiān)查活動(dòng)的重點(diǎn)，穿透追蹤集團(tuán)公司與上市公司之間的財(cái)務(wù)流動(dòng)，對(duì)可能存在違規(guī)利益輸送的關(guān)聯(lián)方行為要及時(shí)發(fā)現(xiàn)并調(diào)查，并在制度層面要求涉及重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題的相關(guān)實(shí)體保持透明度和獨(dú)立性。一旦發(fā)現(xiàn)集團(tuán)母公司與上市公司發(fā)生大額資金流通或關(guān)聯(lián)方交易，應(yīng)查清每一筆交易的細(xì)節(jié)，落實(shí)款項(xiàng)最終去向和用途，并及時(shí)適當(dāng)?shù)嘏哆@些信息，讓妄圖利用信息不對(duì)稱轉(zhuǎn)移資產(chǎn)或套取資金的惡劣行徑不敢抬頭。

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