邱天成 韓廣譽(yù) 杜昊鍵

摘 要：近些年，在廠商、媒體以及明星的推動(dòng)之下，球鞋交易逐步變得風(fēng)靡起來。在球鞋交易的二級(jí)市場(chǎng)中，用戶們主要通過球鞋交易平臺(tái)進(jìn)行交易，平臺(tái)有很多創(chuàng)新的交易機(jī)制，但部分交易機(jī)制面臨著合規(guī)風(fēng)險(xiǎn);球鞋高溢價(jià)的背后也面臨著資市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、資金風(fēng)險(xiǎn)等等。本文將簡(jiǎn)要回顧炒鞋熱潮興起的背景，并著重分析背后面臨的金融與法律風(fēng)險(xiǎn)，最終給政府監(jiān)管部門、交易平臺(tái)以及普通用戶提出我們的建議。

關(guān)鍵詞：運(yùn)動(dòng)鞋;期貨;洗錢;交割;監(jiān)管

基金項(xiàng)目：國(guó)家級(jí)立項(xiàng)大學(xué)生創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)訓(xùn)練計(jì)劃項(xiàng)目“炒鞋”熱潮背后的金融與法律風(fēng)險(xiǎn)”（ 項(xiàng)目編號(hào)： 202011540001）

一、“炒鞋”熱潮的背景

（一）鞋商兩大巨頭耐克、阿迪達(dá)斯簡(jiǎn)介

當(dāng)今全球最著名的兩個(gè)體育用品制造商，一個(gè)是美國(guó)的耐克公司，另外一個(gè)是德國(guó)的阿迪達(dá)斯公司。兩大制造商生產(chǎn)的體育用品涵蓋服裝，鞋類，運(yùn)動(dòng)器材等多個(gè)體育細(xì)分領(lǐng)域，在國(guó)際上享有很高的知名度。

上個(gè)世紀(jì)90年代起，兩大運(yùn)動(dòng)品牌市場(chǎng)為了開闊海外市場(chǎng)，紛紛把眼光投向中國(guó)。耐克利用NBA作為載體進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，并且以其強(qiáng)大的創(chuàng)新能力占據(jù)了市場(chǎng)。耐克在運(yùn)動(dòng)鞋創(chuàng)新方面，率先研發(fā)出氣墊科技，從耐克最早的Air Sole氣墊，到Air Max以及后面的Air Zoom氣墊;同時(shí)，自NBA爭(zhēng)取到央視轉(zhuǎn)播權(quán)，耐克便借道球星推出多款定制球鞋，以球迷為基礎(chǔ)發(fā)展出大批的忠誠(chéng)運(yùn)動(dòng)群體。阿迪達(dá)斯同樣也有許多佳作，如BOOST系列，針織鞋面和球衣等，品牌設(shè)計(jì)涉及多項(xiàng)運(yùn)動(dòng)項(xiàng)目，其中以足球鞋最為出名。

（二）球鞋由收藏到炒作的演變

1、購(gòu)買者的追捧推動(dòng)了球鞋市場(chǎng)的發(fā)展

球鞋愛好者習(xí)慣于把自己對(duì)于球星的喜好寄托于購(gòu)買其代言的產(chǎn)品，明星們腳上的穿著總會(huì)成為球鞋愛好者關(guān)注和談?wù)摰臒狳c(diǎn)。以AJ為例，作為一位劃時(shí)代的籃球運(yùn)動(dòng)員喬丹是一代人的偶像，人們把穿著AJ看作是致敬偶像的方式，顯然，球鞋從一種消費(fèi)品演變成一種文化符號(hào)，喬丹鞋的貢獻(xiàn)不可磨滅。除了籃球明星，制造商也會(huì)邀請(qǐng)娛樂界明星來為公司產(chǎn)品代言，比如阿迪達(dá)斯公司的YEEZY系列就選用歐美著名歌手侃爺做代言人，這項(xiàng)決策成功打開品牌在時(shí)尚圈的市場(chǎng)，使得該系列受到了全民追捧。但在2015年以前，鞋子依然是以收藏為主。

2、供應(yīng)商、媒體等把球鞋推向炒作

和其他炒作模式一樣，炒鞋的供應(yīng)商也是基于某些款式球鞋的稀缺性來進(jìn)行炒作。通過限制出售球鞋，使得購(gòu)鞋人數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過發(fā)售數(shù)量，營(yíng)造出“一鞋難求”的氛圍，達(dá)到刺激消費(fèi)者的購(gòu)買心理的目的，限購(gòu)也使得人們想方設(shè)法搶購(gòu)，人為制造了高昂的價(jià)格與較高的溢價(jià)空間，在成功出售商品的同時(shí)也培養(yǎng)出新生的購(gòu)買群體。而媒體也在此時(shí)不斷傳遞出炒鞋能夠暴富的信息，因此大概在2016年后開始逐步進(jìn)入全民炒鞋的階段。

二、球鞋二級(jí)市場(chǎng)金融現(xiàn)象及風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）現(xiàn)象概述

1、一般交易模式

目前國(guó)內(nèi)的球鞋二級(jí)市場(chǎng)交易主要發(fā)生在微信、閑魚和球鞋交易平臺(tái)上，其中由于球鞋造假十分普遍，而球鞋交易平臺(tái)能夠提供球鞋的鑒定功能，因此獲得了大多數(shù)交易者的青睞，大多數(shù)球鞋交易都發(fā)生在球鞋交易平臺(tái)上。廣大的用戶在平臺(tái)上簡(jiǎn)單注冊(cè)后，即可發(fā)出交易球鞋的要約或要約邀請(qǐng)。平臺(tái)作為提供電子商務(wù)交易的平臺(tái)，為買賣雙方提供了溝通與交易的機(jī)會(huì)，其作用類似于現(xiàn)實(shí)貿(mào)易中的交易所，買賣雙方在球鞋交易平臺(tái)的撮合下達(dá)成交易。

2、擔(dān)保預(yù)售的概念及出現(xiàn)現(xiàn)象

擔(dān)保預(yù)售，是一種特殊的交易模式，簡(jiǎn)單說就是用戶在平臺(tái)購(gòu)買預(yù)售券，平臺(tái)以自身信譽(yù)作為擔(dān)保。具體的操作流程是本來只做球鞋交易的中介商球鞋平臺(tái)，通過與耐克、阿迪達(dá)斯等廠家達(dá)成協(xié)議，從廠家處拿到一小批新鞋的貨源，在正式發(fā)售前幾十天在平臺(tái)放出預(yù)售券，以平臺(tái)信譽(yù)做擔(dān)保讓用戶購(gòu)買預(yù)售券。

3、寄存閃購(gòu)的概念及出現(xiàn)的現(xiàn)象

寄存閃購(gòu)，曾是另一種特殊的交易模式（現(xiàn)有區(qū)別），指的是賣家把球鞋寄存到平臺(tái)，平臺(tái)鑒定完畢之后則存入倉(cāng)庫(kù)，等待有人求購(gòu)。而買家購(gòu)買之后也可以選擇不發(fā)貨而寄存在平臺(tái)的倉(cāng)庫(kù)當(dāng)中，這樣做有利于加大球鞋市場(chǎng)的換手率，但是完全脫離了實(shí)物交易，轉(zhuǎn)向了虛擬交易。

在這個(gè)過程當(dāng)中，出現(xiàn)了類似于股票市場(chǎng)中常見一些現(xiàn)象，例如莊家左手倒右手制作虛假成交量，抬高價(jià)格后高位拋盤等等。

（二）風(fēng)險(xiǎn)分析

1、類期貨交易機(jī)制帶來合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

通過上述的現(xiàn)象的闡述，我們可以發(fā)現(xiàn)作為“炒鞋”熱潮中的最重要的一環(huán)——球鞋交易平臺(tái)，其部分行為已經(jīng)是游走在法律的邊緣上。其中最重要的法律風(fēng)險(xiǎn)是預(yù)售券交易這一行為，該行為的性質(zhì)類似于商品現(xiàn)貨市場(chǎng)非法期貨交易。

預(yù)售券的交易從形式上的分析，我們可以得出十分?jǐn)M合的情況。但是反觀目要件，就證監(jiān)會(huì)文件里提到的前兩句“是否主要是以標(biāo)準(zhǔn)化合約為交易對(duì)象，允許交易者以對(duì)沖平倉(cāng)方式了結(jié)交易”，經(jīng)過上述的分析后顯然是滿足的，但是后一句“而不以實(shí)物交收為目的或者不必交割實(shí)物”則還需要進(jìn)行細(xì)致的考究，我們認(rèn)為，如果球鞋交易平臺(tái)足額發(fā)行預(yù)售券，那么這是屬于以實(shí)物交割為目的。但是如果球鞋交易平臺(tái)超額發(fā)行預(yù)售券，企圖賺取用戶交易時(shí)產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)，最終一個(gè)預(yù)售券經(jīng)過多次交易所產(chǎn)生的手續(xù)費(fèi)收益已經(jīng)超過其違約合同約定的最高違約金額時(shí)平臺(tái)選擇則違約而賺取其中的差價(jià)，那么就和“不以實(shí)物交收為目的或者不必交割實(shí)物”的語(yǔ)義所吻合。

但是值得注意的是球鞋交易平臺(tái)目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)還是球鞋鑒定，擔(dān)保預(yù)售中的預(yù)售券交易模式和寄存閃購(gòu)模式只是偶爾作為一個(gè)短期活動(dòng)進(jìn)行推出，且在央行上海分行作出金融風(fēng)險(xiǎn)提示后各平臺(tái)還打出“鞋穿不炒”的口號(hào)，但我們認(rèn)為球鞋交易平臺(tái)已經(jīng)推出過此類活動(dòng)，并且沒有人能保證在巨大的利潤(rùn)面前，平臺(tái)們以后不會(huì)變一種形式，換一個(gè)名字來繼續(xù)推出類似的活動(dòng)，因此球鞋交易平臺(tái)的部分業(yè)務(wù)或活動(dòng)仍然存在巨大的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，很有可能會(huì)被監(jiān)管部門認(rèn)定為商品現(xiàn)貨市場(chǎng)非法期貨交易活動(dòng)并作出行政處罰，甚至是以“擅自設(shè)立金融機(jī)構(gòu)罪”追究其刑事責(zé)任。

2、價(jià)格巨大波動(dòng)帶來市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

近年來炒鞋現(xiàn)象被媒體的大量報(bào)導(dǎo)，而報(bào)導(dǎo)的內(nèi)容大多是某個(gè)年輕人通過炒鞋月掙多少萬(wàn)或某個(gè)年輕人因炒鞋而欠下多少萬(wàn)的巨款。這從側(cè)面可以看出，球鞋存在著巨大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，即價(jià)格的巨大波動(dòng)，因此才會(huì)出現(xiàn)這種“一夜暴富”或“一夜傾家蕩產(chǎn)”的情況。而球鞋的價(jià)格波動(dòng)因素主要有代言人因素和人為炒作兩種。代言人因素，顧名思義，本質(zhì)上就是一種明星營(yíng)銷、明星帶貨策略，即運(yùn)動(dòng)鞋公司品牌與某些明星達(dá)成合作協(xié)議，球鞋公司專門為該明星量身打造專屬的運(yùn)動(dòng)鞋，鞋款可以以明星的名字或名號(hào)命名，從而產(chǎn)生一種明星營(yíng)銷效應(yīng)。當(dāng)代言人出席或參加某個(gè)活動(dòng)，成績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異與否、所展現(xiàn)的形象是否能夠俘獲人心或者其他事項(xiàng)，都會(huì)影響球鞋價(jià)格的大幅度波動(dòng)。

人為炒作主要出現(xiàn)在預(yù)售券交易和寄存閃購(gòu)這兩個(gè)模式上，當(dāng)時(shí)推出這個(gè)活動(dòng)時(shí)，就出現(xiàn)了很多類似于股票市場(chǎng)的莊家操作。

3、虛擬平臺(tái)的搭建面臨洗錢風(fēng)險(xiǎn)

在淘寶開店代理銷售耐克、阿迪達(dá)斯等品牌球鞋，一般需要提供相應(yīng)的資質(zhì)證書，例如公司的營(yíng)業(yè)執(zhí)照以及品牌商的授權(quán)書。然而網(wǎng)絡(luò)APP炒鞋電商平臺(tái)的搭建比較容易，無需相關(guān)部門牌照及資質(zhì)，即可創(chuàng)造出一個(gè)虛擬的“交易場(chǎng)所”，球鞋全部都是通過網(wǎng)絡(luò)展開交易，難以對(duì)訂單進(jìn)行監(jiān)管以及追蹤。因此，炒鞋者只需開發(fā)出交易平臺(tái)及進(jìn)行相應(yīng)的推廣宣傳，并在球鞋圈具有一定的信譽(yù)，就可以開展自由買賣。另外，參與炒鞋電商平臺(tái)主體從前并不用進(jìn)行客戶身份識(shí)別，客戶只需要在網(wǎng)上下載相應(yīng)的APP程序，并通過手機(jī)號(hào)、QQ、微信等，對(duì)身份姓名及身份證號(hào)碼進(jìn)行簡(jiǎn)單核對(duì)即可完成注冊(cè)。這給犯罪分子帶來了可乘之機(jī)：他們只需要球鞋買賣平臺(tái)注冊(cè)非實(shí)名賬戶，通過構(gòu)造虛假球鞋交易，并以第三方賬戶進(jìn)行支付，即可順利完成非法資金的轉(zhuǎn)移。

4、場(chǎng)外配資和平臺(tái)缺乏監(jiān)管帶來資金風(fēng)險(xiǎn)

具體而言，目前炒鞋市場(chǎng)上，除了擁有大量資金的“莊家”之外，其實(shí)現(xiàn)階段，許多人跟風(fēng)炒賣，但是自身的經(jīng)濟(jì)能力并不允許，一下子拿出許多錢買需要排隊(duì)的鞋并不容易，故許多平臺(tái)都提供了分期付款、貸款等功能。不少網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)借機(jī)專門開發(fā)出專供炒鞋的高息貸款產(chǎn)品，不少年輕人因一時(shí)的一夜暴富心理而選擇了使用這些產(chǎn)品，當(dāng)某款熱門球鞋崩盤的時(shí)候，這些散戶就只能夠低價(jià)位拋售，同時(shí)欠下巨額的債務(wù)。這種情況在擔(dān)保預(yù)售和寄存閃購(gòu)?fù)瞥銎陂g十分普遍，不少高位接盤的散戶虧得血本無歸。

除了普通的散戶之外，平臺(tái)自身的運(yùn)營(yíng)模式也面臨著資金安全保障風(fēng)險(xiǎn)。眾多的買家在球鞋交易平臺(tái)上進(jìn)行交易，大量的資金進(jìn)行來往，對(duì)平臺(tái)監(jiān)管的缺少，也讓平臺(tái)有了滋生資金風(fēng)險(xiǎn)的土壤。中國(guó)人民銀行上海分行在做出關(guān)于炒鞋行業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)提示的時(shí)候便明確提到這里面有非法集資或集資詐騙的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是前文所提及的預(yù)售券問題，當(dāng)平臺(tái)以預(yù)售名義籌集到大量資金的時(shí)候，如果缺少必要的監(jiān)管，那么則有可能成為卷款逃跑的機(jī)會(huì)。

5、違約利潤(rùn)大于損失帶來交割風(fēng)險(xiǎn)

具體來說分為兩類，一類是平臺(tái)無法向用戶進(jìn)行發(fā)貨交割。平臺(tái)往往會(huì)規(guī)定交易過程中的最高違約（一般是數(shù)百塊），在預(yù)售券交易當(dāng)中：平臺(tái)若超額發(fā)行預(yù)售券，那么超額部分自然無法進(jìn)行交割;由于預(yù)售券價(jià)格和市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格是有聯(lián)動(dòng)的（類似于期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的客觀聯(lián)動(dòng)），當(dāng)預(yù)售券價(jià)格被炒高從而使得現(xiàn)貨也跟著極速漲價(jià)時(shí)，平臺(tái)可能就有可能會(huì)選對(duì)部分預(yù)售券實(shí)行違約，并把預(yù)售的鞋子當(dāng)做現(xiàn)貨直接高額出售。而在普通模式交易當(dāng)中，賣家把鞋子寄到平臺(tái)總部進(jìn)行鑒定，此時(shí)若該款鞋子價(jià)格飆升，平臺(tái)可能會(huì)鋌而走險(xiǎn)以系統(tǒng)問題的原因直接接手該款鞋子，并自己賣出。

另一種交割風(fēng)險(xiǎn)則源自于用戶與用戶之間，這種情況一般是不經(jīng)過平臺(tái)鑒定，但由平臺(tái)促成交易，賣家直接發(fā)貨給買家。這種無法交割的最主要原因仍然是價(jià)格波動(dòng)所帶來違約成本小于利潤(rùn)空間。這里面還存在著不少的詐騙現(xiàn)象，不法分子看到了這里面的犯罪機(jī)會(huì)，從而加以利用并實(shí)施詐騙，很多被騙的人往往收到的只是一疊無用的廢紙或者根本收不到任何物品。即使用戶之間走平臺(tái)鑒定流程，但很多高仿球鞋已經(jīng)可以做到以假亂真的水平，因此平臺(tái)提供的人工鑒定服務(wù)依舊會(huì)有失誤的時(shí)候。

三、對(duì)于球鞋炒作過熱現(xiàn)象的整治建議與相關(guān)策略

（一）我國(guó)應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步對(duì)球鞋市場(chǎng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控及投資者警示交易

目前我國(guó)涉及網(wǎng)絡(luò)APP交易的法律法規(guī)不盡完善，對(duì)用戶身份認(rèn)證和可疑交易報(bào)告主要針對(duì)金融機(jī)構(gòu)，并沒有明確交易平臺(tái)管理者的義務(wù)和責(zé)任，這樣就使得金融監(jiān)控方面出現(xiàn)不少漏洞，許多不法分子利用漏洞進(jìn)行金融詐騙也使得網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)被質(zhì)疑和詬病。針對(duì)這種情況，我國(guó)應(yīng)該盡快完善相關(guān)法律法規(guī)，把電商平臺(tái)納入特定非金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管行業(yè)，要求電商在用戶注冊(cè)時(shí)做好客服身份識(shí)別、保存客戶資料，做好調(diào)查追蹤，嚴(yán)格把控交易進(jìn)入門檻，實(shí)時(shí)監(jiān)控“炒鞋”動(dòng)態(tài)，對(duì)“炒鞋”等金融風(fēng)險(xiǎn)早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置。

與此同時(shí)，我國(guó)也應(yīng)當(dāng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)給予足夠的重視，對(duì)平臺(tái)信息深入了解和研究，進(jìn)一步推進(jìn)平臺(tái)交易信息的透明化程度，結(jié)合外部公開信息，提高分析研判能力，發(fā)現(xiàn)或有合理理由懷疑平臺(tái)參與洗錢等犯罪活動(dòng)的，應(yīng)及時(shí)提交可疑交易報(bào)告，切實(shí)履行大額交易和可疑交易報(bào)告義務(wù)，真正做到保障消費(fèi)者和網(wǎng)絡(luò)交易投資者公平理性進(jìn)行，加強(qiáng)對(duì)投資者警示交易。

（二）合理利用法律規(guī)制約束市場(chǎng)規(guī)范運(yùn)行，加大執(zhí)法和打擊力度

球鞋交易平臺(tái)的交易應(yīng)當(dāng)在法律規(guī)制范圍下運(yùn)行，遵循《電子商務(wù)法》的規(guī)定，強(qiáng)制商戶進(jìn)行身份認(rèn)證。對(duì)于平臺(tái)上現(xiàn)有入駐商戶，也需要定期排查主體身份。嚴(yán)格身份識(shí)別制度，防止不法分子出現(xiàn)“自導(dǎo)自演”的球鞋交易。除此之外，平臺(tái)還應(yīng)對(duì)商戶盡到事先審查和持續(xù)監(jiān)管的義務(wù)。在與商家的合作協(xié)議中，將禁止銷售假貨、禁止銷售“三無產(chǎn)品”、禁止侵犯第三方合法權(quán)利作為重點(diǎn)規(guī)范。對(duì)于售假商家及用戶進(jìn)行加倍處罰賠償、永久封號(hào)等措施。最后，慎用擔(dān)保預(yù)售和寄存閃購(gòu)模式，為了開拓球鞋交易市場(chǎng)而進(jìn)行的寄存預(yù)售模式固然創(chuàng)新，但是卻面臨巨大的合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，很可能因此而喪失營(yíng)業(yè)資格，遭到查處。

（三）球鞋投資存在較大風(fēng)險(xiǎn)，投資者需謹(jǐn)慎參與

1、理性消費(fèi)，理想看待球鞋的價(jià)值組成，注重商品的使用價(jià)值，堅(jiān)持“鞋穿不炒”的原則，讓球鞋回歸它的原始價(jià)值;量力而為，抵制引入杠桿資金。許多同學(xué)都習(xí)慣負(fù)債超前消費(fèi)，貸款消費(fèi)其實(shí)在日常生活無可厚非，但是球鞋市場(chǎng)作為一個(gè)新興的投資領(lǐng)域，某些人在還沒有實(shí)際認(rèn)識(shí)這個(gè)市場(chǎng)的情況下就大量負(fù)債，引入杠桿資金，那么你投資的球鞋實(shí)際利潤(rùn)不及預(yù)期甚至低于一級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格，他們的資金鏈便會(huì)斷裂，還很可能會(huì)欠下巨額的債務(wù)，因此我們?cè)谫?gòu)買球鞋時(shí)量力而為，球鞋的選擇要符合自己的心理預(yù)期和經(jīng)濟(jì)承受能力，拒絕“買到即是賺到”的想法，使球鞋的使用價(jià)值回歸于滿足我們的心理需求而不是投資需求，抵制大量杠桿資金入場(chǎng)。

2、了解相關(guān)金融法律知識(shí)，年輕人不應(yīng)該迷信球鞋這類不穩(wěn)定的投資產(chǎn)品，要學(xué)會(huì)挑選合適自己的金融理財(cái)產(chǎn)品，在進(jìn)行理財(cái)行為時(shí)，一定要注意在保證資金安全性的前提下才應(yīng)該去追求收益最大化;同時(shí)我們?cè)谶M(jìn)行球鞋買賣的時(shí)候，也要留意選擇正規(guī)的平臺(tái)，不要貪圖便宜選擇不知名的平臺(tái)，提前了解平臺(tái)交易規(guī)則，保留相關(guān)購(gòu)物憑證，在出現(xiàn)法律糾紛的時(shí)候可以果斷拿起法律武器來維護(hù)自己的合法權(quán)益。

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