周艷海

京津冀協(xié)同發(fā)展已進入全面實施的關(guān)鍵階段，需要通過綠色金融支持京津冀區(qū)域交通一體化、生態(tài)環(huán)境保護、產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)移等重點領(lǐng)域取得長效發(fā)展。京津冀綠色發(fā)展主要受到綠色金融法律法規(guī)不完善、綠色金融產(chǎn)品供給不足、綠色金融發(fā)展存在市場失靈等因素的制約。因此，必須加大綠色金融政策支持與激勵力度、加快綠色金融發(fā)展模式創(chuàng)新、探索推進綠色金融產(chǎn)品供給，以更好發(fā)揮綠色金融對京津冀協(xié)同發(fā)展的支撐作用。

京津冀協(xié)同發(fā)展和生態(tài)文明建設(shè)是新時代我國兩大國家戰(zhàn)略，綠色發(fā)展已經(jīng)成為京津冀協(xié)同發(fā)展的主基調(diào)。綠色金融是為支持環(huán)境改善、應(yīng)對氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟活動，即對環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項目投融資、項目運營、風險管理等所提供的金融服務(wù)。京津冀協(xié)同發(fā)展已經(jīng)進入經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時期，綠色金融以金融手段支持生態(tài)環(huán)境改善和產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)移，在促進京津冀協(xié)同發(fā)展中起著越來越重要的作用。

一、綠色金融是京津冀協(xié)同發(fā)展的重要引擎

當前，綠色發(fā)展既是全球經(jīng)濟增長的主旋律，也是指導京津冀協(xié)同發(fā)展的重要理念。綠色金融是“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享”發(fā)展理念在金融領(lǐng)域的具體實踐，綠色金融創(chuàng)新的力度和廣度決定了京津冀綠色發(fā)展的規(guī)模和質(zhì)量。2016年中國人民銀行等七部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導意見》指出“發(fā)展綠色金融，是實現(xiàn)綠色發(fā)展的重要措施，也是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要內(nèi)容”。綠色金融是一種制度安排，能夠有效引導社會資本進行綠色投資以此撬動技術(shù)、人才等資源流向節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，抑制資金流向污染耗能產(chǎn)業(yè)。探索綠色金融支持京津冀協(xié)同發(fā)展的策略與有效路徑，是京津冀協(xié)同高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求。

二、京津冀協(xié)同發(fā)展中綠色金融存在的主要問題

（一）綠色金融法律法規(guī)不完善

近年來，綠色發(fā)展理念日益得到社會的認可，越來越來多的金融機構(gòu)和企業(yè)也認識到了綠色金融支持京津冀協(xié)同發(fā)展的重要性，但我國綠色金融相關(guān)立法工作還存在一定的滯后性，我國還沒有制定專門的綠色金融法律法規(guī)，全面系統(tǒng)的綠色金融法律法規(guī)體系尚未建立起來。《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導意見》明確指出“要完善與綠色金融相關(guān)的監(jiān)管機制，有效防范金融風險”，該文件是指導我國綠色金融發(fā)展的綱領(lǐng)性文件，但僅僅是政策原則性規(guī)定，更為細化的規(guī)定或細則缺乏，一定程度上影響了綠色金融的快速發(fā)展。京津冀地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展水平不同，各地區(qū)扶持綠色金融的力度和措施也存在很大差異，形成出臺區(qū)域內(nèi)統(tǒng)一的綠色金融規(guī)定或措施面臨諸多問題與挑戰(zhàn)。

（二）綠色金融產(chǎn)品供給不足

當前，國家扶持京津冀區(qū)域綠色產(chǎn)業(yè)和項目的資金缺口還很大。由于京津冀協(xié)同發(fā)展中缺乏國家綠色金融政策的足夠支持，通過綠色金融撬動的社會資金沒有過多的進入京津冀區(qū)域內(nèi)的綠色產(chǎn)業(yè)，綠色項目所需的金融投融資支持還有很大提升空間。京津冀協(xié)同發(fā)展中，綠色項目所需的銀行信貸一般期限較長，但銀行信貸資金來源于期限較短的存款負債資金，因而在綠色項目銀行信貸資金供給上存在綠色信貸資金期限錯配風險，客觀上影響了銀行信貸支持京津冀協(xié)同發(fā)展的主動性;在資本市場融資工具方面，支持綠色項目的資本市場融資工具出于風險與收益對等的考慮，往往為綠色項目融資在財務(wù)指標等方面設(shè)置了較高的融資條件，從而導致京津冀綠色項目融資困難;在風險管理方式上，京津冀面向金融機構(gòu)的綠色信息搜尋渠道和方式還有待拓展，客觀上加大了綠色金融風險管理的難度，抑制了京津冀協(xié)同發(fā)展中各類金融機構(gòu)長期、可持續(xù)的綠色投資需求。

（三）綠色金融發(fā)展存在市場失靈

綠色金融供給主體是以“追求利潤最大化”為經(jīng)營發(fā)展目標的金融機構(gòu)，由于金融機構(gòu)本身無動力追求最大化的社會責任，導致金融機構(gòu)缺乏投資綠色項目的內(nèi)生動力。京津冀協(xié)同發(fā)展的綠色項目具有天然的“正外部性”，但多數(shù)受益人均無須支付相應(yīng)對價，造成綠色項目的經(jīng)濟收益小于社會收益，有的綠色項目甚至不能收回項目成本，更無法與其他非綠色項目收益相比，加上京津冀地區(qū)綠色發(fā)展相關(guān)政策的不完善，金融機構(gòu)多以風險收益作為投融資決策的重要參考，導致具有“正外部性”的綠色項目得到抑制。同時，綠色金融業(yè)務(wù)均會涉及與綠色環(huán)保有關(guān)的專業(yè)技術(shù)和知識，金融機構(gòu)因?qū)I(yè)能力制約等客觀因素，無法準確評估某種綠色技術(shù)的商業(yè)可持續(xù)性，客觀上制約了綠色金融在京津冀地區(qū)的發(fā)展速度和質(zhì)量。

三、綠色金融助推京津冀協(xié)同發(fā)展的策略建議

（一）加大京津冀綠色金融政策支持與激勵力度

市場無法解決京津冀協(xié)同發(fā)展中綠色金融本身固有的問題。國家應(yīng)進一步明確京津冀協(xié)同發(fā)展中綠色金融的定位，加強綠色金融頂層設(shè)計，推動更多正向激勵的綠色金融政策在京津冀地區(qū)試點。為使更多資金投入到更多的綠色項目，我國金融管理部門可下放綠色信貸貼息管理權(quán)，通過政府購買等行為進一步提高京津冀綠色項目的市場價格，進一步降低京津冀綠色項目的投融資成本，加大財政稅收扶持力度，健全財政對綠色貸款的高效貼息機制，積極宣傳綠色金融支持區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的最佳實踐，進一步增強京津冀區(qū)域內(nèi)企業(yè)和社會公眾的綠色發(fā)展理念，將企業(yè)利益和企業(yè)、公眾的社會責任有機統(tǒng)籌，在京津冀地區(qū)營造“綠色發(fā)展、金融先行”的良好社會環(huán)境與氛圍。

（二）深入推進京津冀綠色金融改革創(chuàng)新

大力發(fā)展綠色金融是京津冀投融資的重要舉措。在多方配合、分工合作基礎(chǔ)上，結(jié)合京津冀綠色發(fā)展實際積極創(chuàng)新綠色金融發(fā)展模式，建立健全市場化的綠色金融體系。一是探索建立京津冀綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)。結(jié)合非首都功能疏解等重點工作，在綠色經(jīng)濟發(fā)展較好的城市或區(qū)域嘗試設(shè)立綠色金融改革創(chuàng)新試驗區(qū)，積極主動打造集銀行、保險、證券、信托、租賃為一體的區(qū)域綠色金融生態(tài)圈;二是京津冀三地可積極爭取政策扶持與傾斜，試點建立京津冀區(qū)域內(nèi)的政策性綠色銀行，不斷增加綠色信貸供給力度、提高綠色信貸供給質(zhì)量，充分發(fā)揮政策性綠色金融的市場引導作用，加快構(gòu)建綠色銀行體系;三是發(fā)揮京津冀區(qū)位優(yōu)勢尤其是北京國際交往中心優(yōu)勢，依托京津冀協(xié)同發(fā)展的政策供給優(yōu)勢，深化綠色金融國際合作，逐步放開境外投資者直接參與京津冀綠色金融的約束和限制;四是依托京津冀區(qū)位優(yōu)勢，探索在京津冀地區(qū)建立全國或區(qū)域性碳排放交易中心，嘗試跨區(qū)域進行碳排放交易，鼓勵區(qū)域內(nèi)金融機構(gòu)積極探索以環(huán)境權(quán)益為質(zhì)押的融資模式創(chuàng)新，進一步拓寬京津冀綠色項目的投融資渠道;五是摸索建立京津冀綠色金融風險協(xié)同防范機制，通過開展環(huán)境風險壓力測試、出臺綠色金融項目認證規(guī)則、建立綠色信息平臺、培育綠色認證機構(gòu)或評級中介機構(gòu)等方式，逐步完善京津冀綠色金融監(jiān)管機制，有效防范綠色金融風險。

（三）積極探索推進京津冀綠色產(chǎn)品供給創(chuàng)新

深化京津冀綠色金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，是推動京津冀綠色金融發(fā)展的重要工作，也是高質(zhì)量推進京津冀綠色產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的內(nèi)在要求。結(jié)合國內(nèi)外綠色金融發(fā)展的最佳實踐，盡快研究制定京津冀綠色信貸、綠色證券、綠色保險、綠色信托等業(yè)務(wù)分類、統(tǒng)計指標體系，全面構(gòu)建京津冀綠色金融發(fā)展質(zhì)量評價評估體系，京津冀金融機構(gòu)抽調(diào)業(yè)務(wù)科研骨干組建協(xié)同研究團隊，在中國人民銀行綠色標準工作組指導下，從產(chǎn)品服務(wù)、操作流程、風險防控等角度構(gòu)建符合京津冀綠色金融發(fā)展實際的標準體系，從而更好規(guī)范京津冀綠色金融發(fā)展。應(yīng)綜合運用市場化手段整體推進京津冀綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新工作，積極總結(jié)已有綠色PPP、綠色信貸項目的經(jīng)驗和教訓，在完善改進基礎(chǔ)上，推出包括綠色信貸、綠色債券、綠色保險、綠色租賃等一體化綠色金融產(chǎn)品解決方案，積極鼓勵區(qū)域內(nèi)金融機構(gòu)開展環(huán)境權(quán)益質(zhì)押，通過貸款貼息、財政補貼、融資便利等綜合政策傾斜引導更多社會資本投入到京津冀綠色項目建設(shè)。依托我國證券市場深化改革時機，建立京津冀綠色企業(yè)多層次的融資渠道，進一步發(fā)揮京津冀協(xié)同發(fā)展中綠色證券的投融資與資金引導作用。京津冀區(qū)域的綠色金融機構(gòu)應(yīng)積極嘗試為綠色融資項目創(chuàng)設(shè)長期外匯套期保值工具，積極探索碳基金理財產(chǎn)品、碳資產(chǎn)證券化等結(jié)構(gòu)性金融工具創(chuàng)新，積極推出低風險的綠色金融創(chuàng)新產(chǎn)品，以擴大公共投資杠桿作用，降低商業(yè)資本投資風險。金融監(jiān)管機構(gòu)可建立京津冀綠色金融機構(gòu)的評估評價體系，逐步擴大綠色金融機構(gòu)經(jīng)營范圍，逐步建立起主體多元、產(chǎn)品豐富、層次清晰、規(guī)范有序的京津冀綠色金融市場。

（作者單位：石家莊郵電職業(yè)技術(shù)學院）

基金項目：本文系2018年度河北省社會科學發(fā)展研究課題“綠色金融助推京津冀協(xié)同發(fā)展的創(chuàng)新路徑研究（課題編號：201803020262）”研究成果之一。