張東晴?汪發(fā)元?何智勵

摘 要：基于湖北省2000—2019年相關(guān)數(shù)據(jù)，應(yīng)用Eviews 8.0軟件，分析科技成果轉(zhuǎn)化、金融發(fā)展對實體經(jīng)濟發(fā)展的影響。結(jié)果顯示：科技成果轉(zhuǎn)化對實體經(jīng)濟發(fā)展的促進作用是顯著的，金融發(fā)展對實體經(jīng)濟發(fā)展的促進作用不顯著;與之相反，實體經(jīng)濟的發(fā)展帶動了科技成果的轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展。為此，應(yīng)當(dāng)強化和激勵科技創(chuàng)新，提升科技成果的轉(zhuǎn)化能力;加強金融業(yè)的管理，強化金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的政策;積極構(gòu)建相關(guān)互動機制，大力促進實體經(jīng)濟發(fā)展。

關(guān)鍵詞：科技成果轉(zhuǎn)化;金融發(fā)展;實體經(jīng)濟;動態(tài)互動;VAR模型;湖北省

中圖法分類號：F204? ? ? ? ? ? ? ? 文獻標(biāo)志碼：A? ? ? ? ? ? ? ? ?DOI：10.19679/j.cnki.cjjsjj.2021.0606

實體經(jīng)濟作為現(xiàn)代經(jīng)濟發(fā)展的堅實基礎(chǔ)，是一個國家在國際競爭中真實實力的體現(xiàn)。實體經(jīng)濟作為我國經(jīng)濟立身之本，其重要性正如習(xí)近平總書記指出，“不論經(jīng)濟發(fā)展到什么時候，實體經(jīng)濟都是我國經(jīng)濟發(fā)展、在國際經(jīng)濟競爭中贏得主動的根基”。因此，為實現(xiàn)“十四五”發(fā)展目標(biāo)乃至2035年的遠景目標(biāo)，必須向夯實實體經(jīng)濟發(fā)力，這是我們始終要保持的一種戰(zhàn)略定力[1]。我國實體經(jīng)濟的發(fā)展受到諸多因素影響，其中科技成果轉(zhuǎn)化是支持實體經(jīng)濟發(fā)展的首要因素，金融發(fā)展為實體經(jīng)濟發(fā)展提供強大的資金保證。黨的十八大以來，我國積極推進創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，并已取得顯著成效。伴隨著科技成果有效轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實的生產(chǎn)力，科技創(chuàng)新對實體經(jīng)濟發(fā)展的影響越來越大，一段時間以來，我國金融業(yè)把支持的重點放在利潤效率較高的房地產(chǎn)業(yè)、網(wǎng)絡(luò)平臺等虛擬經(jīng)濟，嚴重影響了實體經(jīng)濟的發(fā)展。據(jù)此，諸多有識之士對此提出了許多建議，中央也反復(fù)強調(diào)金融業(yè)要支持實體經(jīng)濟的發(fā)展。那么，實際情況到底怎么樣呢？有必要應(yīng)用實證的方法進行檢驗和分析。為此，研究科技成果轉(zhuǎn)化、金融發(fā)展對實體經(jīng)濟發(fā)展的影響，對于正確認識科技成果轉(zhuǎn)化的現(xiàn)狀和金融業(yè)支持實體經(jīng)濟的成效，找出存在的問題，不斷完善相關(guān)政策，提升科技成果轉(zhuǎn)化的效率，促使金融業(yè)端正服務(wù)目標(biāo)，推動我國實體經(jīng)濟健康發(fā)展具有重要現(xiàn)實意義。

1? ?文獻綜述

實體經(jīng)濟發(fā)展水平已經(jīng)成為國家核心競爭力的重要因素，受到黨和國家領(lǐng)導(dǎo)的高度重視，也成為學(xué)界研究的熱點。目前學(xué)術(shù)界對于實體經(jīng)濟的研究頗多，如何有效促進實體經(jīng)濟發(fā)展，學(xué)術(shù)界基于理論和實證分析得出了眾多結(jié)論。整體來說，推動我國實體經(jīng)濟發(fā)展的主要因素包括科技創(chuàng)新帶來的技術(shù)進步、金融制度深化帶動的資本活躍、政策改革所涉及的制度變遷和教育改革帶動的人力資源質(zhì)量的改善等。具體而言，推動實體經(jīng)濟發(fā)展的一大助力是金融科技創(chuàng)新，金融科技加快實體經(jīng)濟的發(fā)展可以通過提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟的效率和作用來完成[2]。在制度環(huán)境方面，政府機構(gòu)干預(yù)、法治環(huán)境以及信用文化等對實體經(jīng)濟發(fā)展起到了一定的促進作用[3]。同時，我國的消費、投資與進出口對經(jīng)濟增長也發(fā)揮了促進作用，但作用效果的顯現(xiàn)周期較長，短時間難以看出明顯效果[4]。另外，影響實體經(jīng)濟發(fā)展的因素還有社會融資規(guī)模的發(fā)展趨勢和結(jié)構(gòu)等，不同的社會融資規(guī)模所表示的金融對實體經(jīng)濟的資金支持程度也有不同[5]。良好的貨幣政策中的金融穩(wěn)定因素可以影響實體經(jīng)濟的傳導(dǎo)渠道[6]，人力資源投入數(shù)量、質(zhì)量和配置結(jié)構(gòu)的改變對實體經(jīng)濟發(fā)展也會產(chǎn)生一定的影響[7]。

有關(guān)科技創(chuàng)新與實體經(jīng)濟發(fā)展的研究表明，科技創(chuàng)新不僅可以創(chuàng)造出新產(chǎn)業(yè)，還可以帶動新的需求增長，從而促進實體經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展。科技創(chuàng)新能夠促進信息知識的共享，使得實體經(jīng)濟產(chǎn)生乘數(shù)效應(yīng)，進而推動社會的技術(shù)水平發(fā)展創(chuàng)新，提高科技對經(jīng)濟增長的促進作用[8]。同時，科技創(chuàng)新作為實體經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵，不僅可以影響實體部門生產(chǎn)實踐活動中的投入產(chǎn)出效率[9]，也可以從根本上促進工業(yè)和制造業(yè)等領(lǐng)域從基礎(chǔ)研究到科技成果轉(zhuǎn)化的深入與改革[10]。關(guān)于科技成果轉(zhuǎn)化促進經(jīng)濟增長方面的研究認為，科技成果轉(zhuǎn)化存在“休眠態(tài)”，需要通過完善各部分體制環(huán)境，提高轉(zhuǎn)化技術(shù)能力，簡化科技成果轉(zhuǎn)化手續(xù)和程序，保證科技研發(fā)成果順利轉(zhuǎn)化，從而促進實體經(jīng)濟的發(fā)展[11]。因此，基于科技成果轉(zhuǎn)化的特點、原則和模型的類型與不足，應(yīng)根據(jù)自身條件選擇科技成果轉(zhuǎn)化的適當(dāng)模式，提高科技成果轉(zhuǎn)化的成功率，使其轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟效益和生產(chǎn)力，進而促進經(jīng)濟發(fā)展[12]。另外，科技創(chuàng)新和金融發(fā)展具有一定的關(guān)聯(lián)性，在科技創(chuàng)新和金融支持中，有效發(fā)揮資源配置的作用，能對經(jīng)濟增長產(chǎn)生積極影響，使實體經(jīng)濟提質(zhì)增效[13]。科技創(chuàng)新和金融發(fā)展的不斷融合不僅促進了金融業(yè)在不同方面的不斷創(chuàng)新，也降低了交易成本，拓寬了經(jīng)營空間，為實體經(jīng)濟的發(fā)展創(chuàng)造了新的增長點[14]。

金融發(fā)展與實體經(jīng)濟的關(guān)系非常緊密，根據(jù)金融雙模式理論[15]提出的需求跟隨型和供給引導(dǎo)型兩種金融發(fā)展模式，金融發(fā)展是實體經(jīng)濟部門發(fā)展的結(jié)果，是經(jīng)濟增長的一個必要條件，對實體經(jīng)濟增長有著自主的積極影響。金融發(fā)展遵循特定的路徑來支持實體經(jīng)濟發(fā)展，金融發(fā)展將資源優(yōu)化配置到經(jīng)濟的各個部門、行業(yè)中去，促進社會融資規(guī)模擴大，帶動融資比重上升[16]。因此，在金融發(fā)展過程中可以通過提高資源的使用效率，優(yōu)化金融環(huán)境，提供并拓展融資渠道，從而提高社會經(jīng)濟效率，促進實體經(jīng)濟發(fā)展[17]。此外，金融科技也是推動經(jīng)濟發(fā)展的重要內(nèi)容之一，它可以通過提升傳統(tǒng)金融業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，推動資產(chǎn)管理脫虛向?qū)崳瑥娀鹑诒O(jiān)管，管控金融風(fēng)險傳播等，從而推動實體經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展[18]。諸多研究顯示，金融發(fā)展對實體經(jīng)濟具有雙重作用，良好的金融體系能有效集聚閑散資金，打通儲蓄向投資轉(zhuǎn)變的渠道，降低投資過程中的成本[19]。然而，在金融業(yè)發(fā)展的過程中，房地產(chǎn)泡沫和過度金融化對實體經(jīng)濟會產(chǎn)生擠出效應(yīng)，可能會使金融與實體經(jīng)濟的關(guān)系失調(diào)，甚至分離[20]。但可以通過深化金融改革和開放，優(yōu)化社會融資結(jié)構(gòu)，加強監(jiān)管和政策的結(jié)合等方式推進金融發(fā)展，進而促進實體經(jīng)濟發(fā)展。

以上研究解釋了科技創(chuàng)新、科技成果轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展對實體經(jīng)濟發(fā)展的影響效果，闡明了科技創(chuàng)新和金融發(fā)展在實體經(jīng)濟中的重要地位。自國家提出長江經(jīng)濟帶發(fā)展戰(zhàn)略以來，長江經(jīng)濟帶的發(fā)展方式向著高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，并取得了顯著成效。湖北省位于長江中游，是長江經(jīng)濟帶的重要組成部分，是全面深化改革開放的重點區(qū)域，在我國區(qū)域發(fā)展格局中占有重要地位。為此，本研究致力于探討科技成果轉(zhuǎn)化、金融發(fā)展與實體經(jīng)濟發(fā)展之間的動態(tài)互動關(guān)系，試圖找出其中的規(guī)律，對湖北省更好實現(xiàn)科技、金融與實體經(jīng)濟的深度融合，進而推進實體經(jīng)濟發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。

2? ?理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)

實體經(jīng)濟是人類社會賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，是為國民經(jīng)濟提供產(chǎn)品和服務(wù)的重要部門。我國正在積極推動供給側(cè)和消費側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，加快建設(shè)人力資源、實體經(jīng)濟、現(xiàn)代金融和科技創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)體系，將實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展作為經(jīng)濟改革的重點。發(fā)展實體經(jīng)濟根本上要靠科技創(chuàng)新，在創(chuàng)新的過程中能否真正發(fā)揮科技成果轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展對實體經(jīng)濟發(fā)展的促進作用，已經(jīng)成為社會和學(xué)術(shù)界廣為關(guān)心的話題?；诖耍岢鲆韵录僭O(shè)。

假設(shè)1：科技成果轉(zhuǎn)化能對實體經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生顯著的正向影響?？萍紕?chuàng)新是科技成果轉(zhuǎn)化的核心，是實體經(jīng)濟發(fā)展的核心驅(qū)動力，而科技成果轉(zhuǎn)化是科技和經(jīng)濟緊密結(jié)合的關(guān)鍵環(huán)節(jié)?？萍紕?chuàng)新和轉(zhuǎn)化的產(chǎn)業(yè)化速度不斷加快，使其通過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級來促進實體經(jīng)濟發(fā)展，影響實體經(jīng)濟的生產(chǎn)效率?？萍紕?chuàng)新不僅有利于幫助實體經(jīng)濟企業(yè)降低平均成本，從而形成規(guī)模效應(yīng)，還有利于實體經(jīng)濟行業(yè)形成和累積集聚效應(yīng)和乘數(shù)效應(yīng)。因此，科技成果轉(zhuǎn)化應(yīng)當(dāng)對實體經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生顯著正向影響。

假設(shè)2：金融發(fā)展對實體經(jīng)濟發(fā)展的促進作用不顯著?；诮鹑诘内吚裕鹑谛袠I(yè)的不斷創(chuàng)新發(fā)展，商業(yè)性金融行業(yè)加大了對投資風(fēng)險管理的力度。因此，就金融部門而言，期望把每一筆貸款的風(fēng)險降為0，也就是在零風(fēng)險的情況下才可以放貸。而現(xiàn)有實體經(jīng)濟中能夠提供融資擔(dān)保的企業(yè)非常少，因此金融部門就選擇了利用率比較高的房地產(chǎn)業(yè)或基于網(wǎng)絡(luò)平臺的虛擬經(jīng)濟。實體經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型升級的困難時期，很多企業(yè)不僅利潤薄而且風(fēng)險大，投資回報率低，難以得到金融機構(gòu)的支持。所以，金融發(fā)展對實體經(jīng)濟發(fā)展的促進作用不顯著。

假設(shè)3：實體經(jīng)濟發(fā)展也可以帶動科技成果轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展?？萍汲晒霓D(zhuǎn)化離不開實體經(jīng)濟，實體經(jīng)濟的發(fā)展為科技成果的轉(zhuǎn)化提供了載體和機遇，因此可以帶動科技成果的轉(zhuǎn)化;實體經(jīng)濟的發(fā)展為金融業(yè)注入了大量的資金，金融業(yè)的資金存款主要來源于實體經(jīng)濟，實體經(jīng)濟的快速發(fā)展能夠通過企業(yè)的行為選擇，有效地作用于金融效率的提高。因此，實體經(jīng)濟發(fā)展可以帶動科技成果轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展。

3? ?數(shù)據(jù)來源與模型構(gòu)建

3.1? ?數(shù)據(jù)來源

為分析科技成果轉(zhuǎn)化、金融發(fā)展與實體經(jīng)濟發(fā)展之間的動態(tài)互動關(guān)系，以科技成果轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展為自變量，實體經(jīng)濟發(fā)展為因變量，運用Eviews 8.0軟件，采用向量自回歸（VAR）模型進行量化分析。分別選取技術(shù)市場成交額衡量科技成果轉(zhuǎn)化效率（X1），金融業(yè)增加值衡量金融發(fā)展水平（X2），剔除金融業(yè)增加值和房地產(chǎn)業(yè)增加值后的國民生產(chǎn)總值衡量實體經(jīng)濟發(fā)展（Y）。各指標(biāo)值越大，說明其對應(yīng)變量的水平越高。通過國家統(tǒng)計局獲取湖北省2000—2019年的相關(guān)數(shù)據(jù)，并對變量進行自然對數(shù)處理，以盡可能地消除數(shù)據(jù)之間可能存在的異方差，分別標(biāo)注為LNX1（科技成果轉(zhuǎn)化指數(shù)）、LNX2（金融發(fā)展指數(shù)）和LNY（實體經(jīng)濟發(fā)展指數(shù)）。

3.2? ?變量描述性統(tǒng)計

統(tǒng)計數(shù)據(jù)簡單折線圖顯示，2000年以來，湖北省科技成果轉(zhuǎn)化水平和金融發(fā)展水平逐步提升，基本上保持了與實體經(jīng)濟發(fā)展的同步增長。而在2012年以后，科技成果轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展的增長快于實體經(jīng)濟的增長由圖1所示。

運用軟件Eviews 8.0計算出經(jīng)過自然對數(shù)處理后的科技成果轉(zhuǎn)化指數(shù)（LNX1）、金融發(fā)展指數(shù)（LNX2）和實體經(jīng)濟發(fā)展指數(shù)（LNY）的基本統(tǒng)計信息如表1所示。

3.3? 模型構(gòu)建

運用向量自回歸模型實證檢驗科技成果轉(zhuǎn)化、金融發(fā)展與實體經(jīng)濟三者之間的動態(tài)互動關(guān)系。VAR模型含有n個變量序列，由n個方程組成，一般形式為

式中：yt和xt分別是內(nèi)生和外生變量列向量;φ1、φn、M是待估的系數(shù)矩陣;εt為擾動列向量。

4? ?實證檢驗與分析

4.1? ?平穩(wěn)性檢驗

檢驗序列的平穩(wěn)性也就是檢驗序列中有沒有單位根，一般采用ADF檢驗方法。在檢驗過程中通過觀察時間序列圖，辨認序列在偏離0的位置來判斷出該序列是否含有截距項或趨勢項。通常有3種模型，具體如下：

式中：δt是線性趨勢函數(shù)，代表趨勢項;C為截距項;η和βi為待估系數(shù);t-i為所選的滯后階數(shù);p是所選的期數(shù)。

ADF檢驗方法的原假設(shè)是序列至少存在1個單位根;備用假設(shè)為不存在單位根。若P值在顯著性檢驗水平之上，則接受原假設(shè);若P值在顯著性檢驗水平之下，則拒絕原假設(shè)，接受備用假設(shè)。因此，采用ADF檢驗方法檢驗序列平穩(wěn)性，詳細結(jié)果見表2。

由表2可知，原序列LNX1、LNX2和LNY以及一階差分序列DLNX1、DLNX2和DLNY都不平穩(wěn)。通過進行二階差分處理，變量均在1%檢驗水平下平穩(wěn)，可在此基礎(chǔ)上進一步進行實證分析。

4.2? ?最佳滯后階數(shù)確定

根據(jù)LR、FPE、AIC、SC、HQ五個信息準(zhǔn)則檢驗判斷VAR模型的最佳滯后階數(shù)，從而確定最優(yōu)滯后期。由表3結(jié)果可知，五個準(zhǔn)則均為最小時，滯后期為4，選擇構(gòu)建VAR（4）模型。

4.3? ?協(xié)整關(guān)系檢驗

通過單位根的檢驗結(jié)果知道變量LNX1、LNX2和LNY是同階單整序列，存在協(xié)整關(guān)系的可能性，因此可選擇Johansen檢驗方法進行協(xié)整關(guān)系檢驗。在Eviews 8.0軟件中通過特征根跡統(tǒng)計量和最大特征值統(tǒng)計量判定Johansen協(xié)整檢驗結(jié)果，如表4所示。

由表4結(jié)果可知，殘差序列t統(tǒng)計量的P值0.000 7和0.000 8都小于5%顯著性水平，說明LNX1、LNX2和LNY之間存在兩個長期協(xié)整關(guān)系。其中第一個協(xié)整方程表達式為

方程括號內(nèi)為標(biāo)準(zhǔn)差。從方程表達式可以看出，科技成果轉(zhuǎn)化對實體經(jīng)濟發(fā)展有促進作用。從具體數(shù)量分析，當(dāng)科技成果轉(zhuǎn)化增加1%時，實體經(jīng)濟就增加0.488 6%。而金融發(fā)展對實體經(jīng)濟發(fā)展存在負向影響。

4.4? ?VAR模型的建立

根據(jù)上述檢驗，構(gòu)建模型所需選取的最佳滯后階數(shù)為4。得到模型估計結(jié)果如下：

由表5中檢驗結(jié)果可知，該模型相應(yīng)方程的擬合優(yōu)度R2都很接近1，F(xiàn)統(tǒng)計量都比較大，AIC和SC的值都很小，表明模型擬合效果好，模型精確度比較高。

4.5? ?模型穩(wěn)定性檢驗

模型的有效性判斷一般采用AR多項式特征檢驗進行。檢驗結(jié)果從圖2可以看出，模型所對應(yīng)特征方程全部根的倒數(shù)都在單位圓內(nèi)，說明序列無自相關(guān)，建立的VAR（4）模型穩(wěn)定性較好。

4.6? ? 格蘭杰（Granger）因果關(guān)系檢驗

為了進一步檢驗科技成果轉(zhuǎn)化、金融發(fā)展對實體經(jīng)濟發(fā)展的影響，對三組數(shù)據(jù)做Granger因果關(guān)系檢驗，檢驗結(jié)果如表6所示。本文重點關(guān)注科技成果轉(zhuǎn)化、金融發(fā)展與實體經(jīng)濟發(fā)展的動態(tài)互動關(guān)系，因此考察兩個自變量與因變量之間的格蘭杰因果關(guān)系，觀察期為18。由表6可知，檢驗結(jié)果拒絕了科技成果轉(zhuǎn)化不是實體經(jīng)濟發(fā)展的格蘭杰原因的原假設(shè)，所得P值為0.070 1<0.1，說明在10%的顯著水平下，科技成果轉(zhuǎn)化是實體經(jīng)濟發(fā)展的格蘭杰原因;檢驗結(jié)果拒絕了實體經(jīng)濟發(fā)展不是科技成果轉(zhuǎn)化的格蘭杰原因的原假設(shè)，所得P值為0.014 9<0.05，說明在5%顯著水平下，實體經(jīng)濟發(fā)展是科技成果轉(zhuǎn)化的格蘭杰原因;表明科技成果轉(zhuǎn)化與實體經(jīng)濟發(fā)展兩者之間存在雙向格蘭杰因果關(guān)系。同樣，檢驗結(jié)果接受了金融發(fā)展不是實體經(jīng)濟發(fā)展的格蘭杰原因的原假設(shè)，所得P值為0.562 4>0.1，說明金融發(fā)展不是實體經(jīng)濟發(fā)展的格蘭杰原因;檢驗結(jié)果拒絕了實體經(jīng)濟發(fā)展不是金融發(fā)展的格蘭杰原因的原假設(shè)，所得P值為0.019 4<0.05，說明在5%顯著水平下，實體經(jīng)濟發(fā)展是金融發(fā)展的格蘭杰原因;表明金融發(fā)展與實體經(jīng)濟發(fā)展兩者之間存在單向格蘭杰因果關(guān)系。

以上結(jié)果充分說明，科技成果轉(zhuǎn)化從某種程度上促進了實體經(jīng)濟發(fā)展，而金融發(fā)展對實體經(jīng)濟的促進作用并不顯著，而實體經(jīng)濟發(fā)展能夠促進科技成果轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展水平的提升。

4.7? ? VAR模型動態(tài)分析

4.7.1? ?脈沖響應(yīng)函數(shù)

脈沖響應(yīng)函數(shù)反映了擾動項的影響傳播到各變量的路徑。一般可以使用漸進解析方法來計算脈沖響應(yīng)函數(shù)，以單個圖形輸出每個脈沖響應(yīng)函數(shù)圖，脈沖相應(yīng)函數(shù)對應(yīng)的追蹤時期數(shù)為10。通過脈沖響應(yīng)函數(shù)圖分析科技成果轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展對實體經(jīng)濟發(fā)展的沖擊效應(yīng)，圖3（a）和圖3（b）分別表示實體經(jīng)濟發(fā)展（LNY）對科技成果轉(zhuǎn)化（LNX1）、金融發(fā)展（LNX2）的函數(shù)變化軌跡，圖3（c）和圖3（d）分別表示科技成果轉(zhuǎn)化（LNX1）、金融發(fā)展（LNX2）對實體經(jīng)濟發(fā)展（LNY）的函數(shù)變化軌跡。圖中橫軸表示不同時間的變化，縱軸表示響應(yīng)的數(shù)值變化，實線是函數(shù)的變化曲線，虛線是上下兩個標(biāo)準(zhǔn)差的波動范圍。

由圖3可知，LNY對LNX1的脈沖響應(yīng)在當(dāng)期為0，第2期下降到最低值，之后上下波動變化，在第7期開始越過0界線，第8期上升到最高點，隨后開始下降但仍保持在0以上。由此表明，科技成果轉(zhuǎn)化對實體經(jīng)濟發(fā)展的影響具有時滯性，在前期為負向影響，后期表現(xiàn)出積極的正向影響。由圖3（b）可知，LNY對LNX2的脈沖響應(yīng)在當(dāng)期為0，之后波動變化，整體呈現(xiàn)負向影響。這可能是因為目前我國經(jīng)濟已經(jīng)由高速增長階段轉(zhuǎn)為高質(zhì)量發(fā)展階段，根據(jù)需求企業(yè)要壯大形成產(chǎn)業(yè)鏈，優(yōu)化升級產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，當(dāng)前金融服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展的職能還沒有充分體現(xiàn)出來，所以才會出現(xiàn)經(jīng)濟增長減弱的現(xiàn)象。但通過社會消費增多、增強產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，融資渠道拓寬以及融資成本降低，金融發(fā)展促進實體經(jīng)濟發(fā)展的作用會逐漸顯現(xiàn)。圖3（c）是LNX1對LNY的脈沖響應(yīng)圖，當(dāng)期為負，接著持續(xù)下降到第2期達到最低值，隨后逐漸上升，在第5期達到0，之后先下降后上升，在第9期達到最高值。圖3（d）得知，LNX2對LNY的脈沖響應(yīng)在當(dāng)期為負，隨后迅速上升，在第3期達到最高值0.104，之后開始逐漸下降，在第6期趨近于0，然后平穩(wěn)上升到第9期后又有些下降，但一直在0以上。這表明科技成果轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展對實體經(jīng)濟發(fā)展的沖擊響應(yīng)在短期內(nèi)呈現(xiàn)負向影響，但是隨著累積效應(yīng)增加，逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)檎蛴绊憽?/p>

4.7.2? ? 方差分解

通過軟件得到實體經(jīng)濟發(fā)展的方差分解來研究不同時期科技成果轉(zhuǎn)化、金融發(fā)展對實體經(jīng)濟發(fā)展影響的變化，由此了解科技成果轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展對實體經(jīng)濟貢獻率的變化情況，結(jié)果見表7。

由表7結(jié)果得知，科技成果轉(zhuǎn)化對實體經(jīng)濟發(fā)展的貢獻率先上升后下降，而且上升速度較快，在第3期達到最大，為7.600 4%，之后從第4期開始緩慢下降，最終趨于穩(wěn)定。這一結(jié)果表明，科技成果轉(zhuǎn)化對實體經(jīng)濟發(fā)展的貢獻率隨著時間的變化而變化，呈現(xiàn)出不規(guī)則的倒“U”型態(tài)勢。而金融發(fā)展對實體經(jīng)濟發(fā)展的貢獻率有較大的變化幅度，在第3期達到最大值10.193 9%，之后開始下降，到第5期最低，為4.289 0%，隨后經(jīng)過一個“U”型的趨勢變化，最終貢獻率達到9%以上。

5? ?結(jié)論與建議

5.1? ? 基本結(jié)論

基于湖北省2000—2019年的數(shù)據(jù)，運用Eviews 8.0軟件構(gòu)建VAR模型，分析科技成果轉(zhuǎn)化、金融發(fā)展與實體經(jīng)濟發(fā)展之間的動態(tài)互動關(guān)系，可以得出以下基本結(jié)論：

（1）科技成果轉(zhuǎn)化對實體經(jīng)濟發(fā)展促進作用是顯著的?？萍汲晒D(zhuǎn)化與實體經(jīng)濟存在長期協(xié)整關(guān)系，且有著雙向因果關(guān)系。在科技與經(jīng)濟發(fā)展深度融合的機制下，科技成果處置權(quán)和收益權(quán)等有關(guān)制度可以讓科技成果轉(zhuǎn)化更加暢通。實體經(jīng)濟發(fā)展帶動科技創(chuàng)新重點關(guān)鍵環(huán)節(jié)的技術(shù)開發(fā)，引領(lǐng)新興科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，促進傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造與提升。科技成果轉(zhuǎn)化效率的不斷提升能夠給企業(yè)帶來切實的經(jīng)濟效益，從而促進實體經(jīng)濟更好更快發(fā)展。

（2）金融發(fā)展對實體經(jīng)濟發(fā)展的促進作用不顯著。通過Granger因果關(guān)系實證檢驗結(jié)果，金融發(fā)展對實體經(jīng)濟的促進作用并不顯著，但兩者之間存在長期協(xié)整關(guān)系。究其原因，可能是因為我國目前存在房地產(chǎn)泡沫化、過度金融化等現(xiàn)象，加劇了企業(yè)融資困難，增加了融資成本，反而起到抑制實體經(jīng)濟發(fā)展的作用。金融業(yè)能為企業(yè)提供的產(chǎn)品體系不夠豐富，市場約束機制不夠完善，從而難以促進實體經(jīng)濟的發(fā)展。

（3）實體經(jīng)濟能夠促進科技成果轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展。脈沖響應(yīng)結(jié)果顯示，湖北省的實體經(jīng)濟對湖北省的科技成果轉(zhuǎn)化和金融發(fā)展具有正向沖擊效應(yīng)。實體經(jīng)濟的良性發(fā)展，促進了科技創(chuàng)新獲得的投資回報。實體經(jīng)濟的強盛能夠為金融市場的繁榮奠定基礎(chǔ)，有助于金融發(fā)展。實體經(jīng)濟作為科技創(chuàng)新和金融發(fā)展的堅實基礎(chǔ)，能夠推動技術(shù)創(chuàng)新，為科技成果轉(zhuǎn)化提供載體和機遇，正面引導(dǎo)金融發(fā)展方向，進而實現(xiàn)科技、金融和實體經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展。

5.2? ? 對策建議

基于以上實證分析和得出的基本結(jié)論，提出以下政策建議：

（1）強化和激勵科技創(chuàng)新，提升科技成果的轉(zhuǎn)化能力。政府具有較強的組織調(diào)控能力，可以創(chuàng)造良好的轉(zhuǎn)化環(huán)境，為科技成果轉(zhuǎn)化提供堅實的政策導(dǎo)向和動力。應(yīng)當(dāng)通過政策激勵，鼓勵圍繞企業(yè)的實際需要開展科技創(chuàng)新，促進科技和經(jīng)濟結(jié)合，加快科技成果轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實生產(chǎn)力，完善科技知識和信息，加強轉(zhuǎn)化服務(wù)體系。可以從科技成果轉(zhuǎn)化的主體出發(fā)，加強企業(yè)和高校等研發(fā)機構(gòu)的溝通，充分了解彼此的需求，構(gòu)建“產(chǎn)學(xué)研”一體化的創(chuàng)新平臺。要讓企業(yè)真正成為技術(shù)創(chuàng)新的主體，讓市場真正成為配置創(chuàng)新資源的決定性力量。同時，要加強支持科技成果轉(zhuǎn)化的政策，加強科技成果等知識產(chǎn)權(quán)的保護力度，構(gòu)建起跨區(qū)域的科技成果轉(zhuǎn)化平臺，建立起便捷適宜的科技成果轉(zhuǎn)化機制，提升科技成果轉(zhuǎn)化能力。

（2）加強金融業(yè)的管理，強化金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的政策。我國的金融業(yè)，必須樹立支持國家大政方針的理念。在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的關(guān)鍵時期，黨和國家高度重視實體經(jīng)濟的發(fā)展，金融行業(yè)必須從單純的經(jīng)濟效益觀念中轉(zhuǎn)變過來，既要兼顧到金融行業(yè)的利潤，也要服務(wù)并服從于國家的重大發(fā)展戰(zhàn)略。要合理推動科技金融和普惠金融的建設(shè)，完善金融市場，發(fā)揮地方金融市場特色，改善金融服務(wù)，降低服務(wù)成本來促進金融的發(fā)展，進而加快發(fā)展實體經(jīng)濟。一方面加快金融創(chuàng)新和改革，形成多層次市場體系、多樣化機構(gòu)體系;另一方面可以通過強化金融市場建設(shè)，開發(fā)新型的金融產(chǎn)品，調(diào)整信貸制度以及規(guī)范民間金融等方式，提升服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展的水平。

（3）積極構(gòu)建相關(guān)互動機制，大力促進實體經(jīng)濟發(fā)展。實體經(jīng)濟發(fā)展需要注重各生產(chǎn)要素的質(zhì)量、效率和配置結(jié)構(gòu)，既要通過科技創(chuàng)新帶動金融創(chuàng)新，進而促進實體經(jīng)濟發(fā)展，也要充分發(fā)揮金融發(fā)展從服務(wù)科技創(chuàng)新角度促進實體經(jīng)濟發(fā)展的作用。為此，需要積極實施穩(wěn)健的貨幣政策和良好的財政政策，不斷提高工業(yè)現(xiàn)代化和制造業(yè)現(xiàn)代化水平，引導(dǎo)社會資金更多地投向?qū)嶓w經(jīng)濟。同時，要加強科技與金融協(xié)同發(fā)展，建設(shè)區(qū)域型金融中心，加大投資力度來提升和延長產(chǎn)業(yè)鏈條，進而帶動實體經(jīng)濟發(fā)展。

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收稿日期：2021-05-02

基金項目：國家社科基金（教育學(xué)）一般項目“科研育人機理研究”（項目編號：BIA180189）

作者簡介：張東晴，女，研究方向為產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟。

通訊作者：汪發(fā)元，男，研究方向為區(qū)域經(jīng)濟和農(nóng)業(yè)經(jīng)濟。E-mail：442634784@qq.com

The Impact of the Transformation of Scientific & Technological Achievements and Financial Development on the Development of the Real Economy：Based in Hubei Province 2000 - 2019 Empirical Analysis of Data

Zhang Dongqing Wang Fayuan He Zhili

（School of Economics and Management，Yangtze University ，Jingzhou 434023，China ）

Abstract：Based on the relevant data of Hubei Province from 2000 to 2019，using Eviews8.0 software to analyze the impact of the transformation of scientific and technological achievements and financial development on the development of the real economy. The results show that the transformation of scientific and technological achievements has a significant role in promoting the development of the real economy，while the role of financial development in promoting the development of the real economy is not significant. On the contrary，the development of the real economy has led to the transformation of scientific and technological achievements and financial development. To this end，scientific and technological innovation should be strengthened and stimulated，and the ability to transform scientific and technological achievements should be improved.Strengthen the management of the financial industry and strengthen the policy of financial support for the development of the real economy. Actively build related interactive mechanisms and vigorously promote the development of the real economy.

Keywords：Transformation of Scientific and Technological Achievements;Financial Development;Real Economy;Dynamic Interaction;VAR Matrix;Hubei Province