丁二烯市場(chǎng)新增產(chǎn)能不斷釋放，但下游需求難以提振，供多需少的矛盾短期難以改善，再加上中國(guó)石化各銷(xiāo)售公司下調(diào)掛牌價(jià)，丁二烯近期行情堪憂(yōu)。

(1)供應(yīng)大幅增加

2021年第三季度隨著浙江石油化工有限公司二期、山東壽光魯清石化有限公司以及福建古雷石化有限公司等裝置陸續(xù)投產(chǎn)，我國(guó)丁二烯行業(yè)將迎來(lái)新一輪產(chǎn)能增量。截至2021年8月，我國(guó)丁二烯總產(chǎn)能達(dá)到5 446 kt/a，比2020年增長(zhǎng)10.78%。其中，山東魯清石化有限公司并未配套丁二烯下游裝置，其丁二烯全部外銷(xiāo)。

隨著新產(chǎn)能陸續(xù)釋放，預(yù)計(jì)近期國(guó)內(nèi)丁二烯供應(yīng)將明顯增量。美國(guó)丁二烯市場(chǎng)價(jià)格仍處高位，但由于運(yùn)輸?shù)葐?wèn)題，我國(guó)丁二烯貨源出口較為困難，若丁二烯不能出口，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)承壓將是必然趨勢(shì)。

(2)原料支撐走軟

從丁二烯原料石腦油來(lái)看，2021年8月下旬，受?chē)?guó)際原油大幅波動(dòng)影響，亞洲石腦油市場(chǎng)震蕩運(yùn)行，終端裂解用戶(hù)需求較前期減少，美國(guó)需求端預(yù)期偏空。國(guó)內(nèi)石腦油市場(chǎng)集中在重整方向的剛需采購(gòu)，汽油行情連續(xù)大幅下滑。

截至2021年9月6日，山東獨(dú)立煉廠常減壓產(chǎn)能利用率67.73%，環(huán)比提高0.82%，同比下降8.74%。部分煉廠降低負(fù)荷，但山東海化集團(tuán)等企業(yè)常減壓裝置負(fù)荷有所提升，常減壓產(chǎn)能利用率環(huán)比微增。

從貨幣政策來(lái)看，美元存在走強(qiáng)預(yù)期，對(duì)油價(jià)形成一定壓力。

原油市場(chǎng)以及終端需求方面仍以利空占據(jù)主導(dǎo)，2021年9月中國(guó)石化石腦油出廠價(jià)較上月下跌，對(duì)下游丁二烯成本支撐走軟。

(3)需求難以提振

從下游看，丁苯橡膠行情偏弱震蕩，實(shí)際成交平淡，裝置運(yùn)行整體變化不大。

順丁橡膠方面，裝置變化有限，下游整體需求欠佳，價(jià)格回落。此外，國(guó)內(nèi)苯乙烯-丁二烯-苯乙烯嵌段共聚物(SBS)生產(chǎn)企業(yè)裝置開(kāi)工率走低，難以給丁二烯市場(chǎng)帶來(lái)有力支撐。

從下游輪胎行業(yè)來(lái)看，環(huán)保形勢(shì)嚴(yán)峻，加之原料價(jià)格高位，生產(chǎn)企業(yè)成本壓力較大，部分工廠被迫減停產(chǎn)。

整體來(lái)看，下游需求面偏弱，難以帶動(dòng)丁二烯市場(chǎng)走高，近期行情堪憂(yōu)。