李艷雙，煙小靜，董少華

(河北工業(yè)大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，天津 300401)

0 引言

創(chuàng)新對(duì)于企業(yè)的重要作用毋庸置疑，更是國(guó)家命運(yùn)所系。家族企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，創(chuàng)新是家族企業(yè)這一長(zhǎng)期存在的家族和企業(yè)融合的復(fù)雜組織形式的重要戰(zhàn)略決策。因此，實(shí)施創(chuàng)新對(duì)于宏觀方面促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展及微觀方面提高企業(yè)資源配置效率顯得尤為重要。創(chuàng)新績(jī)效作為企業(yè)投入資源要素后的創(chuàng)新結(jié)果衡量構(gòu)念[1]，能夠有效促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新效率提升及成果轉(zhuǎn)化?，F(xiàn)有研究大多從產(chǎn)品創(chuàng)新程度、創(chuàng)新成果范圍[2-3]、創(chuàng)新績(jī)效實(shí)現(xiàn)方式及創(chuàng)新績(jī)效經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)[4]等方面對(duì)創(chuàng)新績(jī)效進(jìn)行劃分。在此基礎(chǔ)上，本文將其劃分為技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效和產(chǎn)品創(chuàng)新績(jī)效。

相較于非家族企業(yè)，家族企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效影響因素與家族和企業(yè)關(guān)注目標(biāo)的異質(zhì)性緊密相關(guān)。家族涉入作為家族力量差異化介入企業(yè)的一種方式，學(xué)術(shù)界對(duì)其界定尚未達(dá)成一致。Donckels & Frohlich最先將其定義為家族所有權(quán)涉入[5]，在此基礎(chǔ)上，一些學(xué)者們引入控制權(quán)涉入[6]、管理權(quán)涉入[7-8]、治理權(quán)涉入[9]、代際傳承涉入[10]以及經(jīng)理層涉入(蔡地等，2016)等，以期采用不同維度的顯性涉入企業(yè)方式界定家族涉入。一些學(xué)者如楊學(xué)儒和李新春[11]通過企業(yè)及家族治理特征、家族繼承傾向[12]、家族文化及價(jià)值觀[13]等隱性資源特質(zhì)界定家族潛移默化影響企業(yè)的涉入行為。本文在現(xiàn)有研究的基礎(chǔ)上，采用家族所有權(quán)涉入、管理權(quán)涉入及代際傳承涉入界定家族涉入。

現(xiàn)有研究表明，一部分學(xué)者基于社會(huì)情感財(cái)富(Social Emotional Wealth，SEW)理論視角，從家族企業(yè)永續(xù)傳承的長(zhǎng)期導(dǎo)向[14]和維持家族控制目標(biāo)的保守與風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避導(dǎo)向[15-16]兩個(gè)方面，研究家族控制權(quán)涉入和代際傳承涉入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響。從限制型社會(huì)情感財(cái)富方面來說，創(chuàng)新投入通常為家族企業(yè)注入人力、物力資本、技術(shù)及管理方式等，不可避免地淘汰原有家族成員并稀釋家族控制權(quán)，其以控制目標(biāo)為導(dǎo)向的理論屬性決定了家族企業(yè)對(duì)于創(chuàng)新投入戰(zhàn)略選擇具有保守和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的特點(diǎn)，認(rèn)為家族控制權(quán)涉入從源頭上抑制了企業(yè)創(chuàng)新效率及成果轉(zhuǎn)化，對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新產(chǎn)生不利影響。從拓展型社會(huì)情感財(cái)富方面來說，我國(guó)家族企業(yè)深受以儒家思想為根基的家族文化影響，相較于國(guó)外家族企業(yè)，更加注重跨代延續(xù)，因具有獨(dú)特的耐心資本而作出具有長(zhǎng)期導(dǎo)向的創(chuàng)新決策，但代際傳承涉入影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新績(jī)效的研究結(jié)論尚未統(tǒng)一。

部分學(xué)者基于代理理論(Agency Theory)，從家族股東對(duì)非家族股東實(shí)施的超額控制權(quán)問題[17]和非家族高管相對(duì)于家族高管的短視行為出發(fā)[13]，研究家族控制權(quán)涉入和管理權(quán)涉入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響。一方面，家族股東的超額控制權(quán)，加大了家族股東與非家族股東之間的信息不對(duì)稱，加劇雙方代理沖突，為其暗箱操作轉(zhuǎn)移企業(yè)資源提供可趁之機(jī)，從而約束企業(yè)創(chuàng)新投資活動(dòng)，影響企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新績(jī)效。另一方面，相較于非家族高管，家族管理權(quán)涉入企業(yè)能有效緩解代理沖突，家族管理者由于能夠確保工作崗位的安全性而不太關(guān)注短期績(jī)效，往往制定長(zhǎng)期創(chuàng)新策略。Manso[18]指出，創(chuàng)新戰(zhàn)略作為一種長(zhǎng)期策略，其戰(zhàn)略布局及管理者支持過程有利于計(jì)劃及工作保障，對(duì)于激發(fā)更高的創(chuàng)新生產(chǎn)力至關(guān)重要。家族管理者所表現(xiàn)出的保護(hù)性行為會(huì)使員工流動(dòng)率降低，培養(yǎng)員工忠誠(chéng)度、個(gè)人承諾，調(diào)動(dòng)員工參與積極性，從而沉淀出科學(xué)工作技能，最終產(chǎn)生良好的創(chuàng)新效果。

另一部分學(xué)者基于資源基礎(chǔ)理論(Resource-Based View，RBV)，從家族內(nèi)外部資源差異視角研究家族資源特征對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響。一方面，在金融、法律及人才等市場(chǎng)制度有待完善的條件下，家族成員以天然非契約的親緣關(guān)系緊密相連，為家族企業(yè)提供極具奉獻(xiàn)性和承諾性的創(chuàng)新資源，促進(jìn)企業(yè)技術(shù)轉(zhuǎn)化和新產(chǎn)品開發(fā)[19]。另一方面，有學(xué)者認(rèn)為，家族企業(yè)創(chuàng)新投入在企業(yè)內(nèi)部資源同質(zhì)性嚴(yán)重且不能為家族企業(yè)創(chuàng)造競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)時(shí)，外部資源投入尤為重要[20]，因家族涉入產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)不透明以及裙帶關(guān)系導(dǎo)致的家族成員冗余會(huì)減少家族企業(yè)創(chuàng)新所需外部人力及財(cái)力資源，打擊外部成員共享知識(shí)資源的積極性，不利于企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效提升。

綜上所述，家族涉入與創(chuàng)新投入、家族涉入與創(chuàng)新績(jī)效之間關(guān)系的研究結(jié)論不一。較之以往相關(guān)研究，本文創(chuàng)新之處主要體現(xiàn)為：第一，重新界定了家族涉入及創(chuàng)新績(jī)效的不同維度，豐富了家族涉入與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效研究?，F(xiàn)有家族涉入對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響研究聚焦于高管及董事會(huì)特征，本文在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步分析家族涉入這一重要的公司治理變量如何影響企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效。第二，進(jìn)一步豐富了家族涉入因素對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響機(jī)制理論。雖然少部分研究關(guān)注了家族涉入對(duì)我國(guó)企業(yè)創(chuàng)新的影響，但已有研究的分析重點(diǎn)放在企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效實(shí)際影響上，并未從整體角度深入探討家族涉入因素對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效影響的傳導(dǎo)機(jī)制問題。本文通過進(jìn)一步剖析不同維度下家族涉入因素對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響，嘗試深入探討家族涉入因素對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效影響的內(nèi)在傳導(dǎo)機(jī)制，通過引入資源基礎(chǔ)觀和高階理論，更深層次地揭示家族涉入因素對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響機(jī)制。第三，基于組織開放系統(tǒng)角度，全面分析研發(fā)投入不確定性對(duì)家族涉入因素與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效和產(chǎn)品創(chuàng)新績(jī)效之間關(guān)系的中介效應(yīng)，有利于深化對(duì)家族涉入因素的理解。

1 理論分析與研究假設(shè)

家族涉入作為家族力量差異化介入企業(yè)的一種方式，是從家族參與角度界定家族企業(yè)的常用方法。目前，學(xué)術(shù)界對(duì)家族涉入內(nèi)涵界定主要從隱性涉入和顯性涉入兩個(gè)方面展開：一方面是指家族可通過家族特異性知識(shí)資源、家族經(jīng)驗(yàn)以及家族文化等隱性特質(zhì)影響企業(yè)，另一方面是指家族可通過控制企業(yè)股權(quán)、管理權(quán)及繼承權(quán)等顯性方式涉入企業(yè)。

從隱性涉入方面來說，Astrachan等[21]從權(quán)利、經(jīng)驗(yàn)和文化3個(gè)維度構(gòu)建家族涉入對(duì)企業(yè)管理的影響機(jī)制。從顯性涉入方面來說，在以家族所有權(quán)涉入和管理權(quán)涉入衡量家族涉入的基礎(chǔ)上，嚴(yán)若森等[19]基于股東會(huì)、董事會(huì)和經(jīng)理層的企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)視角，探究家族成員涉入的內(nèi)部治理機(jī)制產(chǎn)生的影響時(shí)，將家族涉入分為家族股權(quán)、家族董事會(huì)和家族管理等涉入方式；Chrisman & Patel[10]基于家族企業(yè)治理現(xiàn)狀、治理過程和治理愿景視角，將家族涉入劃分為家族所有權(quán)涉入、管理權(quán)涉入和代際傳承涉入，其核心是實(shí)現(xiàn)家族企業(yè)永續(xù)傳承的發(fā)展愿景。其中，家族所有權(quán)涉入主要體現(xiàn)為家族對(duì)企業(yè)剩余資源索取的控制力；家族管理權(quán)涉入反映家族在管理決策中的影響程度；代際傳承涉入是指參與企業(yè)運(yùn)營(yíng)和管理，并逐漸擔(dān)任重要角色進(jìn)行權(quán)利交接的程度。本文以體現(xiàn)家族企業(yè)本質(zhì)為原則，采用Chrisman&Patel對(duì)家族涉入的概念界定和維度劃分，以期全面系統(tǒng)地探討異質(zhì)性家族涉入程度及涉入方式對(duì)家族企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響。

1.1 家族涉入與創(chuàng)新績(jī)效

家族所有權(quán)涉入主要體現(xiàn)為家族對(duì)企業(yè)股權(quán)和現(xiàn)金流量權(quán)的控制力，其對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響可以從代理理論、資源基礎(chǔ)理論和社會(huì)情感財(cái)富理論3個(gè)視角進(jìn)行概括分析。首先，基于代理理論視角，家族股東與非家族股東的突出代理問題導(dǎo)致前者更傾向于以保持家族控制權(quán)為企業(yè)發(fā)展的根本目標(biāo)，由于家族企業(yè)融入血脈親情，通過強(qiáng)力非契約形式將家族與企業(yè)緊密相連，家族企業(yè)成員之間有著天然親屬情感依戀，家族企業(yè)為保持控制權(quán)而任人唯親，導(dǎo)致錯(cuò)失內(nèi)部關(guān)鍵崗位所需的專業(yè)技術(shù)和管理人才[22]，使得以創(chuàng)新績(jī)效為代價(jià)的企業(yè)決策水平和運(yùn)作效率低下現(xiàn)象出現(xiàn)。其次，基于資源基礎(chǔ)理論視角，以控制權(quán)為目標(biāo)的交叉持股及家族式金字塔結(jié)構(gòu)等股權(quán)杠桿，不僅缺乏實(shí)際資本投入，而且會(huì)侵占家族企業(yè)創(chuàng)新所需的稀有資源，導(dǎo)致企業(yè)資源配置失衡，打擊企業(yè)外部資源共享積極性，使其無法充分利用外部知識(shí)資源實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新績(jī)效。最后，基于限制型社會(huì)情感財(cái)富視角，風(fēng)險(xiǎn)性高且回收期長(zhǎng)的企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)會(huì)給企業(yè)社會(huì)情感財(cái)富帶來損失風(fēng)險(xiǎn)，以維護(hù)家族控制為目標(biāo)的家族傾向不利于企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效?；谝陨戏治?，本文提出以下假設(shè)：

H1a：家族所有權(quán)涉入程度與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效負(fù)相關(guān)。

家族管理權(quán)涉入反映家族在管理決策中的影響程度，其對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響可以從代理理論、資源基礎(chǔ)理論兩個(gè)視角概括分析。首先，基于代理理論，家族管理者與家族企業(yè)之間的強(qiáng)力非契約關(guān)系使其能長(zhǎng)期留在企業(yè)，避免因任期績(jī)效壓力導(dǎo)致的短視行為，并促使其積極參與管理決策，有助于引導(dǎo)企業(yè)從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展角度制定戰(zhàn)略。創(chuàng)新是一項(xiàng)長(zhǎng)期行為，戰(zhàn)略布局以及管理者支持是創(chuàng)新活動(dòng)實(shí)施的保障，家族成員參與管理有利于推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新，對(duì)提高創(chuàng)新生產(chǎn)力至關(guān)重要。另外，相較于非家族成員，家族成員更了解企業(yè)，彼此信任感更強(qiáng)[23]，家族管理權(quán)涉入度越深，家族紐帶就越緊密，就有助于提升創(chuàng)新戰(zhàn)略決策和運(yùn)作效率，提高創(chuàng)新績(jī)效。其次，基于資源基礎(chǔ)理論，家族企業(yè)通過強(qiáng)力非契約形式將家族與企業(yè)緊密相連，并演化出完整的親屬團(tuán)體共同遵守的家族規(guī)范，形成非家族企業(yè)無法模仿且難以獲得的資源優(yōu)勢(shì)，家族管理權(quán)涉入程度越深，家族成員越愿意提供人力及財(cái)力支撐。因此，家族內(nèi)部資源的奉獻(xiàn)性和承諾性對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效具有促進(jìn)作用?；谝陨戏治觯疚奶岢鲆韵录僭O(shè)：

H1b：家族管理權(quán)涉入程度與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效正相關(guān)。

代際傳承涉入是指參與企業(yè)運(yùn)營(yíng)和管理的家族代際數(shù)，是家族涉入的特殊表現(xiàn)形式，其對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響，大部分學(xué)者從Miller等[24]提出的拓展型社會(huì)情感財(cái)富理論分類角度展開研究。有效實(shí)現(xiàn)家族代際傳承是家族企業(yè)核心目標(biāo)[25]，也是保持家族控制權(quán)、獲得持續(xù)發(fā)展的重要方式。我國(guó)家族企業(yè)相對(duì)于國(guó)外家族企業(yè)來說，深受傳統(tǒng)家族文化熏陶，更注重解決后代財(cái)富遺留問題，這一目標(biāo)使得家族企業(yè)具有獨(dú)特的耐心資本追求跨代家族控制[14]，因而更愿意通過創(chuàng)新戰(zhàn)略實(shí)施提高企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效。部分學(xué)者基于繼任者自身視角，發(fā)現(xiàn)年輕的繼任者通常具有比父輩更為完善的知識(shí)體系以及開闊的國(guó)際化視野，能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來新視野、新理念以及更為強(qiáng)烈的創(chuàng)新精神和冒險(xiǎn)精神(趙勇等，2018)。另外，繼任者領(lǐng)導(dǎo)權(quán)威的建立伴隨著代際傳承的整個(gè)過程，如果繼任者簡(jiǎn)單固守現(xiàn)有業(yè)務(wù)，難以突破“少主難服”的傳承困局，獲得組織信任并成功上位，那么家族企業(yè)就需要借助傳承這一契機(jī)進(jìn)行戰(zhàn)略變革，轉(zhuǎn)向高附加值的產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)及地域市場(chǎng)[27]，從而提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效和產(chǎn)品創(chuàng)新績(jī)效?；谝陨戏治?，本文提出以下假設(shè)：

H1c：代際傳承涉入程度與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效正相關(guān)。

1.2 家族涉入與研發(fā)投入

家族企業(yè)所有權(quán)大部分為家族成員持有，并且很大程度上影響企業(yè)決策情況[27]。因此，研發(fā)投入作為企業(yè)重要戰(zhàn)略決策之一，深受家族所有權(quán)涉入差異的影響。其中，所有權(quán)涉入程度越深，家族企業(yè)所有者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越大。因此，家族企業(yè)所有者希望實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)久控制時(shí)多厭惡風(fēng)險(xiǎn)。而研發(fā)需投入大量資金且未必為企業(yè)帶來豐厚回報(bào)，一旦創(chuàng)新活動(dòng)失敗，家族將面臨巨大的財(cái)產(chǎn)損失，這與家族企業(yè)所有者的初衷相背，是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略投資。因此，家族企業(yè)所有者對(duì)此持謹(jǐn)慎態(tài)度，會(huì)出于現(xiàn)實(shí)利益的考慮減少研發(fā)投入。基于以上分析，本文提出以下假設(shè)：

H2a：隨著家族所有權(quán)涉入程度加深，企業(yè)研發(fā)投入下降。

家族企業(yè)更愿意家族成員涉入管理層以維持企業(yè)決策權(quán)和治理權(quán)，這也意味著家族管理權(quán)的持有期很長(zhǎng)。因此，家族成員擔(dān)任高管在制定決策時(shí)會(huì)更加關(guān)注企業(yè)長(zhǎng)期投資策略，注重團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新能力培養(yǎng)，幫助高管團(tuán)隊(duì)成員吸收有關(guān)企業(yè)內(nèi)外部隱性知識(shí)，從而增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新能力[28]，企業(yè)對(duì)外部創(chuàng)新機(jī)會(huì)的預(yù)測(cè)、感知能力也會(huì)因此增強(qiáng)。此外，家族管理權(quán)涉入有助于心理所有權(quán)培育，以識(shí)別企業(yè)目標(biāo)及管理決策的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，提升家族企業(yè)創(chuàng)新可能性。嚴(yán)若森等[19]指出，在技術(shù)、金融市場(chǎng)等正式制度有待完善的背景下，家族成員參與企業(yè)管理有助于更高效地利用社會(huì)資本、人力資本等，從而為技術(shù)創(chuàng)新提供更多優(yōu)質(zhì)資源?；谝陨戏治?，本文提出以下假設(shè)：

H2b：隨著家族管理權(quán)涉入程度加深，企業(yè)研發(fā)投入上升。

高階理論認(rèn)為，由于認(rèn)知差異，公司CEO變更將導(dǎo)致公司戰(zhàn)略改變。家族企業(yè)傳承中面臨的問題和目標(biāo)在變化，創(chuàng)一代與繼任者的認(rèn)知差異對(duì)企業(yè)研發(fā)投入選擇也不同?，F(xiàn)階段，我國(guó)家族企業(yè)大部分仍處于代際傳承準(zhǔn)備階段，已完成傳承的企業(yè)以二代參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理為主。在二代參與或與一代共同管理的過程中，家族個(gè)體、家族群體和企業(yè)利益聯(lián)系密切，更易于家族內(nèi)部信任機(jī)制建立，提升管理效率，并為企業(yè)帶來新視角和新理念，注入新活力，從而推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新[29]。同時(shí)，家族二代基于企業(yè)傳承目標(biāo)更傾向于通過加大企業(yè)創(chuàng)新力度推動(dòng)企業(yè)革新。嚴(yán)若森和杜帥[30]指出，家族企業(yè)進(jìn)行代際傳承會(huì)更注重企業(yè)長(zhǎng)期生存與發(fā)展，更傾向于選擇研發(fā)創(chuàng)新等促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的長(zhǎng)期戰(zhàn)略決策。此外，繼任者會(huì)急于獲得積極的社會(huì)認(rèn)同而進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)，創(chuàng)新戰(zhàn)略愿景和能力兼?zhèn)涞募易宥ㄟ^管理權(quán)繼任，將進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新戰(zhàn)略實(shí)施，為提高創(chuàng)新成功率而加大研發(fā)投入力度[31]?；谝陨戏治?，本文提出以下假設(shè)：

H2c：隨著家族代際傳承涉入程度加深，企業(yè)研發(fā)投入上升。

1.3 研發(fā)投入的中介效應(yīng)

1.3.1 研發(fā)投入與創(chuàng)新績(jī)效

企業(yè)創(chuàng)新成果產(chǎn)出與企業(yè)多種資源要素投入息息相關(guān)。企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)多種要素投入中，最基本的是研發(fā)支出。它為企業(yè)購買研發(fā)相關(guān)的機(jī)器設(shè)備、支付企業(yè)研發(fā)人員工資、激勵(lì)企業(yè)員工工作積極性提供了重要保障。雖然研發(fā)投入作為投資行為具有一定風(fēng)險(xiǎn)性，但當(dāng)研發(fā)投入轉(zhuǎn)換為新產(chǎn)品或新技術(shù)等研究成果時(shí)，能夠企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益，進(jìn)而產(chǎn)生創(chuàng)新績(jī)效。張丹和郝蕊[32]的實(shí)證研究表明，增強(qiáng)研發(fā)投入力度可直接提高企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效。此外，創(chuàng)新投入與績(jī)效的關(guān)系在集體主義文化氛圍中更密切[33]。中國(guó)家族企業(yè)處于典型的集體主義文化環(huán)境下，研發(fā)投入作為企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效改善的基礎(chǔ)和保證，對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效更為重要?；谝陨戏治?，本文提出以下假設(shè)：

H3：研發(fā)投入與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效顯著正相關(guān)。

1.3.2 研發(fā)投入的中介效應(yīng)

根據(jù)前文所述，家族涉入的不同維度對(duì)企業(yè)研發(fā)投入水平和創(chuàng)新績(jī)效存在差異性影響。本文從高階理論出發(fā)，基于高管特征、戰(zhàn)略選擇與績(jī)效的邏輯關(guān)系，發(fā)現(xiàn)家族涉入特征對(duì)創(chuàng)新績(jī)效并非僅存在直接影響，家族涉入異質(zhì)性可以通過影響企業(yè)戰(zhàn)略選擇和決策進(jìn)而對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)生影響。研發(fā)作為企業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)的關(guān)鍵來源，是企業(yè)戰(zhàn)略決策重要內(nèi)容之一。家族成員作為家族企業(yè)的主要控制和決策群體，其對(duì)研發(fā)投入的選擇態(tài)度將對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)生很大影響[34]。因此，有必要考慮企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)的背景特征。

因此，本文認(rèn)為，家族企業(yè)研發(fā)投入是家族企業(yè)及其創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)鍵和核心。將研發(fā)投入納入家族企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效研究，梳理家族涉入與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效之間的關(guān)系尤為關(guān)鍵。在現(xiàn)有研究中，家族涉入與研發(fā)投入的關(guān)系存在較大爭(zhēng)議，但學(xué)者大多認(rèn)同研發(fā)投入促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的觀點(diǎn)。家族企業(yè)在考慮研發(fā)投入決策時(shí)，需全面考慮企業(yè)經(jīng)濟(jì)和非經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，家族涉入企業(yè)的行為會(huì)直接影響投資研發(fā)決策，進(jìn)而影響企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效。本文認(rèn)為，研發(fā)投入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響更為直接和重要。同時(shí)，企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效提升是一個(gè)長(zhǎng)期過程，通過研發(fā)投入進(jìn)行創(chuàng)新是前提，對(duì)改善企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效具有關(guān)鍵作用。所以，家族涉入差異通過研發(fā)投入對(duì)創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)生間接影響。由此看出，研發(fā)投入作為中介，在其中起到了傳遞作用?；谝陨戏治觯疚奶岢鲆韵录僭O(shè)：

H4a：家族所有權(quán)涉入通過研發(fā)投入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)生間接影響；

H4b：家族管理權(quán)涉入通過研發(fā)投入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)生間接影響；

H4c: 家族代際傳承涉入通過研發(fā)投入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效產(chǎn)生間接影響。

2 研究設(shè)計(jì)

2.1 中介效應(yīng)模型構(gòu)建

根據(jù)以上理論分析，本文提出如下概念模型(見圖1)。該模型的主要內(nèi)涵是，研發(fā)投入在家族所有權(quán)涉入、管理權(quán)涉入和代際傳承涉入對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響過程中發(fā)揮重要中介作用。

圖1 概念模型與主體效應(yīng)假設(shè)

根據(jù)變量間關(guān)系，本文構(gòu)建以下回歸模型。

Yi=a0+aiFI+a4Contro+ε(1)

R&D=b0+biFI+b4Contro+ε(2)

Yi=c0+ciFI+c4Contro+ε(3)

本文采取中介變量檢驗(yàn)的經(jīng)典三步法，在前文驗(yàn)證關(guān)系顯著的基礎(chǔ)上，構(gòu)建第三步檢驗(yàn)的回歸模型，如式(4)所示。

Yi=d0+diFI+d4Contro+d5R&D+ε(4)

其中，i=1,2,3，Yi為企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效，F(xiàn)I是家族涉入，R&D為企業(yè)研發(fā)投入，Contro是控制變量，ε為隨機(jī)誤差項(xiàng)。

2.2 變量選取與數(shù)據(jù)說明

2.2.1 變量選取

創(chuàng)新績(jī)效(Innovation performance，IP)。為避免單一指標(biāo)測(cè)量不全面，本文基于前人研究，從技術(shù)和產(chǎn)品兩個(gè)維度構(gòu)建企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效評(píng)價(jià)體系，選擇企業(yè)專利申請(qǐng)數(shù)衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效(PN)，以新產(chǎn)品數(shù)(NPN)和新產(chǎn)品銷售收入與主營(yíng)收入占比(NPS)兩類指標(biāo)衡量產(chǎn)品創(chuàng)新績(jī)效。

家族涉入(Family involvement，F(xiàn)I)。關(guān)于家族涉入3個(gè)維度中家族所有權(quán)涉入程度(FO)的測(cè)量，借鑒張妮和李曉彤[37]的研究成果，采用家族成員股權(quán)數(shù)占企業(yè)股權(quán)數(shù)的比例表示。為更好地反映家族管理權(quán)涉入度(FM)，采用高層管理團(tuán)隊(duì)中家族成員所占比例表示，高管中家族成員數(shù)量為手工整理企業(yè)年報(bào)、招股說明書等所得。此外，關(guān)于家族代際傳承涉入程度(GE)的測(cè)量，考慮到我國(guó)家族企業(yè)傳承情況、企業(yè)規(guī)模以及結(jié)構(gòu)設(shè)置差異性，本文選擇家族二代內(nèi)部管理權(quán)繼任情況，即二代家族成員在企業(yè)管理層的占比衡量，以年報(bào)中高管團(tuán)隊(duì)人數(shù)作為管理層人數(shù)數(shù)據(jù)。

企業(yè)研發(fā)投入(Research and development investment，R&D)。關(guān)于企業(yè)研發(fā)投入這一變量，本文借鑒李想和徐艷梅[36]的研究成果，以主營(yíng)收入中研發(fā)投入的比重衡量。此外，參照已有文獻(xiàn)，本文將企業(yè)規(guī)模(SIZE)、獨(dú)立董事比例(INDEP)、董事長(zhǎng)受教育水平(EDU)和資產(chǎn)負(fù)債率(DR)作為本文控制變量。

2.2.2 數(shù)據(jù)說明

為了研究家族涉入差異對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響，綜合考慮樣本的現(xiàn)實(shí)性和可操作性，本文篩選2013-2019年滬深A(yù)股上市家族企業(yè)作為研究樣本。家族企業(yè)篩選參照如下標(biāo)準(zhǔn)：①企業(yè)實(shí)際控制人由家族成員擔(dān)任；②至少有兩名家族成員位列企業(yè)前十大股東；③高管團(tuán)隊(duì)中應(yīng)當(dāng)有兩人及以上家族成員占有職位。出于對(duì)家族涉入和研發(fā)投入效果的周期性考慮，本文在選取數(shù)據(jù)時(shí)，將因變量創(chuàng)新績(jī)效數(shù)據(jù)滯后一年。此外，本文按照以下原則進(jìn)行篩選：第一，剔除ST、*ST類，暫停上市及退市企業(yè)樣本，只保留在滬深A(yù)股主板上市的家族企業(yè)樣本；第二，由于因變量創(chuàng)新績(jī)效數(shù)據(jù)相較于其它變量滯后一年，并且新上市企業(yè)當(dāng)年財(cái)務(wù)信息存在較大不確定性，故剔除當(dāng)期上市不足1年的企業(yè)樣本；第三，剔除財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為極端值、信息披露不詳?shù)钠髽I(yè)樣本或者主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為負(fù)的企業(yè)樣本。在所有滬深A(yù)股上市家族企業(yè)中，剔除初始樣本中數(shù)據(jù)不完整企業(yè)后，共獲得897個(gè)有效企業(yè)樣本。

本文數(shù)據(jù)主要來源于和訊網(wǎng)數(shù)據(jù)庫、巨潮資訊網(wǎng)、RESSET數(shù)據(jù)庫、CSMAR數(shù)據(jù)庫等。其中，因變量創(chuàng)新績(jī)效的新產(chǎn)品數(shù)量及新產(chǎn)品銷售收入占比通過同花順iFinD金融數(shù)據(jù)庫、企業(yè)官網(wǎng)、百度、谷歌進(jìn)行搜索、收集、統(tǒng)計(jì)并進(jìn)行手工整理和計(jì)算得到。

3 實(shí)證分析

3.1 描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析

由表1可知，我國(guó)家族企業(yè)中家族成員所占股權(quán)比例之和(FO)最低為62%，最高為96%，均值為48.3%，說明在我國(guó)家族企業(yè)中，家族成員對(duì)企業(yè)的控制占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。家族管理權(quán)涉入(FM)均值為21.8%，說明我國(guó)家族成員參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)與管理的程度不高。代際傳承涉入(GE)的最高值為0.5，說明部分家族二代在企業(yè)高管團(tuán)隊(duì)中參與較多，代際傳承涉入程度較高。家族二代管理層參與率的均值為6.2%，標(biāo)準(zhǔn)差為0.060，說明家族企業(yè)中家族二代管理層參與率較為均勻。

表1中研發(fā)投入(R&D)的均值為4.5%，企業(yè)專利申請(qǐng)數(shù)(PN)的均值為17，新產(chǎn)品數(shù)(NPN)均值為39，新產(chǎn)品銷售收入(NPS)的均值為1.089。這說明由于市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜性較高，企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，上市家族企業(yè)已經(jīng)意識(shí)到創(chuàng)新的重要性，逐漸將其收入的顯著部分用于研發(fā)投資，已經(jīng)取得一定的創(chuàng)新績(jī)效。但仍有些企業(yè)多年來研發(fā)投入為0，上述企業(yè)應(yīng)該增強(qiáng)創(chuàng)新意識(shí)，以適應(yīng)復(fù)雜的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。同時(shí)，企業(yè)專利申請(qǐng)數(shù)標(biāo)準(zhǔn)差為49.231，新產(chǎn)品數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差為78.406，新產(chǎn)品銷售收入的標(biāo)準(zhǔn)差為2.519，研發(fā)投入標(biāo)準(zhǔn)差為0.037。上述變量標(biāo)準(zhǔn)差較大，說明家族企業(yè)對(duì)于創(chuàng)新行為的認(rèn)知存在較大分歧，值得進(jìn)一步關(guān)注。

通過表1數(shù)據(jù)分析得出，企業(yè)董事長(zhǎng)的受教育水平最低值為1，最高值為5，平均值為2.63，表明我國(guó)家族企業(yè)的董事長(zhǎng)教育水平較低。資產(chǎn)負(fù)債率的平均值為0.368，標(biāo)準(zhǔn)差為0.194，說明我國(guó)家族企業(yè)在負(fù)債方面的控制較為合理。

通過Pearson相關(guān)分析結(jié)果可知(見表1)，除家族所有權(quán)涉入與創(chuàng)新績(jī)效不具有顯著相關(guān)關(guān)系外，家族管理權(quán)涉入和代際傳承涉入均與創(chuàng)新績(jī)效呈顯著正相關(guān)關(guān)系，初步說明家族管理權(quán)涉入和代際傳承涉入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效提高具有積極影響。在此基礎(chǔ)上，本文進(jìn)行變量間的回歸分析。

表1 描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析結(jié)果

3.2 回歸分析

3.2.1 家族涉入與創(chuàng)新績(jī)效關(guān)系檢驗(yàn)

表2報(bào)告了模型(1)中家族所有權(quán)涉入、家族管理權(quán)涉入和家族代際傳承涉入程度對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響。從第一行系數(shù)可知，家族所有權(quán)涉入與企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新績(jī)效、技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效間的關(guān)系均未通過顯著性檢驗(yàn)，拒絕了H1a。第二行系數(shù)顯示，家族管理權(quán)涉入程度與企業(yè)專利申請(qǐng)數(shù)、新產(chǎn)品數(shù)和新產(chǎn)品銷售收入的系數(shù)分別為0.018、0.031和0.011，均在1%的水平上顯著為正，表明上市家族企業(yè)管理權(quán)涉入程度高的企業(yè)擁有更好的創(chuàng)新績(jī)效，H1b得到驗(yàn)證。第三行系數(shù)顯示，家族代際傳承涉入與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效、產(chǎn)品創(chuàng)新績(jī)效均在1%水平上呈顯著正相關(guān)關(guān)系，系數(shù)分別為0.071、0.021和0.019，說明在上市家族企業(yè)中，代際傳承涉入程度越高，越有利于企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效提升，H1c得到驗(yàn)證。

表2 家族涉入與創(chuàng)新績(jī)效關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果

3.2.2 家族涉入與研發(fā)投入、研發(fā)投入與創(chuàng)新績(jī)效關(guān)系檢驗(yàn)

由圖2中模型(2)的檢驗(yàn)結(jié)果可知，家族所有權(quán)涉入與研發(fā)投入的相關(guān)系數(shù)為負(fù)，且在1%的水平上顯著(b=-0.025，P<0.01)，說明家族所有權(quán)涉入程度越深，企業(yè)研發(fā)投入水平越低，驗(yàn)證了H2a。相反，家族管理權(quán)涉入與研發(fā)投入顯著正相關(guān)(b=0.055，P<0.01)，代際傳承涉入與研發(fā)投入顯著正相關(guān)(b=0.062，P<0.01)，說明提升家族管理權(quán)涉入程度可以提高企業(yè)研發(fā)投入水平。同時(shí)，家族二代參與企業(yè)管理層對(duì)企業(yè)研發(fā)投入也有顯著正向影響，故H2b和H2c通過檢驗(yàn)。

由圖2中模型(3)的檢驗(yàn)結(jié)果可知，研發(fā)投入與企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效在1%的水平上顯著為正，系數(shù)為0.061，表明加大研發(fā)投入有利于提高企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新績(jī)效。研發(fā)投入與企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新績(jī)效的回歸結(jié)果顯示，研發(fā)投入與新產(chǎn)品數(shù)、新產(chǎn)品銷售收入的關(guān)系系數(shù)分別為0.073和0.042，且均在1%的水平上顯著為正。因此，回歸結(jié)果很好地支持了H3，即提高研發(fā)投入水平有利于改善企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效。

圖2 家族涉入與研發(fā)投入、研發(fā)投入與創(chuàng)新績(jī)效的主效應(yīng)關(guān)系

3.2.3 研發(fā)投入中介效應(yīng)檢驗(yàn)

本文采用Baron & Kenny提出的經(jīng)典三步法對(duì)中介效應(yīng)實(shí)施檢驗(yàn)。首先，檢驗(yàn)家族涉入與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效之間的顯著相關(guān)關(guān)系，若存在則進(jìn)行下一步，若不存在則表示無中介效應(yīng)；其次，檢驗(yàn)家族涉入與研發(fā)投入之間是否存在顯著線性關(guān)系，若存在則進(jìn)行第三步，若不存在則停止檢驗(yàn)；最后，在驗(yàn)證研發(fā)投入與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效線性關(guān)系的基礎(chǔ)上，控制研發(fā)投入這一中介變量，檢驗(yàn)家族涉入與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效之間是否具有顯著線性關(guān)系，若結(jié)果不顯著則說明研發(fā)投入在家族涉入和企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效關(guān)系中起完全中介作用，若結(jié)果顯著且線性關(guān)系明顯減弱，說明研發(fā)投入在其中起部分中介作用。

本文通過模型(4)依次檢驗(yàn)研發(fā)投入的中介作用。由表1可知，家族所有權(quán)涉入與創(chuàng)新績(jī)效未通過顯著性檢驗(yàn)，由前述中介效應(yīng)檢驗(yàn)原理可知，研發(fā)投入在兩者關(guān)系中不具有中介作用，H4a未得到驗(yàn)證。

由表1可知，家族管理權(quán)涉入與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效呈顯著正相關(guān)，第一步檢驗(yàn)通過。同時(shí)，由圖2數(shù)據(jù)可以看出，家族管理權(quán)涉入顯著正向影響研發(fā)投入。因此，第二步檢驗(yàn)通過。在加入中介變量研發(fā)投入后，由表3數(shù)據(jù)可知，家族管理權(quán)涉入與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系系數(shù)β值顯著變小了(d=0.008，P<0.01；d=0.012，P<0.01；d=0.003，P<0.01)，說明家族管理權(quán)涉入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響顯著下降，從而驗(yàn)證了研發(fā)投入在兩者關(guān)系中的部分中介作用。因此，H4b通過驗(yàn)證。

由表1可知，家族代際傳承涉入與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效呈顯著正相關(guān)，第一步檢驗(yàn)通過。同時(shí)，由圖2數(shù)據(jù)可以看出，家族代際傳承涉入顯著正向影響研發(fā)投入。因此，第二步檢驗(yàn)通過。結(jié)合表3可以發(fā)現(xiàn)，在引入中介變量研發(fā)投入后，家族代際傳承涉入與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的關(guān)系系數(shù)β值顯著變小(d=0.048，P<0.01；d=0.006，P<0.01；d=0.005，P<0.01)，說明代際傳承涉入對(duì)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效的影響顯著下降。因此，研發(fā)投入在代際傳承涉入與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效之間具有部分中介作用，從而支持H4c。

表3 研發(fā)投入的中介效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果

4 結(jié)語

4.1 研究結(jié)論

在現(xiàn)有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，本文首先對(duì)家族涉入異質(zhì)性及創(chuàng)新績(jī)效概念進(jìn)行界定；其次，根據(jù)家族涉入、研發(fā)投入和創(chuàng)新績(jī)效之間的關(guān)系提出研究假設(shè)，構(gòu)建變量之間的研究模型；再次，選取2013-2019年深滬A股家族企業(yè)，計(jì)算并匯總各變量所需指標(biāo)；最后，驗(yàn)證相關(guān)研究假設(shè)。

(1)家族涉入異質(zhì)性對(duì)創(chuàng)新績(jī)效影響不同。家族所有權(quán)涉入與企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效之間的關(guān)系不顯著，家族管理權(quán)涉入、代際傳承涉入正向影響企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效。

(2)家族涉入異質(zhì)性對(duì)研發(fā)投入影響不同。家族所有權(quán)涉入負(fù)向影響企業(yè)研發(fā)投入，家族管理權(quán)涉入、代際傳承涉入正向影響企業(yè)研發(fā)投入。

(3)家族管理權(quán)涉入和代際傳承涉入通過研發(fā)投入間接影響創(chuàng)新績(jī)效。

4.2 管理啟示

(1)家族企業(yè)應(yīng)該客觀、科學(xué)地構(gòu)建股權(quán)結(jié)構(gòu)，適度降低家族所有權(quán)涉入程度，緩和家族股東與非家族股東的代理沖突，避免因交叉持股及家族式金字塔結(jié)構(gòu)等股權(quán)杠桿過高而導(dǎo)致創(chuàng)新資源配置失衡，從而影響企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效。家族企業(yè)主觀上應(yīng)摒棄限制型社會(huì)情感財(cái)富的思維邏輯，以長(zhǎng)期導(dǎo)向思考企業(yè)創(chuàng)新問題。

(2)家族企業(yè)應(yīng)該保持適當(dāng)?shù)募易骞芾頇?quán)涉入，不應(yīng)盲目“去家族化”，在外部正式制度不夠完善的條件下，家族管理權(quán)涉入的內(nèi)部監(jiān)督作用對(duì)家族企業(yè)內(nèi)部治理缺陷具有一定替代效應(yīng)，家族管理者更容易獲得家族的認(rèn)可和信任，避免因任期績(jī)效壓力導(dǎo)致的短視行為，能夠有效整合家族內(nèi)部創(chuàng)新資源，促使家族企業(yè)實(shí)施長(zhǎng)期創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略。

(3)家族企業(yè)基業(yè)長(zhǎng)青的發(fā)展愿景離不開持續(xù)創(chuàng)新，控股家族應(yīng)正確看待二代涉入企業(yè)，既不能為確保繼任者迅速建立領(lǐng)導(dǎo)權(quán)威而過度加強(qiáng)企業(yè)控制，也不能忽視二代涉入給企業(yè)帶來的創(chuàng)新活力及戰(zhàn)略變革紅利。家族企業(yè)應(yīng)有意識(shí)地將戰(zhàn)略變革與二代涉入相關(guān)聯(lián)，樹立企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略導(dǎo)向，借助這一契機(jī)提升企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效，促進(jìn)家族企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，逐漸實(shí)現(xiàn)家族企業(yè)治理優(yōu)化與商業(yè)模式創(chuàng)新的開放共融。

4.3 未來展望

(1)從樣本選擇上來說，本文僅選取深圳和上海A股上市家族企業(yè)作為樣本，因此研究樣本選擇不夠豐富。為提高結(jié)論的可靠性，未來研究可以增加樣本企業(yè)數(shù)量，將中小板、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)及非上市企業(yè)也作為研究樣本。

(2)在分析研究假設(shè)時(shí)，本文未考慮企業(yè)所屬行業(yè)，只排除了金融行業(yè)企業(yè)樣本。技術(shù)型企業(yè)、制造企業(yè)等不同行業(yè)企業(yè)在研發(fā)投入及創(chuàng)新績(jī)效方面存在差異。因此，將家族企業(yè)按行業(yè)分類并進(jìn)行細(xì)化研究有助于理解家族企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效，從而給出更精確的指導(dǎo)意見。

(3)數(shù)據(jù)來源方面，本文主要通過公司二手?jǐn)?shù)據(jù)進(jìn)行定量指標(biāo)分析，未納入家族經(jīng)驗(yàn)、家族文化、家族適應(yīng)力及凝聚力等內(nèi)在因素。這一問題有待學(xué)者利用一手?jǐn)?shù)據(jù)進(jìn)行驗(yàn)證。