趙靜靜 蔡 銳（通訊作者）

（沈陽理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院，遼寧 沈陽 110168）

一、引言

推動(dòng)國(guó)有企業(yè)完善現(xiàn)代企業(yè)制度，積極發(fā)展不同所有制資本交叉持股、相互融合的混合所有制經(jīng)濟(jì)，是我國(guó)社會(huì)主義初級(jí)階段基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)方式?；旌纤兄聘母铮ê?jiǎn)稱“混改”）已成為全面深化國(guó)有企業(yè)改革（簡(jiǎn)稱“國(guó)企改革”）的發(fā)展路徑，也是推動(dòng)國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、提高國(guó)有企業(yè)發(fā)展活力和競(jìng)爭(zhēng)力、促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要途徑。目前，我國(guó)正處于“分類改革與治理”時(shí)期，競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)具有顯著的市場(chǎng)化特征，最適合進(jìn)行混合所有制改革[1]。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制發(fā)展進(jìn)程中，競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)缺乏自生能力，產(chǎn)生預(yù)算軟約束、競(jìng)爭(zhēng)力低下等問題，導(dǎo)致其面臨嚴(yán)重的政策性負(fù)擔(dān)[2]，因而解決自生能力問題是國(guó)企改革的根本[3]。競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)應(yīng)按市場(chǎng)化規(guī)則，以經(jīng)濟(jì)效益最大化為目標(biāo)，通過混合所有制改革積極引入非國(guó)有股東，建立制衡有效的股權(quán)結(jié)構(gòu)以完善企業(yè)治理機(jī)制，減輕軟預(yù)算約束，提高資本運(yùn)營(yíng)效率，增進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力，加快成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的獨(dú)立市場(chǎng)主體，以增強(qiáng)企業(yè)自生能力。

二、競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)需要通過混合所有制改革來提升自生能力

1.我國(guó)競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)自生能力有待加強(qiáng)

根據(jù)高明華[4]、黃慧群[5]等學(xué)者對(duì)競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)內(nèi)涵和功能的界定，以及國(guó)務(wù)院頒布的《關(guān)于國(guó)企功能界定與分類的指導(dǎo)意見》，可將競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)定義為除壟斷類、公共政策和特定功能類國(guó)有企業(yè)之外，廣泛存在于制造業(yè)、建筑業(yè)、批發(fā)業(yè)和零售業(yè)等競(jìng)爭(zhēng)充分、資本密集行業(yè)中的國(guó)有企業(yè)。

競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)是我國(guó)支柱性產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的重要主體，必須保持國(guó)有經(jīng)濟(jì)的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，呈現(xiàn)國(guó)有絕對(duì)控股或相對(duì)控股的股權(quán)結(jié)構(gòu)特征；又從屬于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，實(shí)行商業(yè)化運(yùn)作，是市場(chǎng)價(jià)格的接受者，進(jìn)行無條件納稅，而且沒有政策性優(yōu)惠或補(bǔ)貼等預(yù)算約束特征。因此，競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)既不同于公益性或壟斷性國(guó)有企業(yè)，也不同于完全市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的民營(yíng)企業(yè)，其成長(zhǎng)受制于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)因素和政府治理因素的雙重制約。這決定了競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)的自生能力成長(zhǎng)具有獨(dú)特性[6]。

自生能力（Viability）指的是在充分開放、競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，正常經(jīng)營(yíng)企業(yè)在無政府等外力保護(hù)和扶持下，可獲得市場(chǎng)可接受的預(yù)期利潤(rùn)率的能力[7]。它是企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中經(jīng)營(yíng)成功的必要條件，關(guān)系企業(yè)的持續(xù)盈利和穩(wěn)定發(fā)展。如前所述，競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)自生能力不僅和企業(yè)自身技術(shù)、管理、創(chuàng)新能力、核心競(jìng)爭(zhēng)力等內(nèi)生條件有關(guān)，也受政府治理的有效性如政府的弱干預(yù)、政策支持，以及產(chǎn)品、經(jīng)理人等要素市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的有效性的影響[6]。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展以及國(guó)有企業(yè)一系列改革，競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)已擺脫因要素稟賦結(jié)構(gòu)問題引起的自生能力低下問題，但仍存在著因創(chuàng)新不足、管理落后以及“政府干預(yù)”、市場(chǎng)機(jī)制不完善等內(nèi)外部因素引起的自生能力不足問題，尤其是“政府干預(yù)”帶來的政策性負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致企業(yè)預(yù)算軟約束問題仍很嚴(yán)重，所有者缺位、產(chǎn)權(quán)不清引起的委托代理問題仍較突出，而且約束與激勵(lì)機(jī)制不健全，致使不少競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率低、價(jià)值創(chuàng)造力弱等現(xiàn)象十分明顯。

2.混合所有制改革可增強(qiáng)國(guó)有企業(yè)自生能力

中共中央在2013年十八屆三中全會(huì)上審議通過《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，明確提出推行混合所有制改革。具體來講，它就是國(guó)有企業(yè)通過引入非國(guó)有資本，形成混合、多元的股權(quán)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)各類所有制資本共同發(fā)展，從而為國(guó)有企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入更多活力。2018 年，國(guó)企改革提出“雙百行動(dòng)”，指出推進(jìn)處于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類國(guó)有企業(yè)進(jìn)行混合所有制改革，以凝聚起全面深化改革的強(qiáng)大力量，因而競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)成了我國(guó)混改數(shù)量最多、混改力度最大的類別，也是當(dāng)前我國(guó)國(guó)企混改的加速器、突破口[8]。

國(guó)有股權(quán)比例過高是競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)缺乏自生能力的重要原因，通過增資擴(kuò)股、引入戰(zhàn)略投資者、員工持股、并購(gòu)重組、出資新設(shè)、戰(zhàn)略合作協(xié)議等方式[9]以及“分類、分層、分隸屬”和“因企施策、因業(yè)施策”推行的混合所有制改革，不僅可以通過國(guó)有資本改革以實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本保值增值，提升國(guó)有資本效率[10]，還可以通過改革機(jī)制體制、強(qiáng)化預(yù)算約束，改進(jìn)企業(yè)運(yùn)營(yíng)、監(jiān)管、信息披露和利益分配等治理機(jī)制，提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)績(jī)效和創(chuàng)新能力。在進(jìn)行混合所有制改革的國(guó)有企業(yè)里，非國(guó)有股東持股使其擁有一定“話語權(quán)”，可以對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)、決策進(jìn)行有效監(jiān)督，抑制企業(yè)非效率投資，降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，緩解企業(yè)一股獨(dú)大、內(nèi)部人控制問題，進(jìn)而提升企業(yè)績(jī)效。非國(guó)有股東還可以向企業(yè)派遣董監(jiān)高等人員以完善企業(yè)董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層等等層面的治理機(jī)制以增強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部治理機(jī)制的有效性，降低企業(yè)代理成本，并充分發(fā)揮非國(guó)有資本的技術(shù)、資金等資源優(yōu)勢(shì)，使企業(yè)擁有更強(qiáng)的創(chuàng)新能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，從而減輕了企業(yè)由于缺少自生能力而誘發(fā)的政企不分、裙帶關(guān)系、效率低下以及政府對(duì)企業(yè)的不當(dāng)干預(yù)等表象問題[11]?？傊旌纤兄聘母锟梢圆粩噌尫鸥?jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)活力，增強(qiáng)企業(yè)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力，改善企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力低下問題，最終增強(qiáng)企業(yè)自生能力。

三、競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)通過混改提升自生能力的路徑

1.通過混改減少政府干預(yù)

競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)要通過引入非國(guó)有資本，讓渡國(guó)有股東所有權(quán)進(jìn)行混改，以形成多元股權(quán)結(jié)構(gòu)，弱化國(guó)有資本行政強(qiáng)勢(shì)地位。政府的弱干預(yù)可以使企業(yè)的運(yùn)營(yíng)管理和商業(yè)決策盡可能地按照市場(chǎng)規(guī)則開展，緩解行政干預(yù)下的“內(nèi)部人控制“問題，改善效率低下問題，由此提高企業(yè)自生能力。朱磊等[12]指出競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)企在政府放權(quán)較多狀態(tài)下進(jìn)行混改，更能促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新。的確，競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)通過混改可以大大減少政府干預(yù)，降低競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)政策性負(fù)擔(dān)，增強(qiáng)市場(chǎng)配置資源功能，擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)自主權(quán)，有利于非國(guó)有股東參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)，對(duì)控股股東有效制衡和監(jiān)督，防止通過“掏空行為”來獲利，還使非國(guó)有股東有更大可能委派董事和高管進(jìn)入企業(yè)，以更好地改革商業(yè)模式、完善治理機(jī)制。這會(huì)大大減輕企業(yè)的預(yù)算軟約束和尋租、裙帶關(guān)系行為，從而使企業(yè)擁有良好自生能力；同時(shí)也會(huì)增加政府收益，使政府又有更多的放松干預(yù)激勵(lì)，進(jìn)一步增強(qiáng)自生能力。如格力電器采用股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行混改，由政府主動(dòng)出讓國(guó)有資本，將第一大股東權(quán)力轉(zhuǎn)讓給戰(zhàn)略投資者，在2019年12月與堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、進(jìn)行長(zhǎng)期價(jià)值投資的高瓴資本簽署混改協(xié)議?；旄暮蟾窳﹄娖鳠o實(shí)際控制人和控股股東，促使了非公有產(chǎn)權(quán)與公有制產(chǎn)權(quán)的有效融合，并形成了內(nèi)部控制權(quán)的互相協(xié)調(diào)與制衡。這帶活了企業(yè)經(jīng)營(yíng)，促進(jìn)了企業(yè)自生能力的生長(zhǎng)。

2.通過混改促進(jìn)經(jīng)理市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

在“內(nèi)部人控制”、信息不對(duì)稱和預(yù)算軟約束下，競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效不敏感，工作積極性低，主要追求業(yè)績(jī)穩(wěn)定和短期效益以換取“職位晉升”，并且利用職權(quán)之便產(chǎn)生的過度在職消費(fèi)等道德風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)力尋租等逆向選擇問題較多。因此，要通過競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)混改，實(shí)現(xiàn)以市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)來選聘經(jīng)理人，通過完善經(jīng)理人職業(yè)化、契約化機(jī)制以形成專業(yè)、開放的經(jīng)理人才市場(chǎng)，還要引入員工持股模式進(jìn)行混改，以提升競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)績(jī)效水平[8]，優(yōu)化股權(quán)制衡度。這不僅可明晰經(jīng)營(yíng)者的職業(yè)經(jīng)理人身份，實(shí)現(xiàn)去“政府化”選聘行為，促進(jìn)經(jīng)理人努力工作、提高效率以改善企業(yè)績(jī)效的欲望，加速競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)從行政性向經(jīng)濟(jì)型治理的轉(zhuǎn)變，還可以使經(jīng)理人與企業(yè)層面的利益保持一致，緩解代理沖突，從而提升競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)效益和發(fā)展活力，促進(jìn)其自生能力的生長(zhǎng)。中國(guó)建材集團(tuán)建立混合所有制企業(yè)就證實(shí)了本文觀點(diǎn)。中國(guó)建材所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，于是其利用市場(chǎng)化的資本運(yùn)營(yíng)模式和自身資源平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，引入多個(gè)民營(yíng)水泥企業(yè)進(jìn)行混改，大力推行職業(yè)經(jīng)理人制度，并開展員工持股計(jì)劃，給予經(jīng)理人股權(quán)激勵(lì)，從而將資本和勞動(dòng)要素有效結(jié)合，不僅實(shí)現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟(jì)，提高了經(jīng)濟(jì)效益，而且健全了激勵(lì)約束機(jī)制，提高了經(jīng)理人市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和企業(yè)創(chuàng)造力，使企業(yè)更好地留住了核心人才，進(jìn)一步增強(qiáng)了企業(yè)的自生能力。

3.通過混改增強(qiáng)動(dòng)態(tài)創(chuàng)新能力

動(dòng)態(tài)創(chuàng)新能力表現(xiàn)為企業(yè)建立、調(diào)整、配置企業(yè)內(nèi)外部的異質(zhì)性資源，適應(yīng)快速變化的環(huán)境的能力[13]，這一內(nèi)生獨(dú)特資源可以為企業(yè)帶來動(dòng)態(tài)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，是形成企業(yè)自生能力的關(guān)鍵。競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)要通過混改引入非國(guó)有資本的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、管理經(jīng)驗(yàn)、創(chuàng)新能力等資源要素，提高資本配置效率，激發(fā)競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)的內(nèi)生動(dòng)力從而促進(jìn)內(nèi)生成長(zhǎng)，以形成產(chǎn)業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提高核心競(jìng)爭(zhēng)力和產(chǎn)品市場(chǎng)份額，從而增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)動(dòng)態(tài)創(chuàng)新能力。云南白藥2016年進(jìn)行增資擴(kuò)股，相繼引入非國(guó)有資本新華都與江蘇魚躍，但由于未能將其帶來的資源進(jìn)行有效整合，以改善自身發(fā)展缺陷來以提升企業(yè)的動(dòng)態(tài)創(chuàng)新能力，因而云南白藥混改后的財(cái)務(wù)績(jī)效沒有明顯改善。對(duì)比之下，中糧集團(tuán)并購(gòu)蒙牛乳業(yè)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本和民營(yíng)資本有機(jī)融合，并且派駐三位非執(zhí)行董事，通過健全股東會(huì)、董事會(huì)以及經(jīng)理層層面的制度建設(shè)，增強(qiáng)企業(yè)制度創(chuàng)新和管理創(chuàng)新能力，使其形成自身的動(dòng)態(tài)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，因而混改后企業(yè)并購(gòu)績(jī)效明顯提高。

4.通過混改提高人力資本配置效應(yīng)

競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)要通過引入機(jī)構(gòu)投資者、民營(yíng)和外資等異質(zhì)性股東，為其帶來技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)、勇于創(chuàng)新的企業(yè)家精神，并通過異質(zhì)股東派遣人員對(duì)其進(jìn)行管理和監(jiān)督，以產(chǎn)生人力資本溢出效應(yīng)，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)自生能力。一方面，非國(guó)有股東間對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)和新資產(chǎn)進(jìn)行整合，可以帶來增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的稀缺性資源，進(jìn)而產(chǎn)生資源最大化配置效應(yīng)，使企業(yè)在變化的環(huán)境中快速適應(yīng)，擴(kuò)大生存空間，從而為企業(yè)創(chuàng)造效益，這體現(xiàn)了人力資本配置效應(yīng)。另一方面，非國(guó)有股東委派的董事、監(jiān)事和高管人員合理利用資源和自身能力優(yōu)勢(shì)，充分發(fā)揮管理才能、戰(zhàn)略指導(dǎo)才能，進(jìn)行有效決策和監(jiān)督，并與企業(yè)原有董監(jiān)高人員進(jìn)行人力整合，人力資本配置效應(yīng)可以減少生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)以及市場(chǎng)交易的成本，提高企業(yè)文化整合能力和公司治理效益，從而增強(qiáng)自生能力。安泰科技這一競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)，于2015年通過股權(quán)置換和資產(chǎn)置換來合并民營(yíng)企業(yè)天龍鎢鉬，進(jìn)行“換血”式混改，增強(qiáng)人力資本配置效應(yīng)和動(dòng)態(tài)創(chuàng)新能力，進(jìn)而提升了企業(yè)自生能力即是典型例子。安泰科技主業(yè)為鎢鉬，天龍鎢鉬是鎢鉬材料行業(yè)的領(lǐng)軍民營(yíng)企業(yè)，二者進(jìn)行資產(chǎn)融合，實(shí)現(xiàn)了資源整合效應(yīng)，并利用兩者在研發(fā)、生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)具有的不同優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)，提升企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)效率，還采用了員工持股計(jì)劃、業(yè)績(jī)承諾和人員整合等其他混改措施來發(fā)揮人力資本配置效應(yīng)，進(jìn)一步激發(fā)了員工活力，優(yōu)化了治理結(jié)構(gòu)，從而增強(qiáng)了安泰科技的整體競(jìng)爭(zhēng)力。

三、總結(jié)

《國(guó)企改革三年行動(dòng)方案（2020－2022年）》中明確要求，國(guó)有企業(yè)要健全市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制，積極發(fā)揮經(jīng)濟(jì)功能去創(chuàng)造市場(chǎng)價(jià)值，穩(wěn)妥深化混合所有制改革。而自生能力低下會(huì)影響企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，加諸競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)戰(zhàn)略性政策負(fù)擔(dān)，從而降低改革效果。競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)在進(jìn)行混合所有制改革時(shí)要通過建立均衡合理的股比結(jié)構(gòu)來盡量避免政府干預(yù)，推進(jìn)市場(chǎng)化改革，使政府放權(quán)與市場(chǎng)活力之間保持平衡，以促使混改產(chǎn)權(quán)融合效應(yīng)最大化；要建立職業(yè)經(jīng)理人制度，對(duì)經(jīng)理層進(jìn)行去行政化管理，并采用員工持股計(jì)劃以形成有效的經(jīng)理人市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，增強(qiáng)企業(yè)制度動(dòng)力；要充分整合非國(guó)有股東的技術(shù)、人才、資金等戰(zhàn)略性資源，使要素配置效率最大化以提高企業(yè)的動(dòng)態(tài)創(chuàng)新能力；要充分重視“人力資本”溢出效應(yīng)，通過人力資本的合理配置來提升企業(yè)的各項(xiàng)體制機(jī)制動(dòng)能。這樣才能有效降低企業(yè)預(yù)算軟約束，激發(fā)企業(yè)內(nèi)生活力和發(fā)展?jié)摿?，使其真正成為市?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體，從而提高企業(yè)自生能力，使企業(yè)獲得長(zhǎng)久發(fā)展。此外，競(jìng)爭(zhēng)性國(guó)有企業(yè)還承擔(dān)著降低失業(yè)率等調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的社會(huì)性責(zé)任，因而在混合所有制改革過程中還要重視其承擔(dān)的由冗員、養(yǎng)老、住房、醫(yī)療等政策負(fù)擔(dān)而引發(fā)的預(yù)算軟約束問題[2]，從根本上使預(yù)算軟約束硬化，減少企業(yè)與政府間的信息不對(duì)稱，最大化政企分離，從而真正優(yōu)化企業(yè)各項(xiàng)決策和監(jiān)督機(jī)制，探索出適合我國(guó)國(guó)情和企業(yè)發(fā)展的混合所有制企業(yè)治理方式，從而取得預(yù)期的混改效果，持續(xù)提高企業(yè)自生能力。