國泰君安有色金屬首席分析師鄔華宇發(fā)文稱，在供給路徑基本清晰前提下，判斷此輪鋁價(jià)上漲主要系需求超預(yù)期：測(cè)算2020年國內(nèi)表觀需求10%，大超市場預(yù)期，往后看供需：在44 000 kt產(chǎn)能天花板約束下，供給還有約4 000 kt產(chǎn)能可投放，2021年約2 000 kt，市場基本已有預(yù)期，2020年國內(nèi)需求增長超3 000 kt，若2021年海外需求回暖，國內(nèi)供需將更為緊張。此輪高鋁價(jià)、高盈利將超市場預(yù)期。