吳洋洋　邱豪

2020年十大商業(yè)事件（國內）

2020.2.1

瑞幸遭渾水做空，6月底退市

瑞幸創(chuàng)下了兩個紀錄：從創(chuàng)立（2017年10月）到上市（2019年5月）只用了17個月;從敲鐘到停牌只用了13個月。2月1日，做空機構渾水發(fā)布一份89頁的報告，指控瑞幸咖啡在2019年偽造了價值超過3.1億美元的交易。其后瑞幸經歷了停牌和股價劇震，于6月29日被納斯達克停牌要求退市。退市后，瑞幸并沒有關門，但經歷了管理層內斗以及面臨近300億元的賠償訴訟。

2020.4.27

閱文管理層集體離職

閱文集團宣布管理團隊調整，時任聯(lián)席CEO吳文輝等高管集體辭任管理職務。騰訊集團副總裁、騰訊影業(yè)CEO程武接任閱文集團CEO。管理層變動引發(fā)外界對原高管團隊的同情以及對騰訊野蠻人形象的質疑，而閱文付費用戶數(shù)量持續(xù)下滑也是事實：從2017年的1100萬人下降至2018年的1080萬后，2019年繼續(xù)減少至970萬。同期用戶月活超過1000萬的閱讀平臺中，主打免費的App超過了5款。在信息流大戰(zhàn)中失利后，騰訊在內容領域面臨第二次被顛覆。

2020.6.9

國泰航空啟動重組

國泰公告的重組計劃顯示集資總額約390億港元（約合356.1億元人民幣），包括建議發(fā)行優(yōu)先股和認股權證、供股、過渡貸款融資等。完成后，太古集團和中國國航的持股比例將下降，特區(qū)政府成為第四大股東。10月21日，涉及24億港元成本（約合20.7億元人民幣）的重組具體措施披露，包括關停港龍航空，以及削減約占集團職位總數(shù)24%的8500個職位。疫情以來，國泰航空市值相比巔峰期已被腰斬，其困境是疫情之下全球航空業(yè)的縮影。

2020.9.24

摯信資本接手WeWork中國業(yè)務

WeWork宣布其中國業(yè)務獲摯信資本2億美元追加投資，后者將成為WeWork中國的控股股東。易主時，WeWork中國在北京、上海、香港等12座城市運營超過100個辦公空間。從未盈利過的WeWork在2019年經歷了IPO失敗、估值縮水80%、裁員、關店的厄運，2020年開始的新冠疫情促使消費者遠離這類共享辦公服務。在中國之外，WeWork還撤離了印度和拉丁美洲等地區(qū)，經營范圍收縮至美國、歐洲、日本三個市場。

2020.10.9

央行數(shù)字貨幣落地深圳發(fā)紅包

深圳市政府聯(lián)合中國人民銀行開展數(shù)字貨幣紅包試點，通過抽簽預約，中簽者下載專用App后領取紅包，可在羅湖區(qū)3000多家經改造的商戶無門檻消費。今年中國關于數(shù)字貨幣的動作頻繁，4月，央行數(shù)字貨幣研究所稱數(shù)字人民幣（DC/EP）先行在深圳、蘇州、雄安、成都及未來的冬奧場景內部封閉試點測試;商務部在明印發(fā)的《全面深化服務貿易創(chuàng)新發(fā)展試點總體方案》中指出試點城市將擴大至20多個;11月23日，蘇州宣布將于雙12推出數(shù)字人民幣紅包測試，相較深圳增加了“離線”和“碰一碰”功能。

2020.10.12

騰訊推動斗魚虎牙完成合并

游戲直播平臺斗魚和虎牙宣布正式接受大股東騰訊提出的合并邀約。合并后，斗魚成為虎牙的全資子公司，并從納斯達克退市。合并后的公司將占據游戲直播市場80%的份額，而騰訊持有的合并后公司的投票權將在60%以上。斗魚和虎牙的直播內容都不再僅限于游戲。11月17日，百度也宣布以36億美元收購歡聚集團旗下YY直播業(yè)務。2020年的直播競爭還僅存在于短視頻平臺和電商平臺之間，2021年將會出現(xiàn)三足鼎力局面——傳統(tǒng)直播平臺也有資本加持了。

2020.10.19

阿里巴巴收購大潤發(fā)母公司

阿里巴巴公告將以280億港元（約合242億元人民幣）的價格增持高鑫零售，收購完成后，阿里巴巴直接和間接持有高鑫零售72%的股份。高鑫旗下超市品牌包括大潤發(fā)和歐尚，在中國內地市場擁有481家大賣場及3家中型超市。截至2020年3月31日的12個月里，以淘鮮達為主，同城配送為高鑫零售帶來的收入占到其總收入的10%。以前是電商平臺跟實體店搶生意，現(xiàn)在，實體店如果不提供同城配送服務，也可能會沒生意。

2020.11.3

螞蟻集團臨上市被緊急叫停

螞蟻集團原定11月5日在港股和科創(chuàng)板同步上市，11月3日晚卻被緊急叫停，導致這個原本估值2800億美元的大項目在分析師眼中大幅縮水。同一天晚些時候，銀保監(jiān)會發(fā)布監(jiān)管新規(guī)的征求意見稿，擬將經營網絡小貸業(yè)務的公司出資比例提升至30%，而螞蟻在其信貸產品中的出資比例僅為2%。監(jiān)管新規(guī)有利于降低金融風險——尤其在接下來經濟增長放緩的市場中——但這個動作理應發(fā)生在一家受全球關注的獨角獸公司遞交上市申請之前，而不是在它IPO掛牌前的24小時。

2020.11.17

華為出售榮耀

收購方為深圳智信。榮耀是華為2011年推出的中低端價位的手機品牌。交易完成后，該品牌就可能不再受限于美國的技術出口禁令。深圳智信9月27日才注冊成立，主要投資方是深圳國資協(xié)同發(fā)展基金，和以北京松聯(lián)、北京普天太力通信、蘇寧易購等為代表的原榮耀經銷商。交易顯示了華為求生的急迫性——再等一個季度，把華為列入制裁名單的美國總統(tǒng)就將卸任，仍倉促出售表明這家在制裁中堅持了兩年的公司不再對重回合作的技術供應鏈懷抱希望。

2020.11.18

蛋殼公寓陷破產疑云，股價卻暴漲

美國當?shù)貢r間11月17日至18日，蛋殼公寓股價分別暴漲超過75%和90%。神奇的漲幅源于蛋殼將被接盤的傳聞，傳聞中的接盤方有我愛我家、自如、相寓等。各方對此均予以否認，同時房東和租戶投訴不斷，蛋殼的股價卻仍高漲。今年1月，巨虧超25億元的蛋殼公寓在紐交所上市即跌破發(fā)行價，此后數(shù)次陷入爆雷、資金鏈斷裂和跑路傳聞，6月前CEO被調查，10月空降不到半年的COO離職，11月北京市住建委介入調查。蛋殼事件暴露出長租公寓行業(yè)長久以來的租金貸監(jiān)管問題，而疫情影響進一步放大了事態(tài)。

2020年十大商業(yè)事件（國際）

2020.3

美股歷史性熔斷

新冠疫情使得經濟和資產的不確定性大增，短短兩周內，美股市場經歷了4次歷史性熔斷，并在全球范圍引起“蝴蝶效應”。當然，這也意味著難得一遇的投資機會。其過程中，美聯(lián)儲史無前例的貨幣大放水以及美國政府龐大的財政刺激，迅速扭轉了資本市場的崩跌局面。其中，被視為美股核心資產的技術巨頭們貢獻了大部分反彈。

2020.5.18

軟銀遭遇史上最大虧損

軟銀公布的2019財年數(shù)據顯示，公司在2019年4月至2020年3月虧損了130億美元，為成立以來最差業(yè)績。受到軟銀資金支持的WeWork、Uber、OYO等公司，均在疫情中遭遇重創(chuàng)。為了保證流動性，軟銀出售了價值800億美元的資產，其中包括價值400億美元的芯片公司ARM，以及200億美元的阿里巴巴股票。在11月17日的一場公開會談中，孫正義解釋了這么做的原因：“接下來的2到3個月內，任何災難都可能發(fā)生。因此，我們只是在為最壞的情況做準備?！?h4>2020.5.30

SpaceX“龍”飛船載人首飛

帶著兩名美國宇航員，SpaceX的載人“龍”飛船從美國佛羅里達州點火升空，成為載人航天運輸走向商業(yè)化的轉折點。自從美國國家隊的航天飛機2011年退役后，NASA就只能靠著俄羅斯的聯(lián)盟號飛船運送本國宇航員。兩個月后，“龍”飛船將兩名宇航員帶回，并在墨西哥灣海面安全降落;5個多月后，“龍”飛船載著4名宇航員再度升空。接下來的懸念是，在NASA之外，SpaceX的下一張船票會賣給誰？

2020.6.29

印度禁用中國App

以國家安全為由，印度政府宣布禁用59款中國應用軟件。其中包括TikTok、WeChat，以及阿里巴巴旗下的UC Browser等。被禁應用多為短視頻、社交媒體、跨境電商和實用工具類。該消息發(fā)布兩周前，中印軍人在拉達克地區(qū)發(fā)生流血沖突，造成至少20名印度士兵死亡。除了地緣政治，印度政府推行的“自力更生”經濟模式，被認為實際意在孤立中國產品。此后，9月和11月，印度兩次宣布禁用中國App，總數(shù)超過200款。

2020.9.1

ZOOM業(yè)績爆發(fā)

所有人都知道疫情給ZOOM這樣的云視頻通訊公司帶來了巨大的利好，但它交出的亮眼財報還是遠超分析師預期。2020年第二季度，該公司營收同比增長355%至6.64億美元，凈利潤1.86億美元，超出去年同期30倍有余。今年以來，ZOOM的股價已累計上漲超過500%，市值一度超過1300億美元。不過用戶數(shù)激增和股價逆勢上漲之后，一系列安全和隱私漏洞也隨之暴露，ZOOM的2021年值得關注。

2020.9.14

英偉達和ARM簽署收購協(xié)議

軟銀表示將以400億美元的價格將ARM出售給英偉達。ARM是一家英國芯片設計公司，其控股的ARM中國（盈謀）是中國公司，英偉達則位于美國。該交易需要獲得美國、歐盟、英國和中國監(jiān)管部門的批準，預計需要18個月完成。如果交易獲批，將成為半導體行業(yè)史上最大的交易案。但英偉達和ARM簽署收購協(xié)議后，英國多位部長反對該交易案，ARM中國CEO吳雄昂也通過其對ARM中國16.6%的控股權阻撓并購。

2020.9.19

TikTok和甲骨文達成合作

在拒絕早先的購買者微軟后，TikTok宣布，已經與甲骨文和沃爾瑪兩家美國公司達成原則性共識，甲骨文將為TikTok提供云上服務，類似蘋果在中國貴州的數(shù)據合規(guī)方案。不過，特朗普“原則上”同意后又很快改口，稱如果字節(jié)跳動保留對TikTok任何控制權，美國政府不會批準這一合作方案。此外，8月底中國商務部和科技部調整的出口管制目錄，也為TikTok的出售再添變數(shù)。這一事件的最新進展是：美國商務部于11月12日宣布，暫時不會執(zhí)行針對TikTok的禁令。

2020.10.29

LVMH折價收購蒂芙尼

一方是全球最大的奢侈品集團，另一方是美國最大的珠寶商。二者早在一年前就談好的聯(lián)姻卻并沒有想象中來得順利。在經歷了延期、談判、司法訴訟等肥皂劇劇情后，這筆奢侈品行業(yè)史上最大的并購案終于敲定。疫情給蒂芙尼的身價打了個折扣，最新的成交價為每股131.5美元，略低于此前協(xié)議的每股135美元，LVMH一共省了4億多美元。

2020.11.9

新冠疫苗療效突破

根據第三期臨床試驗，美國輝瑞制藥公司宣布與德國BioNTech聯(lián)合研制的疫苗對抗新冠病毒效果超過90%。短短一周后，另一家美國制藥公司Moderna也宣稱，其最新研制的新冠疫苗可以達到95%的有效率。關于疫苗的疑問還有很多：疫苗在實驗室外的實際效率到底如何？接種疫苗有多長的有效期？何時能夠大規(guī)模接種？如何解決疫苗的保存和運輸……在全球疫情繼續(xù)走高的年末，沒有人不期待有一劑特效藥能治愈飽受病毒侵襲的2020年。

2020.11.19

737 MAX獲批復飛，波音得以喘口氣

在經歷數(shù)次安全測試后，美國聯(lián)邦航空管理局（FAA）終于表示批準737 MAX色機復飛，這可能是2020年波音公司聽到的唯一好消息。除了兩起空難和隨之而來的調查帶來的聲譽受損與飛機訂單的大幅削減，新冠疫情導致的全球航空業(yè)停滯更是讓這家公司的財務狀況雪上加霜。復飛許可不會讓737 MAX立刻重返天空，在那之前，軟件系統(tǒng)和線路需要改變，飛行員也將重新接受培訓。美國是第一個撤銷禁令的國家，歐洲也將作出類似決定，而在中國等其他地方，737 MAX復飛可能需要更長時間。