林秋寅

（貴州大學(xué)公共管理學(xué)院，貴州貴陽(yáng) 550025）

一、引言

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展程度的重要標(biāo)志，也是推進(jìn)城市化進(jìn)程的必要保證。加之人們的需求已轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)美好生活的追求與不平衡不充分的發(fā)展之間的矛盾等因素，使得進(jìn)一步完善基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍然是必不可少。各地方在認(rèn)真學(xué)習(xí)和貫徹十九大精神以及其他多方因素的共同影響下，建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施一直如火如荼地進(jìn)行著。

我國(guó)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資方式主要可以分為三種，包括財(cái)政融資、信貸融資、證券融資[1]。20世紀(jì)70 年代以前，基礎(chǔ)設(shè)施的資金全權(quán)由政府負(fù)責(zé)，靠國(guó)家財(cái)政支出完成，融資方式非常單一。改革開(kāi)放以后經(jīng)濟(jì)快速崛起，信貸融資成為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主要融資方式，雖然與此同時(shí)也有財(cái)政融資和證券融資，但二者只是起輔助作用。改革開(kāi)放后，各大企業(yè)迅速發(fā)展，持有的技術(shù)也十分先進(jìn)了，此時(shí)主導(dǎo)建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施的政府引進(jìn)了更加多樣化的融資方式，近年來(lái)十分盛行的PPP 模式，也是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要融資方式。

隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資方式逐漸走向多樣化，多元的融資方式反映了多元的利益相關(guān)主體，因此越來(lái)越多的主體介入，利益相關(guān)方由一元或二元變?yōu)槎嘣黧w間關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)由于其公共物品的性質(zhì)，非競(jìng)爭(zhēng)性和非排他性的特征，決定了其需要由政府主導(dǎo)提供。但政府對(duì)于建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施的技術(shù)有限，其建設(shè)過(guò)程通常交由專(zhuān)業(yè)的工程公司完成，政府主要負(fù)責(zé)制定工程標(biāo)準(zhǔn)，即公司伙伴關(guān)系。PPP 模式由于其各司其職、“術(shù)業(yè)有專(zhuān)攻”的優(yōu)勢(shì)被廣泛使用，雖然是公私合作，但政府對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作仍然負(fù)主要責(zé)任，角色多重，除具體實(shí)施以外的其他角色均由政府擔(dān)任，政府承擔(dān)大部分風(fēng)險(xiǎn)，最終導(dǎo)致不能提供良好的基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)。

二、問(wèn)題的提出

近年來(lái)國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所做的相關(guān)研究十分豐富，取得的成果也頗為豐碩，主要集中在兩個(gè)方面：

研究?jī)?nèi)容上，PPP 模式研究熱度高。李秀輝和張世英（2002）為首的學(xué)者在新千年提出將國(guó)外的PPP模式引入中國(guó)，并開(kāi)創(chuàng)性地闡述了其在中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中運(yùn)用應(yīng)注意的問(wèn)題。隨著研究與實(shí)踐的不斷深入，對(duì)PPP 模式運(yùn)用于基建的研究更加細(xì)致和微觀，李凱風(fēng)（2016）對(duì)PPP 模式融資風(fēng)險(xiǎn)的研究，郎永建和張尚民（2004）與鄭春美和唐建新（2009）以及鄒昱曇（2009）研究PPP 模式在農(nóng)業(yè)農(nóng)村基建中的運(yùn)用。不管宏觀還是微觀視角，研究基建的融資模式基本停留在PPP 方式上。

研究目的上，基本將基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為自變量，分析對(duì)其他方面的影響。趙周華和霍兆昕（2020）與王昕宇和馬昱（2020）兩篇文章都是運(yùn)用定量分析的方法利用面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，研究農(nóng)村基建對(duì)農(nóng)村簡(jiǎn)拼的作用。陳智穎等（2020）與姚夢(mèng)琪和許敏（2019）也是基于面板數(shù)據(jù)研究基建對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。程傳超和馮其云（2019）運(yùn)用薈萃回歸分析基礎(chǔ)設(shè)施對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響。范紅忠和胡耀文（2019）研究基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響。

綜上可以看出，既有的關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的研究首先主要是集中在PPP 模式與基建的融合融資，這種模式比較盛行也普遍得到學(xué)者們的認(rèn)同。其次，研究的目的基本將基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為自變量，其他因素作為因變量，探索因基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)而帶來(lái)的影響。

因此，將基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)放置因變量的位置，并超越既有、盛行的基建PPP 融資模式十分必要。將社會(huì)效益?zhèn)姆椒ㄒ牖A(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，構(gòu)建新型的主體間關(guān)系，以提高基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的質(zhì)量，最終為居民提供良好的基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)。社會(huì)效益?zhèn)⊿ocial Impact Bonds）也叫做為效果付費(fèi)（Pay For Success），2010 年為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，英國(guó)首相的智囊團(tuán)“社會(huì)行動(dòng)委員會(huì)”（the Prime Minister's Council on Social Action，）所提出[2]，產(chǎn)生于英國(guó)保守黨“大社會(huì)運(yùn)動(dòng)”背景下，由于有限理性的制約，其主要目的是為了下放更多的權(quán)力給除政府之外的其他組織，專(zhuān)業(yè)的事交給專(zhuān)業(yè)的組織來(lái)做，政府、市場(chǎng)以及第三部門(mén)共同參與，以提高公共產(chǎn)品供給的效率。起初叫做為效果付費(fèi)，后來(lái)改名為社會(huì)效益?zhèn)?，此方法第一次?shí)踐是英國(guó)彼得格勒鎮(zhèn)的短期服刑者干預(yù)服務(wù)債券[3]。與一般債券不同，社會(huì)效益?zhèn)馁Y金使用方向明確，只能用于合同約定的領(lǐng)域，且還本付息機(jī)制不一定啟動(dòng)，只有達(dá)到合同約定的標(biāo)準(zhǔn)才能進(jìn)行償付。社會(huì)效益?zhèn)椒ㄟm用于具有以下特征的公共產(chǎn)品提供的問(wèn)題：首先，問(wèn)題復(fù)雜，需要多部門(mén)的協(xié)作；其次，有明確的目標(biāo)對(duì)象；再次，前期需要大量投資，僅靠政府財(cái)政資金和慈善捐助不能解決問(wèn)題。最后，項(xiàng)目的產(chǎn)出與工程方的投入相關(guān)關(guān)系很強(qiáng)，便于最終評(píng)估。

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作符合以上條件，因此將社會(huì)效益?zhèn)椒ㄟ\(yùn)用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具有一定的合理性。

三、構(gòu)建基建工作中主體間新型關(guān)系

基礎(chǔ)設(shè)施由于其公共物品屬性，通常是由政府制定標(biāo)準(zhǔn)。此外，社會(huì)效益?zhèn)Ｊ街猩婕暗睦嫦嚓P(guān)主體多元，因此厘清主體間關(guān)系對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作的完成至關(guān)重要。通過(guò)引入社會(huì)效益?zhèn)椒?，?gòu)建主體間關(guān)系如圖1 所示。

圖1 基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)績(jī)效管理主體間關(guān)系系統(tǒng)

（一）地方政府：標(biāo)準(zhǔn)制定者

PPP 模式用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中，地方政府直接與私人部門(mén)簽訂合同，公共服務(wù)或公共物品由私人部門(mén)提供，是簡(jiǎn)單直接的二元合作關(guān)系。PPP 模式相比傳統(tǒng)由公共部門(mén)直接提供服務(wù)或物品，雖然提高了公共服務(wù)或物品的供給效率，但是政府仍然沒(méi)有逃脫其他如績(jī)效監(jiān)督者、方案制定者、評(píng)估者等等多重身份，政府仍然處于親力親為的局面之中。而在社會(huì)效益?zhèn)Ｊ较碌幕A(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作地方政府與私人部門(mén)之間間接關(guān)聯(lián)，中間需要中介組織將其進(jìn)行牽線搭橋。首先，地方政府需要制定基建工作最終要達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)，在此系統(tǒng)中與作為中介組織的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)協(xié)會(huì)簽訂合同，對(duì)于合同中的標(biāo)準(zhǔn)不妥之處雙方可以進(jìn)行協(xié)商，明確規(guī)定最終基建的完成需要達(dá)到合同標(biāo)準(zhǔn)政府才全部付費(fèi)。地方政府與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)協(xié)會(huì)是委托-代理關(guān)系，政府處于委托人和債務(wù)人的地位，將項(xiàng)目的管理權(quán)、監(jiān)督權(quán)等等一些權(quán)力下放給基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)協(xié)會(huì)，最終支付費(fèi)用至協(xié)會(huì)。項(xiàng)目除了直到中期評(píng)估通過(guò)、最終評(píng)估竣工達(dá)到合同標(biāo)準(zhǔn)兩種情況外，在項(xiàng)目前期或其他時(shí)間段政府都不需要出資，但由于最終基建達(dá)到效果是要支出財(cái)政資金的，所以需要納入財(cái)政預(yù)算當(dāng)中。此外，由于社會(huì)效益?zhèn)Ｊ绞墙Y(jié)果導(dǎo)向型，因此政府還需事先制定一些應(yīng)急預(yù)案，以應(yīng)對(duì)若不能按標(biāo)準(zhǔn)完成或遇上重大風(fēng)險(xiǎn)之類(lèi)的例外情況。

（二）基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)協(xié)會(huì)：系統(tǒng)中樞

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)協(xié)會(huì)是此系統(tǒng)中的核心主體，作為第三部門(mén)的社會(huì)組織，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)協(xié)會(huì)與地方政府簽訂合同，有義務(wù)完成政府所設(shè)定的績(jī)效指標(biāo)，但不是由協(xié)會(huì)直接完成。首先，作為政府的被委托方，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)協(xié)會(huì)得到了一定項(xiàng)目的管理權(quán)、監(jiān)督權(quán)等大部分有關(guān)基建項(xiàng)目的權(quán)力，協(xié)會(huì)代表政府所做的項(xiàng)目通過(guò)的發(fā)行債券的方式招募社會(huì)投資者，說(shuō)明項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)以及投資回報(bào)率和其他投資要求，以吸引社會(huì)投資者認(rèn)購(gòu)，為基建項(xiàng)目啟動(dòng)準(zhǔn)備資金。其次，協(xié)會(huì)通過(guò)投資者購(gòu)買(mǎi)債券后獲得資金啟動(dòng)基建項(xiàng)目，發(fā)起招標(biāo)活動(dòng)，招募適合的工程公司進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的具體工作。再次，協(xié)會(huì)需要以支付酬勞的方式邀請(qǐng)獨(dú)立的第三方評(píng)估單位依照一定的指標(biāo)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的效果進(jìn)行評(píng)估，以判斷其是否達(dá)到政府與協(xié)會(huì)簽訂的合同標(biāo)準(zhǔn)，決定政府是否為此付費(fèi)。若達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，政府將對(duì)協(xié)會(huì)付費(fèi)，協(xié)會(huì)再購(gòu)回投資者認(rèn)購(gòu)的債券。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)協(xié)會(huì)處于系統(tǒng)中的中樞位置，既與政府直接關(guān)聯(lián)也與私人部門(mén)直接關(guān)聯(lián)。協(xié)會(huì)與投資者、工程公司和第三方評(píng)估單位通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)行合作，政府和協(xié)會(huì)之間通過(guò)合同方式進(jìn)行合作，由此保證了政府間接地公私合作。基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)協(xié)會(huì)一定程度上分擔(dān)了以往政府在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的多重角色，間接幫政府將專(zhuān)業(yè)的事情交給專(zhuān)業(yè)的組織去完成。

（三）社會(huì)投資者：項(xiàng)目啟動(dòng)出資人

社會(huì)投資者是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中重要的前期資金來(lái)源方?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)協(xié)會(huì)發(fā)行債券吸引投資者進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)，為項(xiàng)目開(kāi)展提供資金。若第三方評(píng)估單位經(jīng)評(píng)估已達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)協(xié)會(huì)將會(huì)得到政府付費(fèi)，協(xié)會(huì)再將投資者認(rèn)購(gòu)的債券以本金加預(yù)期收益率（利息）的方式買(mǎi)回，投資者認(rèn)購(gòu)和賣(mài)出之間的差價(jià)作為投資回報(bào)。在此之前，投資信用機(jī)構(gòu)專(zhuān)門(mén)對(duì)投資者進(jìn)行評(píng)估，投資者投資信用記錄良好，符合協(xié)會(huì)債券購(gòu)買(mǎi)資格的投資者才能認(rèn)購(gòu)該債券。此外，由于政府與協(xié)會(huì)是實(shí)行無(wú)效果不付費(fèi)的合同約定，相比購(gòu)買(mǎi)其他債券，社會(huì)效益?zhèn)L(fēng)險(xiǎn)更大，因?yàn)橐坏╉?xiàng)目失敗或是沒(méi)有達(dá)標(biāo)的情況下，投資者可能面臨血本無(wú)歸的局面，因此要求投資者要有更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。也正是因?yàn)椤盀樾Ч顿M(fèi)”的規(guī)則，投資者的投資回報(bào)并不是百分百的確定事項(xiàng)，只有成功才有回報(bào)。因此投資者雖然不直接提供基礎(chǔ)設(shè)施，但卻對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作具有天然的監(jiān)督動(dòng)力，以確認(rèn)自己的投資收益有保障。

（四）工程公司：工作執(zhí)行者

工程公司通過(guò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)協(xié)會(huì)所發(fā)出的招標(biāo)活動(dòng)參與競(jìng)標(biāo)，協(xié)會(huì)選擇適合的工程公司進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施的修建，中標(biāo)的工程公司的數(shù)量可能是一個(gè)，也可能是多個(gè)，根據(jù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的性質(zhì)，可以單獨(dú)招標(biāo)一個(gè)公司，將整個(gè)項(xiàng)目打包由此公司完成實(shí)施；若比較復(fù)雜的工程需要多項(xiàng)技術(shù)，招標(biāo)可能分為多個(gè)包，需要擁有不同技術(shù)的工程公司，具體情況可以由協(xié)會(huì)自行決定。此模式中，工程公司專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)項(xiàng)目的實(shí)施，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)具體執(zhí)行的擔(dān)當(dāng)，工程公司每一項(xiàng)工作的層層推進(jìn)都是保證基建工作目標(biāo)完成壘起的一步步基石，但公司與政府之間無(wú)直接的聯(lián)系。協(xié)會(huì)為工程公司出資，且工程公司的項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程需要接受協(xié)會(huì)的管理和監(jiān)督。工程公司的產(chǎn)出即基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還需經(jīng)過(guò)第三方單位的評(píng)估，檢驗(yàn)其是否達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)。工程公司雖然可以獲得協(xié)會(huì)的資金來(lái)啟動(dòng)項(xiàng)目，不需自己墊付費(fèi)用，但由于第三方評(píng)估單位實(shí)時(shí)跟進(jìn)評(píng)估時(shí)若發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目不符合標(biāo)準(zhǔn)，工程公司需要承擔(dān)責(zé)任；再者，工程公司并不是為了這一個(gè)項(xiàng)目而創(chuàng)，需要不斷做項(xiàng)目來(lái)維持公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，因此做的每個(gè)項(xiàng)目若成功都可以為公司樹(shù)立口碑、顯現(xiàn)公司的實(shí)力，增加公司的信用值，為下一個(gè)項(xiàng)目的中標(biāo)增加可能性。反觀，項(xiàng)目失敗會(huì)使得工程公司名譽(yù)受損，因此工程公司也會(huì)盡職盡責(zé)達(dá)到約定的標(biāo)準(zhǔn)，盡量避免項(xiàng)目失敗。

（五）第三方評(píng)估單位：效果評(píng)測(cè)者

為保證評(píng)估的公開(kāi)性、客觀性以及真實(shí)性，評(píng)估單位選擇獨(dú)立的第三方，要與工程公司和基建項(xiàng)目有“距離感”。第三方評(píng)估單位需要根據(jù)合同標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)評(píng)估指標(biāo)，指標(biāo)設(shè)計(jì)的原則要遵循科學(xué)性和準(zhǔn)確性，兩者相結(jié)合，盡量將政府對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)較為全面地從評(píng)估指標(biāo)中反映出來(lái)。為避免最終項(xiàng)目失敗的結(jié)果所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，第三方評(píng)估分階段進(jìn)行，全程跟蹤，主要的項(xiàng)目評(píng)估分為中期和項(xiàng)目竣工的成品評(píng)估，若中期評(píng)估通過(guò)，政府可先支付部分資金，以保證資金的流通。第三方評(píng)估單位全程跟蹤以最大努力保證項(xiàng)目能最終達(dá)標(biāo)，從而使基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)協(xié)會(huì)和投資者的權(quán)益有保障、為居民提供良好的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)服務(wù)，將項(xiàng)目失敗導(dǎo)致的眾多風(fēng)險(xiǎn)扼殺在搖籃之中。

四、總結(jié)與思考

（一）社會(huì)效益?zhèn)⊿IB）模式引入的創(chuàng)新之處

社會(huì)效益?zhèn)谔岢龅綄?shí)際運(yùn)用以來(lái)已有一些成功案例，表明其與以往的模式相比，在解決當(dāng)下的問(wèn)題時(shí)確實(shí)有其表現(xiàn)極佳的創(chuàng)新之處。

1.SIB 模式下是政府、市場(chǎng)和第三部門(mén)的通力協(xié)作。SIB 模式中的主要主體更多，且涉及政府、市場(chǎng)和第三部門(mén)，突破了傳統(tǒng)的政府核心地位，意在說(shuō)明項(xiàng)目的成功不止需要一種機(jī)制，而是相互之間的配合，將專(zhuān)業(yè)的事交給專(zhuān)業(yè)的機(jī)制來(lái)完成。且不至于某一方權(quán)力過(guò)大而造成權(quán)力濫用，主體之間的利益環(huán)環(huán)相扣，具有天然的相互監(jiān)督的動(dòng)力。

2.項(xiàng)目失敗的風(fēng)險(xiǎn)分散。傳統(tǒng)模式下，公共服務(wù)的提供項(xiàng)目中政府總是核心位置，項(xiàng)目失敗的風(fēng)險(xiǎn)大部分由政府承擔(dān)。在社會(huì)效益?zhèn)Ｊ街校鳛橹薪榈牡谌块T(mén)是模式中的中樞，且政府依據(jù)最終成品的效果來(lái)付費(fèi)，無(wú)需提前付費(fèi)，因此項(xiàng)目失敗的風(fēng)險(xiǎn)由政府、中介和投資者共同承擔(dān)，將原本由政府承擔(dān)的大部分風(fēng)險(xiǎn)分散到多個(gè)主體。

3.激勵(lì)效果更強(qiáng)。由于“無(wú)效果不付費(fèi)”的合同約定，致使各方都為項(xiàng)目的成功竭盡全力。若項(xiàng)目成功，投資者和社會(huì)中介組織都可以獲得收益，若是項(xiàng)目達(dá)不到約定的標(biāo)準(zhǔn)，不僅收益無(wú)存還將會(huì)失去投資的本錢(qián)。結(jié)果導(dǎo)向型的合作使高質(zhì)量完成目標(biāo)更有保障。

4.易打造多方共贏局面。SIB 中的主體多元，雖然在此模式中各個(gè)主體的直接目的不同，但為了這些各自的目的所作出的努力最終匯集是指向“成功供給公共物品或服務(wù)”這一大目標(biāo)的。同時(shí)，在成功供給公共服務(wù)或物品的同時(shí)，各方的目的都得以實(shí)現(xiàn)。

（二）社會(huì)效益?zhèn)⊿IB）引入面臨的挑戰(zhàn)

雖然有許多創(chuàng)新之處，但SIB 處于起步階段，引入此融資模式仍然面臨著一些挑戰(zhàn)。

1.弱化了政府的監(jiān)督權(quán)。政府將許多權(quán)力委托給中介組織，雖然擺脫了以往的多重身份，政府只需制定項(xiàng)目須達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)和最終視效果付費(fèi)，但政府和服務(wù)提供者之間的關(guān)系是間接的，弱化了政府原本的監(jiān)督權(quán)。

2.市場(chǎng)機(jī)制可能忽略公共物品的公共性。由于社會(huì)效益?zhèn)谫Y模式中主體眾多，且有市場(chǎng)機(jī)制作用，可能出現(xiàn)主體過(guò)于追求利益，而忽視公共物品的公共性問(wèn)題。而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)屬于公共物品，市場(chǎng)機(jī)制的追求可能缺乏公共精神而與此發(fā)生矛盾，導(dǎo)致片面追求結(jié)果。

3.開(kāi)展評(píng)估有難度。與普通評(píng)估相比，SIB 中評(píng)估的挑戰(zhàn)更大，與普通的諸如財(cái)政等一些可以量化的指標(biāo)不同，因?yàn)榛A(chǔ)設(shè)施建設(shè)的公共物品的性質(zhì)決定了評(píng)估難以量化，評(píng)估指標(biāo)的設(shè)置也比一般評(píng)估難度更大。且第三方雖然依據(jù)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置指標(biāo)，但仍然可能存在一些偏差導(dǎo)致評(píng)估可能無(wú)法準(zhǔn)確地反映政府想要達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)。

4.需要完善的社會(huì)信用體系。因?yàn)檎c投資方和直接提供服務(wù)的主體是間接關(guān)聯(lián)的，中間需要基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)協(xié)會(huì)進(jìn)行連接，雖然政府只為效果付費(fèi)，但基建項(xiàng)目的失敗最終最受影響的卻是居民百姓。基于此，需要最大限度地保證項(xiàng)目只許成功不容失敗，要保證成功就需要完善的社會(huì)信用體系，構(gòu)建完善的信用體系才能選擇最適合的中介和投資者以及直接服務(wù)提供者。

不容置疑，社會(huì)效益?zhèn)c當(dāng)前盛行的融資模式相比具有許多獨(dú)特之處，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工作引入SIB 可以一定程度突破當(dāng)前面臨的困境。但也不可否認(rèn)，任何一種理論和模型都不是萬(wàn)精油，不能解決所有問(wèn)題，也不是放之四海皆準(zhǔn)的。社會(huì)效益?zhèn)餐?，從提出到目前將近十年，可以說(shuō)是個(gè)年輕的理論，還需多加實(shí)踐、結(jié)合本國(guó)國(guó)情才能運(yùn)用其以達(dá)到優(yōu)良的效果。