馬永義（教授）

（北京國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院北京101312）

所有者權(quán)益變動(dòng)表通常被業(yè)界稱為第四張報(bào)表，由于該表的結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜且近年來(lái)多有變動(dòng)，目前業(yè)界對(duì)于究竟該如何分析所有者權(quán)益變動(dòng)表尚未達(dá)成共識(shí)，本文擬談一些個(gè)人的認(rèn)識(shí)與體會(huì)。

一、關(guān)于所有者權(quán)益變動(dòng)表總體架構(gòu)的描述與剖析

所有者權(quán)益變動(dòng)表作為一個(gè)概念，是伴隨《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第30號(hào)——財(cái)務(wù)報(bào)表列報(bào)（2006）》的發(fā)布而誕生，該表的具體格式是由《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用指南（2006）》來(lái)規(guī)定的。該表剛剛“問(wèn)世”之際，有學(xué)者將其格式描述為“矩陣式”，也有學(xué)者將其格式形容為“棋盤式”，可謂仁智各異。筆者認(rèn)為，剖析所有者權(quán)益變動(dòng)表的概念及其結(jié)構(gòu)時(shí)，應(yīng)該把重心放在“變動(dòng)”二字上，具體而言，該表一方面揭示了導(dǎo)致各所有者權(quán)益類項(xiàng)目發(fā)生變動(dòng)的原因，另一方面也列示了各所有者權(quán)益類項(xiàng)目的變動(dòng)及其結(jié)果。鑒于此，筆者將所有者權(quán)益變動(dòng)表描述為“因果交織在一起的一張表”。換言之，所有者權(quán)益變動(dòng)表猶如一部故事片，講述了期初各所有者權(quán)益類項(xiàng)目的金額受何種因素驅(qū)動(dòng)、發(fā)生了何種程度的變化，進(jìn)而形成了期末各所有者權(quán)益類項(xiàng)目的金額的故事。

需要說(shuō)明的是，由于每項(xiàng)導(dǎo)致所有者權(quán)益發(fā)生變動(dòng)的原因通常只能觸發(fā)特定的所有者權(quán)益項(xiàng)目發(fā)生變動(dòng)，因此填列完成后的該表遠(yuǎn)沒(méi)有空表看上去那么復(fù)雜。

需要指出的是，伴隨其他具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的發(fā)布或修訂，無(wú)論是導(dǎo)致所有者權(quán)益發(fā)生變動(dòng)的原因，還是所有者權(quán)益的具體構(gòu)成項(xiàng)目都發(fā)生了相應(yīng)的調(diào)整和變化，但“因果交織在一起”的大格局并未改變。可以預(yù)期的是，無(wú)論是基于資產(chǎn)負(fù)債觀的理性預(yù)期，還是基于維護(hù)股東利益最大化的現(xiàn)實(shí)需求，所有者權(quán)益變動(dòng)表的重要性必將會(huì)逐步增強(qiáng)。

二、導(dǎo)致所有者權(quán)益發(fā)生變動(dòng)的驅(qū)動(dòng)要素類項(xiàng)目分析

自2007年以來(lái)，所有者權(quán)益變動(dòng)表的格式幾經(jīng)調(diào)整，本文以《關(guān)于修訂印發(fā)2019年度一般企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表格式的通知》（財(cái)會(huì)[2019]6號(hào)）中規(guī)定的已執(zhí)行新金融會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、新收入準(zhǔn)則和新租賃準(zhǔn)則的一般企業(yè)所有者權(quán)益變動(dòng)表為藍(lán)本，對(duì)導(dǎo)致所有者權(quán)益發(fā)生變動(dòng)的驅(qū)動(dòng)要素類項(xiàng)目加以具體分析。

為便于廣大實(shí)務(wù)工作者更好地理解財(cái)會(huì)[2019]6號(hào)文件，本文在此對(duì)該通知中“一般企業(yè)”的內(nèi)涵加以簡(jiǎn)要剖析。需要明確指出的是，“一般企業(yè)”的稱謂是針對(duì)個(gè)別報(bào)表而言的，在《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則應(yīng)用指南（2006）》中共規(guī)定了四套個(gè)別報(bào)表格式，其中，銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)分別擁有各自專用的個(gè)別報(bào)表格式，除了銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)之外的其他行業(yè)的所有企業(yè)被一并稱為一般企業(yè)。

（一）關(guān)于“上年年末余額”行次的分析

該表“本年金額”欄對(duì)應(yīng)的“上年年末余額”行次的金額與該表“上年金額”欄對(duì)應(yīng)的“本年年末余額”行次的金額之間存在勾稽關(guān)系，但需要注意的是，該表“本年金額”欄對(duì)應(yīng)的“本年年初余額”行次的金額并非一定等于“上年年末余額”行次的金額。本年度如果發(fā)生符合規(guī)定條件的會(huì)計(jì)政策變更或前期差錯(cuò)更正事項(xiàng)，“本年年初余額”行次的金額就不等于“上年年末余額”行次的金額。

如果本年度發(fā)生了自主變更會(huì)計(jì)政策或需要追溯調(diào)整的依法變更會(huì)計(jì)政策的事項(xiàng)時(shí)，依據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第28號(hào)——會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更和差錯(cuò)更正》的相關(guān)要求，就有可能涉及到對(duì)所有者權(quán)益類項(xiàng)目的追溯調(diào)整，進(jìn)而導(dǎo)致“本年金額”欄下的“上年年末余額”行次的金額與“本年年初余額”行次的金額存在差異。如果本年度發(fā)生了前期差錯(cuò)更正事項(xiàng)，同樣有可能會(huì)涉及到對(duì)所有者權(quán)益類的相關(guān)項(xiàng)目進(jìn)行追溯調(diào)整，進(jìn)而導(dǎo)致“本年金額”欄下的“上年年末余額”行次的金額與“本年年初余額”行次的金額存在差異。

既然“本年金額”欄下的“上年年末余額”行次的金額不一定完全轉(zhuǎn)化為“本年年初余額”行次的金額，在應(yīng)對(duì)本年度與凈資產(chǎn)相關(guān)的考核指標(biāo)時(shí)，企業(yè)管理層就要本著更加穩(wěn)健的原則做出有針對(duì)性的預(yù)算安排，借此主動(dòng)“對(duì)沖”由于“上年年末余額”未能全部保全而對(duì)本年度與凈資產(chǎn)相關(guān)的考核指標(biāo)所帶來(lái)的負(fù)面影響。此外，既然會(huì)計(jì)政策的變更有可能需要進(jìn)行追溯調(diào)整，企業(yè)財(cái)務(wù)部門在制定會(huì)計(jì)政策變更預(yù)案時(shí)，就需要通盤測(cè)算會(huì)計(jì)政策變更可能對(duì)本年凈利潤(rùn)和年初所有者權(quán)益產(chǎn)生的影響，就上市公司而言，尤其要綜合衡量會(huì)計(jì)政策變更對(duì)本年凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)帶來(lái)的影響，進(jìn)而準(zhǔn)確把握自主會(huì)計(jì)政策的時(shí)間、事項(xiàng)和幅度。

（二）關(guān)于“本年增減變動(dòng)金額”行次的分析

一般說(shuō)來(lái)，“本年增減變動(dòng)金額”是導(dǎo)致所有者權(quán)益類項(xiàng)目發(fā)生變動(dòng)的主要驅(qū)動(dòng)要素。盡管近年來(lái)“本年增減變動(dòng)金額”行次下的具體組成項(xiàng)目發(fā)生了相應(yīng)的調(diào)整，但總體的構(gòu)成要素仍然可以區(qū)分為變量增減驅(qū)動(dòng)要素和結(jié)構(gòu)調(diào)整驅(qū)動(dòng)要素兩大類別。其中，變量增減驅(qū)動(dòng)要素包括本年生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響、所有者增減資活動(dòng)的影響；結(jié)構(gòu)調(diào)整驅(qū)動(dòng)要素包括利潤(rùn)分配的影響和內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)的影響。

1.變量增減驅(qū)動(dòng)要素分析。變量增減驅(qū)動(dòng)要素包括“綜合收益總額”和“所有者投入或減少資本”兩個(gè)項(xiàng)目，其中“綜合收益總額”項(xiàng)目與利潤(rùn)表的“綜合收益總額”項(xiàng)目存在勾稽關(guān)系?？傮w上而言，“綜合收益總額”體現(xiàn)的是企業(yè)管理層的“業(yè)績(jī)”，“所有者投入或減少資本”體現(xiàn)的是所有者對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的評(píng)判和預(yù)期。

（1）“綜合收益總額”驅(qū)動(dòng)要素的分析。由于利潤(rùn)表中的“綜合收益總額”項(xiàng)目的金額是由“凈利潤(rùn)”和“其他綜合收益的稅后凈額”項(xiàng)目加計(jì)后得出的，在填列所有者權(quán)益變動(dòng)表“本年金額”欄的“綜合收益總額”行次時(shí)，與本年度利潤(rùn)表“凈利潤(rùn)”項(xiàng)目相對(duì)應(yīng)的金額應(yīng)填列在“本年金額”欄下的“未分配利潤(rùn)”欄次下，與本年度利潤(rùn)表“其他綜合收益的稅后凈額”項(xiàng)目相對(duì)應(yīng)的金額應(yīng)填列在“本年金額”欄下的“其他綜合收益”欄次下。

從報(bào)表分析的角度而言，盡管“凈利潤(rùn)”和“其他綜合收益的稅后凈額”均屬于變量增減驅(qū)動(dòng)要素，但前者與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力息息相關(guān)，屬于已經(jīng)落地的內(nèi)核驅(qū)動(dòng)要素，后者與企業(yè)日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無(wú)關(guān)，屬于依據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則核算的賬面驅(qū)動(dòng)要素。兩者比較而言，無(wú)論是否為有利驅(qū)動(dòng)要素，前者均更具持續(xù)性、穩(wěn)定性和現(xiàn)實(shí)性。

（2）“所有者投入或減少資本”驅(qū)動(dòng)要素分析?！八姓咄度牖驕p少資本”項(xiàng)目直接會(huì)影響到“本年金額”欄的“實(shí)收資本（股本）”“其他權(quán)益工具”或“資本公積”欄次。盡管該項(xiàng)目會(huì)對(duì)年末的所有者權(quán)益合計(jì)的金額產(chǎn)生影響，然而該驅(qū)動(dòng)要素與對(duì)企業(yè)管理層的績(jī)效評(píng)價(jià)無(wú)關(guān)，但折射出了企業(yè)所有者對(duì)該企業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的預(yù)期以及對(duì)企業(yè)管理層的信任程度。其中：

“所有者投入的普通股”項(xiàng)目，反映的是本報(bào)告期企業(yè)所有者（或股東）向該企業(yè)的資本性投入，代表著該企業(yè)的所有者（或股東）對(duì)該企業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的持續(xù)看好、對(duì)企業(yè)管理層信任度的增強(qiáng)以及所有者（或股東）面向未來(lái)的信心在增強(qiáng)。

“其他權(quán)益工具持有者投入資本”項(xiàng)目，反映企業(yè)發(fā)行的除普通股以外分類為權(quán)益工具的金融工具的持有者投入資本的金額，該項(xiàng)目是伴隨2014版《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第37號(hào)——金融工具列報(bào)》的發(fā)布與實(shí)施而形成的。需要指出的是，盡管該類金融工具的持有者投入的資金被分類并確認(rèn)為所有者權(quán)益項(xiàng)下，在企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)下也屬于企業(yè)可以長(zhǎng)期使用的資金，但在企業(yè)面臨清算或約定的極端罕見(jiàn)的觸發(fā)條件出現(xiàn)時(shí)，該類金融工具的持有者對(duì)企業(yè)剩余資產(chǎn)的索取權(quán)要優(yōu)先于企業(yè)的所有者（或股東）。本報(bào)告期內(nèi)該項(xiàng)目如果存在發(fā)生額，通常表明該企業(yè)對(duì)金融市場(chǎng)的適應(yīng)能力較強(qiáng)，企業(yè)籌集長(zhǎng)期資金的能力也較強(qiáng)，企業(yè)現(xiàn)存所有者（或股東）維持對(duì)該企業(yè)的控制欲望也較強(qiáng)。

“股份支付計(jì)入所有者權(quán)益的金額”項(xiàng)目，反映的是本報(bào)告期內(nèi)因?qū)嵤?quán)益結(jié)算方式的股份支付激勵(lì)計(jì)劃而依據(jù)相關(guān)具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則而計(jì)入“資本公積——其他資本公積”中的金額。由于權(quán)益結(jié)算方式下，被激勵(lì)對(duì)象行權(quán)時(shí)會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)的股東，實(shí)施該激勵(lì)方式通常代表著企業(yè)的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制較為健全、合理、有效，在共贏機(jī)制和預(yù)期推動(dòng)下，企業(yè)未來(lái)的成長(zhǎng)性通常較好。

2.結(jié)構(gòu)調(diào)整驅(qū)動(dòng)要素分析。結(jié)構(gòu)調(diào)整驅(qū)動(dòng)要素會(huì)影響到所有者權(quán)益類項(xiàng)目的存量結(jié)構(gòu)，具體可區(qū)分為利潤(rùn)分配和內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)兩大驅(qū)動(dòng)要素。

（1）利潤(rùn)分配驅(qū)動(dòng)要素分析。在利潤(rùn)分配過(guò)程中，“提取盈余公積”項(xiàng)目會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益構(gòu)成要素的“盈余公積”項(xiàng)目的金額增加和“未分配利潤(rùn)”項(xiàng)目的金額減少，但所有者權(quán)益合計(jì)的金額并未受到影響?！皩?duì)所有者（或股東）的分配”項(xiàng)目會(huì)導(dǎo)致所有者權(quán)益構(gòu)成要素的“未分配利潤(rùn)”項(xiàng)目的金額減少，該項(xiàng)目的發(fā)生額表面上體現(xiàn)的是管理層對(duì)企業(yè)所有者（或股東）資本性投資的回報(bào)水平，但實(shí)質(zhì)上也折射出企業(yè)所有者（或股東）眼前利益與長(zhǎng)遠(yuǎn)利益如何取舍的價(jià)值觀及對(duì)該企業(yè)未來(lái)發(fā)展的預(yù)期。作為企業(yè)的潛在投資者，應(yīng)綜合考量過(guò)往和當(dāng)期的資本性投資的分紅水平和現(xiàn)有股東對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展的信心和預(yù)期狀況。

（2）內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)驅(qū)動(dòng)要素分析。“資本公積轉(zhuǎn)增資本（或股本）”項(xiàng)目，體現(xiàn)了本報(bào)告期內(nèi)企業(yè)所有者承擔(dān)法定責(zé)任最高限額的愿望在增強(qiáng)，此舉對(duì)于提升企業(yè)未來(lái)的負(fù)債融資能力通常會(huì)起到正向激勵(lì)作用，對(duì)于上市公司而言，會(huì)拉低該股票二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格，進(jìn)而對(duì)提升該股票在二級(jí)市場(chǎng)的流通性有正向激勵(lì)作用，對(duì)于大盤處于牛市且估值過(guò)高的股票而言，通常會(huì)進(jìn)一步“推升”其市盈率。

在內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)驅(qū)動(dòng)要素中，與“資本公積轉(zhuǎn)增資本（或股本）”項(xiàng)目相比較，“盈余公積轉(zhuǎn)增資本（或股本）”項(xiàng)目所釋放出的企業(yè)所有者調(diào)增其承擔(dān)法定責(zé)任最高限額的信號(hào)會(huì)更加強(qiáng)烈，通常情況下企業(yè)后續(xù)的直接融資或間接融資行為會(huì)明顯增加。利益相關(guān)者需要結(jié)合對(duì)該企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略及其盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力的研判，有針對(duì)性地做出相應(yīng)的決策。

“盈余公積彌補(bǔ)虧損”項(xiàng)目，代表的是企業(yè)用以前獲利年度所提取的法定或任意盈余公積來(lái)彌補(bǔ)后續(xù)年度發(fā)生的虧損，在通常情況下，企業(yè)實(shí)施該類行為要么是基于滿足以后年度實(shí)施利潤(rùn)分配的前置條件，要么是基于滿足未來(lái)進(jìn)一步實(shí)施從資本市場(chǎng)再融資的前置條件?？傮w而言，該類企業(yè)以前期間的獲利能力出現(xiàn)了由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱不利演變趨勢(shì)，但“低谷”已過(guò)且未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)看好。

“設(shè)定受益計(jì)劃變動(dòng)額結(jié)轉(zhuǎn)留存收益”項(xiàng)目，反映的是實(shí)施設(shè)定受益計(jì)劃養(yǎng)老保險(xiǎn)模式的企業(yè)，依據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第9號(hào)——職工薪酬》重新計(jì)量設(shè)定受益計(jì)劃凈負(fù)債或凈資產(chǎn)所產(chǎn)生的變動(dòng)而計(jì)入其他綜合收益的金額，在本會(huì)計(jì)期間結(jié)轉(zhuǎn)到留存收益的金額。需要指出的是，目前我國(guó)整個(gè)社會(huì)層面實(shí)施的是設(shè)定提存計(jì)劃的養(yǎng)老保險(xiǎn)模式，“設(shè)定受益計(jì)劃變動(dòng)額結(jié)轉(zhuǎn)留存收益”項(xiàng)目在實(shí)務(wù)中很少發(fā)生。實(shí)際工作中如果發(fā)生設(shè)定受益計(jì)劃變動(dòng)額結(jié)轉(zhuǎn)留存收益的情形，通常意味著伴隨設(shè)定受益計(jì)劃的結(jié)算，企業(yè)因?yàn)閷?shí)施設(shè)定受益計(jì)劃而最終實(shí)現(xiàn)的利得或損失，該類已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的利得或損失被納入盈余公積和未分配利潤(rùn)，由企業(yè)所有者（或股東）最終享有或承擔(dān)。

“其他綜合收益結(jié)轉(zhuǎn)留存收益”項(xiàng)目，主要反映：一是企業(yè)指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益的非交易性權(quán)益工具投資終止確認(rèn)時(shí)，之前計(jì)入其他綜合收益的累計(jì)利得或損失從其他綜合收益中轉(zhuǎn)入留存收益的金額；二是企業(yè)指定為以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融負(fù)債終止確認(rèn)時(shí)，之前由企業(yè)自身信用風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)引起而計(jì)入其他綜合收益的累計(jì)利得或損失從其他綜合收益中轉(zhuǎn)入留存收益的金額等。該等情形反映了企業(yè)通過(guò)特定金融工具進(jìn)行投融資而最終實(shí)現(xiàn)的利得或損失，伴隨相關(guān)金融工具的終止確認(rèn)也相應(yīng)影響到了企業(yè)的現(xiàn)金流量，通過(guò)將相關(guān)金融工具后續(xù)計(jì)量期間所累計(jì)的其他綜合收益結(jié)轉(zhuǎn)到留存收益，企業(yè)投融資活動(dòng)所實(shí)現(xiàn)的利得或損失最終由企業(yè)所有者（或股東）享有或承擔(dān)。

三、所有者權(quán)益類內(nèi)在結(jié)構(gòu)所體現(xiàn)出的經(jīng)濟(jì)含義剖析

與資產(chǎn)負(fù)債表的所有者權(quán)益類項(xiàng)目排列順序相對(duì)應(yīng)，所有者權(quán)益變動(dòng)表中所有者權(quán)益類項(xiàng)目的排列順序仍然采用“先本后利”的順序。所謂“本”指的是“實(shí)收資本（或股本）”“其他權(quán)益工具投資”“資本公積”“減：庫(kù)存股”；所謂“利”指的是“其他綜合收益”（屬于未實(shí)現(xiàn)的利得或損失）“盈余公積”和“未分配利潤(rùn)”（屬于已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的利得或損失）。

就某一時(shí)點(diǎn)的存量總額而言，“本”的部分體現(xiàn)出的是所有者（或股東）對(duì)企業(yè)的付出，“利”的部分體現(xiàn)出了公司管理層對(duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)。

結(jié)合企業(yè)已經(jīng)設(shè)立的年限以及以往年度注冊(cè)資本的增、減變動(dòng)和利潤(rùn)分配情況，通過(guò)計(jì)算“利”的部分占“本”的部分的相對(duì)占比，可以推算出企業(yè)歷史上凈資產(chǎn)的年均增長(zhǎng)幅度，而一家企業(yè)歷史上凈資產(chǎn)的年均增長(zhǎng)幅度，往往是其歷史上成長(zhǎng)性的最為明顯的標(biāo)志，借此就可以對(duì)該企業(yè)歷史的成長(zhǎng)性水平做出大致的衡量與判斷。常言道，根據(jù)歷史預(yù)判未來(lái)，借此也可以對(duì)該企業(yè)的未來(lái)成長(zhǎng)性做出初步判斷，如果再結(jié)合該企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入百分比的綜合研判，就可以對(duì)該企業(yè)未來(lái)的成長(zhǎng)性更加“心中有數(shù)”。

總而言之，作為企業(yè)管理層，需要通過(guò)對(duì)導(dǎo)致所有者權(quán)益發(fā)生變動(dòng)的驅(qū)動(dòng)要素的了解與研判，主動(dòng)實(shí)施對(duì)“因”的管控，進(jìn)而較好地完成與凈資產(chǎn)相關(guān)的考核任務(wù)。作為企業(yè)的利益相關(guān)者，需要借助對(duì)企業(yè)所有者權(quán)益類項(xiàng)目?jī)?nèi)在結(jié)構(gòu)分析，來(lái)客觀看待企業(yè)的歷史成長(zhǎng)性并對(duì)其未來(lái)的成長(zhǎng)性做出科學(xué)預(yù)測(cè)，進(jìn)而有的放矢地做出理性決策。