王俊嶺　成萬吉

近年來，隨著中國居民財富增長以及金融知識普及，越來越多的人開始有了主動理財?shù)囊庾R。無論是傳統(tǒng)的銀行理財、券商理財產(chǎn)品，還是以支付寶、理財通為代表的線上理財平臺，抑或是直接進行自主投資，理財?shù)那?、種類更加豐富多元，選擇日益增多。

目前理財主體、理財渠道有哪些新變化？不同群體理財偏好有哪些區(qū)別？

理財人群日益年輕化

尤迪是復(fù)旦大學(xué)一名在讀研究生。別看年紀不大，他已經(jīng)是一位具有五年理財經(jīng)驗的“老手”了。高中畢業(yè)時，尤迪收到家里親戚給的幾萬塊錢，便琢磨怎么讓這些錢保值增值。于是，他開始在網(wǎng)上自學(xué)相應(yīng)的理財知識。

大三時，尤迪看中了陸金所上的一款股票型基金?！芭c固收類產(chǎn)品相比，我覺得股票型基金收益更高一些，存取也比較靈活。所以投了試試。”尤迪表示，自己采用智能定投的方式，通過大數(shù)據(jù)分析參照基金歷史表現(xiàn)，然后決定當期投入多少錢。每周平均定投1000元左右的資金，一年下來也能有不錯的收益。在尤迪看來，自己雖然還沒步入社會，但提前培養(yǎng)理財技能，將暫時用不到的錢拿來投資，不僅可以防止自己亂花錢，還可以為將來的生活提早奠定基礎(chǔ)。

家住江蘇鹽城的小伙子鄧偉今年28歲，在銀行工作的他對于理財很感興趣，但是也更加謹慎。鄧偉告訴筆者，自己除了配置少部分錢在專注醫(yī)藥、食品等行業(yè)的股票型基金上，其余90%的錢都放在支付寶上一些銀行定期存款類產(chǎn)品。

“我剛結(jié)婚，不能把所有錢都拿來冒險嘛！在同等期限條件下，支付寶上銀行定期存款利息比線下銀行高些，一般能有4%左右的收益率，風險也相對較低。”鄧偉說。

8月10日，上海高金金融研究院聯(lián)合支付寶發(fā)布的《2020國人理財趨勢報告》顯示，中國人正告別單一儲蓄的思維，近四成網(wǎng)上理財?shù)挠脩粢呀?jīng)有了把短期開銷、保險保障和投資增值的錢做“三筆錢”配置的習(xí)慣。從支付寶提供的相關(guān)數(shù)據(jù)來看，35歲以下用戶接近六成。報告發(fā)現(xiàn)，比起父母輩，“90后”更愿意把雞蛋放進不同的籃子里。同時，剛剛興起的智能投顧用戶中，超一半是“90后”，且持倉普遍較高。

日益年輕化的理財人群在地域上、性別上也呈現(xiàn)出鮮明特點。上海高金金融研究院聯(lián)席院長李峰介紹，如果將支付寶理財分按用戶的地域信息取平均值，上海、北京、江蘇、天津、浙江、湖北、四川、廣東、山東、重慶等地用戶理財觀念普遍較強，呈現(xiàn)既能消費也會理財?shù)奶攸c。從性別來看，女性的平均“理財分”比男性高25分，意味著女性比男性更關(guān)注理財。

互聯(lián)網(wǎng)渠道吸引力增強

理財客戶人群日益年輕化的同時，還伴隨著理財方式和手段的變化。

不久前，騰訊理財通和國家金融與發(fā)展實驗室課題組聯(lián)合發(fā)布的《中國互聯(lián)網(wǎng)理財市場：行為、風險與對策——互聯(lián)網(wǎng)理財指數(shù)報告（2019）》就對居民理財?shù)淖钚绿卣鬟M行了細致刻畫。

研究人員通過問卷調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有69.73%的人有過零錢通、余額寶等互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品的投資經(jīng)歷，有30.27%的投資者沒有互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品投資經(jīng)歷。因此，總體來看，當下市場對互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品認可度較高，互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品市場仍有開拓空間。

騰訊理財通的這份報告還顯示，60%的投資者認為投資互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品主要是為了財富增值;52.2%的投資者認為主要為了財富保值;36.59%的投資者主要為了流動性管理;29.27%的投資者認為互聯(lián)網(wǎng)理財操作方便、簡單、快捷。在性別差異方面，男性相對于女性更看重財富的保值和增值;在資金規(guī)模上，投資規(guī)模分布較為均勻，大部分金額均在3萬元以下;在渠道偏好上，超過50%的人將“投資門檻符合投資需要”“產(chǎn)品收益符合投資需要”“品牌值得信任”列為選擇互聯(lián)網(wǎng)理財平臺的主要理由。

隨著“80后”“90后”成為理財主體，互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)玫礁嗾J同。在年輕人看來，互聯(lián)網(wǎng)理財極為方便，只需在手機上下載相關(guān)APP，就可以根據(jù)個人的風險評級推薦不同的投資策略，投資顧問會幫助選擇基金投資，還可以根據(jù)市場行情進行調(diào)整?！拔抑灰彦X放進去就行了，其他的就交給專業(yè)人士。我也可以隨時查看收益情況，進行操作?！币晃荒贻p客戶說。

相比之下，年紀較大的人對傳統(tǒng)線下理財渠道更為青睞?！般y行里看得見、摸得著，有問題了可以找得到人，線上的理財總感覺不太放心！”在揚州一家酒店做客房服務(wù)工作的卞女士說，自己跟女兒學(xué)會了使用手機APP理財，但目前，卞女士只拿出了兩三萬元通過互聯(lián)網(wǎng)渠道進行理財，其余“大頭兒”都還放在銀行。

9月4日，中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院聯(lián)合螞蟻集團研究院發(fā)布的《互聯(lián)網(wǎng)理財與消費升級研究報告》顯示，互聯(lián)網(wǎng)理財平臺培養(yǎng)了下沉人群的理財習(xí)慣。其中，三線及以下城市和農(nóng)村的“小鎮(zhèn)青年”理財人數(shù)年增長14.13%，高于城市青年3.34%的負增長。預(yù)計2022年，下沉人群的可投資金融資產(chǎn)規(guī)模有望達到101.7萬億元，互聯(lián)網(wǎng)理財在下沉人群中的市場規(guī)模有望達到4.7萬億元。

“相較于傳統(tǒng)理財業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)線上理財降低了門檻，讓不同地區(qū)和背景的人都能平等享受到金融服務(wù)，真正做到了金融的普惠?！敝袊嗣翊髮W(xué)金融科技研究所執(zhí)行所長宋科說。

理性風格正在形成

值得注意的是，伴隨著理財人群與理財渠道發(fā)生了悄然變化，人們的理財思路也逐漸向長期、穩(wěn)健、理性的風格靠攏。

在重慶一家航空公司工作的吳皓軒告訴筆者，自己理財知識不多，相比親身參與資本市場投資，自己更傾向于追求一個可以預(yù)期的穩(wěn)健收益?！罢f實話，網(wǎng)上的理財產(chǎn)品很多，我也不知道買哪個。如果僅僅根據(jù)平臺的推送和一些證券公司的推薦購買，不太放心，經(jīng)常關(guān)注著收益，看到虧了錢就會趕快撤出。時間一長，我覺得還是把錢放在余額寶里比較省心?！眳呛栖幷f。

從相關(guān)數(shù)據(jù)中也能看出居民理財?shù)钠?。?jù)螞蟻集團財富事業(yè)群總經(jīng)理王珺介紹，支付寶平臺上近四成基民的持倉在一年以上，但也有三成基民買入后不到一個月就會清倉。不同風格群體之間的收益差距較大：持倉不滿一個月的人只有一半能賺到錢，但持倉滿一年的近九成人都能賺到錢。定投一只基金獲得的平均收益率是不定投的4倍。

“很多人陷入追漲殺跌，一方面是沒有相應(yīng)的意識，但更大的問題還是在于不知道買什么、怎么買、買得對不對。今年，我們和行業(yè)專家一起打造支付寶理財智庫，為消費者提供更加全流程的陪伴和全方位的溝通，并推出支付寶金選品牌?！蓖醅B說，支付寶金選專區(qū)已上線穩(wěn)健類產(chǎn)品，這次會升級權(quán)益類基金，集合頂尖機構(gòu)的績優(yōu)產(chǎn)品，讓人們能更省心地理財。

華夏基金總經(jīng)理李一梅表示，以往居民理財選擇仍較為單一，比如有的人只愛把錢存銀行，有的人只炒股，這些都有點“走極端”?！安贿^，如今越來越多人開始有了‘科學(xué)資產(chǎn)配置的概念，新的全民理財時代到了。”在李一梅看來，伴隨互聯(lián)網(wǎng)成長起來的年輕人，將會比上一代更具有理財意識，也將更信任專業(yè)理財。

（《人民日報海外版》2020年10月21日）